Post on 28-Sep-2015
description
2.3.3 Analiza poziiei concureniale
Analiza poziiei concureniale permite poziionarea unei ntreprinderi pe o pia dat n
funcie de anumii factori pe care literatura de specialitate i numete factori cheie ai succesului.
Poziionarea unei ntreprinderi pe pia se realizeaz n raport cu factorii cheie ai succesului.
n funcie de vrsta ntreprinderii au fost identificai urmtorii factori ai succesului:
pentru ntreprinderile tinere (1-3 ani) foarte important este competena tehnic iar pentru cele n
faza de cretere (3-7 ani) factorul important este cota de pia; n faza de maturitate important
este profitul i productivitatea, iar n faza de clin, care poate s apar oricnd dup 10 ani,
importante sunt costurile.
Pentru analiza poziiei concureniale se folosesc mai multe metode, dintre care cea mai
utilizat este metoda grilelor de evaluare. Aceast metod presupune urmtorii pai:
1. Identificarea factorilor cheie ai succesului
2. Acordarea unui grad de importan fiecrui factor n parte ( suma gradelor de importan va fi
egal cu 1)
3. Acordarea de note pe o scar de la 1 la 10 pentru fiecare factor cheie al succesului identificat
4. Calcularea notei medie ponderate cu formula: 5
1
i
i
N G n
, unde Gi= gradul de importan
acordat, iar n= nota acordat
5. Analizarea rezultatelor
Pentru ntreprinderea SC. Casa de Bucovina Club de munte SA au fost indentificai
urmtorii factori ai succesului: cota de pia, imaginea ntreprinderii pe pia, produsele
inovative, promovarea i productivitatea muncii.
Analiza poziiei concureniale a Hotelului Best Western Bucovina (SC. Casa de Bucovina
Club de munte SA) este prezentat n Tabelul 2.3.
Tabelul 2.3
Analiza poziiei concureniale
Nr.
Crt
.
Factorul cheie al
succesului
Gradul de
importan
Nota obinut
Hotel Best
Western B.
Complex
hotelier B C
Hotel
Simeria
Class
1. Cota de pia
2. Imaginea ntreprinderii
3. Promovarea
4. Produse inovative
5. Productivitatea muncii
6. TOTAL
7. Nota medie ponderat
Hotel Best Western Bucovina: N
Complex Hotelier Bradu Climani: N
Hotel Simeria Class: N
n urma analizei poziiei concureniale, se observ c nota cea mai mare a fost obinut de
hotelul Best Western Bucovina, fapt ce demonstreaz c ntreprinderea analizat ocup o poziie
dominant.
CAPITOLUL 3. ANALIZA POTENIALULUI INTERN AL
NTREPRINDERII
3.1 Analiza resurselor umane
Resursele umane reprezint cheia succesului unei activiti economice.
La nivel de ntreprindere, resursele umane se analizeaz din 3 puncte de vedere:
1. Din punct de vedere al gradului de aprovizionare cu for de munc
2. Din punct de vedere al utilizrii timpului total de munc
3. Din punct de vedere al eficienei economice
Indicatorii analizei resurselor umane sunt:
1. Numrul total de salariai (Ns), care reprezint numrul contractelor de munc existente la
un moment dat. n analiza resurselor umane realizat n Tabelul 3.1 se va utiliza urmtoarea
formul: 1ns sN N I E , unde 1nsN = numr salariai la nceputul anului, I = intrri iar
E = ieiri.
2. Numrul mediu de salariai (Nm), care reprezint media aritmetic a salariailor dintr-un an
calendaristic
3. Coeficientul intrrilor (Ci), care se calculeaz cu formula: 100is
IC
N .
4. Coeficientul ieirilor (Ce), care se calculeaz cu formula: 100es
EC
N .
5. Coeficientul mediu al micrii (Cm), care exprim mobilitatea forei de munc i se
calculeaz cu formula: 100ms
I EC
N
.
6. Indicele de stabilitate (S), care se calculeaz cu formula: 100 mS C .
7. Timpul de munc total (T), care se calculeaz cu formula: 8 /l mT Z N ore zi , unde Zl =
numr zile legale pentru munc.
8. Timpul nelucrat (Tn) este egal cu numrul orelor de munc pierdute ca urmare a absentrii
motivate, a concediilor, a nvoirilor, iar n analiza realizat este calculat cu formula:
8 /n c mT Z N ore zi , unde Zc = numr zile concedii.
9. Timpul lucrat (Tl), calculat cu formula: l nT T T .
10. Productivitatea anual a muncii (Wa), care reprezint valoarea produciei obinute de un
salariat n decursul unui an i se calculeaz cu formula: am
VTW
N , unde VT = venitul total al
ntreprinderii.
11. Productivitatea orar a muncii (Wh), care reprezint valoarea produciei obinute de un
angajat intr-o or i se calculeaz cu formula: ol
VTW
T .
n tabelul 3.1 este prezentat analiza resurselor umane ale ntreprinderii SC. Casa de
Bucovina Club de munte SA.
Tabelul 3.1
Analiza resurselor umane la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Nr.
Crt.
Indicator Simb
ol
U. M Anii de analiz Rata de
evoluie 2010 2011
1. Numrul salariailor la
nceputul anului
Nsn-1 Pers.
2. Intrri I Pers.
3. Ieiri E Pers.
4. Numr total de salariai Ns Pers.
5. Numr mediu de salariai Nm Pers.
6. Coeficientul intrrilor Ci %
7. Coeficientul ieirilor Ce %
8. Coeficientul mediu al micrii Cm %
9. Indicele de stabilitate S %
10. Numr zile legale pentru munc Zl Zile
11. Numr zile concedii Zc Zile
12. Timpul de munc total T Ore/an
13. Timpul de munc lucrat Tl Ore/an
14. Timpul de munc nelucrat Tn Ore/an
15. Venitul total VT Lei
16. Productivitatea anual a muncii Wa Lei/pers/an
17. Productivitatea orar a muncii Wh Lei/h
n urma analizei resuselor umane se constat ca, pe parcursul celor doi ani de analiz,
2010 i 2011, Hotelul Best Western Bucovina a avut acelai numr mediu de salariai, cu un
coeficient mediu al micrii de 7.81, resprectiv 10.44 puncte procentuale. ndicele de stabilitate
nregistreaz o uoar scdere n anul 2011 fa de anul 2010. n ceea ce privete productivitatea
anual a muncii, se poate spune c, fa de anul 2010, n 2011 aceasta a nregistrat o cretere de
7.5%, creterea fiind resimit i la nivelul productivitii orare a muncii.
3.2 Analiza resurselor materiale
Resursele materiale cuprind mijloacele fixe i mijloacele circulante ale ntreprinderii.
Privite ca un tot unitar, exprim capacitatea de producie anual a ntreprinderii.
Mijloacele fixe reprezint capacitatea tehnic a ntreprinderii de a obine o anumit
cantitate de producie. Se folosesc n cadrul mai multor fluxuri tehnologice i se amortizeaz.
La analiza mijloacelor fixe se calculeaz urmtorii indicatori:
1. Mijloace fixe totale (Mft), care reprezint valoarea total a mijloacelor fixe.
2.Coeficientul intrrilor (Ci), care se calculeaz cu formula: ift
IC
M , unde I = intrri de
mijloace fixe.
3. Coeficientul ieirilor (Ce), care se calculeaz cu formula: eft
EC
M , unde E = ieiri de
mijloace fixe.
4. Gradul de uzur a mijloacelor fixe (Gu), care se calculeaz cu formula: ft
AGu
M , unde A
= amortizarea.
5. Gradul de utilizare a capacitii de producie (Gp), care se calculeaz cu formula:
100e
p
p
QG
Q , unde Qe = producia efectiv i Qp = producia potenial (maxim).
6. Randamentul mijloacelor fixe (Rmf), care exprim eficiena utilizrii mijloacelor fixe i se
calculeaz cu formula: e
mf
l
QR
T , unde Tl = timpul de munc lucrat.
Analiza mijloacelor circulante presupune analiza stocurilor. Stocurile sunt reprezentate de
materiile prime i de cele auxiliare.
Se folosesc urmtorii indicatori:
1. Valoarea stocurilor (S)
2. Viteza de rotaie a stocurilor (Vr), care se calculeaz cu formula: rCA
VS
, unde CA = cifra
de afaceri a ntreprinderii.
3. Durata de rotaie a stocurilor (Dr), care se calculeaz cu formula: 365rS
DCA
.
n Tabelul 3.2 este prezentat analiza resuselor materiale la ntreprinderea SC. Casa de
Bucovina Club de munte SA.
Tabelul 3.2
Analiza resurselor materiale la ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Nr.
Crt.
Indicator Simbol U. M. Anii de analiz
2010 2011
1. Mijloace fixe la nceputul anului Mn-1 Lei
2. Intrri de mijloace fixe I Lei
3. Ieiri de mijloace fixe E Lei
4. Mijloace fixe totale Mft Lei
5. Coeficientul intrrilor Ci %
6. Coeficientul ieirilor Ce %
7. Amortizarea A Lei
8. Gradul de uzur a mijloacelor
fixe
Gu %
9. Producia efectiv Qe Lei
10. Producia potenial Qp Lei
11. Gradul de utilizare a capacitii Gp %
de producie
12. Timpul lucrat Tl Ore/an
13. Randamentul mijloacelor fixe Rmf Lei/or
14. Stocuri S Lei
15. Cifra de afaceri CA Lei
16. Viteza de rotaie a stocurilor Vr Rot./an
17. Durata de rotaie a stocurilor Dr Zile-flux
Din analiza resurselor materiale ale Hotelului Best Western Bucovina reiese c valoarea
mijloacelor fixe totale este mai redus n anul 2011, comparativ cu anul 2010, coeficientul
ieirilor fiind cu 127% mai mare n 2011. Se observ c gradul de utilizare a capacitii de
producie este mai mare n 2011, fapt ce arat c utilizarea mijloacelor fixe este mai eficient, iar
gradul de uzur a acestora crete.
n ceea ce privete miloacele circulante, se observ o cretere a valorii stocurilor de la un
an la altul, iar cifra de afaceri urmeaz acelai trend ascendent. Astfel, viteza de rotaie a
stocurilor scade de la un alt la altul cu aproximativ 9%, iar durata de rotaie a stocurilor crete cu
aproximativ 10 puncte procentuale. Evoluia acestor ultimi indicatori este datorat faptului c
valoarea stocurilor crete de la un an la altul, deci nu reflect neaprat o problem a
ntreprinderii. Totui, durata de rotaie a stocurilor nregisreaz valori destul de coborte n cei
doi ani de analiz, iar din punctul de vedere al rotaiei, stocurile nregistreaz o medie de 138 de
rotaii pe an.
CAPITOLUL 4. ANALIZA CHELTUIELILOR
4.1 Analiza costurilor de producie. Metoda indicelui cost unitar
Cheltuielile de producie orienteaz decizia ntreprinderii spre un anumit rezultat
economic.
Metoda indicelui cost unitar const n analizarea costului de producie pe costuri variabile
i costuri fixe i are la baz analiza costurilor din cadrul teoriei produciei pe termen scurt i pe
termen lung.
Pe termen scurt, cnd cel puin un factor este variabil i are sens de consum specific
constant, profitul este influenat de costul fix mediu. Pe msur ce producia crete, costul fix
mediu scade iar celelalte costuri inconstante determin creterea profitului. n economie, aceast
situaie se msoar prin intermediul indicelui de cretere a costului variabil (ICV) n raport cu
cifra de afaceri (CA). Astfel, exist 3 situaii:
1. Cnd ICV = ICA, n joc rmne doar costul fix i acesta influeneaz profitul. Aceast situaie
are loc cnd ntreprinderile mici care nu pot influena piaa n niciun fel, sunt nevoite s-o accepte.
2. Cnd ICV < ICA, n jocul rentabilitii intr att costurile fixe, ct i cele variabile. Situaia este
specific ntreprinderilor mari care realizeaz economie de scar, respectiv nregistreaz avantaje
de experien. Practic, este situaia evoluiei costurilor pe termine lung prin creterea
randamentelor, scznd costurile variabile i cele fixe.
Pe termen lung, ntreprinderea se comport conform legii creterii veniturilor,
considerndu-se c aceast tendin de cretere a veniturilor determin un dezinteres fa de
costuri.
3. Cnd ICV > ICA, se produce un dezechilibru de scar, date fiind costurile ascunse (noncalitate,
pierderi de cot de pia, pierdere de clieni) i de ce organizaionale. Aceast situaie este
specific ntreprinderilor mari.
n Tabelul 4.1 s-a realizat analiza costurilor de producie din perioada 2010 2011 la S.C
Casa de Bucovina Club de munte S.A, prin metoda costului unitar, utiliznd contul de Profit i
pierdere.
Numrul mediu de salariai ai ntreprinderii este de 65, dintre care: personal neproductiv
(de conducere) 4, reprezentnd 6.15% din total i personal productiv 61, reprezentnd
93.85% din total. Astfel, cheltuielile cu personalul au fost mprite n cheltuieli fixe (cheltuieli
cu personalul neproductiv) i n cheltuieli variabile (cheltuieli cu personalul productiv).
Tabelul 4.1
Analiza costurilor de producie la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A prin metoda
indicelui cost unitar
Nr.
Crt.
Indicator U. M Anii de analiz Rata de
evoluie (%) 2010 2011
1. Alte cheltuieli materiale Lei
2. Alte cheltuieli externe (ap, energie) Lei
3. Ajustri de valoare privind
imobilizrile
Lei
4. Cheltuieli privind prestaiile externe Lei
5. Cheltuieli cu alte taxe, impozite Lei
6. Cheltuieli cu salarii, indemnizaii
(6.15 % din total)
Lei
7. Cheltuieli cu asigurri i protecie Lei
social (6.15 % din total)
8. Cheltuieli fixe totale (CF) Lei
9. Cheltuieli cu materii prime i
materiale
Lei
10. Cheltuieli cu mrfurile Lei
11. Cheltuieli cu salarii, indemnizaii
(93.85 % din total)
Lei
12. Cheltuieli cu asigurri i protecie
social (93.85 % din total)
Lei
13. Alte cheltuieli Lei
14. Cheltuieli variabile totale (CV) Lei
15. Total cheltuieli de exploatare (CT) Lei
16. Cifra de afaceri (CA) Lei
17. Producia total (Qt) Buc.
18. Costul fix unitar (Cf) Lei/buc.
19. Costul variabil unitar (Cv) Lei
20. Costul unitar total (Cu) Lei
Formulele utilizate n calculul indicatorilor sunt:
CF = Alte cheltuieli materiale + Alte cheltuieli externe + Ajustri de valoare privind
imobilizrile + Cheltuieli privind prestaiile externe + Cheltuieli cu alte taxe, impozite +
Cheltuieli cu salarii i indemnizaii (6.15% din total) + Cheltuieli cu asigurri i protecie
social ( 6.15% din total), unde CF = Cheltuieli fixe.
CV = Cheltuieli cu materii prime i materiale + Cheltuieli cu mrfurile + Cheltuieli cu salarii
i indemnizaii (93.85% din total) + Cheltuieli cu asigurri i protecie social ( 93.85% din
total) + Alte cheltuieli, unde CV = Cheltuieli variabile
CT = CF + CV, unde CT = Cheltuieli totale
ft
CFC
Q , unde Cf = costul fix unitar iar Qt = producia total.
vt
CVC
Q , unde Cv = costul variabil unitar.
ut
CTC
Q , unde Cu = costul unitar total.
n urma analizei se constat c indicele de cretere a cheltuielilor variabile (101.56%)
este mai mic dect indicele de cretere a cifrei de afaceri (111.93%), ceea ce arat c n jocul
rentabilitii intr att costurile variabile ct i cele fixe. Aceast situaie este specific
ntreprinderilor mari care obin economii de scar i nregistreaz avantaje de experien.
4.2 Metoda costului obiectiv
Metoda costului obiectiv a fost conceput ca un set de instrumente referitoare la
planificarea costurilor, managementul costului i controlul costului. Are ca obiectiv reducerea
costurilor printr-un proces continuu de mbuntire a tehnologiilor i a proceselor de fabricaie.
Pentru ndeplnirea acestui obiectiv se impune cunoaterea diferitelor etape ale vieii unui produs
precum i analiza costurilor fiecrei faze n funcie de caracteristicile ei i de preurile
previzibile.
Metoda caut rspuns la ntrebarea: care este aportul dintre costul maxim acceptat de
ntreprindere i preul maxim acceptat de pia? presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
1. Identificarea segmentului de populaie cruia i se adreseaz produsul
2. Stabilirea puterii de cumprare a segmentului de consumatori
3. Stabilirea preului de vnzare al produsului preul de pia previzibil este fixat la un nivel
care s permit ntreprinderii obinerii unui segment de pia dorit i un volum de vnzri propus.
4. Stabilirea profitului ntreprinderii din preul de pia previzibil se deduce o marj de profit
int cu scopul de a se determina costul int.
5. Calcului costului maximal ca diferen ntre preul de vnzare stabilit i profitul stabilit n
etapele anterioare.
6. Proiectarea produsului odat identificat costul maximal, ntreprinderea proiecteaz produsul
astfel nct s se ncadreze n limitele acestuia i s aloce resursele nspre acele funcii ale
produsului dorite de clienii int.
Costurile int implic lucrul n sens invers, de la un pre de pia previzibil competitiv
spre un cost int la un nivel specificat al cererii care devine apoi un obiectiv de ndeplinit.
Principalii factori care sunt luai n considerare la formarea costului obiectiv sunt factorii
externi de pia. Astfel, se efectueaz studii de pia dup care este stabilit preul de vnzare al
produsului, n funcie de gradul de atractivitate pentru cumprtori i preul practicat de
concuren.
ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A i propune s lanseze un
pachet turistic denumit Vacana ta de 4 stele care s includ 4 nopi de cazare n regim all
inclusive (mic dejun, dejun i cin) i acces gratuit la sala de fitness a hotelului. Acest pachet de
servicii rspunde nevoilor clietelei int identificate de-a lungul experienei acumulate.
Segmentul int a fost identificat printr-un studiu de pia efectuat de ntreprindere, din care au
rezultat urmtoarele:
Puterea de cumprare a clienilor este de 3000 lei/lun, cu un grad de ndatorare de maxim
30%;
Preul de vnzare practicat de principalul concurent este egal cu preul de pia determinat de
puterea de cumprare a clientelei;
Cantitatea vndut a principalului concurent de este 2000 de pachete turistice/an.
Pentru competitivitate, ntreprinderea i propune s practice un tarif cu 10% mai redus
fa de concuren, o marj a profitului de 40% i o cot de pia relativ de 75% pentru noul
produs. Costurile de proiectare i dezvoltare a pachetului turistic sunt de 10000 lei, iar
cheltuielile generale ale ntreprinderii sunt de 50000 lei.
Consumurile standard pentru un pachet turistic sunt de 6 ore om i 10 uniti materiale.
Costul unei ore om este de 10 lei, iar costul unei uniti materiale este de 20 lei.
Primele trei opiuni suplimentare solicitate de clientela int sunt urmtoarele: acces la
saun (care necesit un consum suplimentar de 0,5 ore om i o unitate material), acces la sala de
fitness (care necesit un consum suplimentar de 0,2 ore om i o unitate material) i mic dejun
n camera de hotel (care necesit un consum suplimentar de 0.5 ore om i 0,2 uniti materiale).
Tabelul 4.2
Analiza costurilor de producie la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A prin metoda
costului obiectiv
Nr.
Crt.
Indicator Simbol U. M. Valoare
1. Venitul mediu lunar Vm Lei
2. Grad maxim de ndatorare Gi %
3. Pre de vnzare previzibil Pp Lei/buc.
4. Pre de vnzare principalul concurent Pc Lei/buc.
5. Cantitate vndut principalul concurent Qc Lei
6. Cifra de afaceri principalul concurent CAc Lei
7. Pre de vnzare final Pf Lei/buc.
8. Cantitate vndut Q Buc.
9. Cifra de afaceri previzionat CAp Lei
10. Marja de profit unitar Mp Lei/buc.
11. Costul obiectiv Co Lei/buc.
12. Costuri totale CT Lei
a) Cost proiectare CP Lei
b) Costuri generale CG Lei
c) Costuri variabile CV Lei
13. Cost variabil unitar Cv Lei/buc.
a) Cost variabil standard Cvs Lei/buc.
b) Cost variabil opiuni suplimentare Cvo Lei/buc.
14. Cost acces la saun Cs Lei/buc.
15. Cost acces la sala de fitness Cf Lei/buc.
16. Cost mic dejun n camer Cmd Lei/buc.
ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A a proiectat un pachet turistic
la un pre de vnzare (810 lei) cu 10% mai mic dect preul de pia previzibil (preul pe care l
poate plti un consumator avnd n vedere venitul mediu lunar i gradul de ndatorare) 900 lei
i cu 10% mai mic dect preul practicat de principalul concurent pentru acelai tip de produs
900 lei. n continuare s-a stabilit marja de profit a ntreprinderii (40% din preul de vnzare
324 lei) i s-a realizat un produs turistic n valoare de 486 lei.
Preul de vnzare previzibil a fost calculat dup formula: p m iP V G
Preul de vnzare al principalului concurent = Preul de vnzare previzibil
Cifra de afaceri a principalului concurent a fost calculat dup formula: c c cCA P Q
Preul de vnzare final a fost calculat dup formula: 10%f c cP P P
Cifra de afaceri previzionat a fost calculat n raport cu cifra de afaceri a principalului
concurent, dat fiind faptul c ntreprinderea i-a propus o cot de pia relativ de 75%.
100p
ir
c
CAP
CA => lei
Cantitatea vndut a fost calculat avnd cifra de afaceri previzionat i preul de vnzare
final, astfel: buci.
Marja de profit unitar: 40
100p fM P
Costul obiectiv a fost calculat dup formula: o f pC P M
Costurile totale au fost calculate dup formula: oCT C Q , iar costurile variabile dup
formula: (CP )CV CT CG
Costul variabil unitar a fost calculat dup formula: vCV
CQ
Costul variabil standard:
Costul variabil opiuni suplimentare: vo v vsC C C
Cost acces la saun:
Cost acces la sala de fitness:
Cost mic dejun n camer:
CAPITOLUL 5. ANALIZA REZULTATELOR NTREPRINDERII
Rezultatele ntreprinderii se msoar cu urmtorii indicatori: cifra de afaceri, producia
total, valoarea adugat i marja comercial.
5.1 Analiza cifrei de afaceri i a marjei comerciale
5.1.1 Analiza cifrei de afaceri
Cifra de afaceri exprim fora de vnzare a unei ntreprinderi msurat prin totalitatea
ncasrilor nregistrate ntr-un an calendaristic. Fora de a vinde se formeaz pe pia i exprim
capacitatea ntreprinderii de a concura cu rivalii si.
Din punct de vedere contabil, cifra de afaceri este suma dintre contul Mrfuri i contul
Producia vndut. La cifra de afaceri se mai adaug Subveniile de exploatare ncasate de
ntreprindere.
Cifra de afaceri se analizeaz din punct de vedere al structurii (pe surse de formare ct
la sut sunt mrfuri, ct la sut sunt produse, ct la sut sunt servicii), din punct de vedere al
factorilor de influen (preul de vnzare i cantitile vndute), din punct de vedere al evoluiei
(al creterii sau al scderii de la un an la altul) i din punct de vedere al implicaiilor asupra
ntreprinderii (dac cifra de afaceri crete, nseamn c ntreprinderea are for de a vinde, este
performant i n cretere, iar dac cifra de afaceri scade, nseamn c fora de a vinde este
erodat, ntreprinderea devine neperformant i determin omaj).
Se ntlnesc urmtoarele tipuri de cifr de afaceri:
1. Cifra de afaceri total (CAT), n care sunt incluse venituri din producia vndut, venituri din
mrfurile vndute i subveniile.
2. Cifra de afaceri medie (CAm) este un raport ntre cifra de afaceri (CA) i producia vndut
(Qv)
v vm
v v
CA p QCA
Q Q
, pv = preul de vnzare
3. Cifra de afaceri marginal (CAmg) este un raport ntre variaia cifrei de afaceri i variaia
produciei vndute
1 0
1 0
mg
v v v
CA CA CACA
Q Q Q
4. Cifra de afaceri critic (CAc) se calculeaz cu formula: 1
1
c vvcv v v
v
CF CF CFCA p
CR p C
p
,
unde CF = costuri fixe, Rcv = rata costurilor variabile medii, Cv = costurile variabile medii.
5.1.2 Analiza marjei comerciale
Marja comercial exprim fora ntreprinderii de a specula piaa.
n analiza marjei comerciale se calculeaz urmtorii indicatori:
1. Marja comercial (Mc): c mM M C , unde M = mrfurile vndute, iar Cm = costul de
achiziie al mrfurilor.
2. Rata marjei comerciale (RMC): MCT
MCR
CA , unde CAT = cifra de afaceri total.
n Tabelul 5.1 este prezentat analiza cifrei de afaceri i analiza marjei comerciale la
ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A. Analiza s-a realizat pentru perioada
2009 2011, utiliznd date din contul de Profit i pierdere.
Tabelul 5.1
Analiza cifrei de afaceri i a marjei comerciale la S.C Casa de Bucovina Club de Munte
S.A
Nr.
Crt.
Indicatori Simbol U.M. Anii de analiz
2009 2010 2011
1. Cifra de afaceri total CAT Lei
2. Venituri din producia vndut VQv Lei
3. Mrfuri vndute M Lei
4. Subvenii S Lei
5. Producia vndut Qv Buc.
6. Cifra de afaceri medie CAm Lei/buc.
7. Cifra de afaceri marginal CAmg Lei/buc.
8. Costuri fixe CF Lei
9. Costuri variabile medii Cv Lei/buc.
10. Preul de vnzare Pv Lei/buc.
11. Costul mrfurilor Cm Lei
12. Marja comercial MC Lei
13. Rata marjei comerciale RMC %
14. Cifra de afaceri critic CAc Lei
n urma analizei cifrei de afaceri, se constat faptul c cifra de afaceri total nregistreaz
o cretere semnificativ de la an la an, ceea ce nseamn c ntreprinderea are for de a vinde,
este performant i n cretere. Evoluia cifrei de afaceri este datorat creterii veniturilor din
producia vndut i a celor din vnzarea mrfurilor. n ceea ce privete cifra de afaceri medie, se
observ c cel mai mare nivel al acesteia s-a nregistrat n anul 2009. n anul 2010, aceasta a
sczut cu aproximativ 13 puncte procentuale, iar n anul 2011, cifra de afaceri medie se apropie
de nivelul anului 2009. Din analiza cifrei de afaceri critice, se constat c pragul de la care
ntreprinderea nregistreaz profit crete de la un an la altul, datorit creterii valorii costurilor
fixe, dar i datorit fluctuaiilor preului de vnzare (acesta nregistrnd cea mai ridicat valoare
n anul 2009).
n urma analizei marjei comerciale, se constat c cel mai ridicat nivel al marjei
comerciale, respectiv al ratei marjei comerciale se nregistreaz n anul 2010 (datorit veniturilor
din vnzarea mrfurilor ridicate i costului mrfurilor relativ sczut) , n timp ce nivelul cel mai
sczut se nregistreaz n anul 2011 (datorit costului ridicat al mrfurilor).
5.2 Analiza produciei totale i a valorii adugate
5.2.1 Analiza produciei totale
Producia total exprim fora tehnologic a unei ntreprinderi i este format din
producia vndut, producia stocat i producia imobilizat.
Producia stocat cuprinde stocurile de magazie ale ntreprinderii, evaluate la costul de
producie.
Producia imobilizat cuprinde toat producia consumat de ntreprindere n scopuri
proprii i evaluatp la costul de producie.
Producia vndut este evaluat la preul de vnzare.
n analiza produciei se utilizeaz metode bazate pe teoria produciei, respectiv analiza
produciei pe termen scurt i pe termen lung.
Pe termen scurt, analiza produciei ia n calcul resursele fixe (dotarea tehnologic i
capacitatea de producie) i resurse variabil (materii prime, for de munc, etc.). Pe termen scurt
se ridic urmtoarea ntrebare: care este producia maxim care se poate realiza astfel nct
resursele de producie s fie utilizate optim din punct de vedere rehnic?. Optimul tehnic se
obine atunci cnd produsul marginal al muncii este 0.
Produsul marginal al muncii (WmgM) se calculeaz dup formula: ex iVA Q C , unde Q =
producia, iar M = munc, muncitori.
Optimul economic se obine atunci cnd productivitatea muncii (WM) este maxim.
Productivitatea muncii se calculeaz cu formula: MQ
WM
.
Pe termen lung se caut rspunsul la ntrebarea: care este combinaia optim se resurse
de munc i capital pentru a obine producia scontat?.
5.2.2 Analiza valorii adugate
Valoarea adugat este un indicator economic care exprim capacitatea ntreprinderii de a
produce efecte la propriul efort.
Valoarea adugat (VA) se calculeaz ca diferen ntre producia exerciiului (Qex) i
consumul intermediar (Ci) - ex iVA Q C .
Consumul intermediar (Ci) este format din cheltuieli cu materii prime i materialele
consumabile, alte cheltuieli materiale, alte cheltuieli externe (ap, energie), cheltuieli privind
prestaiile externe i alte cheltuieli de exploatare.
Valoarea adugat este format din salarii, impozite, dobnzi i amortizri.
n Tabelul 5.2 este prezentat analiza produciei totale i analiza valorii adugate la
ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A pentru anul 2011, utiliznd date din
contul de Profit i pierdere.
Tabelul 5.2
Analiza produciei i a valorii adugate la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Nr.
Crt.
Indicatori U. M. Anii de analiz
1. Mrfuri vndute Lei
2. Venituri din producia vndut Lei
3. Venituri din producia stocat Lei
4. Venituri aferente produciei
imobilizate
Lei
5. Venituri aferente produciei
totale (Qex)
Lei
6. Subvenii Lei
7. Alte venituri din exploatare Lei
8. Venituri financiare Lei
9. Venituri totale Lei
10. Costul mrfurilor (Cm) Lei
11. Consumul intermediar (Ci) Lei
12. Valoarea adugat (VA) Lei
Consumul intermediar (Ci) 2010 = Cheltuieli cu materii prime i materialele consumabile +
Alte cheltuieli materiale + Alte cheltuieli externe (energie, ap) + Cheltuieli privind
prestaiile externe i alte cheltuieli de exploatare = 268942 + 158316 + 363705 + 1519971 =
2310934 lei
Consumul intermediar (Ci) 2011 = Cheltuieli cu materii prime i materialele consumabile +
Alte cheltuieli materiale + Alte cheltuieli externe (energie, ap) + Cheltuieli privind
prestaiile externe i alte cheltuieli de exploatare = 316693 + 194092 + 372302 + 1276359 =
2159446 lei
n urma analizei efectuate se constat faptul c veniturile aferente produciei totale sunt
mai mari n anul 2011 comparativ cu anul 2010, iar valoarea consumului intermediar este mai
mare n anul 2010. Astfel se poate explica evoluia valorii adugate de la un an la altul, fapt ce
confirm c ntreprinderea are for de a vinde, este performant i n cretere.
CAPITOLUL 6. ANALIZA PERFORMANEI NTREPRINDERII
Performana nseamn un succes, o realizare. n termeni econoic, a performa nseamnp a
realiza un obiectiv. Practica economic utilizeaz doi termeni: performan financiar i
performan economic. Performana financiar cuprinde relaiile ce se creaz n ntreprindere
ntre cheltuieli, venituri i rezultate economice. Perfomana economic cuprinde relaiile ce se
creaz ntre economicitate, eficien i eficacitate economic.
Analiza performanelor ntreprinderii se realizeaz n mod simplu prin analiza contului de
profit i pierdere i n mod complex prin analiza ntregului bilan contabil.
6.1 Prezentarea i analiza contului de profit i pierdere al ntreprinderii S.C
Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Contul de profit i pierdere reprezint un tablou sintetic al activitii financiare a
ntreprinderii n care sunt prezentate toate rezultatele financiare.
n Tabelul 6.1 este prezentat contul de profit i pierdere, pentru perioada 2009-2011, al
ntreprinderii S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A.
Tabelul 6.1
Contul de profit i pierdere al S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Denumirea indicatorului Nr.
rd.
Exerciiul financiar
2009 2010 2011
1. Cifra de afaceri net 01
Producia vndut 02
Venituri din vnzarea mrfurilor 03
2. Variaia stocurilor pe produse finite 04
3. Alte venituri din exploatare 05
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL
(rd. 01+05)
06
4. a) Cheltuieli cu materiile prime i materialele
consumabile
07
Alte cheltuieli materiale 08
b) Alte cheltuieli externe (cu energie i ap) 09
c) Cheltuieli privind mrfurile 10
5. Cheltuieli cu personalul (rd. 12+13) 11
a) Salarii i indemnizaii 12
b) Cheltuieli cu asigurrile i protecia social 13
6. a) Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale
i necorporale (rd. 15-16)
14
a.1) Cheltuieli 15
a.2) Venituri 16
6. b) Ajustri de valoare privind activele circulante (rd.
18-19)
17
b.1) Cheltuieli 18
b.2) Venituri 19
7. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 21+22+23) 20
7.1 Cheltuieli privind prestaiile externe 21
7.2 Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte
asimilate
22
7.3 Cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele cedate 23
Ajustri privind provizioanele (rd. 25-26) 24
- Cheltuieli 25
- Venituri 26
CHELTUIELI DE EXPLOATARE TOTAL (rd.
07+08+09+10+11+14+17+20+24)
27
PROFITUL SAU PIERDEREA DIN
EXPLOATARE:
- Profit (rd. 06-27) 28
- Pierdere 29
8. Venituri din dobnzi 30
Alte venituri financiare 31
VENITURI FINANCIARE TOTAL (rd. 30+31) 32
9. Cheltuieli privind dobnzile 33
Alte cheltuieli financiare 34
CHELTUIELI FINANCIARE TOTAL (rd.
33+34)
35
PROFITUL SAU PIERDEREA FINANCIAR()
- Profit (rd. 32-35) 36
- Pierdere 37
10. Venituri extraordinare 38
11. Cheltuieli extraordinare 39
PROFITUL SAU PIERDEREA DIN
ACTIVITATEA EXTRAORDINAR
- Profit (rd. 38-39) 40
- Pierdere 41
VENITURI TOTALE (rd. 06+32+38) 42
CHELTUIELI TOTALE (rd. 27+35+39) 43
PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT
- Profit 44
- Pierdere 45
12. Impozitul pe profit 46
13. REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI
FINANCIAR
- Profit 47
- Pierdere 48
Pe baza contului de profit i pierdere rezult urmtoarele grafice care reprezint evoluia
principalilor indicatori, respectiv veniturile totale, cheltuielile totale i profitul.
n Figura 6.1 este prezentat evoluia veniturilor totale i a cheltuielilor totale n cei trei
ani de analiz. Se poate spune c, n cazul veniturilor totale, se nregistreaz uoare variaii, n
timp ce cheltuielile totale nregistreaz o cretere progresiv de la an la an.
Fig. 6.1 Evoluia veniturilor i cheltuielilor totale n perioada 2009 2011
n Figura 6.2 este prezentat evoluia profitului brut pentru cei trei ani de analiz. Din
reprezentarea grafic reiese faptul c, n anul 2010, profitul brut a nregistrat o scdere
remarcabil de 38,6 puncte procentuale. De asemenea, profitul brut din anul 2011 este n
scdere fa de anul 2010.
Fig. 6.2 Evoluia profitului brut n perioada 2009 2011
6.2 Analiza rezultatelor financiare
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
7000000
2009 2010 2011
Venituri totale (lei) Cheltuieli totale (lei)
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
1600000
1800000
2009 2010 2011
Profitul brut (lei)
Rezultatele financiare cuprind indicatorii de profit i pierdere (rezultatul financiar este
diferena dintre venituri i cheltuieli).
1. Rezultatul din exploatare (Re) se calculeaz ca diferen ntre veniturile din exploatare (Ve)
i cheltuielile din exploatare (Che). Dac are semn pozitiv, se numete profit din exploatare,
iar dac are semn negativ, se numete pierdere din exploatare eR e eV Ch
2. Rezultatul financiar (Rf) este egal cu diferena dintre veniturile financiare (Vf) i
cheltuielile financiare (Chf). Dac are semn pozitiv, se numete profit financiar, iar dac are
semn negativ, se numete pierdere financiar fR f fV Ch
3. Rezultatul curent (Rc) se calculeaz ca diferen ntre rezultatul din exploatare (Re) i
rezultatul financiar (Rf). Exprim activitatea curent i obinuit a ntreprinderii
c eR R fR
4. Rezultatul extraordinar (Rextr) se calculeaz ca diferen ntre veniturile extraordinare
(Vextr) i cheltuielile extraordinare (Chextr). Dac are semn pozitiv, se numete profit
extraordinar, iar dac are semn negativ, se numete pierdere extraordinar
extr extr extrR V Ch
5. Rezultatul brut al exerciiului (RBE) se calculeaz ca sum ntre rezultatul din exploatare
(Re), rezultatul financiar (Rf) i rezultatul extraordinar (Rextr) sau ca sum ntre rezultatul
curent (Rc) i rezultatul extraordinar (Rextr). Dac este pozitiv, se numete profit brut, dac
este negativ se numete pierdere brut e extrR RfRBE R sau c extrR RRBE
6. Rezultatul net al exerciiului (RNE) se calculeaz ca diferen ntre rezultatul brut al
exerciiului (RBE) i impozitul pe profit (I) RNE RBE I
(RNE + Amortizri) Provizioane = Capacitatea de autofinanare a ntreprinderii (CAF)
CAF Dividende = Autofinanarea (AF)
Excedentul brut de exploatare (EBE) = Valoarea adugat + Subvenii Impozite Cheltuieli
cu personalul
n Tabelul 6.2 este prezentat Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune la
ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A pentru perioada 2009-2011. Soldurile
intermediare de gestiune reprezint etape succesive n formarea rezultatului final. Construcia
indicatorilor se realizeaz ncepnd de la cel mai cuprinztor (producia exerciiului, marja
comercial) i finaliznd cu cel mai sintetic (rezultatul net al exerciiului).
Tabelul 6.2
Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune la S.C Casa de Bucovina Club de Munte
S.A
Nr. Anii de analiz Rata de evoluie
Crt. Indicatori (lei) 2009 2010 2011 11/0
9
11/10
1. Vnzri de mrfuri
2. Costul mrfurilor vndute
3. Marja comercial
4. Producia vndut
5. Variaia produciei stocate
6. Producia imobilizat
7. Producia exerciiului
8. Consumuri intermediare
9. Valoarea adugat
10. Subvenii din exploatare primite
11. Impozite i taxe
12. Cheltuieli cu personalul
13. Excendentul brut de
exploatare
14. Alte venituri de exploatare
15. Alte cheltuieli de
exploatare
16. Amortismente i provizioane
17. Rezultatul de exploatare
18. Venituri financiare
19. Cheltuieli financiare
20. Rezultatul financiar
21. Rezultatul curent
impozabil
22. Venituri excepionale
23. Cheltuieli excepionale
24. Rezultatul excepional
25. Rezultatul brut al
exerciiului
26. Impozitul pe profit
27. Rezultatul net al
exerciiului
28. Dividende
29. Capacitatea de
autofinanare
30. Autofinanarea
n urma analizei rezultatelor financiare se constat urmtoarele:
Excedentul brut de exploatare are semn negativ, ceea ce nseamn c ntreprinderea
nregistreaz insuficien brut de exploatare, datorit cheltuielilor ridicate cu personalul i a
faptului c ntreprinderea nu ncaseaz subvenii. Cea mai sczut valoare a excedentului brut
de exploatare se nregistreaz n anul 2010, iar cea mai ridicat, n anul 2011. Fa de anul
2009, n anul 2011 EBE nregistreaz o cretere de aproximativ 29 puncte procentuale, iar
fa de anul 2010, creterea este de aproximativ 76 procente. Aceste creteri se datoreaz
evoluiei favorabile a valorii adugate i diminurii impozitelor i cheltuielilor cu personalul.
n cei trei ani de analiz, se nregistreaz o scdere a rezultatului de exploatare. Att
veniturile din exploatare, ct i cheltuielile din exploatare cresc, ns n cazul cheltuielilor,
creterea este mai accentuat.
Rezultatul financiar se reduce de la an la an, pe fondul scderii accentuate a veniturilor
financiare.
n cei trei ani de analiz, ntreprinderea nu nregistreaz nici venituri excepionale i nici
cheltuieli excepionale, deci rezultatul excepional are valoarea zero.
Rezultatul brut al exerciiului i rezultatul net al exerciiului sunt n scdere de la an la an,
scdere datorat de evoluia nefavorabil a rezultatului de exploatare i a celui financiar.
6.3 Analiza rentabilitii la ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de
Munte S.A
Rentabilitatea exprim capacitatea ntreprinderii de a realiza profit n relaia cu propriile
interese, respectiv n zona economic (n activitatea de producie). Performana economic se
msoar prin rate de performan numite rate de profitabilitate i rate de rentabilitate.
Ratele de profitabilitate se formeaz n zona vnzrilor, respectiv n zona pieei i a
cifrei de afaceri. Se calculeaz:
1. Rata profitului brut (Rpb) raport ntre profitul brut (Pb) i cifra de afaceri (CA), nmulit cu
100 - 100b
pbP
RCA
. Se consider ca profitabilitatea este bun daca Rpb este mai mare de 10%.
2. Rata profitului net (Rpn) raport ntreprofitul net (Pn) i cifra de afaceri (CA), nmulit cu
100 - 100n
pnP
RCA
. Valoarea este bun dac este mai mare de 5%.
3. Rata de rentabilitate a vnzrilor (Rrv) raport ntre marja comercial (MC) i valoarea
mrfurilor vndute ( M), nmulit cu 100 - 100rvMC
RM
.
n Tabelul 6.3 este prezentat analiza ratelor de profitabilitate la ntreprinderea S.C Casa
de Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 2009-2011.
Tabelul 6.3
Analiza ratelor de profitabilitate la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Nr.
Crt.
Indicator Anii de analiz Rata de evoluie (%)
2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010
1. Cifra de afaceri (lei)
2. Mrfuri vndute (lei)
3. Costul mrfurilor (lei)
4. Marja comercial (lei)
5. Rata de rentabilitate a
vnzrilor (%)
6. Profitul brut (lei)
7. Rata profitului brut (%)
8. Profitul net (lei)
9. Rata profitului net (%)
n urma analizei ratelor de profitabilitate se constat urmtoarele:
Rata profitului brut este n continu scdere de la an la an, ns valorile sunt considerate
bune, situndu-se peste pragul de 10%. Fa de anul 2009, n anul 2010 rata profitului brut
nregistreaz o scdere de aproximativ 42 puncte procentuale, iar fa de anul 2010, n anul
2011, rata profitului brut scade cu 17 procente. Diminurile sunt datorate scderii valorii
profitului brut n cei trei ani de analiz. Rata profitului net urmeaz acelai trend descendent,
cauzele scderii fiind similare, ns valorile sunt considerate bune, situndu-se deasupra
pragului de 5%.
Rata de rentabilitate a vnzrilor are valoare maxim n anul 2009, fiind de aproximativ 67%,
iar valoarea minim n anul 2011 57.67%. Aceast scdere se datoreaz scderii veniturilor
din vnzarea mrfurilor i a marjei comerciale de la an la an.
Ratele de rentabilitate se calculeaz pe domeniul de producie a ntreprinderii i pe
domeniul de finanare a produciei i a vnzrilor.
a) Ratele de rentabilitate din domeniul produciei
1. Rata de rentabilitate a cheltuielilor totale (RCT) raport ntre profit (P) i cheltuieli totale
(CT), nmulit cu 100 100CTP
RCT
.
2. Rentabilitatea activului total (RAT) raport ntre profitul brut (Pb) i activul total (AT),
nmulit cu 100 100ATPb
RAT
.
Activul total este format din activul imobilizat, activul circulant i cheltuielile n avans.
b) Rate de rentabilitate din domeniul financiar
1. Rentabilitatea capitalului propriu (RKP) raport ntre profit (P) i capitalul propriu (KP),
nmulit cu 100 100KPP
RKP
.
2. Rentabilitatea capitalului total (RKT) raport ntre profit (P) i capitalul total (KT), nmulit
cu 100 100KTP
RKT
n Tabelul 6.4 este prezentat analiza ratelor de rentabilitate la ntreprinderea S.C Casa de
Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 2009-2011. n urma analizei efectuate rezult
urmtoarele: rata de rentabilitate a cheltuielilor totale este n scdere de la an la an (de la 32.82%
la 14.98%), datorit diminurii profitului net i creterii cheltuielilor totale. Comparativ cu anul
2009, n anul 2010 se nregistreaz o scdere brusc, de aproximativ 50%. Comparnd valoarea
din anul 2010 cu cea din 2011, se poate spune c diminuarea valorii ratei de rentabilitate a
cheltuielilor totale este mai redus aproximativ 17 puncte procentuale; rata activului total
nregistreaz o scdere n cei trei ani de analiz (datorit scderii valorii activului total), valoarea
maxim nregistrndu-se n anul 2009; rata de rentabilitate a capitalului propriu, respectiv rata de
rentabilitate a capitalului total urmeaz acelai trend descendent, ca i indicatorii de mai sus,
cauza fiind reprezentat tot de scderea valorii profitului.
Tabelul 6.4
Analiza ratelor de rentabilitate la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Nr.
Crt
.
Indicator Anii de analiz Rata de evoluie (%)
2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010
1. Profit brut (lei)
2. Profit net (lei)
3. Cheltuieli totale (lei)
4. Activul imobilizat
(lei)
5. Activul circulant (lei)
6. Cheltuieli n avans
(lei)
7. Activul total (lei)
8. Capital propriu (lei)
9. Capital total (lei)
10. Rata de rentabilitate a
cheltuielilor totale
(%)
11. Rentabilitatea
activului total (%)
12. Rentabilitatea
capitalului propriu
(%)
13. Rentabilitatea
capitalului total (%)
6.4 Analiza sntii ntreprinderii
Sntatea ntreprinderii este dat de relaiile ce se creaz ntre structura financiar,
valoarea patrimonial a ntreprinderii i riscul general.
Analiza sntii este dat de analiza structurii financiare, a valorii patrimoniale i a
riscului general.
6.4.1 Analiza structurii financiare
O ntreprindere este format din active, capitaluri proprii i datorii. Activele sunt bunuri
economice (terenuri, cldiri, maini, materii prime, etc.), capitalurile proprii sunt bani n cont sau
bani n proprietate, iar datoriile sunt credite pe termen scurt sau lung, mprumuturi, obligaii,
angajamente.
Activele, capitalurile proprii i datoriile formeaz bilanul ntreprinderii.
Din acest punct de vedere, analiza structurii financiare este o analiz de bilan, fie pe
orizontal, fie pe vertical.
Pe vertical, bilanul ntreprinderii cuprinde:
1. Activul imobilizat (imobilizri corporale, necorporale i financiare)
2. Active circulante (stocuri, creane, lichiditi n cont, investiii financiare pe termen scurt)
3. Cheltuieli n avans
4. Raportul dintre activele circulante i datoriile curente (datorii pe termen scurt, provizioane i
venituri n avans)
5. Activul curent (activul circulant plus cheltuielile n avans)
6. Provizioane (cheltuieli calculate pentru a acoperi eventuale riscuri)
7. Amortizri (valoarea anual a uzurii capitalului tehnic)
8. Cheltuieli sau venituri asimilate (asimilat subvenie)
9. Venituri n avans (ncasri pentru produse nevndute)
La nivelul ntreprinderii, activele, capitalurile i datoriile sunt:
1. Activul total (AT) = Activul imobilizat (AI) + Activul circulant (Ac) + Cheltuieli n avans
(Ch. Av)
2. Activul curent (AC) = Activul circulant (Ac) + Cheltuieli n avans (Ch. Avans)
3. Datorii curente (DC) = Datorii pe termen scurt (DTS) + Provizioane (P) + Venituri n avans
(V avans)
4. Datorii totale (DT) = Datorii pe termen scurt (DTS) + Datorii pe termen lung (DTL)
5. Capitalul angajat (KA) = Capitalul propriu (KP) + Capitalul mprumutat (K)
6. Capitalul mprumutat (K) = DTL
7. Capitalul permanent (Kp) = KA + Subvenii pentru investiii (Sinv.)
Analiza pe vertical se completeaz cu studiul ratelor de active i al ratelor de pasive.
Ratele de active (calculate ca raport ntre un post de activ i activul total):
1. Rata imobilizrilor totale (RIT): 100ITAI
RAT
- arat ct la sut din capitalul ntreprinderii
este imobilizat n mijoace fixe.
2. Rata activului curent (RAC): 100ACAC
RAT
- reprezint partea mobil a ntreprinderii care,
prin rotaie, determin profit.
3. Rata stocurilor (RS): 100SS
RAT
, S = stocuri
4. Rata creanelor (RC): 100CC
RAT
, C = creane
5. Rata disponibilitilor financiare (RDF): 100DFContulCasa
RAT
Ratele de pasive (calculate ca raport ntre un post de pasiv i pasivul total PT):
1. Rata capitalului propriu (RKP): 100KPKP
RKT
- trebuie s aib valori mai mari de 40%.
2. Rata datoriilor totale (RDT): 100DTDT
RPT
- exprim gradul de ndatorare a
ntreprinderii, nu trebuie s fie mai mare de 60%.
3. Rata datoriilor pe termen scurt (RDTS): 100DTSDTS
RPT
- indicatorul trebuie s fie mai
mic de 10% din cifra de afaceri.
4. Rata datoriilor pe termen lung (RDTL): 100DTLDTL
RPT
- indicatorul trebuie s fie mai
mic de 50% din activul total.
5. Rata veniturilor n avans(RVav): 100VavVav
RPT
n tabelul 6.5 este prezentat analiza bilanului pe vertical la ntreprinderea S.C Casa de
Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 2009-2011.
Tabelul 6.5
Analiza bilanului pe vertical la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Nr.
Crt.
Indicator Anii de analiz Rata de evoluie (%)
2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010
1. Activul imobilizat
2. Activul circulant
3. Cheltuieli n avans
4. Activul total
5. Activul curent
6. Datorii pe termen scurt
7. Provizioane
8. Venituri n avans
9. Datorii curente
10. Datorii pe termen lung
11. Datorii totale
12. Capital propriu
13. Capital mprumutat
14. Capitalul angajat
15. Subvenii pentru
investiii
16. Capital permanent
17. Stocuri
18. Creane
19. Contul Casa
20. Capitalul total
21. Rata imobilizrilor totale
22. Rata activului curent
23. Rata stocurilor
24. Rata creanelor
25. Rata disponibilitilor financiare
26. Rata capitalului
propriu
27. Rata datoriilor totale
28. Rata datoriilor pe
termen scurt
29. Rata datoriilor pe
termen lung
30. Rata veniturilor n
avans
Analiza pe orizontal a bilanului
O ntreprindere este format, pe orizontal, din nevoi i resurse pentru satisfacerea
nevoilor. Nevoile se numesc active, iar resursele se numesc pasive. O parte din nevoi sunt
permanente i se numesc imobilizate, iar o parte sunt temporare i se numesc curente. O parte din
resurse sunt permanente i formeaz capitalul permanent, iar o parte sunt temporare i formeaz
pasivul curent.
Analiza pe orizontal a bilanului se realizeaz comparnd activul imobilizat i capitalul
propriu.
n tabelul 6.6 este prezentat analiza pe orizontal a bilanului ntreprinderii S.C Casa de
Bucovina Club de Munte S.A pentru perioada 2009-2011.
Tabelul 6.6
Analiza pe orizontal a bilanului ntreprinderii S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Nevoi (lei) Anii de analiz Resurse (lei) Anii de analiz
2009 2010 2011 2009 2010 2011
PE
RM
AN
EN
TE
Imobilizri necorporale
Capital propriu
Imobilizri corporale
Imobilizri financiare Datorii pe termen lung
CU
RE
NT
E
Active circulante
Stocuri
Creane Disponibil n cont
Plasamente pe termen scurt
Pasiv circulant Datorii pe termen scurt
Provizioane
Cheltuieli n avans Venituri n avans
TOTAL TOTAL
Activele circulante i cheltuielile n avans formeaz activul curent:
AC (2009) =
AC (2010) =
AC (2011) =
Pasivul circulant i veniturile n avans formeaz pasivul curent:
PC (2009) =
PC (2010) =
PC (2011) =
Analiza pe orizontal se realizeaz comparnd activul imobilizat i capitalul propriu.
Diferena dintre capitalul propriu i activul imobilizat se numete fond de rulment sau capital
de lucru. Fondul de rulmen are sens de mas tampon de finanare a unui dezechilibru sau a unei
nevoi. Capitalul de lucru are sens de identificare a unei surse de finanare.
Fondul de rulment finaneaz activul curent.
Diferena dintre activul curent i pasivul curent se numete fond de rulment.
n tabelul 6.7 este prezentat analiza fondului de rulment la ntreprinderea S.C Casa de
Bucovina Club de Munte S.A n perioada 200-2011.
Tabelul 6.7
Analiza fondului de rulment la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Anii de
analiz
Formula utilizat pentru calculul fondului de rulment (FR)
FR = KP AI (lei) FR = AC PC (lei)
2009
2010
2011
n urma analizei fondului de rulment, se constat c valoarea acestuia crete de la an la
an, deci ntreprinderea are la dispoziie o mas monetar tampon din ce n ce mai mare ce poate
prelua un eventual oc. n acest caz, ntreprinderea este stabil, autonom i sntoas.
n practica economic, pe lng indicatorul fond de rulment se mai utilizeaz urmtorii
indicatori:
1. Nevoia de fond de rulment (NFR), calculat cu relaia: (AC Disponibiliti) (PC DTL)
2. Trezoreria net (TN), calculat cu relaia: TN = FR - NFR
3. Fluxul de trezorerie cash flow (FT)
Analiza acestora este prezentat n Tabelul 6.8.
Tabelul 6.8
Analiza nevoii de fond de rulment i a trezoreriei nete la S.C Casa de Bucovina Club de
Munte S.A
Nr.
Crt.
Indicator
(Lei)
Anii de analiz
2009 2010 2011
1. Activul curent
2. Disponibiliti
3. Pasivul curent
4. Datorii pe termen lung
5. Nevoia de fond de rulment
6. Fondul de rulment
7. Trezoreria net
n urma analizei se constat c indicatorul nevoia de fond de rulment nregistreaz o
cretere progresiv n cei trei ani de analiz, evoluie datorat creterii valorilor tuturor
elementelor care intr n relaia de calcul. Trezoreria net urmeaz acelai trend ascendent i
exprim masa monetar rmas n casa unitaii la dispoziia antreprenorului pentru a putea fi
folosit n viitorul apropiat.
Analiza pe orizontal se completeaz cu analiza ratelor de solvabilitate i a celor de
rentabilitate.
Ratele de solvabilitate
Solvabilitatea exprim capacitatea ntreprinderii de a-i plti toate obligaiile la scaden.
Practic, exprim echilibrul i seriozitatea ntreprinderii.
Solvabilitatea poate fi calculat n termeni de rate de ndatorare sau n termeni de
lichiditate.
A. n termeni de rate de ndatorare se calculeaz:
Solvabilitatea general (SG): 100DT
SGKT
sau 100DT
SGKP
. Dac valorile depesc
30%, ntreprinderea poate avea probleme de solvabilitate. La ntreprinderea S.C Casa de
Bucovina Club de Munte S.A, KP = KT.
B. n termeni de lichiditate se calculeaz:
Solvabilitatea general (SG): AC
SGPC
. Dac raportul este 1, ntreprinderea este solvabil.
Solvabilitatea intermediar (SI): AC S
SIPC
, S = stocuri. Valoarea este bun dac
indicatorul este mai mare de 0,8.
Solvabilitatea imediat (SIm): ImAC S C
SPC
, C = creane. Valoarea este bun dac este
mai mare de 0,3.
Ratele de lichiditate
Lichiditatea exprim capacitatea ntreprinderii de a-i transforma activele n bani. Se
calculeaz:
Lichiditatea general (LG): AC
LGPC
, trebuie s aib valoarea mai mare de 2.
Lichiditatea intermediar (LI), numit i testul acid: AC S
LIPC
, trebuie s aib valoarea
mai mare de 1.
Lichiditatea imediat (LIm): ImAC S C
LPC
, trebuie s aib valoarea mai mare de 0,5.
n Tabelul 6.9 este prezentat analiza ratelor de solvabilitate i a ratelor de lichiditate la
ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 200-2011.
Tabelul 6.9
Analiza ratelor de solvabilitate i a ratelor de lichiditate la S.C Casa de Bucovina Club de
Munte S.A
Nr.
Crt.
Indicatori Anii de analiz
2009 2010 2011
1. Datorii totale (lei)
2. Capital total/Capital propriu (lei)
3. Activ curent (lei)
4. Pasiv curent (lei)
5. Stocuri (lei)
6. Creane (lei)
n termeni de rate de ndatorare
7. Solvabilitatea general (%)
n termeni de lichiditate
8. Solvabilitatea general
9. Solvabilitatea intermediar
10. Solvabilitatea imediat
11. Lichiditatea general
12. Lichiditatea intermediar
13. Lichiditatea imediat
n urma analizei ratelor de rentabilitate i a celor de solvabilitate, se poate spune c
acestea au valori bune i foarte bune. Solvabilitatea general, calculat n termeni de rate de
ndatorare are valori cuprinse ntre 0,94% i 1,98%, ceea ce indic faptul c ntreprinderea nu are
probleme de solvabilitate, deci are capacitatea de a-i plti toate obligaiile la scaden. Calculate
n termeni de lichiditate, valorile indicatorilor de solvabilitate (general, intermediar i
imediat) se situeaz cu mult peste limitele de admisibilitate (1, 0,8 i 0,3). n ceea ce privete
ratele de lichiditate (general, intermediar i imediat), se constat c valorile acestora depesc
cu mult limitele (2, 1, respectiv 0,5). n acest sens se poate spune c ntreprinderea nu ar
ntmpina dificulti n cazul n care i-ar transforma activele n bani.
6.4.2 Analiza valorii patrimoniale
Analiza valorii patrimoniale presupune analiza bilanului contabil din punct de vedere
patrimonial.
Patrimonial, o ntreprindere este format din drepturi de proprietate i creane (numite
activ) i obligaii, respectiv angajamente (numite pasiv). Relaia dintre activul patrimonial privit
ca un drept i pasivul patrimonial privit ca o obligaie formeaz capacitatea ntreprinderii de a fi
rentabil i lichid. Rentabilitatea i lichiditatea determin stabilitatea ntreprinderii, respectiv un
echilibru relativ ntre valoarea net a ntreprinderii i capacitatea acesteia de a produce efecte.
Valoarea net a ntreprinderii, numit i activ net sau patrimoniu net se formeaz fie n
preuri contabile, fie n capacitatea de a produce randamente.
1. Cnd evaluarea se face n preuri contabile, activul net (AN) se calculeaz ca diferen ntre
activul total (AT) i datorii totale (DT).
2009: AN =
2010: AN =
2011: AN =
Activul net are importan pentru creditori n sensul c vor credita ntreprinderea n limita
capitalului cu valoare din activul net.
2. n termeni de randament, activul net se calculeaz capitaliznd profitul sau dividendele
ntreprinderii.
Rata de capitalizare (RC) reprezint:
- rata medie de fructificare net a unui capital ntr-o ar dat n UE este de aproximativ 3%;
- rata medie de degradare a unei valori ntr-o ar dat n UE este de aproximativ 5%.
DividendeAN
RC sau
ProfitAN
RC
n Tabelul 6.10 este prezentat analiza valorii patrimoniale la ntreprinderea S.C Casa de
Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 2009-2011, n care activul net este calculat n
termeni de randament.
Dividende:
2009: 1171377 lei
2010: 0 lei
2011: 1506056 lei
Profit:
2009: 1463674
2010: 859195
2011: 792059
Tabelul 6.10
Analiza valorii patrimoniale la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Anii de
analiz
DividendeAN
RC
ProfitAN
RC
RC = 3% RC = 5% RC = 3% RC = 5%
2009
2010
2011
Analiza patrimonial a ntreprinderii d informaii despre valoarea real a acesteia pe
pia. Aceast analiz se completeaz cu studiul ratelor de solvabilitate, de lichiditate, de active
i de pasive, calculate la sub-subcapitolul 6.4.1.
Tabelul 6.11
Prezentarea ratelor de solvabilitate, lichiditate, a ratelor de active i a celor de pasive
Nr. Indicator Anii de analiz
Crt. 2009 2010 2011
1. Activul imobilizat
2. Activul circulant
3. Cheltuieli n avans
4. Activul total
5. Activul curent
6. Datorii pe termen scurt
7. Provizioane
8. Venituri n avans
9. Datorii curente
10. Datorii pe termen lung
11. Datorii totale
12. Capital propriu
13. Capital mprumutat
14. Capitalul angajat
15. Subvenii pentru investiii
16. Capital permanent
17. Stocuri
18. Creane
19. Contul Casa
20. Capitalul total
21. Rata imobilizrilor totale
22. Rata activului curent
23. Rata stocurilor
24. Rata creanelor
25. Rata disponibilitilor financiare
26. Rata capitalului propriu
27. Rata datoriilor totale
28. Rata datoriilor pe termen scurt
29. Rata datoriilor pe termen lung
30. Rata veniturilor n avans
31. Rata imobilizrilor totale
32. Rata activului curent
33. Rata stocurilor
34. Rata creanelor
35. Rata disponibilitilor financiare
36. Rata capitalului propriu
37. Rata datoriilor totale
38. Rata datoriilor pe termen scurt
39. Rata datoriilor pe termen lung
40. Rata veniturilor n avans
6.4.3 Analiza riscului
Riscul reprezint un eveniment aleatoriu cu carecter distructiv. La nivel de ntreprindere
importante sunt:
a. riscul economic;
b. riscul financiar;
c. riscul de faliment.
a. Riscul economic cuprinde variabilele din doemniul produciei care dezintegreaz
obiectivele ntreprinderii (este practic riscul tehnologic, riscul de aprovizionare, alte riscuri din
domeniul produciei).
Analiza riscului economic are la baz relaia cost volum profit. Punctul de plecare
este pragul de rentabilitate, punctul n care toate cheltuielile sunt acoperite de volumul
produciei, iar profitul este zero.
Pragul de rentabilitate (PR) se calculeaz ca raport ntre cheltuielile fixe i diferena
dintre preul variabil unitar (Pv) i costul variabil unitar (Cv), exprimate n lei:CF
PRPv Cv
.
Analiza riscului economic se realizeaz calculnd indicatorul de poziie al cifrei de
afaceri fa de pragul de rentabilitate cu formula: 100CA PR
CA
.
Analiza riscului economic presupune i analiza flexibilitii profitului n raport cu
oscilaia cifrei de afaceri se caut rspunsul la ntrebarea cu ct crete sau scade profitul dac
cifra de afaceri se modific cu 1%?.
2009:
2010:
2011:
b. Riscul financiar cuprinde variabilele distructive din zona de finanare a ntreprinderii.
Spre deosebire de analiza riscului economic, n analiza riscului financiar, pragul de rentabilitate
se calculeaz introducnd i valoarea dobnzilor (D): CF D
PRPv Cv
.
Analiza riscului financiar se realizeaz calculnd indicatorul de poziie al cifrei de afaceri
fa de pragul de rentabilitate cu formula: 100CA PR
CA
.
n Tabelul 6.12 este prezentat analiza riscului economic i financiar la ntreprinderea
S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A pentru perioada 2009-2011.
Tabelul 6.12
Analiza riscului economic i financiar la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Nr.
Crt.
Indicatori Simbol U.M. Anii de analiz
2009 2010 2011
1. Costuri fixe CF Lei
2. Costuri variabile medii Cv Lei/buc.
3. Preul de vnzare Pv Lei/buc.
4. Dobnzi D Lei
5. Pragul de rentabilitate PR Lei
5. Cifra de afaceri CA Lei
6. Indicatorul de poziie al cifrei
de afaceri fa de pragul de
rentabilitate
%
Datorit faptului c valoarea dobnzilor este 0 n toi cei trei ani de analiz, pragul de
rentabilitate este acelai pentru ambele forme de risc.
Cu ct cifra de afaceri a ntreprinderii este la o distan mai mare n sens pozitiv de pragul
de rentabilitate, cu att ntreprinderea este mai departe de risc. ntreprinderea S.C Casa de
Bucovina Club de Munte S.A nregistreaz valori ale indicatorului de poziie mai mari de 99%,
ceea ce nseamn c ntreprinderea are risc economic i financiar sczut.
c. Riscul de faliment este numit i risc de solvabilitate sau risc de insolvabilitate. Este
legat direct de solvabilitatea ntreprinderii, respectiv de capacitatea acesteia de a-i plti datoriile
la timp.
Analiza riscului de faliment presupune:
1. metode bazate pe analiza bilanului patrimonial
2. metode bazate pe scorul nregistrat de ntreprinderi
3. metode bazate pe analiza funcional a riscului
Metodele bazate pe analiza bilantului patrimonial presupun analiza fondului de rulment i
a ratelor de solvabilitate. Analiza riscului de faliment prin prisma fondului de rulment are la baz
teoria conform creia din partea permanent a ntreprinderii trebuie s rezulte o mas la
dispoziia antreprenorului care s finaneze ntreg activul circulant.
Tabelul 6.13
Analiza fondului de rulment la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A
Anii de
analiz
Formula utilizat pentru calculul fondului de rulment (FR)
FR = KP AI (lei) FR = AC PC (lei)
2009
2010
2011
Aa cum s-a prezentat i n subcapitolele anterioare, fondul de rulment are valori ridicate,
ceea ce nseamn c ntreprinderea i poate finana interesele temporare din capitalurile proprii
i este departe de riscul de faliment.
Analiznd riscul de faliment prin prisma fondului de rulment funcional (cu sens de surs
de formare), se constat faptul c fondul de rulment al ntreprinderii S.C Casa de Bucovina
Club de Munte S.A are are ca surs de formare capitalul propriu, deci nu nregistreaz risc de
faliment.
CAPITOLUL 7. CONCLUZII
BIBLIOGRAFIE
1. tefan G., 2013. Note de curs Analiz economic i financiar n alimentaia public i
agroturism. Universitatea de tiine Agricole i Medicin Veterinar Ion Ionescu de la
Brad, Iai.
2. http://bestwesternbucovina.ro
3. http://primariagh.ro
4. *** - Breviarul turistic al judeului Suceava, Institutul Naional de Statistic, Direcia
judeean de statistic Suceava, 2012.
5. *** - Contul de Profit i Pierdere al ntreprinderii S.C Casa de Bucovina Club de Munte
S.A, 2009-2011.
6. *** - Bilanul contabil al ntreprinderii S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A, 2009-
2011.