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Année académique 2004/05
Séminaire macroéconomie appliquée 1
Séminaire de macroéconomie appliquée
T. de Biolley
DES en économie du développement Année académique 2004-2005
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Objectifs du séminaire
• Donner une formation pratique centrée sur– L’analyse de la situation économique d’un pays
– L’identification des déséquilibres macroéconomiques
– La préparation des réponses de politiques aux chocs externes et internes
• Compléter les cours théoriques par l’analyse de cas concrets et de situations réelles
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Méthode et points clés du cours• Mélange de cours magistraux et de discussions à partir de
travaux des étudiants et de comptes rendus de lectures• Analyse de situations économiques de pays
– Evolutions historiques– Comparaisons géographiques
• Leçons tirées des chocs externes et internes• Soutenabilité des équilibres macroéconomiques• Gestion des cohérences macroéconomiques• Articulation entre les politiques de stabilisation et
d’ajustement structurel• Politiques conduisant au développement équilibré
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Organisation et agenda • Séances 1-3: (23/11/04, 1/12/04/, 15/12/04)
– Introduction
– Organisation des groupes de travail et distribution des travaux
– Indicateurs économiques et outils d’analyse (présentation par le professeur)
– Bref survol historique:
• Séances 4 à 9– Ateliers: présentations par les étudiants des différents thèmes et
discussion de groupe.
• Séance 10– Synthèse
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Séances 4-10• 6 groupes de 4 étudiants • Chaque séance sera animée par un goupe qui fera:
– La présentation de l’analyse économique du pays qui lui est attribué
– La présentation de un ou plusieurs working paper(s) traîtant d’un sujet d’analyse ou de politique économique pertinent pour le pays étudié.
• 2/3 de la séance seront consacrés à la présentation et la compréhension du pays et du thème choisis, 1/3 à la discussion de groupe du thème étudié et de sa relation avec le pays présenté.
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Thèmes analysés et pays• Thème 1: Croissance et exportations
– Perou– Export Diversification in Low-Income
Countries: an International Challenge after Doha.
• Thème 2: Réduction de la pauvreté– Tanzanie– Can the World cut Poverty by half
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Thèmes et pays (suite)
• Thème 3: Réformes structurelles – Vietnam– The Evolution of Output in Transition
Economies: Explaining the Differences
• Thème 4 : Dette extérieure – Madagascar– Allègement de la dette des pays à faible revenu
+ the HIPC Initiative: true and false promises.
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Thèmes et pays (suite)
• Thème 5: Accès aux marchés– Bangladesh– Integrating the LDC into the World Trading
System: the Current Impact of EU preferences under EBA + The Perversity of Preferences: GSP and developing countries trade policies 1976-2000.
• Thème 6: Intégration Régionale– Jamaica– Trade and Integration in the Caribbean
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Analyses paysPar goupe:• Rassembler et organiser les indicateurs pertinents
(annuels pour la période 95-2001; moyennes de période, si possible, pour les années antérieures)
• Commenter ces indicateurs: expiquer les développements économiques qui les sous-tendent et les implications économiques de ces évolutions
Une discussion de classe suivra chaque présentation de pays.
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Principales sources de données relatives aux pays
• IMF Recent Economic Developments and statistical annexes (Web)
• World Bank: World Development Report, World Development indicators, country at a glance (Web), country papers
• UNDP: Human Development Report (social indicators)
• EBRD: Transition Report (data on transition countries)
• OECD: DAC report (capital flows)
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Indicateurs macroéconomiques
• Indicateurs de performance
• Indicateurs analytiques– Indicateurs d’environnement général– Indicateurs de variables intermédiaires– Indicateurs de politique économique
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Indicateurs de performance/résultatsConcernent les objectifs majeurs de la politique
économique: croissance, inflation, balance des paiements, emploi, situation sociale
• Taux de croissance du PIB, ou du PIB marchand, à prix constants.
• Avoirs extérieurs nets après déduction du stock d’arriérés extérieurs, exprimés en mois d’importations de marchandises.
• Compte courant de la balance des paiements en % du PIB (prix courants).
• Taux de croissance du prix de la consommation privée (ou indice des prix à la consommation).
• Indicateurs sociaux sélectionnés.
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Indicateurs analytiques (1)• Environnement général
– Evolution des prix internationaux des principales exportations et importations
– Evolution de la demande sur les marchés à l’exportation
• Variables intermédiaires– Production et capacité (structure de la production,
investissements, taux d’utilisation des capacités)– Competitivité (prix, coûts unitaires du travail,
performances à l’exportation et parts de marché..)– Equilibre épargne/investissement– Endettement extérieur
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Indicateurs analytiques (2)
• Indicateurs de politique économiquePolitique fiscale– Masse salariale du secteur public en % des recettes
fiscales– Variation nette des arriérés extérieurs– Variation nette des arriérés intérieur– Solde des opérations du compte consolidé du
gouvernment en % GDP– Etc.Politique monétaire
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Exemple d’indicateurs économiques
85/95 1995 … 2001PIB nominal en monnaie locale
PIB par tête en monnaie locale PIB par tête en milliers de $ (ou €)PIB réel et croissance de l'output PIB réel VA du secteur manufacturier ou VA du PIB marchand
Consommation privée Consommation publique Formation brute de capital fixe Exportations de biens et services Importations de biens et services
Table 1. Pays: Indicateurs économiques sélectionnés
Taux de croissance annuels
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Exemple d’indicateurs économiques (2)
85/95 1995 … 2001
Parts du PIB nominal (% ) Consommation privée Consommation publique Investissements bruts Fixes Variations de stocks Exportations de biens et services Importations de biens et servicesTotal Déficit de ressources (-) Epargne domestique brute Revenus de facteurs nets en provenance du reste du monde (nets) PIB
Table 1. Pays: Indicateurs économiques sélectionnés (suite)
% du PIB à prix courants
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Exemple d’indicateurs économiques (3)85/95 1995 … 2001
Structure du PIB Agriculture, sylviculture etc. Industrie Services Services marchands Public AdministrationTotalMarché du travail Croissance de l'emploi totalPrix et taux de change Taux de croissance du déflateur du PIB Taux de croissance de l'IPC (moyenne annuelle) Salaire réel, croissance annuelle moyenne Taux de change (devise domestique par $, moyenne de période Tx de cr. du taux de change nominal (+ = devaluation) Tx de cr du taux de change réel (- = appreciation)
Table 1. Pays: Indicateurs économiques sélectionnés (suite)
% du PIB
Taux de croissance
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Exemple d’indicateurs économiques (4)
85/95 1995 … 2001Finances publiques (% du GDP) Revenus du gouvernmen Dépenses du gouvernement Solde globalCompte extérieur Balance commerciale (en $) Solde du compte courant (en $) Solde du compte courant en % du PIB Réserves extérieurs en mois d'importations de biens et services non facteurs Dette extérieure ($) Dette extérieure en % du PIB Agrégats monétaires Croissance nominale de M2 M2 en % du PIB (fin de période)
Table 1. Pays: Indicateurs économiques sélectionnés (suite)
% du PIB sauf indication contraire
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Exemple d’indicateurs socio-démographiques (1)
85/95 1995 … 2001
Population Population (milliers)Taux de croissance annuel moyen 95-2000Population urbaine (% de la population totale)PopulationruraleEspérance de vie à la naissancePauvreté% de la population sous la ligne de pauvretéMalnutrition (% enfants en dessous de 5 ans)
(Dernière année disponible 1995-2001)Table 2. Pays: principaux indicateurs démographiques et sociaux
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Exemple d’indicateurs socio-démographiques (2)
EducationDépenses publiques d'éducation en % du PIB dont éducation primaire (en % des dépenses d'éducation tot.)Taux d'alphabétisation des adultes (% population >15 ans) dont femmesTaux brut d'enrôlement scolaire primaire dont femmesTaux brut d'enrôlement scolaire secondaire dont femmesSantéDépenses de santé publique en % du PIBTx de mortalité infantile (pour 1000 naissances)Tx de mortalité des <5ans (% décès enfants < 5 )Eau et services sanitaires (% population totale)Accès à l'eau potableAccès aux services sanitaires
(Dernière année disponible 1995-2001)Table 2. Pays: principaux indicateurs démographiques et sociaux (suite)
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Survol historique de 4 décennies de développement économique et
de politiques
• Analyse transversale pour 5 groupes de pays en développement comparés aux pays industriels
• Distinction de 4 périodes séparées par des chocs ou des changements de politique économique à l’échelle mondiale.
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Groupement des pays
• Pays à haut revenu (pays industrialisés)• Pays à bas et moyen revenu
– Asie de l’Est– Asie du Sud– Afrique Sub-Saharienne– Amérique latine et Caraïbes– Europe & Asie centrale– Moyen orient et Afrique du nord
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Catégories de classement par revenu (basées sur les revenus
par tête en $)
$ 9074 < = Revenu élevé
$ 2936 <= Revenu moyen supérieur< $ 9075
$ 735 <= Revenu moyen inférieur < $ 2936
Revenu inférieur < $ 735
(World Bank Dvpt Report 2004)
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4 périodes distinctes
• 1965-1972: Stabilité et croissance
• 1973-1983: Chocs extérieurs (turbulences) et déséquilibres
• 1984-1994: Ajustement dans la douleur
• 1995-2001: Evolutions contrastées dans un contexte de croissance dominé par les TICs
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Table 1: GNP and Exports1965-73 1974-80 1981-90 1991-94 1995-99 GDP
2001GDP (average yearly growth rates) $bln High income countries 4.7 2.9 3.1 1.6 2.6 25 104 Low and middle income countries 6.5 5.3 3.0 1.0 3.9 6 179 East Asia 8.1 7.1 7.9 9.4 6.1 1 664 South Asia 3.6 4.0 5.7 3.9 5.4 615 Sub-Saharan Africa 4.8 3.5 1.7 0.7 4.5 315 Latin America and Caribean 6.5 4.8 1.7 3.6 2.5 1 943 Europe & Central Asia 6.9 6.1 2.1 -9.0 2.2 987 Middle East & North Africa 8.6 4.9 0.8 2.4 3.7 652Exports (aver. yearly gr. rates) 1965-73 1973-80 1981-90 1991-93 1994-95 1990-99 World exports 9.2 4.8 4.2 4.0 9.2 6.9 Low and middle income countries 5.1 3.5 6.6 10.6 7.5 8.2 East Asia 10.6 9.4 14.1 17.4 10.2 12.6 South Asia -0.2 4.5 10.8 10.1 7.2 9.6 Sub-Saharan Africa 14.2 -0.2 0.5 2.6 4.8 4.4 Latin America and Caribean -0.4 2.2 9.3 8.8 6.1 8.7 Europe & Central Asia ) na -0.6 -3.8 10.2 5.1 4.4 Middle East & North Africa ) na 4.6 0.6 4.1 3.5
Souces GDP: 65-73 World Development Report 1991, Table A6 p. 186 74-80 etc.: Global Economic Prospects & the Developing Countries, WB 1996, table 1.4 95, 96-99: World Development Reports 1997, 98, 99, 00; GEPDC 2002Exports: 65-73; 73-80 World Development Report 1991, table A9 p.186 81-90: GEPDC, table 1-5. 90-99: WDR 2000
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Table 2: GNP per capitaAverage growth rates 1965-73 1973-80 1980-90 1985-95 1996-00 OECD/High Income (after 80-90) 3.8 2.3 2.4 1.9 2.1 Low and middle income countries 4.2 2.5 1.5 0.4 2.1 East Asia 5.2 4.7 6.3 7.2 4.0 South Asia 1.2 1.9 2.9 2.9 3.5 Sub-Saharan Africa 1.7 0.6 -1.2 -1.1 0.3 Latin America and Caribean 4.3 2.3 -0.5 0.3 0.8 Europe & Central Asia (1) na 0.4 na -3.5 -2.5 Middle East & North Africa (1) na na na -0.3 1.0(1) En italiques: 91-00Sources: 65-73, 73-80: WB World Dev. Report 1991.Table A2 p. 182 91-95: GEDPC, table 1.1 85-95: WB World Dev. Report 1997; 96-98: WDR 1998, 1999, 2000: GEDPC 2002
GDP/GNI per capita level ($) 1980 1989 1994 2001 High Income countries 10 750 19 090 23 420 26 710 Low and middle income countries 700 800 1 090 1 160 East Asia 310 540 860 900 South Asia 260 320 320 450 Sub-Saharan Africa 380 340 460 470 Latin America and Caribean 2 000 1 950 3 340 3 560 Europe & Central Asia ) 2 180 2 090 1 960 Middle East & North Africa ) 1 580 2 000Sources: 1980, 1989: WDR 1991; 1994: WDR 1994;1998: WDR 1999; WDR 2000 WDR 2003.
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Table 3: Gross investmentsA. Average yearly growth in %
1965-80 1980-89 1990-99OECD/High Income (90-97) 3.5 4.3 2.6Low and middle income economies 8.2 2.0 3.0 East Asia 11.4 9.9 7.0 South Asia 4.3 4.1 5.7 Sub-Saharan Africa 8.6 -3.9 3.8 Europe and central Asia -7 Latin America and Caribean 8.1 -2.3 4.9Source: WDR 1991, table 8 p. 218
B. Gross Domestic Capital% GDP (average)1965-73 1973-80 1980-89 1997-99
East Asia 24.2 29.7 30.4 34.3 South Asia 17.1 19.9 22.2 22.7 Sub-Saharan Africa 16.2 20.8 15.9 11.7 Latin America and Caribean 20.7 23.9 20.0 22.0Sources: WDR 1991, Table A5 (weighted with GDP); 1990-99: WDR 2000
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Table 4. Sector Growth Rates
65-73 73-80 80-90 90-94 90-99Weigth
1990Weigth
1999High income countries (90-95) Agriculture -2.5 2.3 0.6 0.8 3% 2% Industry 10.9 1.7 3.2 0.7 2.6 33% 30% Services 12.6 0.6 3.2 2.3 2.2 64% 64%
Low and Middle Income countries Agriculture 3.0 2.5 3.1 1.9 3.5 16% 12% Industry 8.3 4.9 3.9 4.6 1.1 38% 35% Services 7.3 6.4 3.8 4.0 4.7 46% 54%
East Asia Agriculture 3.2 2.5 4.4 3.6 3.4 20% 13% Industry 12.4 9.4 9.7 13.4 9.8 40% 46% Services 9.8 7.2 8.6 8.0 6.6 40% 41%
South Asia Agriculture 3.1 2.2 3.2 2.7 3.7 30% 28% Industry 3.9 5.5 6.9 3.8 6.3 26% 25% Services 4.0 5.3 6.8 4.6 7.0 44% 47%
Sub-Saharan Africa Agriculture 2.4 1.1 1.8 0.7 2.5 18% 18% Industry 10.4 4.3 0.5 -0.2 1.5 34% 32% Services 3.4 4.2 2.4 0.9 2.5 48% 50%Latin America and Caribean Agriculture 2.8 3.3 2.0 2.3 2.0 17% 10% Industry 7.5 5.4 1.3 2.9 3.6 43% 32% Services 7.5 5.8 2.1 4.4 3.4 40% 58%
Sources:WDR 1991, Table A8 WDR, 1996, 97, 98, 99,00
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Exporters High Income
All LMDC
SSA East A. Sth A. Eur./CA MidEast
Latin A.
World
High Income 57.9 17.1 0.9 6.5 0.7 3.2 1.5 4.3 75.0All LMDC 18.8 6.0 0.3 2.2 0.3 1.6 0.5 1.1 24.8
SSAfrica 0.8 0.3 0.2 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 1.1East Asia 8.4 2.4 0.1 1.4 0.2 0.2 0.2 0.3 10.8South Asia 0.8 0.1 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.9Europe/Centr.A 2.9 1.5 0.0 0.2 0.0 1.2 0.1 0 4.4Middle East 1.5 0.6 0.0 0.3 0.1 0.1 0.1 0 2.1Latin America 4.4 1.1 0.0 0.1 0.0 0.1 0.1 0.8 5.5
World 76.7 23.1 1.2 8.7 1.0 4.8 2.0 5.4 100.0Source: GEPDC, 2002
Table 7.a. Directions of trade 1999. % of world trade.Importers
Academic Year 2003/04
30
Table 9. Bal.of pay. of LDCs (without NICs until 95)$ bln With NICs
Average Average Average1987-89 1993-95 1996-99
Trade balance 9.7 -43.5 23.1Non factor services 16.0 -103.4 -49.7
Private and public transfers 40.7 129.5 41.4Net factor incomes -79.1 of which interest payments -89.0 -95.3 -111.5
Current account -22.6 -112.7 -64.4
FDIs 15.9 50.6 76.7Other private capital (cap. mkt) -11.3 32.8 110.5
Net borrowing 37.5 40.5 18.3 of w. official 23.6 20.7 9.3 commercial banks credits -3.9 14.3 12.6 arrears 17.8 5.6 -3.7
Other (errors,....) -4.2 23.2 23.6
Capital account 37.9 147.2 113.5 Use of international reserves -15.3 -34.5 -49.1
Source: IMF, World Economic Outlook, Oct 1990, Oct. 1994 May 2000
87-89 93-95 96-98Voluntary loans (excluding arrears) 19.7 34.9 21.9
Plus transfers 40.7 129.5 41.4 Less interest payments -89.0 -95.3 -111.5 Plus FDIs and priv. Capital 4.6 83.4 187.2
= Net financial transfers -24.0 152.6 139.0
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Table 11: Social indicatorsIndust. ctries
Least DCs
SSA E. E. /CIS(3)
East Asia
South Asia
Lat. Amer.
Life expectancy at birth 1960 68.7 46.0 40.1 69.8 47.5 43.6 55.41998 76.4 51.9 48.9 68.9 70.2 63.0 69.7
Daily calory intake (1)* 1965 114 90 92 86 88 1001997 147 91 97 126 126 107 122
Infant mortality (0/00) 1960 45 150 167 37 146 164 1071998 12 104 106 26 37 72 32
Access to safe water 75-80 .. 40 25 70 24 60 (% pop.) 90-98 .. 64 59 … 68 82 78Access to health services 1987 .. 61 45 75 56 61 (% pop.) 90-96 80 52 88 78 79Access to sanitation 1987 .. 32 .. 51 11 60 (% pop.) 90-98 .. 40 48 … … 35 71% of age group enrolled 1970 .. 55 26 65 45 68 in prim.+sec. educat. 1987 .. 70 45 81 60 84 in primary education 1997 99.9 60.4 56.2 … 99.8 78.0 93.3 in secondary education 1997 96.2 31.2 41.4 … 71.0 56.5 65.3Adult literacy rate 1970 .. 43 27 88 31 71 (% of +15 pop.) 1998 97.4 50.7 58.5 98.7 83.4 54.3 87.7% pop.<poverty line (2) 1985 .. 33 47 20 51 19% pop.< poverty line (2) 1995 .. 32 29 24
Sources: Unless otherwise specified: UNDP: Human Development Report, 2000 * UNDP, Human Development Report 1991 ** World Bank, World Development Report 1990(1)In % of normal diet (2300 cal.)(2) Poverty line is set at $370 per capita in 1985, $1 per day at PPP in 1995(3) First period is 1970
Academic year 2003/04 32
Table 12: Indicators of income distribution
Country Date Share of Y held by
Date Share of Y held by
Income per head
Low.40%
High 10%
20%H/20%L
Low.40%
High 10%
20%H/20%L
$ 1998 at PPP
Bangladesh 1975 18.2 27.4 6.1 1995 20.7 25.4 4.9 1100India 1975 16.2 33.6 7.1 1997 19.7 33.5 5.7 1700Pakistan 84-85 19.0 31.3 5.8 1996 22.4 27.7 4.4 1560Sri Lanka 1969 19.2 28.2 5.8 1995 19.8 28 5.4 …China 1990 17.4 24.6 5.6 1998 16.1 30.4 7.9 3220Indonesia 1976 14.4 34.0 7.5 1996 19.3 30.3 5.6 2790Philippines 1970 14.2 38.5 10.4 1997 14.2 36.6 9.7 3540Thailand 1976 15.2 34.1 8.9 1998 16.2 32.4 7.6 5840Korea 1976 16.9 27.5 7.9 1993 20.4 24.3 5.2 12270Malaysia 1973 11.2 39.8 16.0 1995 12.8 37.9 10.2 6990Singapore 82-83 15 33.5 9.6 28620Kenya 1976 8.9 45.8 23.2 1994 14.7 34.9 10.0 1130Ghana 1992 19.9 27.3 5.3 1997 20.6 26.1 5.0 1610C. Afr. Rep. 1975 16.2 33.6 7.1 1993 6.9 47.7 32.5 1290Zambia 1976 10.8 46.4 18.0 1996 12.4 39.2 13.0 860Ivory Coast 1995 18.3 28.8 6.2 1730Mauritius 1980 11.5 46.7 15.1 12420Botswana 85-86 10.5 42.9 16 8310El Salvador 1976 15.5 29.5 8.6 1996 10.9 40.5 16.62 2850Guatemala 1989 7.9 46.6 30.0 4070Peru 1972 7.0 42.9 32.1 1996 13.5 35.4 11.6 …Mexico 1977 9.9 40.6 19.9 1995 10.8 42.8 13.4 8190Costa Rica 1971 12.0 39.5 16.6 1996 12.8 34.7 13.0 6620Brazil 1972 7.0 50.6 33.3 1996 8.0 47.6 25.5 6160Argentina 1970 14.1 35.2 11.4 10200Venezuela 1970 10.3 35.7 18.0 1996 12.1 37 14.4 8190Panama 1970 7.2 44.2 30.9 1997 11.7 35.7 14.7 6940Colombia 1996 9.6 46.1 20.3 7500Russian Fed. 1998 13.0 38.7 12.2 3950Poland 1996 14.2 26.3 5.3 6740Japan 1993 24.8 21.7 3.4 23180USA 1985 15.7 25.0 8.9 1997 17.7 30.5 8.9 29340Germany 1994 21.4 23.7 4.7 20810
Sources: World Bank, World Development Report, various issues.
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Séminaire macroéconomie appliquée 33
Période 1: 65-73Dvpts économiques
• Internationalisation du commerce de marchandises
• Approfondissement de la division internationale du travail
• Evolution stable des prix des produits primaires et des termes d’échange
• Système monétaire international stable et prévisible
• Croissance soutenue• Décolonisation &
émergence de nouveaux états
Politiques• Anciennes rentes coloniales
mobilisées par les nouveaux gouvernements source exclusive de puissance écon.
• Agriculture & mines taxées• Distribution des revenus au profit
des groupes urbains• Nationalisation des productions
basées sur les ressources primaires
• Industrialisation (sur-dimensionnée)et substitution à l’importation
• Endettement extérieur pour financer des projets insufisamment rentables
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Séminaire macroéconomie appliquée 34
Période 2: 74-83Dvpts économiques
• Inflation et ralentissement du commerce de marchandises
• Internationalisation des services et des mouvements de capital (petro$)
• 1970: fin des taux de change fixes
• Hausse des prix des produits primaires et 1er choc pétrolier déclenchent spirale inflationniste
Principales politiques • Dépenses publiques élevées et
insuffisance d’épargne• Allocation des dépenses vers de la
consom. publ. et des investissements inefficaces (d’où absence de capacités rentables mais pressions sur la demande; problèmes de balance des paiements.
• Protection excessive • Tx de change stable des devises locales
vàv $,FF. et des taux d’inflation similaires ont permis des termes d’échange stables.
• Politiques domestiques ont favorisé des transferts des producteurs vers les consommateurs.
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Séminaire macroéconomie appliquée 35
Period 3: 84-94Développements écon.
• Stabilisation de la croissance
• Internationalisation de tous les marchés et mondialisation (Uruguay Round)
• Ajustement mondial à l’inflation et taux d’intérêt réels positifs
• Crise de la dette• Fin de la guerre froide• Emergence de nouveaux
états (PECOs)
Principales politiques• Groupe 1: contrôle des
importations et restrictions dans l’allocation des devises
• Groupe 2: adaptation rapide des taux de change
• Groupe 3: pays CFA• Groupe 4: pays de l’Asie
de l’Est
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Séminaire macroéconomie appliquée 36
Conclusions pour la période 84-94• Généralement, à partir de 1982, les politiques de stabilisation (ramener
la demande à ce que l'offre peut satisfaire) du FMI complétées par programmes d’ajustement (améliorer l'allocation des ressources pour accroître l'offre) de la Banque Mondiale.
• Faible succès des politiques d'ajustement car:
+ manque de complémentarité dans les réformes institutionnelles (pas de TVA pour remplacer droits de douane, absence de réforme fiscale, etc.)
+ manque de résultats a parfois entrainé l'abandon des politiques d'ajustement, d'autre fois c'est l'insuffisance des politiques d'ajustement qui a entrainé l'absence de résultats;
• En général succès plus grand en dehors ASS (structure de pouvoir, organisation de la société)
• Politiques d'ajustement complétées par des réponses spécifiques des bailleurs de fonds.
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Séminaire macroéconomie appliquée 37
Période 4: 95-2001
Dvpts économiques• Mondialisation
croissante crée des défis majeurs pour les pays en dévelop-pement et en transition
• 1998 crise financière asiatique
• 2000 effondrement de la demande électro-nique globale
• Croissance des pays industriels supportée par les TIC
Principales politiques
Position relative des pays:
Gr. 1: stabilité sociale minimale
Gr. 2: stabilité économique minimale
Gr. 3: allocation efficiente des ressources susceptible de conduire à une croissance soutenue
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Séminaire macroéconomie appliquée 38
Enseignements de l’analyse des évolutions historiques et des politiques économiques: chocs et
réponsesEnchaînement type: Choc extérieur Chute de croissance Politique de réponse inadéquate Apparition de deficits déstabilisants Renforcement des politiques inadéquates et adoption de
measures régulatoires pour éviter les consequences du déclin force des dépenses
Agravation des distorsions dans l’allocation des resources avec effets négatifs sur les activités de production
La chute de croissance amorcée par un choc extéreiur est renforcée par les mesures de politique économique, ce qui amorce un cercle vicieux
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Séminaire macroéconomie appliquée 39
Politiques de redressement1. Stabilisation = retour à des déficits soutenables + élimination des mesures et règles aboutissant à
des distorsions dans l’ allocation of resources 2. Stabilisation n’est pas suffisante pour assurer la
croissance L’ajustement structurel vise à développer la base
productive et à générer les ressources permettant une croissance durable.
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Séminaire macroéconomie appliquée 40
Outils pour accompagner les lectures et présentations des étudiants
• Le système budgétaire et le compte du gouvernement– Compte du gouvernement: revenus– Compte du gouvernement: dépenses– Ajustement budgétaire: pourquoi et comment?
• La balance des paiements• Situation monétaire et secteur bancaire domestique• Modèle de base du FMI• Conséquences de dérappages dans la maîtrise des
finances publiques:– Du déficit budgétaire au déficit du compte courant – Dynamique de la dette et de ses intérêts
• Déficit de resources soutenable
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Séminaire macroéconomie appliquée 41
Fonctions du système budgétaire• Lever les ressources nécessaires pour financer
l’administration publique et les politiques du gouvernement (rôle de la fonction taxatoire)
• Allouer les ressources parmi les divers objectifs de politique (rôle de la fonction d’allocation des dépenses, des politiques de transferts et d’investissement)
• Adresser les signaux corrects aux marchés pour inciter les opérateurs à se comporter de manière cohérente avec les objectifs de politique du gouvernement (rôle des politiques de prix et de subsides, de la taxation et de l’allocation des dépenses)
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Séminaire macroéconomie appliquée 42
Compte du gouvernement (1)(1) Transactions courantes
Revenus (1a)TaxesSécurité socialesDons Autres revenus
Dépenses (1b)Salaires et traitements (des salariés du secteur public)Utilisation de biens et servicesConsommation de capital fixeIntérêtsSubsides DonsTransferts de sécurité sociale/transferts sociauxAutre dépenses
Balance (nette/brute) des opérations courantes :A=1a-1b(2)Transactions en actifs non financiers (capital) (capital)
Acquisition nette d’actifs fixesAutres
Capacité nette (+)/besoin de financement(-) B=A-2 (équivalent à B=2-3b)
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Séminaire macroéconomie appliquée 43
Compte du gouvernement (2)(3) Transactions en actifs financiers et
endettement (financement):Acquisition nette d’actifs financiers (3a)
– Domestiques
– Extérieurs
Endettement additionnel net (3b)– Domestique
– Extérieur
NB: Solde primaire = B - intérêts
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Séminaire macroéconomie appliquée 44
1. Revenus du gouvernment1 Revenu total1.1 Taxes1.1.1 Taxes sur le revenu, les profits & gains en capital1.1.2 Taxes sur les salaires et la main d'œuvre1.1.3 Taxes sur la propriété1.1.4 Taxes sur les biens et services1.1.5 Taxes sur le commerce international1.1.6 Autres taxes1.2 Contributions sociales1.2.1 Contributions de sécurité sociale1.2.2 Autres contributions sociales1.3 Dons1.3.1 En provenance de gouvernemnets étrangers1.3.2 En provenance d'organisations internationales1.3.3 En provenance d'autres organisations gouvernementales1.4 Autres revenus1.4.1 Revenus de la propriété1.4.2 Ventes de biens et services1.4.3 Amendes, pénalités1.4.4 Transfers volontaires autres que des dons1.4.5 Revenus divers ou non classifiés
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Séminaire macroéconomie appliquée 45
Taxes « directes »
1.1.1 Taxes sur le revenu, les profits & gains en capital
1.1.1.1 Dues par des individus1.1.1.2 Dues par les entreprises et sociétés1.1.1.3 Non classifiables1.1.2 Taxes sur les salaires et la main d'œuvre
1.1.3 Taxes sur la propriété
1.1.3.1 Taxes récurrentes sur la propriété immobilière1.1.3.2 Taxes récurrentes sur la fortune1.1.3.3 Droits de succession et de donation1.1.3.4 Taxes sur les transactions financières et en capital1.1.3.5 Autres taxes non récurrentes sur la propriété1.1.3.6 Autres taxes récurrentes sur la propriété
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Séminaire macroéconomie appliquée 46
Taxes « Indirectes »
1.1.4 Taxes sur les biens et services
1.1.4.1 Taxes générales sur les biens et services1.1.4.1.1 Taxes sur la valeur ajoutée1.1.4.1.2 Taxes sur les ventes1.1.4.1.3 Taxes sur le chiffre d'affaires et autres taxes sur les biens et services1.1.4.2 Accises1.1.4.3 Profits des monopoles fiscaux1.1.4.4 Taxes sur des services spécifiques1.1.4.5 Taxes sur l'utilisation de biens et sur la permission d'utiliser des biens ou d'exercer des activités1.1.4.5.1 Taxes sur les véhicules à moteur1.1.4.5.2 Autres taxes sur l'utilisation de biens et sur la permission d'utiliser des biens ou d'exercer des activités1.1.4.6 Autres taxes sur les biens et services1.1.5 Taxes sur le commerce international
1.1.5.1 Droits de douane et d'importation1.1.5.2 Taxes sur les exportations1.1.5.3 Profits des monopoles à l'importation et exportation1.1.5.4 Profits liés aux opérations de change1.1.5.5 Taxes sur le change1.1.5.6 Autres taxes sur le commerce international
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Séminaire macroéconomie appliquée 47
Contributions sociales
1.2 Contributions sociales1.2.1 Contributions de sécurité sociale1.2.1.1 Contributions des employés1.2.1.2 Contributions des employeurs1.2.1.3 Contribution des indépendants ou des non employés1.2.1.4 Contributions inclassifiables1.2.2 Autres contributions sociales1.2.2.1 Contributions des employés1.2.2.2 Contributions des employeurs1.2.2.3 Contributions imputées
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Séminaire macroéconomie appliquée 48
Dons1.3 Dons1.3.1 En provenance de gouvernemnets étrangers
1.3.1.1 Courants1.3.1.2 En capital1.3.2 En provenance d'organisations internationales
1.3.2.1 Courants1.3.2.2 En capital1.3.3 En provenance d'autres organisations gouvernementales
1.3.3.1 Courants1.3.3.2 En capital
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Séminaire macroéconomie appliquée 49
Autres revenus1.4 Autres revenus1.4.1 Revenus de la propriété
1.4.1.1 Intérêts1.4.1.2 Dividendes1.4.1.3 Prélèvements sur les revenus des quasi-entreprises1.4.1.4 Revenu de propriété attribués aux titulaires de polices1.4.1.5 Loyers1.4.2 Ventes de biens et services
1.4.2.1 Ventes par des établissements marchands1.4.2.2 Droits administratifs1.4.2.3 Ventes occasionnelles par des établissements non marchands1.4.2.4 Ventes imputées de biens et services1.4.3 Amendes, pénalités
1.4.4 Transfers volontaires autres que des dons
1.4.5 Revenus divers ou non classifiés
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Séminaire macroéconomie appliquée 50
Ajustement budgétaire: pourquoi?• Concerne l’importance du secteur
budgétaire dans l’économie
• Il n’y a pas de taille optimale du secteur budgétaire: choix de société, mais– des raisons d’efficience– des raisons de durabilité
peuvent justifier la diminution (voire l’accroissement) de la taille du secteur budgétaire.
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Séminaire macroéconomie appliquée 51
Ajustement budgétaire du côté des revenus. Comment?
Objectifs de l’ajustement budgtétaire: améliorer• la capacité de générer des revenus• l’efficience• l’équity• la transparency• la charge fiscale globaleInstruments:• Réforme de l’administration fiscale• Adaptation des systèmes de taxes et de sécurité
sociale
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Séminaire macroéconomie appliquée 52
Adaptation des principales taxes (1)Observation générale: une assiette (base) de taxation plus large/diversifiée permet de mobiliser le même revenu avec des taux réduits mais accroît généralement la difficulté de lever les taxes.
• Impôt des personnes physiques:– Idéalement globaliser (difficile)– Exempter les très pauvres (exemption de base)– Une progressivité raisonable peut être atteinte
avec un petit nombre de fourchettes barémiques– Adjuster les barêmes fiscaux à l’inflation
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Séminaire macroéconomie appliquée 53
Adaptation des principales taxes (2)• Impôt sur les profits: taux unique et limitation stricte
des exemptions. Limiter la couverture et la durée des incitants fiscaux.
• Taxes sur la consommation/TVA: base aussi large que possible. Taxer consommation finale et non consommation intermédiaire (cascade). TVA avec taux 0 à l’exportation est l’instrument idéal.
• Accises: essentiallement pour influencer les modes de consommation (décourager alcool, tabac, énergie). Dans un environnement inflationniste fixer sur une base ad valorem.
• Commerce international: éviter taxes à l’exportation; droits de douane: protection raisonable, aussi uniforme que possible, peu d’exemptions, coordonner avec la TVA et les accises.
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Séminaire macroéconomie appliquée 54
2.Dépenses2 Dépenses totales2.1 Rémunérations des employés2.1.1 Salaires et traitements
2.1.2 Transferts sociaux
2.2 Utilisation de biens et services2.3 Consommation de capital fixe2.4 Intérêts2.4.1 Versés à des non résidents
2.4.2 Versés à des résidents autres que le gouvernment général
2.4.3 Versés à d'autres organismes gouvernementaux
2.5 Subsides2.5.1 Aux entreprises publiques
2.5.2 Aux entreprises privées
2.6 Dons2.6.1 To foreign governments
2.6.2 To international organisations
2.6.2 To other general government units
2.7 Social benefits2.7.1 Social security benefits
2.7.2 Social assistance benefits
2.7.3 Employer social benefits
2.8 Other expense2.8.1 Property expense other than interest
2.8.2 Miscellaneous other expenses
3.1 Transactions in non financial assets3.1.1 Fixed assets (Gov. Investment)3.1.2 Inventories (net changes)
3.1.3 Valuables
3.1.4 Non productive assets
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Séminaire macroéconomie appliquée 55
Rémunération des salariés
2.1 Rémunérations des salariés2.1.1 Salaires et traitements
2.1.1.1 Salaires et traitements en espèces2.1.1.2 Salaires et traitements en nature2.1.2 Transferts sociaux
2.1.2.1 Transferts sociaux effectifs2.1.2.2 Transferts sociaux imputés
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Séminaire macroéconomie appliquée 56
Utilisation de biens et services; consommmation de capital; intérêts et subsides
2.2 Utilisation de biens et services2.3 Consommation de capital fixe2.4 Intérêts2.4.1 Versés à des non résidents2.4.2 Versés à des résidents autres que le gouvernment général2.4.3 Versés à d'autres organismes gouvernementaux2.5 Subsides2.5.1 Aux entreprises publiques2.5.1.1 Non financières2.5.1.2 Financières2.5.2 Aux entreprises privées2.5.2.1 Non financières2.5.2.2 Financières
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Séminaire macroéconomie appliquée 57
Transferts et bénéfices sociaux2.6 Transferts (dons)2.6.1 A des gouvernments étrangers2.6.1.1 Courants2.6.1.2 En capital2.6.2 A des institutions internationales2.6.2.1 Courants2.6.2.2 En capital2.6.2 A d'autres organismes gouvernmentaux2.6.2.1 Courants2.6.2.2 En capital2.7 Bénéfices sociaux2.7.1 Bénéfices de sécurité sociale2.7.1.1 En espèces2.7.1.2 En nature2.7.2 Bénéfices sociaux2.7.2.1 En espèces2.7.2.2 En nature2.7.3 Bénéfices sociaux employeurs2.7.3.1 En espèces2.7.3.2 En nature
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Séminaire macroéconomie appliquée 58
Autres dépenses
2.8 Autres dépenses2.8.1 Dépenses de propriété autres que intérêts
2.8.1.1 Dividendes (entreprises publiques)2.8.1.2
2.8.1.3 Dépenses de propriété imputées à des détenteurs de police d'assurances2.8.1.4 Loyers2.8.2 Autres dépenses diverses
2.8.2.1 Courentes2.8.2.2 En capital
Withdrawals from income of quasi corporations (public corporations only)
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Séminaire macroéconomie appliquée 59
Transactions en actifs non financiers (investissements publis)
3.1 Transactions en actifs non financiers3.1.1 Actifs fixes (investissements du gouvernments)3.1.2 Variations nettes de stocks3.1.3 Valuables3.1.4 Actifs non productifs
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Séminaire macroéconomie appliquée 60
Ajustement des dépenses: comment?• L’ ajustement des dépenses poursuit les
mêmes objectifs que celui des revenus.
• Requiert du pragmatisme et une acceptation politique
• Doit être articulé sur une analyse approfondie des politiques gouvernmentales sous-jacentes, dans un contexte de cohérence à moyen terme.
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Séminaire macroéconomie appliquée 61
Réduction des dépenses • Eviter les coupes « across the board »• Envisager réduction cohérente de programmes
spécifiques (militaires, travaux publics, welfare) • Réduire masse salariale du secteur public (ne
signifie pas réduire les salaires du secteur public) • CIBLER les programmes sociaux• Reconsidérer programmes d’investissement
(prioritisation, dépenses récurrentes)• Reconsidérer les tarifs et les charges d’utilisateurs• Optimaliser le coût du service de la dette• Réformer les entreprises publiques
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Séminaire macroéconomie appliquée 62
Balance des paiements (1)1. Balance des paiements (FLUX) NB: Toujours en devise convertible. (Convernsion en devise locale nécessaire pour établir les liens
avec le budget et la situation monétaire). Prix courants Compte courant: Marchandises: Exportationss: VXB QXB*PXB (prix exogènes en $; quantities exogènes: all supply of
tradables is exported, ou estimées sur base de la demande mondiale) Importations: VMB QMB*PMB (prix exogènes en $; quantities endogèness et liées à la
demande domestique) Balance commerciale: BG=VXB-VMB Services non facteurs (bq, assurance, transport, tourisme, etc.) Exportationss: VXS QXS*PXS (prix exo en $; quantités exo, généralement liées aux
exportations de biens; estimation pour le tourisme) Importationss VMS QMS*PMS (prix exo en $; quantités exo liées aux importations de
biens Balance des services non facteurs: BS=VXS-VMS Balance des biens et services non facteurs BGS = BG+BS Revenus nets des facteurs de production et transferts courants sans contrepartie
Rev. nets de fact.. Crédit (export) side: remuneration des travailleurs à l’étranger; intérêts et dividendes sur actifs extérieurs.
Débit (import): intérêts (dette publique et commerciale); dividends; rémunerations des immigrés transférées à l’étranger
Trsfs crts nets: Transfers COURANTS nets en provenance de Gouv., ONGs, etc. Balance des services facteurs et transferts sans contrepartie: BFS Compte courant total: CA = BGS + BFS
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Séminaire macroéconomie appliquée 63
Balance des paiements (2)
Compte capital Investissements étrangers directs FDI (Exo) Investissements de portefeuille PI (Exo) Emprunts nets à long terme LTB (nvx emprunts moins amortissements) Exo Emprunts nets à court terme STB (idem) Exo Erreurs et omissions Balance en capital KA = FDI + PI +LTB +STB Balance globale BOP = CA + KA Si >0 accumulation de reserve (ou reduction d’utilisation des réserves extérieures) Si <0 réduction des reserves (càd augmentation de l’utilisation des reserves extérieures)
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Séminaire macroéconomie appliquée 64
Situation monétaire et secteur bancaire domestique
NB: en devise locale, unites courantes (sauf dette et actifs extérieurs qui viennent de la BP) Actifs Crédit domestic totalt: Credit au Gouvernement CRG (exo: variable de poloitique) Credit do private sector CRP (exo: objectif de politique) Total TDC = CRG + CRP Passifs (= Assets) Passifs extérieurs nets NFL = NFL(1) - BOP Passifs domestiques : stock monétaire M2 (= offre de monnaie) M2 est endogène et liée au PIB par l’équation de Fischer Q.P = v. M2 (M2: demande de monnaie) M2(s) = M2(d)
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Séminaire macroéconomie appliquée 65
Modèle de base du FMIObjectives Exogenous
variables Endogenous
variables Policy
instruments Financable BoP deficit (without tightening quantitative restrictions) Permissible inflation rate Credit required by the private sector
Import and export prices in foreign currency Volume of exports Real GDP Growth Net capital inflows (commercial credit and dir.inv.) and official tsfrs in foreign currency
Nominal GDP Demand for money Imports Government’s deficit
Credit ceiling and subceiling on net credit to Government Ceiling on foreign borrowing (excluding concessional credits) Non accumulation of arrears Exchange rate and interest rates
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Séminaire macroéconomie appliquée 66
Fonctionnement du modèle FMIBalance of payments Monetary survey of the
domestic banking system
Government financial operations (GFS)
Trade balance: Exports Imports Balance of net tsfrs and services Current account Capital account Overall deficit (Obj) Financing: Changes in reserves Changes in external arrears * Net IMF purchases
Assets (A) Total domestic credit * Credit to Gov. * Credit to private sector (obj) Liabilities: (L) (L=A) Net forgn liabil. Domestic M2(s) GDP QP=v.M2(d) GDP deflator P (obj)
Revenues Grants Receipts Expenditures Current Capital Deficit (commitment) Change in arrears * Deficit (cash) Financing: Dom. bank. system External financing Concessional Non concess. *
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Séminaire macroéconomie appliquée 67
Conséquences d’un dérapage dans la gestion des finances
publiques• Glissement du déficit budgétaire vers le
déficit du compte courant de la balance des paiements
• Soutenabilité du déficit budgétaire: la dynamique de la dette et de ses intérêts
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Séminaire macroéconomie appliquée 68
Dérapage du déficit budgétaire au déficit du compte courant
PIB = A + X - M (1) A = C + I RN = PIB + TN - PF = C + S (2) Substituant (2) dans (1) (C+S) - TN + PF = C+I+X-M càd (C+S) - (C+I) = (X+TN) - (PF+M) ou RN-A = CA (3) Décomposant (3) entre le secteur public (g) et le secteur privé (p), il vient: [(Cg+Sg) - (Cg+Ig)] + [Sp - Ip] = CA Cg+Sg = recettes publiques nettes de transferts T Cg+Ig = dépenses publiques: G. T-G = déficit budgétaire. [T - G] + [Sp - Ip] = CA (4)
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Séminaire macroéconomie appliquée 69
Dynamique de la dette et de ses intérêts Dt = Dt-1 + dt (1) D = dette publique totale en fin de période t d = deficit total au cours de la période t dt = Nt + iDt-1 (2) (Dt/Yt) = (Dt-1/Yt) + (Nt/Yt) + (iDt-1/Yt) (3) où Y = GDP Yt = (1+p) (1+q) Yt-1 (4) p = taux d’inflation (tx. de cr. prix du PIB) q = tx. de cr. du PIB réel (1+r) = (1+i)/(1+p) (5) r = taux d’intérêt réel Dt/Yt = Nt/Yt + [(1+r)Dt-1/(1+q)Yt-1 (6) Rechercher Nt/Yt qui stabilise Dt/Yt, càd tel que Dt/Yt = Dt-s/Yt-s pour tout s D/Y = N/Y + [(1+r)/(1+q)] D/Y (7) donnant: N/Y = D/Y [(q-r)/(1+q)] (8) qui montre que ->Si q<r, alors N/Y < 0 et N doit être un surplus. ->N/Y, le surplus primaire doit être d’autant plus grand que D/Y est élevé.
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Séminaire macroéconomie appliquée 70
Le déficit de ressources soutenable• C’est la contrainte macro-économique majeure• = SOLDE EXTERIEUR DES BIENS ET
SERVICES NON FACTEURS (à l’exclusion de tous transfers et paiements d’intérêt) FINANCABLE A MOYEN TERM
• Ce déficit soutenable correspond àDons externes PLUS emprunts nets de
paiements d’intérêts et d’amortissement
PLUS transferts nets de capital privé, càd. PLUS
investissements étrangers directs MOINS fuite des capitaux
• Si le déficit soutenable est plus petit que le déficit courant, il est nécessaire de réduire la demande à ce que la production domestique permet.
Année académique 2004/05
Séminaire macroéconomie appliquée 71
Mécanique d’une dévaluation
Hypothèse: une économie à 2 secteurs:S1: produit des biens objet de commerce
international (tradable); les prix sont établis sur les marchés internationaux et donc exogènes pour les producteurss.
S2: produit des biens qui ne sont pas objet du commerce international (non tradable) (et donc à l’abri de la concurrence externe) et applique un « cost plus pricing »: 30% de mark up sur ses coûts
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Séminaire macroéconomie appliquée 72
Situation initialeS1 S2 Absorb-
tion do-mestique
Exporta-tions
Valeur de la
production
S1 10 10 40 60S2 15 37 52Salaires 20 30Profits -5 12Importations 30Inputs totaux 60 52
En rouge: variables endogènes
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Séminaire macroéconomie appliquée 73
Analyse d’une dévaluation de 100%
Scenario 1
Scenario 2
Scenario 3
Scenario 4
Variation des prix intérieurs
100% 100% 100% 100%
Wage indexation
0% 30% 50% 100%
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Scenario 1 S1 S2 Absorb-tion do-
mestique
Expor-tations
Valeur de la
production
S1 20 20 80 120S2 18.75 46.25 65Salaires 20 30Profits 21.25 15Importations 60Inputs totaux 120 65
Variations de prix
S1 S2 S1/S2
Production 100% 25% 60%VA 175% 7% 157%
41%Salaires réels -29%Absorbtion (poids: Pd = .787, Pw = .213)
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Séminaire macroéconomie appliquée 75
Scenario 2 S1 S2 Absorb-tion do-
mestique
Expor-tations
Valeur de la
Production
S1 20 20 80 120S2 22.13 54.58 76.7Salaires 26 39Profits 11.88 17.7Importations 60Inputs totaux 120 76.7
Variations de prix
S1 S2 S1/S2
Production 100% 48% 36%VA 153% 35% 87%Absrobtion 59%Salaires réels -18%
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Séminaire macroéconomie appliquée 76
Scenario 3 S1 S2 Absorb-tion do-
mestique
Exporta-tions
Valeur de la
production
S1 20 20 80 120S2 24.38 60.13 84.5Salaires 39 45Profits -3.38 19.5Importations 60Inputs totaux 120 84.5
Variation des prix
S1 S2 S1/S2
Production 100% 63% 23%VA 138% 54% 55%Absorbtion 70%Salaires réels -12%
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Séminaire macroéconomie appliquée 77
Scenario 4 S1 S2 Absorb-tion do-
mestique
Expor-tations
Valeur de la produc-
tion
S1 20 20 80 120S2 30.00 74.00 104Salaires 78 60Profits -48.00 24Importations 60Inputs totaux 120 104
Variation des prix
S1 S2 S1/S2
Production 100% 100% 0%VA 100% 100% 0%Absorbtion 100%Salaires réels 0%
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Séminaire macroéconomie appliquée 78
Price changes Scen.1 Scen.2 Scen.3 Scen.4Output S1 100% 100% 100% 100% S2 25% 48% 63% 100% S1/S2 60% 36% 23% 0%VA S1 175% 153% 138% 100% S2 7% 35% 54% 100% S1/S2 157% 87% 55% 0%Wages 0 30% 50% 100%Absorbtion 41% 59% 70% 100%Real wages -29% -18% -12% 0%
Summary of results
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Séminaire macroéconomie appliquée 79
Productivité globale des facteurs (PGF))
• Soit Q = f(L,K)
• Ln Q = a ln K + (1-a) ln L + ct
c est le « progrès technique » or PGF
• TPF = dln Q – a dln K – (1-a) dln L= a dln Q + (1-a) dln Q – a dln K – (1-a) dln L
= a dln (Q/K) + (1-a) dln (Q/L)
= dln (Q/L) – a dln (K/L)
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Séminaire macroéconomie appliquée 80
Articulation entre la stabilisation et la libéralisation (réformes structurelles)
“Pay-offs” matrix
Stabilisation policy No reform Incomplete
reform Full reform
Full reform
-3 -2 3
Libera-isation policy
Incomplete reform
-3 -2 2
No reform 0 1 1
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Séminaire macroéconomie appliquée 81
Développement équilibréEpargne extérieure
Inv. en actifs. productifs
Epargne Consom-mation
Taux d’i sur la dette
Produit net
Produit Amortis-sement
moins
brut Mainten-ance
Capital physique
Ressources naturelles
Capitalhumain
Detteextérieure
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Séminaire macroéconomie appliquée 82
Politique pour promouvoir une allocation efficiente des ressources (1)
• Système budgétaire (i) taille
(ii) intégrité/efficacité
(iii) efficience• Ajustement budgétaire: revenus et dépenses• Politiques d’investissment
– Analyse coût-bénéfice
– Maintenance adéquate de chaque type d’actif
– Ressources naturelles: pallier l’épuisement• Renouvelables: renouveler, gérer la ressource
• Non renouvelables: recherche, provisions financières (investissements dans des activités alternatives)
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Séminaire macroéconomie appliquée 83
Politiques pour promouvoir une allocation efficiente des ressources (2)
• Politiques de transferts– Eviter les biais en faveur du capital– Sécuriser les dépenses sociales
• Politiques de prix– Eliminer les distorsions (taux de change,
subsides)– Utiliser les prix pour réduire la demande
excédentaire– Utiliser les prix pour protéger les ressources
naturelles (énergie, eau)
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Séminaire macroéconomie appliquée 84
Cost and benefits of regional integration1. Issue: Can regional integration accelerate development? Relevant objectives and constraints to take into account 2. Importance of insertion in world trade as a factor of growth Link between growth and external trade (cf historical analysis) Self defeating growth if focused on low price elasticity products Countries which did not redirect their exports have delayed their
development (SSA) 3. Regional integration an answer to these challenges Small size of many LDC’s justifies integrations (economies of scale) "Educative protectionism" was traditionally invoked Globalisation and its implications for competitiveness collective.
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Séminaire macroéconomie appliquée 85
Cost and benefits of regional integration (2)4. The lessons from regional integration experiences Results have not matched expectations Should liberalisation erga omnes be preferred? Import substitution model failed for regional unions exactly
as for individual countries Integration effects can be summarised as follows: a. Positives if integration is source of "trade creation" Negatives if generate "trade diversion" Factors which favour "trade creation": - existence of high tariffs before the creation of
the free zone area; - complementarity of demand among member
countries (this means similar economies for rich countries and dissimilar structures for developing countries);
- reduced external tariffs after the creation of the free zone area.
b. Custom unions are preferable to free zone areas. c. Distribution of integration benefits inside the zone
can be a major impediment (correction: structural funds, regional cooperation tax,..)
d. Integrations South-South, North-South, North-North
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Séminaire macroéconomie appliquée 86
Cost and benefits of regional integration (3)5. Objectives which should be assigned to integration - Benefits of integration must be sought beyond and
outside the direct effects on trade. - To favour the insertion of the economies of the
region in the world economy. - Moreover, regional integration must a major element
of development of the socio-institutional characteristics which give the economies the necessary flexibility to respond to changing markets
+ Support institutional development + Ease the adoption of impopular reforms by
using pressure of other union members + Use regional integration to support the structural
adjustment process.