SITFO PORTFOLIO ANALYTICS
1st Quarter 2018
David D Center CFASenior Vice President
SITFOATTRIBUTIONANALYSIS
BACKWARD-LOOKING
APPROVED FOR CLIENT USE3copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ATTRIBUTION ANALYSIS
Numbers may not add up exactly due to roundingLarge CapMid Cap combined which may change the Target Weighted Benchmark return slightly from what is shown on the reportInteraction Effect Positive for (Overweight + Outperformance) and (Underweight + Underperformance)
Negative for (Overweight + Underperformance) and (Underweight + Outperformance)
DECEMBER 31 2017 ndash MARCH 31 2018 12312017 12312017 3312018
Target Actual Actual Portfolio Benchmark Asset Manager Interaction Total ActiveAsset Class Weight Weight Weight Return Return Allocation Selection Effect ReturnUS Large Cap 75 103 98 15 -07 00 02 01 02US Smal l Cap 75 66 68 -09 -01 00 -01 00 -01International Developed 75 107 100 -11 -17 00 00 00 00Emerging Markets 75 107 99 -08 13 00 -02 -01 -02Private Equity 70 11 14 -25 00 00 -02 01 -01Publ ic Real Assets 40 42 48 -94 -111 00 01 00 00TIPS 30 28 28 -06 -08 00 00 00 00Private Real Es tate 90 97 93 14 17 00 00 00 00Private Natura l Resources 40 06 08 02 00 00 00 00 00Credit 90 136 92 -07 -10 -01 00 00 00Securi ti zed - HFRI RV FI AB 40 20 24 31 22 -01 00 00 00Securi ti zed - BBG Securi ti zed 40 62 66 19 -12 00 01 01 02Non-US Debt 50 44 61 53 43 00 00 00 00Private Debt 90 24 37 03 00 00 00 00 00Income - Other 00 27 27 12 00 00 00 00 00Long US Treasuries 70 24 26 -47 -34 01 -01 01 01CTA 50 68 67 -05 -16 00 01 00 01Cash 00 25 45 02 00 00 00 00 00
Total -01 01 03 03
Target Weighted Benchmark = -05Active Asset Allocation = -01
Manager Selection = 01 03Interaction Effect = 03Portfolio Return = 00
Total Active Return
APPROVED FOR CLIENT USE4copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ATTRIBUTION ANALYSIS
Numbers may not add up exactly due to roundingLarge CapMid Cap combined which may change the Target Weighted Benchmark return slightly from what is shown on the reportInteraction Effect Positive for (Overweight + Outperformance) and (Underweight + Underperformance)
Negative for (Overweight + Underperformance) and (Underweight + Outperformance)
MARCH 31 2017 ndash MARCH 31 2018 3312017 3312017 3312018
Target Actual Actual Portfolio Benchmark Asset Manager Interaction Total ActiveAsset Class Weight Weight Weight Return Return Allocation Selection Effect ReturnUS Large Cap 75 172 98 174 140 02 02 00 04US Smal l Cap 75 56 68 96 118 -01 -02 00 -02International Developed 75 174 100 135 146 03 -01 -02 00Emerging Markets 75 20 99 178 248 03 -05 -04 -06Private Equity 70 04 14 47 167 -05 -08 07 -06Publ ic Real Assets 40 50 48 -181 -201 -02 01 00 -01TIPS 30 19 28 09 09 00 00 00 00Private Real Es tate 90 110 93 66 71 00 00 00 -01Private Natura l Resources 40 03 08 -65 45 01 -05 04 01Credit 90 208 92 18 35 -05 -02 -02 -08Securi ti zed - HFRI RV FI AB 40 14 24 98 72 00 01 -01 01Securi ti zed - BBG Securi ti zed 40 43 66 48 08 -01 02 01 01Non-US Debt 50 00 61 99 137 -01 -02 02 -01Private Debt 90 15 37 74 90 00 -02 01 -01Income - Other 00 17 27 47 00 -01 00 01 00Long US Treasuries 70 23 26 63 39 02 02 -01 03CTA 50 40 67 07 01 -01 00 00 -01Cash 00 33 45 08 00 -02 00 00 -02
Total -08 -17 08 -17
Target Weighted Benchmark = 84Active Asset Allocation = -08
Manager Selection = -17 -17Interaction Effect = 08Portfolio Return = 68
Total Active Return
SITFO1-YEAR RISKPROJECTION
FORWARD-LOOKING
Confidential ndash Not for Redistribution6copy2018 Fund Evaluation Group LLC
676102
170
51
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
371
312
150
167
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
METRIC CONTRIBUTION TO RISK bull The component of a portfoliorsquos standard
deviation attributable to an asset classbull The sum of the components equals the
portfoliorsquos standard deviationbull The portfolio must have a direct exposure
to have risk exposure
USES OF CONTRIBUTION TO RISK bull Understand the sources of portfolio riskbull Ensure the predominant risks are intended
risksbull Adjust risks to align with the best return
opportunitiesbull Identify areas where hedging may be
appropriate
Equities comprise 371 of assets in this portfolio but account for 676 of the risk
Source Fund Evaluation Group LLC
ASSET ALLOCATION
RISK CONTRIBUTION
RISK MEASUREMENT AND DECOMPOSITION
Confidential ndash Not for Redistribution7copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 49 045 009LCMC VALUE 49 046 009SC GROWTH 34 051 015SC VALUE 34 041 012INTL LC GROWTH 50 069 014INTL LC VALUE 50 066 013INTL SC GROWTH 00 000 015INTL SC VALUE 00 000 015EM LC GROWTH 49 072 015EM LC VALUE 49 071 014HEDGED EQUITY 00 000 008PE - BUYOUT 03 002 008PE - VENTURE 04 003 007CORE FIXED INCOME 128 011 001TIPS 28 003 001EM FIXED INCOME 40 017 004
CREDIT HIGH YIELD 71 039 005PUBLIC REAL ESTATE 16 022 013PRIVATE REAL ESTATE 78 055 007COMMODITIES 00 000 005MLPs 48 037 008PRIVATE NR 08 003 004DS EVENT DRIVEN 19 011 006DS RELATIVE VALUE 60 017 003DS MACRO 88 007 001
CASH CASH 45 000 000686
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
PORTFOLIO
Source Fund Evaluation Group LLC
bull To maximize risk-adjusted returns the return expectations should be roughly proportional to MCR consider adding to (decreasing) positions with low (high) MCR and strong (weak) return expectations
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies037145000000000006031191999999999998015016653000000000001
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06764536389336729401019855866125049701704299195618806451130854891941538E-2
Confidential ndash Not for Redistribution8copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 14 002 001LCMC VALUE 09 000 000SC GROWTH -01 000 -001SC VALUE -06 000 001INTL LC GROWTH 15 005 003INTL LC VALUE 10 004 004INTL SC GROWTH 00 000 004INTL SC VALUE 00 000 005EM LC GROWTH 14 010 007EM LC VALUE 09 007 007HEDGED EQUITY 00 000 001PE - BUYOUT -32 000 000PE - VENTURE -31 042 -014CORE FIXED INCOME -32 000 000TIPS -02 000 000EM FIXED INCOME -10 001 -001
CREDIT HIGH YIELD -49 004 -001PUBLIC REAL ESTATE 16 003 002PRIVATE REAL ESTATE -12 003 -003COMMODITIES 00 000 000MLPs 08 001 002PRIVATE NR -32 011 -003DS EVENT DRIVEN -11 000 000DS RELATIVE VALUE 40 000 000DS MACRO 38 001 000
CASH CASH 45 000 000094
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
RELATIVE RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
TRACKING ERROR
Source Fund Evaluation Group LLC
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies14499999999999826E-3-48079999999999984E-2-19999999999999997E-266530000000000006E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0739876357235998545739259915868089E-20192625567935028891010547567029178E-2
Confidential ndash Not for Redistribution9copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKEQUITY RISK PREMIUM 423 224INTL EQUITY 037 110EMERGING MARKETS RISK PREMIUM 037 054TECHNOLOGY HEALTHCARE 000 -010SMALL CAP RISK PREMIUM 005 031VALUE RISK PREMIUM -002 -022MOMENTUM 000 002BOND RISK PREMIUM 003 -017TERM RISK PREMIUM 011 05910 YR REAL 005 -036
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM 034 095VOLATILITY 008 -107SKEW 000 022RATE VOLATILITY 005 -063
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM 005 029COMMODITY COMMODITIES 008 078CURRENCY FOREIGN EXCHANGE 057 180INFLATION INFLATION 000 -017OTHER TREND 002 035RESIDUAL RESIDUAL 049 049
686
EQUITY-RELATED
RATES
VOLATILITY
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY FACTOR
Return residuals relative to the Equity Risk Premium (contribution to risk not correlated with the Equity Risk Premium)Factors containing the term ldquoRisk Premiumrdquo increase portfoliorsquos expected return because of exposure
Source Fund Evaluation Group LLC
PORTFOLIO
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0718200000000000060136889900000000000008E-255100000000000003E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08878996256124325221820763114784977E-38978526879572582E-220133029280363032E-2
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
Confidential ndash Not for Redistribution15copy2018 Fund Evaluation Group LLC
This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
Fund Evaluation Group LLC | 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 | 5139774400 | informationfegcom | wwwfegcom
Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
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HIGH YIELD | |||||
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PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 423 | 224 | Equity RP | 1883 | 2245 | 4226 | 616 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 037 | 110 | Intl EQ | 0341 | 1099 | 0374 | 55 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 037 | 054 | EM RP | 0690 | 0540 | 0373 | 54 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -000 | -010 | TechampHC | 0010 | -0095 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 005 | 031 | Size RP | 0161 | 0308 | 0049 | 07 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -002 | -022 | Value RP | 0099 | -0225 | -0022 | -03 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 002 | Momentum | -0016 | 0017 | -0000 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 003 | -017 | Shift | -0188 | -0168 | 0031 | 05 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 011 | 059 | Twist | 0189 | 0595 | 0112 | 16 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 005 | -036 | Real Rates | -0124 | -0364 | 0045 | 07 | ||||||||||||||
CREDIT | DEFAULT RISK PREMIUM | 034 | 095 | Credit RP | 0359 | 0953 | 0342 | 50 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 008 | -107 | Volatility | -0074 | -1069 | 0079 | 12 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0005 | 0218 | 0001 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 005 | -063 | Rate Vol | -0087 | -0628 | 0055 | 08 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | 005 | 029 | Liquidity RP | 0171 | 0291 | 0050 | 07 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 008 | 078 | Commodities | 0101 | 0777 | 0079 | 11 | |||||||||||||
CURRENCY | FOREIGN EXCHANGE | 057 | 180 | Currency | 0314 | 1802 | 0566 | 82 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | -000 | -017 | Inflation | 0005 | -0171 | -0001 | -00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 002 | 035 | Trend | 0051 | 0352 | 0018 | 03 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 049 | 049 | Residual | 1000 | 0487 | 0487 | 71 | |||||||||||||
686 | |||||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 616 | ERRORREF | ||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 55 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 54 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 05 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 16 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
10 YR REAL | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 50 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VOLATILITY | 12 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 08 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
COMMODITIES | 11 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
US DOLLAR | 82 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
INFLATION | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TREND | 03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RESIDUAL | 71 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | |||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | AC_Weight | MCR | CR | PCR | ||||||||||||||||
EQUITIES | LARGEMID CAP | 286 | 405 | 014 | 288 | LC Eqty | 02859 | 01415504002 | 40469259407 | 02883273947 | |||||||||||||||
SMALL CAP | 82 | 160 | 019 | 114 | SC Eqty | 0082 | 01948282274 | 15975914646 | 01138220445 | ||||||||||||||||
INTL DEVELOPED | 192 | 371 | 019 | 265 | DM ex US | 01919 | 01934764378 | 37128128417 | 02645231638 | ||||||||||||||||
EMERGING MARKETS | 97 | 242 | 025 | 173 | EM Eqty | 00972 | 02491232367 | 24214778609 | 01725206769 | ||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 61 | 068 | 011 | 49 | Eqty Hedge | 00612 | 01117052214 | 06836359549 | 00487063457 | ||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 0 | 01028449264 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 012 | 00 | PE Venture | 0 | 01190112163 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 93 | 001 | 000 | 01 | Rate Sens | 00932 | 00008903141 | 00082977276 | 00005911801 | |||||||||||||||
TIPS | 44 | 002 | 001 | 02 | High Yield | 0 | 00955765121 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 006 | 00 | FI EM | 0 | 00632551221 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 00 | 000 | 010 | 00 | TIPS | 00436 | 00051214708 | 00223296127 | 00015908962 | |||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 43 | 076 | 017 | 54 | Event Driven | 0 | 00819765049 | 0 | 0 | |||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 001 | 00 | Rel Value | 00551 | 00512857694 | 02825845895 | 00201330293 | ||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 25 | 025 | 010 | 18 | Macro | 0 | 00092377174 | 0 | 0 | |||||||||||||||
MLPs | 22 | 025 | 011 | 18 | Priv RE | 0 | 00094075454 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 008 | 00 | REITs | 00434 | 01748192446 | 07587155214 | 00540554665 | ||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 00 | 000 | 008 | 00 | Priv Nat Res | 0 | 00787971962 | 0 | 0 | |||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 55 | 028 | 005 | 20 | Commod | 00245 | 01022915996 | 0250614419 | 00178552817 | ||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 000 | 001 | 00 | MLPs | 0022 | 01140383887 | 02508844552 | 00178745207 | ||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
LCMC | 286 | 288 | Equities | 718 | 888 | ||||||||||||||||||||
SC | 82 | 114 | Fixed Income | 137 | 02 | ||||||||||||||||||||
INTL | 192 | 265 | Real Assets | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | EM | 97 | 173 | Diversifying Strategies | 55 | 20 | |||||||||||||||||||
HE | 61 | 49 | |||||||||||||||||||||||
PE-BO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PE-VENTURE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CORE FI | 93 | 01 | |||||||||||||||||||||||
TIPS | 44 | 02 | |||||||||||||||||||||||
EM FI | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
HY | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PUB RE | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||||
PRIV RE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
28 x 398 | COMM | 25 | 18 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 22 | 18 | |||||||||||||||||||||||
PRIV NR | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS ED | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS RV | 55 | 20 | |||||||||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CASH | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION |
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | |||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | ||||||||||||||||
TOTAL RISK | 1404 | Total | 140358703881 | |||||||||||||||
COMMON FACTOR | 1387 | Common Factor | 138666331643 | |||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 017 | Asset Class-Specific | 01692372238 | |||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1437 | |||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 055 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 143698193854 | |||||||||||||||||
Active | 05480278389 | |||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 14 | 002 | 001 | 17 | US LCG | 141 | 0011 | 0016 | 168 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 000 | 000 | 04 | US LCV | 091 | 0004 | 0003 | 035 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | -01 | 000 | -001 | 00 | US SCG | -008 | -0006 | 0000 | 005 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | -06 | -000 | 001 | -04 | US SCV | -058 | 0006 | -0004 | -038 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 15 | 005 | 003 | 55 | Intl LCG | 150 | 0035 | 0052 | 552 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 10 | 004 | 004 | 38 | Intl LCV | 100 | 0036 | 0036 | 384 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 004 | 00 | Intl SCG | 000 | 0043 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 005 | 00 | Intl SCV | 000 | 0051 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 14 | 010 | 007 | 106 | EM LCG | 143 | 0069 | 0099 | 1057 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 09 | 007 | 007 | 69 | EM LCV | 093 | 0070 | 0065 | 693 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 001 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0007 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | -32 | 000 | -000 | 05 | PE Buyout | -325 | -0002 | 0005 | 053 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | -31 | 042 | -014 | 449 | PE Venture | -312 | -0135 | 0422 | 4491 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -32 | 000 | -000 | 02 | Rate Sens | -317 | -0001 | 0002 | 019 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | -02 | 000 | -000 | 01 | High Yield | -486 | -0009 | 0045 | 476 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | -10 | 001 | -001 | 07 | FI EM | -102 | -0006 | 0006 | 067 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | -49 | 004 | -001 | 48 | TIPS | -022 | -0005 | 0001 | 011 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 003 | 002 | 35 | Event Driven | -112 | 0004 | -0004 | -048 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | -12 | 003 | -003 | 33 | Rel Value | 396 | 0000 | 0002 | 017 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 000 | 00 | Macro | 381 | 0003 | 0012 | 131 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 08 | 001 | 002 | 13 | Priv RE | -122 | -0025 | 0031 | 329 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | -32 | 011 | -003 | 112 | REITs | 165 | 0020 | 0033 | 346 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -11 | -000 | 000 | -05 | Priv NatRes | -323 | -0033 | 0106 | 1124 | Equities | 01 | 740 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 40 | 000 | 000 | 02 | Commod | 000 | 0003 | 0000 | 000 | Fixed Income | -48 | 57 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 38 | 001 | 000 | 13 | MLPs | 080 | 0015 | 0012 | 128 | Real Assets | -20 | 193 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 67 | 10 | |||||||||||||||||||
094 | Total | -00 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 49 | 045 | 009 | 66 | US LCG | 491 | 0092 | 0451 | 658 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 49 | 046 | 009 | 67 | US LCV | 491 | 0093 | 0458 | 667 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 34 | 051 | 015 | 74 | US SCG | 342 | 0148 | 0507 | 739 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 34 | 041 | 012 | 60 | US SCV | 342 | 0120 | 0409 | 596 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 50 | 069 | 014 | 100 | Intl LCG | 500 | 0137 | 0686 | 1000 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 50 | 066 | 013 | 96 | Intl LCV | 500 | 0131 | 0656 | 956 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCG | 000 | 0154 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCV | 000 | 0146 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 49 | 072 | 015 | 104 | EM LCG | 493 | 0145 | 0717 | 1045 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 071 | 014 | 103 | EM LCV | 493 | 0144 | 0710 | 1035 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 008 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0079 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 03 | 002 | 008 | 03 | PE Buyout | 026 | 0085 | 0022 | 031 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 003 | 007 | 04 | PE Venture | 038 | 0067 | 0025 | 037 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 128 | 011 | 001 | 16 | Rate Sens | 1283 | 0009 | 0111 | 161 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 28 | 003 | 001 | 04 | High Yield | 714 | 0055 | 0390 | 568 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 40 | 017 | 004 | 25 | FI EM | 398 | 0042 | 0168 | 245 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 71 | 039 | 005 | 57 | TIPS | 278 | 0011 | 0031 | 045 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 022 | 013 | 32 | Event Driven | 189 | 0060 | 0112 | 164 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 78 | 055 | 007 | 80 | Rel Value | 596 | 0028 | 0166 | 243 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 005 | 00 | Macro | 881 | 0008 | 0072 | 105 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 48 | 037 | 008 | 54 | Priv RE | 779 | 0070 | 0548 | 798 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 08 | 003 | 004 | 05 | REITs | 165 | 0133 | 0219 | 318 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 19 | 011 | 006 | 16 | Priv NatRes | 077 | 0044 | 0034 | 049 | Equities | 371 | 676 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 60 | 017 | 003 | 24 | Commod | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Fixed Income | 312 | 102 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 88 | 007 | 001 | 11 | MLPs | 480 | 0077 | 0370 | 538 | Real Assets | 150 | 170 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 167 | 51 | |||||||||||||||||||
686 | Total | 1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
33118 | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Composite | 142704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL Q6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | 33118 | Portfolio | Target | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target | Actual | Actual | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | Weight | Weight | Active | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset Class | Weight | Weight | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | Segment | 33117 | 33117 | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | |||||||||||||||||||||||||||
142124 | US Large Cap | 75 | 172 | ERRORNAME | 174 | 140 | 02 | 02 | 00 | 04 | US Large Cap | 1717 | 750 | 967 | 1740 | 1398 | 018 | 025 | 003 | 045 | ||||||||||||||||||||||||||
142125 | US Small Cap | 75 | 56 | ERRORNAME | 96 | 118 | -01 | -02 | 00 | -02 | US Small Cap | 562 | 750 | -188 | 964 | 1179 | -007 | -016 | 004 | -020 | ||||||||||||||||||||||||||
142128 | International Developed | 75 | 174 | ERRORNAME | 135 | 146 | 03 | -01 | -02 | 00 | International Developed | 1738 | 750 | 988 | 1355 | 1460 | 028 | -008 | -016 | 004 | ||||||||||||||||||||||||||
142751 | Emerging Markets | 75 | 20 | ERRORNAME | 178 | 248 | 03 | -05 | -04 | -06 | Emerging Markets | 198 | 750 | -552 | 1778 | 2476 | 028 | -048 | -039 | -059 | ||||||||||||||||||||||||||
142703 | Private Equity | 70 | 04 | ERRORNAME | 47 | 167 | -05 | -08 | 07 | -06 | Private Equity | 036 | 700 | -664 | 469 | 1673 | -051 | -084 | 073 | -062 | ||||||||||||||||||||||||||
142693 | Public Real Assets | 40 | 50 | ERRORNAME | -181 | -201 | -02 | 01 | -00 | -01 | Public Real Assets | 502 | 400 | 102 | -1813 | -2007 | -016 | 010 | -000 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
143395 | TIPS | 30 | 19 | ERRORNAME | 09 | 09 | 00 | -00 | -00 | 00 | TIPS | 188 | 300 | -112 | 086 | 092 | 005 | -000 | -000 | 004 | ||||||||||||||||||||||||||
142694 | Private Real Estate | 90 | 110 | ERRORNAME | 66 | 71 | -00 | -00 | -00 | -01 | Private Real Estate | 1103 | 900 | 203 | 665 | 713 | -003 | -004 | -001 | -009 | ||||||||||||||||||||||||||
142856 | Private Natural Resources | 40 | 03 | ERRORNAME | -65 | 45 | 01 | -05 | 04 | 01 | Private Natural Resources | 031 | 400 | -369 | -654 | 455 | 014 | -048 | 043 | 009 | ||||||||||||||||||||||||||
142174 | Credit | 90 | 208 | ERRORNAME | 18 | 35 | -05 | -02 | -02 | -08 | Credit | 2077 | 900 | 1177 | 178 | 346 | -048 | -016 | -019 | -083 | ||||||||||||||||||||||||||
147895 | Securitized - HFRI RV FI AB | 40 | 14 | ERRORNAME | 98 | 72 | 00 | 01 | -01 | 01 | Non-US Debt | 000 | 500 | -500 | 994 | 1371 | -014 | -018 | 021 | -011 | ||||||||||||||||||||||||||
147896 | Securitized - BBG Securitized | 40 | 43 | ERRORNAME | 48 | 08 | -01 | 02 | 01 | 01 | Private Debt | 148 | 900 | -752 | 742 | 904 | -003 | -016 | 013 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
146146 | Non-US Debt | 50 | 00 | ERRORNAME | 99 | 137 | -01 | -02 | 02 | -01 | Income - Other | 175 | 000 | 175 | 465 | 000 | -015 | 000 | 010 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142702 | Private Debt | 90 | 15 | ERRORNAME | 74 | 90 | -00 | -02 | 01 | -01 | Long US Treasuries | 229 | 700 | -471 | 626 | 385 | 020 | 019 | -013 | 026 | ||||||||||||||||||||||||||
142173 | Income - Other | 00 | 17 | ERRORNAME | 47 | 00 | -01 | 00 | 01 | -00 | CTA | 403 | 500 | -097 | 074 | 011 | -011 | 004 | 002 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142697 | Long US Treasuries | 70 | 23 | ERRORNAME | 63 | 39 | 02 | 02 | -01 | 03 | Cash | 329 | 000 | 329 | 077 | 000 | -020 | 000 | 002 | -018 | ||||||||||||||||||||||||||
142699 | CTA | 50 | 40 | ERRORNAME | 07 | 01 | -01 | 00 | 00 | -01 | Securitized - HFRI RV FI AB | 137 | 400 | -263 | 978 | 720 | 004 | 010 | -006 | 009 | ||||||||||||||||||||||||||
142700 | Cash | 00 | 33 | ERRORNAME | 08 | 00 | -02 | 00 | 00 | -02 | Securitized - BBG Securitized | 425 | 400 | 025 | 481 | 079 | -012 | 017 | 010 | 015 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | -08 | -17 | 08 | -17 | -085 | -173 | 084 | -173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Weighted Benchmark = | 84 | Portfolio Return | 675 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active Asset Allocation = | -08 | Benchmark Return | 836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection = | -17 | Total Active Return | -17 | Active Return | -161 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect = | 08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Return = | 68 | Asset Allocation | -085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection | -173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect | 084 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Active Return | -173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142124 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142125 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142128 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142751 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142703 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142693 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
143395 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142694 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142856 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142174 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147895 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147896 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
146146 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142702 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142173 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142697 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142699 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142700 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME |
33118 | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Composite | 142704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL Q6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | 33118 | Portfolio | Target | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target | Actual | Actual | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | Weight | Weight | Active | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset Class | Weight | Weight | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | Segment | 123117 | 123117 | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | |||||||||||||||||||||||||||
142124 | US Large Cap | 75 | 103 | ERRORNAME | 15 | -07 | -00 | 02 | 01 | 02 | US Large Cap | 1027 | 750 | 277 | 147 | -069 | -002 | 016 | 006 | 021 | ||||||||||||||||||||||||||
142125 | US Small Cap | 75 | 66 | ERRORNAME | -09 | -01 | 00 | -01 | 00 | -01 | US Small Cap | 657 | 750 | -093 | -087 | -008 | 000 | -006 | 001 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142128 | International Developed | 75 | 107 | ERRORNAME | -11 | -17 | -00 | 00 | 00 | 00 | International Developed | 1073 | 750 | 323 | -106 | -170 | -004 | 005 | 002 | 002 | ||||||||||||||||||||||||||
142751 | Emerging Markets | 75 | 107 | ERRORNAME | -08 | 13 | 00 | -02 | -01 | -02 | Emerging Markets | 1070 | 750 | 320 | -077 | 128 | 005 | -016 | -007 | -018 | ||||||||||||||||||||||||||
142703 | Private Equity | 70 | 11 | ERRORNAME | -25 | 00 | -00 | -02 | 01 | -01 | Private Equity | 114 | 700 | -586 | -246 | 000 | -003 | -017 | 014 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
142693 | Public Real Assets | 40 | 42 | ERRORNAME | -94 | -111 | -00 | 01 | 00 | 00 | Public Real Assets | 425 | 400 | 025 | -944 | -1112 | -003 | 007 | 000 | 005 | ||||||||||||||||||||||||||
143395 | TIPS | 30 | 28 | ERRORNAME | -06 | -08 | -00 | 00 | -00 | 00 | TIPS | 283 | 300 | -017 | -055 | -079 | -000 | 001 | -000 | 001 | ||||||||||||||||||||||||||
142694 | Private Real Estate | 90 | 97 | ERRORNAME | 14 | 17 | 00 | -00 | -00 | -00 | Private Real Estate | 968 | 900 | 068 | 139 | 170 | 001 | -003 | -000 | -002 | ||||||||||||||||||||||||||
142856 | Private Natural Resources | 40 | 06 | ERRORNAME | 02 | 00 | -00 | 00 | -00 | -00 | Private Natural Resources | 061 | 400 | -339 | 015 | 000 | -002 | 001 | -001 | -002 | ||||||||||||||||||||||||||
142174 | Credit | 90 | 136 | ERRORNAME | -07 | -10 | -01 | 00 | 00 | -00 | Credit | 1364 | 900 | 464 | -073 | -098 | -007 | 002 | 001 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
147895 | Securitized - HFRI RV FI AB | 40 | 20 | ERRORNAME | 31 | 22 | -01 | 00 | -00 | -00 | Non-US Debt | 442 | 500 | -058 | 531 | 428 | -003 | 005 | -001 | 001 | ||||||||||||||||||||||||||
147896 | Securitized - BBG Securitized | 40 | 62 | ERRORNAME | 19 | -12 | 00 | 01 | 01 | 02 | Private Debt | 244 | 900 | -656 | 025 | 000 | -001 | 002 | -002 | -000 | ||||||||||||||||||||||||||
146146 | Non-US Debt | 50 | 44 | ERRORNAME | 53 | 43 | -00 | 00 | -00 | 00 | Income - Other | 275 | 000 | 275 | 121 | 000 | 001 | 000 | 003 | 005 | ||||||||||||||||||||||||||
142702 | Private Debt | 90 | 24 | ERRORNAME | 03 | 00 | -00 | 00 | -00 | -00 | Long US Treasuries | 243 | 700 | -457 | -472 | -336 | 013 | -009 | 006 | 010 | ||||||||||||||||||||||||||
142173 | Income - Other | 00 | 27 | ERRORNAME | 12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CTA | 685 | 500 | 185 | -052 | -156 | -002 | 006 | 002 | 005 | ||||||||||||||||||||||||||
142697 | Long US Treasuries | 70 | 24 | ERRORNAME | -47 | -34 | 01 | -01 | 01 | 01 | Cash | 253 | 000 | 253 | 023 | 000 | 002 | 000 | 001 | 003 | ||||||||||||||||||||||||||
142699 | CTA | 50 | 68 | ERRORNAME | -05 | -16 | -00 | 01 | 00 | 01 | Securitized - HFRI RV FI AB | 201 | 400 | -199 | 306 | 223 | -005 | 003 | -001 | -003 | ||||||||||||||||||||||||||
142700 | Cash | 00 | 25 | ERRORNAME | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | Securitized - BBG Securitized | 615 | 400 | 215 | 188 | -119 | 001 | 012 | 007 | 020 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | -01 | 01 | 03 | 03 | -010 | 009 | 032 | 031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Weighted Benchmark = | -05 | Portfolio Return | -005 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active Asset Allocation = | -01 | Benchmark Return | -049 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection = | 01 | Total Active Return | 03 | Active Return | 045 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect = | 03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Return = | -00 | Asset Allocation | -010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection | 009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect | 032 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Active Return | 031 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142124 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142125 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142128 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142751 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142703 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142693 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
143395 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142694 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142856 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142174 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147895 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147896 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
146146 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142702 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142173 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142697 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142699 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142700 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME |
SITFOATTRIBUTIONANALYSIS
BACKWARD-LOOKING
APPROVED FOR CLIENT USE3copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ATTRIBUTION ANALYSIS
Numbers may not add up exactly due to roundingLarge CapMid Cap combined which may change the Target Weighted Benchmark return slightly from what is shown on the reportInteraction Effect Positive for (Overweight + Outperformance) and (Underweight + Underperformance)
Negative for (Overweight + Underperformance) and (Underweight + Outperformance)
DECEMBER 31 2017 ndash MARCH 31 2018 12312017 12312017 3312018
Target Actual Actual Portfolio Benchmark Asset Manager Interaction Total ActiveAsset Class Weight Weight Weight Return Return Allocation Selection Effect ReturnUS Large Cap 75 103 98 15 -07 00 02 01 02US Smal l Cap 75 66 68 -09 -01 00 -01 00 -01International Developed 75 107 100 -11 -17 00 00 00 00Emerging Markets 75 107 99 -08 13 00 -02 -01 -02Private Equity 70 11 14 -25 00 00 -02 01 -01Publ ic Real Assets 40 42 48 -94 -111 00 01 00 00TIPS 30 28 28 -06 -08 00 00 00 00Private Real Es tate 90 97 93 14 17 00 00 00 00Private Natura l Resources 40 06 08 02 00 00 00 00 00Credit 90 136 92 -07 -10 -01 00 00 00Securi ti zed - HFRI RV FI AB 40 20 24 31 22 -01 00 00 00Securi ti zed - BBG Securi ti zed 40 62 66 19 -12 00 01 01 02Non-US Debt 50 44 61 53 43 00 00 00 00Private Debt 90 24 37 03 00 00 00 00 00Income - Other 00 27 27 12 00 00 00 00 00Long US Treasuries 70 24 26 -47 -34 01 -01 01 01CTA 50 68 67 -05 -16 00 01 00 01Cash 00 25 45 02 00 00 00 00 00
Total -01 01 03 03
Target Weighted Benchmark = -05Active Asset Allocation = -01
Manager Selection = 01 03Interaction Effect = 03Portfolio Return = 00
Total Active Return
APPROVED FOR CLIENT USE4copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ATTRIBUTION ANALYSIS
Numbers may not add up exactly due to roundingLarge CapMid Cap combined which may change the Target Weighted Benchmark return slightly from what is shown on the reportInteraction Effect Positive for (Overweight + Outperformance) and (Underweight + Underperformance)
Negative for (Overweight + Underperformance) and (Underweight + Outperformance)
MARCH 31 2017 ndash MARCH 31 2018 3312017 3312017 3312018
Target Actual Actual Portfolio Benchmark Asset Manager Interaction Total ActiveAsset Class Weight Weight Weight Return Return Allocation Selection Effect ReturnUS Large Cap 75 172 98 174 140 02 02 00 04US Smal l Cap 75 56 68 96 118 -01 -02 00 -02International Developed 75 174 100 135 146 03 -01 -02 00Emerging Markets 75 20 99 178 248 03 -05 -04 -06Private Equity 70 04 14 47 167 -05 -08 07 -06Publ ic Real Assets 40 50 48 -181 -201 -02 01 00 -01TIPS 30 19 28 09 09 00 00 00 00Private Real Es tate 90 110 93 66 71 00 00 00 -01Private Natura l Resources 40 03 08 -65 45 01 -05 04 01Credit 90 208 92 18 35 -05 -02 -02 -08Securi ti zed - HFRI RV FI AB 40 14 24 98 72 00 01 -01 01Securi ti zed - BBG Securi ti zed 40 43 66 48 08 -01 02 01 01Non-US Debt 50 00 61 99 137 -01 -02 02 -01Private Debt 90 15 37 74 90 00 -02 01 -01Income - Other 00 17 27 47 00 -01 00 01 00Long US Treasuries 70 23 26 63 39 02 02 -01 03CTA 50 40 67 07 01 -01 00 00 -01Cash 00 33 45 08 00 -02 00 00 -02
Total -08 -17 08 -17
Target Weighted Benchmark = 84Active Asset Allocation = -08
Manager Selection = -17 -17Interaction Effect = 08Portfolio Return = 68
Total Active Return
SITFO1-YEAR RISKPROJECTION
FORWARD-LOOKING
Confidential ndash Not for Redistribution6copy2018 Fund Evaluation Group LLC
676102
170
51
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
371
312
150
167
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
METRIC CONTRIBUTION TO RISK bull The component of a portfoliorsquos standard
deviation attributable to an asset classbull The sum of the components equals the
portfoliorsquos standard deviationbull The portfolio must have a direct exposure
to have risk exposure
USES OF CONTRIBUTION TO RISK bull Understand the sources of portfolio riskbull Ensure the predominant risks are intended
risksbull Adjust risks to align with the best return
opportunitiesbull Identify areas where hedging may be
appropriate
Equities comprise 371 of assets in this portfolio but account for 676 of the risk
Source Fund Evaluation Group LLC
ASSET ALLOCATION
RISK CONTRIBUTION
RISK MEASUREMENT AND DECOMPOSITION
Confidential ndash Not for Redistribution7copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 49 045 009LCMC VALUE 49 046 009SC GROWTH 34 051 015SC VALUE 34 041 012INTL LC GROWTH 50 069 014INTL LC VALUE 50 066 013INTL SC GROWTH 00 000 015INTL SC VALUE 00 000 015EM LC GROWTH 49 072 015EM LC VALUE 49 071 014HEDGED EQUITY 00 000 008PE - BUYOUT 03 002 008PE - VENTURE 04 003 007CORE FIXED INCOME 128 011 001TIPS 28 003 001EM FIXED INCOME 40 017 004
CREDIT HIGH YIELD 71 039 005PUBLIC REAL ESTATE 16 022 013PRIVATE REAL ESTATE 78 055 007COMMODITIES 00 000 005MLPs 48 037 008PRIVATE NR 08 003 004DS EVENT DRIVEN 19 011 006DS RELATIVE VALUE 60 017 003DS MACRO 88 007 001
CASH CASH 45 000 000686
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
PORTFOLIO
Source Fund Evaluation Group LLC
bull To maximize risk-adjusted returns the return expectations should be roughly proportional to MCR consider adding to (decreasing) positions with low (high) MCR and strong (weak) return expectations
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies037145000000000006031191999999999998015016653000000000001
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06764536389336729401019855866125049701704299195618806451130854891941538E-2
Confidential ndash Not for Redistribution8copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 14 002 001LCMC VALUE 09 000 000SC GROWTH -01 000 -001SC VALUE -06 000 001INTL LC GROWTH 15 005 003INTL LC VALUE 10 004 004INTL SC GROWTH 00 000 004INTL SC VALUE 00 000 005EM LC GROWTH 14 010 007EM LC VALUE 09 007 007HEDGED EQUITY 00 000 001PE - BUYOUT -32 000 000PE - VENTURE -31 042 -014CORE FIXED INCOME -32 000 000TIPS -02 000 000EM FIXED INCOME -10 001 -001
CREDIT HIGH YIELD -49 004 -001PUBLIC REAL ESTATE 16 003 002PRIVATE REAL ESTATE -12 003 -003COMMODITIES 00 000 000MLPs 08 001 002PRIVATE NR -32 011 -003DS EVENT DRIVEN -11 000 000DS RELATIVE VALUE 40 000 000DS MACRO 38 001 000
CASH CASH 45 000 000094
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
RELATIVE RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
TRACKING ERROR
Source Fund Evaluation Group LLC
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies14499999999999826E-3-48079999999999984E-2-19999999999999997E-266530000000000006E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0739876357235998545739259915868089E-20192625567935028891010547567029178E-2
Confidential ndash Not for Redistribution9copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKEQUITY RISK PREMIUM 423 224INTL EQUITY 037 110EMERGING MARKETS RISK PREMIUM 037 054TECHNOLOGY HEALTHCARE 000 -010SMALL CAP RISK PREMIUM 005 031VALUE RISK PREMIUM -002 -022MOMENTUM 000 002BOND RISK PREMIUM 003 -017TERM RISK PREMIUM 011 05910 YR REAL 005 -036
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM 034 095VOLATILITY 008 -107SKEW 000 022RATE VOLATILITY 005 -063
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM 005 029COMMODITY COMMODITIES 008 078CURRENCY FOREIGN EXCHANGE 057 180INFLATION INFLATION 000 -017OTHER TREND 002 035RESIDUAL RESIDUAL 049 049
686
EQUITY-RELATED
RATES
VOLATILITY
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY FACTOR
Return residuals relative to the Equity Risk Premium (contribution to risk not correlated with the Equity Risk Premium)Factors containing the term ldquoRisk Premiumrdquo increase portfoliorsquos expected return because of exposure
Source Fund Evaluation Group LLC
PORTFOLIO
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0718200000000000060136889900000000000008E-255100000000000003E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08878996256124325221820763114784977E-38978526879572582E-220133029280363032E-2
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
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PE -
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URE
CORE
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HIGH
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REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
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Confidential ndash Not for Redistribution15copy2018 Fund Evaluation Group LLC
This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
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Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 423 | 224 | Equity RP | 1883 | 2245 | 4226 | 616 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 037 | 110 | Intl EQ | 0341 | 1099 | 0374 | 55 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 037 | 054 | EM RP | 0690 | 0540 | 0373 | 54 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -000 | -010 | TechampHC | 0010 | -0095 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 005 | 031 | Size RP | 0161 | 0308 | 0049 | 07 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -002 | -022 | Value RP | 0099 | -0225 | -0022 | -03 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 002 | Momentum | -0016 | 0017 | -0000 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 003 | -017 | Shift | -0188 | -0168 | 0031 | 05 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 011 | 059 | Twist | 0189 | 0595 | 0112 | 16 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 005 | -036 | Real Rates | -0124 | -0364 | 0045 | 07 | ||||||||||||||
CREDIT | DEFAULT RISK PREMIUM | 034 | 095 | Credit RP | 0359 | 0953 | 0342 | 50 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 008 | -107 | Volatility | -0074 | -1069 | 0079 | 12 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0005 | 0218 | 0001 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 005 | -063 | Rate Vol | -0087 | -0628 | 0055 | 08 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | 005 | 029 | Liquidity RP | 0171 | 0291 | 0050 | 07 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 008 | 078 | Commodities | 0101 | 0777 | 0079 | 11 | |||||||||||||
CURRENCY | FOREIGN EXCHANGE | 057 | 180 | Currency | 0314 | 1802 | 0566 | 82 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | -000 | -017 | Inflation | 0005 | -0171 | -0001 | -00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 002 | 035 | Trend | 0051 | 0352 | 0018 | 03 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 049 | 049 | Residual | 1000 | 0487 | 0487 | 71 | |||||||||||||
686 | |||||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 616 | ERRORREF | ||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 55 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 54 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 05 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 16 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
10 YR REAL | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 50 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VOLATILITY | 12 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 08 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
COMMODITIES | 11 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
US DOLLAR | 82 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
INFLATION | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TREND | 03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RESIDUAL | 71 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | |||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | AC_Weight | MCR | CR | PCR | ||||||||||||||||
EQUITIES | LARGEMID CAP | 286 | 405 | 014 | 288 | LC Eqty | 02859 | 01415504002 | 40469259407 | 02883273947 | |||||||||||||||
SMALL CAP | 82 | 160 | 019 | 114 | SC Eqty | 0082 | 01948282274 | 15975914646 | 01138220445 | ||||||||||||||||
INTL DEVELOPED | 192 | 371 | 019 | 265 | DM ex US | 01919 | 01934764378 | 37128128417 | 02645231638 | ||||||||||||||||
EMERGING MARKETS | 97 | 242 | 025 | 173 | EM Eqty | 00972 | 02491232367 | 24214778609 | 01725206769 | ||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 61 | 068 | 011 | 49 | Eqty Hedge | 00612 | 01117052214 | 06836359549 | 00487063457 | ||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 0 | 01028449264 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 012 | 00 | PE Venture | 0 | 01190112163 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 93 | 001 | 000 | 01 | Rate Sens | 00932 | 00008903141 | 00082977276 | 00005911801 | |||||||||||||||
TIPS | 44 | 002 | 001 | 02 | High Yield | 0 | 00955765121 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 006 | 00 | FI EM | 0 | 00632551221 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 00 | 000 | 010 | 00 | TIPS | 00436 | 00051214708 | 00223296127 | 00015908962 | |||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 43 | 076 | 017 | 54 | Event Driven | 0 | 00819765049 | 0 | 0 | |||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 001 | 00 | Rel Value | 00551 | 00512857694 | 02825845895 | 00201330293 | ||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 25 | 025 | 010 | 18 | Macro | 0 | 00092377174 | 0 | 0 | |||||||||||||||
MLPs | 22 | 025 | 011 | 18 | Priv RE | 0 | 00094075454 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 008 | 00 | REITs | 00434 | 01748192446 | 07587155214 | 00540554665 | ||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 00 | 000 | 008 | 00 | Priv Nat Res | 0 | 00787971962 | 0 | 0 | |||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 55 | 028 | 005 | 20 | Commod | 00245 | 01022915996 | 0250614419 | 00178552817 | ||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 000 | 001 | 00 | MLPs | 0022 | 01140383887 | 02508844552 | 00178745207 | ||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
LCMC | 286 | 288 | Equities | 718 | 888 | ||||||||||||||||||||
SC | 82 | 114 | Fixed Income | 137 | 02 | ||||||||||||||||||||
INTL | 192 | 265 | Real Assets | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | EM | 97 | 173 | Diversifying Strategies | 55 | 20 | |||||||||||||||||||
HE | 61 | 49 | |||||||||||||||||||||||
PE-BO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PE-VENTURE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CORE FI | 93 | 01 | |||||||||||||||||||||||
TIPS | 44 | 02 | |||||||||||||||||||||||
EM FI | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
HY | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PUB RE | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||||
PRIV RE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
28 x 398 | COMM | 25 | 18 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 22 | 18 | |||||||||||||||||||||||
PRIV NR | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS ED | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS RV | 55 | 20 | |||||||||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CASH | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION |
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | |||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | ||||||||||||||||
TOTAL RISK | 1404 | Total | 140358703881 | |||||||||||||||
COMMON FACTOR | 1387 | Common Factor | 138666331643 | |||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 017 | Asset Class-Specific | 01692372238 | |||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1437 | |||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 055 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 143698193854 | |||||||||||||||||
Active | 05480278389 | |||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 14 | 002 | 001 | 17 | US LCG | 141 | 0011 | 0016 | 168 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 000 | 000 | 04 | US LCV | 091 | 0004 | 0003 | 035 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | -01 | 000 | -001 | 00 | US SCG | -008 | -0006 | 0000 | 005 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | -06 | -000 | 001 | -04 | US SCV | -058 | 0006 | -0004 | -038 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 15 | 005 | 003 | 55 | Intl LCG | 150 | 0035 | 0052 | 552 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 10 | 004 | 004 | 38 | Intl LCV | 100 | 0036 | 0036 | 384 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 004 | 00 | Intl SCG | 000 | 0043 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 005 | 00 | Intl SCV | 000 | 0051 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 14 | 010 | 007 | 106 | EM LCG | 143 | 0069 | 0099 | 1057 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 09 | 007 | 007 | 69 | EM LCV | 093 | 0070 | 0065 | 693 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 001 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0007 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | -32 | 000 | -000 | 05 | PE Buyout | -325 | -0002 | 0005 | 053 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | -31 | 042 | -014 | 449 | PE Venture | -312 | -0135 | 0422 | 4491 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -32 | 000 | -000 | 02 | Rate Sens | -317 | -0001 | 0002 | 019 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | -02 | 000 | -000 | 01 | High Yield | -486 | -0009 | 0045 | 476 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | -10 | 001 | -001 | 07 | FI EM | -102 | -0006 | 0006 | 067 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | -49 | 004 | -001 | 48 | TIPS | -022 | -0005 | 0001 | 011 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 003 | 002 | 35 | Event Driven | -112 | 0004 | -0004 | -048 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | -12 | 003 | -003 | 33 | Rel Value | 396 | 0000 | 0002 | 017 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 000 | 00 | Macro | 381 | 0003 | 0012 | 131 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 08 | 001 | 002 | 13 | Priv RE | -122 | -0025 | 0031 | 329 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | -32 | 011 | -003 | 112 | REITs | 165 | 0020 | 0033 | 346 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -11 | -000 | 000 | -05 | Priv NatRes | -323 | -0033 | 0106 | 1124 | Equities | 01 | 740 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 40 | 000 | 000 | 02 | Commod | 000 | 0003 | 0000 | 000 | Fixed Income | -48 | 57 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 38 | 001 | 000 | 13 | MLPs | 080 | 0015 | 0012 | 128 | Real Assets | -20 | 193 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 67 | 10 | |||||||||||||||||||
094 | Total | -00 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 49 | 045 | 009 | 66 | US LCG | 491 | 0092 | 0451 | 658 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 49 | 046 | 009 | 67 | US LCV | 491 | 0093 | 0458 | 667 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 34 | 051 | 015 | 74 | US SCG | 342 | 0148 | 0507 | 739 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 34 | 041 | 012 | 60 | US SCV | 342 | 0120 | 0409 | 596 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 50 | 069 | 014 | 100 | Intl LCG | 500 | 0137 | 0686 | 1000 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 50 | 066 | 013 | 96 | Intl LCV | 500 | 0131 | 0656 | 956 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCG | 000 | 0154 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCV | 000 | 0146 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 49 | 072 | 015 | 104 | EM LCG | 493 | 0145 | 0717 | 1045 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 071 | 014 | 103 | EM LCV | 493 | 0144 | 0710 | 1035 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 008 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0079 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 03 | 002 | 008 | 03 | PE Buyout | 026 | 0085 | 0022 | 031 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 003 | 007 | 04 | PE Venture | 038 | 0067 | 0025 | 037 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 128 | 011 | 001 | 16 | Rate Sens | 1283 | 0009 | 0111 | 161 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 28 | 003 | 001 | 04 | High Yield | 714 | 0055 | 0390 | 568 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 40 | 017 | 004 | 25 | FI EM | 398 | 0042 | 0168 | 245 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 71 | 039 | 005 | 57 | TIPS | 278 | 0011 | 0031 | 045 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 022 | 013 | 32 | Event Driven | 189 | 0060 | 0112 | 164 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 78 | 055 | 007 | 80 | Rel Value | 596 | 0028 | 0166 | 243 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 005 | 00 | Macro | 881 | 0008 | 0072 | 105 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 48 | 037 | 008 | 54 | Priv RE | 779 | 0070 | 0548 | 798 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 08 | 003 | 004 | 05 | REITs | 165 | 0133 | 0219 | 318 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 19 | 011 | 006 | 16 | Priv NatRes | 077 | 0044 | 0034 | 049 | Equities | 371 | 676 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 60 | 017 | 003 | 24 | Commod | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Fixed Income | 312 | 102 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 88 | 007 | 001 | 11 | MLPs | 480 | 0077 | 0370 | 538 | Real Assets | 150 | 170 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 167 | 51 | |||||||||||||||||||
686 | Total | 1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
33118 | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Composite | 142704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL Q6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | 33118 | Portfolio | Target | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target | Actual | Actual | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | Weight | Weight | Active | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset Class | Weight | Weight | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | Segment | 33117 | 33117 | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | |||||||||||||||||||||||||||
142124 | US Large Cap | 75 | 172 | ERRORNAME | 174 | 140 | 02 | 02 | 00 | 04 | US Large Cap | 1717 | 750 | 967 | 1740 | 1398 | 018 | 025 | 003 | 045 | ||||||||||||||||||||||||||
142125 | US Small Cap | 75 | 56 | ERRORNAME | 96 | 118 | -01 | -02 | 00 | -02 | US Small Cap | 562 | 750 | -188 | 964 | 1179 | -007 | -016 | 004 | -020 | ||||||||||||||||||||||||||
142128 | International Developed | 75 | 174 | ERRORNAME | 135 | 146 | 03 | -01 | -02 | 00 | International Developed | 1738 | 750 | 988 | 1355 | 1460 | 028 | -008 | -016 | 004 | ||||||||||||||||||||||||||
142751 | Emerging Markets | 75 | 20 | ERRORNAME | 178 | 248 | 03 | -05 | -04 | -06 | Emerging Markets | 198 | 750 | -552 | 1778 | 2476 | 028 | -048 | -039 | -059 | ||||||||||||||||||||||||||
142703 | Private Equity | 70 | 04 | ERRORNAME | 47 | 167 | -05 | -08 | 07 | -06 | Private Equity | 036 | 700 | -664 | 469 | 1673 | -051 | -084 | 073 | -062 | ||||||||||||||||||||||||||
142693 | Public Real Assets | 40 | 50 | ERRORNAME | -181 | -201 | -02 | 01 | -00 | -01 | Public Real Assets | 502 | 400 | 102 | -1813 | -2007 | -016 | 010 | -000 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
143395 | TIPS | 30 | 19 | ERRORNAME | 09 | 09 | 00 | -00 | -00 | 00 | TIPS | 188 | 300 | -112 | 086 | 092 | 005 | -000 | -000 | 004 | ||||||||||||||||||||||||||
142694 | Private Real Estate | 90 | 110 | ERRORNAME | 66 | 71 | -00 | -00 | -00 | -01 | Private Real Estate | 1103 | 900 | 203 | 665 | 713 | -003 | -004 | -001 | -009 | ||||||||||||||||||||||||||
142856 | Private Natural Resources | 40 | 03 | ERRORNAME | -65 | 45 | 01 | -05 | 04 | 01 | Private Natural Resources | 031 | 400 | -369 | -654 | 455 | 014 | -048 | 043 | 009 | ||||||||||||||||||||||||||
142174 | Credit | 90 | 208 | ERRORNAME | 18 | 35 | -05 | -02 | -02 | -08 | Credit | 2077 | 900 | 1177 | 178 | 346 | -048 | -016 | -019 | -083 | ||||||||||||||||||||||||||
147895 | Securitized - HFRI RV FI AB | 40 | 14 | ERRORNAME | 98 | 72 | 00 | 01 | -01 | 01 | Non-US Debt | 000 | 500 | -500 | 994 | 1371 | -014 | -018 | 021 | -011 | ||||||||||||||||||||||||||
147896 | Securitized - BBG Securitized | 40 | 43 | ERRORNAME | 48 | 08 | -01 | 02 | 01 | 01 | Private Debt | 148 | 900 | -752 | 742 | 904 | -003 | -016 | 013 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
146146 | Non-US Debt | 50 | 00 | ERRORNAME | 99 | 137 | -01 | -02 | 02 | -01 | Income - Other | 175 | 000 | 175 | 465 | 000 | -015 | 000 | 010 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142702 | Private Debt | 90 | 15 | ERRORNAME | 74 | 90 | -00 | -02 | 01 | -01 | Long US Treasuries | 229 | 700 | -471 | 626 | 385 | 020 | 019 | -013 | 026 | ||||||||||||||||||||||||||
142173 | Income - Other | 00 | 17 | ERRORNAME | 47 | 00 | -01 | 00 | 01 | -00 | CTA | 403 | 500 | -097 | 074 | 011 | -011 | 004 | 002 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142697 | Long US Treasuries | 70 | 23 | ERRORNAME | 63 | 39 | 02 | 02 | -01 | 03 | Cash | 329 | 000 | 329 | 077 | 000 | -020 | 000 | 002 | -018 | ||||||||||||||||||||||||||
142699 | CTA | 50 | 40 | ERRORNAME | 07 | 01 | -01 | 00 | 00 | -01 | Securitized - HFRI RV FI AB | 137 | 400 | -263 | 978 | 720 | 004 | 010 | -006 | 009 | ||||||||||||||||||||||||||
142700 | Cash | 00 | 33 | ERRORNAME | 08 | 00 | -02 | 00 | 00 | -02 | Securitized - BBG Securitized | 425 | 400 | 025 | 481 | 079 | -012 | 017 | 010 | 015 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | -08 | -17 | 08 | -17 | -085 | -173 | 084 | -173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Weighted Benchmark = | 84 | Portfolio Return | 675 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active Asset Allocation = | -08 | Benchmark Return | 836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection = | -17 | Total Active Return | -17 | Active Return | -161 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect = | 08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Return = | 68 | Asset Allocation | -085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection | -173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect | 084 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Active Return | -173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142124 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142125 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142128 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142751 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142703 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142693 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
143395 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142694 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142856 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142174 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147895 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147896 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
146146 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142702 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142173 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142697 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142699 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142700 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME |
33118 | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Composite | 142704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL Q6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | 33118 | Portfolio | Target | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target | Actual | Actual | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | Weight | Weight | Active | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset Class | Weight | Weight | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | Segment | 123117 | 123117 | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | |||||||||||||||||||||||||||
142124 | US Large Cap | 75 | 103 | ERRORNAME | 15 | -07 | -00 | 02 | 01 | 02 | US Large Cap | 1027 | 750 | 277 | 147 | -069 | -002 | 016 | 006 | 021 | ||||||||||||||||||||||||||
142125 | US Small Cap | 75 | 66 | ERRORNAME | -09 | -01 | 00 | -01 | 00 | -01 | US Small Cap | 657 | 750 | -093 | -087 | -008 | 000 | -006 | 001 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142128 | International Developed | 75 | 107 | ERRORNAME | -11 | -17 | -00 | 00 | 00 | 00 | International Developed | 1073 | 750 | 323 | -106 | -170 | -004 | 005 | 002 | 002 | ||||||||||||||||||||||||||
142751 | Emerging Markets | 75 | 107 | ERRORNAME | -08 | 13 | 00 | -02 | -01 | -02 | Emerging Markets | 1070 | 750 | 320 | -077 | 128 | 005 | -016 | -007 | -018 | ||||||||||||||||||||||||||
142703 | Private Equity | 70 | 11 | ERRORNAME | -25 | 00 | -00 | -02 | 01 | -01 | Private Equity | 114 | 700 | -586 | -246 | 000 | -003 | -017 | 014 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
142693 | Public Real Assets | 40 | 42 | ERRORNAME | -94 | -111 | -00 | 01 | 00 | 00 | Public Real Assets | 425 | 400 | 025 | -944 | -1112 | -003 | 007 | 000 | 005 | ||||||||||||||||||||||||||
143395 | TIPS | 30 | 28 | ERRORNAME | -06 | -08 | -00 | 00 | -00 | 00 | TIPS | 283 | 300 | -017 | -055 | -079 | -000 | 001 | -000 | 001 | ||||||||||||||||||||||||||
142694 | Private Real Estate | 90 | 97 | ERRORNAME | 14 | 17 | 00 | -00 | -00 | -00 | Private Real Estate | 968 | 900 | 068 | 139 | 170 | 001 | -003 | -000 | -002 | ||||||||||||||||||||||||||
142856 | Private Natural Resources | 40 | 06 | ERRORNAME | 02 | 00 | -00 | 00 | -00 | -00 | Private Natural Resources | 061 | 400 | -339 | 015 | 000 | -002 | 001 | -001 | -002 | ||||||||||||||||||||||||||
142174 | Credit | 90 | 136 | ERRORNAME | -07 | -10 | -01 | 00 | 00 | -00 | Credit | 1364 | 900 | 464 | -073 | -098 | -007 | 002 | 001 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
147895 | Securitized - HFRI RV FI AB | 40 | 20 | ERRORNAME | 31 | 22 | -01 | 00 | -00 | -00 | Non-US Debt | 442 | 500 | -058 | 531 | 428 | -003 | 005 | -001 | 001 | ||||||||||||||||||||||||||
147896 | Securitized - BBG Securitized | 40 | 62 | ERRORNAME | 19 | -12 | 00 | 01 | 01 | 02 | Private Debt | 244 | 900 | -656 | 025 | 000 | -001 | 002 | -002 | -000 | ||||||||||||||||||||||||||
146146 | Non-US Debt | 50 | 44 | ERRORNAME | 53 | 43 | -00 | 00 | -00 | 00 | Income - Other | 275 | 000 | 275 | 121 | 000 | 001 | 000 | 003 | 005 | ||||||||||||||||||||||||||
142702 | Private Debt | 90 | 24 | ERRORNAME | 03 | 00 | -00 | 00 | -00 | -00 | Long US Treasuries | 243 | 700 | -457 | -472 | -336 | 013 | -009 | 006 | 010 | ||||||||||||||||||||||||||
142173 | Income - Other | 00 | 27 | ERRORNAME | 12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CTA | 685 | 500 | 185 | -052 | -156 | -002 | 006 | 002 | 005 | ||||||||||||||||||||||||||
142697 | Long US Treasuries | 70 | 24 | ERRORNAME | -47 | -34 | 01 | -01 | 01 | 01 | Cash | 253 | 000 | 253 | 023 | 000 | 002 | 000 | 001 | 003 | ||||||||||||||||||||||||||
142699 | CTA | 50 | 68 | ERRORNAME | -05 | -16 | -00 | 01 | 00 | 01 | Securitized - HFRI RV FI AB | 201 | 400 | -199 | 306 | 223 | -005 | 003 | -001 | -003 | ||||||||||||||||||||||||||
142700 | Cash | 00 | 25 | ERRORNAME | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | Securitized - BBG Securitized | 615 | 400 | 215 | 188 | -119 | 001 | 012 | 007 | 020 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | -01 | 01 | 03 | 03 | -010 | 009 | 032 | 031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Weighted Benchmark = | -05 | Portfolio Return | -005 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active Asset Allocation = | -01 | Benchmark Return | -049 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection = | 01 | Total Active Return | 03 | Active Return | 045 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect = | 03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Return = | -00 | Asset Allocation | -010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection | 009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect | 032 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Active Return | 031 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142124 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142125 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142128 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142751 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142703 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142693 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
143395 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142694 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142856 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142174 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147895 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147896 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
146146 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142702 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142173 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142697 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142699 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142700 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME |
APPROVED FOR CLIENT USE3copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ATTRIBUTION ANALYSIS
Numbers may not add up exactly due to roundingLarge CapMid Cap combined which may change the Target Weighted Benchmark return slightly from what is shown on the reportInteraction Effect Positive for (Overweight + Outperformance) and (Underweight + Underperformance)
Negative for (Overweight + Underperformance) and (Underweight + Outperformance)
DECEMBER 31 2017 ndash MARCH 31 2018 12312017 12312017 3312018
Target Actual Actual Portfolio Benchmark Asset Manager Interaction Total ActiveAsset Class Weight Weight Weight Return Return Allocation Selection Effect ReturnUS Large Cap 75 103 98 15 -07 00 02 01 02US Smal l Cap 75 66 68 -09 -01 00 -01 00 -01International Developed 75 107 100 -11 -17 00 00 00 00Emerging Markets 75 107 99 -08 13 00 -02 -01 -02Private Equity 70 11 14 -25 00 00 -02 01 -01Publ ic Real Assets 40 42 48 -94 -111 00 01 00 00TIPS 30 28 28 -06 -08 00 00 00 00Private Real Es tate 90 97 93 14 17 00 00 00 00Private Natura l Resources 40 06 08 02 00 00 00 00 00Credit 90 136 92 -07 -10 -01 00 00 00Securi ti zed - HFRI RV FI AB 40 20 24 31 22 -01 00 00 00Securi ti zed - BBG Securi ti zed 40 62 66 19 -12 00 01 01 02Non-US Debt 50 44 61 53 43 00 00 00 00Private Debt 90 24 37 03 00 00 00 00 00Income - Other 00 27 27 12 00 00 00 00 00Long US Treasuries 70 24 26 -47 -34 01 -01 01 01CTA 50 68 67 -05 -16 00 01 00 01Cash 00 25 45 02 00 00 00 00 00
Total -01 01 03 03
Target Weighted Benchmark = -05Active Asset Allocation = -01
Manager Selection = 01 03Interaction Effect = 03Portfolio Return = 00
Total Active Return
APPROVED FOR CLIENT USE4copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ATTRIBUTION ANALYSIS
Numbers may not add up exactly due to roundingLarge CapMid Cap combined which may change the Target Weighted Benchmark return slightly from what is shown on the reportInteraction Effect Positive for (Overweight + Outperformance) and (Underweight + Underperformance)
Negative for (Overweight + Underperformance) and (Underweight + Outperformance)
MARCH 31 2017 ndash MARCH 31 2018 3312017 3312017 3312018
Target Actual Actual Portfolio Benchmark Asset Manager Interaction Total ActiveAsset Class Weight Weight Weight Return Return Allocation Selection Effect ReturnUS Large Cap 75 172 98 174 140 02 02 00 04US Smal l Cap 75 56 68 96 118 -01 -02 00 -02International Developed 75 174 100 135 146 03 -01 -02 00Emerging Markets 75 20 99 178 248 03 -05 -04 -06Private Equity 70 04 14 47 167 -05 -08 07 -06Publ ic Real Assets 40 50 48 -181 -201 -02 01 00 -01TIPS 30 19 28 09 09 00 00 00 00Private Real Es tate 90 110 93 66 71 00 00 00 -01Private Natura l Resources 40 03 08 -65 45 01 -05 04 01Credit 90 208 92 18 35 -05 -02 -02 -08Securi ti zed - HFRI RV FI AB 40 14 24 98 72 00 01 -01 01Securi ti zed - BBG Securi ti zed 40 43 66 48 08 -01 02 01 01Non-US Debt 50 00 61 99 137 -01 -02 02 -01Private Debt 90 15 37 74 90 00 -02 01 -01Income - Other 00 17 27 47 00 -01 00 01 00Long US Treasuries 70 23 26 63 39 02 02 -01 03CTA 50 40 67 07 01 -01 00 00 -01Cash 00 33 45 08 00 -02 00 00 -02
Total -08 -17 08 -17
Target Weighted Benchmark = 84Active Asset Allocation = -08
Manager Selection = -17 -17Interaction Effect = 08Portfolio Return = 68
Total Active Return
SITFO1-YEAR RISKPROJECTION
FORWARD-LOOKING
Confidential ndash Not for Redistribution6copy2018 Fund Evaluation Group LLC
676102
170
51
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
371
312
150
167
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
METRIC CONTRIBUTION TO RISK bull The component of a portfoliorsquos standard
deviation attributable to an asset classbull The sum of the components equals the
portfoliorsquos standard deviationbull The portfolio must have a direct exposure
to have risk exposure
USES OF CONTRIBUTION TO RISK bull Understand the sources of portfolio riskbull Ensure the predominant risks are intended
risksbull Adjust risks to align with the best return
opportunitiesbull Identify areas where hedging may be
appropriate
Equities comprise 371 of assets in this portfolio but account for 676 of the risk
Source Fund Evaluation Group LLC
ASSET ALLOCATION
RISK CONTRIBUTION
RISK MEASUREMENT AND DECOMPOSITION
Confidential ndash Not for Redistribution7copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 49 045 009LCMC VALUE 49 046 009SC GROWTH 34 051 015SC VALUE 34 041 012INTL LC GROWTH 50 069 014INTL LC VALUE 50 066 013INTL SC GROWTH 00 000 015INTL SC VALUE 00 000 015EM LC GROWTH 49 072 015EM LC VALUE 49 071 014HEDGED EQUITY 00 000 008PE - BUYOUT 03 002 008PE - VENTURE 04 003 007CORE FIXED INCOME 128 011 001TIPS 28 003 001EM FIXED INCOME 40 017 004
CREDIT HIGH YIELD 71 039 005PUBLIC REAL ESTATE 16 022 013PRIVATE REAL ESTATE 78 055 007COMMODITIES 00 000 005MLPs 48 037 008PRIVATE NR 08 003 004DS EVENT DRIVEN 19 011 006DS RELATIVE VALUE 60 017 003DS MACRO 88 007 001
CASH CASH 45 000 000686
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
PORTFOLIO
Source Fund Evaluation Group LLC
bull To maximize risk-adjusted returns the return expectations should be roughly proportional to MCR consider adding to (decreasing) positions with low (high) MCR and strong (weak) return expectations
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies037145000000000006031191999999999998015016653000000000001
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06764536389336729401019855866125049701704299195618806451130854891941538E-2
Confidential ndash Not for Redistribution8copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 14 002 001LCMC VALUE 09 000 000SC GROWTH -01 000 -001SC VALUE -06 000 001INTL LC GROWTH 15 005 003INTL LC VALUE 10 004 004INTL SC GROWTH 00 000 004INTL SC VALUE 00 000 005EM LC GROWTH 14 010 007EM LC VALUE 09 007 007HEDGED EQUITY 00 000 001PE - BUYOUT -32 000 000PE - VENTURE -31 042 -014CORE FIXED INCOME -32 000 000TIPS -02 000 000EM FIXED INCOME -10 001 -001
CREDIT HIGH YIELD -49 004 -001PUBLIC REAL ESTATE 16 003 002PRIVATE REAL ESTATE -12 003 -003COMMODITIES 00 000 000MLPs 08 001 002PRIVATE NR -32 011 -003DS EVENT DRIVEN -11 000 000DS RELATIVE VALUE 40 000 000DS MACRO 38 001 000
CASH CASH 45 000 000094
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
RELATIVE RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
TRACKING ERROR
Source Fund Evaluation Group LLC
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies14499999999999826E-3-48079999999999984E-2-19999999999999997E-266530000000000006E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0739876357235998545739259915868089E-20192625567935028891010547567029178E-2
Confidential ndash Not for Redistribution9copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKEQUITY RISK PREMIUM 423 224INTL EQUITY 037 110EMERGING MARKETS RISK PREMIUM 037 054TECHNOLOGY HEALTHCARE 000 -010SMALL CAP RISK PREMIUM 005 031VALUE RISK PREMIUM -002 -022MOMENTUM 000 002BOND RISK PREMIUM 003 -017TERM RISK PREMIUM 011 05910 YR REAL 005 -036
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM 034 095VOLATILITY 008 -107SKEW 000 022RATE VOLATILITY 005 -063
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM 005 029COMMODITY COMMODITIES 008 078CURRENCY FOREIGN EXCHANGE 057 180INFLATION INFLATION 000 -017OTHER TREND 002 035RESIDUAL RESIDUAL 049 049
686
EQUITY-RELATED
RATES
VOLATILITY
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY FACTOR
Return residuals relative to the Equity Risk Premium (contribution to risk not correlated with the Equity Risk Premium)Factors containing the term ldquoRisk Premiumrdquo increase portfoliorsquos expected return because of exposure
Source Fund Evaluation Group LLC
PORTFOLIO
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0718200000000000060136889900000000000008E-255100000000000003E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08878996256124325221820763114784977E-38978526879572582E-220133029280363032E-2
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
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This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
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Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 423 | 224 | Equity RP | 1883 | 2245 | 4226 | 616 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 037 | 110 | Intl EQ | 0341 | 1099 | 0374 | 55 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 037 | 054 | EM RP | 0690 | 0540 | 0373 | 54 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -000 | -010 | TechampHC | 0010 | -0095 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 005 | 031 | Size RP | 0161 | 0308 | 0049 | 07 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -002 | -022 | Value RP | 0099 | -0225 | -0022 | -03 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 002 | Momentum | -0016 | 0017 | -0000 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 003 | -017 | Shift | -0188 | -0168 | 0031 | 05 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 011 | 059 | Twist | 0189 | 0595 | 0112 | 16 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 005 | -036 | Real Rates | -0124 | -0364 | 0045 | 07 | ||||||||||||||
CREDIT | DEFAULT RISK PREMIUM | 034 | 095 | Credit RP | 0359 | 0953 | 0342 | 50 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 008 | -107 | Volatility | -0074 | -1069 | 0079 | 12 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0005 | 0218 | 0001 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 005 | -063 | Rate Vol | -0087 | -0628 | 0055 | 08 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | 005 | 029 | Liquidity RP | 0171 | 0291 | 0050 | 07 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 008 | 078 | Commodities | 0101 | 0777 | 0079 | 11 | |||||||||||||
CURRENCY | FOREIGN EXCHANGE | 057 | 180 | Currency | 0314 | 1802 | 0566 | 82 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | -000 | -017 | Inflation | 0005 | -0171 | -0001 | -00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 002 | 035 | Trend | 0051 | 0352 | 0018 | 03 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 049 | 049 | Residual | 1000 | 0487 | 0487 | 71 | |||||||||||||
686 | |||||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 616 | ERRORREF | ||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 55 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 54 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 05 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 16 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
10 YR REAL | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 50 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VOLATILITY | 12 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 08 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
COMMODITIES | 11 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
US DOLLAR | 82 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
INFLATION | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TREND | 03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RESIDUAL | 71 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | |||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | AC_Weight | MCR | CR | PCR | ||||||||||||||||
EQUITIES | LARGEMID CAP | 286 | 405 | 014 | 288 | LC Eqty | 02859 | 01415504002 | 40469259407 | 02883273947 | |||||||||||||||
SMALL CAP | 82 | 160 | 019 | 114 | SC Eqty | 0082 | 01948282274 | 15975914646 | 01138220445 | ||||||||||||||||
INTL DEVELOPED | 192 | 371 | 019 | 265 | DM ex US | 01919 | 01934764378 | 37128128417 | 02645231638 | ||||||||||||||||
EMERGING MARKETS | 97 | 242 | 025 | 173 | EM Eqty | 00972 | 02491232367 | 24214778609 | 01725206769 | ||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 61 | 068 | 011 | 49 | Eqty Hedge | 00612 | 01117052214 | 06836359549 | 00487063457 | ||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 0 | 01028449264 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 012 | 00 | PE Venture | 0 | 01190112163 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 93 | 001 | 000 | 01 | Rate Sens | 00932 | 00008903141 | 00082977276 | 00005911801 | |||||||||||||||
TIPS | 44 | 002 | 001 | 02 | High Yield | 0 | 00955765121 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 006 | 00 | FI EM | 0 | 00632551221 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 00 | 000 | 010 | 00 | TIPS | 00436 | 00051214708 | 00223296127 | 00015908962 | |||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 43 | 076 | 017 | 54 | Event Driven | 0 | 00819765049 | 0 | 0 | |||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 001 | 00 | Rel Value | 00551 | 00512857694 | 02825845895 | 00201330293 | ||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 25 | 025 | 010 | 18 | Macro | 0 | 00092377174 | 0 | 0 | |||||||||||||||
MLPs | 22 | 025 | 011 | 18 | Priv RE | 0 | 00094075454 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 008 | 00 | REITs | 00434 | 01748192446 | 07587155214 | 00540554665 | ||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 00 | 000 | 008 | 00 | Priv Nat Res | 0 | 00787971962 | 0 | 0 | |||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 55 | 028 | 005 | 20 | Commod | 00245 | 01022915996 | 0250614419 | 00178552817 | ||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 000 | 001 | 00 | MLPs | 0022 | 01140383887 | 02508844552 | 00178745207 | ||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
LCMC | 286 | 288 | Equities | 718 | 888 | ||||||||||||||||||||
SC | 82 | 114 | Fixed Income | 137 | 02 | ||||||||||||||||||||
INTL | 192 | 265 | Real Assets | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | EM | 97 | 173 | Diversifying Strategies | 55 | 20 | |||||||||||||||||||
HE | 61 | 49 | |||||||||||||||||||||||
PE-BO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PE-VENTURE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CORE FI | 93 | 01 | |||||||||||||||||||||||
TIPS | 44 | 02 | |||||||||||||||||||||||
EM FI | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
HY | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PUB RE | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||||
PRIV RE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
28 x 398 | COMM | 25 | 18 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 22 | 18 | |||||||||||||||||||||||
PRIV NR | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS ED | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS RV | 55 | 20 | |||||||||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CASH | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION |
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | |||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | ||||||||||||||||
TOTAL RISK | 1404 | Total | 140358703881 | |||||||||||||||
COMMON FACTOR | 1387 | Common Factor | 138666331643 | |||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 017 | Asset Class-Specific | 01692372238 | |||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1437 | |||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 055 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 143698193854 | |||||||||||||||||
Active | 05480278389 | |||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 14 | 002 | 001 | 17 | US LCG | 141 | 0011 | 0016 | 168 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 000 | 000 | 04 | US LCV | 091 | 0004 | 0003 | 035 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | -01 | 000 | -001 | 00 | US SCG | -008 | -0006 | 0000 | 005 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | -06 | -000 | 001 | -04 | US SCV | -058 | 0006 | -0004 | -038 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 15 | 005 | 003 | 55 | Intl LCG | 150 | 0035 | 0052 | 552 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 10 | 004 | 004 | 38 | Intl LCV | 100 | 0036 | 0036 | 384 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 004 | 00 | Intl SCG | 000 | 0043 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 005 | 00 | Intl SCV | 000 | 0051 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 14 | 010 | 007 | 106 | EM LCG | 143 | 0069 | 0099 | 1057 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 09 | 007 | 007 | 69 | EM LCV | 093 | 0070 | 0065 | 693 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 001 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0007 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | -32 | 000 | -000 | 05 | PE Buyout | -325 | -0002 | 0005 | 053 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | -31 | 042 | -014 | 449 | PE Venture | -312 | -0135 | 0422 | 4491 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -32 | 000 | -000 | 02 | Rate Sens | -317 | -0001 | 0002 | 019 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | -02 | 000 | -000 | 01 | High Yield | -486 | -0009 | 0045 | 476 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | -10 | 001 | -001 | 07 | FI EM | -102 | -0006 | 0006 | 067 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | -49 | 004 | -001 | 48 | TIPS | -022 | -0005 | 0001 | 011 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 003 | 002 | 35 | Event Driven | -112 | 0004 | -0004 | -048 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | -12 | 003 | -003 | 33 | Rel Value | 396 | 0000 | 0002 | 017 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 000 | 00 | Macro | 381 | 0003 | 0012 | 131 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 08 | 001 | 002 | 13 | Priv RE | -122 | -0025 | 0031 | 329 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | -32 | 011 | -003 | 112 | REITs | 165 | 0020 | 0033 | 346 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -11 | -000 | 000 | -05 | Priv NatRes | -323 | -0033 | 0106 | 1124 | Equities | 01 | 740 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 40 | 000 | 000 | 02 | Commod | 000 | 0003 | 0000 | 000 | Fixed Income | -48 | 57 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 38 | 001 | 000 | 13 | MLPs | 080 | 0015 | 0012 | 128 | Real Assets | -20 | 193 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 67 | 10 | |||||||||||||||||||
094 | Total | -00 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 49 | 045 | 009 | 66 | US LCG | 491 | 0092 | 0451 | 658 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 49 | 046 | 009 | 67 | US LCV | 491 | 0093 | 0458 | 667 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 34 | 051 | 015 | 74 | US SCG | 342 | 0148 | 0507 | 739 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 34 | 041 | 012 | 60 | US SCV | 342 | 0120 | 0409 | 596 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 50 | 069 | 014 | 100 | Intl LCG | 500 | 0137 | 0686 | 1000 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 50 | 066 | 013 | 96 | Intl LCV | 500 | 0131 | 0656 | 956 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCG | 000 | 0154 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCV | 000 | 0146 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 49 | 072 | 015 | 104 | EM LCG | 493 | 0145 | 0717 | 1045 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 071 | 014 | 103 | EM LCV | 493 | 0144 | 0710 | 1035 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 008 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0079 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 03 | 002 | 008 | 03 | PE Buyout | 026 | 0085 | 0022 | 031 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 003 | 007 | 04 | PE Venture | 038 | 0067 | 0025 | 037 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 128 | 011 | 001 | 16 | Rate Sens | 1283 | 0009 | 0111 | 161 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 28 | 003 | 001 | 04 | High Yield | 714 | 0055 | 0390 | 568 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 40 | 017 | 004 | 25 | FI EM | 398 | 0042 | 0168 | 245 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 71 | 039 | 005 | 57 | TIPS | 278 | 0011 | 0031 | 045 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 022 | 013 | 32 | Event Driven | 189 | 0060 | 0112 | 164 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 78 | 055 | 007 | 80 | Rel Value | 596 | 0028 | 0166 | 243 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 005 | 00 | Macro | 881 | 0008 | 0072 | 105 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 48 | 037 | 008 | 54 | Priv RE | 779 | 0070 | 0548 | 798 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 08 | 003 | 004 | 05 | REITs | 165 | 0133 | 0219 | 318 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 19 | 011 | 006 | 16 | Priv NatRes | 077 | 0044 | 0034 | 049 | Equities | 371 | 676 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 60 | 017 | 003 | 24 | Commod | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Fixed Income | 312 | 102 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 88 | 007 | 001 | 11 | MLPs | 480 | 0077 | 0370 | 538 | Real Assets | 150 | 170 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 167 | 51 | |||||||||||||||||||
686 | Total | 1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
33118 | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Composite | 142704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL Q6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | 33118 | Portfolio | Target | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target | Actual | Actual | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | Weight | Weight | Active | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset Class | Weight | Weight | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | Segment | 33117 | 33117 | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | |||||||||||||||||||||||||||
142124 | US Large Cap | 75 | 172 | ERRORNAME | 174 | 140 | 02 | 02 | 00 | 04 | US Large Cap | 1717 | 750 | 967 | 1740 | 1398 | 018 | 025 | 003 | 045 | ||||||||||||||||||||||||||
142125 | US Small Cap | 75 | 56 | ERRORNAME | 96 | 118 | -01 | -02 | 00 | -02 | US Small Cap | 562 | 750 | -188 | 964 | 1179 | -007 | -016 | 004 | -020 | ||||||||||||||||||||||||||
142128 | International Developed | 75 | 174 | ERRORNAME | 135 | 146 | 03 | -01 | -02 | 00 | International Developed | 1738 | 750 | 988 | 1355 | 1460 | 028 | -008 | -016 | 004 | ||||||||||||||||||||||||||
142751 | Emerging Markets | 75 | 20 | ERRORNAME | 178 | 248 | 03 | -05 | -04 | -06 | Emerging Markets | 198 | 750 | -552 | 1778 | 2476 | 028 | -048 | -039 | -059 | ||||||||||||||||||||||||||
142703 | Private Equity | 70 | 04 | ERRORNAME | 47 | 167 | -05 | -08 | 07 | -06 | Private Equity | 036 | 700 | -664 | 469 | 1673 | -051 | -084 | 073 | -062 | ||||||||||||||||||||||||||
142693 | Public Real Assets | 40 | 50 | ERRORNAME | -181 | -201 | -02 | 01 | -00 | -01 | Public Real Assets | 502 | 400 | 102 | -1813 | -2007 | -016 | 010 | -000 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
143395 | TIPS | 30 | 19 | ERRORNAME | 09 | 09 | 00 | -00 | -00 | 00 | TIPS | 188 | 300 | -112 | 086 | 092 | 005 | -000 | -000 | 004 | ||||||||||||||||||||||||||
142694 | Private Real Estate | 90 | 110 | ERRORNAME | 66 | 71 | -00 | -00 | -00 | -01 | Private Real Estate | 1103 | 900 | 203 | 665 | 713 | -003 | -004 | -001 | -009 | ||||||||||||||||||||||||||
142856 | Private Natural Resources | 40 | 03 | ERRORNAME | -65 | 45 | 01 | -05 | 04 | 01 | Private Natural Resources | 031 | 400 | -369 | -654 | 455 | 014 | -048 | 043 | 009 | ||||||||||||||||||||||||||
142174 | Credit | 90 | 208 | ERRORNAME | 18 | 35 | -05 | -02 | -02 | -08 | Credit | 2077 | 900 | 1177 | 178 | 346 | -048 | -016 | -019 | -083 | ||||||||||||||||||||||||||
147895 | Securitized - HFRI RV FI AB | 40 | 14 | ERRORNAME | 98 | 72 | 00 | 01 | -01 | 01 | Non-US Debt | 000 | 500 | -500 | 994 | 1371 | -014 | -018 | 021 | -011 | ||||||||||||||||||||||||||
147896 | Securitized - BBG Securitized | 40 | 43 | ERRORNAME | 48 | 08 | -01 | 02 | 01 | 01 | Private Debt | 148 | 900 | -752 | 742 | 904 | -003 | -016 | 013 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
146146 | Non-US Debt | 50 | 00 | ERRORNAME | 99 | 137 | -01 | -02 | 02 | -01 | Income - Other | 175 | 000 | 175 | 465 | 000 | -015 | 000 | 010 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142702 | Private Debt | 90 | 15 | ERRORNAME | 74 | 90 | -00 | -02 | 01 | -01 | Long US Treasuries | 229 | 700 | -471 | 626 | 385 | 020 | 019 | -013 | 026 | ||||||||||||||||||||||||||
142173 | Income - Other | 00 | 17 | ERRORNAME | 47 | 00 | -01 | 00 | 01 | -00 | CTA | 403 | 500 | -097 | 074 | 011 | -011 | 004 | 002 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142697 | Long US Treasuries | 70 | 23 | ERRORNAME | 63 | 39 | 02 | 02 | -01 | 03 | Cash | 329 | 000 | 329 | 077 | 000 | -020 | 000 | 002 | -018 | ||||||||||||||||||||||||||
142699 | CTA | 50 | 40 | ERRORNAME | 07 | 01 | -01 | 00 | 00 | -01 | Securitized - HFRI RV FI AB | 137 | 400 | -263 | 978 | 720 | 004 | 010 | -006 | 009 | ||||||||||||||||||||||||||
142700 | Cash | 00 | 33 | ERRORNAME | 08 | 00 | -02 | 00 | 00 | -02 | Securitized - BBG Securitized | 425 | 400 | 025 | 481 | 079 | -012 | 017 | 010 | 015 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | -08 | -17 | 08 | -17 | -085 | -173 | 084 | -173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Weighted Benchmark = | 84 | Portfolio Return | 675 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active Asset Allocation = | -08 | Benchmark Return | 836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection = | -17 | Total Active Return | -17 | Active Return | -161 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect = | 08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Return = | 68 | Asset Allocation | -085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection | -173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect | 084 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Active Return | -173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142124 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142125 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142128 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142751 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142703 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142693 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
143395 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142694 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142856 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142174 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147895 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147896 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
146146 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142702 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142173 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142697 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142699 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142700 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME |
33118 | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Composite | 142704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL Q6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | 33118 | Portfolio | Target | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target | Actual | Actual | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | Weight | Weight | Active | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset Class | Weight | Weight | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | Segment | 123117 | 123117 | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | |||||||||||||||||||||||||||
142124 | US Large Cap | 75 | 103 | ERRORNAME | 15 | -07 | -00 | 02 | 01 | 02 | US Large Cap | 1027 | 750 | 277 | 147 | -069 | -002 | 016 | 006 | 021 | ||||||||||||||||||||||||||
142125 | US Small Cap | 75 | 66 | ERRORNAME | -09 | -01 | 00 | -01 | 00 | -01 | US Small Cap | 657 | 750 | -093 | -087 | -008 | 000 | -006 | 001 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142128 | International Developed | 75 | 107 | ERRORNAME | -11 | -17 | -00 | 00 | 00 | 00 | International Developed | 1073 | 750 | 323 | -106 | -170 | -004 | 005 | 002 | 002 | ||||||||||||||||||||||||||
142751 | Emerging Markets | 75 | 107 | ERRORNAME | -08 | 13 | 00 | -02 | -01 | -02 | Emerging Markets | 1070 | 750 | 320 | -077 | 128 | 005 | -016 | -007 | -018 | ||||||||||||||||||||||||||
142703 | Private Equity | 70 | 11 | ERRORNAME | -25 | 00 | -00 | -02 | 01 | -01 | Private Equity | 114 | 700 | -586 | -246 | 000 | -003 | -017 | 014 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
142693 | Public Real Assets | 40 | 42 | ERRORNAME | -94 | -111 | -00 | 01 | 00 | 00 | Public Real Assets | 425 | 400 | 025 | -944 | -1112 | -003 | 007 | 000 | 005 | ||||||||||||||||||||||||||
143395 | TIPS | 30 | 28 | ERRORNAME | -06 | -08 | -00 | 00 | -00 | 00 | TIPS | 283 | 300 | -017 | -055 | -079 | -000 | 001 | -000 | 001 | ||||||||||||||||||||||||||
142694 | Private Real Estate | 90 | 97 | ERRORNAME | 14 | 17 | 00 | -00 | -00 | -00 | Private Real Estate | 968 | 900 | 068 | 139 | 170 | 001 | -003 | -000 | -002 | ||||||||||||||||||||||||||
142856 | Private Natural Resources | 40 | 06 | ERRORNAME | 02 | 00 | -00 | 00 | -00 | -00 | Private Natural Resources | 061 | 400 | -339 | 015 | 000 | -002 | 001 | -001 | -002 | ||||||||||||||||||||||||||
142174 | Credit | 90 | 136 | ERRORNAME | -07 | -10 | -01 | 00 | 00 | -00 | Credit | 1364 | 900 | 464 | -073 | -098 | -007 | 002 | 001 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
147895 | Securitized - HFRI RV FI AB | 40 | 20 | ERRORNAME | 31 | 22 | -01 | 00 | -00 | -00 | Non-US Debt | 442 | 500 | -058 | 531 | 428 | -003 | 005 | -001 | 001 | ||||||||||||||||||||||||||
147896 | Securitized - BBG Securitized | 40 | 62 | ERRORNAME | 19 | -12 | 00 | 01 | 01 | 02 | Private Debt | 244 | 900 | -656 | 025 | 000 | -001 | 002 | -002 | -000 | ||||||||||||||||||||||||||
146146 | Non-US Debt | 50 | 44 | ERRORNAME | 53 | 43 | -00 | 00 | -00 | 00 | Income - Other | 275 | 000 | 275 | 121 | 000 | 001 | 000 | 003 | 005 | ||||||||||||||||||||||||||
142702 | Private Debt | 90 | 24 | ERRORNAME | 03 | 00 | -00 | 00 | -00 | -00 | Long US Treasuries | 243 | 700 | -457 | -472 | -336 | 013 | -009 | 006 | 010 | ||||||||||||||||||||||||||
142173 | Income - Other | 00 | 27 | ERRORNAME | 12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CTA | 685 | 500 | 185 | -052 | -156 | -002 | 006 | 002 | 005 | ||||||||||||||||||||||||||
142697 | Long US Treasuries | 70 | 24 | ERRORNAME | -47 | -34 | 01 | -01 | 01 | 01 | Cash | 253 | 000 | 253 | 023 | 000 | 002 | 000 | 001 | 003 | ||||||||||||||||||||||||||
142699 | CTA | 50 | 68 | ERRORNAME | -05 | -16 | -00 | 01 | 00 | 01 | Securitized - HFRI RV FI AB | 201 | 400 | -199 | 306 | 223 | -005 | 003 | -001 | -003 | ||||||||||||||||||||||||||
142700 | Cash | 00 | 25 | ERRORNAME | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | Securitized - BBG Securitized | 615 | 400 | 215 | 188 | -119 | 001 | 012 | 007 | 020 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | -01 | 01 | 03 | 03 | -010 | 009 | 032 | 031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Weighted Benchmark = | -05 | Portfolio Return | -005 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active Asset Allocation = | -01 | Benchmark Return | -049 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection = | 01 | Total Active Return | 03 | Active Return | 045 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect = | 03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Return = | -00 | Asset Allocation | -010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection | 009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect | 032 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Active Return | 031 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142124 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142125 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142128 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142751 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142703 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142693 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
143395 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142694 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142856 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142174 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147895 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147896 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
146146 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142702 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142173 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142697 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142699 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142700 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME |
APPROVED FOR CLIENT USE4copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ATTRIBUTION ANALYSIS
Numbers may not add up exactly due to roundingLarge CapMid Cap combined which may change the Target Weighted Benchmark return slightly from what is shown on the reportInteraction Effect Positive for (Overweight + Outperformance) and (Underweight + Underperformance)
Negative for (Overweight + Underperformance) and (Underweight + Outperformance)
MARCH 31 2017 ndash MARCH 31 2018 3312017 3312017 3312018
Target Actual Actual Portfolio Benchmark Asset Manager Interaction Total ActiveAsset Class Weight Weight Weight Return Return Allocation Selection Effect ReturnUS Large Cap 75 172 98 174 140 02 02 00 04US Smal l Cap 75 56 68 96 118 -01 -02 00 -02International Developed 75 174 100 135 146 03 -01 -02 00Emerging Markets 75 20 99 178 248 03 -05 -04 -06Private Equity 70 04 14 47 167 -05 -08 07 -06Publ ic Real Assets 40 50 48 -181 -201 -02 01 00 -01TIPS 30 19 28 09 09 00 00 00 00Private Real Es tate 90 110 93 66 71 00 00 00 -01Private Natura l Resources 40 03 08 -65 45 01 -05 04 01Credit 90 208 92 18 35 -05 -02 -02 -08Securi ti zed - HFRI RV FI AB 40 14 24 98 72 00 01 -01 01Securi ti zed - BBG Securi ti zed 40 43 66 48 08 -01 02 01 01Non-US Debt 50 00 61 99 137 -01 -02 02 -01Private Debt 90 15 37 74 90 00 -02 01 -01Income - Other 00 17 27 47 00 -01 00 01 00Long US Treasuries 70 23 26 63 39 02 02 -01 03CTA 50 40 67 07 01 -01 00 00 -01Cash 00 33 45 08 00 -02 00 00 -02
Total -08 -17 08 -17
Target Weighted Benchmark = 84Active Asset Allocation = -08
Manager Selection = -17 -17Interaction Effect = 08Portfolio Return = 68
Total Active Return
SITFO1-YEAR RISKPROJECTION
FORWARD-LOOKING
Confidential ndash Not for Redistribution6copy2018 Fund Evaluation Group LLC
676102
170
51
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
371
312
150
167
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
METRIC CONTRIBUTION TO RISK bull The component of a portfoliorsquos standard
deviation attributable to an asset classbull The sum of the components equals the
portfoliorsquos standard deviationbull The portfolio must have a direct exposure
to have risk exposure
USES OF CONTRIBUTION TO RISK bull Understand the sources of portfolio riskbull Ensure the predominant risks are intended
risksbull Adjust risks to align with the best return
opportunitiesbull Identify areas where hedging may be
appropriate
Equities comprise 371 of assets in this portfolio but account for 676 of the risk
Source Fund Evaluation Group LLC
ASSET ALLOCATION
RISK CONTRIBUTION
RISK MEASUREMENT AND DECOMPOSITION
Confidential ndash Not for Redistribution7copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 49 045 009LCMC VALUE 49 046 009SC GROWTH 34 051 015SC VALUE 34 041 012INTL LC GROWTH 50 069 014INTL LC VALUE 50 066 013INTL SC GROWTH 00 000 015INTL SC VALUE 00 000 015EM LC GROWTH 49 072 015EM LC VALUE 49 071 014HEDGED EQUITY 00 000 008PE - BUYOUT 03 002 008PE - VENTURE 04 003 007CORE FIXED INCOME 128 011 001TIPS 28 003 001EM FIXED INCOME 40 017 004
CREDIT HIGH YIELD 71 039 005PUBLIC REAL ESTATE 16 022 013PRIVATE REAL ESTATE 78 055 007COMMODITIES 00 000 005MLPs 48 037 008PRIVATE NR 08 003 004DS EVENT DRIVEN 19 011 006DS RELATIVE VALUE 60 017 003DS MACRO 88 007 001
CASH CASH 45 000 000686
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
PORTFOLIO
Source Fund Evaluation Group LLC
bull To maximize risk-adjusted returns the return expectations should be roughly proportional to MCR consider adding to (decreasing) positions with low (high) MCR and strong (weak) return expectations
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies037145000000000006031191999999999998015016653000000000001
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06764536389336729401019855866125049701704299195618806451130854891941538E-2
Confidential ndash Not for Redistribution8copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 14 002 001LCMC VALUE 09 000 000SC GROWTH -01 000 -001SC VALUE -06 000 001INTL LC GROWTH 15 005 003INTL LC VALUE 10 004 004INTL SC GROWTH 00 000 004INTL SC VALUE 00 000 005EM LC GROWTH 14 010 007EM LC VALUE 09 007 007HEDGED EQUITY 00 000 001PE - BUYOUT -32 000 000PE - VENTURE -31 042 -014CORE FIXED INCOME -32 000 000TIPS -02 000 000EM FIXED INCOME -10 001 -001
CREDIT HIGH YIELD -49 004 -001PUBLIC REAL ESTATE 16 003 002PRIVATE REAL ESTATE -12 003 -003COMMODITIES 00 000 000MLPs 08 001 002PRIVATE NR -32 011 -003DS EVENT DRIVEN -11 000 000DS RELATIVE VALUE 40 000 000DS MACRO 38 001 000
CASH CASH 45 000 000094
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
RELATIVE RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
TRACKING ERROR
Source Fund Evaluation Group LLC
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies14499999999999826E-3-48079999999999984E-2-19999999999999997E-266530000000000006E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0739876357235998545739259915868089E-20192625567935028891010547567029178E-2
Confidential ndash Not for Redistribution9copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKEQUITY RISK PREMIUM 423 224INTL EQUITY 037 110EMERGING MARKETS RISK PREMIUM 037 054TECHNOLOGY HEALTHCARE 000 -010SMALL CAP RISK PREMIUM 005 031VALUE RISK PREMIUM -002 -022MOMENTUM 000 002BOND RISK PREMIUM 003 -017TERM RISK PREMIUM 011 05910 YR REAL 005 -036
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM 034 095VOLATILITY 008 -107SKEW 000 022RATE VOLATILITY 005 -063
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM 005 029COMMODITY COMMODITIES 008 078CURRENCY FOREIGN EXCHANGE 057 180INFLATION INFLATION 000 -017OTHER TREND 002 035RESIDUAL RESIDUAL 049 049
686
EQUITY-RELATED
RATES
VOLATILITY
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY FACTOR
Return residuals relative to the Equity Risk Premium (contribution to risk not correlated with the Equity Risk Premium)Factors containing the term ldquoRisk Premiumrdquo increase portfoliorsquos expected return because of exposure
Source Fund Evaluation Group LLC
PORTFOLIO
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0718200000000000060136889900000000000008E-255100000000000003E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08878996256124325221820763114784977E-38978526879572582E-220133029280363032E-2
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
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LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
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This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
Fund Evaluation Group LLC | 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 | 5139774400 | informationfegcom | wwwfegcom
Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 423 | 224 | Equity RP | 1883 | 2245 | 4226 | 616 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 037 | 110 | Intl EQ | 0341 | 1099 | 0374 | 55 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 037 | 054 | EM RP | 0690 | 0540 | 0373 | 54 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -000 | -010 | TechampHC | 0010 | -0095 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 005 | 031 | Size RP | 0161 | 0308 | 0049 | 07 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -002 | -022 | Value RP | 0099 | -0225 | -0022 | -03 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 002 | Momentum | -0016 | 0017 | -0000 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 003 | -017 | Shift | -0188 | -0168 | 0031 | 05 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 011 | 059 | Twist | 0189 | 0595 | 0112 | 16 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 005 | -036 | Real Rates | -0124 | -0364 | 0045 | 07 | ||||||||||||||
CREDIT | DEFAULT RISK PREMIUM | 034 | 095 | Credit RP | 0359 | 0953 | 0342 | 50 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 008 | -107 | Volatility | -0074 | -1069 | 0079 | 12 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0005 | 0218 | 0001 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 005 | -063 | Rate Vol | -0087 | -0628 | 0055 | 08 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | 005 | 029 | Liquidity RP | 0171 | 0291 | 0050 | 07 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 008 | 078 | Commodities | 0101 | 0777 | 0079 | 11 | |||||||||||||
CURRENCY | FOREIGN EXCHANGE | 057 | 180 | Currency | 0314 | 1802 | 0566 | 82 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | -000 | -017 | Inflation | 0005 | -0171 | -0001 | -00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 002 | 035 | Trend | 0051 | 0352 | 0018 | 03 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 049 | 049 | Residual | 1000 | 0487 | 0487 | 71 | |||||||||||||
686 | |||||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 616 | ERRORREF | ||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 55 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 54 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 05 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 16 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
10 YR REAL | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 50 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VOLATILITY | 12 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 08 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
COMMODITIES | 11 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
US DOLLAR | 82 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
INFLATION | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TREND | 03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RESIDUAL | 71 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | |||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | AC_Weight | MCR | CR | PCR | ||||||||||||||||
EQUITIES | LARGEMID CAP | 286 | 405 | 014 | 288 | LC Eqty | 02859 | 01415504002 | 40469259407 | 02883273947 | |||||||||||||||
SMALL CAP | 82 | 160 | 019 | 114 | SC Eqty | 0082 | 01948282274 | 15975914646 | 01138220445 | ||||||||||||||||
INTL DEVELOPED | 192 | 371 | 019 | 265 | DM ex US | 01919 | 01934764378 | 37128128417 | 02645231638 | ||||||||||||||||
EMERGING MARKETS | 97 | 242 | 025 | 173 | EM Eqty | 00972 | 02491232367 | 24214778609 | 01725206769 | ||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 61 | 068 | 011 | 49 | Eqty Hedge | 00612 | 01117052214 | 06836359549 | 00487063457 | ||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 0 | 01028449264 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 012 | 00 | PE Venture | 0 | 01190112163 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 93 | 001 | 000 | 01 | Rate Sens | 00932 | 00008903141 | 00082977276 | 00005911801 | |||||||||||||||
TIPS | 44 | 002 | 001 | 02 | High Yield | 0 | 00955765121 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 006 | 00 | FI EM | 0 | 00632551221 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 00 | 000 | 010 | 00 | TIPS | 00436 | 00051214708 | 00223296127 | 00015908962 | |||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 43 | 076 | 017 | 54 | Event Driven | 0 | 00819765049 | 0 | 0 | |||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 001 | 00 | Rel Value | 00551 | 00512857694 | 02825845895 | 00201330293 | ||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 25 | 025 | 010 | 18 | Macro | 0 | 00092377174 | 0 | 0 | |||||||||||||||
MLPs | 22 | 025 | 011 | 18 | Priv RE | 0 | 00094075454 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 008 | 00 | REITs | 00434 | 01748192446 | 07587155214 | 00540554665 | ||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 00 | 000 | 008 | 00 | Priv Nat Res | 0 | 00787971962 | 0 | 0 | |||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 55 | 028 | 005 | 20 | Commod | 00245 | 01022915996 | 0250614419 | 00178552817 | ||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 000 | 001 | 00 | MLPs | 0022 | 01140383887 | 02508844552 | 00178745207 | ||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
LCMC | 286 | 288 | Equities | 718 | 888 | ||||||||||||||||||||
SC | 82 | 114 | Fixed Income | 137 | 02 | ||||||||||||||||||||
INTL | 192 | 265 | Real Assets | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | EM | 97 | 173 | Diversifying Strategies | 55 | 20 | |||||||||||||||||||
HE | 61 | 49 | |||||||||||||||||||||||
PE-BO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PE-VENTURE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CORE FI | 93 | 01 | |||||||||||||||||||||||
TIPS | 44 | 02 | |||||||||||||||||||||||
EM FI | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
HY | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PUB RE | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||||
PRIV RE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
28 x 398 | COMM | 25 | 18 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 22 | 18 | |||||||||||||||||||||||
PRIV NR | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS ED | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS RV | 55 | 20 | |||||||||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CASH | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION |
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | |||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | ||||||||||||||||
TOTAL RISK | 1404 | Total | 140358703881 | |||||||||||||||
COMMON FACTOR | 1387 | Common Factor | 138666331643 | |||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 017 | Asset Class-Specific | 01692372238 | |||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1437 | |||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 055 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 143698193854 | |||||||||||||||||
Active | 05480278389 | |||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 14 | 002 | 001 | 17 | US LCG | 141 | 0011 | 0016 | 168 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 000 | 000 | 04 | US LCV | 091 | 0004 | 0003 | 035 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | -01 | 000 | -001 | 00 | US SCG | -008 | -0006 | 0000 | 005 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | -06 | -000 | 001 | -04 | US SCV | -058 | 0006 | -0004 | -038 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 15 | 005 | 003 | 55 | Intl LCG | 150 | 0035 | 0052 | 552 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 10 | 004 | 004 | 38 | Intl LCV | 100 | 0036 | 0036 | 384 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 004 | 00 | Intl SCG | 000 | 0043 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 005 | 00 | Intl SCV | 000 | 0051 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 14 | 010 | 007 | 106 | EM LCG | 143 | 0069 | 0099 | 1057 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 09 | 007 | 007 | 69 | EM LCV | 093 | 0070 | 0065 | 693 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 001 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0007 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | -32 | 000 | -000 | 05 | PE Buyout | -325 | -0002 | 0005 | 053 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | -31 | 042 | -014 | 449 | PE Venture | -312 | -0135 | 0422 | 4491 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -32 | 000 | -000 | 02 | Rate Sens | -317 | -0001 | 0002 | 019 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | -02 | 000 | -000 | 01 | High Yield | -486 | -0009 | 0045 | 476 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | -10 | 001 | -001 | 07 | FI EM | -102 | -0006 | 0006 | 067 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | -49 | 004 | -001 | 48 | TIPS | -022 | -0005 | 0001 | 011 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 003 | 002 | 35 | Event Driven | -112 | 0004 | -0004 | -048 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | -12 | 003 | -003 | 33 | Rel Value | 396 | 0000 | 0002 | 017 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 000 | 00 | Macro | 381 | 0003 | 0012 | 131 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 08 | 001 | 002 | 13 | Priv RE | -122 | -0025 | 0031 | 329 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | -32 | 011 | -003 | 112 | REITs | 165 | 0020 | 0033 | 346 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -11 | -000 | 000 | -05 | Priv NatRes | -323 | -0033 | 0106 | 1124 | Equities | 01 | 740 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 40 | 000 | 000 | 02 | Commod | 000 | 0003 | 0000 | 000 | Fixed Income | -48 | 57 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 38 | 001 | 000 | 13 | MLPs | 080 | 0015 | 0012 | 128 | Real Assets | -20 | 193 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 67 | 10 | |||||||||||||||||||
094 | Total | -00 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 49 | 045 | 009 | 66 | US LCG | 491 | 0092 | 0451 | 658 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 49 | 046 | 009 | 67 | US LCV | 491 | 0093 | 0458 | 667 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 34 | 051 | 015 | 74 | US SCG | 342 | 0148 | 0507 | 739 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 34 | 041 | 012 | 60 | US SCV | 342 | 0120 | 0409 | 596 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 50 | 069 | 014 | 100 | Intl LCG | 500 | 0137 | 0686 | 1000 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 50 | 066 | 013 | 96 | Intl LCV | 500 | 0131 | 0656 | 956 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCG | 000 | 0154 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCV | 000 | 0146 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 49 | 072 | 015 | 104 | EM LCG | 493 | 0145 | 0717 | 1045 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 071 | 014 | 103 | EM LCV | 493 | 0144 | 0710 | 1035 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 008 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0079 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 03 | 002 | 008 | 03 | PE Buyout | 026 | 0085 | 0022 | 031 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 003 | 007 | 04 | PE Venture | 038 | 0067 | 0025 | 037 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 128 | 011 | 001 | 16 | Rate Sens | 1283 | 0009 | 0111 | 161 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 28 | 003 | 001 | 04 | High Yield | 714 | 0055 | 0390 | 568 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 40 | 017 | 004 | 25 | FI EM | 398 | 0042 | 0168 | 245 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 71 | 039 | 005 | 57 | TIPS | 278 | 0011 | 0031 | 045 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 022 | 013 | 32 | Event Driven | 189 | 0060 | 0112 | 164 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 78 | 055 | 007 | 80 | Rel Value | 596 | 0028 | 0166 | 243 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 005 | 00 | Macro | 881 | 0008 | 0072 | 105 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 48 | 037 | 008 | 54 | Priv RE | 779 | 0070 | 0548 | 798 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 08 | 003 | 004 | 05 | REITs | 165 | 0133 | 0219 | 318 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 19 | 011 | 006 | 16 | Priv NatRes | 077 | 0044 | 0034 | 049 | Equities | 371 | 676 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 60 | 017 | 003 | 24 | Commod | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Fixed Income | 312 | 102 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 88 | 007 | 001 | 11 | MLPs | 480 | 0077 | 0370 | 538 | Real Assets | 150 | 170 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 167 | 51 | |||||||||||||||||||
686 | Total | 1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
33118 | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Composite | 142704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL Q6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | 33118 | Portfolio | Target | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target | Actual | Actual | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | Weight | Weight | Active | Portfolio | Benchmark | Asset | Manager | Interaction | Total Active | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset Class | Weight | Weight | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | Segment | 33117 | 33117 | Weight | Return | Return | Allocation | Selection | Effect | Return | |||||||||||||||||||||||||||
142124 | US Large Cap | 75 | 172 | ERRORNAME | 174 | 140 | 02 | 02 | 00 | 04 | US Large Cap | 1717 | 750 | 967 | 1740 | 1398 | 018 | 025 | 003 | 045 | ||||||||||||||||||||||||||
142125 | US Small Cap | 75 | 56 | ERRORNAME | 96 | 118 | -01 | -02 | 00 | -02 | US Small Cap | 562 | 750 | -188 | 964 | 1179 | -007 | -016 | 004 | -020 | ||||||||||||||||||||||||||
142128 | International Developed | 75 | 174 | ERRORNAME | 135 | 146 | 03 | -01 | -02 | 00 | International Developed | 1738 | 750 | 988 | 1355 | 1460 | 028 | -008 | -016 | 004 | ||||||||||||||||||||||||||
142751 | Emerging Markets | 75 | 20 | ERRORNAME | 178 | 248 | 03 | -05 | -04 | -06 | Emerging Markets | 198 | 750 | -552 | 1778 | 2476 | 028 | -048 | -039 | -059 | ||||||||||||||||||||||||||
142703 | Private Equity | 70 | 04 | ERRORNAME | 47 | 167 | -05 | -08 | 07 | -06 | Private Equity | 036 | 700 | -664 | 469 | 1673 | -051 | -084 | 073 | -062 | ||||||||||||||||||||||||||
142693 | Public Real Assets | 40 | 50 | ERRORNAME | -181 | -201 | -02 | 01 | -00 | -01 | Public Real Assets | 502 | 400 | 102 | -1813 | -2007 | -016 | 010 | -000 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
143395 | TIPS | 30 | 19 | ERRORNAME | 09 | 09 | 00 | -00 | -00 | 00 | TIPS | 188 | 300 | -112 | 086 | 092 | 005 | -000 | -000 | 004 | ||||||||||||||||||||||||||
142694 | Private Real Estate | 90 | 110 | ERRORNAME | 66 | 71 | -00 | -00 | -00 | -01 | Private Real Estate | 1103 | 900 | 203 | 665 | 713 | -003 | -004 | -001 | -009 | ||||||||||||||||||||||||||
142856 | Private Natural Resources | 40 | 03 | ERRORNAME | -65 | 45 | 01 | -05 | 04 | 01 | Private Natural Resources | 031 | 400 | -369 | -654 | 455 | 014 | -048 | 043 | 009 | ||||||||||||||||||||||||||
142174 | Credit | 90 | 208 | ERRORNAME | 18 | 35 | -05 | -02 | -02 | -08 | Credit | 2077 | 900 | 1177 | 178 | 346 | -048 | -016 | -019 | -083 | ||||||||||||||||||||||||||
147895 | Securitized - HFRI RV FI AB | 40 | 14 | ERRORNAME | 98 | 72 | 00 | 01 | -01 | 01 | Non-US Debt | 000 | 500 | -500 | 994 | 1371 | -014 | -018 | 021 | -011 | ||||||||||||||||||||||||||
147896 | Securitized - BBG Securitized | 40 | 43 | ERRORNAME | 48 | 08 | -01 | 02 | 01 | 01 | Private Debt | 148 | 900 | -752 | 742 | 904 | -003 | -016 | 013 | -006 | ||||||||||||||||||||||||||
146146 | Non-US Debt | 50 | 00 | ERRORNAME | 99 | 137 | -01 | -02 | 02 | -01 | Income - Other | 175 | 000 | 175 | 465 | 000 | -015 | 000 | 010 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142702 | Private Debt | 90 | 15 | ERRORNAME | 74 | 90 | -00 | -02 | 01 | -01 | Long US Treasuries | 229 | 700 | -471 | 626 | 385 | 020 | 019 | -013 | 026 | ||||||||||||||||||||||||||
142173 | Income - Other | 00 | 17 | ERRORNAME | 47 | 00 | -01 | 00 | 01 | -00 | CTA | 403 | 500 | -097 | 074 | 011 | -011 | 004 | 002 | -005 | ||||||||||||||||||||||||||
142697 | Long US Treasuries | 70 | 23 | ERRORNAME | 63 | 39 | 02 | 02 | -01 | 03 | Cash | 329 | 000 | 329 | 077 | 000 | -020 | 000 | 002 | -018 | ||||||||||||||||||||||||||
142699 | CTA | 50 | 40 | ERRORNAME | 07 | 01 | -01 | 00 | 00 | -01 | Securitized - HFRI RV FI AB | 137 | 400 | -263 | 978 | 720 | 004 | 010 | -006 | 009 | ||||||||||||||||||||||||||
142700 | Cash | 00 | 33 | ERRORNAME | 08 | 00 | -02 | 00 | 00 | -02 | Securitized - BBG Securitized | 425 | 400 | 025 | 481 | 079 | -012 | 017 | 010 | 015 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | -08 | -17 | 08 | -17 | -085 | -173 | 084 | -173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Target Weighted Benchmark = | 84 | Portfolio Return | 675 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active Asset Allocation = | -08 | Benchmark Return | 836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection = | -17 | Total Active Return | -17 | Active Return | -161 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect = | 08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Return = | 68 | Asset Allocation | -085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manager Selection | -173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interaction Effect | 084 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Active Return | -173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142124 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142125 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142128 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142751 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142703 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142693 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
143395 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142694 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142856 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142174 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147895 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
147896 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
146146 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142702 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142173 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142697 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142699 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142700 | ERRORNAME | ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ERRORNAME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ERRORNAME |
SITFO1-YEAR RISKPROJECTION
FORWARD-LOOKING
Confidential ndash Not for Redistribution6copy2018 Fund Evaluation Group LLC
676102
170
51
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
371
312
150
167
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
METRIC CONTRIBUTION TO RISK bull The component of a portfoliorsquos standard
deviation attributable to an asset classbull The sum of the components equals the
portfoliorsquos standard deviationbull The portfolio must have a direct exposure
to have risk exposure
USES OF CONTRIBUTION TO RISK bull Understand the sources of portfolio riskbull Ensure the predominant risks are intended
risksbull Adjust risks to align with the best return
opportunitiesbull Identify areas where hedging may be
appropriate
Equities comprise 371 of assets in this portfolio but account for 676 of the risk
Source Fund Evaluation Group LLC
ASSET ALLOCATION
RISK CONTRIBUTION
RISK MEASUREMENT AND DECOMPOSITION
Confidential ndash Not for Redistribution7copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 49 045 009LCMC VALUE 49 046 009SC GROWTH 34 051 015SC VALUE 34 041 012INTL LC GROWTH 50 069 014INTL LC VALUE 50 066 013INTL SC GROWTH 00 000 015INTL SC VALUE 00 000 015EM LC GROWTH 49 072 015EM LC VALUE 49 071 014HEDGED EQUITY 00 000 008PE - BUYOUT 03 002 008PE - VENTURE 04 003 007CORE FIXED INCOME 128 011 001TIPS 28 003 001EM FIXED INCOME 40 017 004
CREDIT HIGH YIELD 71 039 005PUBLIC REAL ESTATE 16 022 013PRIVATE REAL ESTATE 78 055 007COMMODITIES 00 000 005MLPs 48 037 008PRIVATE NR 08 003 004DS EVENT DRIVEN 19 011 006DS RELATIVE VALUE 60 017 003DS MACRO 88 007 001
CASH CASH 45 000 000686
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
PORTFOLIO
Source Fund Evaluation Group LLC
bull To maximize risk-adjusted returns the return expectations should be roughly proportional to MCR consider adding to (decreasing) positions with low (high) MCR and strong (weak) return expectations
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies037145000000000006031191999999999998015016653000000000001
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06764536389336729401019855866125049701704299195618806451130854891941538E-2
Confidential ndash Not for Redistribution8copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 14 002 001LCMC VALUE 09 000 000SC GROWTH -01 000 -001SC VALUE -06 000 001INTL LC GROWTH 15 005 003INTL LC VALUE 10 004 004INTL SC GROWTH 00 000 004INTL SC VALUE 00 000 005EM LC GROWTH 14 010 007EM LC VALUE 09 007 007HEDGED EQUITY 00 000 001PE - BUYOUT -32 000 000PE - VENTURE -31 042 -014CORE FIXED INCOME -32 000 000TIPS -02 000 000EM FIXED INCOME -10 001 -001
CREDIT HIGH YIELD -49 004 -001PUBLIC REAL ESTATE 16 003 002PRIVATE REAL ESTATE -12 003 -003COMMODITIES 00 000 000MLPs 08 001 002PRIVATE NR -32 011 -003DS EVENT DRIVEN -11 000 000DS RELATIVE VALUE 40 000 000DS MACRO 38 001 000
CASH CASH 45 000 000094
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
RELATIVE RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
TRACKING ERROR
Source Fund Evaluation Group LLC
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies14499999999999826E-3-48079999999999984E-2-19999999999999997E-266530000000000006E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0739876357235998545739259915868089E-20192625567935028891010547567029178E-2
Confidential ndash Not for Redistribution9copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKEQUITY RISK PREMIUM 423 224INTL EQUITY 037 110EMERGING MARKETS RISK PREMIUM 037 054TECHNOLOGY HEALTHCARE 000 -010SMALL CAP RISK PREMIUM 005 031VALUE RISK PREMIUM -002 -022MOMENTUM 000 002BOND RISK PREMIUM 003 -017TERM RISK PREMIUM 011 05910 YR REAL 005 -036
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM 034 095VOLATILITY 008 -107SKEW 000 022RATE VOLATILITY 005 -063
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM 005 029COMMODITY COMMODITIES 008 078CURRENCY FOREIGN EXCHANGE 057 180INFLATION INFLATION 000 -017OTHER TREND 002 035RESIDUAL RESIDUAL 049 049
686
EQUITY-RELATED
RATES
VOLATILITY
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY FACTOR
Return residuals relative to the Equity Risk Premium (contribution to risk not correlated with the Equity Risk Premium)Factors containing the term ldquoRisk Premiumrdquo increase portfoliorsquos expected return because of exposure
Source Fund Evaluation Group LLC
PORTFOLIO
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0718200000000000060136889900000000000008E-255100000000000003E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08878996256124325221820763114784977E-38978526879572582E-220133029280363032E-2
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
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PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
Confidential ndash Not for Redistribution15copy2018 Fund Evaluation Group LLC
This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
Fund Evaluation Group LLC | 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 | 5139774400 | informationfegcom | wwwfegcom
Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 423 | 224 | Equity RP | 1883 | 2245 | 4226 | 616 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 037 | 110 | Intl EQ | 0341 | 1099 | 0374 | 55 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 037 | 054 | EM RP | 0690 | 0540 | 0373 | 54 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -000 | -010 | TechampHC | 0010 | -0095 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 005 | 031 | Size RP | 0161 | 0308 | 0049 | 07 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -002 | -022 | Value RP | 0099 | -0225 | -0022 | -03 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 002 | Momentum | -0016 | 0017 | -0000 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 003 | -017 | Shift | -0188 | -0168 | 0031 | 05 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 011 | 059 | Twist | 0189 | 0595 | 0112 | 16 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 005 | -036 | Real Rates | -0124 | -0364 | 0045 | 07 | ||||||||||||||
CREDIT | DEFAULT RISK PREMIUM | 034 | 095 | Credit RP | 0359 | 0953 | 0342 | 50 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 008 | -107 | Volatility | -0074 | -1069 | 0079 | 12 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0005 | 0218 | 0001 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 005 | -063 | Rate Vol | -0087 | -0628 | 0055 | 08 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | 005 | 029 | Liquidity RP | 0171 | 0291 | 0050 | 07 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 008 | 078 | Commodities | 0101 | 0777 | 0079 | 11 | |||||||||||||
CURRENCY | FOREIGN EXCHANGE | 057 | 180 | Currency | 0314 | 1802 | 0566 | 82 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | -000 | -017 | Inflation | 0005 | -0171 | -0001 | -00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 002 | 035 | Trend | 0051 | 0352 | 0018 | 03 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 049 | 049 | Residual | 1000 | 0487 | 0487 | 71 | |||||||||||||
686 | |||||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 616 | ERRORREF | ||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 55 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 54 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 05 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 16 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
10 YR REAL | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 50 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VOLATILITY | 12 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 08 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
COMMODITIES | 11 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
US DOLLAR | 82 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
INFLATION | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TREND | 03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RESIDUAL | 71 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | |||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | AC_Weight | MCR | CR | PCR | ||||||||||||||||
EQUITIES | LARGEMID CAP | 286 | 405 | 014 | 288 | LC Eqty | 02859 | 01415504002 | 40469259407 | 02883273947 | |||||||||||||||
SMALL CAP | 82 | 160 | 019 | 114 | SC Eqty | 0082 | 01948282274 | 15975914646 | 01138220445 | ||||||||||||||||
INTL DEVELOPED | 192 | 371 | 019 | 265 | DM ex US | 01919 | 01934764378 | 37128128417 | 02645231638 | ||||||||||||||||
EMERGING MARKETS | 97 | 242 | 025 | 173 | EM Eqty | 00972 | 02491232367 | 24214778609 | 01725206769 | ||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 61 | 068 | 011 | 49 | Eqty Hedge | 00612 | 01117052214 | 06836359549 | 00487063457 | ||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 0 | 01028449264 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 012 | 00 | PE Venture | 0 | 01190112163 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 93 | 001 | 000 | 01 | Rate Sens | 00932 | 00008903141 | 00082977276 | 00005911801 | |||||||||||||||
TIPS | 44 | 002 | 001 | 02 | High Yield | 0 | 00955765121 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 006 | 00 | FI EM | 0 | 00632551221 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 00 | 000 | 010 | 00 | TIPS | 00436 | 00051214708 | 00223296127 | 00015908962 | |||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 43 | 076 | 017 | 54 | Event Driven | 0 | 00819765049 | 0 | 0 | |||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 001 | 00 | Rel Value | 00551 | 00512857694 | 02825845895 | 00201330293 | ||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 25 | 025 | 010 | 18 | Macro | 0 | 00092377174 | 0 | 0 | |||||||||||||||
MLPs | 22 | 025 | 011 | 18 | Priv RE | 0 | 00094075454 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 008 | 00 | REITs | 00434 | 01748192446 | 07587155214 | 00540554665 | ||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 00 | 000 | 008 | 00 | Priv Nat Res | 0 | 00787971962 | 0 | 0 | |||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 55 | 028 | 005 | 20 | Commod | 00245 | 01022915996 | 0250614419 | 00178552817 | ||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 000 | 001 | 00 | MLPs | 0022 | 01140383887 | 02508844552 | 00178745207 | ||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
LCMC | 286 | 288 | Equities | 718 | 888 | ||||||||||||||||||||
SC | 82 | 114 | Fixed Income | 137 | 02 | ||||||||||||||||||||
INTL | 192 | 265 | Real Assets | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | EM | 97 | 173 | Diversifying Strategies | 55 | 20 | |||||||||||||||||||
HE | 61 | 49 | |||||||||||||||||||||||
PE-BO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PE-VENTURE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CORE FI | 93 | 01 | |||||||||||||||||||||||
TIPS | 44 | 02 | |||||||||||||||||||||||
EM FI | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
HY | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PUB RE | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||||
PRIV RE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
28 x 398 | COMM | 25 | 18 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 22 | 18 | |||||||||||||||||||||||
PRIV NR | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS ED | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS RV | 55 | 20 | |||||||||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CASH | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION |
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | |||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | ||||||||||||||||
TOTAL RISK | 1404 | Total | 140358703881 | |||||||||||||||
COMMON FACTOR | 1387 | Common Factor | 138666331643 | |||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 017 | Asset Class-Specific | 01692372238 | |||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1437 | |||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 055 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 143698193854 | |||||||||||||||||
Active | 05480278389 | |||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 14 | 002 | 001 | 17 | US LCG | 141 | 0011 | 0016 | 168 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 000 | 000 | 04 | US LCV | 091 | 0004 | 0003 | 035 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | -01 | 000 | -001 | 00 | US SCG | -008 | -0006 | 0000 | 005 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | -06 | -000 | 001 | -04 | US SCV | -058 | 0006 | -0004 | -038 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 15 | 005 | 003 | 55 | Intl LCG | 150 | 0035 | 0052 | 552 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 10 | 004 | 004 | 38 | Intl LCV | 100 | 0036 | 0036 | 384 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 004 | 00 | Intl SCG | 000 | 0043 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 005 | 00 | Intl SCV | 000 | 0051 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 14 | 010 | 007 | 106 | EM LCG | 143 | 0069 | 0099 | 1057 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 09 | 007 | 007 | 69 | EM LCV | 093 | 0070 | 0065 | 693 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 001 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0007 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | -32 | 000 | -000 | 05 | PE Buyout | -325 | -0002 | 0005 | 053 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | -31 | 042 | -014 | 449 | PE Venture | -312 | -0135 | 0422 | 4491 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -32 | 000 | -000 | 02 | Rate Sens | -317 | -0001 | 0002 | 019 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | -02 | 000 | -000 | 01 | High Yield | -486 | -0009 | 0045 | 476 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | -10 | 001 | -001 | 07 | FI EM | -102 | -0006 | 0006 | 067 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | -49 | 004 | -001 | 48 | TIPS | -022 | -0005 | 0001 | 011 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 003 | 002 | 35 | Event Driven | -112 | 0004 | -0004 | -048 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | -12 | 003 | -003 | 33 | Rel Value | 396 | 0000 | 0002 | 017 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 000 | 00 | Macro | 381 | 0003 | 0012 | 131 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 08 | 001 | 002 | 13 | Priv RE | -122 | -0025 | 0031 | 329 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | -32 | 011 | -003 | 112 | REITs | 165 | 0020 | 0033 | 346 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -11 | -000 | 000 | -05 | Priv NatRes | -323 | -0033 | 0106 | 1124 | Equities | 01 | 740 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 40 | 000 | 000 | 02 | Commod | 000 | 0003 | 0000 | 000 | Fixed Income | -48 | 57 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 38 | 001 | 000 | 13 | MLPs | 080 | 0015 | 0012 | 128 | Real Assets | -20 | 193 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 67 | 10 | |||||||||||||||||||
094 | Total | -00 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 49 | 045 | 009 | 66 | US LCG | 491 | 0092 | 0451 | 658 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 49 | 046 | 009 | 67 | US LCV | 491 | 0093 | 0458 | 667 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 34 | 051 | 015 | 74 | US SCG | 342 | 0148 | 0507 | 739 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 34 | 041 | 012 | 60 | US SCV | 342 | 0120 | 0409 | 596 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 50 | 069 | 014 | 100 | Intl LCG | 500 | 0137 | 0686 | 1000 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 50 | 066 | 013 | 96 | Intl LCV | 500 | 0131 | 0656 | 956 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCG | 000 | 0154 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCV | 000 | 0146 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 49 | 072 | 015 | 104 | EM LCG | 493 | 0145 | 0717 | 1045 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 071 | 014 | 103 | EM LCV | 493 | 0144 | 0710 | 1035 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 008 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0079 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 03 | 002 | 008 | 03 | PE Buyout | 026 | 0085 | 0022 | 031 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 003 | 007 | 04 | PE Venture | 038 | 0067 | 0025 | 037 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 128 | 011 | 001 | 16 | Rate Sens | 1283 | 0009 | 0111 | 161 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 28 | 003 | 001 | 04 | High Yield | 714 | 0055 | 0390 | 568 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 40 | 017 | 004 | 25 | FI EM | 398 | 0042 | 0168 | 245 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 71 | 039 | 005 | 57 | TIPS | 278 | 0011 | 0031 | 045 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 022 | 013 | 32 | Event Driven | 189 | 0060 | 0112 | 164 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 78 | 055 | 007 | 80 | Rel Value | 596 | 0028 | 0166 | 243 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 005 | 00 | Macro | 881 | 0008 | 0072 | 105 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 48 | 037 | 008 | 54 | Priv RE | 779 | 0070 | 0548 | 798 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 08 | 003 | 004 | 05 | REITs | 165 | 0133 | 0219 | 318 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 19 | 011 | 006 | 16 | Priv NatRes | 077 | 0044 | 0034 | 049 | Equities | 371 | 676 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 60 | 017 | 003 | 24 | Commod | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Fixed Income | 312 | 102 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 88 | 007 | 001 | 11 | MLPs | 480 | 0077 | 0370 | 538 | Real Assets | 150 | 170 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 167 | 51 | |||||||||||||||||||
686 | Total | 1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
Confidential ndash Not for Redistribution6copy2018 Fund Evaluation Group LLC
676102
170
51
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
371
312
150
167
Equities Fixed Income Real Assets Diversifying Strategies
METRIC CONTRIBUTION TO RISK bull The component of a portfoliorsquos standard
deviation attributable to an asset classbull The sum of the components equals the
portfoliorsquos standard deviationbull The portfolio must have a direct exposure
to have risk exposure
USES OF CONTRIBUTION TO RISK bull Understand the sources of portfolio riskbull Ensure the predominant risks are intended
risksbull Adjust risks to align with the best return
opportunitiesbull Identify areas where hedging may be
appropriate
Equities comprise 371 of assets in this portfolio but account for 676 of the risk
Source Fund Evaluation Group LLC
ASSET ALLOCATION
RISK CONTRIBUTION
RISK MEASUREMENT AND DECOMPOSITION
Confidential ndash Not for Redistribution7copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 49 045 009LCMC VALUE 49 046 009SC GROWTH 34 051 015SC VALUE 34 041 012INTL LC GROWTH 50 069 014INTL LC VALUE 50 066 013INTL SC GROWTH 00 000 015INTL SC VALUE 00 000 015EM LC GROWTH 49 072 015EM LC VALUE 49 071 014HEDGED EQUITY 00 000 008PE - BUYOUT 03 002 008PE - VENTURE 04 003 007CORE FIXED INCOME 128 011 001TIPS 28 003 001EM FIXED INCOME 40 017 004
CREDIT HIGH YIELD 71 039 005PUBLIC REAL ESTATE 16 022 013PRIVATE REAL ESTATE 78 055 007COMMODITIES 00 000 005MLPs 48 037 008PRIVATE NR 08 003 004DS EVENT DRIVEN 19 011 006DS RELATIVE VALUE 60 017 003DS MACRO 88 007 001
CASH CASH 45 000 000686
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
PORTFOLIO
Source Fund Evaluation Group LLC
bull To maximize risk-adjusted returns the return expectations should be roughly proportional to MCR consider adding to (decreasing) positions with low (high) MCR and strong (weak) return expectations
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies037145000000000006031191999999999998015016653000000000001
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06764536389336729401019855866125049701704299195618806451130854891941538E-2
Confidential ndash Not for Redistribution8copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 14 002 001LCMC VALUE 09 000 000SC GROWTH -01 000 -001SC VALUE -06 000 001INTL LC GROWTH 15 005 003INTL LC VALUE 10 004 004INTL SC GROWTH 00 000 004INTL SC VALUE 00 000 005EM LC GROWTH 14 010 007EM LC VALUE 09 007 007HEDGED EQUITY 00 000 001PE - BUYOUT -32 000 000PE - VENTURE -31 042 -014CORE FIXED INCOME -32 000 000TIPS -02 000 000EM FIXED INCOME -10 001 -001
CREDIT HIGH YIELD -49 004 -001PUBLIC REAL ESTATE 16 003 002PRIVATE REAL ESTATE -12 003 -003COMMODITIES 00 000 000MLPs 08 001 002PRIVATE NR -32 011 -003DS EVENT DRIVEN -11 000 000DS RELATIVE VALUE 40 000 000DS MACRO 38 001 000
CASH CASH 45 000 000094
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
RELATIVE RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
TRACKING ERROR
Source Fund Evaluation Group LLC
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies14499999999999826E-3-48079999999999984E-2-19999999999999997E-266530000000000006E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0739876357235998545739259915868089E-20192625567935028891010547567029178E-2
Confidential ndash Not for Redistribution9copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKEQUITY RISK PREMIUM 423 224INTL EQUITY 037 110EMERGING MARKETS RISK PREMIUM 037 054TECHNOLOGY HEALTHCARE 000 -010SMALL CAP RISK PREMIUM 005 031VALUE RISK PREMIUM -002 -022MOMENTUM 000 002BOND RISK PREMIUM 003 -017TERM RISK PREMIUM 011 05910 YR REAL 005 -036
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM 034 095VOLATILITY 008 -107SKEW 000 022RATE VOLATILITY 005 -063
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM 005 029COMMODITY COMMODITIES 008 078CURRENCY FOREIGN EXCHANGE 057 180INFLATION INFLATION 000 -017OTHER TREND 002 035RESIDUAL RESIDUAL 049 049
686
EQUITY-RELATED
RATES
VOLATILITY
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY FACTOR
Return residuals relative to the Equity Risk Premium (contribution to risk not correlated with the Equity Risk Premium)Factors containing the term ldquoRisk Premiumrdquo increase portfoliorsquos expected return because of exposure
Source Fund Evaluation Group LLC
PORTFOLIO
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0718200000000000060136889900000000000008E-255100000000000003E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08878996256124325221820763114784977E-38978526879572582E-220133029280363032E-2
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
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This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
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Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 423 | 224 | Equity RP | 1883 | 2245 | 4226 | 616 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 037 | 110 | Intl EQ | 0341 | 1099 | 0374 | 55 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 037 | 054 | EM RP | 0690 | 0540 | 0373 | 54 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -000 | -010 | TechampHC | 0010 | -0095 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 005 | 031 | Size RP | 0161 | 0308 | 0049 | 07 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -002 | -022 | Value RP | 0099 | -0225 | -0022 | -03 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 002 | Momentum | -0016 | 0017 | -0000 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 003 | -017 | Shift | -0188 | -0168 | 0031 | 05 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 011 | 059 | Twist | 0189 | 0595 | 0112 | 16 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 005 | -036 | Real Rates | -0124 | -0364 | 0045 | 07 | ||||||||||||||
CREDIT | DEFAULT RISK PREMIUM | 034 | 095 | Credit RP | 0359 | 0953 | 0342 | 50 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 008 | -107 | Volatility | -0074 | -1069 | 0079 | 12 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0005 | 0218 | 0001 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 005 | -063 | Rate Vol | -0087 | -0628 | 0055 | 08 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | 005 | 029 | Liquidity RP | 0171 | 0291 | 0050 | 07 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 008 | 078 | Commodities | 0101 | 0777 | 0079 | 11 | |||||||||||||
CURRENCY | FOREIGN EXCHANGE | 057 | 180 | Currency | 0314 | 1802 | 0566 | 82 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | -000 | -017 | Inflation | 0005 | -0171 | -0001 | -00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 002 | 035 | Trend | 0051 | 0352 | 0018 | 03 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 049 | 049 | Residual | 1000 | 0487 | 0487 | 71 | |||||||||||||
686 | |||||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 616 | ERRORREF | ||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 55 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 54 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 05 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 16 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
10 YR REAL | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 50 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VOLATILITY | 12 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 08 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
COMMODITIES | 11 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
US DOLLAR | 82 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
INFLATION | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TREND | 03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RESIDUAL | 71 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | |||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | AC_Weight | MCR | CR | PCR | ||||||||||||||||
EQUITIES | LARGEMID CAP | 286 | 405 | 014 | 288 | LC Eqty | 02859 | 01415504002 | 40469259407 | 02883273947 | |||||||||||||||
SMALL CAP | 82 | 160 | 019 | 114 | SC Eqty | 0082 | 01948282274 | 15975914646 | 01138220445 | ||||||||||||||||
INTL DEVELOPED | 192 | 371 | 019 | 265 | DM ex US | 01919 | 01934764378 | 37128128417 | 02645231638 | ||||||||||||||||
EMERGING MARKETS | 97 | 242 | 025 | 173 | EM Eqty | 00972 | 02491232367 | 24214778609 | 01725206769 | ||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 61 | 068 | 011 | 49 | Eqty Hedge | 00612 | 01117052214 | 06836359549 | 00487063457 | ||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 0 | 01028449264 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 012 | 00 | PE Venture | 0 | 01190112163 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 93 | 001 | 000 | 01 | Rate Sens | 00932 | 00008903141 | 00082977276 | 00005911801 | |||||||||||||||
TIPS | 44 | 002 | 001 | 02 | High Yield | 0 | 00955765121 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 006 | 00 | FI EM | 0 | 00632551221 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 00 | 000 | 010 | 00 | TIPS | 00436 | 00051214708 | 00223296127 | 00015908962 | |||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 43 | 076 | 017 | 54 | Event Driven | 0 | 00819765049 | 0 | 0 | |||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 001 | 00 | Rel Value | 00551 | 00512857694 | 02825845895 | 00201330293 | ||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 25 | 025 | 010 | 18 | Macro | 0 | 00092377174 | 0 | 0 | |||||||||||||||
MLPs | 22 | 025 | 011 | 18 | Priv RE | 0 | 00094075454 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 008 | 00 | REITs | 00434 | 01748192446 | 07587155214 | 00540554665 | ||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 00 | 000 | 008 | 00 | Priv Nat Res | 0 | 00787971962 | 0 | 0 | |||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 55 | 028 | 005 | 20 | Commod | 00245 | 01022915996 | 0250614419 | 00178552817 | ||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 000 | 001 | 00 | MLPs | 0022 | 01140383887 | 02508844552 | 00178745207 | ||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
LCMC | 286 | 288 | Equities | 718 | 888 | ||||||||||||||||||||
SC | 82 | 114 | Fixed Income | 137 | 02 | ||||||||||||||||||||
INTL | 192 | 265 | Real Assets | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | EM | 97 | 173 | Diversifying Strategies | 55 | 20 | |||||||||||||||||||
HE | 61 | 49 | |||||||||||||||||||||||
PE-BO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PE-VENTURE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CORE FI | 93 | 01 | |||||||||||||||||||||||
TIPS | 44 | 02 | |||||||||||||||||||||||
EM FI | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
HY | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PUB RE | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||||
PRIV RE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
28 x 398 | COMM | 25 | 18 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 22 | 18 | |||||||||||||||||||||||
PRIV NR | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS ED | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS RV | 55 | 20 | |||||||||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CASH | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION |
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | |||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | ||||||||||||||||
TOTAL RISK | 1404 | Total | 140358703881 | |||||||||||||||
COMMON FACTOR | 1387 | Common Factor | 138666331643 | |||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 017 | Asset Class-Specific | 01692372238 | |||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1437 | |||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 055 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 143698193854 | |||||||||||||||||
Active | 05480278389 | |||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 14 | 002 | 001 | 17 | US LCG | 141 | 0011 | 0016 | 168 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 000 | 000 | 04 | US LCV | 091 | 0004 | 0003 | 035 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | -01 | 000 | -001 | 00 | US SCG | -008 | -0006 | 0000 | 005 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | -06 | -000 | 001 | -04 | US SCV | -058 | 0006 | -0004 | -038 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 15 | 005 | 003 | 55 | Intl LCG | 150 | 0035 | 0052 | 552 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 10 | 004 | 004 | 38 | Intl LCV | 100 | 0036 | 0036 | 384 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 004 | 00 | Intl SCG | 000 | 0043 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 005 | 00 | Intl SCV | 000 | 0051 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 14 | 010 | 007 | 106 | EM LCG | 143 | 0069 | 0099 | 1057 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 09 | 007 | 007 | 69 | EM LCV | 093 | 0070 | 0065 | 693 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 001 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0007 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | -32 | 000 | -000 | 05 | PE Buyout | -325 | -0002 | 0005 | 053 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | -31 | 042 | -014 | 449 | PE Venture | -312 | -0135 | 0422 | 4491 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -32 | 000 | -000 | 02 | Rate Sens | -317 | -0001 | 0002 | 019 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | -02 | 000 | -000 | 01 | High Yield | -486 | -0009 | 0045 | 476 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | -10 | 001 | -001 | 07 | FI EM | -102 | -0006 | 0006 | 067 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | -49 | 004 | -001 | 48 | TIPS | -022 | -0005 | 0001 | 011 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 003 | 002 | 35 | Event Driven | -112 | 0004 | -0004 | -048 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | -12 | 003 | -003 | 33 | Rel Value | 396 | 0000 | 0002 | 017 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 000 | 00 | Macro | 381 | 0003 | 0012 | 131 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 08 | 001 | 002 | 13 | Priv RE | -122 | -0025 | 0031 | 329 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | -32 | 011 | -003 | 112 | REITs | 165 | 0020 | 0033 | 346 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -11 | -000 | 000 | -05 | Priv NatRes | -323 | -0033 | 0106 | 1124 | Equities | 01 | 740 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 40 | 000 | 000 | 02 | Commod | 000 | 0003 | 0000 | 000 | Fixed Income | -48 | 57 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 38 | 001 | 000 | 13 | MLPs | 080 | 0015 | 0012 | 128 | Real Assets | -20 | 193 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 67 | 10 | |||||||||||||||||||
094 | Total | -00 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 49 | 045 | 009 | 66 | US LCG | 491 | 0092 | 0451 | 658 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 49 | 046 | 009 | 67 | US LCV | 491 | 0093 | 0458 | 667 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 34 | 051 | 015 | 74 | US SCG | 342 | 0148 | 0507 | 739 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 34 | 041 | 012 | 60 | US SCV | 342 | 0120 | 0409 | 596 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 50 | 069 | 014 | 100 | Intl LCG | 500 | 0137 | 0686 | 1000 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 50 | 066 | 013 | 96 | Intl LCV | 500 | 0131 | 0656 | 956 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCG | 000 | 0154 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCV | 000 | 0146 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 49 | 072 | 015 | 104 | EM LCG | 493 | 0145 | 0717 | 1045 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 071 | 014 | 103 | EM LCV | 493 | 0144 | 0710 | 1035 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 008 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0079 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 03 | 002 | 008 | 03 | PE Buyout | 026 | 0085 | 0022 | 031 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 003 | 007 | 04 | PE Venture | 038 | 0067 | 0025 | 037 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 128 | 011 | 001 | 16 | Rate Sens | 1283 | 0009 | 0111 | 161 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 28 | 003 | 001 | 04 | High Yield | 714 | 0055 | 0390 | 568 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 40 | 017 | 004 | 25 | FI EM | 398 | 0042 | 0168 | 245 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 71 | 039 | 005 | 57 | TIPS | 278 | 0011 | 0031 | 045 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 022 | 013 | 32 | Event Driven | 189 | 0060 | 0112 | 164 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 78 | 055 | 007 | 80 | Rel Value | 596 | 0028 | 0166 | 243 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 005 | 00 | Macro | 881 | 0008 | 0072 | 105 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 48 | 037 | 008 | 54 | Priv RE | 779 | 0070 | 0548 | 798 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 08 | 003 | 004 | 05 | REITs | 165 | 0133 | 0219 | 318 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 19 | 011 | 006 | 16 | Priv NatRes | 077 | 0044 | 0034 | 049 | Equities | 371 | 676 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 60 | 017 | 003 | 24 | Commod | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Fixed Income | 312 | 102 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 88 | 007 | 001 | 11 | MLPs | 480 | 0077 | 0370 | 538 | Real Assets | 150 | 170 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 167 | 51 | |||||||||||||||||||
686 | Total | 1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
Confidential ndash Not for Redistribution7copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 49 045 009LCMC VALUE 49 046 009SC GROWTH 34 051 015SC VALUE 34 041 012INTL LC GROWTH 50 069 014INTL LC VALUE 50 066 013INTL SC GROWTH 00 000 015INTL SC VALUE 00 000 015EM LC GROWTH 49 072 015EM LC VALUE 49 071 014HEDGED EQUITY 00 000 008PE - BUYOUT 03 002 008PE - VENTURE 04 003 007CORE FIXED INCOME 128 011 001TIPS 28 003 001EM FIXED INCOME 40 017 004
CREDIT HIGH YIELD 71 039 005PUBLIC REAL ESTATE 16 022 013PRIVATE REAL ESTATE 78 055 007COMMODITIES 00 000 005MLPs 48 037 008PRIVATE NR 08 003 004DS EVENT DRIVEN 19 011 006DS RELATIVE VALUE 60 017 003DS MACRO 88 007 001
CASH CASH 45 000 000686
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
PORTFOLIO
Source Fund Evaluation Group LLC
bull To maximize risk-adjusted returns the return expectations should be roughly proportional to MCR consider adding to (decreasing) positions with low (high) MCR and strong (weak) return expectations
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies037145000000000006031191999999999998015016653000000000001
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06764536389336729401019855866125049701704299195618806451130854891941538E-2
Confidential ndash Not for Redistribution8copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 14 002 001LCMC VALUE 09 000 000SC GROWTH -01 000 -001SC VALUE -06 000 001INTL LC GROWTH 15 005 003INTL LC VALUE 10 004 004INTL SC GROWTH 00 000 004INTL SC VALUE 00 000 005EM LC GROWTH 14 010 007EM LC VALUE 09 007 007HEDGED EQUITY 00 000 001PE - BUYOUT -32 000 000PE - VENTURE -31 042 -014CORE FIXED INCOME -32 000 000TIPS -02 000 000EM FIXED INCOME -10 001 -001
CREDIT HIGH YIELD -49 004 -001PUBLIC REAL ESTATE 16 003 002PRIVATE REAL ESTATE -12 003 -003COMMODITIES 00 000 000MLPs 08 001 002PRIVATE NR -32 011 -003DS EVENT DRIVEN -11 000 000DS RELATIVE VALUE 40 000 000DS MACRO 38 001 000
CASH CASH 45 000 000094
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
RELATIVE RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
TRACKING ERROR
Source Fund Evaluation Group LLC
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies14499999999999826E-3-48079999999999984E-2-19999999999999997E-266530000000000006E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0739876357235998545739259915868089E-20192625567935028891010547567029178E-2
Confidential ndash Not for Redistribution9copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKEQUITY RISK PREMIUM 423 224INTL EQUITY 037 110EMERGING MARKETS RISK PREMIUM 037 054TECHNOLOGY HEALTHCARE 000 -010SMALL CAP RISK PREMIUM 005 031VALUE RISK PREMIUM -002 -022MOMENTUM 000 002BOND RISK PREMIUM 003 -017TERM RISK PREMIUM 011 05910 YR REAL 005 -036
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM 034 095VOLATILITY 008 -107SKEW 000 022RATE VOLATILITY 005 -063
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM 005 029COMMODITY COMMODITIES 008 078CURRENCY FOREIGN EXCHANGE 057 180INFLATION INFLATION 000 -017OTHER TREND 002 035RESIDUAL RESIDUAL 049 049
686
EQUITY-RELATED
RATES
VOLATILITY
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY FACTOR
Return residuals relative to the Equity Risk Premium (contribution to risk not correlated with the Equity Risk Premium)Factors containing the term ldquoRisk Premiumrdquo increase portfoliorsquos expected return because of exposure
Source Fund Evaluation Group LLC
PORTFOLIO
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0718200000000000060136889900000000000008E-255100000000000003E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08878996256124325221820763114784977E-38978526879572582E-220133029280363032E-2
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
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CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
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ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
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PE -
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CORE
FI
TIPS
EM F
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MLP
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PRIV
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NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
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Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
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This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
Fund Evaluation Group LLC | 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 | 5139774400 | informationfegcom | wwwfegcom
Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 423 | 224 | Equity RP | 1883 | 2245 | 4226 | 616 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 037 | 110 | Intl EQ | 0341 | 1099 | 0374 | 55 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 037 | 054 | EM RP | 0690 | 0540 | 0373 | 54 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -000 | -010 | TechampHC | 0010 | -0095 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 005 | 031 | Size RP | 0161 | 0308 | 0049 | 07 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -002 | -022 | Value RP | 0099 | -0225 | -0022 | -03 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 002 | Momentum | -0016 | 0017 | -0000 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 003 | -017 | Shift | -0188 | -0168 | 0031 | 05 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 011 | 059 | Twist | 0189 | 0595 | 0112 | 16 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 005 | -036 | Real Rates | -0124 | -0364 | 0045 | 07 | ||||||||||||||
CREDIT | DEFAULT RISK PREMIUM | 034 | 095 | Credit RP | 0359 | 0953 | 0342 | 50 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 008 | -107 | Volatility | -0074 | -1069 | 0079 | 12 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0005 | 0218 | 0001 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 005 | -063 | Rate Vol | -0087 | -0628 | 0055 | 08 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | 005 | 029 | Liquidity RP | 0171 | 0291 | 0050 | 07 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 008 | 078 | Commodities | 0101 | 0777 | 0079 | 11 | |||||||||||||
CURRENCY | FOREIGN EXCHANGE | 057 | 180 | Currency | 0314 | 1802 | 0566 | 82 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | -000 | -017 | Inflation | 0005 | -0171 | -0001 | -00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 002 | 035 | Trend | 0051 | 0352 | 0018 | 03 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 049 | 049 | Residual | 1000 | 0487 | 0487 | 71 | |||||||||||||
686 | |||||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 616 | ERRORREF | ||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 55 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 54 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 05 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 16 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
10 YR REAL | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 50 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VOLATILITY | 12 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 08 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
COMMODITIES | 11 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
US DOLLAR | 82 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
INFLATION | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TREND | 03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RESIDUAL | 71 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | |||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | AC_Weight | MCR | CR | PCR | ||||||||||||||||
EQUITIES | LARGEMID CAP | 286 | 405 | 014 | 288 | LC Eqty | 02859 | 01415504002 | 40469259407 | 02883273947 | |||||||||||||||
SMALL CAP | 82 | 160 | 019 | 114 | SC Eqty | 0082 | 01948282274 | 15975914646 | 01138220445 | ||||||||||||||||
INTL DEVELOPED | 192 | 371 | 019 | 265 | DM ex US | 01919 | 01934764378 | 37128128417 | 02645231638 | ||||||||||||||||
EMERGING MARKETS | 97 | 242 | 025 | 173 | EM Eqty | 00972 | 02491232367 | 24214778609 | 01725206769 | ||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 61 | 068 | 011 | 49 | Eqty Hedge | 00612 | 01117052214 | 06836359549 | 00487063457 | ||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 0 | 01028449264 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 012 | 00 | PE Venture | 0 | 01190112163 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 93 | 001 | 000 | 01 | Rate Sens | 00932 | 00008903141 | 00082977276 | 00005911801 | |||||||||||||||
TIPS | 44 | 002 | 001 | 02 | High Yield | 0 | 00955765121 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 006 | 00 | FI EM | 0 | 00632551221 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 00 | 000 | 010 | 00 | TIPS | 00436 | 00051214708 | 00223296127 | 00015908962 | |||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 43 | 076 | 017 | 54 | Event Driven | 0 | 00819765049 | 0 | 0 | |||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 001 | 00 | Rel Value | 00551 | 00512857694 | 02825845895 | 00201330293 | ||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 25 | 025 | 010 | 18 | Macro | 0 | 00092377174 | 0 | 0 | |||||||||||||||
MLPs | 22 | 025 | 011 | 18 | Priv RE | 0 | 00094075454 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 008 | 00 | REITs | 00434 | 01748192446 | 07587155214 | 00540554665 | ||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 00 | 000 | 008 | 00 | Priv Nat Res | 0 | 00787971962 | 0 | 0 | |||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 55 | 028 | 005 | 20 | Commod | 00245 | 01022915996 | 0250614419 | 00178552817 | ||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 000 | 001 | 00 | MLPs | 0022 | 01140383887 | 02508844552 | 00178745207 | ||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
LCMC | 286 | 288 | Equities | 718 | 888 | ||||||||||||||||||||
SC | 82 | 114 | Fixed Income | 137 | 02 | ||||||||||||||||||||
INTL | 192 | 265 | Real Assets | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | EM | 97 | 173 | Diversifying Strategies | 55 | 20 | |||||||||||||||||||
HE | 61 | 49 | |||||||||||||||||||||||
PE-BO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PE-VENTURE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CORE FI | 93 | 01 | |||||||||||||||||||||||
TIPS | 44 | 02 | |||||||||||||||||||||||
EM FI | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
HY | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PUB RE | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||||
PRIV RE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
28 x 398 | COMM | 25 | 18 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 22 | 18 | |||||||||||||||||||||||
PRIV NR | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS ED | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS RV | 55 | 20 | |||||||||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CASH | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION |
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | |||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | ||||||||||||||||
TOTAL RISK | 1404 | Total | 140358703881 | |||||||||||||||
COMMON FACTOR | 1387 | Common Factor | 138666331643 | |||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 017 | Asset Class-Specific | 01692372238 | |||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1437 | |||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 055 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 143698193854 | |||||||||||||||||
Active | 05480278389 | |||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 14 | 002 | 001 | 17 | US LCG | 141 | 0011 | 0016 | 168 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 000 | 000 | 04 | US LCV | 091 | 0004 | 0003 | 035 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | -01 | 000 | -001 | 00 | US SCG | -008 | -0006 | 0000 | 005 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | -06 | -000 | 001 | -04 | US SCV | -058 | 0006 | -0004 | -038 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 15 | 005 | 003 | 55 | Intl LCG | 150 | 0035 | 0052 | 552 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 10 | 004 | 004 | 38 | Intl LCV | 100 | 0036 | 0036 | 384 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 004 | 00 | Intl SCG | 000 | 0043 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 005 | 00 | Intl SCV | 000 | 0051 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 14 | 010 | 007 | 106 | EM LCG | 143 | 0069 | 0099 | 1057 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 09 | 007 | 007 | 69 | EM LCV | 093 | 0070 | 0065 | 693 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 001 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0007 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | -32 | 000 | -000 | 05 | PE Buyout | -325 | -0002 | 0005 | 053 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | -31 | 042 | -014 | 449 | PE Venture | -312 | -0135 | 0422 | 4491 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -32 | 000 | -000 | 02 | Rate Sens | -317 | -0001 | 0002 | 019 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | -02 | 000 | -000 | 01 | High Yield | -486 | -0009 | 0045 | 476 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | -10 | 001 | -001 | 07 | FI EM | -102 | -0006 | 0006 | 067 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | -49 | 004 | -001 | 48 | TIPS | -022 | -0005 | 0001 | 011 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 003 | 002 | 35 | Event Driven | -112 | 0004 | -0004 | -048 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | -12 | 003 | -003 | 33 | Rel Value | 396 | 0000 | 0002 | 017 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 000 | 00 | Macro | 381 | 0003 | 0012 | 131 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 08 | 001 | 002 | 13 | Priv RE | -122 | -0025 | 0031 | 329 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | -32 | 011 | -003 | 112 | REITs | 165 | 0020 | 0033 | 346 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -11 | -000 | 000 | -05 | Priv NatRes | -323 | -0033 | 0106 | 1124 | Equities | 01 | 740 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 40 | 000 | 000 | 02 | Commod | 000 | 0003 | 0000 | 000 | Fixed Income | -48 | 57 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 38 | 001 | 000 | 13 | MLPs | 080 | 0015 | 0012 | 128 | Real Assets | -20 | 193 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 67 | 10 | |||||||||||||||||||
094 | Total | -00 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 49 | 045 | 009 | 66 | US LCG | 491 | 0092 | 0451 | 658 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 49 | 046 | 009 | 67 | US LCV | 491 | 0093 | 0458 | 667 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 34 | 051 | 015 | 74 | US SCG | 342 | 0148 | 0507 | 739 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 34 | 041 | 012 | 60 | US SCV | 342 | 0120 | 0409 | 596 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 50 | 069 | 014 | 100 | Intl LCG | 500 | 0137 | 0686 | 1000 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 50 | 066 | 013 | 96 | Intl LCV | 500 | 0131 | 0656 | 956 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCG | 000 | 0154 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 015 | 00 | Intl SCV | 000 | 0146 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 49 | 072 | 015 | 104 | EM LCG | 493 | 0145 | 0717 | 1045 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 071 | 014 | 103 | EM LCV | 493 | 0144 | 0710 | 1035 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 008 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0079 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 03 | 002 | 008 | 03 | PE Buyout | 026 | 0085 | 0022 | 031 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 003 | 007 | 04 | PE Venture | 038 | 0067 | 0025 | 037 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 128 | 011 | 001 | 16 | Rate Sens | 1283 | 0009 | 0111 | 161 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 28 | 003 | 001 | 04 | High Yield | 714 | 0055 | 0390 | 568 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 40 | 017 | 004 | 25 | FI EM | 398 | 0042 | 0168 | 245 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 71 | 039 | 005 | 57 | TIPS | 278 | 0011 | 0031 | 045 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 022 | 013 | 32 | Event Driven | 189 | 0060 | 0112 | 164 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 78 | 055 | 007 | 80 | Rel Value | 596 | 0028 | 0166 | 243 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 005 | 00 | Macro | 881 | 0008 | 0072 | 105 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 48 | 037 | 008 | 54 | Priv RE | 779 | 0070 | 0548 | 798 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 08 | 003 | 004 | 05 | REITs | 165 | 0133 | 0219 | 318 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 19 | 011 | 006 | 16 | Priv NatRes | 077 | 0044 | 0034 | 049 | Equities | 371 | 676 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 60 | 017 | 003 | 24 | Commod | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Fixed Income | 312 | 102 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 88 | 007 | 001 | 11 | MLPs | 480 | 0077 | 0370 | 538 | Real Assets | 150 | 170 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 167 | 51 | |||||||||||||||||||
686 | Total | 1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
Confidential ndash Not for Redistribution8copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY ASSET CLASS WEIGHT
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKLCMC GROWTH 14 002 001LCMC VALUE 09 000 000SC GROWTH -01 000 -001SC VALUE -06 000 001INTL LC GROWTH 15 005 003INTL LC VALUE 10 004 004INTL SC GROWTH 00 000 004INTL SC VALUE 00 000 005EM LC GROWTH 14 010 007EM LC VALUE 09 007 007HEDGED EQUITY 00 000 001PE - BUYOUT -32 000 000PE - VENTURE -31 042 -014CORE FIXED INCOME -32 000 000TIPS -02 000 000EM FIXED INCOME -10 001 -001
CREDIT HIGH YIELD -49 004 -001PUBLIC REAL ESTATE 16 003 002PRIVATE REAL ESTATE -12 003 -003COMMODITIES 00 000 000MLPs 08 001 002PRIVATE NR -32 011 -003DS EVENT DRIVEN -11 000 000DS RELATIVE VALUE 40 000 000DS MACRO 38 001 000
CASH CASH 45 000 000094
VOLATILITY
NATURAL RESOURCES
REAL ESTATE
EQUITIES
RATES
RELATIVE RISK DECOMPOSITION BY ASSET CLASS
TRACKING ERROR
Source Fund Evaluation Group LLC
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies14499999999999826E-3-48079999999999984E-2-19999999999999997E-266530000000000006E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0739876357235998545739259915868089E-20192625567935028891010547567029178E-2
Confidential ndash Not for Redistribution9copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKEQUITY RISK PREMIUM 423 224INTL EQUITY 037 110EMERGING MARKETS RISK PREMIUM 037 054TECHNOLOGY HEALTHCARE 000 -010SMALL CAP RISK PREMIUM 005 031VALUE RISK PREMIUM -002 -022MOMENTUM 000 002BOND RISK PREMIUM 003 -017TERM RISK PREMIUM 011 05910 YR REAL 005 -036
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM 034 095VOLATILITY 008 -107SKEW 000 022RATE VOLATILITY 005 -063
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM 005 029COMMODITY COMMODITIES 008 078CURRENCY FOREIGN EXCHANGE 057 180INFLATION INFLATION 000 -017OTHER TREND 002 035RESIDUAL RESIDUAL 049 049
686
EQUITY-RELATED
RATES
VOLATILITY
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY FACTOR
Return residuals relative to the Equity Risk Premium (contribution to risk not correlated with the Equity Risk Premium)Factors containing the term ldquoRisk Premiumrdquo increase portfoliorsquos expected return because of exposure
Source Fund Evaluation Group LLC
PORTFOLIO
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0718200000000000060136889900000000000008E-255100000000000003E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08878996256124325221820763114784977E-38978526879572582E-220133029280363032E-2
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
Confidential ndash Not for Redistribution15copy2018 Fund Evaluation Group LLC
This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
Fund Evaluation Group LLC | 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 | 5139774400 | informationfegcom | wwwfegcom
Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 423 | 224 | Equity RP | 1883 | 2245 | 4226 | 616 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 037 | 110 | Intl EQ | 0341 | 1099 | 0374 | 55 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 037 | 054 | EM RP | 0690 | 0540 | 0373 | 54 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -000 | -010 | TechampHC | 0010 | -0095 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 005 | 031 | Size RP | 0161 | 0308 | 0049 | 07 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -002 | -022 | Value RP | 0099 | -0225 | -0022 | -03 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 002 | Momentum | -0016 | 0017 | -0000 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 003 | -017 | Shift | -0188 | -0168 | 0031 | 05 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 011 | 059 | Twist | 0189 | 0595 | 0112 | 16 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 005 | -036 | Real Rates | -0124 | -0364 | 0045 | 07 | ||||||||||||||
CREDIT | DEFAULT RISK PREMIUM | 034 | 095 | Credit RP | 0359 | 0953 | 0342 | 50 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 008 | -107 | Volatility | -0074 | -1069 | 0079 | 12 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0005 | 0218 | 0001 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 005 | -063 | Rate Vol | -0087 | -0628 | 0055 | 08 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | 005 | 029 | Liquidity RP | 0171 | 0291 | 0050 | 07 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 008 | 078 | Commodities | 0101 | 0777 | 0079 | 11 | |||||||||||||
CURRENCY | FOREIGN EXCHANGE | 057 | 180 | Currency | 0314 | 1802 | 0566 | 82 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | -000 | -017 | Inflation | 0005 | -0171 | -0001 | -00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 002 | 035 | Trend | 0051 | 0352 | 0018 | 03 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 049 | 049 | Residual | 1000 | 0487 | 0487 | 71 | |||||||||||||
686 | |||||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 616 | ERRORREF | ||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 55 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 54 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 05 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 16 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
10 YR REAL | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 50 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VOLATILITY | 12 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 08 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
COMMODITIES | 11 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
US DOLLAR | 82 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
INFLATION | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TREND | 03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RESIDUAL | 71 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | |||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | AC_Weight | MCR | CR | PCR | ||||||||||||||||
EQUITIES | LARGEMID CAP | 286 | 405 | 014 | 288 | LC Eqty | 02859 | 01415504002 | 40469259407 | 02883273947 | |||||||||||||||
SMALL CAP | 82 | 160 | 019 | 114 | SC Eqty | 0082 | 01948282274 | 15975914646 | 01138220445 | ||||||||||||||||
INTL DEVELOPED | 192 | 371 | 019 | 265 | DM ex US | 01919 | 01934764378 | 37128128417 | 02645231638 | ||||||||||||||||
EMERGING MARKETS | 97 | 242 | 025 | 173 | EM Eqty | 00972 | 02491232367 | 24214778609 | 01725206769 | ||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 61 | 068 | 011 | 49 | Eqty Hedge | 00612 | 01117052214 | 06836359549 | 00487063457 | ||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 0 | 01028449264 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 012 | 00 | PE Venture | 0 | 01190112163 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 93 | 001 | 000 | 01 | Rate Sens | 00932 | 00008903141 | 00082977276 | 00005911801 | |||||||||||||||
TIPS | 44 | 002 | 001 | 02 | High Yield | 0 | 00955765121 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 006 | 00 | FI EM | 0 | 00632551221 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 00 | 000 | 010 | 00 | TIPS | 00436 | 00051214708 | 00223296127 | 00015908962 | |||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 43 | 076 | 017 | 54 | Event Driven | 0 | 00819765049 | 0 | 0 | |||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 001 | 00 | Rel Value | 00551 | 00512857694 | 02825845895 | 00201330293 | ||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 25 | 025 | 010 | 18 | Macro | 0 | 00092377174 | 0 | 0 | |||||||||||||||
MLPs | 22 | 025 | 011 | 18 | Priv RE | 0 | 00094075454 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 008 | 00 | REITs | 00434 | 01748192446 | 07587155214 | 00540554665 | ||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 00 | 000 | 008 | 00 | Priv Nat Res | 0 | 00787971962 | 0 | 0 | |||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 55 | 028 | 005 | 20 | Commod | 00245 | 01022915996 | 0250614419 | 00178552817 | ||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 000 | 001 | 00 | MLPs | 0022 | 01140383887 | 02508844552 | 00178745207 | ||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
LCMC | 286 | 288 | Equities | 718 | 888 | ||||||||||||||||||||
SC | 82 | 114 | Fixed Income | 137 | 02 | ||||||||||||||||||||
INTL | 192 | 265 | Real Assets | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | EM | 97 | 173 | Diversifying Strategies | 55 | 20 | |||||||||||||||||||
HE | 61 | 49 | |||||||||||||||||||||||
PE-BO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PE-VENTURE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CORE FI | 93 | 01 | |||||||||||||||||||||||
TIPS | 44 | 02 | |||||||||||||||||||||||
EM FI | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
HY | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PUB RE | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||||
PRIV RE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
28 x 398 | COMM | 25 | 18 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 22 | 18 | |||||||||||||||||||||||
PRIV NR | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS ED | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS RV | 55 | 20 | |||||||||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CASH | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION |
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | |||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | ||||||||||||||||
TOTAL RISK | 1404 | Total | 140358703881 | |||||||||||||||
COMMON FACTOR | 1387 | Common Factor | 138666331643 | |||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 017 | Asset Class-Specific | 01692372238 | |||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1437 | |||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 055 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 143698193854 | |||||||||||||||||
Active | 05480278389 | |||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 14 | 002 | 001 | 17 | US LCG | 141 | 0011 | 0016 | 168 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 000 | 000 | 04 | US LCV | 091 | 0004 | 0003 | 035 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | -01 | 000 | -001 | 00 | US SCG | -008 | -0006 | 0000 | 005 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | -06 | -000 | 001 | -04 | US SCV | -058 | 0006 | -0004 | -038 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 15 | 005 | 003 | 55 | Intl LCG | 150 | 0035 | 0052 | 552 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 10 | 004 | 004 | 38 | Intl LCV | 100 | 0036 | 0036 | 384 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 00 | 000 | 004 | 00 | Intl SCG | 000 | 0043 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 00 | 000 | 005 | 00 | Intl SCV | 000 | 0051 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 14 | 010 | 007 | 106 | EM LCG | 143 | 0069 | 0099 | 1057 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 09 | 007 | 007 | 69 | EM LCV | 093 | 0070 | 0065 | 693 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 00 | 000 | 001 | 00 | Eqty Hedge | 000 | 0007 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | -32 | 000 | -000 | 05 | PE Buyout | -325 | -0002 | 0005 | 053 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | -31 | 042 | -014 | 449 | PE Venture | -312 | -0135 | 0422 | 4491 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -32 | 000 | -000 | 02 | Rate Sens | -317 | -0001 | 0002 | 019 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | -02 | 000 | -000 | 01 | High Yield | -486 | -0009 | 0045 | 476 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | -10 | 001 | -001 | 07 | FI EM | -102 | -0006 | 0006 | 067 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | -49 | 004 | -001 | 48 | TIPS | -022 | -0005 | 0001 | 011 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 16 | 003 | 002 | 35 | Event Driven | -112 | 0004 | -0004 | -048 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | -12 | 003 | -003 | 33 | Rel Value | 396 | 0000 | 0002 | 017 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 000 | 00 | Macro | 381 | 0003 | 0012 | 131 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 08 | 001 | 002 | 13 | Priv RE | -122 | -0025 | 0031 | 329 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | -32 | 011 | -003 | 112 | REITs | 165 | 0020 | 0033 | 346 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -11 | -000 | 000 | -05 | Priv NatRes | -323 | -0033 | 0106 | 1124 | Equities | 01 | 740 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 40 | 000 | 000 | 02 | Commod | 000 | 0003 | 0000 | 000 | Fixed Income | -48 | 57 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 38 | 001 | 000 | 13 | MLPs | 080 | 0015 | 0012 | 128 | Real Assets | -20 | 193 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 45 | 000 | 000 | 00 | Cash | 446 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 67 | 10 | |||||||||||||||||||
094 | Total | -00 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
Confidential ndash Not for Redistribution9copy2018 Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR
ABSOLUTE CONTRIBUTION
TO RISK
MARGINAL CONTRIBUTION
TO RISKEQUITY RISK PREMIUM 423 224INTL EQUITY 037 110EMERGING MARKETS RISK PREMIUM 037 054TECHNOLOGY HEALTHCARE 000 -010SMALL CAP RISK PREMIUM 005 031VALUE RISK PREMIUM -002 -022MOMENTUM 000 002BOND RISK PREMIUM 003 -017TERM RISK PREMIUM 011 05910 YR REAL 005 -036
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM 034 095VOLATILITY 008 -107SKEW 000 022RATE VOLATILITY 005 -063
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM 005 029COMMODITY COMMODITIES 008 078CURRENCY FOREIGN EXCHANGE 057 180INFLATION INFLATION 000 -017OTHER TREND 002 035RESIDUAL RESIDUAL 049 049
686
EQUITY-RELATED
RATES
VOLATILITY
PORTFOLIO RISK DECOMPOSITION BY FACTOR
Return residuals relative to the Equity Risk Premium (contribution to risk not correlated with the Equity Risk Premium)Factors containing the term ldquoRisk Premiumrdquo increase portfoliorsquos expected return because of exposure
Source Fund Evaluation Group LLC
PORTFOLIO
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0718200000000000060136889900000000000008E-255100000000000003E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08878996256124325221820763114784977E-38978526879572582E-220133029280363032E-2
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
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This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
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Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 423 | 224 | Equity RP | 1883 | 2245 | 4226 | 616 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 037 | 110 | Intl EQ | 0341 | 1099 | 0374 | 55 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 037 | 054 | EM RP | 0690 | 0540 | 0373 | 54 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -000 | -010 | TechampHC | 0010 | -0095 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 005 | 031 | Size RP | 0161 | 0308 | 0049 | 07 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -002 | -022 | Value RP | 0099 | -0225 | -0022 | -03 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 002 | Momentum | -0016 | 0017 | -0000 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 003 | -017 | Shift | -0188 | -0168 | 0031 | 05 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 011 | 059 | Twist | 0189 | 0595 | 0112 | 16 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 005 | -036 | Real Rates | -0124 | -0364 | 0045 | 07 | ||||||||||||||
CREDIT | DEFAULT RISK PREMIUM | 034 | 095 | Credit RP | 0359 | 0953 | 0342 | 50 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 008 | -107 | Volatility | -0074 | -1069 | 0079 | 12 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0005 | 0218 | 0001 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 005 | -063 | Rate Vol | -0087 | -0628 | 0055 | 08 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | 005 | 029 | Liquidity RP | 0171 | 0291 | 0050 | 07 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 008 | 078 | Commodities | 0101 | 0777 | 0079 | 11 | |||||||||||||
CURRENCY | FOREIGN EXCHANGE | 057 | 180 | Currency | 0314 | 1802 | 0566 | 82 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | -000 | -017 | Inflation | 0005 | -0171 | -0001 | -00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 002 | 035 | Trend | 0051 | 0352 | 0018 | 03 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 049 | 049 | Residual | 1000 | 0487 | 0487 | 71 | |||||||||||||
686 | |||||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 616 | ERRORREF | ||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 55 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 54 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 05 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 16 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
10 YR REAL | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 50 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
VOLATILITY | 12 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 08 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | 07 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
COMMODITIES | 11 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
US DOLLAR | 82 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
INFLATION | -00 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
TREND | 03 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RESIDUAL | 71 | ERRORREF | |||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | |||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | AC_Weight | MCR | CR | PCR | ||||||||||||||||
EQUITIES | LARGEMID CAP | 286 | 405 | 014 | 288 | LC Eqty | 02859 | 01415504002 | 40469259407 | 02883273947 | |||||||||||||||
SMALL CAP | 82 | 160 | 019 | 114 | SC Eqty | 0082 | 01948282274 | 15975914646 | 01138220445 | ||||||||||||||||
INTL DEVELOPED | 192 | 371 | 019 | 265 | DM ex US | 01919 | 01934764378 | 37128128417 | 02645231638 | ||||||||||||||||
EMERGING MARKETS | 97 | 242 | 025 | 173 | EM Eqty | 00972 | 02491232367 | 24214778609 | 01725206769 | ||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 61 | 068 | 011 | 49 | Eqty Hedge | 00612 | 01117052214 | 06836359549 | 00487063457 | ||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 0 | 01028449264 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 012 | 00 | PE Venture | 0 | 01190112163 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 93 | 001 | 000 | 01 | Rate Sens | 00932 | 00008903141 | 00082977276 | 00005911801 | |||||||||||||||
TIPS | 44 | 002 | 001 | 02 | High Yield | 0 | 00955765121 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 006 | 00 | FI EM | 0 | 00632551221 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 00 | 000 | 010 | 00 | TIPS | 00436 | 00051214708 | 00223296127 | 00015908962 | |||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 43 | 076 | 017 | 54 | Event Driven | 0 | 00819765049 | 0 | 0 | |||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 001 | 00 | Rel Value | 00551 | 00512857694 | 02825845895 | 00201330293 | ||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 25 | 025 | 010 | 18 | Macro | 0 | 00092377174 | 0 | 0 | |||||||||||||||
MLPs | 22 | 025 | 011 | 18 | Priv RE | 0 | 00094075454 | 0 | 0 | ||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 008 | 00 | REITs | 00434 | 01748192446 | 07587155214 | 00540554665 | ||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 00 | 000 | 008 | 00 | Priv Nat Res | 0 | 00787971962 | 0 | 0 | |||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 55 | 028 | 005 | 20 | Commod | 00245 | 01022915996 | 0250614419 | 00178552817 | ||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 000 | 001 | 00 | MLPs | 0022 | 01140383887 | 02508844552 | 00178745207 | ||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||
LCMC | 286 | 288 | Equities | 718 | 888 | ||||||||||||||||||||
SC | 82 | 114 | Fixed Income | 137 | 02 | ||||||||||||||||||||
INTL | 192 | 265 | Real Assets | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | EM | 97 | 173 | Diversifying Strategies | 55 | 20 | |||||||||||||||||||
HE | 61 | 49 | |||||||||||||||||||||||
PE-BO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PE-VENTURE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CORE FI | 93 | 01 | |||||||||||||||||||||||
TIPS | 44 | 02 | |||||||||||||||||||||||
EM FI | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
HY | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
PUB RE | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||||
PRIV RE | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
28 x 398 | COMM | 25 | 18 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 22 | 18 | |||||||||||||||||||||||
PRIV NR | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS ED | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
DS RV | 55 | 20 | |||||||||||||||||||||||
DS MACRO | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
CASH | 00 | 00 | |||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION |
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | |||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | ||||||||||||||||
TOTAL RISK | 1404 | Total | 140358703881 | |||||||||||||||
COMMON FACTOR | 1387 | Common Factor | 138666331643 | |||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 017 | Asset Class-Specific | 01692372238 | |||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1437 | |||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 055 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 143698193854 | |||||||||||||||||
Active | 05480278389 | |||||||||||||||||
s |
APPENDIX
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
Confidential ndash Not for Redistribution15copy2018 Fund Evaluation Group LLC
This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
Fund Evaluation Group LLC | 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 | 5139774400 | informationfegcom | wwwfegcom
Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
Confidential ndash Not for Redistribution11copy2018 Fund Evaluation Group LLC
TRIBUTE
bull A portfolio management tool for returns-based attribution analysis
bull TRIBUTE deconstructs the value-added return of the various asset classes into three parts Active Asset Allocation ndash Determines if overweightingunderweighting an asset class was additive to
performancebull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Asset Class Benchmark Return ndash Target Weighted Benchmark Return)
Manager Selection ndash Determines if managers were able to outperform their respective benchmark also knownas alphabull (Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return) x (Target Weight)
Interaction Effect ndash Compounding effect from the interaction between the weighting and section effects doesnot represent an explicit investment decisionbull (Actual Beginning Weight ndash Target Weight) x (Actual Asset Class Return ndash Asset Class Benchmark Return)
bull Allows for the pure calculations of active asset allocation and manager selection decisions
- +
+ -
Underperform Outperform
Ove
rwei
ght
Und
erw
eigh
t
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
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This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
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Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
Confidential ndash Not for Redistribution12copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK MODEL ASSET CLASSES
CATEGORY ASSET CLASS INDEX
EQUITIES
LARGEMID CAP SampP 500 INDEXSMALL CAP RUSSELL 2000 INDEXINTL LARGE CAP MSCI WORLD EX-US INDEXINTrsquoL SMALL CAP MSCI WORLD EX-US SMALL CAP INDEXEMERGING MARKETS MSCI EMERGING MARKETS INDEXHEDGED EQUITY HFRI EQUITY HEDGE INDEXPE - BUYOUT THOMSON ONE CUSTOM BUYOUT INDEXPE - VENTURE THOMSON ONE CUSTOM VENTURE CAPITAL INDEX
RATESCORE FIXED INCOME BLOOMBERG BARCLAYS US AGGREGATE BOND INDEXTIPS BLOOMBERG BARCLAYS US TIPS INDEXEM FIXED INCOME JP MORGAN EMBI GLOBAL INDEX
CREDIT HIGH YIELD BLOOMBERG BARCLAYS US CORPORATE HIGH YIELD INDEX
REAL ESTATE PUBLIC REAL ESTATE FTSE NAREIT ALL EQUITY INDEXPRIVATE REAL ESTATE THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE REAL ESTATE INDEX
NATURAL RESOURCESCOMMODITIES BLOOMBERG COMMODITY INDEXMLPs ALERIAN MLP INDEXPRIVATE NR THOMSON ONE CUSTOM PRIVATE NATURAL RESOURCES INDEX
VOLATILITYDS EVENT DRIVEN HFRI EVENT DRIVEN INDEXDS RELATIVE VALUE HFRI RELATIVE VALUE INDEXDS MACRO HFRI MACRO INDEX
CASH CASH CASHSource Fund Evaluation Group LLC
Growth and Value
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
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Confidential ndash Not for Redistribution15copy2018 Fund Evaluation Group LLC
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Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
Confidential ndash Not for Redistribution13copy2018 Fund Evaluation Group LLC
RISK FACTOR DEFINITIONS
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
CATEGORY RISK FACTOR DEFINITION CALCULATION
EQUITY-RELATED
EQUITY RISK PREMIUM SampP 500 Total Return (TR) Monthly return
INTL EQUITY MSCI World Ex US TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI World ex-US Index which is uncorrelated to the ERP and FX
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM MSCI EM TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the MSCI EM Index which is uncorrelated to the ERP FX and liquidity RP
TECHNOLOGY HEALTHCARE NASDAQ TR orthogonalized to the ERP The component of the monthly return of the NASDAQ Composite Index which is uncorrelated to the SampP500 and the Small Cap RP
SMALL CAP RISK PREMIUM Fama French US Small Minus Large (SML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates small stocks are outperforming large stocks
VALUE RISK PREMIUM Fama French US Value - Growth (HML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that value stocks are outperforming growth stocks
MOMENTUM Fama French US Winner-Loser (WML) Long-Short Index TR Monthly return a positive value indicates that past winners are outperforming past losers
RATES
BOND RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Yield Index level-shift component
1st principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a parallel rise in the Treasury Yield Curve
TERM RISK PREMIUM US Federal Reserve Constant Maturity Treasury Index Twist twist component
2nd principal component of the MOM change in Constant Maturity Treasury yields a positive value indicates a clockwise rotation (flattening) of the Treasury Yield Curve
10 YR REAL (10-Year CMT Yield) - (1-Year Inflation Expectations) Monthly change
CREDIT DEFAULT RISK PREMIUM Barclays Investment Grade Corporate Credit Spreads to Treasury (Option Adjusted)
Monthly change a positive value indicates falling spreads implying the likelihood of decreasing default rates
VOLATILITY
VOLATILITY CBOE VIX Index 30-Day Implied Volatility on SampP500 Index Options Monthly change
SKEWCBOE Skew Index - Option Implied negative skewness in the SampP500 return distribution an increase in the metric corresponds to higher negative tail risk for equities
Monthly change a positive value indicates investors pricing in an increasing probabilty of a negative tail event in the SampP500
RATE VOLATILITYMerrill Lynch Option Volatility Estimate - Implied Volatility on 1-month Treasury options weighted on the 2- 5- 10- and 30-year contracts
Monthly change
LIQUIDITY LIQUIDTY RISK PREMIUM Pastor amp Stambaugh Equity Market Liquidity Metric long-short return
Monthly return a positive value indicates that low liquidity equities are outperforming high liquidity equities
COMMODITY COMMODITIES Bloomberg Commodity Index TR orthogonalized to the foreign currency factor
The component of monthly return of the commodity index that is uncorrelated to FX
CURRENCY FOREIGN CURRENCY Federal Reserve USD Broad Market Currency Index (negated) long a broad basket of foreign currencies and short USD
Monthly return a positive value indicates that the foreign currencies are appreciating relative to the USD
INFLATION INFLATION
A propietary composite index of 1-year inflation expectations from the Bloomberg economist survey the Philadelphia Fed Survey of Professional Forecasters and the Cleveland Federal Reserves Market-Based Inflation Expectations Model
Monthly change
OTHER TREND AQR Multi-Asset Class Long-Short Trend Return IndexMonthly return a positive value indicates that market sectors with positive return trends are outperfoming those with negative return trends
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
Confidential ndash Not for Redistribution15copy2018 Fund Evaluation Group LLC
This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
Fund Evaluation Group LLC | 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 | 5139774400 | informationfegcom | wwwfegcom
Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
Confidential ndash Not for Redistribution14copy2018 Fund Evaluation Group LLC
ASSET CLASS FACTOR EXPOSURES
EQUITY RP 41 42 55 47 32 34 36 35 40 34 24 23 33 00 00 08 12 53 19 00 00 00 18 05 00 00INTL EQUITY 00 00 00 00 34 29 36 37 00 00 07 10 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 09 02 00 00EM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 66 68 09 00 00 00 00 09 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TECHHC 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 25 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00SC RP 00 00 26 19 00 00 17 15 00 00 07 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 00 00VALUE RP -07 07 -11 14 -06 04 -06 09 -05 00 00 00 00 00 00 00 00 21 10 00 00 00 00 00 00 00MOMENTUM 02 -02 00 00 00 -03 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00BOND RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -10 00 00 -12 00 00 00 00 13 00 -02 00 00TERM RP 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00 04 00 00 00 00 12 00 00 00 00 00 02 0010 YR REAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 -14 -14 00 -25 00 00 00 00 00 00 00 00DFLT RISK PREM 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 03 00 08 18 12 00 00 19 00 01 09 00 00VOLATILITY 00 00 -06 -05 00 00 00 00 00 -03 -02 00 00 00 00 00 00 -05 00 00 00 00 00 00 -03 00SKEW 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 00RATE VOLATILITY 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 -01 -03 00 -03 00 00 00 -09 00 00 00 00 00LIQUIDITY RP 00 00 00 00 00 00 00 00 06 04 00 08 00 00 00 00 00 00 11 00 09 00 00 00 00 00COMMODITIES 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 04 00 00 00 00 42 12 20 00 03 00 00FOREIGN EXCH 00 00 00 00 15 13 14 12 10 14 03 08 00 00 00 03 00 00 00 10 08 11 02 00 00 00INFLATION 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 02 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00TREND 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 06 00RESIDUAL 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00
LCG
MCG
LCV
MCV SC
G
SCV
INT
L LCG
INT
L LCV
INT
L SCG
INT
L SCV
EM LC
G
EM LC
V HE
PE -
BUYO
UT
PE -
VENT
URE
CORE
FI
TIPS
EM F
I
HIGH
YIE
LD
REIT
S
PRIV
ATE
RE
COM
MO
DITI
ES
MLP
s
PRIV
ATE
NR
DS E
D
DS R
V
DS
MAC
RO
CASH
RISK
FAC
TORS
ASSET CLASSES
Suppose one wants to increase small cap risk premium Go to the Small Cap Risk Premium row and look across the columns The chart shows one can most efficiently do this by increasing the weight to small cap equities (obvious) but can also accomplish this by increasing exposure to hedged equity or event driven hedge funds (less obvious)
Orthogonal Statistically independent
Source Fund Evaluation Group LLC
Suppose one is concerned that rates are going to rise in mass and the yield curve is going to have a big positive shift One can most efficiently reduce this exposure by decreasing allocations to core fixed income or high yield
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies06324750000000001201968999999999999983799999999999999E-286925000000000002E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies08505701616507834739340664945335065E-295106819127327297E-214982354276554172E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies3247499999999999E-2-3100000000000009E-3-16200000000000006E-2-1307500000000001E-2
EquitiesFixed IncomeReal AssetsDiversifying Strategies0942649616894405342119724119982875E-269307123661692158E-2-54076464676080314E-2
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This presentation was prepared by FEG (also known as Fund Evaluation Group LLC) a federally registered investment adviser under theInvestment Advisers Act of 1940 as amended providing non-discretionary and discretionary investment advice to its clients on anindividual basis Registration as an investment adviser does not imply a certain level of skill or training The oral and writtencommunications of an adviser provide you with information about which you determine to hire or retain an adviser FEG Form ADV Part2A amp 2B can be obtained by written request directed to FEG 201 East Fifth Street Suite 1600 Cincinnati OH 45202 AttentionCompliance Department
DISCLOSURES
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Dallas Detroit Indianapolis
02 | |||||||
015 | |||||||
01 | |||||||
005 | |||||||
0 | |||||||
-005 | |||||||
-01 | |||||||
-015 | |||||||
-02 | |||||||
-02 | -015 |
LCGMCG | |||||
LCVMCV | |||||
SCG | |||||
SCV | |||||
INTL LCG | |||||
INTL LCV | |||||
INTL SCG | |||||
INTL SCV | |||||
EM LCG | |||||
EM LCV | |||||
HE | |||||
PE - BUYOUT | |||||
PE - VENTURE | |||||
CORE FI | |||||
TIPS | |||||
EM FI | |||||
HIGH YIELD | |||||
REITS | |||||
PRIVATE RE | |||||
COMMODITIES | |||||
MLPs | |||||
PRIVATE NR | |||||
DS ED | |||||
DS RV | |||||
DS MACRO | |||||
CASH |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Factor Exposures Per Asset Class | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RP | 41 | 42 | 55 | 47 | 32 | 34 | 36 | 35 | 40 | 34 | 24 | 23 | 33 | 00 | 00 | 08 | 12 | 53 | 19 | 00 | 00 | 00 | 18 | 05 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 34 | 29 | 36 | 37 | 00 | 00 | 07 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 02 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 66 | 68 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHC | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RP | 00 | 00 | 26 | 19 | 00 | 00 | 17 | 15 | 00 | 00 | 07 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RP | -07 | 07 | -11 | 14 | -06 | 04 | -06 | 09 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 21 | 10 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 02 | -02 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -10 | 00 | 00 | -12 | 00 | 00 | 00 | 00 | 13 | 00 | -02 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 12 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | -14 | -14 | 00 | -25 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
DFLT RISK PREM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 08 | 18 | 12 | 00 | 00 | 19 | 00 | 01 | 09 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -06 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | -02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -05 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -03 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | -03 | 00 | -03 | 00 | 00 | 00 | -09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RP | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 04 | 00 | 08 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 11 | 00 | 09 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 04 | 00 | 00 | 00 | 00 | 42 | 12 | 20 | 00 | 03 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FOREIGN EXCH | 00 | 00 | 00 | 00 | 15 | 13 | 14 | 12 | 10 | 14 | 03 | 08 | 00 | 00 | 00 | 03 | 00 | 00 | 00 | 10 | 08 | 11 | 02 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 06 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity RP | 4094 | 4240 | 5519 | 4664 | 3233 | 3428 | 3642 | 3514 | 3988 | 3426 | 2400 | 2293 | 3278 | 0000 | 1153 | 0756 | 0000 | 1765 | 0501 | 0000 | 1870 | 5266 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl EQ | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 3363 | 2906 | 3644 | 3670 | 0000 | 0000 | 0666 | 1012 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0876 | 0244 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 6643 | 6757 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0879 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TechampHC | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 2470 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size RP | 0000 | 0000 | 2575 | 1856 | 0000 | 0000 | 1729 | 1485 | 0000 | 0000 | 0665 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0557 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value RP | -0682 | 0724 | -1056 | 1410 | -0570 | 0354 | -0557 | 0869 | -0473 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1018 | 2090 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Momentum | 0174 | -0221 | 0000 | 0000 | 0000 | -0289 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0362 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shift | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0983 | -1166 | 0000 | 0000 | 0000 | -0245 | 0000 | 0000 | 0000 | 1344 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twist | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0595 | 0000 | 0426 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0237 | 1220 | 0000 | -0012 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Rates | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0411 | 0000 | 0000 | -1359 | -1438 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -2492 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0338 | 1789 | 0779 | 0000 | 0130 | 0914 | 0000 | 0000 | 1158 | 0000 | 0000 | 1876 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 0000 | 0000 | -0602 | -0521 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0301 | -0172 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0280 | 0000 | -0461 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0063 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate Vol | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0134 | -0333 | 0000 | -0252 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | -0901 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity RP | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0619 | 0382 | 0000 | 0836 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1107 | 0000 | 0000 | 0000 | 0937 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0429 | 0000 | 0283 | 0000 | 0000 | 0000 | 1993 | 4226 | 1155 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1452 | 1285 | 1357 | 1237 | 1022 | 1371 | 0325 | 0788 | 0000 | 0000 | 0000 | 0282 | 0000 | 0250 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 1102 | 0956 | 0815 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0188 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0575 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 | 0000 |
LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Found | FactorDetail Excel sheet Weighted Factor Exposures Per Asset Class and Aggregate Portfolio Exposure | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQUITY RISK PREMIUM | 04 | 05 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 01 | 03 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 02 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 03 | 03 | 00 | 01 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | INTL SCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 05 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCG | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TECHHEALTHCARE | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM LCV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -01 | 01 | -00 | 00 | -01 | 00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - BUYOUT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
MOMENTUM | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PE - VENTURE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | CORE FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | -01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | -00 | -00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | -00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIQUIDTY RISK PREMIUM | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TREND | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EQ_RP | 04428 | 04584 | 00119 | 00134 | 03030 | 03219 | 00052 | 00794 | 00805 | 02545 | 02497 | 00000 | 00000 | 00000 | 00230 | 00000 | 00000 | 00116 | 00046 | 00000 | 00000 | 01706 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intl_EQ | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 03149 | 02716 | 00052 | 00824 | 00000 | 00000 | 00711 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00074 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01341 | 05084 | 00957 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tech_HC | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Size_RP | 00000 | 00000 | 00056 | 00054 | 00000 | 00000 | 00025 | 00338 | 00000 | 00000 | 00679 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00040 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value_RP | -00734 | 00780 | -00023 | 00040 | -00530 | 00335 | -00008 | 00203 | -00088 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00729 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mom | 00185 | -00236 | 00000 | 00000 | 00000 | -00275 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bond_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -01460 | -00246 | 00000 | 00000 | 00000 | -00023 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00634 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00165 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real_Rates | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00423 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00803 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00501 | 00363 | 00000 | 00000 | 00032 | 00084 | 00000 | 00000 | 00372 | 00000 | 00000 | 00959 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vol | 00000 | 00000 | -00013 | -00015 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00235 | -00210 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00199 | 00000 | -00166 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Skew | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00084 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate_Vol | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00198 | -00063 | 00000 | -00075 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | -00465 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liq_RP | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00126 | 00283 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00485 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comm | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00127 | 00000 | 00026 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00590 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 01378 | 01215 | 00020 | 00274 | 00208 | 01043 | 00340 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00022 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00449 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infl | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00056 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trend | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00456 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 | 00000 |
Found | AssetDetail Excel Sheet Stdev amp rhoM tab | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC GROWTH | 10 | 09 | 09 | 07 | 06 | 06 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 04 | 01 | 01 | 04 | 06 | 06 | 02 | 01 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCGMCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 09 | 10 | 08 | 09 | 06 | 07 | 06 | 05 | 05 | 04 | 07 | 07 | 05 | 01 | 01 | 04 | 05 | 07 | 02 | 02 | 02 | 01 | 06 | 06 | 02 | 00 | LCVMCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 09 | 08 | 10 | 08 | 06 | 05 | 06 | 05 | 05 | 04 | 08 | 06 | 04 | 01 | 00 | 04 | 05 | 05 | 01 | 02 | 02 | 02 | 07 | 05 | 02 | 00 | SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 07 | 09 | 08 | 10 | 05 | 06 | 06 | 06 | 05 | 04 | 07 | 06 | 04 | 00 | 00 | 04 | 05 | 07 | 01 | 02 | 02 | 02 | 06 | 05 | 01 | 00 | SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 05 | 10 | 09 | 10 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 06 | 07 | 05 | 06 | 09 | 10 | 09 | 09 | 05 | 05 | 08 | 08 | 03 | 01 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 06 | 06 | 06 | 06 | 10 | 09 | 10 | 09 | 06 | 05 | 08 | 08 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 05 | 05 | 05 | 06 | 09 | 09 | 09 | 10 | 05 | 05 | 07 | 07 | 02 | 00 | 01 | 04 | 04 | 05 | 01 | 04 | 03 | 03 | 08 | 06 | 01 | 00 | INTL SCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 05 | 06 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 04 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCG | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 10 | 10 | 07 | 05 | 02 | 00 | 00 | 05 | 03 | 03 | 01 | 04 | 02 | 03 | 05 | 04 | 01 | 00 | EM LCV | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 07 | 07 | 08 | 07 | 08 | 08 | 08 | 07 | 07 | 07 | 10 | 07 | 05 | 00 | 00 | 05 | 04 | 05 | 01 | 03 | 03 | 03 | 08 | 07 | 02 | 00 | HE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 07 | 07 | 06 | 06 | 08 | 08 | 08 | 07 | 05 | 05 | 07 | 10 | 03 | 01 | 02 | 05 | 05 | 06 | 02 | 03 | 03 | 03 | 07 | 06 | 02 | 00 | PE - BUYOUT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 04 | 05 | 04 | 04 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 02 | 05 | 03 | 10 | -00 | -00 | 02 | 02 | 03 | 03 | 00 | -01 | -00 | 03 | 03 | 01 | 00 | PE - VENTURE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE FIXED INCOME | 01 | 01 | 01 | 00 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 01 | -00 | 10 | 07 | 05 | 07 | 04 | 01 | -00 | -00 | -04 | 00 | 03 | 02 | 00 | CORE FI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | TIPS | 01 | 01 | 00 | 00 | 01 | 01 | 01 | 01 | 00 | 00 | 00 | 02 | -00 | 07 | 10 | 05 | 05 | 03 | 01 | 02 | 01 | -01 | 01 | 03 | 02 | 00 | TIPS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
54 | EM FIXED INCOME | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 05 | 05 | 05 | 05 | 02 | 05 | 05 | 10 | 06 | 05 | 01 | 02 | 00 | 01 | 04 | 06 | 02 | 00 | EM FI | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
53 | HIGH YIELD | 06 | 05 | 05 | 05 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 04 | 05 | 02 | 07 | 05 | 06 | 10 | 06 | 01 | 01 | 03 | -01 | 04 | 07 | 01 | 00 | HIGH YIELD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 | PUBLIC REAL ESTATE | 06 | 07 | 05 | 07 | 05 | 05 | 04 | 05 | 04 | 03 | 05 | 06 | 03 | 04 | 03 | 05 | 06 | 10 | 02 | 02 | 01 | 00 | 04 | 05 | 01 | 00 | REITS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
59 | PRIVATE REAL ESTATE | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 03 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 10 | 00 | -00 | -01 | 01 | 01 | -00 | 00 | PRIVATE RE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
62 | COMMODITIES | 01 | 02 | 02 | 02 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 04 | 03 | 03 | 00 | -00 | 02 | 02 | 01 | 02 | 00 | 10 | 03 | 05 | 03 | 04 | 00 | 00 | COMMODITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
63 | MLPs | 02 | 02 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 02 | 02 | 03 | 03 | -01 | -00 | 01 | 02 | 03 | 01 | -00 | 03 | 10 | 05 | 04 | 04 | 01 | 00 | MLPs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | PRIVATE NR | 01 | 01 | 02 | 02 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | 03 | -00 | -04 | -01 | 01 | -01 | 00 | -01 | 05 | 05 | 10 | 04 | 02 | 00 | 00 | PRIVATE NR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
56 | DS EVENT DRIVEN | 06 | 06 | 07 | 06 | 08 | 08 | 08 | 08 | 05 | 05 | 08 | 07 | 03 | 00 | 01 | 04 | 04 | 04 | 01 | 03 | 04 | 04 | 10 | 07 | 01 | 00 | DS ED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 | DS RELATIVE VALUE | 06 | 06 | 05 | 05 | 06 | 06 | 06 | 06 | 04 | 04 | 07 | 06 | 03 | 03 | 03 | 06 | 07 | 05 | 01 | 04 | 04 | 02 | 07 | 10 | 01 | 00 | DS RV | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
58 | DS MACRO | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 01 | 02 | 02 | 01 | 02 | 02 | 02 | 01 | 01 | -00 | 00 | 01 | 00 | 01 | 01 | 10 | 00 | DS MACRO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | CASH | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 00 | 10 | CASH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LCGMCG | LCVMCV | SCG | SCV | INTL LCG | INTL LCV | INTL SCG | INTL SCV | EM LCG | EM LCV | HE | PE - BUYOUT | PE - VENTURE | CORE FI | TIPS | EM FI | HIGH YIELD | REITS | PRIVATE RE | COMMODITIES | MLPs | PRIVATE NR | DS ED | DS RV | DS MACRO | CASH | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
T | S | R | Y | X | AA | AB | Z | U | V | W | AC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL C38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Row | equsG | equsV | eqscG | eqscV | eqxusG | eqxusV | eqxusSG | eqxusSV | eqemG | eqemV | eh | peboc | peventc | aggus | hyus | fiem | tips | ed | rv | macro | pre | reit | pnr | comm | mlp | cash | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsG | 100 | 086 | 085 | 069 | 059 | 057 | 058 | 045 | 046 | 037 | 072 | 066 | 043 | 012 | 055 | 041 | 010 | 061 | 059 | 019 | 017 | 059 | 009 | 014 | 016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equsV | 086 | 100 | 077 | 085 | 059 | 065 | 056 | 055 | 047 | 043 | 073 | 069 | 047 | 010 | 055 | 042 | 006 | 061 | 058 | 015 | 017 | 075 | 015 | 018 | 020 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscG | 085 | 077 | 100 | 084 | 055 | 054 | 061 | 048 | 047 | 041 | 078 | 058 | 044 | 005 | 050 | 038 | 003 | 066 | 054 | 015 | 010 | 052 | 019 | 019 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqscV | 069 | 085 | 084 | 100 | 054 | 060 | 058 | 060 | 047 | 044 | 074 | 057 | 036 | 004 | 049 | 037 | 002 | 064 | 053 | 009 | 007 | 070 | 023 | 024 | 021 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusG | 059 | 059 | 055 | 054 | 100 | 094 | 095 | 091 | 054 | 052 | 076 | 078 | 029 | 008 | 040 | 042 | 008 | 078 | 060 | 011 | 009 | 046 | 031 | 035 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusV | 057 | 065 | 054 | 060 | 094 | 100 | 091 | 092 | 054 | 054 | 077 | 080 | 026 | 006 | 043 | 043 | 007 | 080 | 063 | 007 | 007 | 051 | 034 | 036 | 028 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSG | 058 | 056 | 061 | 058 | 095 | 091 | 100 | 095 | 055 | 054 | 079 | 076 | 025 | 004 | 038 | 040 | 007 | 080 | 061 | 011 | 011 | 042 | 030 | 037 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqxusSV | 045 | 055 | 048 | 060 | 091 | 092 | 095 | 100 | 052 | 054 | 074 | 072 | 019 | 002 | 036 | 038 | 006 | 077 | 060 | 007 | 007 | 046 | 030 | 038 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemG | 046 | 047 | 047 | 047 | 054 | 054 | 055 | 052 | 100 | 098 | 072 | 052 | 018 | 003 | 029 | 053 | 004 | 050 | 044 | 009 | 010 | 036 | 028 | 037 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eqemV | 037 | 043 | 041 | 044 | 052 | 054 | 054 | 054 | 098 | 100 | 069 | 049 | 015 | 002 | 027 | 052 | 004 | 049 | 041 | 010 | 008 | 032 | 031 | 040 | 025 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eh | 072 | 073 | 078 | 074 | 076 | 077 | 079 | 074 | 072 | 069 | 100 | 074 | 047 | 004 | 044 | 049 | 004 | 081 | 067 | 019 | 007 | 051 | 029 | 034 | 031 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peboc | 066 | 069 | 058 | 057 | 078 | 080 | 076 | 072 | 052 | 049 | 074 | 100 | 033 | 014 | 046 | 050 | 017 | 070 | 059 | 015 | 019 | 059 | 033 | 032 | 026 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
peventc | 043 | 047 | 044 | 036 | 029 | 026 | 025 | 019 | 018 | 015 | 047 | 033 | 100 | -003 | 020 | 022 | -002 | 028 | 027 | 014 | 030 | 029 | -000 | 004 | -005 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
aggus | 012 | 010 | 005 | 004 | 008 | 006 | 004 | 002 | 003 | 002 | 004 | 014 | -003 | 100 | 068 | 050 | 073 | 002 | 030 | 018 | 014 | 036 | -037 | -002 | -002 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
hyus | 055 | 055 | 050 | 049 | 040 | 043 | 038 | 036 | 029 | 027 | 044 | 046 | 020 | 068 | 100 | 063 | 050 | 045 | 071 | 014 | 007 | 063 | -012 | 012 | 027 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
fiem | 041 | 042 | 038 | 037 | 042 | 043 | 040 | 038 | 053 | 052 | 049 | 050 | 022 | 050 | 063 | 100 | 051 | 043 | 057 | 021 | 010 | 049 | 010 | 022 | 022 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
tips | 010 | 006 | 003 | 002 | 008 | 007 | 007 | 006 | 004 | 004 | 004 | 017 | -002 | 073 | 050 | 051 | 100 | 007 | 027 | 024 | 008 | 031 | -014 | 019 | 007 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ed | 061 | 061 | 066 | 064 | 078 | 080 | 080 | 077 | 050 | 049 | 081 | 070 | 028 | 002 | 045 | 043 | 007 | 100 | 071 | 007 | 010 | 041 | 036 | 030 | 037 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
rv | 059 | 058 | 054 | 053 | 060 | 063 | 061 | 060 | 044 | 041 | 067 | 059 | 027 | 030 | 071 | 057 | 027 | 071 | 100 | 013 | 006 | 051 | 017 | 037 | 043 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
macro | 019 | 015 | 015 | 009 | 011 | 007 | 011 | 007 | 009 | 010 | 019 | 015 | 014 | 018 | 014 | 021 | 024 | 007 | 013 | 100 | -002 | 013 | 001 | 004 | 009 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pre | 017 | 017 | 010 | 007 | 009 | 007 | 011 | 007 | 010 | 008 | 007 | 019 | 030 | 014 | 007 | 010 | 008 | 010 | 006 | -002 | 100 | 018 | -011 | 002 | -000 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
reit | 059 | 075 | 052 | 070 | 046 | 051 | 042 | 046 | 036 | 032 | 051 | 059 | 029 | 036 | 063 | 049 | 031 | 041 | 051 | 013 | 018 | 100 | 002 | 015 | 011 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
pnr | 009 | 015 | 019 | 023 | 031 | 034 | 030 | 030 | 028 | 031 | 029 | 033 | -000 | -037 | -012 | 010 | -014 | 036 | 017 | 001 | -011 | 002 | 100 | 053 | 045 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
comm | 014 | 018 | 019 | 024 | 035 | 036 | 037 | 038 | 037 | 040 | 034 | 032 | 004 | -002 | 012 | 022 | 019 | 030 | 037 | 004 | 002 | 015 | 053 | 100 | 032 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
mlp | 016 | 020 | 022 | 021 | 026 | 028 | 026 | 027 | 022 | 025 | 031 | 026 | -005 | -002 | 027 | 022 | 007 | 037 | 043 | 009 | -000 | 011 | 045 | 032 | 100 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
PASTE TABLE IN CELL I8 | |||||||||||||||||||||
CATEGORY | RISK FACTOR | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Exposure | MCR | CR | PCR | |||||||||||||
EQUITY-RELATED | EQUITY RISK PREMIUM | 643 | 289 | Equity RP | 2222 | 2895 | 6434 | 693 | |||||||||||||
INTL EQUITY | 027 | 083 | Intl EQ | 0325 | 0827 | 0269 | 29 | ||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 023 | 047 | EM RP | 0483 | 0470 | 0227 | 24 | ||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 000 | -012 | TechampHC | 0000 | -0119 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 002 | 019 | Size RP | 0099 | 0186 | 0018 | 02 | ||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -005 | -036 | Value RP | 0144 | -0364 | -0053 | -06 | ||||||||||||||
MOMENTUM | -000 | 007 | Momentum | -0019 | 0075 | -0001 | -00 | ||||||||||||||
RATES | BOND RISK PREMIUM | 060 | -176 | Shift | -0342 | -1765 | 0604 | 65 | |||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 012 | 096 | Twist | 0123 | 0964 | 0118 | 13 | ||||||||||||||
10 YR REAL | 024 | -099 | Real Rates | -0242 | -0989 | 0239 | 26 | ||||||||||||||
CREDIT | CREDIT SPREADS | 046 | 141 | Credit RP | 0324 | 1412 | 0458 | 49 | |||||||||||||
VOLATILITY | VOLATILITY | 010 | -142 | Volatility | -0073 | -1419 | 0104 | 11 | |||||||||||||
SKEW | 000 | 022 | Skew | 0001 | 0220 | 0000 | 00 | ||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 004 | -073 | Rate Vol | -0053 | -0726 | 0039 | 04 | ||||||||||||||
LIQUIDITY | LIQUIDTY RISK PREMIUM | -000 | -011 | Liquidity RP | 0030 | -0106 | -0003 | -00 | |||||||||||||
COMMODITY | COMMODITIES | 020 | 090 | Commodities | 0216 | 0902 | 0195 | 21 | |||||||||||||
CURRENCY | US DOLLAR | 043 | 153 | Currency | 0278 | 1534 | 0427 | 46 | |||||||||||||
INFLATION | INFLATION | 000 | -021 | Inflation | 0000 | -0213 | 0000 | 00 | |||||||||||||
OTHER | TREND | 000 | 044 | Trend | 0007 | 0445 | 0003 | 00 | |||||||||||||
RESIDUAL | RESIDUAL | 020 | 020 | Residual | 1000 | 0201 | 0201 | 22 | |||||||||||||
Total | 9278 | 1000 | |||||||||||||||||||
Return residuals relative to the SampP 500 = (Excess Return - Beta) x (Benchmark Excess Return) | EQUITY RISK PREMIUM | 693 | |||||||||||||||||||
INTL EQUITY | 29 | ||||||||||||||||||||
EMERGING MARKETS RISK PREMIUM | 24 | ||||||||||||||||||||
TECHNOLOGY HEALTHCARE | 00 | ||||||||||||||||||||
SMALL CAP RISK PREMIUM | 02 | ||||||||||||||||||||
VALUE RISK PREMIUM | -06 | ||||||||||||||||||||
MOMENTUM | -00 | ||||||||||||||||||||
BOND RISK PREMIUM | 65 | ||||||||||||||||||||
TERM RISK PREMIUM | 13 | ||||||||||||||||||||
10 YR REAL | 26 | ||||||||||||||||||||
CREDIT SPREADS | 49 | ||||||||||||||||||||
VOLATILITY | 11 | ||||||||||||||||||||
SKEW | 00 | ||||||||||||||||||||
RATE VOLATILITY | 04 | ||||||||||||||||||||
LIQUIDITY RISK PREMIUM | -00 | ||||||||||||||||||||
COMMODITIES | 21 | ||||||||||||||||||||
US DOLLAR | 46 | ||||||||||||||||||||
INFLATION | 00 | ||||||||||||||||||||
TREND | 00 | ||||||||||||||||||||
RESIDUAL | 22 | ||||||||||||||||||||
RISK ALLOCATION |
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | RELATIVE CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | -26 | -001 | 000 | -09 | US LCG | -262 | 0004 | -0012 | -088 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | -27 | -004 | 002 | -31 | US LCV | -272 | 0015 | -0041 | -311 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 001 | 003 | 05 | US SCG | 021 | 0032 | 0007 | 053 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 001 | 004 | 09 | US SCV | 029 | 0040 | 0011 | 086 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 04 | 004 | 009 | 31 | Intl LCG | 045 | 0090 | 0040 | 305 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 03 | 003 | 009 | 23 | Intl LCV | 035 | 0086 | 0030 | 227 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 002 | 011 | 12 | Intl SCG | 014 | 0111 | 0016 | 120 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 027 | 012 | 206 | Intl SCV | 224 | 0121 | 0271 | 2061 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | -06 | -011 | 018 | -81 | EM LCG | -058 | 0183 | -0107 | -812 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 49 | 099 | 020 | 755 | EM LCV | 489 | 0203 | 0992 | 7546 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 06 | 003 | 005 | 24 | Eqty Hedge | 061 | 0052 | 0032 | 240 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 004 | 00 | PE Buyout | 000 | 0039 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | -001 | 00 | PE Venture | 000 | -0006 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | -52 | 003 | -001 | 26 | Rate Sens | -523 | -0006 | 0034 | 257 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | -000 | -000 | -02 | High Yield | 200 | 0012 | 0024 | 179 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 003 | 00 | FI EM | 000 | 0030 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 002 | 001 | 18 | TIPS | 292 | -0001 | -0002 | -015 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | -01 | -000 | 002 | -01 | Event Driven | -308 | 0028 | -0085 | -645 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | -000 | 00 | Rel Value | -308 | 0011 | -0035 | -265 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | -34 | -007 | 002 | -51 | Macro | 486 | 0010 | 0049 | 370 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 18 | 016 | 009 | 121 | Priv RE | 000 | -0004 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | -006 | 0024 | -0001 | -011 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | -31 | -008 | 003 | -65 | Priv NatRes | 000 | 0048 | 0000 | 000 | Equities | 32 | 943 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | -31 | -003 | 001 | -27 | Commod | -340 | 0020 | -0067 | -509 | Fixed Income | -03 | 42 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 49 | 005 | 001 | 37 | MLPs | 184 | 0087 | 0159 | 1213 | Real Assets | -16 | 69 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | -13 | -54 | |||||||||||||||||||
13 | 00 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
104 | 1000 | 1000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PASTE TABLE IN CELL K8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CATEGORY | ASSET CLASS | WEIGHT | ABSOLUTE CONTRIBUTION TO RISK | MARGINAL CONTRIBUTION TO RISK | Row | Weight | MCR | CR | PCR | |||||||||||||||||||||||
EQUITIES | LCMC GROWTH | 108 | 125 | 012 | 120 | US LCG | 1078 | 0116 | 1251 | 1200 | ||||||||||||||||||||||
LCMC VALUE | 108 | 124 | 012 | 119 | US LCV | 1078 | 0115 | 1244 | 1194 | |||||||||||||||||||||||
SC GROWTH | 02 | 004 | 018 | 04 | US SCG | 021 | 0178 | 0038 | 037 | |||||||||||||||||||||||
SC VALUE | 03 | 004 | 014 | 04 | US SCV | 029 | 0142 | 0040 | 039 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC GROWTH | 93 | 159 | 017 | 153 | Intl LCG | 935 | 0170 | 1592 | 1527 | |||||||||||||||||||||||
INTL LC VALUE | 93 | 153 | 016 | 146 | Intl LCV | 935 | 0163 | 1525 | 1463 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC GROWTH | 01 | 003 | 019 | 03 | Intl SCG | 014 | 0190 | 0027 | 026 | |||||||||||||||||||||||
INTL SC VALUE | 22 | 041 | 018 | 39 | Intl SCV | 224 | 0181 | 0405 | 389 | |||||||||||||||||||||||
EM LC GROWTH | 20 | 037 | 018 | 36 | EM LCG | 202 | 0185 | 0372 | 357 | |||||||||||||||||||||||
EM LC VALUE | 75 | 135 | 018 | 130 | EM LCV | 749 | 0181 | 1353 | 1298 | |||||||||||||||||||||||
HEDGED EQUITY | 106 | 102 | 010 | 98 | Eqty Hedge | 1061 | 0096 | 1017 | 976 | |||||||||||||||||||||||
PE - BUYOUT | 00 | 000 | 010 | 00 | PE Buyout | 000 | 0100 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PE - VENTURE | 00 | 000 | 009 | 00 | PE Venture | 000 | 0085 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
RATES | CORE FIXED INCOME | 148 | 023 | 002 | 22 | Rate Sens | 1477 | 0016 | 0230 | 221 | ||||||||||||||||||||||
TIPS | 29 | 004 | 001 | 03 | High Yield | 200 | 0072 | 0144 | 138 | |||||||||||||||||||||||
EM FIXED INCOME | 00 | 000 | 005 | 00 | FI EM | 000 | 0052 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
CREDIT | HIGH YIELD | 20 | 014 | 007 | 14 | TIPS | 292 | 0012 | 0036 | 034 | ||||||||||||||||||||||
REAL ESTATE | PUBLIC REAL ESTATE | 32 | 058 | 018 | 55 | Event Driven | 092 | 0060 | 0055 | 053 | ||||||||||||||||||||||
PRIVATE REAL ESTATE | 00 | 000 | 002 | 00 | Rel Value | 092 | 0037 | 0034 | 032 | |||||||||||||||||||||||
NATURAL RESOURCES | COMMODITIES | 00 | 000 | 006 | 00 | Macro | 686 | 0010 | 0067 | 064 | ||||||||||||||||||||||
MLPs | 51 | 041 | 008 | 40 | Priv RE | 000 | 0015 | 0000 | 000 | |||||||||||||||||||||||
PRIVATE NR | 00 | 000 | 005 | 00 | REITs | 324 | 0178 | 0577 | 554 | |||||||||||||||||||||||
VOLATILITY | DS EVENT DRIVEN | 09 | 006 | 006 | 05 | Priv NatRes | 000 | 0047 | 0000 | 000 | Equities | 632 | 851 | |||||||||||||||||||
DS RELATIVE VALUE | 09 | 003 | 004 | 03 | Commod | 000 | 0057 | 0000 | 000 | Fixed Income | 197 | 39 | ||||||||||||||||||||
DS MACRO | 69 | 007 | 001 | 06 | MLPs | 514 | 0081 | 0414 | 397 | Real Assets | 84 | 95 | ||||||||||||||||||||
CASH | CASH | 00 | 000 | 000 | 00 | Cash | 000 | 0000 | 0000 | 000 | Diversifying Strategies | 87 | 15 | |||||||||||||||||||
1000 | 1000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET ALLOCATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
28 x 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RISK DISTRIBUTION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABSOLUTE RISK | PASTE TABLE IN CELL N7 | ||||||||||||||||||
() | Row | PortfolioAbsoluteRisk | |||||||||||||||||
TOTAL RISK | 928 | Total | 928 | ||||||||||||||||
COMMON FACTOR | 908 | Common Factor | 908 | ||||||||||||||||
ASSET CLASS-SPECIFIC | 020 | Asset Class-Specific | 020 | ||||||||||||||||
BENCHMARK RISK | 1485 | ||||||||||||||||||
ACTIVE RISK | 903 | 180624536723 | Row | OtherRisk | |||||||||||||||
Benchmark | 1485 | ||||||||||||||||||
Active | 903 | ||||||||||||||||||
s |
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