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SEGURO DE CRÉDITO EN AMÉRICA LATINA:
ANÁLISIS DE MERCADOS Y SUS PARTICIPANTES
Reporte actualizado a marzo 2013 12 meses
LATINOAMERICA
Exportación, Interno x País (Dist.)Exportación, Interno (Variación)
Seguro de Crédito (/ PIB)
Primas Crédito por País
Primas Crédito, Todos Ramos (Cre Pr 05-13)Exportación, Interno (Distribución)
Ranking Principales Aseguradoras en L.A. Particip. Principales Aseguradoras en L.A.
Ramos disponibles por País
:: Conclusiones
:: Aseguradoras Internacionales
Fuentes Consultadas
Seguro de Crédito (/ Exportaciones)
Resultado Técnico (% Primas Crédito)Siniestralidad Prima Ganada S. Crédito
Tipo de Cambio
Datos Relevantes
Seguro de Crédito y S. Fianzas
Primas Totales y Crecimiento (Mar 13 12ms)
COFACEAtradius MAPFRE
Euler H.CESCE
Siniestralidad y R. Técnico Región
Índice Combinado Región Índice Combinado x País
Ayuda de índices
Primas Crédito, Todos Ramos (Cre 12-13)
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
% Cesión de Primas Región % Cesión de Primas x País
Novedades
Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
A.L.: Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito (marzo 2013 12 meses)
*Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
97,202.0 122,268.0 151,870.0 197,772.2 190,473.7 228,774.6 275,796.0 281,995.5 277,062.1
26% 24%
30%
-4%
20% 21%
2%
-2%
Primas Crédito Crecimiento USD
US
D m
illon
es
A.L.: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico, Combinado
*Cifras a 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013* -
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
282,273 271,569 271,553 280,814 277,062
23%25%
28%28% 28%
36% 35% 33% 34% 35%
68%
69% 67%68% 73%
-4% 0% 3% -1%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada Índice Combinado Neto
Crecimiento Trimestral
A.L.: Distribución Primas Crédito x País 2013 ( 2012)
Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre* Incluye: Bolivia, Perú y Uruguay
Chile 28,3% (29,4%)
Brasil 27,7% (27,1%)México 20,6% (20,1%)
Argentina 9,8% (10,1%)
Colombia 8,6% (8,4%)
Ecuador 1,8% (1,9%) Venezuela 1,4% (1,5%)
Otros* 1,7% (1,5%)
A.L.: Distribución Primas Crédito x País “Otros”
2013 ( 2012)
*Cifras a marzo 2013 12 meses
Perú 1,0% (0,8%)
Uruguay 0,6% (0,5%)
Bolivia 0,1% (0,1%)
A.L.: Crecimiento (2012 - 2013) Primas Crédito vs. Totales, USD y moneda local
*Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreRegión Crecimiento moneda local: Promedio Ponderado
Arg Bol Bra Col Chi Ecu Méx Per Uru Ven Reg
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
1%
-15%
-3%
1% 2%
-8%
0%
14%
22%
0%
0%
26%
4% 4% 2% 3% 4% 3% 3% 3%7%
2%
Crecimiento Crédito (12-13*) moneda local Crecimiento Todos los Ramos (12-13*) moneda local
Arg Bol Bra Col Chi Ecu Méx Per Uru Ven Reg
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
-4%
-15%
-7%
1% 2%
-8%
1%
15%
23%
-6%-2%
14%
4% 2% 2% 4% 4% 3% 4% 4%
-1%
3%
Crecimiento Crédito (12-13*) USD Crecimiento Todos los Ramos (12-13*) USD
A.L.: Crecimiento Promedio USD (2005 – 2013) Primas Crédito vs. Totales
*Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreCálculo Promedio del crecimiento de cada año
Arg Bol Bra Col Chi Ecu Méx Per Uru Ven Reg0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
22%
18%15% 16%
17%
49%
10%
18%
50%
7%
15%18%
10%
18% 16%14% 14%
8%
17%19%
23%
15%
Crecimiento Promedio Crédito (05-13*) Crecimiento Promedio Todos los Ramos (05-13*)
A.L.: Distribución Exportación e Interno
*Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
36% 35% 35% 37%30% 28% 29% 27% 29%
64% 65% 65% 63%70% 72% 71% 73% 71%
S. Crédito Interno S. Crédito Exportación
A.L.: Distribución Exportación e Interno por País
*Cifras a marzo 2013 12 meses
Ecuador Perú Chile Región Colombia Brasil Venezuela0%
20%
40%
60%
80%
100%
47%36% 33% 29% 26% 23% 15%
53%64% 67% 71% 74% 77% 85%
S. Crédito Interno S. Crédito Exportación
A.L.: Variación Anual Exportación e Interno
* Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
38% 22%
44%
-23%
8%
26%
-5%
3%
39%
22%
35%
5%
21%24%
21% 21%
S. Crédito Exportación S. Credito Interno
A.L.: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
*Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
1.67 1.77
1.95 2.13
2.72 2.80 2.73 2.75
2.59
0.39 0.42 0.44 0.49 0.51 0.50 0.52 0.52 0.49
S. Crédito /Exportaciones S. Crédito/PIB
A.L.: Seguro de Crédito (/ PIB)
*Cifras a marzo 2013 12 meses Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
Chi Col Ecu Arg Reg Méx Uru Bra Ven Per Bol -
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00 2.74
0.61 0.57 0.55 0.49 0.450.34 0.31
0.12 0.12 0.08
A.L.: Seguro de Crédito (/ Exportaciones)
*Cifras a marzo 2013 12 meses Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
Arg Chi Reg Méx Uru Col Ecu Bra Bol Per Ven -
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50 3.18 3.09
2.59
1.451.35
1.010.82 0.74
0.22 0.180.06
A.L.: Seguro de Crédito y Fianzas
*Cifras a marzo 2013 12 meses Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
Chi Bra Uru Reg Méx Arg Per Col Ecu Ven Bol0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
73%
16% 13% 12% 11% 10% 10% 6% 4% 2% 2%
27%
84% 87% 88% 89% 90% 90% 94% 96% 98% 98%
Fianzas S. Crédito
A.L.: Seg. Crédito, Siniestralidad y Resultado Técnico, Región
* Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
32%
58%
50%
76%72%
22%
35% 33% 35%
28% 29% 30%
20% 19%
29%24%
28% 28%
34% 38%
46%
53%
83%
13%23%
27%
30%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
A.L.: Seg. Crédito, Resultado Técnico (% Primas)
*Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreResultado Técnico: Ingresos Técnicos – Costos Técnicos sin incluir Costos Administrativos
Arg Ven Ecu Per Bra Reg Méx Col Chi Uru-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
40%38% 36% 35%
31%28% 28% 27%
22%
-23%
A.L.: Seg. Crédito, Siniestralidad Prima Ganada
*Cifras a marzo 2013 12 meses Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
Ven Per Arg Bra Méx Reg Ecu Col Chi Uru Bol0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
450%
2% 11%25% 29% 30% 35% 44% 45% 52%
148%
396%
A.L.: Seg. Crédito, Siniestralidad Bruta
*Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
Per Ven Méx Ecu Col Reg Uru Bra Arg Chi Bol0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
6% 9%24% 29% 29% 30% 33%
44% 50%66%
304%
A.L.: Seg. Crédito, Índice Combinado Región
*Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreBrasil, Chile , Perú: Gastos Administrativos compañías que operan en CréditoBolivia: no disponible
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
32%58% 50%
76% 72%22% 35% 33% 35%-70% -60% -57% -41% -33% -36% -24% -22% -18%
82%70% 68%
48% 55%
61%
57%
53% 52%
2%
-4%
2% 1% 2%
2% 0% 4% 4%
47%64% 62%
85%96%
49%67% 68% 73%
Siniestralidad Prima Ganada Costo AdquisiciónGastos Administrativos Reaseguro no ProporcionalÍndice Combinado Neto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
1%
-1%
0% 0% 1% 1% 0% 1% 2%
34% 38% 46% 53%83%
13% 23% 27% 30%
4% 4%5%
6%
8%
9%9% 9% 9%
22% 20%20% 17%
17%
16%17%
18% 20%60% 61%
72% 76%
109%
39%48%
55% 60%
Reaseguro no Proporcional Bruto Siniestralidad BrutaComisiones Pagadas / Primas Emitidas Gastos Admin.s BrutosIndice Combinado Bruto
A.L.: Seg. Crédito, Índice Combinado Neto x País
* Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreBrasil, Chile, Perú: Gastos Administrativos compañías que operan en Crédito Bolivia: no disponible
Méx Bra Arg Reg Per Ecu Chi Col Ven Uru0%
50%
100%
150%
200%
250%
37%
58% 62%73% 74% 82%
102% 108% 111%
223%
A.L.: Seg. Crédito, Índice Combinado Bruto x País
* Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreBrasil, Chile, Perú: Gastos Administrativos compañías que operan en Crédito Bolivia: no disponible
Per Bra Méx Uru Reg Ven Col Ecu Arg Chi0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
34%
53% 54%59% 60% 63% 63%
74%
85%
102%
A.L.: Seg. Crédito, % Cesión Primas Región
* Cifras a marzo 2013 12 meses Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePrimas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
74%70% 71%
66% 69%74%
70%67% 64%
A.L.: Seg. Crédito, % Cesión Primas x País
*Cifras a marzo 2013 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePrimas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional
Ecu Chi Arg Per Bra Reg Uru Bol Col Méx Ven0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
28% 30%36%
49% 49%
64%69% 72% 74%
83%88%
A.L.: Ranking Principales Aseguradores
*Cifras a marzo 2013 12 mesesCifras: USD milesAtradius: Incluye Crédito y Caución
2013* 2012* 2011 2010Compañía Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. COFACE 1 99.438 36% 1 100.668 36% 1 109.491 40% 1 82.278 36%Atradius 2 77.238 28% 2 77.400 27% 2 69.909 26% 2 57.984 25%Euler Hermes 3 42.174 15% 3 45.344 16% 3 38.938 14% 3 32.925 14%CESCE 4 27.890 10% 4 28.888 10% 4 30.802 11% 4 29.408 13%MAPFRE 5 16.725 6% 5 16.998 6% 5 17.447 6% 5 21.400 9%Total Int. 263.464 95% 269.298 95% 266.587 97% 223.995 98%Otras 13.598 5% 12.698 5% 9.219 3% 4.780 2%Total L.A. 277.062 100% 281.995 100% 275.806 100% 228.775 100%
A.L.: Ranking Principales Aseguradores (Euler H. + MAPFRE)
* Cifras a marzo 2013 12 mesesCifras: USD milesAtradius: Incluye Crédito y Caución
2013* 2012* 2011 2010Compañía Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. COFACE 1 99.438 36% 1 100.668 36% 1 109.491 40% 1 82.278 36%Atradius 2 77.238 28% 2 77.400 27% 2 70.688 26% 2 57.984 25%Euler H. + MAPFRE 3 58.899 21% 3 62.342 22% 3 56.220 20% 3 54.325 24%CESCE 4 27.890 10% 4 28.888 10% 4 30.628 11% 4 29.408 13%Total Int. 263.464 95% 269.298 95% 267.027 97% 223.995 98%Otras 13.598 5% 12.698 5% 8.779 3% 4.780 2%Total L.A. 277.062 100% 281.995 100% 275.806 100% 228.775 100%
A.L.: Participación Principales Aseguradoras 2013 (2012)
Cifras a marzo 2013 12 meses Atradius :Incluye Crédito y Caución
Antes alianza estratégica Euler H. - Mapfre Después alianza estratégica Euler H. - Mapfre
COFACE 36% (36%)
Atradius 28% (27%)
Euler Hermes 15% (16%)
CESCE 10% (10%)
MAPFRE 6% (6%)
Otras 5% (5%)
COFACE 36% (36%)
Atradius 28% (27%)
Euler Her-mes+Mapfre
21% (22%)
CESCE 10% (10%)
Otras 5% (5%)
A.L.: COFACE Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
34,713.643,683.7
67,895.1 69,327.3
82,277.7
109,491.4100,667.8 99,437.8
26%
55%
2% 19%
33%
-8%-1%
Primas Crédito Crecimiento
A.L.: COFACE Índice Combinado y Siniestralidad
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
89%
103% 105%111%
76%82%
87% 90%
48%54%
68%
61%
14%
24%
35% 38%
Índice Combinado Siniestralidad Prima Ganada
A.L.: Atradius Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 mesesAtradius: Incluye Crédito y Caución
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
32,293.039,559.5
46,272.140,618.1
57,983.7
69,909.277,400.0 77,237.5
23%17%
-12%
43%
21% 11%
0%
Primas Crédito Crecimiento
A.L.: Atradius Índice Combinado y Siniestralidad
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
50%
100%
150%
200%
250%
0%
40%
80%
120%
160%
89%104%
133%
234%
121%111%
84% 90%59%
54%
91%
133%
41%63%
40%
37%
Índice Combinado Siniestralidad Prima Ganada
A.L.: CESCE Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
10,000
20,000
30,000
40,000
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
15,511.819,573.0
28,822.6 28,571.4 29,408.4 30,801.8 28,887.7 27,889.5
26%
47%
-1%3% 5%
-6%-3%
Primas Crédito Crecimiento
A.L.: CESCE Índice Combinado y Siniestralidad
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
0%
20%
40%
60%
80%
100%124%
73%
107%
46%52%
64%
106%117%94%
22%
71%
43%
12%
33%
23% 23%
Índice Combinado Siniestralidad Prima Ganada
A.L.: Euler Hermes Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
- 5,000
10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
13,930.0
20,091.423,177.3
26,858.5
32,924.8
38,938.4
45,344.142,173.9
44%
15% 16%
23%18% 16%
-7%
Primas Crédito Crecimiento
A.L.: Euler Hermes Índice Combinado y Siniestralidad
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
-9%
32% 33%
82% 86%
114%
89%96%
58%
88%93%
49%
24%18%
29% 26%
Índice Combinado Siniestralidad Prima Ganada
A.L.: MAPFRE Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
10,000
20,000
30,000
40,000
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
24,886.0 27,882.6 29,395.222,695.0 21,400.2
17,446.6 16,998.0 16,725.0
12%
5%
-23%
-6%
-18%
-3% -2%
Primas Crédito Crecimiento
A.L.: MAPFRE Índice Combinado y Siniestralidad
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
22%
-23%
87%
178%
32%
124%
85%
108%
86%
40%
107%
133%
42%
61%
21%
30%
Índice Combinado Siniestralidad Prima Ganada
A.L.: Euler H. + MAPFRE Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
38,816.0
47,974.052,572.4
49,553.554,325.0 56,385.0
62,342.158,898.924%
10%
-6%
10%
4%
11%
-6%
Primas Crédito Crecimiento
A.L.: Euler H. + MAPFRE Índice Combinado y Siniestralidad
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
13%
-6%
63%
130%
63%
118%
87%100%
77%
54%
102% 92%
33%34%
26% 28%
Índice Combinado Siniestralidad Prima Ganada
A.L.: Ramos, cifras disponibles Seguro Crédito por País
Seguro Crédito ExportaciónRiesgo político
Riesgo comercial Interno
Riesgo comercial
Argentina lBolivia lBrasil l l l l lColombia l lChile l lEcuador l lMéxico lPerú l lUruguay lVenezuela l l
A.L.: Datos Relevantes por País
Cifras a marzo 2013 12 meses: USD millonesArgentina: Año fiscal junio excepto COFACE diciembrend: no disponible
PaÍses Arg Bol Bra Chi Col Ecu Méx Per Uru Ven RegMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 27,3 0,24 76,8 78,4 23,9 5,0 57,0 2,7 1,77 4,0 277,1% Seguro Crédito Exportación nd nd 23% 33% 26% 47% nd 36% nd 15% 29%% Seguro Crédito Interno nd nd 77% 67% 74% 53% nd 64% nd 85% 71%Participación en América Latina 9,8% 0,1% 27,7% 8,6% 28,3% 1,8% 20,6% 1,0% 0,6% 1,4% 100%# Empresas 6 3 6 6 5 2 6 2 2 1 39Prima por Empresa 4,5 0,1 12,8 4,8 13,1 2,5 9,5 1,4 0,9 4,0 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 100% - 99% 92% 92% 67% 99% 100% 0% 100% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 22% 18% 15% 17% 16% 49% 10% 18% 50% 7% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 18% 10% 18% 14% 16% 14% 8% 17% 19% 23% 15%Mercado Total Seguros 15.919 376 81.804 11.712 9.143 1.550 24.649 3.270 1.105 13.869 163.396Resultado Técnico vs Prima 40% nd 31% 22% 27% 36% 28% 35% -23% 38% 28%Siniestralidad Prima Ganada 25% 396% 29% 52% 45% 44% 30% 11% 148% 2% 35%Razón Combinada Neta 62% nd 58% 102% 108% 82% 37% 74% 223% 111% 73%
A.L.: Conclusiones • Primas Crédito a marzo 2013 12 meses alcanzaron USD 277,1 millones y
bajaron 2% frente a diciembre 2012, mientras que Primas Todos los Ramos crecieron 3%.
• En promedio 2005-2013, Primas Crédito crecieron al igual que Primas Todos los ramos 15%.
• Entre 2012 y 2013 Exportación subió 3%, mientras Interno creció 21%.• Países con mayor crecimiento (2012-2013): Uruguay 23%, Perú 15%, Chile 2% y
Colombia 1%. • Seg. Crédito Interno representa 71% (73% 2012).• Aseguradoras Internacionales (5) concentran 95% mercado (95% 2012).• Chile (28%) Brasil (28%), y México (21%) concentran 77% del seguro de crédito
en la Región (77% 2012).• Proporción Crédito y Fianzas: Crédito 12% (12% 2012).• Siniestralidad Prima Ganada 35% ↑ (33% 2012) y Resultado Técnico 28% (28%
2012)• Índice Combinado Neto 73% ↑ (68% 2012).• Tendencia Mar. 12 Mar. 13 12meses: Primas (estable), Siniestralidad (estable.), R.
Técnico (↑ 1 p.p.), Combinado (↑ 1 p.p.)
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito
Ranking Crédito Exportación
Datos Relevantes
Ranking Crédito Interno
:: Conclusiones
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13ms)
Siniestralidad y Resultado Técnico
Índice Combinado
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
57,0 millones USD Mar. 13 12msCuota mercado: 20,6%
% Cesión Primas
México: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
27,809.0 28,631.0 37,662.0 40,768.0 38,332.6 50,349.9 54,922.4 56,712.1 57,001.6
3%
32%
8%
-6%
31%
9%
3%
1%
3%
32%
10%
14% 23%
8%9%
0%
Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)
México: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras a 12 meses
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013* -
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
55,092.5 55,631.9 56,169.6 56,712.1 57,001.6
23% 24% 25% 27% 28%
34%37% 38%
32% 30%
58% 61% 51%
30%
37%
1%1% 1% 1%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada Índice Combinado Neto
Crecimiento Trimestral
México: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
*Cifras a marzo 2013 12 mesesPIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
1.60
1.80
1.21
1.07
1.30 1.26
1.58 1.69
1.57 1.53 1.45
0.33 0.30 0.37 0.37
0.44 0.49 0.46 0.47 0.45
S. Crédito /Exportaciones S. Crédito/PIB
México: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
*Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
3%
32%
8%
-6%
31%
9%
3%1%
17% 16%
6%
-7%
10%
16%
5%3%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
México: Siniestralidad y Resultado Técnico
*Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
75%
66%
32%
80% 78%
27% 29% 32% 30%23% 25%
33%25%
16%20% 22%
27% 28%
48%53%
34%
70%
99%
16%18%
24% 24%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
México: Índice Combinado
*Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-180%
-120%
-60%
0%
60%
120%
180%
240%
300%
75% 66% 32%80% 78%
27% 29% 32% 30%-144% -129% -127% -117% -64% -61% -71% -88% -92%
203%162%
130% 80%104%
90% 91% 73% 86%
11%13%
6% 10% 14%
13% 13% 13% 13%145%111%
41% 54%
133%
68% 62% 30% 37%
Siniestralidad Prima Ganada Costo AdquisiciónGastos Administrativos Reaseguro no ProporcionalÍndice Combinado Neto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
2% 2% 1% 2% 3% 2% 3% 3% 3%
48% 53%34%
70%99%
16% 18% 24% 24%
4% 4%
5%
6%
8%
9% 9% 11% 11%
31% 28%
23%
16%
22%
16% 18% 14% 17%
84% 87%
63%
95%
132%
43% 47% 51% 54%
Reaseguro no Proporcional Bruto Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas Brutas
Gastos Administrativos Brutos Indice Combinado Bruto
México: % Cesión Primas
*Cifras a marzo 2013 12 meses Primas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
87% 85% 83% 82% 82% 84% 83% 83% 83%
México: Ranking S. Crédito
Cifras: USD miles
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
EULER 1 19.276 34% 1 18.422 32% 1 15.701 29% 1 17.209 34%ATRADIUS 2 16.022 28% 2 16.506 29% 2 15.446 28% 2 13.300 26%COFACE 3 13.036 23% 3 11.825 21% 4 10.784 20% 4 8.084 16%CESCEMEX 4 6.908 12% 4 7.135 13% 3 10.987 20% 3 10.484 21%MAPFRE C 5 909 2% 6 1.101 2% 6 813 1% 5 1.051 2%CHARTIS 6 851 1% 5 1.723 3% 5 1.191 2% 6 198 0%TOTAL DE MERCADO 57.002 100% 56.712 100% 54.922 100% 50.350 100%
EULER_x000b_ 34% (32%)
ATRADIUS_x000b_ 28% (29%)
COFACE_x000b_ 23% (21%)
CESCEMEX_x000b_ 12% (13%)
MAPFRE C_x000b_ 2% (2%)CHARTIS_x000b_ 1% (3%)
México: Datos Relevantes
Cifras a marzo 2013 12 meses: USD millonesnd: no disponible
Paises México RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 57,0 277,1% Seguro Crédito Exportación nd 29%% Seguro Crédito Interno nd 71%Participación en América Latina 20,6% 100%# Empresas 6 39Prima por Empresa 9,5 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 99% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 10% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 8% 15%Mercado Total Seguros 24.649 163.396Resultado Técnico vs Prima 28% 28%Siniestralidad Prima Ganada 30% 35%Razón Combinada Neta 37% 73%
México: Conclusiones• Primas Crédito a marzo 13 12 meses alcanzaron USD 57,0 millones y crecieron
1% frente a diciembre 2012, mientras que Primas Todos los Ramos crecieron 3%.
• En Pesos, Primas de Crédito no crecieron, Primas Todos los Ramos crecieron 3%.• Representa 21% de L.A. (20% 2012).• En promedio desde 05 Primas Crédito crecieron 10% mientras Primas Todos los
Ramos 8% .• 6 Empresas participan en mercado• Euler H. 34%, Atradius 28%, COFACE 23%, CESCE 12%, MAPFRE 2% y AIG 1%
concentran 100% mercado• Buena Siniestralidad Prima Ganada 30% ↓ (32% 2012) y Buen Resultado Técnico
28% ↑ (27% 2012).• Índice Combinado Neto 37% ↑ (30% 2012).• Tendencia Mar. 12 - Mar. 13 12meses: Primas (↑ 1%), Siniestralidad (↓ 1 p.p.), R.
Técnico (↑ 1 p.p.), Combinado (↓ 5 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 12,62 (mar. 2013 12meses) ↓ 4% 12,20 (dic.
2012).
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13 12ms)
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito
Ranking Crédito Exportación
Datos Relevantes
Ranking Crédito Interno
:: Conclusiones
Siniestralidad y Resultado Técnico
Índice Combinado
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
4.0 millones USD Mar. 13 12 msCuota mercado: 1,4%
% Cesión Primas
Venezuela: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2,683.0 2,892.0 3,247.0 3,334.7
4,643.3
3,059.83,695.4
4,282.4
4,014.4
8%12%
3%
39%
-34%
21% 16%
-6%
10%
12%
3%
39%
32%21%
16%
0%
Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)
Venezuela: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras a 12 meses
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013*0.0
500.0
1,000.0
1,500.0
2,000.0
2,500.0
3,000.0
3,500.0
4,000.0
4,500.0
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
3,844.04,081.5 4,153.4 4,282.4
4,014.4
45% 40% 42% 42% 38%
21%9% 6% 6% 2%
158%
140%95% 95%
111%
6% 2% 3% -6%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada Índice Combinado Neto
Crecimiento Trimestral
Venezuela: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
37% 34% 37%
16% 15% 17% 15% 15%
63% 66% 63%
84% 85% 83% 85% 85%
S. Crédito Interno S. Crédito Exportación
Venezuela: Variación Anual Seguro de Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
3%
11%
-39% -37%
31%
4% -8%
18%
-2%
85%
-34%
19%
18%
-6%
S. Crédito Exportación S. Credito Interno
Venezuela: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
* Cifras a marzo 2013 12 mesesPIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.02
0.04
0.06
0.08
0.10
0.12
0.14
0.16
0.18
0.16
0.14
0.11
0.14
0.10
0.12 0.13 0.12
0.16 0.16
0.13
0.13
0.07 0.06 0.07 0.06
S. Crédito/PIB S. Crédito Exportación/Exportaciones
Venezuela: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
8%12%
3%
39%
-34%
21%16%
-6%
49% 47% 44%
25%
-33%
24%31%
-1%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
Venezuela: Siniestralidad y Resultado Técnico
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
1%4%
9%
2% 3%
17% 15%
6%2%
62%
54%
61% 62%
44%
38% 38%42%
38%
1%5%
13%
5% 4%
17%20%
17%
9%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
Venezuela: Índice Combinado
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-400%-300%-200%-100%
0%100%200%300%400%500%
1% 4%9%
2% 3%17% 15%
6% 2%-320% -232% -235% -224% -121% -121% -121% -121% -117%
267% 290%346%
229%184% 208% 226%
203% 181%
0% 0%12%
13%0% 12% 15% 30% 45%
-53%
61%132%
21%66%
116% 134% 95% 111%
Siniestralidad Prima Ganada Costo AdquisiciónGastos Administrativos Reaseguro no ProporcionalÍndice Combinado Neto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%20%30%40%50%60%70%80%90%
0% 0% 2% 3% 0% 2% 3%1%
10%1% 5%13% 5% 4%
17% 20% 17%9%
0% 0%0%
1% 4%
4% 4% 4% 4%40%52%
62%
46% 37%
42%45%
41% 40%41%
57%
78%
54%45%
65%72%
62% 63%
Reaseguro no Proporcional Bruto Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas Brutas
Gastos Administrativos Brutos Indice Combinado Bruto
Venezuela: % Cesión Primas
* Cifras a marzo 2013 12 meses Primas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%85% 82% 84% 83% 80% 82% 83% 81%
88%
Venezuela: Ranking Crédito
Cifras: USD milesMundial: CESCE
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
MUNDIAL 1 4.041 100% 1 4.282 100% 1 3.695 100% 1 3.060 100%TOTAL MERCADO 4.041 100% 4.282 100% 3.695 100% 3.060 100%
Venezuela: Datos Relevantes
Cifras acumuladas a marzo 2013 12 meses: USD millones
Paises Venezuela RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 4,0 277,1% Seguro Crédito Exportación 15% 29%% Seguro Crédito Interno 85% 71%Participación en América Latina 1,4% 100%# Empresas 1 39Prima por Empresa 4,0 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 100% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 7% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 23% 15%Mercado Total Seguros 13.869 163.396Resultado Técnico vs Prima 38% 28%Siniestralidad Prima Ganada 2% 35%Razón Combinada Neta 111% 73%
Venezuela: Conclusiones• Primas Crédito a marzo 13 12 meses alcanzaron USD 4,0 millones y bajaron 6%
frente a diciembre 2012, mientras Primas Todos los Ramos decrecieron 1%.• En Bolívares Fuertes, Primas de Crédito no crecieron, y Primas Todos los Ramos
crecieron 7%.• Representa 1% de L.A. (2% 2012)• En promedio 2005 - 2013, Primas Crédito crecieron 7%, mientras Primas Todos
los Ramos 23%. • La Mundial (CESCE) concentra 100% de mercado • Baja Siniestralidad Prima Ganada 2% ↓ (6% 2012) y Excelente Resultado
Técnico 38% ↓ (42% 2012)• Índice Combinado Neto 111% ↑ (95% 2012)• Tendencia Mar. 12 - Mar. 13 12meses: Primas (↑ 1%), Siniestralidad (↓ 5 p.p.), R.
Técnico (↓ 2 p.p.), Combinado (↓ 12 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 6,30 (mar. 13 12meses) ↑ 47% 4,30 (dic. 2012)
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito
Ranking Crédito Exportación
Datos Relevantes
Ranking Crédito Interno
:: Conclusiones
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13 12ms)
Siniestralidad y Resultado Técnico
Índice Combinado
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
23,9 millones USD Mar. 13 12 ms Cuota mercado: 8,6%
% Cesión Primas
Colombia: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
-15%
0%
15%
30%
45%
7,949.0
10,844.0
15,323.0
19,062.017,826.5
19,922.022,251.3
23,611.1 23,885.6
36%
41%
24%
-6%
12% 12%
6%1%
39%
25%
19% 2%
-3%
9%
3% 1%
Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)
Colombia: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras a 12 meses
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013*0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
22,611.123,356.9 23,503.4 23,611.1 23,885.6
32% 29%35%
28% 27%
54%
57%46%
35% 45%50%
60% 70%
92%
108%
3% 1% 0% 1%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada Índice Combinado Neto
Crecimiento Trimestral
Colombia: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
44% 44% 45%53%
42% 36% 32% 27% 26%
56% 56% 55%47%
58% 64% 68% 73% 74%
S. Crédito Interno S. Crédito Exportación
Colombia: Variación Anual Seguro de Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%39%
44% 46%
-26%
-5%
1%
-13%
-1%
35%39%
7%
16%
24%
17% 15%
2%
S. Crédito Exportación S. Credito Interno
Colombia: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
* Cifras a marzo 2013 12 mesesPIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
1.39
1.67
1.99
2.42
2.12
1.79
1.27
1.05 1.01
0.54 0.67 0.73
0.82 0.77 0.70 0.69 0.62 0.61
S. Crédito Exportación/Exportaciones S. Crédito/PIB
Colombia: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
36%41%
24%
-6%
12% 12%
6%
1%
15%
28%24%
2%
19% 18%22%
2%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
Colombia: Siniestralidad y Resultado Técnico
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
45%
133%
43%
88%
56%
32%
52%
35%45%
30% 30% 33%
18%23%
28% 29% 28% 27%
26%33%
22%
51%
54%
25% 28% 30% 29%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
Colombia: Índice Combinado
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-180%
-120%
-60%
0%
60%
120%
180%
240%
45%133%
43%88% 56% 32% 52% 35% 45%-74% -67% -58% -34% -27% -37% -35% -49% -51%
101%
81%
76%56%
67%65%
70%108%
118%6%
-67%
5%
-2%
2%4%
-23% -2% -4%
79% 80% 66%107% 98%
64% 64%92% 108%
Siniestralidad Prima Ganada Costo AdquisiciónGastos Administrativos Reaseguro no ProporcionalÍndice Combinado Neto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2%
-19%
1%
-1%
1% 1% -6%
-1% -1%26% 33% 22%
51% 54%25% 28% 30% 29%
6% 5%7%
7% 9%
7% 7% 5% 6%26% 23%
23%
21%22%
18% 19% 27% 29%60%
43%53%
78%86%
51% 48%61% 63%
Reaseguro no Proporcional Bruto Siniestralidad BrutaComisiones Pagadas Brutas Gastos Administrativos BrutosIndice Combinado Bruto
Colombia: % Cesión Primas
* Cifras a marzo 2013 12 mesesPrimas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
76%
52%
72%
61%68%
73%67%
75% 74%
Colombia: Ranking Crédito
Cifras: USD milesSegurexpo: CESCEColseguros: Grupo ALLIANZ (EULER HERMES)Munidal: COFACE
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
MAPFRE 1 10.347 43% 1 10.185 43% 1 9.242 42% 1 8.716 44%SEGUREXPO 2 5.136 22% 2 4.698 20% 2 4.985 22% 2 5.424 27%MUNDIAL 3 3.708 16% 3 4.046 17% 3 3.596 16% 3 2.618 13%ALLIANZ 4 2.720 11% 4 2.971 13% 4 2.684 12% 4 1.907 10%EQUIDAD 5 1.974 8% 5 1.711 7% 5 1.745 8% 5 1.257 6%TOTAL MERCADO 23.886 100% 23.611 100% 22.251 100% 19.922 100%
MAPFRE_x000b_ 43% (43%)
SEGUREXPO_x000b_ 22% (20%)
MUNDIAL_x000b_ 16% (17%)
ALLIANZ_x000b_ 11% (13%) EQUIDAD_x000b_ 8% (7%)
Colombia: Ranking Crédito Exportación
Cifras: USD milesSegurexpo: CESCEColseguros: Grupo ALLIANZ (EULER HERMES)Mundial: COFACE
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
MAPFRE 1 3.289 53% 1 3.270 52% 1 3.152 44% 2 2.653 37%SEGUREXPO 2 2.358 38% 2 2.286 36% 2 2.862 40% 1 3.402 48%MUNDIAL 3 750 12% 3 746 12% 3 810 11% 4 487 7%ALLIANZ 45 -175 -3% 4 0 0% 4 388 5% 3 573 8%TOTAL MERCADO 6.223 100% 6.302 100% 7.212 100% 7.113 100%
MAPFRE_x000b_ 53% (52%)
SEGUREXPO_x000b_ 38% (36%)
MUNDIAL_x000b_ 12% (12%)
Colombia: Ranking Crédito Interno
Cifras: USD milesSegurexpo: CESCEColseguros: Grupo ALLIANZ (EULER HERMES)Mundial: COFACE
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
MAPFRE 1 7.058 40% 1 6.916 40% 1 6.089 40% 1 6.064 47%MUNDIAL 2 2.958 17% 2 3.300 19% 2 2.786 19% 2 2.131 17%ALLIANZ 3 2.895 16% 3 2.971 17% 3 2.295 15% 4 1.334 10%SEGUREXPO 4 2.778 16% 4 2.412 14% 4 2.123 14% 3 2.022 16%EQUIDAD 5 1.974 11% 5 1.711 10% 5 1.745 12% 5 1.257 10%TOTAL MERCADO 17.663 100% 17.310 100% 15.039 100% 12.809 100%
MAPFRE_x000b_ 40% (40%)
MUNDIAL_x000b_ 17% (19%)
ALLIANZ_x000b_ 16% (17%)
SEGUREXPO_x000b_ 16% (14%)
EQUIDAD_x000b_ 11% (10%)
Colombia: Datos Relevantes
Cifras a marzo 2013 12 meses : USD millones
Paises Colombia RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 23,9 277,1% Seguro Crédito Exportación 26% 29%% Seguro Crédito Interno 74% 71%Participación en América Latina 9% 100%# Empresas 5 39Prima por Empresa 13,1 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 92% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 16% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 16% 15%Mercado Total Seguros 9.143 163.396Resultado Técnico vs Prima 27% 28%Siniestralidad Prima Ganada 45% 35%Razón Combinada Neta 108% 73%
Colombia: Conclusiones• Primas Crédito a marzo 13 12 meses alcanzaron USD 24 millones y crecieron
1% frente a diciembre 2012, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 2%.• En Pesos, Primas de Crédito crecieron 1%, y Primas Todos los Ramos
crecieron 2%.• Representa 9% Primas Crédito en L.A. (8% 2012).• En promedio desde 05, Primas Crédito crecieron 16% al igual que las Primas
Todos los Ramos.• Crecimiento 2012 -2013: Exportación (-1%), Interno (2%).• Participación Crédito Interno 74% (73% 2012).• 5 Empresas participan en mercado: MAPFRE (43%), Segurexpo (22%),
Mundial (COFACE) (16%), Allianz (Euler H.) (11%) y Equidad (8%).• Internacionales tienen 92% mercado (93% 2012).• Alta Siniestralidad Prima Ganada 45% ↑ (35% 2012) y Buen Resultado
Técnico 27% ↓ (28% 2012).• Índice Combinado Neto 108% ↑ (92% 2012).• Tendencia Mar. 12 - Mar. 13 12meses: Primas (↑ 1%), Siniestralidad (↓ 2 p.p.),
R. Técnico (↓ 1 p.p.), Combinado (↑ 15) • Tipo de cambio promedio anual 1.807 (mar. 13 12meses) ↑ 0% 1.799 (dic.
2012).
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito Exportación
Ranking Crédito Interno
Datos Relevantes
Ranking Crédito
:: Conclusiones
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13 12ms)
Siniestralidad y Resultado Técnico
Índice Combinado
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
5,0 millones USD Mar. 13 12 msCuota mercado: 1,8%
% Cesión Primas
Ecuador: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
0.0
1,000.0
2,000.0
3,000.0
4,000.0
5,000.0
6,000.0
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
343.0 457.0 873.0
2,320.0 2,391.0 3,048.0
5,526.0
5,374.0
4,951.833%
91%
166%
3%
27%
81%
-3% -8%
Primas Crédito Crecimiento USD
Ecuador: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras a 12 meses
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013*0.0
1,000.0
2,000.0
3,000.0
4,000.0
5,000.0
6,000.0
7,000.0
8,000.0
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
5,526.06,049.4
6,755.0
5,374.04,951.835%
35%22%
38%36%
6% 6%
57%47% 44%
49% 49%
106% 92%82%
9%12%
-20%
-8%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada
Índice Combinado Neto Crecimiento Trimestral
Ecuador: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)
*Cifras a marzo 2013 12 mesesCOFACE Ecuador: Proporción 60% Exportación 40% Interno
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
3% 17%
48%41%
48% 42%50% 49% 47%
97%83%
52%59%
52% 58%50% 51% 53%
S. Crédito Interno S. Crédito Exportación
Ecuador: Variación Anual Seguro de Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-100%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
593%
449%
128%20% 13%
115%
-6%
-11%
15% 19%
201%
-9%
40% 56%
0,1
-5%
S. Crédito Exportación S. Credito Interno
Ecuador: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
*Cifras a marzo 2013 12 mesesPIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
0.01 0.05
0.26
0.46
0.78 0.74
1.25
1.10
0.82
0.09 0.11
0.19
0.43 0.46 0.52
0.84
0.74
0.57
S. Crédito Exportación/Exportaciones S. Crédito/PIB
Ecuador: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
33%
91%
166%
3%
27%
81%
-3% -8%
14% 10%
30%
7%18% 21%
12%4%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
Ecuador: Siniestralidad y Resultado Técnico
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
0%5%
83%
20%
72%
18%
6%
47% 44%
8%
18%
5%
17%
10%
26%
35%38% 36%
12%
47%
19%
42%
85%
15%10%
29%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
Ecuador: Índice Combinado
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
0% 0% 0% 0% 0% 1% 1% 4% 4%
0% 12%47%
19%42%
85%
15% 10%29%
0%1%
5%
6%
7%
5%
4% 7%8%
2%7%
2%
2%
1%
20%
21%35%
32%
2%
20%
53%
26%
51%
111%
41%56%
74%
Reaseguro no Proporcional Bruto Siniestralidad BrutaComisiones Pagadas Brutas Gastos Administrativos BrutosIndice Combinado Bruto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-500%
-400%
-300%
-200%
-100%
0%
100%
200%
0% 5% 83%
20%72%
18%
6%
47%
44%
-118%-34%
-144% -438% -343%
-16%-5%
-4%-4%
49% 45%
49%48%
52%45% 45%
45% 36%0% 0%
0%1%
0%1%
3%5% 6%
-69%
16% -13%
-368%
-219%
49% 49%92% 82%
Siniestralidad Prima Ganada Costo AdquisiciónGastos Administrativos Reaseguro no ProporcionalÍndice Combinado Neto
Ecuador: % Cesión Primas
*Cifras a marzo 2013 12 mesesPrimas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
95%
84%
97% 97% 97%
55% 55%
26% 28%
Ecuador: Ranking Crédito
Cifras: USD miles
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
COFACE 1 3.340 67% 1 4.049 75% 1 4.432 80% 1 2.005 66%CONFIANZA 2 1.612 33% 2 1.325 25% 2 1.094 20% 2 1.043 34%TOTAL MERCADO 4.952 100% 5.374 100% 5.526 100% 3.048 100%
COFACE_x000b_ 67% (75%)
CONFIANZA_x000b_ 33% (25%)
Ecuador: Ranking Crédito Exportación
Cifras: USD miles
COFACE_x000b_ 94% (92%)
CONFIANZA_x000b_ 6% (8%)
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
COFACE 1 2.197 94% 1 2.429 92% 1 2.659 96% 1 1.203 93%CONFIANZA 2 147 6% 2 198 8% 2 122 4% 2 89 7%TOTAL MERCADO 2.344 100% 2.627 100% 2.781 100% 1.292 100%
Ecuador: Ranking Crédito Interno
Cifras: USD miles
COFACE_x000b_ 44% (59%)
CONFIANZA_x000b_ 56% (41%)
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
COFACE 1 3.340 67% 1 4.049 75% 1 4.432 80% 1 2.005 66%CONFIANZA 2 1.612 33% 2 1.325 25% 2 1.094 20% 2 1.043 34%TOTAL MERCADO 4.952 100% 5.374 100% 5.526 100% 3.048 100%
Ecuador: Datos Relevantes
Cifras a marzo 2013 12 meses: USD millones
Paises Ecuador RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 5,0 277,1% Seguro Crédito Exportación 47% 29%% Seguro Crédito Interno 53% 71%Participación en América Latina 1,8% 100%# Empresas 2 39Prima por Empresa 2,5 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 67% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 49% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 14% 15%Mercado Total Seguros 1.550 163.396Resultado Técnico vs Prima 36% 28%Siniestralidad Prima Ganada 44% 35%Razón Combinada Neta 82% 73%
Ecuador: Conclusiones• Primas Crédito a marzo 13 12 meses alcanzaron USD 5 millones y bajaron
8% frente a diciembre 2012, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 4%.
• Crecimiento 2012 - 2013 : Exportaciones (-11%), Interno (-5%).• En promedio 2005-2013 Primas Crédito crecieron 49% mientras Primas
Todos los Ramos 14%. • Participación Crédito Interno 53% (51% 2012). • 2 Empresas participan en mercado (COFACE y Confianza).• Alta Siniestralidad Prima Ganada 44% ↓ (47% 2012) y Buen R. Técnico 36%
↓ (38% 2012).• Índice Combinado Neto 82% ↓ (92% 2012).• Tendencia Mar. 12 - Mar. 13 12meses: Primas (↓ 2%), Siniestralidad (↑ 9 p.p.),
R. Técnico (Estable.), Combinado (↑ 8%)
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito Exportación
Ranking Crédito Interno
Datos Relevantes
Ranking Crédito
:: Conclusiones
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13 12ms)
Siniestralidad y Resultado Técnico
Índice Combinado
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
2,7 millones USD Mar. 13 12 msCuota mercado: 1,0%
% Cesión Primas
Perú: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
800
1,600
2,400
3,200
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
847.01,073.0
1,384.01,187.5 1,154.4 1,209.7
1,512.2
2,374.7
2,725.3
27% 29%
-14%
-3%5%
25%
57%
15%18% 21%
-10%
-11%
2%
20%
49%
14%
Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)
Perú: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras a 12 meses
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013*0.00
500.00
1,000.00
1,500.00
2,000.00
2,500.00
3,000.00
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
1,629.42,107.2 2,219.4 2,374.7 2,725.3
34%38% 40% 41%
35%
4% 3% 3% 2%
11%
72% 69% 68% 66%
74%
29% 5% 7% 15%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada Índice Combinado Neto
Crecimiento Trimestral
Perú: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
88%98%
89% 85% 82% 78% 77%
45%36%
12%2%
11% 15% 18% 22% 23%
55%64%
S. Crédito Interno S. Crédito Exportación
Perú: Variación Anual Seguro de Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
41%
17%
-18%-7%
0%
24%
-8% -10%
-77%
14%
20% 27%
30%
35%
S. Crédito Exportación S. Credito Interno
Perú: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
• Cifras a marzo 2013 12 mesesPIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
0.35
0.40
0.45
0.38 0.40 0.40
0.28
0.33
0.27 0.25 0.24
0.18
0.11 0.12 0.13
0.09 0.09 0.08 0.09
0.13 0.12
S. Crédito Exportación/Exportaciones S. Crédito/PIB
Perú: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
27% 29%
-14%
-3%
5%
25%
57%
15%19%
12% 11%
30% 30%
15% 15%
4%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
Perú: Siniestralidad y Resultado Técnico
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
7% 6%2%
13%11%
0%2% 2%
11%
38% 39%
46%
42%40%
42%
32%
41%
35%
19%
14%
5%
27% 26%
0%
5% 6% 6%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
Perú: Índice Combinado
* Cifras a marzo 2013 12 mesesGastos Administrativos compañías que operan en CréditoNo se detalla Comisiones Pagadas
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
7% 6%2% 13% 11% 0% 2%
2%11%
63%52%
39%30% 33%
37%
55% 56%55%
6%
7%
5% 6% 6%11%
11% 8%8%
76%
65%
47% 49% 50% 48%
68% 66%74%
Siniestralidad Prima Ganada Gastos AdministrativosCosto Adquisición Índice Combinado Neto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%5%
10%15%20%25%30%35%40%45%50%
19% 14%5%
27% 26%
0% 5% 6% 6%
29%
24%
19%
15% 16%
18%
25%29% 28%
47%
38%
25%
42% 42%
18%
30%34% 34%
Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas Brutas Gastos Administrativos Brutos
Indice Combinado Bruto
Perú: % Cesión Primas
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
55% 53%51% 51% 51% 51%
55%49% 49%
Perú: Ranking Crédito
Cifras: USD milesSECREX: CESCEInsur: Atradius
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
INSUR 1 1.854 68% 2 1.370 58% 2 303 20% 2 176 15%SECREX 2 872 32% 1 1.005 42% 1 1.209 80% 1 1.033 85%TOTAL MERCADO 2.725 100% 2.375 100% 1.512 100% 1.210 100%
INSUR_x000b_ 68% (58%)
SECREX_x000b_ 32% (42%)
Perú: Ranking Crédito Exportación
Cifras: USD milesSECREX: CESCE
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
SECREX 1 748 77% 1 848 79% 1 1.081 93% 1 944 100%INSUR 2 226 23% 2 229 21% 2 86 7% 2 0 0%TOTAL MERCADO 974 100% 1.077 100% 1.167 100% 944 100%
SECREX_x000b_ 77% (79%)
INSUR_x000b_ 23% (21%)
Perú: Ranking Crédito Interno
Cifras: USD milesSECREX: CESCEInsur: Atradius
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
INSUR 1 1.628 93% 1 1.140 88% 1 217 63% 2 176 66%SECREX 2 124 7% 2 157 12% 2 128 37% 1 89 34%TOTAL MERCADO 1.752 100% 1.298 100% 345 100% 265 100%
INSUR_x000b_ 93% (88%)
SECREX_x000b_ 7% (12%)
Perú: Datos Relevantes
Cifras a marzo 2013 12 meses: USD millones
Paises Perú RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 2,7 277,1% Seguro Crédito Exportación 36% 29%% Seguro Crédito Interno 64% 71%Participación en América Latina 1,0% 100%# Empresas 2 39Prima por Empresa 1,4 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 100% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 18% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 17% 15%Mercado Total Seguros 3.270 163.396Resultado Técnico vs Prima 35% 28%Siniestralidad Prima Ganada 11% 35%Razón Combinada Neta 74% 73%
Perú: Conclusiones• Primas Crédito a marzo 13 12 meses alcanzaron USD 2,7 millones y crecieron
15% frente a diciembre 2012, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 4%.• En Nuevos Soles, Primas de Crédito crecieron 14%, y Primas Todos los Ramos
crecieron 3%.• En promedio 2005-2013, Primas Crédito crecieron 18% mientras Primas Todos
los Ramos 17%.• Participación Crédito Exportación 36% (45% 2012). • Aseguradoras Internacionales, Insur (Atradius) 68% y SECREX (CESCE) 32%,
controlan 100% mercado.• Baja Siniestralidad Prima Ganada 11% (2% 2012) y Muy Buen Resultado
Técnico 35% ↓ (41% 2012).• Índice Combinado Neto 74% ↑ (66% 2012).• Tendencia Mar. 12 - Mar. 13 12meses: Primas (↑ 14%), Siniestralidad (↑ 2 p.p.), R.
Técnico (estable.), Combinado (↑ 1 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 2,59 (mar. 13 12ms) ↑ 2% 2,55 (dic. 2012)
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito
Ranking Crédito Exportación
Datos Relevantes
Ranking Crédito Interno
:: Conclusiones
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13 12ms)
Siniestralidad y Resultado Técnico
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
0,2 millones USD Mar. 13 12 msCuota mercado: 0.1%
Índice Combinado
% Cesión Primas
Bolivia: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
0.00
100.00
200.00
300.00
400.00
500.00
600.00
700.00
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
110.0152.0 177.0
341.0
529.2
647.5
371.7
279.0237.0
38% 16%
93%55%
22%
-43% -25%-15%
37%
14%
78%
51% 22%
-43%-25%
-15%
Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)
Bolivia: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras 12 mesesBolivia: Estado de Resultados Técnico por ramo no disponible
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013*0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%450%
348.8 348.8317.4
279.0
237.0
269% 269%
426%
268%
396%
0% -9% -12% -15%
Primas Crédito Siniestralidad Prima Ganada Crecimiento Trimestral
Bolivia: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
* Cifras a marzo 2013 12 mesesPIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
0.32 0.32 0.34
0.52
0.96 0.93
0.42
0.28 0.22
0.11 0.13 0.13 0.21
0.30 0.34
0.16 0.10 0.08
S. Crédito /Exportaciones S. Crédito/PIB
Bolivia: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
38%
16%
93%
55%
22%
-43%
-25%-15%
9%
-15%
24%
9% 12%20% 19%
4%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
Bolivia: Siniestralidad y Resultado Técnico
* Cifras a marzo 2013 12 mesesBolivia: Resultado Técnico no disponible
2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
450%
43%
9%
58%
349%
268%
396%
32%8%
92%
359%
258%
304%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Siniestralidad Bruta
Bolivia: % Cesión Primas
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2008 2009 2010 2011 2012 20130%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
26%19%
15%
64% 65%72%
Bolivia: Ranking Crédito
Cifras USD miles
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
CREDINFORM 1 142 60% 1 176 63% 1 215 58% 2 233 36%FORTALEZA 2 93 39% 2 98 35% 2 133 36% 1 375 58%ALIANZA 3 2 1% 3 5 2% 3 24 6% 3 40 6%TOTAL MERCADO 237 100% 279 100% 372 100% 648 100%
CREDINFORM_x000b_ 60% (63%)
FORTALEZA_x000b_ 39% (35%)
ALIANZA_x000b_ 1% (2%)
Bolivia: Datos Relevantes
Cifras a marzo 2013 12 mesesUSD millonesnd: no disponible
Paises Bolivia RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 0,2 277,1% Seguro Crédito Exportación nd 29%% Seguro Crédito Interno nd 71%Participación en América Latina 0,1% 100%# Empresas 3 39Prima por Empresa 0,1 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 0% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 18% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 10% 15%Mercado Total Seguros 376 163.396Resultado Técnico vs Prima nd 28%Siniestralidad Prima Ganada 396% 35%Razón Combinada Neta nd 73%
Bolivia: Conclusiones• Primas Crédito a marzo 13 12 meses alcanzaron USD 0,2 millones y
disminuyeron 15% frente a diciembre 2012, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 4%.
• De igual forma, en Bolivianos, Primas de Crédito decrecieron 15%, y Primas Todos los Ramos crecieron 4%
• En promedio desde 05, Primas de Crédito crecieron 18% mientras Primas Todos los Ramos 10%
• 3 Empresas participan en mercado: Credinform 60%, Fortaleza 39%, y Alianza 1%.
• Aseguradoras Internacionales (5) no participan en el mercado.• Tipo de cambio promedio anual 6,91 (mar, 13 12ms) 6,91 (dic. 2012)
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito Exportación
Ranking Crédito Interno
Datos Relevantes
Ranking Crédito
:: Conclusiones
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13 12ms)
Siniestralidad y Resultado Técnico
Índice Combinado
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
78,4 millones USD Mar. 13 12 msCuota mercado: 28,3%
% Cesión Primas
Chile: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
23,300.030,566.0
37,160.0
50,480.045,626.6 57,590.8
73,086.0 76,551.6 78,386.731%
22%
36%
-10%
26%
27%
5%2%
35%
20%
36%
-3%
15%
20%
5%2%
Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)
Chile: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras a 12 meses
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013*0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
74,495.1 75,748.4 74,161.5 76,551.6 78,386.7
14%
17% 21% 22%22%
75%62%
55% 53% 52%
124%
107%100% 96%
102%
2% -2% 3% 2%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada
Índice Combinado Neto Crecimiento Trimestral
Chile: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
35% 39% 34% 38% 32% 31% 33% 32% 33%
65% 61% 66% 62% 68% 69% 67% 68% 67%
S. Crédito Interno S. Crédito Exportación
Chile: Variación Anual Seguro de Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%49%
6%
51%
-23%
22%
36%
2%
5%22%
32%28%
-1%
28%
23%
6% 1%
S. Crédito Exportación S. Credito Interno
Chile: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
*Cifras a marzo 2013 12 mesesPIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
1.96 2.10
2.26
2.95 2.82 2.83
3.01 2.81 2.74
1.65 1.79
1.64
2.41 2.40 2.50
3.00
3.09 3.09
S. Crédito/PIB S. Crédito Exportación/Exportaciones
Chile: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
31%
22%
36%
-10%
26% 27%
5%2%
10%
24%19%
-10%
33%
17% 17%
4%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
Chile: Siniestralidad y Resultado Técnico
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
53%
65% 64%
94%
125%
54%
78%
53% 52%
27%24% 25% 16%
6%
25%18% 22% 22%
46%53%
54%
106%
134%
46% 61%54%
66%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
Chile: Índice Combinado
* Cifras a marzo 2013 12 mesesGastos Administrativos compañías que operan en CréditoNo se detalla Comisiones Pagadas
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-60%
-10%
40%
90%
140%
190%
240%
53% 65% 64%94%
125%
54% 78% 53% 52%-55% -58% -56% -49% -48% -47% -48% -41% -36%
95% 86% 88%76%
85%
97%97%
84% 86%94% 93% 97%
122%
163%
104%127%
96% 102%
Siniestralidad Prima Ganada Costo Adquisición
Gastos Administrativos Índice Combinado Neto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
46% 53% 54%
106%134%
46%61% 54% 66%
26% 23% 24%
22%
25%
26%25% 24%
25%
0.0855087622631384
0.0856307146964071
3%3%72%
76% 78%
128%
158%
72%87% 90%
102%
Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas BrutasReaseguro no Proporcional Bruto Gastos Administrativos BrutosIndice Combinado Bruto
Chile: % Cesión Primas
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
27% 26% 27%29% 29%
27% 26%28%
30%
Chile: Ranking Crédito
Cifras: USD milesContinental: Atradius
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
CONTINENTAL 1 43.651 56% 1 42.637 55% 1 40.023 55% 1 33.023 57%COFACE 2 19.098 24% 2 18.386 24% 2 18.371 25% 2 13.022 23%MAGALLANES 3 6.650 8% 4 6.086 8% 4 4.220 6% 5 1.368 2%MAPFRE 4 5.291 7% 3 5.659 7% 3 7.272 10% 3 8.548 15%EULER HERMES 5 2.317 3% 5 3.450 4% 6 2.045 3% 6 356 1%CESCE 6 1.380 2% 6 1.352 2% 5 1.155 2% 4 1.291 2%TOTAL MERCADO 78.387 100% 77.571 100% 73.086 100% 57.608 100%
CONTINENTAL_x000b_ 56% (55%)
COFACE_x000b_ 24% (24%)
MAGALLANES_x000b_ 8% (8%)
MAPFRE_x000b_ 7% (7%)
EULER HERMES_x000b_ 3% (4%)
CESCE_x000b_ 2% (2%)
Chile: Ranking Crédito Exportación
Cifras: USD milesContinental: Atradius
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
COFACE 1 11.463 44% 2 10.318 42% 2 9.871 41% 2 5.918 33%CONTINENTAL 2 11.102 43% 1 10.821 44% 1 10.200 42% 1 8.419 47%MAPFRE 3 1.627 6% 3 1.703 7% 3 2.771 11% 3 2.378 13%MAGALLANES 4 1.073 4% 4 912 4% 4 633 3% 4 411 2%CESCE 5 352 1% 6 354 1% 6 338 1% 5 387 2%EULER HERMES 6 264 1% 5 546 2% 5 376 2% 6 271 2%TOTAL MERCADO 25.882 100% 24.653 100% 24.190 100% 17.783 100%
COFACE_x000b_ 44% (42%)
CONTINENTAL_x000b_ 43% (44%)
MAPFRE_x000b_ 6% (7%)
MAGALLANES_x000b_ 4% (4%)
CESCE_x000b_ 1% (1%)EULER HERMES_x000b_ 1% (2%)
Chile: Ranking Crédito Interno
Cifras: USD milesContinental: Atradius
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
CONTINENTAL 1 32.548 62% 1 31.816 60% 1 29.823 61% 1 24.604 62%COFACE 2 7.635 15% 2 8.068 15% 2 8.500 17% 2 7.104 18%MAGALLANES 3 5.577 11% 3 5.175 10% 4 3.587 7% 4 958 2%MAPFRE 4 3.664 7% 4 3.956 7% 3 4.501 9% 3 6.170 15%EULER HERMES 5 2.053 4% 5 2.904 5% 5 1.669 3% 6 84 0%CESCE 6 1.028 2% 6 999 2% 6 817 2% 5 904 2%TOTAL MERCADO 52.504 100% 52.917 100% 48.896 100% 39.825 100%
CONTINENTAL_x000b_ 62% (60%)COFACE_x000b_
15% (15%)
MAGALLANES_x000b_ 11% (10%)
MAPFRE_x000b_ 7% (7%)
EULER HERMES_x000b_ 4% (5%)CESCE_x000b_ 2% (2%)
Chile: Datos Relevantes
Cifras a marzo 2013 12 meses: USD millones
Paises Chile RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 78,4 277,1% Seguro Crédito Exportación 33% 29%% Seguro Crédito Interno 67% 71%Participación en América Latina 28% 100%# Empresas 6 39Prima por Empresa 4,8 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 92% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 17% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 14% 15%Mercado Total Seguros 11.712 163.396Resultado Técnico vs Prima 22% 28%Siniestralidad Prima Ganada 52% 35%Razón Combinada Neta 102% 73%
Chile: Conclusiones• Primas Crédito a marzo 13 12 meses alcanzaron USD 78,4 millones y crecieron
2% frente a diciembre 2012, mientras que Primas Todos los Ramos crecieron 4%.
• En Pesos, Primas de Crédito crecieron 2%, y Primas Todos los Ramos subieron 3%
• Representa 28% de L.A. (29% 2012).• Crecimiento 2011 - 2013 : Exportación (5%), Interno (1%).• En promedio 2005 - 2013, Primas Crédito crecieron 17% mientras Primas Todos
los Ramos 14%.• Interno representa 67% (68% 2012).• 6 Empresas participan en mercado: Continental (Atradius) 56%, COFACE 24%,
Magallanes 8%, MAPFRE 7%, Euler Hermes 3% y CESCE 2%.• Alta Siniestralidad Prima Ganada 52% ↓ (53% 2012) y Buen Resultado Técnico
22% (22% 2012).• Índice Combinado Neto 102% ↑ (96% 2012).• Tendencia Mar. 12 – Mar. 13 12meses: Primas (↑ 1%), Siniestralidad (↓ 6 p.p.), R.
Técnico (↑ 2 p.p.), Combinado (↓ 6 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 472,50 (mar. 13 12ms) ↓ 3% 489,49 (dic. 2012).
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito
Ranking Crédito Exportación
Datos Relevantes
Ranking Crédito Interno
:: Conclusiones
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13 12ms)
Siniestralidad y Resultado Técnico
Índice Combinado
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
27,3 millones USD Mar. 13 12 ms Cuota mercado: 9,8%
% Cesión Primas
Argentina: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
5,837.06,387.0 7,805.0
11,341.0 13,006.018,109.3
24,111.5 28,446.5 27,262.2
9%
22%
45%
15%
39%33%
18%
-4%
12%
26%
48%
40%
55%
29%
29%
1%
Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)
Argentina: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras a 12 meses
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013*0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
27,389.9 27,887.4
25,214.1 27,265.427,262.2
40%
38%
43%36% 40%
4%
7%
11%
26% 25%
39%
44% 51%
65%62%
2% -10% 8% 0%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada
Índice Combinado Neto Crecimiento Trimestral
Argentina: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
* Cifras a marzo 2013 12 meses 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
1.27 1.20 1.21 1.33
1.96
2.66 2.86
3.50
3.18
0.32 0.30 0.30 0.35 0.42 0.49 0.55 0.60 0.55
S. Crédito /Exportaciones S. Crédito/PIB
Argentina: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
• Cifras a marzo 2013 12 meses 12 meses• Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
9%
22%
45%
15%
39%
33%
18%
-4%
16%
22%24%
8% 7%
30%
23%
14%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
Argentina: Siniestralidad y Resultado Técnico
* Cifras a marzo 2013 12 meses 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreSiniestralidad Bruta disponible desde 2009
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
9%
25%
48%
98%
64%
18%13% 7%
25%
64%
53%
35%
-5%
19%
35% 36% 38% 40%0.5931364144170050.377880769615187
0.164294081961383
0.211183318075563
0.495731452340603
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
Argentina: Índice Combinado
* Cifras a marzo 2013 12 meses 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreSiniestralidad Bruta disponible desde 2009
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-40%-20%
0%20%40%60%80%
100%120%140%160%
9% 25%48%
98%64%
18% 13% 7% 25%38%
41%
40%
32%
38%
60% 62% 59% 42%-5%
4%
6%
7%
5%
-15% -20%
-22%
-5%43%
70%
94%
138%
108%
63% 55% 44% 62%
Siniestralidad Prima Ganada Gastos Administrativos
Costo Adquisición Índice Combinado Neto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%20%30%40%50%60%70%80%90%
100%
0.5931364144170050.37788076961
51870.164294081961383
0.211183318075563
0.495731452340603
0.0910831360530462
0.0949263113834818
0.100759889546681
0.0790571235857876
0.0879679556308735
0.254172872121624
0.222805838543821
0.212386426235452
0.245166012070671
0.269981146055711
94%
70%
48%54%
85%
Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas Brutas Gastos Administrativos Brutos
Indice Combinado Bruto
Argentina: % Cesión Primas
* Cifras a marzo 2013 12 meses 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
19%
12% 13%
20%
33%
63%66%
58%
36%
Argentina: Ranking Crédito
Cifras: USD milesCASCE: CESCEAllianz: Euler HermesInsur: AtradiusArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre
2013* 2012 2011 2010
Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.COFACE 1 18.773 69% 1 16.921 59% 1 16.029 66% 1 12.801 71%INSUR 2 4.011 15% 3 4.768 17% 4 2.161 9% 4 1.444 8%CESCE 3 2.735 10% 3 3.524 12% 3 2.826 12% 2 1.983 11%ALLIANZ 4 1.740 6% 4 3.203 11% 2 2.978 12% 3 1.792 10%ACG 5 3 0% 6 13 0% 7 3 0% 7 9 0%SEGURCOOP 6 (0) 0% 5 18 0% 5 110 0% 5 64 0%NACIÓN 7 0 0% 7 0 0% 6 5 0% 8 3 0%SURCO 8 0 0% 8 0 0% 8 0 0% 6 27 0%CRED MERCOSUR 9 0 0% 9 0 0% 9 0 0% 9 (12) 0%TOTAL MERCADO 27.262 100% 28.446 100% 24.111 100% 18.109 100%
COFACE_x000b_ 69% (59%)
INSUR_x000b_ 15% (17%)
CESCE_x000b_ 10% (12%)ALLIANZ_x000b_ 6% (11%)
Argentina: Datos Relevantes
Cifras a marzo 2013 12 meses 12 meses: USD millonesArgentina: año fiscal junio excepto COFACE diciembre nd: no disponible
Paises Argentina RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 27,3 277,1% Seguro Crédito Exportación nd 29%% Seguro Crédito Interno nd 71%Participación en América Latina 9,8% 100%# Empresas 6 39Prima por Empresa 4,5 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 100% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 22% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 18% 15%Mercado Total Seguros 15.919 163.396Resultado Técnico vs Prima 40% 28%Siniestralidad Prima Ganada 25% 35%Razón Combinada Neta 62% 73%
Argentina: Conclusiones• Primas Crédito a marzo 13 12 meses alcanzaron USD 27,3 millones y bajaron
4% frente a 2012, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 14%• En Pesos, Primas de Crédito subio 1%, y Primas Todos los Ramos subieron 26%.• Representa 10% en L.A. (10% 2012).• En promedio 2005 - 2013, Primas Crédito crecieron 22%, mientras Primas
Todos los Ramos 18%.• 5 Empresas participan en el mercado.• COFACE 69%, Insur (Atradius) 15%, CESCE 10% y Allianz (Euler H.) 6%
concentran 100% mercado.• Muy Buena Siniestralidad Prima Ganada 25% ↑ (7% 2012) y Muy Buen
Resultado Técnico 40% ↑ (38% 2012).• Índice Combinado Neto 62% ↓ (44% 2012).• Tendencia Mar. 12 - Mar. 13 12meses: Primas (estable), Siniestralidad (↑ 5 p.p.),
R. Técnico (estable), Combinado (↑ 6 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 4,81 (mar. 2013 12ms) ↑ 12% 4,30 (jun. 2012)
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito
Ranking Crédito Exportación
Datos Relevantes
Ranking Crédito Interno
:: Conclusiones
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13 12ms)
Siniestralidad y Resultado Técnico
Índice Combinado
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
1,8 millones USD Mar. 13 12 ms Cuota mercado: 0,6%
% Cesión Primas
Uruguay: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
1,400.00
1,600.00
1,800.00
2,000.00
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
258.00 266.00 309.00213.00
141.00
153.33479.07
1,435.30
1,772.05
3%
16%-31%
-34%
9%
212%
200%
23%4%
11%-38%
-29%
-3%
201%
215%
22%
Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)
Uruguay: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras a 12 meses
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013*0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
1,400.00
1,600.00
1,800.00
2,000.00
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
458.65
448.93 611.11
1,435.30
1,772.05
-3%
-57%
40%
-21%-23%
128%
319%
29%
142%
148%
159%
366%
34%
223%
223%
-2% 36% 135% 23%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada Índice Combinado Neto
Crecimiento Trimestral
Uruguay: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
* Cifras a marzo 2013 12 mesesPIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
1.60
0.50 0.46 0.45
0.26 0.17 0.15
0.43
1.08
1.35
0.15 0.13 0.13 0.07 0.04 0.04
0.10
0.27 0.34
S. Crédito /Exportaciones S. Crédito/PIB
Uruguay: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
3%16%
-31% -34%
9%
212%200%
23%15% 15%35%
10%29% 26% 16%
4%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
Uruguay: Siniestralidad y Resultado Técnico
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
2%
157%
-5%7%
52%
289%
65%
142% 148%
24%
-11%
31% 2%1%
-61%
17%
-21% -23%
8% 18% 13%26%
69%
52%
16% 28% 33%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
Uruguay: Índice Combinado
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
2%
157%
-5% 7%52%
289%
65%
142% 148%52%
52%
35%
200%
46%
-9%
45% 44%
33%
25%
54%
38%
36% 31%
87%
54%
152%
94%
Reaseguro no Proporcional Siniestralidad Prima GanadaCosto Adquisición Gastos AdministrativosÍndice Combinado Neto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
8% 18% 13% 26%
69%52%
16% 28% 33%30% 19% 21%
23%
32%
24%
11%18% 17%14%
2% 11%
30%
20%37%
15%11% 10%52%
39% 45%
79%
121%113%
42%56% 59%
Reaseguro no Proporcional Bruto Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas Brutas
Gastos Administrativos Brutos Indice Combinado Bruto
Uruguay: % Cesión Primas
* Cifras a marzo 2013 12 mesesPrimas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
59%
91%
57%
98%
63%70%
62%70% 69%
Uruguay: Ranking Crédito
Cifras: USD miles
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
SANCOR 1 1.252 71% 1 1.012 71% 2 0 0% 2 0 0%BANCO 2 520 29% 2 423 30% 1 479 100% 1 153 100%TOTAL MERCADO 1.772 100% 16 1.435 100% 16 479 100% 16 153 100%
SANCOR_x000b_ 71% (71%)
BANCO_x000b_ 29% (30%)
Uruguay: Datos Relevantes
Cifras a marzo 2013 12 mesesUSD millonesnd: no disponible
Paises Uruguay RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 1,77 277,1% Seguro Crédito Exportación nd 29%% Seguro Crédito Interno nd 71%Participación en América Latina 0,6% 100%# Empresas 2 39Prima por Empresa 0,9 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 0% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 50% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 19% 15%Mercado Total Seguros 1.105 163.396Resultado Técnico vs Prima -23% 28%Siniestralidad Prima Ganada 148% 35%Razón Combinada Neta 223% 73%
Uruguay: Conclusiones• Primas de crédito marzo 13 12 meses alcanzaron USD 1,77 millones y
crecieron 23% frente a diciembre 2012, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 4%.
• En Pesos, Primas de Crédito crecieron 22%, y Primas Todos los Ramos crecieron en 3%
• En promedio desde 05, Primas Crédito crecieron 50%, mientras Primas Todos los Ramos subieron 19%.
• Sancor concentra el 71% y Banco Seguros del Estado el 29% del mercado.
• Aseguradoras Internacionales no participan en el mercado.• Siniestralidad Prima Ganada 148% ↑ (142% 2012) y Resultado Técnico -
23% ↓ (-21% 2012).• Índice Combinado Neto 223% estable (223% 2012).• Tendencia Mar. 12 - Mar. 13 12meses: Primas (↑ 48%), Siniestralidad (↑ 5
p.p.), R. Técnico (↓ 5 p.p.), Combinado (↑ 16 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 19,15 (mar. 2013 12ms) ↓ 6% 20,31 (dic.
2012)
Exportación, Interno (Distribución)
Exportación, Interno (Variación)
Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)
Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)
Ranking Crédito Exportación
Ranking Crédito Interno
Datos Relevantes
Ranking Crédito
:: Conclusiones
Primas Totales y Crecimiento (Mar. 13 12ms)
Siniestralidad y Resultado Técnico
Índice Combinado
Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico
76,8 millones USD Mar. 13 12 ms Cuota mercado: 27,7%
% Cesión Primas
Brasil: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (marzo 2013 12 meses)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
28,066.0
41,000.047,930.0
68,725.0 66,823.171,865.1
89,840.682,928.7
76,825.6
46%
17%
43%
-3%
8%
25%
-8% -7%
31%
7%
33%
5%
-2%
14% 8%
-3%
Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)
Brasil: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico
*Cifras a 12 meses
Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 Mar.2013*0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
90,877.9
75,909.1 78,447.982,928.7
76,825.623% 27% 31%
30% 31%
19%22%
21%26%
29%
45%
53%51% 55%
58%
-16% 3% 6% -7%
Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Prima Ganada
Índice Combinado Neto Crecimiento Trimestral
Brasil: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
20%
40%
60%
80%
100%
33% 29% 32% 31% 24% 22% 22% 21% 23%
67% 71% 68% 69% 76% 78% 78% 79% 77%
S. Crédito Interno S. Crédito Exportación
Brasil: Variación Anual Seguro de Crédito
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
27% 28%
39%
-24%
3%18%
-11%
4%
56%
12%
45%
7%
15%
21%
-7% -10%
S. Crédito Exportación S. Credito Interno
Brasil: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)
*Cifras a marzo 2013 12 mesesPIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2013, Índice multiplicado por 10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0.00
0.10
0.20
0.30
0.40
0.50
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
0.70 0.75
0.82
0.92 0.89
0.82 0.76
0.71 0.74
0.32 0.37 0.35
0.42 0.42 0.36 0.36 0.34 0.31
S. Crédito Exportación/Exportaciones S. Crédito/PIB
Brasil: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos
* Cifras a marzo 2013 12 meses
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13*
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50% 46%
17%
43%
-3%
12%
20%
-8% -7%
28%25%
21%
7%
31%
23%
5%2%
Primas de Crédito Primas Todos los Ramos
Brasil: Siniestralidad y Resultado Técnico
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
13%
47%55% 57% 54%
-6%
12%
26% 29%25% 29% 28%23% 27%
36%25% 30% 31%
49%
53%
97%
77%
126%
-2%
29%
42% 44%
Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta
Brasil: Índice Combinado
*Cifras a marzo 2013 12 mesesGastos Administrativos compañías que operan en CréditoNo se detalla Comisiones Pagadas
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
-80%-60%-40%-20%
0%20%40%60%80%
100%
13%47%
55% 57%54%
-6%12% 26% 29%
22%
24%26% 23% 19%
20%18%
19% 18%
-73% -55% -52% -27% -26% -24%
4%
10% 11%
-38%
16%29%
53% 47%
-10%
34%55% 58%
Siniestralidad Prima Ganada Gastos Administrativos
Costo Adquisición Índice Combinado Neto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
49% 53%
97%77%
126%
-2%29% 42% 44%
6% 8%
8%
9%
6%
6%
7%9% 9%
56% 60%
105%
86%
132%
4%
36%51% 53%
Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas Brutas Gastos Administrativos Brutos
Indice Combinado Bruto
Brasil: % Cesión Primas
* Cifras a marzo 2013 12 meses
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100% 90%
69% 69%61%
66%72%
62%
52% 49%
Brasil: Ranking Crédito
Cifras: USD miles
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
COFACE 1 41.483 54% 1 45.441 59% 1 56.279 55% 1 43.748 55%EULER H. 2 16.122 21% 2 18.317 16% 2 15.683 17% 2 11.661 17%CYC 3 11.700 15% 3 12.120 13% 5 11.977 6% 5 10.057 2%CESCE 4 6.844 9% 4 6.892 8% 3 5.792 12% 3 6.133 15%AIG 5 499 1% 6 0 0% 6 0 0% 6 0 0%MAPFRE 6 178 0% 5 53 4% 4 120 10% 4 266 10%TOTAL MERCADO 76.826 100% 82.822 100% 89.851 100% 71.865 100%
COFACE_x000b_ 54% (59%)
EULER H._x000b_ 21% (16%)
CYC_x000b_ 15% (13%)
CESCE_x000b_ 9% (8%)
Brasil: Ranking Crédito Exportación
Cifras: USD miles
SBCE_x000b_ 67% (72%)
CESCE_x000b_ 17% (19%)
EULER-HER-MES_x000b_
10% (7%)
CRED Y CAUC_x000b_ 2% (1%)AIG_x000b_ 3% (1%)
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
SBCE 1 12.040 67% 1 12.417 72% 1 15.152 78% 1 11.032 67%CESCE 2 3.113 17% 2 3.302 19% 2 2.921 15% 2 3.422 21%EULER-HERMES 3 1.811 10% 3 1.297 7% 3 1.239 6% 3 1.836 11%CRED Y CAUC 5 300 2% 4 152 1% 5 120 1% 5 20 0%AIG 4 499 3% 5 107 1% 6 0 0% 6 0 0%MAPFRE 6 178 1% 6 53 0% 4 120 1% 4 266 2%TOTAL MERCADO 17.942 100% 17.328 100% 19.552 100% 16.576 100%
Brasil: Ranking Crédito Interno
Cifras: USD miles
COFACE_x000b_ 50% (50%)
EULER H._x000b_ 24%
(26%)
CYC_x000b_ 19% (18%)
CESCE_x000b_ 6% (5%)
2013* 2012 2011 2010 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.
COFACE 1 29.443 50% 1 33.024 50% 1 41.127 59% 1 32.715 59%EULER H. 2 14.310 24% 2 17.019 26% 2 14.444 21% 3 9.826 18%CYC 3 11.400 19% 3 11.967 18% 3 11.856 17% 2 10.037 18%CESCE 4 3.731 6% 4 3.590 5% 4 2.871 4% 4 2.711 5%MAPFRE 5 0 0% 5 0 0% 5 0 0% 5 0 0%TOTAL MERCADO 58.884 100% 65.600 100% 70.298 100% 55.289 100%
Brasil: Datos Relevantes
*Cifras a marzo 2013 12 meses: USD millones
Paises Brasil RegiónMercado Total Seguro Crédito (Mar. 2013) 76,8 277,1% Seguro Crédito Exportación 23% 29%% Seguro Crédito Interno 77% 71%Participación en América Latina 27,7% 100%# Empresas 6 39Prima por Empresa 12,8 7,1Participación 5 Aseguradoras Internacionales 99% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-13*) 15% 15%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-13*) 18% 15%Mercado Total Seguros 81.804 163.396Resultado Técnico vs Prima 31% 28%Siniestralidad Prima Ganada 29% 35%Razón Combinada Neta 58% 73%
Brasil: Conclusiones• Primas Crédito a marzo 13 12 meses alcanzaron USD 77 millones y
disminuyeron 7% frente a diciembre 2012, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 2%.
• En Reales, Primas de Crédito bajaron 3%, y Primas Todos los Ramos crecieron 4%.
• Concentra 28% primas crédito en L.A. (27% 2012)• Crecimiento 2011 - 2013: Exportación (4%), Interno (-10%).• En promedio 2005 - 2013, Primas Crédito crecieron 15% mientras Primas Todos
los Ramos 18%.• Interno representa 77% (79% 2012). • 5 Empresas internacionales participan en mercado (100%), COFACE 54%, Euler
H. 21%, CyC (Atradius) 15%, CESCE 9% y AIG 1%• Muy Buena Siniestralidad Prima Ganada 29% ↑ (26% 2012) y Muy Buen
Resultado Técnico 31% ↑ (30% 2012).• Índice Combinado Neto 58% ↑ (55% 2012).• Tendencia Mar. 12 – Mar. 13 12meses: Primas (↓ 4%), Siniestralidad (↑ 3 p.p.), R.
Técnico (↑ 2 p.p.), Combinado (↑ 3 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 2,00 (mar. 2013 12ms) ↑ 3% 1,95 (dic. 2012)
Datos Generales
Datos Financieros
Primas Totales
Resultado Neto
Cuentas de Balance
ROA ROE
Rentabilidad sobre Primas Totales
Cobertura y Endeudamiento
Cuotas de Mercado Mundial
Participación en América Latina
AtradiusCESCECOFACE
Euler HermesMAPFRE
Siniestralidad Neta
Crecimiento Primas
Euler H. + MAPFRE
Atradius CESCE COFACE Euler Hermes Mapfre
País de Origen Holanda España Francia Francia EspañaPresen. Mundial (países) 45 11 66 51 46
Principales Accionistas Crédito y Caución 64,23% Estado Español 50,25% Natexis & Grpu Banq Popl 99,87% Allianz France 68,08% Corp.Mapfre 100% Catalana Occi. 29,29% Santander 21,07% Coface Holding SAS 0,13% Particip. Pública 28,64% INOC S.A. 6,48% BBVA 16,30% Euler Hermes 3,28% Otros Bancos 8,48% Aseguradoras 3,9%
Staff (empleados) 3.304 1.600 6.816 6.165 576 Representación en América Latina
Argentina INSUR CESCE COFACE Euler H Allianz MAPFREBolivia Brasil CyC CESCE COFACE (SBCE) Euler H MAPFRE
Colombia SEGUREXPO MUNDIAL Euler H (Colseguros) MAPFREChile CONTINENTAL CESCE COFACE Euler H MAPFRE
Ecuador COFACE MAPFREMéxico ATRADIUS CESCEMEX COFACE Euler H MAPFREPerú INSUR SECREX
Uruguay
Venezuela LA MUNDIAL COFACE 1 Calificación de Riesgo
Standar & Poors BBB A- AA- BBB+Moody's A2 BAA2
Fitch Ratings AA- A M Best A
Aseguradoras Internacionales : Datos Generales
Actualización: septiembre 20121 Fronting con Uniseguros: Cifras no consideradas
Aseguradoras Internacionales : Datos Financieros
Cifras: USD millonesMAPFRE: Información correspondiente al Total de la División Global Risks (que actualmente contiene al ramo de Crédito, excepto Primas TotalesAtradius: Incluye CyCCOFACE: Siniestralidad y Gastos Administrativos, datos del 2010
Atradius CESCE COFACE Euler Hermes Mapfre Total
2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
Principales Cuentas
Primas Totales 1.777 1.965 259 246 1.629 1.862 2.345 2.655 97 108 6.107 6.836
Cuota 29% 29% 4% 4% 27% 27% 38% 39% 2% 2% 100% 100%
Resultado Neto 165 182 109 45 152 104 389 467 28 38 844 835
Activos 4.325 5.012 830 911 10.086 9.978 7.474 8.145 4.064 3.974 26.779 28.021
Pasivos 2.958 3.430 478 502 8.242 7.915 4.637 4.931 3.506 3.349 19.821 20.127
Patrimonio 1.367 1.582 351 409 1.844 2.064 2.837 3.214 558 625 6.958 7.894
RentabilidadActivos (ROA) 3,8% 3,6% 13,2% 4,9% 1,5% 1,0% 5,2% 5,7% 0,7% 1,0% 3,2% 3,0%
Patrimonio (ROE) 12,1% 11,5% 31,2% 11,0% 8,2% 5,0% 13,7% 14,5% 5,1% 6,0% 12,1% 10,6%
% Primas Totales 9,3% 9,3% 42,2% 18,2% 9,3% 5,6% 16,6% 17,6% 29,1% 34,9% 13,8% 12,2%
Cobertura Activo / Pasivo 1,5 1,5 1,7 1,8 1,2 1,3 1,6 1,7 1,2 1,2 1,4 1,4
EndeudamientoPasivo / Patrimonio 2,2 2,2 1,4 1,2 4,5 3,8 1,6 1,5 6,3 5,4 2,8 2,5
Aseguradoras Internacionales: Primas Totales
Cifras: USD millonesAtradius: Incluye CyC
1.271 1.303 1.585
2.376
2.051 1.777
1.965
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Atradius
143 165 211 221 274 259 246
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
CESCE
1.147 1.249 1.491
1.649 1.635 1.629 1.862
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
COFACE
2.027 2.007
2.382 2.608
2.366 2.345 2.655
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Euler Hermes
121 128 152 189 140 97 108 -
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
MAPFRE
Aseguradoras Internacionales: Crecimiento Primas
Cifras: USD millonesAtradius: Incluye CyC
3%
22%
50%
-14% -13%
11%
2%
7%
41%
-9% -8% 4%
-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11
Atradius
Crecimiento $ Crecimiento €
15%
28%
4% 24%
-5%
-5%14%
12%
-2%
31%
0%
-10%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11
CESCE
Crecimiento $ Crecimiento €
9%
19%11%
-1% 0%
14%8% 5%
4%
4% 5%8%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11
COFACE
Crecimiento $ Crecimiento €
-1%
19%9%
-9%-1%
13%
-2%
4%
3%
-4%5% 7%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11
Euler Hermes
Crecimiento $ Crecimiento €
6%
18%25%
-26% -30%
11%
5%
4%17%
-22% -26%
5%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11
MAPFRE
Crecimiento $ Crecimiento €
Aseguradoras Internacionales: Índice Combinado
Atradius: Incluye CyC MAPFRE: Cifras no comparablesCOFACE: Siniestralidad y gastos Administrativos cifras del 2010
52% 45% 40%
99% 85%
39% 50%
41% 39% 39%
34%36%
35%35%
93% 84% 78%
133%122%
74%85%
0%
50%
100%
150%
200%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Atradius
Siniestralidad Bruta Gastos AdministrativosRazón Combinada Bruta
50%73% 81%
139%
72%40%
61%
50%46% 41%
46%
39%
42%
46%
100%119% 122%
185%
111%
82%
107%
0%
50%
100%
150%
200%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
CESCE
Siniestralidad Bruta Gastos AdministrativosRazón Combinada Bruta
50% 50% 50%71%
94%52% 48%
39% 38% 40%35%
34%
36% 33%
89% 87% 91%106%
128%
88% 82%
0%
50%
100%
150%
200%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
COFACE
Siniestralidad Bruta Gastos AdministrativosRazón Combinada Bruta
38% 42% 44%74% 75%
40% 42%
26% 25% 25%
24% 26%
28% 29%
64% 67% 69%
97% 102%
68% 70%
0%
50%
100%
150%
200%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Euler Hermes
Siniestralidad Bruta Gastos AdministrativosRazón Combinada Bruta
Aseguradoras Internacionales: Resultado Neto
Cifras: USD millonesAtradius: Incluye CyC MAPFRE: Cifras Unidad Global Risks a partir de 2009
99 127 227
-284
-158
165 182
-600
-400
-200
-
200
400
600
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Atradius
10 18 3
-77
25 109
45
-600
-400
-200
-
200
400
600
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
CESCE
140 139 226
60
-227
152 104
-600
-400
-200
-
200
400
600
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
COFACE
343 395
561
123 27
389 467
-600
-400
-200
-
200
400
600
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Euler Hermes
24 28 38
-600
-400
-200
0
200
400
600
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
MAPFRE
Aseguradoras Internacionales: Cuentas de Balance
Cifras: USD millonesAtradius: Incluye CyC MAPFRE: Cifras Unidad Global Risks a partir de 2009
2.559 2.643 2.740 4.438 3.204 2.958 3.430
727 836 1.178 1.493
1.264 1.367 1.582 3.286 3.479 3.918
5.932
4.467 4.325 5.012
- 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 20.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Atradius
Activos Patrimonio Pasivos
464 991
524 696 613 478 502
204
217
243 252 279 351 409
668
1.209
767 948 891 830 911
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
CESCE
Activos Patrimonio Pasivos
3.668 5.063 7.435 8.718 7.996 8.242 7.915 1.078
1.227 1.631
1.722 1.521 1.844 2.064 4.746
6.290
9.066 10.440
9.516 10.086 9.978
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
COFACE
Activos Patrimonio Pasivos
3.544 3.464 3.876 4.707 4.655 4.637 4.931
2.094 2.313 2.867 2.727 2.536 2.837 3.214 5.638 5.777
6.743 7.434 7.191 7.474
8.145
- 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 20.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Euler Hermes
Activos Patrimonio Pasivos
2.877 3.506 3.349
545 558 625
3.423
4.064 3.974
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
MAPFRE
Activos Patrimonio Pasivos
Aseguradoras Internacionales: ROA - ROE
Atradius: Incluye CyCMAPFRE: Cifras Unidad Global Risks a partir de 2009
3,0% 3,7% 5,8%-4,8% -3,5%
3,8% 3,6%
13,6% 15,2%19,2%
-19,0%-12,5%
12,1% 11,5%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Atradius
ROA ROE
1,5% 1,5% 0,4% -8,2% 2,8%
13,2%
4,9%
4,9%8,3%
1,3%
-30,7%
9,1%
31,2%
11,0%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
CESCE
ROA ROE
3,0% 2,2% 2,5%
0,6%
-2,4%
1,5%
1,0%
13,0% 11,3% 13,9%
3,5%
-15,0%
8,2%5,0%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
COFACE
ROA ROE
6,1% 6,8% 8,3%
1,7% 0,4%
5,2% 5,7%
16,4% 17,1% 19,6%
4,5%1,0%
13,7% 14,5%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Euler Hermes
ROA ROE
0,7% 0,7% 1,0%
4,5% 5,1% 6,0%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
MAPFRE
ROA ROE
Aseguradoras Internacionales: Rent. / Primas Totales
Atradius: Incluye CyCMAPFRE: no caomparable
7,8% 9,8%14,3%
-12,0%-7,7%
9,3% 9,3%
-40,0%-30,0%-20,0%-10,0%0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Atradius
7,1% 10,9%1,5%
-35,0%
9,3%
42,2%
18,2%
-40,0%-30,0%-20,0%-10,0%0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
CESCE
16,9% 19,7% 23,6%
4,7% 1,1%
16,6% 17,6%
-40,0%-30,0%-20,0%-10,0%0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Euler Hermes
12,2% 11,1%15,2%
3,6%
-13,9%
9,3% 5,6%
-40,0%-30,0%-20,0%-10,0%0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
COFACE
Aseguradoras Internacionales: Cobertura y Endeud.
Atradius: Incluye CyCMAPFRE: Cifras Unidad Global Risks a partir de 2009
1,3 1,3 1,4 1,3 1,4 1,5 1,5
3,5 3,2
2,3 3,0
2,5 2,2 2,2
-
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Atradius
Cobertura (Activo/Pasivo) Endeudamiento (Pasivo/Patrimonio)
1,4 1,2 1,5 1,4 1,5 1,7 1,8 2,3
4,6
2,2 2,8
2,2 1,4 1,2
-
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
CESCE
Cobertura (Activo/Pasivo) Endeudamiento (Pasivo/Patrimonio)
1,3 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,3
3,4 4,1
4,6 5,1 5,3
4,5 3,8
-
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
COFACE
Cobertura (Activo/Pasivo) Endeudamiento (Pasivo/Patrimonio)
1,6 1,7 1,7 1,6 1,5 1,6 1,7 1,7 1,5 1,4 1,7 1,8 1,6 1,5
-
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Euler Hermes
Cobertura (Activo/Pasivo) Endeudamiento (Pasivo/Patrimonio)
1,2 1,2 1,2
5,3
6,3
5,4
-
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
MAPFRE
Cobertura (Activo/Pasivo) Endeudamiento (Pasivo/Patrimonio)
Aseguradoras Internacionales: Cuotas de Mercado Mundial 2011 (2010)
Atradius: Incluye CyCLas 5 compañías representan alrededor del 90% del mercado mundial de Seguro de Crédito
Aseguradoras Internacionales: Participación en América Latina
Cifras: USD millonesCifras a marzo 2013 12 meses
Arg Bol Bra Col Chi Ecu Méx Per Uru Ven Total mar-13Atradius 4,0 - 11,7 - 43,7 - 16,0 1,9 - - 77,2 CESCE 2,7 - 6,8 5,1 1,4 - 6,9 0,9 - 4,0 27,9 COFACE 18,8 - 41,5 3,7 19,1 3,3 13,0 - - - 99,4 Euler Hermes 1,7 - 16,1 2,7 2,3 - 19,3 - - - 42,2 MAPFRE - - 0,2 10,3 5,3 - 0,9 - - - 16,7 Total Internacionales 27,3 - 76,3 21,9 71,7 3,3 56,2 2,7 - 4,0 263,5 Total País 27,3 0,2 76,8 23,9 78,4 5,0 57,0 2,7 1,8 4,0 277,1 % Internacionales 100% - 99% 92% 92% 67% 99% 100% - 100% 95% dic-12Atradius 4,8 - 12,1 - 42,6 - 16,5 1,4 - - 77,4 CESCE 3,5 - 6,9 4,7 1,4 - 7,1 1,0 - 4,3 28,9 COFACE 16,9 - 45,4 4,0 18,4 4,0 11,8 - - - 100,7 Euler Hermes 3,2 - 18,3 3,0 2,4 - 18,4 - - - 45,3 MAPFRE - - 0,1 10,2 5,7 - 1,1 - - - 17,0 Total Internacionales 28,4 - 82,8 21,9 70,5 4,0 55,0 2,4 - 4,3 269,3 Total País 28,4 0,3 82,9 23,6 76,6 5,4 56,7 2,4 1,4 4,3 282,0 % Internacionales 100% - 100% 93% 92% 75% 97% 100% - 100% 95%
Atradius: Participación en América Latina
*Cifras a marzo 2013 12 mesesAtradius: Incluye Crédito y Caución
Chile 54%
México 42%
Brasil 3%2008
Chile 59%México 31%
Brasil 10%Argentina
0,1%
2009
Chile 57%México 23%
Brasil 17%
Argentina 2%Perú 0,3%
2010
Chile 57%México 22%
Brasil 17%
Argentina 4%Perú 0,4%
2011
Chile 55%
México 21%
Brasil 16%
Argentina 6%Perú 1,8%
2012
Chile 57%México 21%
Brasil 15%
Argentina 5% Perú 2%2013*
CESCE: Participación en América Latina
Brasil 37%
Colombia 31%
México 15%
Venezuela 12%
Perú 4% Argentina 1%
Chile 0%
2008
Brasil 28%
Colombia 22%México 22%
Venezuela 16%
Argentina 5%Perú 4%
Chile 2%
2009
México 36%
Brasil 21%Colombia
18%
Venezuela 10%
Argentina 7%Chile 4%
Perú 4%
2010
México 36%
Brasil 19%Colombia
16%
Venezuela 12%
Argentina 9%Perú 4%
Chile 4%
2011
Cifras a marzo 2013 12 meses
México 26%
Brasil 25%Colombia
17%
Venezuela 15%
Argentina 9%Perú 4%
Chile 5%
2012
México 25%
Brasil 25%Colombia
18%
Venezuela 14%
Argentina 10%
Chile 5%
Perú 3%
2013*
COFACE: Participación en América Latina
Brasil 56%
Chile 22%
Argentina 14%
México 4%Ecuador 2%
Colombia 2%
2008
Brasil 53%
Chile 19%
Argentina 14%
México 8%Colombia 3%
Ecuador 3%
2009
Brasil 53%
Chile 16%
Argentina 16%
México 10%
Colombia 3%Ecuador 2%
2010
Brasil 51%
Chile 17%
Argentina 15%
México 10%
Colombia 4%Ecuador 3%
2011
Cifras a marzo 2013 12 meses
Brasil 45%
Chile 18%
Argentina 17%
México 12%
Ecuador 4% Colombia 4%2012
Brasil 42%
Chile 19%
Argentina 19%
México 13%
Colombia 4%Ecuador 3%
2012*
Euler Hermes: Participación en América Latina
Brasil 50%
México 44%
Argentina 4% Colombia 2%2008
México 49%
Brasil 42%
Argentina 5% Colombia 5%2009
México 52%
Brasil 35%
Colombia 6%
Argentina 5% Chile 1%2010
México 40%
Brasil 40%
Colombia 7%
Argentina 7% Chile 5%2011
Cifras a marzo 2013 12 meses
México 40%
Brasil 40%
Colombia 7%
Argentina 8% Chile 5%2012
México 46%
Brasil 38%
Colombia 6%
Chile 5% Argentina 4%2013*
MAPFRE: Participación en América Latina
Chile 36%
Colombia 27%
Brasil 24%
México 13%
2008
Chile 35%
Colombia 31%
Brasil 28%
México 5%2009
Colombia 41%
Chile 40%
Brasil 14%
México 5%2010
Colombia 53%
Chile 42%
México 5%Brasil 1%
2011
Cifras a marzo 2013 12 meses
Colombia 60%
Chile 33%
México 6%Brasil 0%
2012
Colombia 62%
Chile 32%
México 5%Brasil 1%
2013*
Euler Hermes + MAPFRE: Participación en América Latina
Cifras a marzo 2013 12 meses
México 34%
Brasil 28%
Colombia 22%
Chile 13% Argentina 3%2013*
México 31%
Brasil 29%
Colombia 21%
Chile 13% Argentina 6%2012
Tipo de Cambio para cada País y período
*Cifras a marzo 2013 12 mesesTipo de cambio promedio anual
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* Moneda local Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros €
Argentina Pesos 2,94
3,64
3,00
3,79
3,09
4,26
3,14
4,62
3,41
4,76
3,95
5,22
4,21
5,90
4,71
6,08
4,81
6,29
Bolivia Bolivianos 8,06
9,98
8,01
10,12
7,83
10,45
7,22
10,61
7,02
9,62
7,02
9,22
6,94
9,72
6,91
8,91
6,91
9,03
Brasil Reales 2,42
3,00
2,18
2,75
2,00
2,76
1,85
2,73
2,00
2,79
1,76
2,32
1,67
2,34
1,95
2,52
2,00
2,61
Chile Pesos 514,05
636,39
530,28
669,74
522,47
720,85
522,46
768,02
559,61
781,38
510,25
673,89
483,67
677,14
489,49
631,44
472,50
617,79
Colombia Pesos 2.320,77
2.873,11
2.357,98
2.978,13
2.078,00
2.867,02
1.989,35
2.924,34
2.180,19
3.044,20
1.901,45
2.511,25
1.854,02
2.595,63
1.798,73
2.320,36
1.807,29
2.363,03
Ecuador Dólares 1,00
1,24
1,00
1,26
1,00
1,38
1,00
1,47
1,00
1,40
1,00
1,32
1,00
1,40
1,00
1,29
1,00
1,31
México Pesos 10,89
13,48
10,90
13,76
10,93
15,08
11,15
17,01
13,50
18,85
12,63
16,68
12,49
17,48
13,20
17,03
12,62
16,51
Perú Nuevos Soles 3,43
4,25
3,20
4,04
3,00
4,14
3,14
4,79
2,89
4,04
2,81
3,71
2,69
3,77
2,55
3,29
2,59
3,39
Uruguay Pesos 24,20
29,96
24,45
30,88
23,44
31,27
20,95
30,80
23,31
31,94
20,06
26,36
19,31
27,04
20,31
26,20
19,15
26,02
Venezuela Bolívares 2.107,20
2.608,71
2.147,00
2.711,66
2,15
2,97
2,15
3,16
2,15
2,95
4,30
5,68
4,30
6,02
4,30
5,55
6,30
8,24
Ayuda de índices• Siniestralidad Prima Ganada: Costo Total de Siniestros Retenidos como porcentaje de Primas Netas Ganadas
• Resultado Técnico: Ingresos – Costos Técnicos (sin incluir Costos Administrativos)
• Razón Combinada: Siniestralidad Prima Ganada (%) + Comisiones Pagadas (% primas retenidas netas) - Comisiones Recibidas (% primas retenidas netas) + Reaseguro no proporcional (% primas retenidas netas) + Gastos Administrativos (% primas retenidas netas)
Novedades• Julio 2011• Mapfre y Euler Hermes firman un acuerdo de intenciones para el desarrollo conjunto de los
Seguros de Crédito y Caución en España, Portugal y América Latina http://www.eulerhermes.es/es/informes-y-noticias/noticias-grupo-2011-07-20-115409.html
• Septiembre 2011• COFACE y Marsh en alianza para ofrecer Seguro de Crédito en Reino Unido
http://www.businessinsurance.com/article/20110928/NEWS05/110929859?tags=158|177|93|138|58|59
• Septiembre 2012• El Gobierno español ha autorizado la venta del 50,25% del capital de la Compañía de Seguro de
Crédito a la Exportación (CESCE), que actualmente es de titularidad del Estado. http://www.eleconomista.es/economia/noticias/4249236/09/12/El-gobierno-privatiza-cesce.html
• Noviembre 2012• Mapfre y Euler Hermes crean la compañía de Seguros de Créditos Solunion http://www.europapress.es/economia/finanzas-00340/noticia-economia-finanzas-mapfre-euler- hermes-crean-compania-seguros-credito-solunion-20121129180517.html
Fuentes Consultadas• Latino Insurance (http:www.latinoins.com)• Atradius Reporte Anual 2010 (http:www.atradius.com)• COFACE Reporte de Actividades 2010 (http:www.coface.com)• Euler Hermes Reporte Anual 2010 (http:www.eulerhermes.com)• CESCE Informe Anual 2010 (http:www.cesce.es)• Crédito y Caución Informe Anual 2010 (http:www.creditoycaucion.es)• MAPFRE Global Risks Memoria 2010 (http:www.mapfre.com)• Berne Union Anuario Directorio (http:www.berneunion.org.uk)• Asociación Latinoamericana del Seguro de Crédito a la Exportación (ALASECE) (http:www.alasece.com)• Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) anuario 2010 (http:www.cepal.org)• International Credit Insurance and Surety Asociation (ICISA) (http:www.icisa.org)• Export Credit Insurance Organization (http:www.ecio.gr)• Swiss Re Economic Research & Colsunting (sigma@swissre.com)• La Mundial CA Venezolana de Seguros de Crédito• COFACE Ecuador, Venezuela