Post on 30-Mar-2016
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012 |
AÑO
13 N
º 66
Las calificadorasde crédito
INFORME DE COYUNTURA:ENTREVISTA A LA SENADORADRA. MALENA BARO
EL AÑO DE LAS COOPERATIVAS
COPARTICIPACIÓN MUNICIPAL Y FINANCIAMIENTODE LA SALUD
PRODUCCIÓN DEJUGUETES
NO ESJUEGO
RePro | �
Del escritorio del Presidente
Dr. Alfredo D. Avellaneda
El film justificalos miedos
RePro | �
Los lectores de RePro podrán pensar que nos hemos vuelto un poco monotemáticos. Es que en poco tiempo, por tercera vez, desde esta columna, nos ocupa-remos nuevamente de las normas técnicas.
Hagamos un rápido repaso: al inicio de la década pasada, en el marco de un debate sostenido, la Profesión decidió transitar un camino de convergencia de nuestras normas técnicas con las internacionales. Por ese entonces, el IASB (International Accouting Standars Boards – Junta de Normas Internacionales de Contabilidad) sustituyó al IASC (International Accouting Standards Commitee – Comité Internacional de Normas de Contabilidad).
Entre los objetivos del IASB puede citarse el de “desarrollar, buscando el interés público, un único concepto de normas contables de carácter global que sean de alta calidad, com-prensibles y de cumplimiento obligado...para ayudar a los participantes en los mercados de capitales de todo el mundo, y a otros usuarios, a tomar decisiones económicas”.
Tengamos en cuenta este objetivo central.Porque paralelamente, en nuestro país, se sostuvo en diferentes ámbitos e instancias, que un proceso de convergencia o armonización de las normas, no podía desconocer
la realidad de las PYMES, que constituyen más del 97 % del aparato productivo, las que a su vez, son asistidas técnicamente por pequeños y medianos estudios profesionales.Así se fue decantando una conclusión básica: las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera) para las empresas que cotizan en bolsa y otras denominadas
de “interés público”, por una parte, y un conjunto de normas técnicas de carácter local para el resto de las empresas, por la otra.En ese marco, se creó un grupo de trabajo que se abocó a elaborar esas normas, bajo dos parámetros establecidos por la Junta de Gobierno de la FACPCE, reunida en Tucumán en
septiembre de 2009: 1) ventas por $ 50 millones para encuadrar como PyME al ente emisor de estados contables; 2) tratamiento del Impuesto diferido, con carácter optativo.Así es como se avanzó en el proceso de formulación de las normas, encontrándose en él con un grupo que insistía en apartarse de aquellos parámetros. Los mismos
fueron ratificados en la Junta de Gobierno celebrada en Jujuy en marzo de 2011.Trascurriendo el período de consulta nos encontramos nuevamente con la persistencia de quienes quieren llevarnos, aunque sea a la fuerza, a la adopción lisa y llana
de las NIIF y de las NIIF para PYMES, con la posibilidad de agregar unas NIIF para PYMES simplificadas, que, obviamente serán aplicadas a los entes pequeños.A veces dudamos si se trata sólo de la tozudez de algunos intelectuales que simpatizan con lo que viene de afuera, o si también, hay intereses en juego que
no alcanzamos a determinar.Pero queda claro que si se adoptan normas internacionales, provenientes de un emisor totalmente ajeno, perdemos la posibilidad -presente y futura- de pronun-
ciarnos durante el proceso de elaboración: ergo, debiéramos aplicarlas “sin chistar”, por más que se sitúen a kilómetros de los emisores y usuarios de la información contable de nuestro medio y que son nuestros comitentes.
Viene al caso aquí citar que en Europa, al momento de tratar la adopción de las NIIF para PYMES, de 20 países, 8 se opusieron, entre ellos -nada menos- Alemania, Francia e Italia.Es que tienen claro que cediendo la potestad de emitir normas, los Estados se ponen en manos del IASB.Además, el IASB es una organización bajo control e influencia de las multinacionales y tiene escasa o nula cultura de PYMES.El desarrollo de esta película, que, sucintamente, tratamos de describir, genera temores que ciertamente nos inquietan.Esperamos una reflexión determinante por parte de quienes, munidos del mandato que los sitúa en el lugar de decisión, no equivoquen el paso.Nosotros, como siempre, nos ratificamos en el compromiso de servir a los profesionales que nuestra Institución nuclea.
� | RePro
Buenos Aires es la provincia líder en fabricación de juguetes nacionales, concentrando el 54,3% de la producción
www.cpba.com.ar
NO ES JUEGOPRoDucción De juguetes
RePRo | Realidad PRofesionalRevista del Consejo PRofesional de CienCias eConÓmiCas de la PRovinCia de Buenos aiRes Y su Caja de seGuRidad soCial
staffDirector ResponsableDr. Alfredo D. AvellanedaDirector EjecutivoMario sarlangueConsejo de DirecciónDra. Lucía s. Barcia y Dr. Raúl j. PuhlRedacciónLic. Agustina Valsecchi y nieves ortega DíazDiseño gráficoRosendo AbaloCoordinaciónLic. Pablo Marco
Realidad Profesional es una publicación propiedad del consejo Profesional de ciencias económicas de la Pcia. de Bs. As. y su caja de seguridad social.
calle �0 nº 7�0 (B�900tjA) La Plata, Bs. As. Argentina.tel./fax 0���.4��5�78Publicidad: 0���.4��5�78 int. �� prensa@cpba.com.arwww.cpba.com.ar
tirada �0.500 ejemplarestodos los derechos reservados.Propiedad intelectual: 4988755Se permite la reproducción total o parcial del material de esta publicación citando la fuente. Los textos que se publican son de exclusiva responsabilidad de sus autores y no expresan necesariamente el pensamiento de sus editores.
con esta edición Boletín Informativo N°65 e Informe de coyuntura N°132:
65
RePro | �
10 12 14 16
18 20
Línea abiertaa la denuncia
22
Por qué suben los bonosen dólares del Gobierno
ADEMÁS | 4un buen consejo 7caja de noticias 8Delenoticias
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las calificadorasde Crédito
40
ReCreo
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Actividadesde Capacitación iPit
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Burbujas financieras:el precio del paraíso
36Año internacionalde las cooperativasun año para celebrar
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trastornadospor los números
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“el cheque”:su marco legal
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infografía:mundo Celular
24
no es juego
coparticipación municipal y el financiamientode la salud
Dónde estamosy dónde vamos contarte
contadores con bancadra. malena Baro
con nombre propio:Reducir la pobrezay fomentar el crecimiento
4 | RePro
Un buen Consejo...el H. tribunal de Ética comenzó sus reunio-nes mensuales
El miércoles 14 de marzo se celebró la primera reunión del año del Ho-norable Tribunal de Ética. Encabezada por su Presidente Dr. Martín Alejandro Garobbio, acompañado por el Vicepresidente Dr. Pedro Jorge Paolini, y la presencia de los miembros titulares y suplentes, en la reunión se analizaron los expedientes en trámite.
Convenio con la tesorería General de la Provincia
El 19 de marzo el presidente de nuestro Consejo Profesional, Dr. Alfredo Ave-llaneda celebró la firma de un convenio junto al Tesorero General de la Provincia, Dr. Lic. Amilcar Zufriategui, cuyo objeto es la cooperación institucional en las áreas de capacitación, investigación y docencia entre las dos instituciones.
Estuvieron presentes en el acto, además del Sub Tesorero General Dr. Rubén Telechea; la Secretaria General del Consejo Profesional, Dra. Diana Valente; el Secretario General de la Tesorería, Lic. Raúl Conti; el Jefe de Asesores, Dr. Héctor Méndez; Asesores, Directores Generales y Directores del Organismo.
En el marco de este convenio, se desarrollarán cursos, jornadas u otras actividades académicas que resulten de interés común; contribuyendo así al cabal cumplimiento de sus objetivos y propósitos institucionales.
2° anticipo deP 2012El Consejo recuerda a los profesionales que entre el 14 y 18 de mayo se produce
el vencimiento de la segunda cuota del Derecho de Ejercicio Profesional 2012. De acuerdo a número de legajo, el cronograma de vencimientos es el siguiente:
fuimos escuchadosHaciéndose eco de la preocupación manifestada por las autoridades de
nuestra institución, la Suprema Corte de Justicia recordó a los magistrados el estricto cumplimiento de lo normado en la Ley 10.620 en lo ateniente al trabajo de los profesionales que se desempeñan en el ámbito judicial.
La Resolución N° 4/12 emitida con fecha 6 de febrero hace hincapié en la vigencia de las Resoluciones N° 2659/04 y 28/09 de esa Administración de Jus-ticia que hacen mención al estricto cumplimiento de lo normado por el artículo 200 de la Ley de nuestro Consejo, en lo referente a facilitar a los profesionales designados como auxiliares de la justicia el préstamo de expedientes y lo relativo a la acreditación en autos del pago de honorarios a los peritos previa devolución de exhortos y oficios.
Asimismo la Suprema Corte resolvió la inclusión de las normas anterior-mente detalladas en su Digesto de Acordadas y Resoluciones.
servicio de asesoramiento impositivo Desde el mes de febrero se encuentra disponible el Servicio de Aseso-
ramiento Impositivo, al que se puede acceder ingresando a través de CPBA On-Line en nuestra web.
Allí, seleccionando la opción “Asesoramiento Impositivo” del menú de “Consultas”, podrán interiorizarse acerca de las Condiciones Generales del Ser-vicio y enviar sus consultas. Las respuestas se brindarán por correo electrónico, por lo que deberá contar con una dirección de e-mail actualizada registrada en el Consejo para utilizar el servicio.
Gestión exitosa Interpretando el interés de la matrícula, nuestro Consejo a través de la
FACPCE, realizó gestiones ante la UIF, con el propósito de obtener modificaciones a la Resolución 65/2011 relativa a la obligación de los profesionales en Ciencias Económicas de reportar operaciones sospechosas.
La reforma se realizó sobre el monto del activo de los entes auditados que se toman como piso para que los matriculados, que actúen como síndicos societarios o auditores de estados contables, se incluyan en la obligación de informar. La Resolución UIF 1/2012, publicada en el Boletín Oficial actualizó el monto del activo de 6.000.000 a 8.000.000.
RePro | 5
Cuotas deP 20122° Anticipo $250 Jóvenes $135
vencimientos:Legajos finalizados en 1 y 2 el 14-05-12Legajos finalizados en 3 y 4 el 15-05-12Legajos finalizados en 5 y 6 el 16-05-12Legajos finalizados en 7 y 8 el 17-05-12Legajos finalizados en 9 y 0 el 18-05-12
valor del módulo a partir de mayo Recordamos a los profesionales que a partir del día 1 de mayo, el valor
del módulo ascenderá a $11,39.
el iPit virtual es una realidadIPIT Virtual es un sistema mediante el cual puede acceder a charlas amenas y
gratuitas sobre diversas temáticas de interés desde su lugar de trabajo.Estas conferencias pretenden abrir nuevos caminos en la tarea constante del
aprendizaje. Usted ya es un usuario del servicio, por lo que lo invitamos a enviar sus opiniones, objeciones y sugerencias a ipitconsultas@cpba.com.ar. ¡Participe!
Primera sesión del Consejo directivo
Consejeros de toda la Provincia se reunieron el 9 de marzo, en las insta-laciones de Sede Provincial en el marco de la sesión de Consejo Directivo n° 857, la primera de 2012.
Comenzamos la acción publicitaria
Durante los meses de abril y mayo nuestro Consejo realiza una vez más una acción publicitaria en toda la provincia de Buenos Aires busca resaltar la importancia de la tarea de un profesional idóneo y matriculado. Medios gráficos y radiales de todo el territorio sumados a Radio Diez (AM 710) y Diario La Nación difundirán nuestro mensaje.
junio14 y 15 | iV jornadas Bonaerenses de sindicatura concursalDelegación Avellaneda
agosto30 y 31 | X jornadas tributarias Provinciales - Delegación junín
octubre17 al 19 | �9° congreso nacional de Profesionales en ciencias económicas - Mendoza Fecha de presentación de trabajos: hasta el �5/06/�0��cierre de inscripción ��/07/�0��
en agenda
RePro | 7
Caja de noticias...la importancia del pago en término de los aportes jubilatorios
Encontrarse al día en el pago de los aportes jubilatorios permite el acceso
a los beneficios y préstamos que la Caja otorga.
Más allá del cumplimiento de su misión fundamental de bregar por la
administración equilibrada de los aportes de sus afiliados, la institución cuenta
con un fuerte sentido solidario en la atención de las necesidades del afiliado
durante toda su vida activa.
Al 31 de enero de 2012, la Caja cuenta con 19.014 colegas activos y 2.607
beneficiarios, lo que arroja una relación activos/beneficiarios de 7.92.
Además de los beneficios obligatorios por Ley (Jubilaciones ordinarias, por
invalidez y parcial, pensión y Beneficio Anual Complementario, nuestra Caja
ofrece a quienes cumplen con sus aportes una amplia línea de préstamos
para cada momento de la vida profesional.
• Aquellos graduados recientemente matriculados que se inician en la vida
laboral hallarán a su disposición opciones de préstamos como los de ini-ciación Profesional para jóvenes matriculados y los Prestamos para inclusión Previsional destinados a facilitar el pago de los aportes
mínimos.
• Si usted está pensando en adquirir un inmueble, la Caja le acerca una intere-
sante opción de Préstamo Hipotecario.
• Si se encuentra a punto de costear un curso de postgrado, la Caja dispone
de Préstamos para Capacitación Profesional. También financia
la asistencia a ciertas actividades como Congresos, Jornadas o Seminarios
a través de los Préstamos para eventos. Como complemento, podrá
adquirir material bibliográfico, hardware y software especializado, y otros
contenidos promocionados por el Consejo, gracias a los Préstamos para compra de material para actualización Profesional.
• Quienes necesiten afrontar gastos por enfermedad o accidente, cuentan con
la línea de Préstamos asistenciales.
• Finalmente, jubilados y Pensionados también tienen una opción de
préstamos a su disposición.
Para más información sobre las líneas de préstamos vigentes, los montos
máximos para cada caso, plazos, condiciones y otros datos de interés, visite
www.cpba.com.ar.
sesión de Consejo de administración
En la sede de la Caja de Seguridad Social se dieron cita las autoridades para celebrar
la primera sesión de Consejo de Administración de 2012.
La Dra. Lucia S. Barcia, Vicepresidente 1° de la institución encabezó el encuentro,
acompañada por la Dra. Laura Accifonte, Vicepresidente 2°. Asimismo participaron los
Directores Contable, Dr. Ramiro Hernández, y de Finanzas e Inversiones, Dr. Julio César
Giannini; junto con los siguientes Directores Vocales: Dres. Fusako Oka, Mariel Olivera
Córdoba, Horacio López, Daniel Ameri y Yolanda Gaglione. También estuvieron presentes
los miembros titulares y suplentes de la Comisión Fiscalizadora, Dres. María Rita Antonini,
Adolfo Farías, Juan Giacalone, Miguel Peñalba y Luis Bacigaluppe.
si está al día, puede ganarYa se encuentra disponible el Padrón Definitivo Beneficio por Buen Cumplimiento de
aportes período enero – diciembre 2011. Consulte en nuestra web y participe de la adju-
dicación que se realizará en la sesión de Consejo Directivo del mes de mayo, donde puede
ser acreedor de una notebook por solo mantener sus obligaciones de pago al día.
valor del caduceo a partir de mayo Siguiendo lo establecido en Resolución de Consejo Directivo Nro. 3450, el valor
del caduceo a partir del día 1° de mayo será de $18,67.
8 | RePro
Delenoticias
El jueves 1 de marzo una gran cantidad de colegas participaron del curso
sobre Impuesto a los Ingresos Brutos dictado por el Dr. Oscar Fernández.
La propuesta de capacitación organizada por la Receptoría Quilmes
despertó tal interés que hizo necesario trasladar la actividad a la sede de
Bomberos Voluntarios de la ciudad.
Dlg. AvellAneDAReceptoRíA Quilmes
Gran convocatoria
En las instalaciones del Salón “Bicentenario de la Patria” de la
Delegación, el lunes 12 de marzo comenzó el Curso de Capacitación en
Práctica Procesal (Acordada 2728/96) a cargo del Dr. (Abog.) Maximi-
liano Colángelo, del que participaron cerca de cuarenta personas.
Dlg. geneRAl pueyRReDon
Comenzó la capacitación
Dlg. moRón
impuesto a las ganancias
El miércoles 7 de marzo, más de setenta personas se acercaron a la
sede de la Delegación, para participar de la primera clase del Taller de
Impuesto a las Ganancias Personas Físicas y Bienes Personales dictado
por el Dr. Jorge Rodríguez.
En el marco de la Reunión de Delegados, el lunes 5 de marzo, se realizó la
exposición del Secretario de Seguridad Social Dr. Pablo Facchini. Para finalizar
se llevó a cabo la apertura simbólica de las puertas de la “Sala de Matriculados”,
un espacio para que los colegas que la soliciten puedan reunirse con clientes,
acceder al servicio de Internet o realizar escritos, entre otros usos.
Dlg. sAn isiDRo
sala de matriculados
La Delegación La Plata celebró la “1era reunión mensual de la Comisión
de Profesionales en Ciencias Económicas en el Ámbito Municipal”, el viernes
2 de marzo en el Salón Auditorio Dr. Alfredo D. Avellaneda. La apertura
y bienvenida de los asistentes estuvo a cargo del Dr. Hugo R. Giménez,
Presidente de la Delegación.
Dlg. lA plAtA
Comisión de Profesionales en Ciencias económicas del Ámbito municipal
Dlg. AZulexitosa actualización en materia agropecuaria
Más de 70 profesionales de diversos puntos de la Provincia partici-
paron del primer encuentro del Ciclo de Actualidad Impositiva, Laboral
y Previsional Agropecuaria dictado en la sede de la Delegación por las
Dras. Claudia Chiaradía y Lidia Giovannoni. En este encuentro se abordó la
nueva Ley 26.727 de Trabajo Agrario y las liquidaciones de los impuestos
nacionales período 2011.
�0 | RePro
Coparticipación municipaly el financiamientode la salud
dR. juan josÉ llaseR *Contador Público
Nota de autor
La potestad tributaria es derivada, no la otorga la Constitución Nacional,
sino el ordenamiento provincial.
El Artículo 123 reconoce la Autonomía institucional, política, administrativa,
económica y financiera de los municipios, sujeta a la reglamentación de cada
provincia, la que determina sus alcances y contenidos.
Por otra parte, es importante observar el cambio de rol que ha ido sufriendo
la Institución Municipal, en especial en las últimas décadas.
Así, de simple prestador de servicios esenciales: Alumbrado, Recolección
de Residuos, Mantenimiento de Espacios Públicos, devino en un rol cada vez
más preponderante, al punto que hoy se le asigna al Municipio moderno la
responsabilidad de resolver tareas referidas a: Atención de la Salud, Empleo,
Infraestructura, Medio Ambiente, Producción y hasta Seguridad, constituyéndose
en un verdadero gestor para el desarrollo de su comunidad.
Incluso numerosos municipios de la provincia de Buenos Aires han creado
Institutos destinados al desarrollo de viviendas, obras, turismo y producción.
Obviamente, sus múltiples funciones demandan mayores recursos para una
adecuada satisfacción de tales necesidades.
Vale decir que un municipio moderno requiere no sólo de tasas y derechos retributivos de servicios, sino de otras con-tribuciones para procurarse ingresos necesarios a fin de lograr el equilibrio que, en materia presupuestaria, prescriben tanto la Constitución Provincial como la ley orgánica municipal (de-creto ley 6769/58).
Sin duda alguna, es elemental suponer que a nuevas y cada vez más complejas
funciones, le han de corresponder mayores recursos destinados a financiarlas.
La Constitución Nacional Argentina adopta el Sistema Federal de gobierno.
Ello implica la convergencia de potestades tributarias.
El concepto de COPARTICIPACIÓN tiende a evitar superposición de gravá-
menes. El Estado en sus distintas jurisdicciones: Nacional, Provincial, Municipal
grava la actividad económica, lo que da lugar a la mencionada superposición.
El diccionario de nuestra lengua, editado por la Real Academia Española,
define Coparticipación como “acción de participar a la vez con otro en algo”.
El federalismo implica coexistencia de distintos poderes dentro de un
mismo territorio.
Es aquí cuando hay que analizar otro concepto determinante: el de Au-
tonomía. El Art. 121 de la Constitución Nacional establece que las provincias “
conservan todo el poder no delegado por esta Constitución al Gobierno Federal”.
Por lo tanto, el poder originario es de las provincias. Como lo señala el Art. 126,
cuando indica que las provincias no ejercen el poder delegado a la Nación.
No existen dudas, tanto en la doctrina como en la jurisprudencia, respecto
de las autonomías provinciales. No obstante, no es coincidente el concepto de
Autonomía al hablar de los municipios. Existen al respecto dos corrientes:
1- La que sostiene que sólo son autónomas las provincias asignándole al
Municipio un rol exclusivamente administrativo.
La Corte Suprema ha sostenido la tesis que no pueden existir dos órdenes
de autonomías.
2- La que admite y brega por la Autonomía municipal aferrándose al espíritu
del Art. 5º de la Constitución Nacional cuando señala “la necesidad de asegurar
el Régimen Municipal “.
RePro | ��
En consecuencia, se torna relevante la asignación de los fondos provenientes
de la Coparticipación en Impuestos Provinciales, como también el recobro de las
distintas prestaciones, en especial la de salud.
Por ende, se acrecienta la responsabilidad del funcionario, que debe pla-
nificar, presupuestar y determinar los costos de tales nuevos servicios, a la vez
que profundizar el análisis de las variables de esa suerte de fórmula polinómica
que establece el porcentaje de coparticipación que corresponde a cada Municipio,
comúnmente denominado CUD (Coeficiente Único de Distribución).
La Ley Provincial Nº10.559/87 (T. O. Decreto 1069/95) es la que fija el
porcentaje que habrá de asignarse al conjunto de los Municipios. Su Art. 1° indica
que a éstos les corresponde “el 16,14% de los ingresos que percibe la provincia
en concepto de impuestos provinciales:
Ingresos Brutos, Inmobiliario, Automotores, Sellos, Tasas Retributivas de
Servicios, Coparticipación Federal de Impuestos”.
Siendo su distribución:
58% según Superficie y Población
37% según Establecimientos Oficiales de Salud
5% según Servicios transferidos a Municipios (Decreto-Ley 9.347/ 79)
Ésta, con cerca del 80%, representa la mayor fuente de financiamiento
de la Coparticipación Municipal, en tanto el restante 20% proviene
de distintos conceptos, entre los que se incluyen la Descentralización
Tributaria, Juegos de Azar, Fondo de Fortalecimiento de Programas
Sociales, Fondo de Fortalecimiento de Recursos Municipales, Fondo de
Inclusión Social y el Fondo Provincial Solidario.
En tanto la Ley Nº10.820/89, establece los parámetros para la determinación
de los coeficientes de distribución del denominado Régimen de Coparticipación
de la Salud (37%):
35% según número de camas disponibles, nivel de complejidad y
porcentaje de ocupación
25% según número de consultas médicas (c/ o s/ internación)
10% según número de egresos (c/internación)
20% según número de pacientes por día (c/internación)
10 % según número de establecimientos (s/internación)
Si bien el objetivo es reintegrar al municipio lo erogado en materia de
Atención de la Salud, ello resulta contradictorio porque los parámetros utilizados hasta el presente no premian la prevención sino la enfermedad, al punto de compensar el número de establecimientos, la
cantidad de camas, los días que el paciente permanece internado y el nivel de
complejidad del establecimiento.
Tales datos, muchas veces desvirtuados, permiten obtener un mayor
ingreso. Por lo tanto cuanto más enfermos reporte cada municipio, mayor
será su coparticipación.
En tal sentido, creemos que se deben reforzar las auditorias y hasta
modificar las reglamentaciones vigentes en ánimo de privilegiar “La atención
primaria de la Salud”; vale decir promover el “cuidado de la salud“, con-
notación mucho más amplia que “la atención de la salud”, brindando
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una cobertura universal a través de la promoción y prevención.
en síntesis, lo que aquí se propone es poner énfasis en “inver-tir” en el sujeto sano, antes que se presente la enfermedad.
Recordemos que el Art. 1º de la Ley 10.559/87 establece que un 37% del
total de la Coparticipación será destinado a salud. La Ley 14.331/ 2011, que
aprobó el Presupuesto del Ejercicio 2012, establece un monto de $ 4.207.437.440
en tal concepto, equivalente a un 57% del Presupuesto del Ministerio de Salud
que suma $ 7.382.815.000.
Sin duda no habrá manera de revertir la actual situación, sino a través de
un cambio de la legislación que permita financiar adecuadamente las modifi-
caciones propuestas.
Con la actual legislación, pocos municipios concentran la mayor parte de la
Coparticipación Provincial. En el año 2011catorce municipios (10 % del total) superaron
los $200 millones, totalizando cerca de $ 4.500 millones, más de un 35% del total.
En los dos últimos años, municipios del Gran Buenos Aires han tenido un
incremento en la Coparticipación de Salud de $3 millones, mientras alguno ha
crecido en $30 millones.
Estas asimetrías han dado lugar a que en la última década, mientras la
mayoría de los municipios han aumentado su coparticipación por debajo del
promedio provincial, otros prácticamente la han duplicado.
Por otra parte, la provincia de Buenos Aires necesitará suplir con una mayor
coparticipación en impuestos nacionales, lo que deba transferir a los municipios,
a partir de la reforma propuesta.
Á nivel nacional no se haría necesaria una modificación de su legislación en la
materia, sino una plena aplicación de la Ley de Coparticipación Nacional vigente.
En efecto, la provincia de Buenos Aires que contribuye con el 37% de la
producción nacional, recibe aproximadamente un 20% en concepto de copar-
ticipación de impuestos.
Un futuro sistema debieraModificar lo legislado en materia de Coparticipación de la Salud.
Crear las condiciones para la apertura y el desarrollo de nuevos “Centros
de Atención Primaria de la Salud”.
Reforzar las Auditorías destinadas a supervisar la correcta aplicación de
los indicadores contenidos en las reglamentaciones vigentes.
Modificar la uniformidad de los niveles de complejidad respecto de los
establecimientos de salud de cada municipio.
Crear tributos a modo de Recursos Afectados, destinados a financiar
Programas de Prevención y Cuidado de la Salud.
Hacerlo posible, es el desafío de todos.
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*de amplia trayectoria en el sector económico financiero de la función pública, actualmente se desempeña en carácter de asesor económico del Consejo Provincial de salud de la Provincia de Buenos aires y como asesor económico de la sociedad argentina de atención Primaria de la salud.
�� | RePro
Dónde estamosy dónde vamos
dR. RiCaRdo aRzoz Presidente de nuestraCaja de Seguridad Social
Nota de autor
A lo antedicho hay que agregar que en la actualidad nos encontramos
con un mercado financiero de alta volatilidad e imprevisibilidad producto de
las crisis internacionales, fundamentalmente de la eurozona, que obviamente
repercute en los mercados locales. Esto nos lleva a extremar los esfuerzos
y análisis para tratar de “ganar un punto extra” que permita mantener la
intangibilidad de los capitales administrados, que no son otra cosa que
nuestros pasivos contables por los compromisos futuros de pago de los
beneficios previsionales.
Saben ustedes que en la búsqueda de alternativas con el objeto de mejorar
el haber jubilatorio sin afectar el aporte de los afiliados activos, se reimplantó
el aporte de la comunidad vinculada cuya recaudación, previa constitución de
reserva para posibles variaciones cíclicas, se destina íntegramente a distribuir
entre los beneficiarios del sistema previsional.
Entiendo, y seguramente lo comparten, que nuestro órgano soberano, la
Asamblea, y a propuesta del Consejo de Administración que en la oportunidad
estaba constituido, ha tomado decisiones autorizando la compra e inversión en
inmuebles rurales, extendido a partir de la realización de la última asamblea
también a urbanos.
Esto nos ha permitido obtener mejoras radicales en la rentabilidad global,
ya que producto de una austera ingeniería de adquisición, se han comprado
campos de muy buenas condiciones naturales, de los que se obtienen arren-
damientos y resultados por tenencia que contribuyen al mantenimiento de
la intangibilidad mencionada.
En este camino recorrido se ha logrado posicionar a nuestra Caja como
una de las más importantes a nivel nacional e internacional.
Hoy, a escasos cuatro meses de asumir (período vacacional de por me-
dio), tengo la oportunidad de dirigirme a los colegas. Como ustedes saben,
por esa sana costumbre democrática que jalona la trayectoria de nuestras
instituciones, el día 11 de noviembre del año pasado, se produjo la renovación
de autoridades en todos los estamentos institucionales. En ésta, nuestra Caja,
una nueva conducción tomó el desafío de continuar engrandeciéndola e ir
acompañando los cambios sistemáticos, y cada vez más rápidos y frecuentes,
del contexto nacional e internacional en el que estamos involucrados.
En estas casi tres décadas de trayectoria, nuestra Caja fue creciendo pau-
latinamente y produciendo profundas transformaciones en todo su andamiaje
operativo y previsional, producto de la necesidad de adaptación al contexto y
sin perder de vista a nuestros afiliados (tanto activos como pasivos).
Sabemos que en la estructura, metodología y modelo adoptado, casi
siempre la modificación de una variable conlleva la modificación de otras,
y esto repercute, casi invariablemente, en forma asimétrica en el nivel de
aportación y en el haber previsional. No es tarea sencilla producir mejoras en
este último sin que ello repercuta en aquel otro. Tampoco es fácil proyectar
un haber atractivo -a nuestro juicio-sin respetar la condición técnica básica
de aportes vs. beneficios, donde lo razonable es una relación de cinco a uno.
Más complicada aún se torna la toma de decisiones cuando trasladamos la
obligación al contexto socio económico en el que desarrollamos nuestras
labores profesionales y que sin dudas nos repercutirá en nuestras economías
cotidianas.
Pero aquí cabe una primera reflexión, no se puede pensar en haberes
jubilatorios que no se condigan con el nivel de aportación.
RePro | ��
Pero créanme, ésto lejos está de atemperar nuestra dedicación y nuestros
proyectos; por el contrario, nos obliga a poner todo de nosotros para continuar
por esa senda y fundamentalmente para generar nuevas ideas y alternativas
que mejoren la actual situación.
Y ya en esta instancia no debemos olvidar que son los afiliados quienes
pueden forjar su propio haber jubilatorio, dado que la obligación de aportar se
limita a un mínimo, pero nada obsta a una aportación mayor que adquiere más
significancia en los primeros años de nuestra vida profesional. Por lo tanto, es
un ejercicio nuestro determinar cuál debe ser el aporte necesario para lograr
un haber que se condiga con la realidad de nuestros ingresos actuales. Y otra
vez aquí cobra fuerza la reflexión más arriba apuntada en cuanto al nivel de
aportación y el beneficio.
Hoy entonces, el desafío es generar los recursos necesarios para que
manteniendo las relaciones técnicas y actuariales, se pueda mejorar el haber
jubilatorio con la menor influencia posible en el aporte de los activos.
Y en esa línea deberíamos comenzar a pensar en volcar nuestros recur-
sos administrados, y como una forma de inversión, hacia actividades que
componen la economía real, haciendo un mix de equilibrio entre ellas y las
colocaciones financieras.
Esto implica en primer lugar crear y tomar conciencia de las implicancias
y riesgos que se deben asumir, para volcar luego en una matriz de costo-be-
neficio aquellas alternativas que se consideren viables y rentables.
Nos demandará una gran dosis de creatividad y estudio de cuáles rubros
serán los más apropiados, y aquí ya tenemos una primera aproximación en
la inversión en inmuebles.
Seguramente habrá muchas posibilidades, pero también es cierto que
las decisiones deberán ser de todos y que nuestra tarea será la de buscar esas
posibilidades, evaluarlas, proyectarlas y ponerlas a consideración. Sin duda
un camino largo y no exento de paciencia.
Los invito a reflexionar y a pensar en esta posibilidad. Nosotros estaremos
trabajando en ese sentido y por supuesto sin descuidar y por el contrario ana-
lizando y tratando de mejorar lo que tradicionalmente venimos haciendo.
Espero que el paso del tiempo nos permita en un futuro no muy lejano estar
disfrutando de nuevas y rentables oportunidades traducidas en una mejora sus-
tancial del sistema previsional que supimos crear, engrandecer y perfeccionar.
Los saludos cordialmente hasta una próxima oportunidad.
RePro | 7
En un fallo el Tribunal Fiscal de la Nación1, hizo lugar al recurso de amparo presentado por un produc-tor agropecuario ante la demora de
El hombre es un ser ético...“todo informe, dictamen o certificación, y toda otra actuación profesional, debe responder a la realidad y ser expresada en forma clara, precisa, objetiva y completa, de modo tal que no pueda entenderse erróneamente. el Profesional debe dejar constancia en todos los casos de la fuente de donde fueron extraídos los datos y demás elementos utilizados para su formulación.”Artículo 15 del Código de Ética Unificado.
es un ser libre.
�4 | RePro
Cierre los ojos. Imagine un lugar, sus sonidos, sus aromas, su esplendor.
Piense en una cara, en un personaje. Anímese a experimentar las sensaciones
que le provoca y se sorprenderá. El arte aparece sin avisar y el artista nace sin
saber si quiera que existía.
Un abrir y cerrar de ojos y una imagen pueden ser el comienzo de un camino
que busca “mostrar la realidad, la belleza de la naturaleza y de los lugares”. Así define
su búsqueda en cada toma fotográfica,el Dr. Miguel Ángel Filippetti, Gerente del Banco
Industrial S.A. sucursal Azul.
En diálogo con RePro, el Contador Público, confiesa que su fotografía es “una manera
más de reflejar la fantasía que vivimos”.
Su vínculo con este arte comenzó cuando trabajaba como inspector de entidades
financieras para el BCRA. “Me tocaba viajar mucho al interior, lugar donde habitualmente
me solía quedar los fines de semana para conocer. Necesitaba una cámara y un compa-
ñero de trabajo que sabía del tema me aconsejó. Compré una buena máquina y empecé a
hacer mis primeras tomas”, cuenta el profesional. Luego llegaron los libros de fotografía
y su primer curso en el Fotoclub Azul con Juan Carlos Frangi y Carlos Ferrarello.
“Artista se nace, no se hace” dicen algunos especialistas y ese es el caso del Dr.
Filippetti, quien descubrió su talento cuando participó de un concurso en Colonia
Uruguay. “Carlos Ferrarello (hoy fallecido) me invitó al concurso en el que participaban
con el Fotoclub de la provincia de Buenos Aires, que integran lo que se llama Grupo
Fotográfico Centro”, recuerda, y agrega que viajó junto a su señora “más como turista
que cómo fotógrafo”. A su regreso, presentó las obras y para su sorpresa tuvo el honor
de obtener el 1er y 3er premio, más una mención especial. “En el concurso había
fotógrafos que hoy admiro mucho y que en esa época no conocía. Allí pensé que podía
hacer algo más al respecto y continué la actividad”.
Admirador de Pablo Picasso y Salvador Dalí y de la fotografía de Pedro Luis Raota
por su estilo propio y personal (fuertes acentos de luz resaltando sobre un fondo oscuro),
el Dr. Filippetti es el fotógrafo oficial en fiestas y viajes familiares, y cree que el equilibrio
justo para compatibilizar dos actividades tan distintas como la fotografía y las Ciencias
Económicas es la pluralidad.
“Todos los profesionales, estemos ejerciendo o no la profesión, tenemos incorporadas
en nuestro ser a las Ciencias Económicas, máxime en Argentina que es un país tan dinámico
y con una basta cultura económica” concluye.
- ¿se podría definir como un enamorado de la fotografía y de las Ciencias económicas?
- Digamos que un enamorado de la familia que es mi gran apoyo, de la fotografía que
es mi hobby, de la profesión que es mi sustento, pero también del tenis, de la pesca
con mosca, de los asados y peñas con amigos, del remo, la náutica… de la vida…
ContarteSon profesionales en Ciencias
Económicas, pero en sus ratos libres se dedican a la fotografía, la pintura y la escultura. Tres colegas azuleños
nos cuentan cómo encontraron su vocación en las artes plásticas
Fotografía del Monasterio trapense de Azul tomada por el Dr. Miguel Filippetti
RePro | 15
Del impresionismo a las matemáticas“Mis primeras incursiones en la pintura las realicé en la época de estudiante
universitario. En los ratos de descanso me gustaba leer sobre vida y obra
principalmente de la llamada corriente impresionista”. Así comienza la charla
con RePro el Dr. Rodolfo Alberto Ciappina, Contador Público, recibido en la
Universidad Nacional del Sur de Bahía Blanca.
Así entre lectura y lectura, parciales y finales, comenzó copiando obras
de Edgar Degas en carbonilla y cartón entelado hasta que nació su obra. “La
primera pintura que hice fue en tela y óleo: “El viejo guitarrista”, una pieza muy
representativa de la época azul de Picasso”.
Sus obras pueden encontrase con tan sólo poner su nombre en Internet.
Al igual que los otros dos prota-
gonistas de esta nota, participó
de la exposición que organizó
la Delegación Azul y el Museo
Municipal de Arte López Claro en
2009 con el objetivo de presentar
las obras plásticas de colegas
profesionales.
“Soy sólo un aficionado con
muchas ganas de expresar en mis
pinturas distintas sensaciones.
Cuando me enteré que en nuestro
Consejo Profesional se iba a realizar una exposición me acerqué y realmente fue
una muy linda experiencia”, confiesa y agrega: “Para muchos, que sólo me
reconocen como contador, haber expuesto mis trabajos en el Consejo fue una
gran sorpresa”.
Momentos vividos, gestos, miradas, paisajes, o tal vez una simple casa vieja
olvidada resulta de gran atractivo para revivir en la pintura. Así nació la obra “El
bar, el 43”. “Me lo imaginé en su época de esplendor reuniendo a parroquianos.
Todos los trabajos me recuerdan a personas, cosas o lugares. Sin dudas, “El bar,
el 43” me dio una gran satisfacción. Lamentablemente ese viejo bar que estuvo
tantos años a la vera de la Ruta Nacional N° 3 en Las Flores, abandonado y
olvidado, hoy ya no se encuentra. Sucumbió por la mano de intereses que no
vieron su valor histórico y lo demolieron”.
Con 32 años ejerciendo la profesión y otros tantos dedicados a la pintura,
encuentra en ambas actividades el punto justo para llevar una vida equilibrada.
“Entiendo que precisamente una profesión como la nuestra, en la que estamos
expuestos a distintas presiones, amerita a modo de terapia la incursión en otras.
En mi caso utilizo al deporte y la pintura como complementos de vida que me
permitan un equilibrio entre mente, cuerpo y alma”.
El movimiento impresionista y en especial Claude Monet, inspiran al Dr. Ciappina
a realizar sus pinturas que él mismo describe como “simples, genuinas y sentidas”. De
esta manera, sobre tela, el contador deja de lado cálculos y leyes, y comienza a realizar
trazos en acrílico utilizando técnicas totalmente libres despojadas de toda regla.
“Me reconozco Contadora Pública... con vocación artística”
La Dra. Anabella Abraham es
profesional en Ciencias Económicas;
sin embargo, en el tiempo libre que
le dejan su profesión y su rol de madre
-tiene dos hijos- se vincula con el
arte. Si bien actualmente no está
trabajando en ninguna obra, su lazo
con la vocación artística lo mantiene
colaborando con la Asociación de
Amigos de la Casa Museo López Claro
de la ciudad de Azul. “Soy la tesorera
de la comisión, así estoy en contacto
con los artistas que exponen en el
Museo, y actualizada con lo artístico. Además le presento los balances en Personas Jurídicas
a la Asociación, es una mezcla interesante”, confiesa la Contadora Pública.
- ¿Cuándo surgió su vínculo con las artes plásticas?- Viene de la familia paterna, desde chica dibujaba y como me gustaban las artes plásticas
mi madre me anotó en un taller de dibujo de una maestra particular. A los 12 años
comencé en la Escuela de Estética de la ciudad y al año siguiente un Taller de Cerámica
en la Escuela Nacional de Bellas Artes. Mi profesora en aquel entonces, Susana Vilardebo,
me aconsejó que me inscriba en la carrera. Y así fue. Me recibí de Maestra de Dibujo,
luego hice dos profesorados con los títulos de Profesora de Pintura y de Escultura.
Ya como estudiante en la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA, la Dra.
Abraham combinaba exámenes con muestras de arte y museos, al mismo tiempo que
daba clases de dibujo en la Escuela de Diseño de un diseñador de modas. “En esa escuela
tenían una materia de “dibujo” como eje para aprender la figura humana y luego diseñar
las prendas. De esa manera, siempre estuve en contacto con las artes”, cuenta.
Hoy ya graduada de Contadora Pública y especilista en empresas agropecuarias,
divide su tiempo entre la profesión y el arte, y encuentra en ambas actividades los
condimentos justos para poder disfrutar tanto de una como de la otra. “Las Ciencias
Económicas son racionales en todo sentido, hay leyes, disposiciones y resoluciones de los
Organismos de contralor que se deben cumplir, la parte impositiva actual es muy dinámica
y cambiante. La actividad artística no tiene reglas fijas… justamente es un relax. La
contraposición a las Ciencias Económicas es el disfrute ante los sentimientos y lo estético,
es un equilibrio perfecto”, explica.
Enamorada del dibujo y de la escultura de figuras bien definidas y fuertes, la Dra.
Abraham confiesa que le gustaría tener más tiempo para dedicarle al Arte, “creo que así
estaría plenamente satisfecha”. Como Contadora también lo está porque se desempeña
en el área que le gusta.
Contadora Pública, artista, profesora de dibujo y escultura. Quien la en-
cuentre en la calle puede reconocerla con la actividad que mejor la vincule; sin
embargo, ella se define sencillamente: “Me reconozco como contadora pública
con vocación artística o más bien, vinculada al Arte, ¿raro no?”
“El viejo guitarrista”, primera obra del Dr. Rodolfo ciappina
isabella junto a la obra que su madre, la Dra. Abraham expuso en Azul
�6 | RePro
malena Baro,Combinando pasiones
Ingresa a su despacho hablando por teléfono, abre la agenda, da algunas indicaciones, sigue trabajando y se hace un momento para recibirnos. La Dra. Malena Baro, representante por el Acuerdo Cívico y Social de Junín, ocupa el cargo de Senadora Provincial por el periodo 2009-2013. Es parte de la matrícula del Consejo, estudió Ciencias Económicas en la Universidad Nacional de Rosario y se desarrolló profesionalmente en el ámbito público. A sus 33 años, lleva 10 de carrera buscando el perfecto equilibrio entre sus dos pasiones: la profesión y la política.
ContadoRes Con BanCa | nota �
La Contadora Pública Malena Baro es Senadora Provincial por la cuarta sección. En 2009, a sus 30 años, entró a la Cámara alta siendo la legisladora más joven en el período, logró romper prejuicios y superó las expectativas
RePro | �7
¿Cómo fue su ingreso en la política?Siempre me interesó, traté de no militar en la Universidad para no distraer la
carrera, pero fue lo primero que quise hacer cuando regresé a Junín. Se publicó en el diario local que me había graduado y me llamaron para conformar los equipos técnicos de quien iba a ser el futuro intendente, Mario Meoni. Cuando asume, en diciembre del 2004, me propone ingresar como Contadora Municipal, esa fue mi primera experiencia profesional. Por lo cual estoy absolutamente ligada al ejercicio profesional desde la administración pública. Tuve que hacer un curso acelerado de Contabilidad Pública que tiene grandes y marcadas diferencias con lo que es la Contabilidad Privada. Estuve en el cargo hasta julio del 2006, cuando pasé a ser Secretaria de Hacienda en Junín. En diciembre de 2009 asumo como Senadora en la Cámara de Senadores de la Provincia de Buenos Aires, por la cuarta sección. Si bien tengo mi estudio particular y ejercí la profesión mientras estuve en el municipio, ahora no tanto por cuestiones de tiempo, siempre seguí ligada a la profesión, sigo siendo matriculada.
¿Qué vocación nació primero la política o la económica?La política viene desde adentro y de nacimiento, una casa en la que siempre
se habló de política, era uno de los temas centrales por ejemplo en una sobre-mesa. De chica acompañaba a mi papá al municipio o el Consejo Deliberarte, a reuniones, a comités, participando en las campañas. También estuve junto a mi mamá que en su momento fue coordinadora del PAN (Plan Alimentario Nacional), a pesar de tener su actividad privada. Lógicamente creo que la política es lo que va primero, pero también desde que empecé el secundario sabia que quería ser contadora.La política es muy volátil, tiene tiempos de estabilidad y tiene tiempos en los que tenés que esperar el turno o quedar afuera. La base es la militancia, a partir de ahí te puede tocar un rol activo y dinámico en algún ejecutivo o legislativo, como te puede tocar seguir militando. Necesitaba una profesión que me respaldara. Siempre tuve claro que iba a ser Contadora, en el secundario ingresé en el Colegio Nacional de Comercio buscando la orientación, luego a la Universidad, primero iba a ir a Buenos Aires por cuestiones familiares, pero desemboqué en Rosario.
¿Qué aporte diferencial tiene un profesional de Ciencias Económicas en el ámbito político?
Como en todas las carreras, el hecho de haber pasado por una Universidad te da un valor agregado importante, en términos de conocimientos y cultura general. Te da nociones específicas asociadas a una carrera, para luego elegir una especialización y ampliar sobre una materia. No es lo mismo, como yo digo siempre, ser un “todólogo”, y con todo respeto, hay personas que tuvieron la posibilidad de ir a la Universidad y personas que no han podido hacerlo. Pero yo creo que el paso por la universidad nos nutre mucho más y nos para en otra posición, nos da esta posibilidad de poder tener una determinada especialidad.
En mi caso particular, y más después de venir de la administración pública, lógicamente hoy mi especialidad es el presupuesto, lo fue el local y ahora es el provincial y todos los aspectos económicos y financieros de la provincia. Si
bien uno como legislador tiene que ampliar el espectro, se sale un poco del rol netamente técnico y focalizado en al cuestión contable y presupuestaria, para abarcar todos los planos, siempre traté de céntrame en mi especialidad pero también abrí el juego hacia cuestiones vinculadas a lo social, al género, a la seguridad, porque son cuestiones que el ciudadano busca de uno.
Entró en la Cámara con la mínima edad posible (30 años), ¿qué le sumó y qué le restó?
Tanto cuando me tocó ser Contadora Municipal, Secretaria de Hacienda y ahora en la Cámara, asumí muy joven. Ser Contador Municipal siempre fue el “cuco” del profesional, las responsabilidades son muy grandes y la retribución económica pequeña; uno está en la administración pública por voluntad y voca-ción más que por una cuestión de retribución. Por lo cual empezando desde ser contador con lo que eso significaba el control permanente del Tribunal de Cuentas (que me parece perfecto), lo que significa la responsabilidad del funcionario a pesar de irse del cargo (la Contaduría o de la Secretaria de Hacienda en mi caso), uno tiene por dos o tres años posteriores que responder consultas del Tribunal asociadas a la gestión que tuvo.
Yo sabía que era muchísima responsabilidad y no tenía un respaldo patrimonial suficiente, estaba empezando mi carrera, y sumado a que estaba empezando todo, desde el punto de vista técnico también, tuve que sentarme y volver a empezar a estudiar.
Lo mismo me pasó acá al ver que, por la edad que tenía, estaba ante un 99% de personas que me llevaban una vida de ventaja, tanto política como profesional, madurativa incluso, y en todos los casos redoblé los esfuerzos.
Me generó un mayor grado de compromiso y responsabilidad, porque sabía que tenía que estar a la altura de las circunstancias y para mí no había otra opción, para otras personas estará la de hacer las cosas bien y es suficiente. Yo entendía que tenía que hacer las cosas mucho mejor, porque cuando llegué acá muchos me observaban, también por una cuestión de género que todavía persiste, y por una cuestión de edad.
Muchas miradas estaban en mí, ¿hasta dónde estaban dadas las condiciones para que yo pudiera ser legisladora? Lo mismo cuando fui Contadora y Secretaria de Hacienda ¿hasta dónde estaban dadas las condiciones? Para todo fui muy joven, por eso para todo hice cursos acelerados, que obviamente implicaron una mayor carga personal; muchas veces digo que el peso psíquico y corporal es el de una persona de 40, porque fueron tiempos de casarme con esto, pero por el otro lado me ayudó, tuvo esa parte positiva. Fue complejo entrar, hacerme conocer, hacerme valer, imponerme, por lo general son períodos que llevan 3, 4, 5 meses en los que uno aplica tanta exigencia, vuelca tanta exigencia, que termina capitalizando mucho.
La Dra. Malena Baro actualmente integra las comisiones: Hacienda (Presi-denta), Presupuesto e Impuestos (Secretaria), Comercio exterior, Mercosur y Políti-ca de integración regional (vocal), Ecología, Medio Ambiente y Desarrollo Humano (vocal). El año pasado recibió la distinción a COMUNAS 2011, por su sobresaliente trabajo en la Cámara de Senadores de la Provincia de Buenos Aires.
�8 | RePro
No resulta sorprendente encontrar con cierta frecuencia en los diarios que el Banco Interamericano de Desarrollo brinda ayuda a nuestro país ante distintas situaciones. Desastres naturales y contribuciones para la inclusión social y urbana, son algunos de los muchos destinos de la ayuda. Actualmente el organismo mantiene con Argentina una cartera de créditos vigente con 26 programas, que juntos alcanzan un total de 28 mil millones de pesos.
Pero, ¿qué es el BID? Es una organización financiera internacional creada en 1959 con el propósito de financiar proyectos viables de desarrollo económico, social e institucional y promover la integración comercial regional en el área de América Latina y el Caribe. Es la institución financiera de desarrollo regional más grande de este tipo y su origen se remonta a la Conferencia Interamericana de 1890.
El organismo está compuesto por 48 países miembros, de los cuales 26 son miembros prestatarios (uno de ellos es nuestro país) con el 50,02% del poder de voto en el directorio de la institución.
Su objetivo central es reducir la pobreza en Latinoamérica y el Caribe y fomentar un crecimiento sostenible y duradero. En la actualidad, el BID es el banco regional de desarrollo más grande a nivel mundial y sirve como modelo para otras instituciones similares a nivel regional y subregional.
El BID y ArgentinaNuestro país es uno de los miembros fundadores del BID y al igual que el
resto de los accionistas, designa a un gobernador, que representa a la Nación en la Asamblea de Gobernadores, la máxima autoridad del BID. Actualmente el gobernador es el ministro de Economía y Finanzas, Dr. Hernán Lorenzino.
Reducir la pobrezay fomentar el crecimiento
Para las operaciones diarias del Banco, Argentina está representada en el Directorio Ejecutivo por una silla que comparte con Haití. El Dr. Lorenzino elige junto a su par haitiano, actualmente André Lemercier Georges, un director ejecutivo que trabaja en la sede del BID durante su mandato de tres años.
El sector agropecuario nacional cuenta con un importante apoyo del BID. Más de 250 mil productores vieron favorecida la competitividad del sector, a través de una estrategia combinada de intervenciones, entre las que se desatacan el mejoramiento del sistema de gestión de la calidad y sanidad agroalimentaria, el fortalecimiento del INTA y la mejora de la infraestructura agrícola básica en zonas no pampeanas.
A través de programas de apoyo, el Banco también busca reducir la brecha existente en las oportunidades educativas de los niños y jóvenes pertenecientes a distintos estratos de ingreso. Ejemplo de esto es el Programa de Apoyo a la Política de Mejoramiento de la Equidad Educativa (PROMEDU), que en su primer tramo, benefició a más de 2.200.000 de alumnos de 6.500 escuelas secundarias de contextos vulnerables. A su vez para garantizar la obligatoriedad de la educa-ción secundaria como la universalización de la educación inicial, el Banco apoyó en los últimos seis años la construcción de 1.110 escuelas de distintos niveles educativos, a las que se le sumarán otras 750 en el corto plazo.
Otro ejemplo del trabajo conjunto es el Programa Mejoramiento de Barrios (PROMEBA), que benefició a más de 62.200 familias de bajos ingresos. Este programa tiene como finalidad mejorar la calidad de vida y contribuir a la inclusión urbana y social de los hogares de los segmentos más pobres de la población residentes en villas y asentamientos irregulares. En diciembre de 2011 se aprobó la segunda operación individual de este programa por un monto de 1.700 millones de pesos.
Al cierre de esta edición, el último crédito aprobado por el organismo se en-marca en el programa de infraestructura vial del norte (iniciado en 2007) y prevé el desembolso de US$300 millones que contribuirá a aumentar las exportaciones, bajar tiempos y costos de transporte, y reducir la cantidad de accidentes fatales en rutas de la región conformada por las provincias de Catamarca, Corrientes, Formosa, Chaco, Jujuy, Misiones, Tucumán, Salta y Santiago del Estero.
con noMBRe PRoPio: BanCo inteRameRiCano de desaRRollo
El BID es la mayor fuente de financiamiento para el desarrollo de
América Latina y el Caribe. Además de préstamos ofrece donaciones, asistencia
técnica y realiza investigaciones.
�0 | RePro
Línea abiertaa la denuncia
Hoy, luego de estos acontecimientos, las empresas públicas o privadas de la región
que no cotizan en bolsa no son requeridas a cumplir con esta ley; sin embargo, muchas
deciden seguir el ejemplo de aquellas que se vieron obligadas a acudir a controles para
prevenir y detectar irregularidades.
Fraude en ArgentinaLa “Encuesta Global sobre Delitos Económicos 2011”, un trabajo de PWC del que
participaron 3.877 organizaciones de 78 países distintos, revela que el 46% de los participantes argentinos admitió que su organización fue víctima de un delito económico en los últimos12 meses.
Este número ubica a nuestro país por encima de la media de la región (37%) y del mundo (34%). El aumento de reportes de delitos se debe a que las empresas comenzaron a usar métodos de detección de fraude con más frecuencia. A nivel local la principal vía de detección de delitos es a través de Auditoría Interna (31%) y luego por accidente (17%). Solo el 6% de los casos reportados se detectó a través de una línea de denuncias formal. Esto responde a que muchas empresas no conocen la herramienta o no confían en su utilidad.
FRAuDe en LAs oRgAnizAciones
El impacto económico del caso Enron y la aparición de la Ley Sarbanes-Oxley, ordenaron el
establecimiento de mecanismos anónimos de denuncia para
empresas que cotizan en bolsa. Hoy muchas firmas apuestan a
sistemas de control que les ayuden a detectar y prevenir fraudes y
mejorar su imagen. Conozca cómo funcionan las líneas éticas
PRomedio de mesesPaRa deteCtaR un fRaude
Meses para detectarlo
PoseeLíNEA ÉTICA
0 10 20 30Fuente: KPMG Argentina
No PoseeLíNEA ÉTICA
Corría el año 2001 y el mundo entero aún no percibía que la gigantesca empresa
energética Enron, con sede en Estados Unidos, iba a ser protagonista de uno de los
fraudes financieros más importantes a nivel mundial. En noviembre de ese año anunció
su quiebra y desató el escándalo.
Al año siguiente, en 2002 se descubrió que la mayor parte de sus beneficios
eran falsos, que la empresa tenía una deuda mayor de lo que se pensaba y que,
en general, todo Enron era un gigantesco fraude. Al poco tiempo, y a pesar de los
esfuerzos por disimular la estafa, las acciones de la empresa pasaron de valer 90
dólares a 42 centavos.
Este caso llevó a que en julio de 2002 EE.UU aprobara la Ley Sarbanes Oxley que
tiene por objeto establecer medidas y mecanismos de control interno para eportar en
forma confidencial asuntos vinculados con fraudes.
15Meses
24Meses
RePro | ��
El servicio de líneas éticas es una herramienta, que actualmente brindan las principales consultoras radicadas en el país, para detectar irregularidades dentro de las
empresas. A través de este mecanismo, los empleados, proveedores y/o clientes, que
son principalmente quienes detectan las irregularidades por manejar más información.
Las denuncias pueden realizarse de forma anónima brindando datos referidos al hecho
denunciado y los presuntos involucrados; generalmente se trata de delitos económicos
o faltas al Código de Ética de la organización.
Existen distintas formas de implementar una Línea Ética en la empresa. Puede
ser a través de una línea 0800, una página web, un e-mail, entrevistas personales,
correo postal o fax. En el caso de una línea telefónica, se brinda un número gratuito a
disposición de todos los empleados para que denuncien toda conducta fraudulenta o
irregular. Se deja en claro a los empleados que Línea Ética es un servicio independiente
de la organización, las personas que llaman pueden permanecer en el anonimato si así
lo desean y en ningún caso se revelará al empleador la identidad de las mismas sin su
consentimiento. En este caso todos los llamados son atendidos por profesionales que
cuentan con la experiencia y el conocimiento necesarios para obtener datos relevantes
e investigar las sospechas de la persona que llama; la información recibida es manejada
en forma estrictamente confidencial.
Si en cambio la línea ética es a través de una página web o sistema creado al efecto
o un e-mail también permite adjuntar archivos que fundamenten la denuncia.
¿Por qué no se denuncian las conductas irregulares? Lamentablemente, muchos
empleados temen ser objeto de represalias si informan sus sospechas a la gerencia
o intuyen que sus dichos no serán tomados en serio o puede que no sepan a quién
recurrir, lo cual se torna en un problema más serio cuando la persona sospechada es
un superior.
Debido a estas razones, la mayoría de los sistemas internos de información
y denuncia de conducta irregular no funcionan tan bien como deberían. La falta
de confianza en los procesos internos puede llevar a los empleados a plantear
sus sospechas fuera de la organización, lo cual puede ocasionar publicidad
innecesaria y situaciones vergonzantes.
• la línea Ética de denuncias optimiza la tarea de audito-ría interna y Recursos Humanos y reduce los costos por fraude en un 60%, según estadísticas publicadas por la asociación de examinadores Certificados de fraude -aCfe- informe 2010.
• las denuncias pueden ser realizadas en forma anónima y el servicio está a disposición de todos los empleados, clientes y proveedores de la organización.
• a través de un número de reporte y una clave segura, se posibilita al denunciante, aún siendo anónimo, que acceda y amplíe su denuncia intercambiando informa-ción con el Comité Receptor de la empresa.
• Periódicamente se entrega a los presidentes de las compañías un reporte detallado que contiene las estadísticas del uso del canal, con el objeto de que con-trolen el tratamiento que se le dio a cada denuncia.
CaRaCteRístiCas PRinCiPales
PeRfil del defRaudadoR inteRno en aRGentina
48%edadentre �� y 40 años
83%sexoMasculino
26%aNtigüedad laboRalentre � y 5 años
39%Nivel de estudiosgraduado universitario
Fuente: Encuesta Global sobre Delitos Económicos 2011- PWC
tiPos de deteCCiÓnPeRcentuAL PoR tiPo
Fuente: KPMG Argentina
50,0%
45,0%
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2006
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�� | RePro
Por qué subenlos bonos en dólaresdel Gobierno
dR. Claudio aRiGanelloContador PúblicoVicepresidente deProvincia Bursátil S.A.y Provinfondos S.A.
Nota de autor
y la real y concreta posibilidad del reembolso de dólares billetes.
Si a estos atributos, le sumamos que la reforma de la Carta Orgánica del BCRA, que le dará mayor margen de maniobrabilidad al Gobier-no Nacional como emisor y pagador de este tipo de deuda, derivando,
en consecuencia en una mayor solvencia y liquidez para cumplimentar uno
de los pilares fundamentales del plan de gobierno, como lo es la política de
desendeudamiento.
Entre los títulos emitidos por el Gobierno Nacional que entran en
esta categoría son: Boden 2012 (que paga su amortización final en agosto
del corriente año), Bonar VII 2013, Bonar X 2017 (si bien su plazo es más
largo, su baja paridad – 88,63%- hace que tengan mayor upside a futuro)
y Boden 2015 (constituyéndose en el bono más líquido y operado en la
actualidad).
Esta tendencia continuará en la medida de que estos instru-mentos no sean utilizados en gran escala para realizar operaciones especulativas que impliquen una salida de capitales encubierta.
(operación contado con liquidación)
Bajo la misma línea de razonamiento, debemos advertir un derrame
de optimismo (precios al alza) de los bonos emitidos por los gobiernos
provinciales con similares características financieras que las citadas
anteriormente.
En este rubro es posible mencionar a los bonos en dólares emitidos
por la Provincia de Buenos Aires, como ser el BP 2015 (con una TIR de 8,8%
pero con cupón corriente de 11,75%), BP 2017 y BP 2018.
En el análisis de inversiones, una de las tantas decisiones que los agentes
económicos deben adoptar, es el grado de dolarización (o desdolarización)
que tendrá su portafolio.
En los últimos tiempos, con el incremento de controles cambiarios y la
necesaria consulta previa a la AFIP, para la adquisición de moneda extranjera,
ha generado una administración de oferta de divisas más estricta en función
de los objetivos de política económica.
Esto obliga a encontrar alternativas de inversión que no solo viabilicen la mencionada dolarización (riesgo de cambio), generando un seguro de tipo de cambio para las aplicaciones de fondos, sino también que al tiempo de su maduración, permitan el reembolso de la moneda extranjera (riesgo de liquidación).
En la actualidad y de acuerdo a las condiciones financieras de mercado,
el único emisor que puede garantizar la cobertura de ambos riesgos es el
Estado Nacional.
Es este el verdadero motivo (más allá de sus rendimientos), que justifica
el alto volumen negociado y el fuerte incremento de precios que han tenido
en el último tiempo los bonos emitidos por el gobierno nacional en moneda
extranjera, especialmente los de corto y mediano plazo.
La compra de este tipo de activos equivale a una compra a plazo de moneda extranjera, ya que los mismos según sus condiciones
de emisión, pagan sus rentas y amortizaciones en dólares billetes. Por lo
tanto, más allá del incentivo de la tasa de retorno que estos bonos brindan,
se convierten en un canal alternativo para la cobertura del riesgo cambiario
�4 | RePro
No es juego
Buenos AiresPRODUCE
PRoDucción De juguetes
La provincia de Buenos Aires concentra el 54,3%
de la producción juguetera nacional. Desde sus inicios artesanales en 1890 hasta las maquinarias actuales,
esta industria ha tenido que adaptarse al contexto
para sobrevivir.
activando otros sectores como el textil, plásticos, metales y papel entre otros.
En Argentina el 54,3% de la producción se concentra en Buenos Aires, siendo
la mayor parte de dominio de las PYMES. Las 51 firmas de mayor envergadura se
distribuyen principalmente en los partidos de Avellaneda, La Matanza, Lanús, Morón,
San Martín y Tres Arroyos. El 41,5% de la producción se encuentra en Capital Federal
y el 4,2% restante en el interior del país.
Había una vez…Todo comenzó en 1890, con una industria lenta y de escasa complejidad.
Durante los primeros 50 años no se observaron grandes cambios en el mercado
juguetero. El salto decisivo se dio en la década del 40; hasta entonces la producción
se había resumido en artículos de cartón y papel, fabricando rodados y muñecas.
Características socio-económicas, culturales y políticas, dieron paso a la
expansión del mercado. Hasta entonces la compra de juguetes había sido consi-
derada un artículo de lujo, su precio era elevado y no formaba parte de los hábitos
de consumo de los niños.
La Segunda Guerra Mundial detuvo la industria juguetera en el exterior, Ar-
gentina dejó de importar y dio paso al surgimiento de la producción por sustitución
de importaciones en el sector. Las versiones locales de los juguetes extranjeros
permitieron dar un toque nacional a las figuras, adaptándose a la idiosincrasia
del mercado interno. Entre los años 1935 y 1947 se observa un crecimiento de la
cantidad de establecimientos dedicados al sector, multiplicándose hasta seis veces.
Esta expansión del mercado propició en 1945 la formación de la Cámara Argentina
de la Industria del Juguete (CAIJ).
Otro hecho significativo se observó a partir de 1946 y se mantuvo durante todo
el primer gobierno del Presidente General Juan Domingo Perón. El Estado patrocinó
la entrega de juguetes en fechas clave como Navidad y Reyes Magos. Se licitaba la
Todos recordamos con nostalgia los juguetes que marcaron nuestra infancia,
pero muy pocas veces pensamos en cómo llegaron a nosotros. Las muñecas, las
pelotas y los autitos son parte de la economía bonaerense e impulsan la actividad
de muchos sectores en cadena. Esta es una industria exclusiva de productos de
consumo final, pensados para entretener, divertir y recrear, que se desarrolla en
función, casi exclusiva, de un público infantil.
La producción de juguetes se estructura en distintas etapas, que van desde
el análisis del mercado, diseño de las piezas y su fabricación, las estrategias de
marketing pertinentes y la distribución en los puntos de venta. Dada la diversidad
de juegos y juguetes que se ofrecen, su fabricación se provee de insumos varios,
RePro | �5
fabricación y distribución, llegando a los niños en la escuela, a través de sindicatos
y comisarías. Otra medida tomada fue la fijación de precios en los puntos de venta
final. Por último, el sector se vio favorecido gracias a la eliminación de impuestos
internos a productos considerados artículos suntuarios, y de este modo hacia 1964
se censaron 308 establecimientos dedicados a la industria, que contemplaban el
trabajo de unas 1.425 personas.
En consecuencia, para las décadas de los 60 y 70 predominaba la producción
nacional, excepto algunos rubros como el de los robots, donde se mantenía el
liderazgo japonés. Por su parte, con el avance de la industria creció la tecnificación,
y poco a poco se abandonaron las producciones artesanales.
Los años de crecimiento y desarrollo se vieron frenados por las medidas econó-
micas tomadas a partir del gobierno de facto de 1976. La apertura económica permitió
el ingreso de juguetes extranjeros, con los que la industria local no podía competir en
calidad y precio, y muchos fabricantes se vieron obligados a cerrar sus fábricas.
Hacia la década del 80 la industria cinematográfica y televisiva se encontraba
en expansión, y los personajes de la ficción eran los héroes de los niños; por lo que
algunos empresarios locales optaron por asociarse con marcas extranjeras para
producir juguetes con las figuras de los ídolos infantiles.
Luego, la convertibilidad en los ´90 puso en jaque a la industria juguetera que
nuevamente tuvo que adaptarse a los efectos de las políticas económicas. Para no cerrar
sus puertas algunas empresas optaron por dedicarse parcial o completamente a la impor-
tación y comercialización de productos importados. Durante este período muchas firmas
extranjeras se instalaron en la Argentina, como el caso de Mattel, Hasbro y Lego.
Finalmente, en los últimos años la industria consiguió reencauzarse de la
mano de las PYMES: durante la última década, se observa la evolución sostenida
del sector, cuya producción nacional pasó de representar un 10% del mercado en
2000, a casi triplicar su participación seis años después. Para 2009 la producción
nacional era de un 35% y en 2011 cerró con el 39%.
Actualmente el 92% de la producción se destina al mercado interno, mientras que
un 8% de la producción sale del país, con destino principalmente al Mercosur. Para
Miguel Faraoni, Presidente de la CAIJ, “el sector se vio beneficiado con las restric-
juGuetes PatRiÓtiCosBajo el lema “Juguetes argentinos para niños
argentinos” Rómulo Guerrico fundó en 1935 la emblemática fábrica de soldaditos inspirados en el ejército nacional. Con maquinaria moderna para la época y la prensa apoyando su creación como un “acto de patriotismo”, la fábrica se inauguró en la localidad de Caballito. Entre sus figuras más reconocidas se encuentran el General San Martín y sus Granaderos a caballo y figuras gauchescas inspiradas en el Martín Fierro. Guerrico no pudo mantener el emprendimiento y cerró en 1937. Hacia 1939 Moises Belous adquiere la fábrica y reinicia la producción.
PoRCentaje de PaRtiCiPaCiÓnde la PRoduCCiÓn naCionalen el meRCado inteRno
10%
27%35% 39%
50%
2000 2006 2009 2011 oBjetiVo
2012Fuente: Centro de Estudios para la Producción (CEP) y Cámara Argentina de la Industria del Juguete (CAIJ)
54,3%
LA PROVINCIA
41,5%Capital Federal4,2%Interior del país
Provincia deBuenos Aires
Distribución geográfica de la producción
Fuente: Unidad de Estadísticas y Estudios – Ministerio de la Producción, Ciencia y Tecnología de la Provincia de Buenos Aires en base a la Cámara Argentina de la Industria del Juguete (CAIJ)
�6 | RePro
ciones a la importación y esto permitió el crecimiento de la industria . El importador
tiene que anticiparse en el pedido de licencia, declarar que es lo que va a ingresar al
país, que cantidad, a que precio y sobre todo tiene que cumplir con las normas de
seguridad. Esto mejoró mucho el mercado e hizo una regulación con productos de
buena calidad y una entrada no masiva que evita afectar la industria local.”.
Asimismo se observa un desarrollo tecnológico en la industria, con piezas
importadas y ensamble nacional, a partir del cual tanto la CAIJ, como el Ministerio
de Industria de la Nación, plantean como objetivo para este año, alcanzar un nivel
de participación del 50% en el mercado nacional.
Exportación vs ImportaciónEste sector tiene una alta competencia externa, principalmente de China
(53,4% de las importaciones del sector), país que actualmente es el máximo
exportador global de juguetes, por la capacidad de su industria que le permite
generar productos de calidad intermedia y precios bajos. Sin embargo existen
productos que por su naturaleza social e idiomática tienen privilegio en la in-
dustria nacional. Este es el caso de muchos juegos de mesa y didácticos, donde
la idiosincrasia local está plasmada en el producto.
Por otra parte, la industria argentina se vio favorecida por las normativas sobre
la importación. La actual regulación prevé desde el 2005 Licencias No Automáticas
sobre los productos que se fabrican en el país, las políticas de preservación del
mercado interno y el acceso a créditos blandos impulsados por el Estado, son parte
de una estrategia de promoción de la participación nacional que favorece la creación
si HaCe CliCk es Rastilo hagan a un valor real y no sub-facturados. esto genera que el importador pague los impuestos como corresponde. Por otro lado, el control que hace la secretaría de industria y la secretaría de comercio, es sobre los certificados de cumplimiento de las normas de seguridad del juguete. cuando se solicita una Licencia no Automática hay que adjuntar un certificado de norma de calidad que lo emite el inti o el iRAM donde certifica que ese producto se ensayó, asegurando al comprador que el producto va a ser bueno, no tiene toxicidad en sus materiales, etc. eso antes no se hacía, y es también una forma de cuidar a los niños y a los padres que compran los juguetes. -¿Cuál es el secreto de una PYME familiar para adaptarse exitosamente al mercado?
-La nuestra es una PYMe familiar fundada por nuestro padre, somos 5 hermanos, los 5 profesionales. nos fuimos capacitando y a medida que nos recibíamos íbamos ingresando en la empresa. considero que esa es una de las claves, la profesionalización de los integrantes que dirigen la PYMe familiar.
Hay que sumarle a esto que mi padre aún trabaja con nosotros, a pesar de ser un inmigrante italiano es un tipo con una mentalidad muy abierta, nos acompañó a implementar las distintas ideas que traíamos de la facultad. entonces yo creo que un poco es ese armado del equipo, que sea con pro-fesionales, que compartan ideas, que sean abiertos, esa fue la experiencia nuestra, no me animaría a tirar consejos, pero quizás hay muchas cosas como para tomar de nuestra experiencia.
el Lic. Daniel Dimare, hijo del fundador de juguetes Dimare (en �007 nacionalizaron los juguetes de encastre Rasti) y actual gerente de Marketing y comunicación, nos cuenta las estrategias para adaptarse a las distintas condiciones del mercado de la PYMe familiar fundada en �965. este año planean incrementar su producción un �0% gracias a la nueva planta
de 8.000 metros cuadrados ubicada en La Matanza. -¿Cuáles son los índices de exportación actuales?
-Hoy en día con Rasti, Blocky y el resto de nuestras marcas, estamos exportando a chile, colombia, Paraguay, uruguay, costa Rica y Bolivia, entre otros. gracias al éxito que tuvo Rasti en el mercado local, la empresa Mattel (fabricante número uno en el mercado juguetero) se interesó por importar y comercializar en forma exclusiva tanto la línea Rasti como la línea Blocky para colombia y próximamente para otros países. Que Mattel lleve nuestros productos, para nosotros es un pasaporte a entrar en nuevos mercados, y como imagen es muy importante para la industria nacional. -¿Considera que las nuevas normativas de importación/exportación favorecen al fabricante local?
-no solo al sector, sino también al consumidor, porque las medidas que se implementan, por ejemplo las Licencias no Automáticas, no solo protegen a la industria, sino también controlan que los productos que ingresan al país
Lic. Daniel Dimare
de empleos: en 2010 el sector alcanzó su máximo histórico de 3.400 puestos de
trabajo, según el Ministerio de Producción de la Provincia.
Si bien durante el año 2011 se observó un crecimiento del 6% en el volumen
físico de las importaciones, respecto al año anterior, la producción nacional creció
entre un 10 y un 15%. Esta tendencia está favorecida, entre otros factores, por
la radicación de fábricas extranjeras en Argentina, como el caso de la empresa
italiana Chicco.
Por su parte, la exportación de juguetes nacionales se encuentra en una etapa
de desarrollo, sobre todo hacia países americanos, siendo los principales Chile, Bolivia,
Brasil, Ecuador, Uruguay, Venezuela, Colombia y Estados Unidos. Los productos con
mayor demanda están en las categorías de Navidad y Cotillón, Juguetes Infantiles
Varios (principalmente los de motivos bélicos) y Juegos de Construcción.
Alejandro Macchiavello es el hijo menor del creador de los juguetes Duravit y,
actualmente, uno de los directivos de la empresa. En diálogo con RePro, comentó
que se evidencia una oportunidad para el mercado nacional de expandirse hacia
las exportaciones: “El negocio del juguete, con las restricciones que ha habido en
importación, se ha motorizado mucho más. El Mercosur es básicamente nuestro
receptor de exportaciones, por una cuestión de volumen y de cercanía. Los países
limítrofes, salvo Brasil, no tienen desarrollada la industria del juguete ahí es donde
Argentina tiene un potencial exportador interesante”.
En cuanto a la situación particular de su empresa, Macchiavello afirma:
“Nosotros venimos ampliando la línea de producción y creciendo un 20% o 25%
anual en unidades. Crecemos, nos desarrollamos, pero nos vemos desbordados
RePro | �7
en determinada época del año, por ejemplo para las fiestas y el día del niño.
Se nos hace complicada la exportación”.
exPoRtaCiones de juGuetes BonaeRenses.en dÓlaRes Y PaRtiCiPaCiÓn en el total del País.
año expo Bs. as. Part. % en arg.�00� �.075.5�7 68%�004 �.865.565 84%�005 �.854.��9 7�%�006 5.40�.�8� 80%�007 5.99�.�89 6�%�008 6.558.540 6�%�009 5.�54.��8 7�%�0�0 4.67�.996 70%
ene-nov �0�� 5.787.�78 8�%Fuente: Unidad de Estudios y Estadísticas - Ministerio de la Producción Ciencia y Tecnología de la Provincia de Buenos Aires en base al INDEC
Efecto dominóLa industria del juguete tiene una variada gama de productos y por ello necesita
abastecerse de diversos rubros, promoviendo el desarrollo de otros sectores a su
alrededor. Los juguetes están clasificados por segmentos, los lideres nacionales en
ventas son Juegos de Sociedad y Didácticos, Juguetes de Ruedas, Navidad y Cotillón
y en menor participación Rompecabezas.
Esta producción se abastece de las industrias papeleras, petroquímicas y
siderúrgicas entre otras.
Para contrarrestar la demanda de juguetes electrónicos y videojuegos, las em-
presas jugueteras tienen que agudizar su creatividad, buscando nuevas estrategias
para ofrecer al público y no perder mercado. Es por ello que uno de los sectores
fuertes en torno a la industria juguetera es el de diseño y marketing, apostando
a mejorar y volver más atractivos los juegos. Por otra parte ha habido un auge de
juguetes de diseño, sobre todo en productos didácticos y de ingenio.
Pero además de colaborar con el desarrollo de otros sectores, los juguetes
llegan a los consumidores finales a través de los comercios. En la navidad de 2011
las ventas en los comercios minoristas de juguetes subieron en un 15,2% respecto de
2010, representando uno de los rubros de mayor crecimiento en la fecha. Según un
portal especializado en el sector, juguetesynegocios.com.ar, existen 150 sucursales
de grandes jugueterías, que concentran el 35% total de las ventas.
Actualmente, el sector juguetero es considerado estratégico por la Secre-
taria de PYME y el Ministerio de Industria de la Nación, dado que el segmento
genera anualmente una facturación promedio total por 300 millones de dólares,
de los cuales 130 millones son de producción local, según estimaciones de la
CAIJ. Para potenciar al sector, se otorgan créditos de incentivo a la industria,
con financiamientos blandos para las PYMES, a una tasa del 10%anual. Otra
herramienta crediticia es el Fondo Productivo del Bicentenario, con tasas anuales
de 9,9% a pagar en cinco años, y el Régimen de Bonificación de Tasas, que
subsidia hasta 7% la tasa con la que se otorga el beneficio.
Dos de cada cinco juguetes que se venden en el país es de industria nacional. El
objetivo a futuro para el sector es equilibrar la balanza comercial entre importaciones
y exportaciones, partiendo de un mercado interno fuerte. El Presidente de la CAIJ,
Miguel Faraoni, plantea como desafío ahondar en productos de diseño nacionalistas,
promoviendo una industria argentina del juguete con identidad propia.
de la BiBlioteCa al jueGoel economista y escritor Marcelo el-
baum lanzó su juego de mesa ser Rico, basado en el libro de su autoría ser Rico es Posible. en una entrevista con RePro nos cuenta como es esta adaptación lúdica de su obra.-¿De qué se trata Ser Rico?
-es un juego de tablero muy diverti-do donde los participantes compiten por convertirse en una persona rica antes que el resto.-¿Cuál es el objetivo del juego?
-se puede jugar en tres niveles de dificultad. en el nivel básico gana quien puede acumular un millón de pesos, adquirir una pro-piedad y un automóvil y disfrutar de al menos tres placeres a lo largo de su vida, en los otros niveles se complejizan los objetivos.-¿Por qué decidió reflejar sus conocimientos en economía en un juego de mesa?
-“jugar” es una de las mejores formas para adquirir conoci-mientos en general, más aún si queremos abordar aquellos temas que nos resultan difíciles de hablar en forma clara y sincera. ser Rico está pensado para niños desde 9 años, hasta adultos que quieran disfrutar de un rato de diversión. -¿Cuál es el concepto de riqueza en el juego?
-el concepto de riqueza está basado en alcanzar el equilibrio entre la acumulación de dinero y la posibilidad de disfrutar de los placeres de la vida.-¿Cuáles son las principales diferencias con el Cash Flow de Kiyosaki?
-Ambos son juegos de educación financiera, la principal di-ferencia con el cash Flow es que nuestro concepto de riqueza está más relacionado con llevar una vida equilibrada, plena y feliz, que en la acumulación de patrimonio. Respecto del desarrollo del juego, ser Rico es más sencillo y tiene situaciones del mercado, destino y posibles inversiones muy conocidas por todos.-¿En que se compara o diferencia con el Estanciero y el Monopoly?
-La característica distintiva que buscamos con ser Rico es simular la vida y las situaciones a las que estamos expuestos en la Argentina. Los participantes deberán tomar decisiones y armar estrategias intentando alcanzar los objetivos de riqueza antes que el resto de los jugadores.
A diferencia del estanciero y el Monopoly, se deben contemplar diferentes objetivos contradictorios en forma simultánea, como puede ser acumular riquezas por un lado, disfrutar de los placeres de la vida por otro y estar atento a las contradicciones del mercado y del destino.
Lic. Marcelo Elbaum
�8 | RePro
trastornados por los números
Más de cien millones de personas en el mundo padecen de algún Trastorno
Obsesivo Compulsivo (TOC), un trastorno de ansiedad vinculado a un sistema
de ideas, pensamientos y conductas recurrentes, que carece de sentido para
el resto, pero ejerce un poder muy difícil de contrarrestar sobre la mente de
quienes lo padecen. Los TOCs afectan tanto a hombres como mujeres y los hay
de todo tipo, incluso algunos muy curiosos relacionados con las cifras.
Este tipo de obsesión se conoce como aritmomanía y se manifiesta de
muchas formas: necesidad incontrolable por contarlo todo -objetos, pasos al
caminar, sílabas al hablar, palabras de un texto, escalones, casas en una calle,
etc.- y buscar relaciones entre los distintos números que los rodean –múltiplos,
capicúas, pares, impares, primos- sumándolos, restándolos y cambiándolos
hasta obtener un número con significado.
Quienes se ven afectados por este tipo de obsesiones suelen reconocer la
falta de sentido de la conducta, enfrentando en cada acto la compulsión y el
deseo de resistirla. Pero si no es abordado profesionalmente, el TOC siempre
vence, provocando un significativo malestar en quienes lo padecen e interfi-
riendo en su vida social.
Uno de los casos más recordados es el del inventor austrohúngaro Nikola
Tesla (1856–1943) padre de la corriente alterna, fundador de la industria
eléctrica y creador de la radio, las bujías, el alternador, el motor de inducción
eléctrico y el control remoto, entre otros objetos. Tesla sufría de aritmomanía,
buscaba permanentemente en su vida cotidiana números divisibles por 3:
pedía 18 toallas limpias cada día, le armaban la mesa con tres de cada uno de
los utensilios; si salía a dar un paseo, daba 3 vueltas a la manzana y siempre
contaba los pasos.
Entre los más curiosos aritmomaníacos se halla el caso de un anciano de
Berlín, al que luego de fallecer a fines del siglo XIX, le encontraron una extraña
ARitMoMAníA
Un hombre de las Ciencias Económicas maneja
demasiados números a diario y si padeciera un deseo
incontrolable por contar todo lo que lo rodea y buscar
relaciones entre cada número que ve, su tarea profesional
se vería perjudicada. Este tipo de trastornos existe y
limitan el normal desempeño de quienes lo padecen.
RePro | �9
lista iniciada desde la infancia: había fumado 628.713 cigarros (43.692 eran
regalados), había bebido 28.786 vasos de cerveza y 36.081 de coñac y otros
licores, compró 85 pantalones, 74 trajes y abrigos, 62 pares de botas, 296
camisas y 226 cuellos falsos.
Cabe resaltar que los síntomas de un TOC son muy populares y pueden
presentarse a cualquier edad; en algunas ocasiones es posible convivir normal-
mente con ellos -es el caso de obsesiones no paralizantes como la de llamar a
la puerta siempre con cierta cantidad de golpes-, pero en otras oportunidades
puede producir una importante discapacidad -tal como le sucedía a una niña de
7 años que se veía forzada a contar hasta 50 por cada palabra que leía o escribía
lo que obstaculizaba su rendimiento en clase y su vida en general-.
Por todo esto, la Organización Mundial de la Salud incluye a los TOCs entre
las 20 primeras enfermedades discapacitantes y entre las 5 enfermedades psi-
quiátricas más comunes. Finalmente, si al llegar a este punto usted comprobó
que ha leído 544 palabras, es hora de que consulte a un médico.
foBias RelaCionadasCon los númeRos
No debe confundirse a los Trastornos Obsesivos Compulsivos con los desórdenes fóbicos. La Fobia (palabra derivada del griego Phobos, la personificación del miedo en la mitología antigua) es un trastorno emocional que se caracteriza por un miedo intenso y desproporcionado ante objetos o situaciones concretas.
la insignia del apolo xiii lanzado en una misión lunar a las 13:13 del 11 de abril de 1970 desde el comple-jo 39 (tres veces trece). sufrió una explosión en pleno vuelo y fue necesario abortar.
El más popular es el miedo al número 13 Triscaidecafobia, (pro-cede de los términos griegos “triscaideca” -13- y Phobos -miedo-), una creencia muy arraigada en países como Estados Unidos, donde en muchos edificios el ascensor salta del piso 12 al 14, en los hoteles no hay habitaciones con el número 13 y algunas líneas aéreas no cuentan con butacas en esa fila.
Adolf Hitler fue triscaidecafóbico y por ello el avión caza alemán desarrollado tras el HE112 fue designado HE100 para evitar la desig-nación HE113.
el popular Renault 12 no tiene un modelo que le siga en núme-ro. la compañía fran-cesa fabricó modelos continuados desde el Renault 3 al Renault 25, con todos los números excepto el 13.
Algo similar sucede en países asiáticos como China, Japón y Corea con el número 4. Su pronunciación suena igual que la palabra japonesa “shi” que quiere decir muerte, de manera que, por las dudas, muchos pronuncian el 4 como “yon”. De la misma forma, algunos hospitales de maternidad no poseen habitación 43 (shi-san) debido a que se pronuncia igual que “parto muerto”.
Por su parte en Italia la mala suerte está asociada al 17 debido a que en números romanos se escribe XVII y si se reordenan sus letras se puede escribir VIXI, que en latín significa “viví”, es decir “ya no vivo”.
Finalmente, otro número rechazado es el 666, conocido en el cristianismo como “el número de la bestia”, cuyo origen se encuentra en el Apocalipsis (versículo 13:18), donde se indica que ese número está ligado a Satanás o al Anticristo.
el HumoR que CuRaActores de la talla de Mauricio Dayub, María Fiorentino, Daniel
Casablanca y Melina Petriella, entre otros, llevan adelante la de-
sopilante comedia TOC-TOC, una de las obra más vista en Buenos
Aires durante 2011 y en el último verano marplatense.
En esta comedia seis pacientes con diversos Trastornos
Obsesivos Compulsivos (TOC) aguardan en una sala de espera
la demorada llegada de su doctor, mientras tanto afloran sus
padecimientos: Alfredo pronuncia insultos y sonidos extraños
-síndrome de Tourette y coprolalia-, Blanca no toca nada por
temor a las enfermedades -nosofobia-, Otto le tiene fobia a las
líneas y es un obsesivo por la simetría, Liliana repite dos veces
todo lo que dice -ecolalia y palilalia-, María siente que pierde las
cosas y verifica sus objetos todo el tiempo y finalmente Camilo,
quien padece una obsesión por los cálculos -aritmomanía- aunque
no reconoce su enfermedad y acude obligado por su mujer ante la
amenaza del divorcio.
El psiquiatra nunca acudirá a la terapia y por su propia cuenta
ellos llegarán a buenas conclusiones.
Luego de cuatro premios ACE y cuatro Estrella de Mar -direc-
ción, comedia y actores protagónicos para Mauricio Dayub y María
Fiorentino-, la obra regresa los primeros días de abril a la calle
Corrientes y ya firmaron para volver a La Feliz en 2013.
�0 | RePro
El preciodel paraíso
Durante los primeros años de la década del ‘20 se produjo en Florida (EE.
UU.) una fuerte crecida de la demanda inmobiliaria. Las playas, los paisajes
y la buena publicidad, hicieron de este rincón del mundo una de las regiones
más codiciadas para invertir.
La promesa de una porción de paraíso en la tierra, que podría ser revendido
al doble del precio de compra, tuvo un efecto en el aumento de los valores de
los inmuebles, llegando a venderse incluso hectáreas inhabitables en
pantanos y bajo del mar.
La explosión de compra fomentó el crecimiento de la
localidad, el aumento de las construcciones, la creación
de nuevos barrios y hasta islas artificiales, como es
el caso de Isla Di Lolando, que permitían ampliar el
territorio de Florida y las ganancias de los accionistas
que apostaron a la especulación.
El negocio no solo era inmobiliario, la región requería
ser abastecida y las construcciones necesitaban insumos
para avanzar. Se genero un espacio propicio para que otros sectores se
sumaran al proyecto.
En menos de cinco años Florida estaba completamente revendida a precios
excesivos, pero en 1925 el proyecto urbanístico se detuvo sorpresivamente.
Castillos de arenaDe un momento para otro las compra-ventas se detuvieron y comenzaron
a caer. Los propietarios que habían apostado a la promesa de Miami empezaron
a dudar de su inversión. Se hizo visible que los valores de las propiedades no
estaban basados en la realidad de dicho espacio, sino en la expectativa de venta
a futuro. Los compradores habían tomado conciencia de ello y habían parado
de pujar por los títulos inmobiliarios.
Los medios de comunicación también tuvieron su aporte en la caída.Dejaron
de vender la fantástica Florida para contar la realidad de un mercado basado en la
especulación, que poco tenía que ver con lo valores reales de las propiedades.
Los inmuebles sobre los que se habían llegado a efectuar hasta diez
transacciones diarias de compra venta, repentinamente no consiguieron más
compradores interesados en pagar el sobreprecio.
Pese a los esfuerzos por poblar la región, Florida no contaba con las
condiciones para abrigar tal cantidad de gente y la falta de planificación en la
llegada de los servicios públicos se comenzó a notar en las nuevas
regiones creadas. Los transportes urbanos dejaban aisladas
a la mayoría de estos nuevos territorios. También se
encontró saturado el sistema ferroviario que proveía a
la zona, los encargados optaron por detener el tráfico
de materiales de construcción a las urbanizaciones,
deteniendo proyectos inconclusos, solo se transpor-
taban alimentos, y el costo de vida comenzó a aumentar
significativamente.
Sumado a la crisis generada en el marco del fin de la
especulación, en 1926, un huracán azotó la zona llevándose por delante
las nuevas urbanizaciones y arrastrando a la bancarrota proyectos turísticos
de gran envergadura. No habían terminado la reconstrucción, cuando en 1928
un nuevo huracán golpeó las costas de Miami.
La explosión de la burbuja especulativa en Florida fue la antesala del
crack de Wall Street el 29 de octubre de 1929, recordado poéticamente como
el Jueves Negro.
El boom inmobiliario que provocó la subida vertiginosa de los precios
en Florida no tuvo un anclaje real en los territorios ofertados, lo que llevó a la
inevitable situación de caída de la especulación, provocando no solo grandes
perdidas económicas a los grupos inversores, sino también una gran depresión
en la zona que quedó sumergida en un abandono y deterioro. Los proyectos
faraónicos y la necesidad de incrementar el porcentaje de tierras disponibles
tuvieron un final trágico.
BuRBujAs FinAncieRAs | Nota 5Las crisis que
atraviesa el sistema económico capitalista tienen
características similares y algunas particularidades aportadas por el
contexto socio-histórico y la región del mundo. Recordamos la burbuja
inmobiliaria de Florida (Estados Unidos) en los años ‘20 que llegó al límite de crear islas
artificiales.
�� | RePro
“El Cheque”:su marco legal
cuando expresamente lo autorice el Banco Central de la República Argentina.
El título que al ser presentado al cobro careciere de algunas de las enun-
ciaciones especificadas precedentemente no valdrá como cheque, salvo que se
hubiese omitido el lugar de creación en cuyo caso se presumirá como tal el del
domicilio del librador.
El cheque rechazado por motivos formales generará una multa a cargo del
librador, que se depositará en la forma prevista por el artículo 62, equivalente
al 2 % de su valor. La autoridad de aplicación dispondrá el cierre de la cuenta
corriente sobre la que se giren tales cheques, cuando excedan el número que
determine la reglamentación o cuando la multa no haya sido satisfecha. La
multa será reducida en el 50% cuando el librador acredite fehacientemente ante
el girado haber pagado el cheque dentro de los siete días hábiles bancarios de
haber sido notificado del rechazo o cuando el cheque hubiese sido pagado por el
girado mediante una segunda presentación del tenedor.”
Cheque de pago diferido: como lo expresa el notable Dr. Gómez
Leo, “...el cheque de pago diferido es un título de crédito cambiario, pues como
documento es necesario para ejercer el derecho literal y autónomo que en él se
ha representado”.
El art. 54 no lo define bien porque dice orden de pago pura y simple.
En este sentido, expresamos que el cheque de pago diferido no es un che-
que, debía habérselo llamado instrumento de pago diferido; puesto que no es
una orden de pago, es un instrumento de crédito como la letra y el pagaré.
La Ley dice que se le aplicaría supletoriamente las reglas del cheque común
y las disposiciones de la ley cambiaria.
“Artículo 54°: El cheque de pago deferido es una orden de pago librada a
días vista, a contar desde su presentación para registro en una entidad autorizada,
Al referirnos al cheque debemos enunciar su orden normativo, pues se
encuentra contenido en la Ley 24.452. En cuanto a su concepto, podemos
declarar que “El cheque es un título de crédito, abstracto, formal y completo que
contiene una orden de pago, librada contra un banco, respecto del cual se tiene
provisión y disponibilidad de fondos, para que pague a la vista, al portador legi-
timado del título, una suma determinada de dinero, que en caso de ser rechazado
con las debidas constancias, otorga acción cambiaria y ejecutiva contra todos los
firmantes y sus respectivos, avalistas, si los hubiera.”
Clases de chequesLa Ley de cheques instituye dos clases: el cheque común y cheque a
pago diferido.
Cheque común: esta categoría se encuentra enunciada en la Ley en
su artículo 2.
Cabe entender que llamarlo “común” tiene una función instrumental y
sólo persigue diferenciarlo del cheque de pago diferido.
“Artículo 2º: El cheque común debe contener:
1.La denominación “cheque” inserta en su texto, en el idioma empleado para
su redacción:
2.Un número de orden impreso en el cuerpo del cheque;
3.La indicación del lugar y de la fecha de creación;
4.El nombre de la entidad financiera girada y el domicilio de pago;
5. La orden pura y simple de pagar una suma determinada de dinero, expresada en
letras y números, especificando la clase de moneda. Cuando la cantidad escrita
en letras difiriese de la expresa en números, se estará por la primera
6. La firma del librador. Sólo se podrán utilizar sistemas electrónicos o de reproducción
dR. esteBan e. uslenGHiContador Público
“El Cheque”: su marco legal
Nota de autor
RePro | ��
contra la misma u otra en la cual el librador a la fecha de vencimiento debe tener
fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente o autorización para
girar en descubierto, dentro de los límites de registro que autorice el girado.
Sin perjuicio de las responsabilidades en que incurra por el derecho común,
bajo ninguna circunstancia el girado será responsable si el cheque no es pagado a
su vencimiento. Ni el registro del cheque, ni la determinación de límites de registro
generan responsabilidad. El girado puede avalar el cheque de pago diferido.
El cheque de pago diferido deberá contener las siguientes enunciaciones
esenciales en formulario similar, aunque distinguible, del cheque común:
1. La denominación “cheque de pago diferido” claramente inserta en el texto
del documento.
2. El número de orden impreso en el cuerpo del cheque.
3. La indicación del lugar y fecha de su creación.
4. El plazo, no menor de treinta (30) días y no mayor de trescientos sesenta (360)
días, en el que será pagado con posterioridad a su presentación a registro a
una entidad autorizada, que seguirá a la expresión Impresa: “Páguese a los
... días de su presentación a una entidad autorizada”.
5. El nombre del girado y el domicilio de pago.
6. La persona en cuyo favor se libra, o al portador.
7. La suma determinada de dinero, expresada en números y en letras, que se
ordena pagar por el incluso 4 del presente artículo.
8. El nombre del librador, domicilio, identificación tributaria o laboral o de iden-
tidad, según lo reglamente el Banco Central de la República Argentina.
9. La firma del librador. Sólo se podrán utilizar sistemas electrónicos o de repro-
ducción cuando expresamente lo autorice el Banco Central de la República
Argentina.”
De acuerdo al tema solicitado, debemos anticiparnos y señalar que no hay
que confundir la clase de cheque con las variedades del cheque.
Asimismo, “Las disposiciones concernientes a las variedades de cheques,
propias de los llamados comunes, podrían ser aplicables a los cheques de
pago diferido en los términos del Art. 58, 2º párrafo, N.L.Ch.n en la medida
en que no se opongan a la letra o al espíritu de lo previsto en el cap. XI, arts.
54 a 60, N.L.Ch.”
Luego de lo expuesto realizaremos una somera exposición de las varie-
dades de cheques:
Cheque cruzado: es aquel que se coloca en el ángulo superior izquierdo
dos barras paralelas, con lo cual el cheque no podrá hacerse ejecutivo en
ventanilla, deberá ser depositado para el pago, que se realiza a través de una
entidad bancaria. El cruzamiento puede ser de dos maneras:
General: cuando el pago se puede efectivizar a través del banco girado y
se entiende tal, cuando entre la dos barras paralelas no aparece la indicación
de algún banco.
Especial: cuando se indica algún banco. Ahora bien, cabe aquí un
interrogante, ¿qué sucede si el portador del cheque no tiene cuenta en ese
banco? La Ley da una solución, el banco contra el cual se hizo el cruzamiento,
transfiere el cruzamiento a otra entidad en donde el portador tiene cuenta
corriente; pero la mayoría de los bancos no cumplen con la disposición, y otros
cobran arancel por hacerlo.
Se destaca que la Ley dice que el cruzamiento general puede convertirse
en especial, basta con agregar el nombre de un banco. Pero el especial no
puede convertirse en general.
Si hay una tachadura en el nombre del banco o en las barras paralelas se
lo tomará por no escrito. Los bancos rechazan esta clase de cheques porque
presumen que hubo alteración.
Cheque para acreditar en cuenta: es aquel que tampoco se paga
por ventanilla y que únicamente debe ser depositado en la cuenta indicada en
el cuerpo del cheque. Es el más seguro porque no se puede negociar. No es
necesario que lo presente en el banco el portador, puede presentarlo cualquier
persona porque tiene que ir necesariamente a esa cuenta; y puede ser que esa
cuenta no pertenezca al portador.
Cheque imputado: este tipo de cheque tampoco se puede cobrar en
ventanilla, pues únicamente sirve para pagar algún servicio de caja del banco;
por ejemplo un impuesto. La imputación debe ser clara y precisa. En caso de
duda se rechaza; debe ser hecha por un monto igual al que se debe pagar.
Cheque certificado: este exponente consiste en que el portador lo
presenta al banco para certificar que hay fondos suficientes y disponibles en la
cuenta. El cheque no queda en el banco, se le devuelve a quien lo presenta. Sirve
como el dinero mismo. Es importante enunciar que un cheque certificado nunca
se rechaza, salvo que sea adulterado; esto es así porque el banco hace una
operación interna, que consiste en debitar el importe del cheque certificado,
abrir otra cuenta y acreditar esa suma, es lo que se llama una cuenta especial,
es solo para esa suma; si tuviere un embargo o una medida de no innovar o
precautoria no lo afecta al cheque porque no está en esa cuenta.
Un punto importante a destacar es que la certificación se puede hacer
hasta cinco días, si dentro de ese plazo se presenta el cheque al pago, se paga
y el banco debita de la cuenta especial el importe del cheque y cierra la cuenta,
porque es a esos efectos.
Si vence el plazo de certificación y el cheque no se presenta al pago, la
Ley dice que es un cheque común, el banco extrae los fondos de la cuenta
especial y los deposita en la cuenta de origen; ahora sí afectan la falta de
fondos o medidas de no innovar.
Cheque no negociable: el Art. 50 utiliza una fórmula parecida a la del
3270 Cod. Civil. El Art. 3271, enuncia que dicha disposición no se aplica a los
títulos de créditos, es decir que al cheque no se le aplicaría este principio. Pero
la Ley utiliza un principio parecido porque no se puede transmitir de ninguna
manera, ni por endoso, ni por cesión, como lo es el cheque no a la orden.
�4 | RePro
MUNDO CELULAR
1980si bien la empresa nokia se atribuye el lanzamiento del primer teléfono celular al mercado en �98�, el que en verdad hizo ruido al surgir fue el que Motorola introdujo en �98�, el DynatAc 8000X. el éxito logrado por la marca se consolidó con el lanzamiento de otros productos que comenzaron a incorporar criterios estéticos, tales como la antena rebatible y una tapa para proteger la botonera.
El teléfono personal tiene un privilegio en relación a los demás inventos: sus dueños rara vez se alejan de él más de cinco metros durante todo el día. Lo invitamos a presionar el botón verde y recibir esta llamada.
1990compañías de telefonía fija se suman al mercado de las comunicaciones móviles con beneficios tales como asistencia téc-nica las �4 horas. Pero fue nokia la que innovó en �995 al incorporar el envío de Mensajes sMs, que pronto cautivó a los usuarios y obligó a las compañías prestadoras del servicio a renovar la tecnología de sus antenas.
1995A medida que la telefonía celular se volvía masiva, las empresas de tecno-logía produjeron mejores aparatos y sobre todo más bellos. el puntapié en este sentido lo dio Motorola al lanzar el primer celular que pesaba menos de cien gramos, medía lo mismo que un atado de cigarrillos y cabía en el bolsillo de un pantalón.
1999Hasta aquí los teléfonos celulares ser-vían básicamente para comunicar per-sonas. Pero a fines de siglo, Blackberry lanzó un modelo con teclado completo y pantalla dos veces más grande que permitía chequear citas en una agenda, tener más de cien contactos y enviar y recibir mails con contenido en texto.
De LA Ficción a la RealidadInspirado en el aparato que el capitán James Kirk utilizaba en la popular serie norte-americana Star Trek (Viaje a las estrellas) para comunicarse con naves espaciales en órbita, el ingeniero Martin Cooper, un empleado de Motorola, comienza a desarrollar un teléfono inalámbrico y portátil en clara competencia con la empresa americana Bell Labels cuyas investigaciones eran comandadas por Joel Engel a quién Cooper llamó el 3 de abril de 1973 en la primera comunicación desde un teléfono celular para comentarle que había logrado hacer funcionar el aparato.Finalmente ese hallazgo se convertiría en el Motorola DynaTAC 8000X, el primer teléfono celular de la historia. Aparecido en 1983, pesaba casi un kilo, tenía el tamaño de un ladrillo, la batería se consumía en una hora de conversación y se escuchaba muy mal. Aún así los interesados pagaban con gusto los casi cuatro mil dólares que costaba.
El Motorola DynaTAC 8000X, conocido como “el ladrillo”.
mÁs CelulaRes que PeRsonasArgentina figura en el selecto grupo de treinta países que cuentan con más celulares que habitantes. según las empresas que operan en el mercado local, la cifra de dispositivos alcanza a 5� millones, el equivalente a �,� por persona, cifra similar a la media europea. sólo durante �0�� se comercializaron en el país ��,5 millones de teléfonos, el 80% de los cuales salieron al mercado desde las fábricas radicadas en tierra del Fuego.
con estos números, Argentina lidera el ranking de teléfonos por cápita de todo el continente, seguido de cerca por chile, Brasil y guatemala; muy por encima de estados unidos y México. en el mundo el podio lo protagonizan Hong Kong, Luxemburgo, Arabia saudita, Montenegro y Rusia.el promedio global indica que existen � celulares cada cuatro personas (75%) y auguran que para �0�5 la cifra llegará al �00%.
RePro | �5
CuatRo PalaBRas PaRa entendeR mÁs
2000Alentado por la demanda, el desarrollo vertiginoso de esta industria produce novedades cada año. A principios de este siglo aparecieron los primeros ce-lulares con pantalla a color y muy pronto surgieron modelos equipados con cámara de fotos y video incorporada.
2007cuando todo parecía inventado, la com-pañía Apple revolucionó la industria con un dispositivo celular que dejó a un lado los botones y puso a disposición de los usuarios una pantalla táctil. el ahora de moda iPhone fue reconocido como el invento del año e inauguró una nueva era de los dispositivos tecnológicos.
2011La industria atrajo a otros gigantes como google que en �005 adquirió Android inc., creadora del sistema ope-rativo que lleva su nombre, y en �0�0 sumó a Motorola Mobility por ��.500 millones de dólares para contar con sus propias fábricas de teléfonos, al igual que Apple. Por su parte Microsoft se unió a nokia e introdujo en sus teléfonos el sistema Windows Phone.
el futuRoLas crecientes ventas de teléfonos celulares inteligentes ya superaron a las de computadoras personales que se encuentran estancadas o en declive. consagrados como los dispositivos de procesamiento y comunicación mas utilizados, sus nichos de aplicación se expanden a diario y el límite lo pone la imaginación.
smaRtPHones: también conocidos como “teléfonos inteligentes”, son aquellos especialmente equipados con aplicaciones similares a las de una Pc para navegar en internet y utilizar redes sociales. el año pasado se vendieron en Argentina más de tres millones de unidades. Marcas líderes: Blackberry, samsung, nokia y Apple.
qWeRtY: Así se denomina al teclado ampliado que fue necesario intro-ducir para facilitar la escritura en el teléfono celular debido a sus nuevas funciones. Debe su nombre a las primeras seis letras de la fila superior del teclado, y si bien fue creado a mediados del siglo XiX para las máquinas de escribir Remington, el nombre se hizo popular en los últimos años para diferenciar este teclado de los más simples basados en números.
WidGets Y GadGets: Los widgets son pequeños programas fáciles de instalar en una computadora o teléfono celular. A las aplicaciones que se muestran directamente en la pantalla principal se las conoce como gadgets. ejemplos: relojes, información del clima, etc. Aunque la mayoría está disponible en forma gratuita en internet, otras se comercializan y han dado origen a muchas empresas. como gadget significa “aparato”, también es común que se utilice esta palabra para hacer alusión al teléfono en sí mismo.
nuevos usoscHAteAR, PAgAR, PRotestAR…Desde Mavam, una entidad dedicada al estudio de estas tecnologías, estiman que, en promedio, cada argentino manda 270 SMS por mes y hablan unos diez minutos
diarios. A estas tradicionales aplicaciones del celular hay que sumarle otros usos como revisar el correo electrónico, actualizar redes sociales y visitar portales informativos. Pero la lista no parece terminar aquí, cada día surgen nuevas utilidades para estos dispositivos como realizar periodismo ciudadano, alentar protestas sociales y realizar compras.Para los profesionales en ciencias económicas ya existen servicios infor-mativos que permiten seguir desde el celular la evolución de acciones en
la Bolsa de Valores y las cotizaciones oficiales de monedas extranjeras. Mientras que los sistemas contables informáticos también tienen herramientas para dispositivos móviles que permiten a los administradores llevar actualizada al instante toda la información de su compañía.
El iPhone de Mac que puso de moda la pantalla táctil.
Arma de protesta: el celular se volvió clave para difundir y organizar las protestas sociales en Irán, Pakistán y Egipto, donde motivaron la renuncia del presidente Hosni Mubarak
HaCeR Cine con eL ceLuLARArgentina fue pionera al realizar en marzo de 2005 un cortometraje de cinco minutos con seis teléfonos Nokia 7610 -dotados de una cámara de 1 megapíxel que permite filmar hasta 10 minutos-. El film “Conectados” fue una producción de la compañía Nokia, que contrató desde guionistas hasta más de siete locaciones diferentes para contar la historia de encuentros y desencuentros de dos jóvenes que, aunque no se conocen, están conectados. Para obtener tomas panorámicas, se diseñó un artefacto en el cual se podían instalar los seis teléfonos y lograr que filmen en simultáneo. El auge de esta modalidad, alentó a que en Francia se realizara ese mismo año el primer festival de cine con películas hechas con celulares -el festival Pocket Film- que mostró 200 minipelículas de 30 países. Argentina no se ha quedado atrás y desde 2007 tiene su propio festival -el Celufilmfest- del que se puede participar con un
documental que no supere los 60 segundos, todo un reto.En esta nueva industria, hay quienes ya invirtieron 500.000 dólares en un film de 90 minutos realizado con un Nokia N8 y otros que cuentan con la actuación de actores consagrados como Jude Law y las producciones se encuentran a disposición en You Tube y otras plataformas gratuitas dedicadas a la distribución de videos online.
El detrás de escena del film Olive realizado con la cámara de un celular Nokia N8
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Un añopara celebrar
tasas de empleo. Aproximadamente 100 millones de personas trabajan en cooperativas, según la Organización Internacional del Trabajo (OIT); generando un 20% más de empleo que las multinacionales.
Desde sus inicios en 1844, las cooperativas crecieron en número y en compleji-dad, como así también en rubros de actividades que abarcan. Actualmente, operan en algunos de los sectores más competitivos del mercado como bancos, seguros, agricultura, servicios públicos y consumo, entre otros. Por ello en el Informe Global de la ACI, se indica que con el trabajo de las 300 cooperativas más competitivas, de distintos países, gestionan un volumen de negocios total de mil cien millones de dólares, posicionándose entre las 10 economías más grandes del mundo.
Este modelo económico y empresarial alternativo busca un balance entre productividad y responsabilidad civil, sosteniendo su actividad en los valores fundacionales de democracia, igualdad, solidaridad y reciprocidad. Equilibrando de esta manera las lógicas de un mercado capitalista con la inclusión social.
El Año Internacional de las Cooperativas, lleva como slogan “Las empresas cooperativas ayudan a construir un mundo mejor”, esta frase fue seleccionada del documento de la Cumbre Mundial por el Desarrollo Social de las Naciones Unidas, celebrado en Copenhague en el año 1995. Busca reflejar el espíritu que promueve su accionar, contribuyendo con el desarrollo económico y social y el impacto en la reducción de las brechas de los sectores desfavorecidos, creando fuentes laborales y promoviendo la integración social.
Cooperativas made in ArgentinaEn nuestro país el movimiento cooperativista se rige bajo la Ley Nacional
20.337, sancionada en 1973. Según el Instituto Nacional de Asociativismo y Eco-nomía Social (INAES), actualmente existen en el territorio argentino unas 12.760 entidades registradas, con un total de 9.392.713 de asociados, de las cuales unas 150 asociaciones tienen más de 100 años en funcionamiento, dando respuesta a diferentes necesidades de la comunidad donde nacen.
Alrededor del mundo se le reconoció el valor estratégico de las cooperativas para reponer a las economías familiares y nacionales de la crisis económica internacional. En Argentina, tras la crisis económica de 2001, nace una nueva forma cooperativa de trabajo: las empresas recuperadas por sus trabajadores. Este modelo, es utilizado por
Año inteRnAcionALDe LAs cooPeRAtiVAs
Durante 2012 se celebra el Año Internacional de las Cooperativas, un modelo
de empresa que cumple 168 años de reconocimiento
y funcionamiento, promoviendo valores
democráticos y asociativos.
Desde el 12 de enero, alrededor del mundo se comenzaron a organizar actividades para conmemorar durante todo 2012 el Año Internacional de las Cooperativas, declarado el 18 de diciembre del 2009 por las Naciones Unidas. Los eventos que se llevarán a cabo tienen por objetivo promover la creación y desa-rrollo de cooperativas, al mismo tiempo que generar conciencia sobre el impacto socioeconómico de estas asociaciones autónomas y fomentar la creación de leyes y su discusión en las agendas de los gobiernos.
El Consejo se adhiere a la celebración, durante el año en la revista RePro se abordará el trabajo de distintos tipos de cooperativas en el territorio bonaerense.
La Alianza Cooperativa Internacional (ACI) homogenizó el significado de “coo-perativa”, promoviendo la siguiente definición: “Una cooperativa es una asociación autónoma de personas que se han unido voluntariamente para hacer frente a sus necesidades y aspiraciones económicas, sociales y culturales comunes, por medio de una empresa de propiedad conjunta y democráticamente controlada”.
La ONU reconoce el impacto de este modelo de empresa, por ser un factor influyente en el desarrollo económico y social de distintas regiones del mundo, estimando que unas 800 millones de personas forman parte de cooperativas en más de 100 países. Otro dato importante es el impacto que generan en las
RePro | �7
los empleados de empresas y fábricas que luego de ser declaradas en quiebra por sus dueños, optan por organizarse para continuar con la actividad.
El 49,23%, es decir, 6.282 cooperativas nacionales inscriptas ante el INAES, se encuentra en la provincia de Buenos Aires. Estas realizan actividades en los sectores: agropecuario, consumo, crédito, de provisión, de seguros, servicios públicos, trabajo, vivienda y construcción y federaciones. De las cuales solo el 1,43% se inscribe bajo la figura de empresas recuperadas por parte sus trabajadores, amparados por la Ley Nacional de Expropiaciones 21.499, y reconocidos por el Ministerio de la Producción, Ciencia y Tecnología, Subsecretaría de la Pequeña, Mediana y Microempresa, de la Provincia de Buenos Aires.
alGunas feCHas:• 1844- se considera el 24 de octubre de 1844 como la fecha de funda-
ción de la primera cooperativa, autodenominada por sus fundadores sociedad equitativa de los Pioneros de Rochdale, en inglaterra.
• 1895- se crea la alianza Cooperativa internacional (aCi), para reunir y representar a las cooperativas de todo el mundo. actual-mente, se estima que 900 millones de personas están afiliadas a alguna cooperativa.
• 1923- la alianza Cooperativa internacional registró a la bandera con los siete colores del espectro solar como representativa. simbo-lizan los ideales y objetivos de paz universal, la unidad que supera las diferencias políticas, económicas, sociales, raciales o religiosas y la esperanza de humanidad en un mundo mejor, donde reine la libertad, la dignidad personal, la justicia social y la solidaridad.
• 1995- se rediseña la bandera, con motivo del aniversario de la aCi, se propone con fondo blanco de cuyo centro surgen palomas de un arco iris con los seis primeros colores de la antigua bandera, comenzó a ser usada por el movimiento cooperativista a partir del 2001.
• 2009- el 18 de diciembre las naciones unidas declaran el año 2012 como el año internacional de las Cooperativas.
en la Resolución a 64/136, las naciones unidas determinan el 2012 año internacional de las Cooperativas:• ReConoCe que las cooperativas, en sus distintas formas, promue-
ven la máxima participación posible de todas las personas, son cada vez más un factor clave en el desarrollo económico y social, contribuyendo a la erradicación de la pobreza.
• alienta a los gobiernos a que sigan examinando, según pro-ceda, las disposiciones jurídicas y administrativas que rigen las actividades cooperativas a fin de promover su crecimiento y sostenibilidad.
• insta a tomar medidas apropiadas para crear un entorno propicio y favorable al desarrollo de las cooperativas, entre otras cosas, estableciendo una asociación efectiva entre los gobiernos y el movimiento cooperativista mediante consejos consultivos u órganos asesores conjuntos.
• invita a aumentar la conciencia del público sobre la contri-bución de las cooperativas a la generación de empleo y al desarrollo socioeconómico.
LA ONU,LAS COOPERATIVASY NOSOTROS
La Asamblea General de las Naciones Unidas se pronunció en diversas oportunidades sobre el papel de las cooperativas, sus virtudes empresaria-
les y aportes al desarrollo de los Estados Miembros, cualquiera sea el sistema económico imperante en los mismos.
Así por ejemplo, en 1996 la Asamblea General alentó a los gobiernos a exa-minar las disposiciones que regían a las cooperativas y en 1998 aprobó directrices encaminadas a crear un entorno propicio para su desarrollo.
Más adelante la ONU hizo elaborar un informe sobre el papel de las coo-perativas en la promoción del pleno empleo productivo y en el 2007 aprobó recomendaciones para promover su crecimiento, facilitar su formación y elevar la conciencia pública sobre ellas.
La citada Asamblea, mediante la resolución 64/136 de 2009, aprobó por unanimidad declarar el 2012 como Año Internacional de las Cooperativas -cuyo lanzamiento fue el 31 de octubre del año pasado-, con el fin de poner de manifiesto la importancia de las cooperativas en el desarrollo.
La vigencia de este sistema económico de valores y principios consagrados por la Alianza Cooperativa Internacional (ACI), convierten a las empresas cooperativas en herramientas de universal aceptación para la atención de las más diversas nece-sidades, tanto de un pequeño grupo de vecinos de apartada región como para una población multitudinaria de los grandes centros urbanos o de regiones agrarias, yendo desde un sofisticado sistema financiero, asegurador o exportador a la potenciación de artesanos o estudiantes, sin discriminación política, religiosa, racial o de género y con retorno de los resultados.
Para nuestra profesión es un orgullo que la Ley Argentina de Cooperativas haya instituido a la auditoría obligatoria ejercida por contador público matriculado, y su exposición de motivos haga expreso reconocimiento que “la experiencia muestra los excelentes resultados derivados de la actuación de este servicio en numerosas cooperativas de toda clase”.
La profesión contable ha atendido los requerimientos de una realidad cooperati-va diversa y compleja, siendo la reciente RT24 una adecuada respuesta a una evidente necesidad de auditar y expresar la situación patrimonial y resultados cooperativos, frutos de una empresa diferente a cualquier otra.
También las Universidades, públicas y privadas, han ido reconociendo la jerarquía doctrinaria y económica alcanzada por las cooperativas, multiplicando el dictado de materias específicas o encuadradas en el sector de la economía social, además de aplicarse a la investigación y a la extensión, a través de gabinetes, institutos y departamentos dedicados a su problemática, que concita creciente interés en el marco de una crisis prolongada del sistema económico predominante.
La sociedad será crecientemente exigente y los profesionales en Ciencias Económi-cas enfrentan el desafío de dar respuestas adecuadas, innovadoras y eficientes, para las organizaciones que, como las cooperativas, van expandiendo sus servicios ante el reno-vado requerimiento de las nuevas generaciones en marcada explosión poblacional.
Dr. Juan José Carrizo Contador Público – Director del Gabinete GIDECOOP de la UNS - Secretario Técnico de la AIR y Asesor Cultural de la Coop. Obrera
asamBlea GeneRal de la onu
�8 | RePro
Actividades de
Capacitación iPitdelegación olavarría.24/04 y 08/06. Dres. Oscar Fernández, Martín Caranta y Marcelo Rodríguez.
aCtualizaCiÓn laBoRaldelegación azul.18 de mayo. Laboral y Previsional. Dr. Daniel Pérez.
delegación General Pueyrredon.16, 17, 23 y 24 de abril. Taller de Liquidación de Sueldos y Jornales. Dr. Maximiliano Rusconi.
delegación la Plata.23/05. Dr. Gustavo Segu.
delegación lincoln.18/05. Dr. Gustavo Segu.
delegación olavarría. 12 de julio. Dr. José Luis Sirena.
actuación judicialdelegación General Pueyrredon.16 y 23 de mayo. Taller sobre honorarios periciales. Dres. Jorge Jewkes, Alejandro Matías y Ramón Méndez.
Jerarquizar la profesión es nuestro desafío!!!
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aCtualizaCiÓn ContaBledelegación mercedes. Normas Contables y Lavado de Dinero en mayo.
aCtualizaCiÓn tRiButaRiadelegación avellaneda. Ultimo miércoles de cada mes. Dr. Alberto Adaminas.2 y 3 de mayo. Ganancias – Sociedades. Dra. Adriana de Llamas.28 y 29 de mayo. Convenio Multilateral. Dra. Adriana de Llamas.
delegación azul. 29/06 y 26/10. Act. Impositiva Agropecuaria. Dra. Claudia Chiaradía.
delegación General Pueyrredon. 03/05, 31/05 y 28/06. Ciclo Tributario.
delegación la Plata.12/04, 10/05 y 14/06, . Dr. Oscar Fernández
delegación lincoln.29/06. Dr. Alberto Coto.delegación mercedes. 13/04, 18/05 y 22/06. Dr. Oscar Fernández.
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“Con mis maestros he aprendido mucho; con mis colegas, más; con mis alumnos todavía más.”Proverbio hindú.
Comparta con nosotros su historia, escríbanos a prensa@cpba.com.ar y sea protagonista de las páginas de RePro.
Una pausa en la tarea, un descanso merecido, el ReCreo de la RePro
Le proponemos que partiendo de los números ya dispuestos complete las
cuadrículas con dígitos del 1 al 4 en el primer caso y del 1 al 9 en el segundo.
Estos no deben repetirse en una misma fila, columna o región, es decir, se
deben completar la cuadrícula de modo que: cada fila, cada columna y cada
región contengan los números correspondientes, sin repetirse.
Solución a Sudokus
¿quién fue el primer economista? El primero fue Cristóbal Colón. Cuando se dispuso a cruzar el Atlántico no sabía a dónde iba. Cuando llegó al otro lado, no sabía dónde estaba. Y todo eso lo hizo con fondos públicos.
Se dice que la economía es cosa extremadamente útil paraproporcionar empleo, sobre todo a los economistas.
Le pedí a una economista su número de teléfono...y me dio una estimación.
¿Por qué un Contador no puede contar ovejas para dormir? Porque la última vez perdió a dos y se demoró tres horas en poder justificarlo en las conciliaciones.
RePro | 4�
inFoRMe ECONÓMICO De COYUNTURA
s u P L e M e n t o
���
RePro | 4�
Las calificadorasde crédito
4� | RePro4� | RePro
Conocidas en el ámbito internacional como Agencias de Calificación
Crediticia (“Credit Rating Agencies”-CRA-), están ubicadas en el punto más
candente del escenario económico y político internacional. Eliminaron la nota
máxima a EE.UU. en agosto de 2011 y rebajaron de un plumazo, a partir de
enero de 2012, la calificación de la mayoría de países europeos, de sus bancos
y el fondo de rescate que crearon.
Y recién entonces, fueron blancos de las críticas más acerbas. Esta vez no
fueron funcionarios de segunda línea. De manera personal lo hicieron quienes
presiden los países más poderosos del planeta.
Se está reproduciendo un problema similar al papel de las auditoras a ini-
cios de este siglo (fines del 2001), donde los informes de Arthur Andersen sobre
la multinacional energética de origen estadounidense Enron, se convirtieron en
la piedra del escándalo debido a la compleja trama de conflicto de intereses.
Tal como en aquella oportunidad nos ocupamos de las grandes empresas
de auditoría, ahora lo hacemos con las calificadoras debido a la íntima relación
que tienen estas actividades con la profesión de Ciencias Económicas.
Las agencias de calificación se encargan de valorar el riesgo del crédito
privado y público a través de los productos financieros ofertados. O de otra
forma el nivel de solvencia o capacidad de pago del emisor.
Quienes adquieren esos valores en el mercado financiero son los usuarios de la
información, pero el costo de esa evaluación corre a cargo del emisor de títulos.
Cada agencia utiliza su propia escala de medición del riesgo, aunque las
más importantes utilizan un cartabón muy similar. La clasificación básica es,
entre productos con “grado de inversión” y productos con “grado especulativo”.
Y cada una de ella posee distintos niveles.
El FMI ha estudiado el tema (Global Financial Stability Report-2010), y com-
puta 74 de esas agencias en el mundo, aunque advierte que sólo tres de ellas (“the
big three”: Fitch, Moody s y Standard and Poor s -S&P-) conforman el grueso de la
actividad. Según algunos observadores, al menos el 90% del mercado.
la evoluCiÓn de las aGenCiasNacen con el desarrollo del ferrocarril en Estados Unidos. En 1860 Henry V.
Poor publica el estado financiero de las empresas de esa actividad y lo actualiza
anualmente. Esto sirvió de guía a los inversores financieros para seleccionar los
bonos ofrecidos en función de la capacidad de repago de los emisores.
En 1909 aparece Moody s. Fitch comienza sus actividades en 1913. En
1941, Poor se fusiona con una agencia de información económica (“Standard
Statistics Bureau”) y nace Standard & Poor s. Luego, un complejo proceso
de fusiones y absorciones llevó a estas tres agencias a una dimensión y a un
poder inconmensurable.
En las primeras etapas de su actuación no existieron problemas serios
con el papel de estas agencias. Lo hacían, de modo predominante, dentro
de los límites de un mercado financiero que prestaba al sector privado. Pero
en las últimas décadas ese mercado modificó sus características de manera
radical. Desde los ’80 del S. XX, los bonos soberanos (emitidos por los estados)
comienzan a ser predominantes. Y el problema estalla cuando en esos estados
soberanos comienza a aparecer el fantasma del incumplimiento.
El caso argentino de fines de los ´90 fue uno de los antecedentes más
importantes en esa década. Pero el apresurado cambio de calificación que
coadyuvó a la crisis de nuestro país sólo fue advertido por pocos observadores
y fronteras adentro. El problema, a nivel internacional y de manera pública,
recién apareció en toda su dimensión con la crisis financiera iniciada hacia fines
del año 2007 en los países desarrollados y que luego prosiguiera de manera
exacerbada en Europa bajo la forma de una crisis de la deuda.
Esos países, sus bancos y sus empresas, contaban con las más altas
calificaciones de las agencias, y algunos fueron descendiendo desde ese nivel
hacia la categoría de “bonos basura”. Allí fue cuando sus gobiernos utilizaron
toda su artillería verbal contra estas agencias. Las hicieron responsables de
todos sus males y amenazaron con fuertes regulaciones.
CRítiCa a las CalifiCadoRasLas acusaciones están referidas a problemas de mala praxis. Pero allí se
mezclan problemas metodológicos, éticos y de transparencia. Y todo esto
potenciado por regulaciones incorrectas. Repasemos cada una de ellas bajo
nuestra perspectiva.
Problemas metodológicosHacen referencia al marco teórico y a la perspectiva del análisis.
Marco teóricoEl problema aparece cuando se analiza el riesgo soberano de los estados.
Allí, la apreciación respecto al funcionamiento de la macroeconomía resulta fun-
damental. Y estos analistas adoptan como marco teórico la corriente académica
predominante: el análisis neoclásico que informa toda la ortodoxia económica.
Las calificadorasde crédito
RePro | 4� RePro | 4�
Esto significa prescindir de los aportes de la heterodoxia. Desde ese punto
de vista el análisis se ve afectado por la ausencia de:
• Aspectos estructurales de la corriente real
• Perspectiva histórica de la economía
• Horizontes de mediano y largo plazo
• Factores institucionales
• Análisis integrado de los flujos real y financiero
Utilizan sólo variables financieras con efectos en un horizonte de corto
plazo. Además, la evaluación de los distintos aspectos se realiza dentro de un
esquema de “compartimentos estancos”.
El análisis que surge de estas condiciones puede provocar serios errores en
la apreciación global de la economía: Veamos algunos ejemplos de lo ocurrido
en las últimas décadas.
• El Banco de Inglaterra estudió el papel de las agencias en una serie de crisis
puntuales en los ´90. De 17 casos sólo redujeron la nota en la fase previa
al colapso en cuatro de ellos. En el caso de México, dieron una excelente
nota por sus títulos de deuda hasta el momento anterior a la declaración
de “default” de ese país el 20 de diciembre del año 1994.
• En el año 2002, una agencia otorgó a Japón una calificación más baja que
a uno de los países más atrasados del África (Bostwana), que justamente
por su condición recibe ingente ayuda solidaria de aquel país. Y Japón,
desde aquel momento sigue colocando bonos a las tasas más bajas del
mercado mundial.
• Crearon una alarma artificial con el supuesto “default” de EE.UU. en agosto
de 2011, y la correspondiente reducción de nota, cuando en realidad se
trataba sólo de problema político-institucional: la aprobación por parte
del Congreso del nuevo nivel de deuda. No existía problema alguno de
tipo económico para pagar la deuda y que ésta pudiera seguir creciendo
a partir del déficit presupuestario. No tuvieron en cuenta causas históricas
e institucionales. Es el país emisor de la moneda en el que se denomina la
deuda mundial, y en el que se constituyen las reservas del mundo. Y como
si fuera poco, incurrieron en un error aritmético (admitido por la agencia)
de U$S 2,0 billones (millón de millón) en las estimaciones presentadas.
• El periódico financiero con mayor inserción en los mercados financieros de
EE.UU., “The Wall Street Journal”, realizó un estudio sobre la efectividad de
las agencias que abarca un período de 35 años. Allí se demuestra que las
calificaciones, cuando se trata de deuda soberana, no deberían ser utilizada
como predictor del cumplimiento de compromisos. En todos los casos en
que se verificó el “default”, las calificaciones tuvieron gruesos errores en los
12 meses anteriores a la concreción del hecho. (La Nación-WSJ Américas
- 12-08-2011)
Como desde Septiembre de 2011 Argentina exige a estas agencias publicar sus
manuales de procedimientos, nos dirigimos a la metodología de las tres calificadoras
más importantes, expuestas en el sitio de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
(http://www.cnv.gob.ar/infofinan/calif/pub/esp/app/ca_CR_Sel.asp?Lang=0).
De su examen surge una metodología muy completa y ajustada para el
análisis de productos financieros de empresas (privadas y públicas) y bancos.
Respecto a la especificidad del sector público nacional (principal generador
actual de títulos en el mercado) no existen referencias. Sólo Moody s especifica
métodos de análisis, pero son exclusivamente de tipo fiscal.
Sí existen métodos para evaluar títulos de estados locales (provincial y
municipal), con indicadores de desempeño fiscal, estructura productiva, nivel
y crecimiento del PBI, etc. Sin duda la complejidad del análisis de gobiernos
locales es mucho menor a la de gobiernos nacionales donde intervienen
los análisis del flujo real y sus sectores, del flujo financiero con sus aspectos
fiscales, monetarios y externos, y sus respectivas interrelaciones. Sobre esto,
sencillamente no hay nada en esos manuales.
La ausencia de criterios objetivos para el análisis de la economía global,
contribuye a caer en apreciaciones ideológicas donde lo que se está calificando
no es el grado de solvencia de una economía, sino el grado de aproximación
a una política económica de raíz ortodoxa.
Perspectiva del análisisSurge de la incompatibilidad entre informes que representan una “fo-
tografía” de aquellos donde el enfoque es el de un “film”. Es decir, informes
puntuales versus informes de tendencias. Veamos como lo expresa el problema
el citado informe del FMI:
“El capítulo muestra que una técnica de suavización típica utilizada por
lo menos por una de las calificadoras tendría probabilidades de contribuir
a la prociclicidad de las calificaciones, en comparación con un método que
refleja debidamente información “puntual”. La razón es que la calificación “a
lo largo del ciclo” espera hasta detectar si la degradación es permanente, más
que pasajera, y si es de más de un escalón.” (FMI, citado, Pag. 10 – Resumen
– editado en español)
Problemas éticosEstán referidos a la introducción de evaluaciones políticas en los informes,
la utilización de advertencias y su ligazón con el objeto de análisis.
evaluaciones políticasLas agencias introducen en los informes consideraciones políticas. Esto no
significa que resulte innecesario hacerlo ya que en determinadas coyunturas
pueden ser decisivas para el análisis económico. Sin embargo, se hace “de
contrabando”, es decir, no se diferencia entre una “opinión” política y una
evaluación económica en base a información objetiva. Las consideraciones
políticas tienen un altísimo grado de subjetividad y casi nunca se apoyan en
un instrumental de medición. Esto debería advertirse al lector de los informes,
separando claramente las consideraciones basadas en elementos objetivos
de aquellas que no lo son. Al no hacerlo, todas las opiniones, tanto aquellas
basadas en elementos objetivos como las de tipo subjetivo, quedan en un
mismo plano de importancia y contribuyen a crear confusión.
En los últimos meses esta tendencia a introducir consideraciones políticas
se profundizó, sobre todo en los informes de los países de la zona euro. Allí
hacen repetidas alusiones a las debilidades de los líderes políticos europeos, a
44 | RePro44 | RePro
sus disputas y al papel que le debería caber al Banco Central Europeo.
sistema de advertencias previasEn los últimos años las agencias de calificación hicieron uso y abuso del
sistema de advertencias previas. Por ejemplo, en el caso de Grecia insistieron
de manera sistemática que si se concretaba una quita en el pago de la deuda
se consideraría un “default” encubierto.
¿Es una advertencia a los usuarios de su información o una “amenaza”
para los países? La apreciación es subjetiva. Pero en la Eurozona no tienen
duda alguna: son amenazas. En la edición del 07-10-2011 el diario El País de
España informaba:
“Los líderes europeos han tardado poco en reaccionar ante la bomba que
Standard & Poor’s (S&P) soltó en la noche del lunes. Se trata de una bomba racimo,
porque la amenaza de rebajar la calificación crediticia afecta a prácticamente
toda la eurozona, incluida a la sacrosanta Alemania. Critican el momento elegido,
justo antes de conocer los resultados de la enésima cumbre decisiva para salvar al
euro. Y critican también que la metralla llegue justo cuando los mercados daban
un respiro. Los efectos, por ahora, han sido moderados: las Bolsas respondieron
ayer con ligeras bajadas y las primas de riesgo de los países con el agua al cuello
oscilaron en los niveles similares a los del día anterior. Eso sí, ya no queda ni rastro
de la euforia que los inversores experimentaron la semana pasada y el lunes.”
ligazón con el objeto de análisisLa sistemática inserción de un análisis político de contrabando, semioculta
tras evaluaciones objetivas provenientes de la información económica, y de
amenazas previas, sumado al momento en que se realizan y las situaciones
irregulares en las que han participado, llevan a pensar, con absoluta legitimidad,
que las agencias de calificación adoptan esa estrategia en función de intereses
propios en los mercados financieros. Exactamente el versus de la independencia
de criterio que debería gobernar sus acciones.
Su ligazón con acciones legales e ilegales de empresas y bancos de
inversión es muy notoria. Así fue en el caso argentino, donde la calificación
dependía del nivel de aceptación de las imposiciones de la banca de inversión
que llevaron a la crisis del 2001-02, y así ha sido en la experiencia de la última
crisis mundial. Algunos “botones de muestra”:
• Resultaron “engañados” por burdas maniobras de balance en la crisis de
empresas multinacionales hacia fines del 2001 (Caso Enron y similares)
• No advirtieron a los operadores del mercado la peligrosidad de la espe-
culación bancaria con títulos basados en créditos hipotecarios otorgados
en condiciones de “burbuja” y entregados a insolventes. Le otorgaron la
máxima calificación cuando objetivamente eran títulos “basura”. Y fue
nada menos que el disparador de la crisis financiera mundial de 2007-08
• El día anterior a la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers, el
acontecimiento “símbolo” de la actual crisis mundial, le estaban otorgando
el máximo nivel de calificación
Sandro Pozzi, editorialista de El País de España dice al respecto:
“No solo sus modelos fueron incapaces de anticipar el terremoto financiero,
sino que su trabajo estuvo dominado por conflictos de intereses. La investigación
de la crisis llevada a cabo por el Congreso de EE. UU. reveló, a partir de testimonios
de empleados, que los ejecutivos ponían su relación con los bancos por delante del
interés del inversor en bonos. Así preservaban su cuota de negocio a la vez que con-
cedían la triple A -virtualmente sin riesgo- a valores de deuda hipotecaria a cambio
de suculentas comisiones. Sin la nota más alta, esos bonos no habrían llegado al
mercado. Eso alimentó la burbuja inmobiliaria.” (El País, 07-08-2011).
También debe tenerse en cuenta que accionar la alarma de manera siste-
mática, tanto frente a hechos reales como imaginarios, genera mayor demanda
de calificación, y por ende, aún en condiciones de crisis estas agencias elevaron
de manera notable sus utilidades.
Resulta obvio que directa o indirectamente, son participantes (jueces y
parte) en procesos altamente especulativos que han agredido tanto a países
desarrollados como al resto. Muchos de los “errores” de las calificadoras pueden
no ser tales. Estarían interviniendo para crear condiciones que faciliten los
ataques especulativos.
Problemas de transparenciaLas calificadoras funcionan con un alto grado de opacidad. Sobre todo
si consideramos que sus decisiones pueden afectar a todo tipo de países y a
cientos de millones de personas.
La problemática de la transparencia de las instituciones financieras inter-
nacionales es muy amplia. En esta oportunidad sólo tocaremos dos aspectos:
el origen de sus ingresos y la información a la que tienen acceso.
origen de sus ingresosLa empresa o estado que lanza un título al mercado solicita calificación
a alguna de estas agencias ya que su evaluación ayudará a colocarlo. Aquí es
crucial tener en cuenta que la calificadora está actuando como “parte” y a la
vez juzgar (¿objetivamente?) esos títulos, a su salida y luego durante todo el
periodo de su maduración.
Deberíamos preguntarnos si los honorarios son los que corresponden a la
tarea realizada o bien existe algún “plus” para que el nivel de esa calificación
tenga impacto en la demanda de los títulos que se emiten.
Indudablemente estamos ante un claro conflicto de intereses. Y el conflicto
es más claro aún cuando buceamos en la historia de estas agencias. En sus oríge-
nes la entidad emisora de los instrumentos de crédito se limitaba a procurar los
antecedentes para la calificación. En cambio, los honorarios por esa información,
procesada e interpretada por las agencias, la pagaban los usuarios, es decir los
potenciales compradores de títulos en el mercado financiero.
Esto ocurría a finales del S. XIX e inicios del S. XX. Tras esto estaba presente
la lógica de garantizar una información independiente para quién asumía el
riesgo, y agencias que respondían sólo a esos intereses.
A partir de la crisis de los 30 del S. XX, esto se modificó de manera radical
y son los emisores los que solicitan calificación y pagan a las agencias. Pero
el problema no termina allí. Se complica aún más en términos de conflicto de
intereses cuando las calificadoras realizan asesoramientos complementarios al
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emisor de los títulos tales como recomendar el diseño de instrumentos.
Una consultora argentina de la banca pública (www.cefidar.org) explica
este conflicto de intereses:
“[. . .] Los beneficios que obtienen (las agencias calificadoras de riesgo)
por sus servicios son independientes de su capacidad de evaluar correctamente
el riesgo, están mas bien correlacionados con la sobreestimación de la cualidad
del crédito y la subvaluación del riesgo.
Esto sucede puesto que por un lado, operan con una estructura oligopólica y
tienen un gran estímulo para apoderarse del mercado y por otro, son contratadas
por aquellos que necesitan vender los productos riesgosos. Esto las lleva a tener
gran incentivo para otorgar calificaciones favorables incurriendo en una conducta
de riesgo moral. El resultado es un sistema financiero más riesgoso” (Wierzba y
otros; La regulación financiera, pág. 57, Cefid-Ar)
En resumen, sus ingresos proceden de sus clientes, sobre los cuales deben
emitir las valoraciones. El conflicto es muy obvio. En EE.UU. suelen utilizar una
figura muy elocuente: es como si los estudios de Hollywood pagaran a los críticos
de cine por hacer la crítica anticipada de sus futuros estrenos.
Un paso adelante que debería ensayarse a nivel mundial se ha imple-
mentado en Argentina. La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha dispuesto
que a partir del 01-10-2011, las calificadoras de riesgo con sede en el país
deberán publicar los honorarios que cobran por sus servicios de calificación,
discriminados de acuerdo a los instrumentos del mercado de capitales sobre
los cuales dictaminen.
acceso a la informaciónEl inversor en el mercado financiero sólo tiene acceso al documento de
valoración del título emitido que publica la calificadora. No así con la información
de origen ni con la metodología del análisis empleado.
La información de origen fue entregada por la empresa o estado emisor
a la agencia de calificación para que realice su trabajo. Pero a su vez ésta no
sólo no la publica sino que se desconoce la metodología en base a la cual llega
a su dictamen: el modelo, las variables que utilizan, el peso relativo de cada
variable, etc. En estas condiciones sólo con los resultados reales obtenidos a lo
largo del plazo de maduración del título se podrá valorar la justeza del análisis.
Ningún observador independiente está en condiciones de refutar un dictamen
de calificación al momento en que se emite.
También en Argentina la CNV dio un paso adelante en este sentido al
obligar a partir del 01-09-2011 a publicar la metodología de valoración y los
manuales de procedimientos. De acuerdo a lo visto más arriba, las agencias
lo cumplen parcialmente ya que eluden los aspectos más sensibles del tema:
las condiciones macroeconómicas del país en el caso de deuda soberana de
jurisdicción nacional.
la regulación vigenteSi a esta altura de la revisión de temas (metodología, ética, transparencia),
alguien cree que son la causa principal del problema creado por las calificadoras,
se encuentra en un grave error. Las calificadoras pueden hacer lo que hemos
descrito, y a la vez detentar un gran poder, a causa de los errores regulatorios de
los estados nacionales cuyos líderes despotrican públicamente contra ellas.
El problema comenzó con el contenido de la regulación de los bancos
implementada tras la crisis de 1929 en EE.UU. Allí se exigía la verificación de
la calidad de los títulos incluidos en el activo de los bancos. Y esa verificación
la debían realizar las calificadoras.
Actualmente, los bancos centrales más importantes (Banco Central
Europeo y Reserva Federal de Estados Unidos) exigen la calificación crediticia
de las entidades financieras que operan con ellos. Y la frutilla del postre:
las recomendaciones denominadas “Basilea II” válidas para todo el sector
financiero mundial, utiliza estas calificaciones.
En las regulaciones se exigen las calificaciones. Pero deberíamos pregun-
tarnos: ¿quien regula a esas agencias? Y la respuesta resulta sorprendente:
absolutamente nadie.
La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) posee
desde el año 2004 un código de autorregulación (código de conductas) de las
agencias de calificación. Ha sido sometido a revisión durante el año 2008 y puede
ser revisado en: http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD286.pdf
En este sentido debemos recordar que la banca de inversión de Estados
Unidos (hoy inexistente) también estaba autorregulada y sus desmanejos
fueron la principal causa de la crisis financiera mundial.
La contradicción es f lagrante. Cuando un banco emplea sistemas
de calificación propios, se lo somete a un riguroso control. Pero no es así
cuando utiliza las calificaciones de las agencias especializadas. Veamos
como explica esto el FMI:
“ [. . .] en la medida en que el enfoque estandarizado de Basilea II continúe
utilizando calificaciones, se debería supervisar a las calificadoras con el mismo
rigor que a los bancos que emplean sistemas de calificaciones internas, exigién-
doles declarar las mediciones de los créditos, someter los modelos de calificación
a pruebas retrospectivas y efectuar análisis de exactitud ex post.” (FMI-Global
Financial. . .., citado, Resumen General, pág. 10).
Por su parte, el economista español Guillermo de la Dehesa, titular del
Center for European Policy Research, nos explica la situación dual de las
agencias que les permite eludir la regulación:
“[…] (las agencias) no responden de su información equivocada como lo
hacen, por ejemplo, los auditores que dan fe de la bondad de las cuentas audita-
das. Están dadas de alta como periodistas financieros, protegidos por la libertad
de expresión refrendada por una enmienda de la Constitución de Estados Unidos.
Pero, al mismo tiempo, sus ingresos provienen de haber conseguido una licencia
dada por los reguladores financieros públicos para llevar a cabo dicho servicio
público de suministro de información independiente y veraz en un régimen de
oligopolio.” (El País, Madrid, 06-07-2011).
En resumen, cuando deberían actuar en el marco de una actividad
estrictamente regulada, se escudan en que sólo emiten opiniones protegidas
por la libertad de expresión.
46 | RePro46 | RePro
La ausencia de una regulación efectiva potencia los problemas de
metodología, ética y transparencia. Esto cierra el círculo explicativo acerca de
cómo fue posible que las calificadoras contribuyan de manera decisiva al actual
pandemonium de la economía mundial.
las aCCiones ConCRetas ContRa las CalifiCadoRas
La reacciones de países e instituciones financieras, en particular europeas,
están plena de diatribas contra las agencias de calificación crediticias que van
desde “irracionalidad” a “alineadas con el capitalismo financiero estadouni-
dense”. Y las soluciones que se proponen giran alrededor de la necesidad de
eliminar los gruesos errores de regulación vigente que les otorgan poder de
manera gratuita, y generar nuevas regulaciones orientadas al comportamiento
técnico, ético y de transparencia.
El Banco Internacional de Pagos, que coordina los bancos centrales del
mundo, en su informe 2011 expresa al respecto:
“Reducción de la dependencia de las agencias de calificación crediticia (CRA):
El uso de las calificaciones de las CRA [Agencias Calificadoras de Créditos] en los
regímenes reguladores para bancos y otras entidades financieras coadyuva la
dependencia automática del mercado de dichas calificaciones. Por ello, una rebaja
de la calificación de una CRA puede provocar que la calificación de un emisor de
títulos descienda por debajo de un nivel de calificación límite y, por tanto, puede
crear un «efecto acantilado» de desinversión generalizada para los títulos de dicho
emisor, lo cual ocasionará intensas bajadas de precios y aún más desinversión.
Dichos efectos acantilado amplifican la prociclicidad y pueden generar trastornos
sistémicos. En octubre de 2010, el FSB [Consejo de Estabilidad Financiera] publicó
unos principios para reducir esta dependencia de las calificaciones de las CRA por
parte de los participantes en el mercado y solicitó a los organismos reguladores y
de normalización que plantearan nuevas medidas para convertir dichos principios
en políticas más específicas. Los principios son aplicables a las operaciones de los
bancos centrales, la supervisión prudencial de los bancos, los límites internos y
las políticas de inversión de los gestores de carteras, los acuerdos de garantías del
sector privado, y las divulgaciones de los emisores de títulos. El FSB está realizando
un seguimiento de la transformación de dichos principios en políticas concretas.
(http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2011_es.pdf) –pág. 125).
En algunos casos la reacción ha sido aún más radical. Marco Aurelio
García, asesor en asuntos externos del actual y anterior gobierno de Brasil,
ha dicho que las calificadoras han cometido “golpes de estado” (Página 12;
27-01-2012). Joseph Stiglitz, Premio Nobel de Economía, pide acabar con la
autoridad de las agencias de calificación (El Mundo, Madrid 26-05-2010). Por
su parte, Sarkozy, Presidente de Francia propone suspender las notas de las
agencias en condiciones de crisis (El Cronista, 15-11-2011).
Sin embargo, todo esto, hasta ahora, son sólo palabras. En materia de
modificaciones regulatorias internacionales aún no se ha hecho absolutamente
nada. Sólo algunas medidas concretas sin efectos contundentes y permanentes.
Algunas de ellas fueron:
La justicia italiana allanó la agencia Fitch de la ciudad de Milán en el marco
de una investigación por “especulación abusiva, manipulación de mercado y uso
ilícito de información privilegiada”, y “juicios falsos, infundados o, en cualquier
caso, imprudentes”, donde también se incrimina a S & P y a Moody s a partir
de denuncias de asociaciones de consumidores y de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (La Nación, 24-01-2012).
En China, crearon su propia agencia calificadora llamada “Dagong”. Pero
en el mundo tradicional de los negocios financieros de los países occidentales
se la ignora ya que suponen, se trata de un instrumento al servicio de la política
exterior de ese país (Clarín, 19-08-2011).
Alemania, por su parte, frente a una lábil legislación de la Unión Europea
(las agencias deben tener inscripción previa y supervisión), hizo algo más
concreto: las agencias no podrán evaluar a empresas que al mismo tiempo
asesoran. Además establece altas multas. Es un avance, pero nada dice respecto
a la relación con el sector público. Otra limitación proviene del alcance sólo
nacional de la medida. Sin una perspectiva internacional ninguna regulación
de este tipo tendrá efectos decisivos. (Cf.; El Mundo, Madrid, 13-01-2010).
En el caso de la Comisión de Bolsas y Valores de Estados Unidos (SEC
– sigla en inglés) que ha investigado a 10 agencias que trabajan en EE. UU.
Sus resultados:
“En concreto, las investigaciones de la SEC han constatado la existencia en
algunos casos de errores “evidentes” en el seguimiento de los procedimientos y las
metodologías de los ratings, en la publicación oportuna y precisa de los análisis,
en el establecimiento de estructuras internas de control eficaces en los procesos
de análisis y en la gestión de forma adecuada de los conflictos de intereses.
Ante esta situación, el informe incluye varias recomendaciones a las
agencias [. . .] (El Mundo, Madrid, 30-09-2011).
Como vemos el diagnóstico de la SEC es certero y coincide en gran parte
con el que hemos desarrollado más arriba. Sin embargo, a la hora de las reco-
mendaciones, en lugar de informar a los entes reguladores a fin de que esos
antecedentes sirvan de base a la modificación de la legislación de control, todo
termina en ¡recomendaciones a las propias agencias! Es que sigue imperando
el criterio de la autorregulación.
Pero las agencias también se defienden. Refutan los ataques sobre bases
que tienen fuerza lógica. Aducen que su metodología no se ha modificado y
cuando generaba altas notas, los mismos países que ahora las estigmatizan,
usaron esas calificaciones como un instrumento político interno y externo que
mostraban un elevado nivel de fortaleza financiera. (El País, 15-01-2012).
Además, hasta ahora los argumentos utilizados en su contra no han sido
“probados” como delito en términos de la legislación penal. En España, un
grupo de organizaciones sociales y políticas presentaron ante la justicia una
denuncia por delito de las tres principales agencias. Adujeron que las sucesivas
rebajas de la calificación de la deuda española encarecieron la financiación del
sector público. Y que esas calificaciones se habrían realizado con datos falsea-
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dos. La demanda fue finalmente rechazada por no existir indicios de delito y
basarse sólo en sospechas. (El País, España, 22-07-2011 y 19-12-2011).
elementos PaRa una salidaTras la resolución de la justicia española mencionada, que podría repetirse
en cualquier país afectado, existen claras señales de no haber tomado el pro-
blema sólo de manera burocrática ya que ofrece elementos para encontrar el
verdadero problema y por ende su salida. En una de las fases intermedias del
juicio, la Fiscalía Anticorrupción de ese país, junto a su oposición a investigar
penalmente el caso por no existir indicios de delito, emite apreciaciones sobre
el verdadero problema:
a) Reconoce que la baja de notas perjudicaron a España por su efecto directo
en el costo del financiamiento.
b) Sería un absurdo que esas agencias elaboren informes que afecten a los
inversores financieros, tal como parece sugerir la denuncia.
c) A las agencias puede reprocharse ineptitud para prever o anticipar, pero no
encuadra en un delito penal.
d) Observa con preocupación un cierto “seguidismo”o tendencia procíclica
tanto en la fase ascendente como descendente del ciclo económico.
(ídem anterior)
En este sentido dicho informe de origen jurídico coincide con las
conclusiones del estudio realizado por el FMI. El problema central de las
calificadoras es el efecto procíclico sobre la macroeconomía. El FMI define
la prociclicidad como:
“La tendencia de los precios de los activos a moverse en la misma dirección
que los cambios en perspectivas macroeconómicas y los resultados del sector
financiero”. (Global Financial. . ., citado, pág. 127).
Y esa prociclidad es el eje de su análisis:
“Conclusiones e implicaciones de políticas: El análisis empírico muestra
que las agencias de calificación tienen un impacto en los costes de financiación
de los emisores y, en consecuencia sus acciones pueden ser un problema de la
estabilidad financiera.
Además, el análisis teórico sugiere que la forma en que las agencias de
calificación tratan de suavizar los cambios de calificación puede hacer propensos
a los efectos procíclicos del acantilado. Además, el impacto en el mercado de
estos cambios en la calificación se ve agravado por el exceso de confianza en
las calificaciones, en la legislación, regulaciones y contratos del sector privado.
(ídem anterior, pág. 111).
¿Cómo podemos probar qué es el problema central? Supongamos por un
momento que se corrigen todos los problemas regulatorios y las calificadoras
pasan a ser un dechado de técnica, ética y transparencia. En ese caso, podemos
afirmar que los problemas básicos que hoy existen, seguirán en el tapete.
Cuando los lideres políticos lanzan sus diatribas contra las calificadoras
y nos recuerdan (recién ahora) los graves errores cometidos, suelen agregar
a modo de muletilla algo así como: “nos rebajan la nota justo ahora que
hacemos las cosas bien”.
En buen romance esto significa: mientras el país está en crisis las
calificadoras deberían acompañar a los gobiernos en sus apreciaciones. No
se concibe que en esas condiciones las calificadoras pudiesen opinar que las
medidas adoptadas son insuficientes o lisa y llanamente incompatibles con los
objetivos planteados, dada la dimensión y carácter de la crisis.
Y resulta casi inevitable que las calificadoras, aún correctamente regu-
ladas, puedan llegar a evaluar los efectos de las medidas adoptadas, tanto de
manera positiva como negativa.
Los efectos procíclicos son el centro del problema. Pero no derivan sólo
de sus errores metodológicos, éticos, de transparencia y de su actual marco
regulatorio, sino del contexto global: el funcionamiento del mercado financiero,
su papel sobredimensionado en la economía mundial y la estrecha dependencia
del sector público con ese mercado para su financiamiento.
Son esos mismos líderes políticos que vociferan contra las calificadoras,
los que han armado, contribuido y/o aceptado esta muy particular forma para
el modelo capitalista. Y en ese contexto las calificadoras y sus modus operandi
son inevitables. El directivo de la agencia DBRS con base en Toronto-Canadá,
Alan Reid ha dicho:
“Las calificaciones son parte del entramado de los mercados globales
de capital. Separarlas del sistema constituye un gran desafío”. (El Cronista
01-08-2011).
En la medida que la decisión básica en la economía mundial ha sido la de
otorgar prioridad al flujo financiero por sobre la corriente real, generar altos
déficit del sector público, y financiarlos en base a mercados financieros priva-
dos, el problema, tal como se presenta no tiene solución y los países en crisis,
desarrollados o no desarrollados, quedan a merced del volátil temperamento
de esos mercados, cuyos operadores seguirán consultando los informes de
las agencias de calificación.
Resulta inevitable que una calificación negativa, en un contexto de de
crisis sistémica, provoque el efecto denominado “profecía autocumplida”.
Son condiciones de incertidumbre, donde la desconfianza de los agentes
económicos, en particular, respecto a las decisiones del sector público, hace
que cualquier información que surja de los mercados y que ellos reputen
como verdadera, induzca comportamientos en “manada” que convierten en
real cualquier información por falsa que resulte. Es el caso habitual de las
corridas bancarias y cambiarias frente al más leve rumor.
Un rumor, aun siendo falso, pero que resulte creíble, sobre la imple-
mentación de un “corralito”, produce una retirada masiva de depósitos. Y
esto a su vez impone a las autoridades, de manera inevitable, implementar
un ¡“corralito”!. El problema no son las calificadoras. La cuestión deriva de
detentar una crisis sistémica.
En este marco, la idea de reemplazarlas por agencias de capitales europeos
liberados de la contaminación de intereses estadounidenses, o por entidades
públicas supranacionales sin conflicto de intereses, es decir, supuestamente
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Consulte Informes de Coyuntura anteriores en la sección Biblioteca Virtual
WWW.cPBA.coM.AR48 | RePro
independientes, tal como insinúa claramente Sarkozy, Merkel y otros líderes,
es francamente ridícula. En el primer caso será inevitable entrar en el mismo
mecanismo que afecta a sus pares de origen estadounidense. En el segundo,
responderá a los intereses de corto plazo de los ocasionales gobiernos. Y aún en
esas condiciones, donde se supone que las agencias estarían cuasiprohibidas,
los operadores financieros seguirán consultando a las agencias, aún cuando
(exagerando para ser más gráficos), se viesen obligadas a actuar de manera
semiclandestina.
En todo caso, junto a cambios estructurales en la regulación, se podrían
crear entes estatales de calificación para ser utilizados como cartabón de
referencia por parte de los agentes económicos. Una calificación “testigo”. Si
coinciden, el inversor financiero tendrá una ratificación para su toma de deci-
siones. En caso de diferencias notables servirá para ponerlos en alerta.
Debe tenerse en cuenta que la categoría de “testigo” es una de las justifica-
ciones de la intervención del sector público en mercados privados. Por ejemplo,
una empresa del estado en un rubro de servicios, como empresa testigo, compi-
tiendo con empresas privadas a fin de evaluar, de manera ajustada, cómo debe
ser la regulación de precios y rentabilidad del resto de concesionarios.
En el caso de fuertes diferencias de apreciación, el inversor financiero se
verá obligado a buscar una tercera opinión independiente o bien a indagar por
sí mismo en los métodos de cálculo de esas calificaciones, detectar el origen
de las diferencias, y finalmente valorar por sí mismo el ajuste a la realidad de
cada una de ellas.
Todo esto nos lleva a pensar que la salida real del problema consiste, no
sólo en una regulación correcta, sino también en superar las actuales condiciones
de crisis sistémica de los países y la fuerte dependencia del financiamiento del
sector público en los mercados financieros privados. En la medida que estos
problemas no puedan ser dominados, el enfrentamiento con las calificadoras
proseguirá en el futuro, igual que en la actualidad, cualquiera fuesen los cambios
regulatorios instrumentados.
autoRidadesPresidente Dr. Alfredo D. AvellanedaVice Presidente �º Dr. Raúl J. PuhlVice Presidente �º Dr. Roberto C. de Lucíasecretaria general Dra. Diana S. Valentesecretario de Hacienda Dr. Roberto L. Bufellisec. de seguridad social Dr. Ricardo Arzozsec. Relaciones institucionales Dra. Adriana E. Donatosecretario de Presupuesto Dr. Roberto L. Nobosec. de Acción social Dra. Lucía S. BarciaConsejeros Provinciales TitularesDra. Laura E. SarafogluDr. Daniel E. FerrariConsejeros Regionales Titulares Dr. Jorge R. DomenechDr. Mario L. IsaDr. Mario E. RuizDr. José L. CueliDr. Domingo F. L. ElíasDr. Fernando H. González GuerraDr. Santiago J. CazauxDra. Cristina A. NicolauDr. Néstor L. ChizzoliniConsejeros Provinciales SuplentesDr. Andrés H. Maiocchi Dra. Marina D. Gómez ScavinoDr. Alberto D. Villafañe Dr. Hugo C. Albano Dr. Gabriel Giannelli Dr. Carlos E. C. MüllerDra. Gladys E. VarchioniDr. Raúl A. KlagDr. Luis M. RementeríaDr. Omar I. SantiagoConsejeros Regionales SuplentesDr. Juan C. MazzaschiDr. Oscar M. AzaraDra. Cristina I. Pittaluga Dr. Carlos A. Yacovino Dr. Jorge P. Zoppolo Dr. Daniel E. NuciforoDr. Alejandro I. SagarnaDr. Luis CentenaroDr. Carlos M. GonçalvesDr. Ángel R. Fuino
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