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ÍndiceIntrodução ................................................................................................................................................... 04
Vejarentabilidadedoseuplanodeprevidência ................................................................................ 05
Novidades2012 ......................................................................................................................................... 07
CanaisdeAtendimento ........................................................................................................................... 07
Conheçamelhorosdocumentosdoseurelatórioanual .................................................................. 08
BalançoPatrimonialConsolidado .......................................................................................................... 09
DemonstraçãodaMutaçãodoPatrimônioSocial .............................................................................. 10
DemonstraçãodaMutaçãodoAtivoLíquido-PlanoContribuiçãoDefinida............................... 10
DemonstraçãodoAtivoLíquidoporPlanodeBenefícios-PlanoContribuiçãoDefinida ........ 11
DemonstraçãodoPlanodeGestãoAdministrativa-Consolidada ................................................ 11
DemonstraçãodoPlanodeGestãoAdministrativa-PlanoContribuiçãoDefinida ................... 12
DemonstraçãodasObrigaçõesAtuariaisporPlanodeBenefícios-PlanoContribuiçãoDefinida 12
NotasExplicativasàsDemonstraçõesContábeis .............................................................................. 13
1. Contextooperacional ....................................................................................................................... 13
2. ApresentaçãodasDemonstraçõesContábeis............................................................................. 14
3. ResumodasPrincipaisPráticasContábeis .................................................................................. 14
4. CusteioAdministrativo ..................................................................................................................... 16
5. AtivoRealizável.................................................................................................................................. 16
6. Investimentos ..................................................................................................................................... 17
7. ExigívelOperacional ......................................................................................................................... 19
8. ExigívelContingencial ...................................................................................................................... 19
9. ProvisõesMatemáticas ..................................................................................................................... 19
10. EquilíbrioTécnico .............................................................................................................................. 20
11. Fundos .................................................................................................................................................. 21
12. ReclassificaçãoparaFinsdeComparabilidade ........................................................................... 21
DemonstrativodeCustos ......................................................................................................................... 22
Parecer atuarial .......................................................................................................................................... 22
ParecerdoConselhoFiscal ...................................................................................................................... 29
AtadereuniãodoConselhoDeliberativo ............................................................................................ 29
Políticadeinvestimentos2012 ............................................................................................................. 30
Relatóriodosauditoresindependentessobreasdemonstraçõescontábeis ............................. 35
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
4 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
TEMOS A SATISFAÇÃOdelheapresentarorelatórioanualdoInstitutoAmbevdePrevidênciaPrivada(IAPP),referenteaoexercíciode2011.
Esterelatórioanualtemporobjetivodivulgarasdemonstraçõespatrimoniaisederesultados,ospareceresatuariais,auditoresindependentes,aprovaçãodosórgãosestatutários,alémdosdadosreferentesàpolíticadeinvestimentoseoresumodasinformaçõessobreodemonstrativodeinvestimentosdosplanosadministradospeloIAPP.
ApresentamosarentabilidadedoseuinvestimentonoIAPPem2011easnovidadespara2012.Paraajudaremsualeitura,orelatóriotrazumresumoexplicativodecadadocumentoapresentado.
EmcasodedúvidassobreocontextodesterelatórioentreemcontatocomasuaáreadeGente&GestãooufalecomagenteatravésdechamadonoCSCOnline.
Prezado Participante
AdistribuiçãodorelatórioanualatodososparticipantesinscritosemEntidadesFechadasdePrevidênciaComplementar(EFPCs)éumadeterminaçãodaResoluçãonº23,publicadaem05/01/2007,noDiárioOficialdaUnião,emconjuntocomoMinistériodaPrevidênciaSocialecomoConselhodeGestãodaPrevidênciaComplementar.
efetivos
VictórioCarlosDeMarchiJoãoMaurícioGiffonideCastroNevesFredericoJorgedeSousaBoabaid
suplentes
MiltonSeligmanAntonioGuilhermePintoMaccullochRicardoManuelFrangatosPiresMoreira
PedrodeAbreuMarianiSilvioJoséMoraisNelsonJoséJamel
efetivos
RenatoNahasBatistaLucasMachadoLiraMichaelGordonFindlay
suplentes
AlbertoJosédaSilvaRicardoGonçalvesMelo
CONSELHO DELIBERATIVO DIRETORIA - EXECUTIVACONSELHO FISCAL
5 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Jánosprimeirosdiasde2011aeconomiamundialviveuosreflexosdasincertezasrelativasaopreçodopetróleodecorrentesdasrevoltasnomundoárabe,seguidapelatragédianoJapão,osproblemaseconômicosnaChina,asdificuldadesdosEstadosUnidospararecuperaraeconomiaeacriseEuropéiaqueliderouasnotíciaseconômicasemquasetodooano,forammotivosquecontribuíramefetivamenteparaaquedanasbolsasdevaloresemtodomundo,comprometendoosrendimentosdecorrentesdarendavariável.
Internamente,amudançadeposturadoCOPOMnosegundosemestrecortandoataxaSELICfoiumdosprincipaismotivosquecontribuíramparaareduçãodarentabilidadeemrendafixa.
OIGP-DI,umdosíndicesquemedeainflaçãoqueépublicadopelaFundaçãoGetúlioVargas,foide5,01%em2011.Acadernetadepoupançaacumulouvalorizaçãode7,50%.OCertificadodeDepósitos Interfinanceiros(CDI) registrou crescimento de 11,59%, este número foi inferior as carteiras de Perfil Conservador do IAPP.OsdemaisresultadosforaminferioresaoCDI.
Veja a Rentabilidade do Seu Plano de Previdência Privada em 2011
6 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
veja a Distribuição dos Ativos em 31/12/2011
Rentabilidade em 2011
11,59%
7,50%
6,08%
5,01%
8,14%
6,83%
5,08%
9,53%
12,82%
13,68%
0,01%
4,08%
94,28%
1,63%
OutrosRendaVariável ImóveisRendaFixa
7 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Novidades 2012
Canais de Atendimento
ouvidoria ambev:
e-mail:
ou site:
Canal de atendimento exclusivo para os participantes do Instituto Ambev
Informamosqueem2010oInstitutoAmbevcriouumcanalexclusivodeatendimentoaosseuspartici-
pantesdoplanodeprevidênciaprivada(IAPP).
PormeiodeacessoaoPortaldaAmbev/CSCOnline,dotelefone (0XX19) 3313-6999opção1-2-1ou
doe-mail:csciapp@ambev.com.br,oparticipantepoderáconversardiretamentecomosprofissionais
deatendimentodaAmbev,queestãocapacitadosparaesclarecerassuasdúvidasequestõesrelativas
aoplanodeprevidência,e,senecessário,direcionarassolicitaçõesàsáreascompetentes.
Canal de Ouvidoria
OIAPPdisponibilizaumcanaldecomunicaçãoqueseinteressaporaquiloqueaGenteAmbevtem
adizer.Trata-sedeformamaisdemocráticaencontradaparadarvozàquelesquetêmalgumarecla-
mação,sugestãoououtrainformaçãoquesejadeinteressedoInstitutoAmbev.
SejaqualforoassuntorelacionadoaoIAPP,aOuvidoriaAmbevquersaberoquevocêtemadizer!
TodososparticipantesdoplanopodemsolicitarapolíticadeOuvidoriaAmbevatravésdechamado
noCSCOnlineouatravésdospróprioscanaisdaOuvidoria.
TodososparticipantesdoInstitutoAmbevpodemusaressescanaisdecomunicação:
1
2
ApartirdesseanovocêpoderáefetuarumacontribuiçãoadicionalparaoIAPP.Estacontribuiçãoajudavocêaalcançarolimite
de12%decontribuiçõesàprevidênciaprivadaconformeprevistonadeclaraçãoanualdeimpostoderenda.Estacontribuiçãoé
opcionalepodeserde3%,4%ou5%,aplicadodiretamentesobreosaláriodoparticipante.
Vocêpoderáefetuaressacontribuiçãoadicionalsetiverescolhidoopercentualmáximode8,5%.
Ressaltamosquenãohaverácontrapartidadapatrocinadoraparaacontribuiçãoadicionaldoparticipante.
0800-725 00 11
ouvidoria@ambev.com.br
www.ouvidoriaambev.com.br
8 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Conheça melhor os documentos do seu Relatório AnualEntenda o que significa os documentos e alguns termos que você encontrará neste relatório:
• BALANÇO PATRIMONIAL apresentaaposiçãofinanceiraepatrimonialdoIAPPem31/12/2010,representando,portanto,uma
posiçãoestática.Osativossãooconjuntodebens,valoresecréditosqueformamopatrimônioemquestão.Ospassivossãoas
obrigações;
• COTA éaunidadenaqualosReaisprovenientesdascontribuiçõessãoconvertidosassimqueingressamnofundo.Quantomaisascotasdofundosevalorizam,maisoseusaldodecontacresce;
• DeMONsTRAÇãO DA MuTAÇãO DO ATIvO LíquIDO - DMAL (consolidadaeporplanodebenefícioprevidencial)comparativacom
exercícioanterior;
• DeMONsTRATIvO De INvesTIMeNTOs revelaaalocaçãoderecursosdaentidade,oslimitesdealocaçãoatualversusoquefoidefinidopelapolíticadeinvestimentosealegislaçãovigente,osrecursoscomgestãoterceirizada,arentabilidadedosinvesti-mentosporsegmento(rendafixa,rendavariável,imóveis,etc.),adiferençaentrearentabilidadedosegmentoeametaatuarialdaentidade,oscustosdegestãodosrecursoseasmodalidadesdeaplicação.
• FuNDO significaoativoadministradopelaentidade,queseráinvestidodeacordocomoscritériosfixadosanualmentepeloConselhoDeliberativo,pormeiodapolíticadeinvestimentos.
• MeTA ATuARIAL éumametaderentabilidadeparaosrecursosdofundo,deformaqueoscompromissosfuturosdaentidadedeprevidênciapossamsercumpridos.Sendoassim,paraqueuminvestimentosejaatraenteparaogestordeumaentidade,deveapresentarumaexpectativaderetornonomínimoigualàmetaatuarial.
• PAReCeR ATuARIAL éumrelatóriopreparadoporummatemáticoespecializadoemseguroseprevidência(atuário),queapre-sentaestudostécnicossobreoplanodeprevidênciaqueestiveranalisando.Seuobjetivoéavaliarasaúdefinanceiradaentidadeparapodergarantiropagamentodosbenefíciospresentesefuturos;
• PARTICIPANTe éapessoaqueestáinscritacomotalnoplano.Paraconheceradefiniçãoexatadeparticipanteetambémadebeneficiárioleiaoregulamentodistribuídoanteriormenteavocê.
• PATROCINADORA éaempresaquecusteiaoplanojuntocomosparticipantes.Umplanodeprevidênciacomplementarpodeterumaoumaispatrocinadoras.
• POLíTICA De INvesTIMeNTOs éumdocumentodeperiodicidadeanualqueapresentadiversasinformações,como:1)critériosdealocaçãoderecursosentreossegmentosderendafixa,rendavariável,etc.,2)objetivosespecíficosderentabilidadeparacadasegmentodeaplicação,3)limitesutilizadosparainvestimentosemtítulosevaloresmobiliáriosdeemissãoe/oucoobrigaçãodeumamesmapessoajurídica,4)limitesutilizadosparaarealizaçãodeoperaçõescomderivativose5)avaliaçãodocenáriomacroeconômicodecurto,médioelongoprazos,entreoutrascoisas.
Estasinformaçõesauxiliamnaavaliaçãodosrecursosdascarteirasdeinvestimentos,naescolhadasinstituiçõesfinanceirasque
vãoadministrarascarteirasenaavaliaçãodoslimitesderiscodemercadoedecrédito,porexemplo.Nesterelatórioanualvocê
teráaoportunidadedeveroresumodapolíticadeinvestimentos.
TodososdocumentosapresentadosaseguirjáforamencaminhadosparaocontroleemanifestaçãodoGovernoFederal,ealguns
estãoapresentadosemsuaversãoresumida,emcasodedúvidas,ouparaoacessoaodocumentonaíntegra,contateoIAPP.
9 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
ATIvO 31/12/2011 31/12/2010
Disponível 124 137
Realizável 1.515.094 1.442.627
GestãoPrevidencial(Nota5) 23.758 20.573
GestãoAdministrativa(Nota5) 953 1.136
Investimentos(Nota6) 1.490.383 1.420.918
Ações 210 472
FundosdeInvestimentos 1.428.369 1.357.900
InvestimentosImobiliários 61.804 62.546
Permanente 6 4
Imobilizado 6 4
TOTAL DO ATIvO 1.515.224 1.442.768
PAssIvO 31/12/2011 31/12/2010
exigível Operacional (Nota 7) 1.782 1.645
GestãoPrevidencial 987 927
GestãoAdministrativa 745 718
Investimentos 50 -
exigível Contingencial (Nota 8) 140.110 129.927
GestãoPrevidencial 139.166 129.076
GestãoAdministrativa 944 851
Patrimônio social 1.373.332 1.311.196
PatrimôniodeCoberturadoPlano 1.300.688 1.239.241
ProvisõesMatemáticas(Nota9) 846.238 787.520
BenefíciosConcedidos 498.781 481.992
BenefíciosaConceder 347.457 305.528
EquilíbrioTécnico(Nota10) 454.450 451.721
ResultadosRealizados 454.450 451.721
SuperávitTécnicoAcumulado 454.450 451.721
Fundos(Nota11) 72.644 71.955
FundosPrevidenciais 68.722 67.508
FundosAdministrativos 3.922 4.447
TOTAL DO PAssIvO 1.515.224 1.442.768
BALANÇOPATRIMONIALCONSOLIDADO
Emmilharesdereais
Emmilharesdereais
AsNotasExplicativassãoparteintegrantedasDemonstraçõesContábeis.
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
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DesCRIÇãO 31/12/2011 31/12/2010 variação (%)A) PATRIMÔNIO sOCIAL - INíCIO DO eXeRCíCIO 1.311.196 1.228.023 7
1. ADIÇÕes 135.558 184.659 (27)
(+)ContribuiçõesPrevidenciais 22.962 21.654 6
(+)ResultadoPositivodosInvestimentos-GestãoPrevidencial 109.739 158.100 (31)
(+)ReceitasAdministrativas 2.335 4.429 (47)
(+)ResultadoPositivodosInvestimentos-GestãoAdministrativa 522 476 10
2. DesTINAÇÕes (73.422) (101.486) (28)
(-)Benefícios (54.416) (55.697) (2)
(-)ResultadoNegativodosInvestimentos-GestãoPrevidencial (5.786) (24.950)
(-)ConstituiçãodeContingências-GestãoPrevidencial (9.839) (16.704) -
(-)DespesasAdministrativas (3.381) (4.135) (18)
3. ACRÉsCIMO/DeCRÉsCIMO NO ATIvO LíquIDO (1 + 2) 62.136 83.173 (25)
(+/-)ProvisõesMatemáticas 58.718 60.450 (3)
(+/-)Superávit/(Déficit)TécnicodoExercício 2.729 20.889 (87)
(+/-)FundosPrevidenciais 1.214 1.065 14
(+/-)FundosAdministrativos (525) 769 (168)
B) PATRIMÔNIO sOCIAL - FINAL DO eXeRCíCIO (A + 3 + 4) 1.373.332 1.311.196 5
DesCRIÇãO 31/12/2011 31/12/2010 variação (%)A) ATIvO LíquIDO - INíCIO DO eXeRCíCIO 230.566 195.605 18
1. ADIÇÕes 42.401 46.554 (9)
(+)ContribuiçõesPrevidenciais 20.407 20.499 (0)
(+)ResultadoPositivodosInvestimentos-GestãoPrevidencial 21.990 26.055 (16)
(+)ReversãodeContingênciais-GestãoPrevidencial 4 - 100
2. DesTINAÇÕes (12.184) (11.593) 5
(-)Benefícios (8.188) (5.484) 49
(-)ResultadoNegativodosInvestimentos-GestãoPrevidencial (3.030) (4.271)
(-)ConstituiçãodeContingências-GestãoPrevidencial - (10) (100)
(-)CusteioAdministrativo (966) (1.828) (47)
3. ACRÉsCIMO/DeCRÉsCIMO NO ATIvO LíquIDO (1 + 2) 30.217 34.961 (14)
(+/-)ProvisõesMatemáticas 29.082 27.781 5
(+/-)FundosPrevidenciais 404 604 (33)
(+/-)Superávit/(Déficit)TécnicodoExercício 731 6.577 (89)
B) ATIvO LíquIDO - FINAL DO eXeRCíCIO (A + 3 + 4) 260.783 230.566 13
C) FuNDOs NãO PRevIDeNCIAIs 3.786 4.175 (9)
(+/-)FundosAdministrativos 3.786 4.175 (9)
DEMONSTRAÇÃODAMUTAÇÃODOPATRIMÔNIOSOCIAL
DEMONSTRAÇÃODAMUTAÇÃODOATIVOLÍQUIDO-PLANOCONTRIBUIÇÃODEFINIDA
Emmilharesdereais
Emmilharesdereais
AsNotasExplicativassãoparteintegrantedasDemonstraçõesContábeis.
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
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DesCRIÇãO 31/12/2011 31/12/2010 variação %A) FuNDO ADMINIsTRATIvO DO eXeRCíCIO ANTeRIOR 4.447 3.678 21
1. CusTeIO DA GesTãO ADMINIsTRATIvA 2.856 4.904 (42)
1.1.RECEITAS 2.856 4.904 (42)
CusteioAdministrativodaGestãoPrevidencial 1.302 2.511 (48)
CusteioAdministrativodosInvestimentos 1.032 1.917 (46)
ResultadoPositivodosInvestimentos 522 476 10
2. DesPesAs ADMINIsTRATIvAs (3.381) (4.135) (18)
2.1.ADMINISTRAÇÃOPREVIDENCIAL (2.348) (2.362) (1)
Pessoaleencargos (310) (450) (31)
Treinamentos/congressoseseminários - (3) (100)
Viagenseestadias (20) (21) (5)
ServiçosdeTerceiros (602) (767) (22)
DespesasGerais (274) (615) (55)
OutrasDespesas (1.142) (506) 126
2.2. ADMINIsTRAÇãO DOs INvesTIMeNTOs (1.033) (1.773) (42)
Pessoaleencargos (182) (128) 42
Viagenseestadias (12) (8) 50
ServiçosdeTerceiros (838) (1.518) (45)
DespesasGerais (1) (119) (99)
4. Sobra/Insuficiência da Gestão Administrativa (1-2-3) (525) 769 (168)
5. Constituição/Reversão do Fundo Administrativo (4) (525) 769 (168)
B) FuNDO ADMINIsTRATIvO DO eXeRCíCIO ATuAL (A + 5 + 6) 3.922 4.447 (12)
DesCRIÇãO 31/12/2011 31/12/2010 variação (%)1 . Ativos 264.721 234.854 13
Disponível 16 38 (58)
Recebível 5.897 6.356 (7)
Investimento 258.808 228.460 13
Ações 38 1 3.700
FundosdeInvestimentos 258.770 228.459 13
2 . Obrigações 152 113 35
Operacional 130 88 48
Contingencial 22 25 (12)
3 . Fundos não Previdenciais 3.786 4.175 (9)
FundosAdministrativos 3.786 4.175 (9)
5 . Ativo Líquido (1-2-3-4) 260.783 230.566 13
ProvisõesMatemáticas 252.637 223.555 13
Superávit/(DéficitTécnico) 7.055 6.323 12
FundosPrevidenciais 1.091 688 59
DEMONSTRAÇÃODOPLANODEGESTÃOADMINISTRATIVA-CONSOLIDADA
DEMONSTRAÇÃODOATIVOLÍQUIDOPORPLANODEBENEFÍCIOS-PLANOCONTRIBUIÇÃODEFINIDA
Emmilharesdereais
Emmilharesdereais
AsNotasExplicativassãoparteintegrantedasDemonstraçõesContábeis.
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
12 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Descrição 31/12/2011 31/12/2010 variação %A) FuNDO ADMINIsTRATIvO DO eXeRCíCIO ANTeRIOR 4.175 3.649 14
1. CusTeIO DA GesTãO ADMINIsTRATIvA 2.355 3.876 (39)
1.1.RECEITAS 2.355 3.876 (39)
CusteioAdministrativodaGestãoPrevidencial 966 1.837 (47)
CusteioAdministrativodosInvestimentos 871 1.564 (44)
ResultadoPositivodosInvestimentos 518 475 9
2. DesPesAs ADMINIsTRATIvAs (2.744) (3.350) (18)
2.1.ADMINISTRAÇÃOPREVIDENCIAL (1.873) (1.900) (1)
2.1.1DespesasComuns (1.043) (1.746) (40)
2.1.2DespesasEspecíficas (830) (154) 439
ServiçosdeTerceiros - (7) (100)
DespesasGerais (110) (147) (25)
OutrasDespesas (720) 100
2.2.ADMINISTRAÇÃODOSINVESTIMENTOS (871) (1.450) (40)
2.2.1DespesasComuns (871) (1.450) (40)
4. Sobra/Insuficiência da Gestão Administrativa (1-2-3) (389) 526 (174)
5. Constituição/Reversão do Fundo Administrativo (4) (389) 526 (174)
B) FuNDO ADMINIsTRATIvO DO eXeRCíCIO ATuAL (A + 5 + 6) 3.786 4.175 (9)
Descrição 31/12/2011 31/12/2010 variação %Patrimônio de Cobertura do Plano (1 + 2) 259.692 229.878 13
1. Provisões Matemáticas 252.637 223.555 13
1.1BenefíciosConcedidos 29.706 23.552 26
ContribuiçãoDefinida 13.676 14.111 (3)
BenefícioDefinido 16.030 9.441 70
1.2BenefíciosaConceder 222.931 200.003 11
ContribuiçãoDefinida 207.737 183.899 13
SaldodeContas-ParcelaPatrocinadores/Instituidores 54.789 46.434 18
SaldodeContas-ParcelaParticipantes 152.948 137.465 11
BenefícioDefinido 15.194 16.104 (6)
2. equilíbrio Técnico 7.055 6.323 12
2.1ResultadosRealizados 7.055 6.323 12
SuperávitTécnicoAcumulado 7.055 6.323 12
ReservadeContingência 7.055 6.323 12
DEMONSTRAÇÃODOPLANODEGESTÃOADMINISTRATIVA-PLANOCONTRIBUIÇÃODEFINIDA
DEMONSTRAÇÃODASOBRIGAÇÕESATUARIAISPORPLANODEBENEFÍCIOSPLANOCONTRIBUIÇÃODEFINIDA
Emmilharesdereais
Emmilharesdereais
AsNotasExplicativassãoparteintegrantedasDemonstraçõesContábeis.
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
13 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
NOTASExPLICATIVASàSDEMONSTRAÇÕESCONTáBEISEM31DEDEzEMBRODE2011E2010(EMMILhARESDEREAIS)
NOTA 1 – CONTeXTO OPeRACIONAL
Constituição
O Instituto Ambev de Previdência Privada (“IAPP”) é uma entidade fechada de previdência complementar, com autonomiaadministrativaefinanceira,constituídacomosociedadecivilsemfinslucrativosem1ºdefevereirode1980sobadenominaçãodeInstitutoBrahmadeSeguridadeSocial- IBSS,emconformidadecomaLeinº6.435,de15dejulhode1977,autorizadaafuncionarporprazoindeterminadopelaPortarianº2.137doMinistériodaPrevidênciaeAssistênciaSocial-MPAS,de20demaiode1980.
Finalidades
O Instituto temcomoobjetoà instituição, administraçãoeexecuçãodeplanosdebenefíciosde caráterprevidenciário, nasformasdispostaspelosRegulamentos,podendoinstituirprogramasdenaturezafinanceira,observadaalegislaçãovigente.
Os recursos para custeio dos planos atualmente em vigor, de benefício definido e de contribuição definida, provêm decontribuições das patrocinadoras e dos participantes, bem como dos rendimentos das aplicações dessas contribuições nosmercadosfinanceiroeimobiliário.
Oplanodebenefíciodefinidoestáfechadoanovasadesõeseseusparticipantestêmaprerrogativadetransferênciaparaoplanodecontribuiçãodefinida,estabelecidaperiodicamentepeloConselhoDeliberativodoIAPP.
Patrocinadoras
OIAPPtemcomopatrocinadoras:
CompanhiadeBebidasdasAméricas–Ambev;InstitutoAmbevdePrevidênciaPrivada;AmbevBrasilBebidasS/A.;FratelliVitaBebidasS.A.;ArosucoAromaseSucosLtda.;LondrinaBebidasLtda.;BSABebidasLtda.;CRBSS/A.eMorenaDistribuidoradeBebidasS/A.
Participantes
Osparticipantessãotodososfuncionáriosdasempresaspatrocinadorasquefizeramaopçãoaosplanosdebenefíciosoferecidos.
Em30dejunhode2011,oIAPPpossuíaaseguintequantidadedeparticipantes:Característicasdosplanosdebenefícios.
Plano Ativos Assistidos Total
2011 2010 2011 2010 2011 2010
PlanoBenefícioDefinido 773 791 1.366 2.038 2.139 2.829
PlanoContribuiçãoDefinida 3.376 3.594 64 35 3.440 3.629
Total 4.149 4.385 1.430 2.073 5.579 6.458
Osplanosdebenefíciosmínimo,aposentadoriaerisco,foramconstituídosdeacordocomascaracterísticasdosplanosBDeCDeestãodescritosnosrespectivosregulamentos,cujoscusteiossãoestabelecidosporatuárioexterno.
Oplanodeaposentadoriadecontribuiçãodefinidafoiconstituídodeacordocomascaracterísticasdeumplanodecontribuiçãovariável, cujos benefícios são calculados com base em um fundo formado pelas contribuições individuais efetuadas pelaspatrocinadoraseparticipantes,acrescidasdosrespectivosrendimentoslíquidos,oferecendoumbenefícionaformaderendaprogramadaouvitalíciaconformeprevistoemRegulamento.
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14 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Oplanodeaposentadoriadebenefíciodefinido foi constituídodeacordo comas característicasdeumplanodebenefíciodefinido, cujos benefícios são calculados conformedisposto em regulamento, oferecendo umbenefício na forma de rendavitalícia.Oplanodebenefíciodefinidoestáemextinção,deacordocomalegislaçãovigente,desde1ºmaiode1998.
Benefícios
Osplanosestabelecemaconcessãodosseguintesbenefícios:
Plano BD
Aposentadoriaportempodeserviço,aposentadoriaantecipada,especial,poridadeeporinvalidez.
Pensãopormortedoaposentado.
Benefíciomínimo,auxílios-doençaefuneral.
Plano CD
Aposentadorianormal.
Aposentadoriaantecipada.
Aposentadoriaporinvalidez.
Auxílio-doença.
Pensãopormorteantesdaaposentadoria.
Auxílio-funeral.
Benefíciodiferidopordesligamento.
NOTA 2 – APReseNTAÇãO DAs DeMONsTRAÇÕes CONTÁBeIs
AsdemonstraçõescontábeisestãoapresentadasematendimentoàsdisposiçõeslegaisdosórgãosnormativosereguladoresdasatividadesdasEFPC’s,especificamenteaResoluçãoCNPCnº.08,de31deoutubrode2011;InstruçãoNormativaMPS/SPCnº.34,de24desetembrode2009;InstruçãoSNPCnº5,de08desetembrode2011eResoluçãoCFCnº.1.272,de22dejaneirode2010.Ossaldosdoexercíciode2010foramajustadosparafinsdecomparabilidadecomoexercíciode2011,conformedetalhadonaNota12.
AsdemonstraçõescontábeisdaEntidadesãoapresentadasnaestruturadegestãounifundodeformasegregadaentreosPlanosdeBenefícios,eosregistroscontábeisemgestões(PrevidencialeAdministrativa)eoFluxodosInvestimentosqueécomumàsGestõesPrevidencialeAdministrativa,segundoanaturezaeafinalidadedastransações,formandoumconjuntodeinformaçõesquecaracterizamasatividadesdestinadasàrealizaçãodasfunçõesdaEntidade:
– Gestão Previdencial:atividadederegistroedecontroledascontribuições,dosbenefíciosedosinstitutosprevistosnoart.14daLeiComplementarnº109,de29demaiode2001,bemcomodoresultadodoplanodebenefíciosdenaturezaprevidenciária;
– Gestão Administrativa:atividadederegistroedecontroleinerentesàadministraçãodosplanosdebenefícios;
– Investimentos:registroecontrolereferentesàaplicaçãodosrecursosdecadaplanodebenefícios.
NOTA 3 – ResuMO DAs PRINCIPAIs PRÁTICAs CONTÁBeIs
Aspráticascontábeisadotadas,conformemencionadonanotaexplicativanº.2,estãoresumidasem:
a) Ativo Realizável
– Gestão Previdencial:compreendeosvaloresedireitosrelativosàscontribuiçõesdepatrocinadoreseparticipantes,reconhecidaspeloregimedecompetência,observando-seoplanodecusteioeascontribuiçõescontratadascomapatrocinadora.
– Gestão Administrativa: compreendeosvaloresedireitosrelativosaocusteiodedespesasadministrativasefetuadospelaspatrocinadoraseoutroseventosadministrativos.
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15 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
– Investimentos:osprincipaiscritériosdeavaliaçãoedereconhecimentodereceitassão:
I.Títulos Públicos e Fundos de Investimento
Estãoregistradospelovalordecusto,acrescidodosrendimentosauferidosdeformaprorataatéadatadeencerramentodoBalançoededuzidos,quandoaplicável,dasprovisõesparaperdas,sendoclassificadosnasseguintescategorias:
a. Títulos para negociação:quandoadquiridoscomopropósitodeseremnegociados,independentementedoprazoadecorrerdadatadeaquisição,sendoavaliadospelovalordemercadoeseusefeitosreconhecidosnademonstraçãodoresultadodoexercício;
b. Títulos mantidos até o vencimento:quandoaintençãodaadministraçãoformanterosreferidostítulosemcarteiraatéovencimento,considerandoacapacidadefinanceiradaentidade,osprazosmínimosdevencimentoeaclassificaçãoderiscodotítulo.Estessãoavaliadospelocustodeaquisição,acrescidodosrendimentosauferidos.
As Rendas/Variações Positivas e Deduções/Variações Negativas da carteira são apropriadas em contas específicasdiretamentevinculadasàmodalidadedeaplicação.
II. Investimentos Imobiliários
Estãodemonstradosaocustodeaquisiçãoouconstrução,ajustadoavalordemercadoporreavaliaçõesefetuadasnoexercíciode2011,suportadasporlaudostécnicos,comodeterminaaResoluçãoCMNnº.3.792,de24desetembrode2009eaResoluçãoCNPCnº.08,de31deoutubrode2011.Adepreciaçãoécalculadapelométodolinear,considerandootempodevidaútildoimóvel.
b) Ativo Permanente
Écompostopeloativoimobilizado,demonstradoaocustodeaquisiçãoedepreciação,pelométodolinearàtaxaabaixo,tendocomocontrapartidaacontadedespesadoPlanodeGestãoAdministrativa–PGA.
– MóveiseUtensílios,MáquinaseEquipamentos:10%a.a.
c) exigível Operacional
Sãodemonstradososvaloresconhecidosoucalculáveis,acrescidos,quandoaplicável,doscorrespondentesencargosevariaçõesmonetáriasincorridos.Sãoregistradasasobrigaçõesdecorrentesdepagamentodebenefíciosaosparticipantes,prestaçãodeserviçosporterceiros,obrigaçõestributáriaseprovisõesdefolhadepagamentoerespectivosencargos.
d) exigível Contingencial
Sãodecorrentesdeprocessos judiciaiseadministrativos, inerentesaocursonormaldosnegócios,movidospor terceiros,ex-funcionários, ex-participantes e órgãos públicos em ações cíveis, trabalhistas e fiscais. Essas contingências, coerentes compráticasconservadorasadotadas,sãoavaliadasporassessoreslegaise levamemconsideraçãoaprobabilidadequerecursosfinanceiros sejamexigidospara liquidarasobrigaçõesequeomontantedasobrigaçõespossa serestimadocomsuficientesegurança.Osvaloresdascontingênciassãoquantificadosutilizando-semodelosecritériosquepermitamasuamensuraçãodeformaadequada,apesardaincertezainerenteaoprazoevalor,esãoclassificadoscomo:
– Prováveis:paraosquaissãoconstituídasprovisões;
– Possíveis:somentesãodivulgadossemquesejamprovisionados;e
– Remotas:nãorequeremprovisãoedivulgação.
e) Plano de Gestão Administrativa – PGA
OsregistrosdasoperaçõesadministrativassãoefetuadosatravésdoPlanodeGestãoAdministrativa-PGA,quepossuipatrimônioprópriosegregadodosplanosdebenefíciosprevidenciais.
OpatrimôniodoPGAéconstituídopelasreceitas(Previdenciais,InvestimentoseDiretas)ereembolsosadministrativos,deduzidasdas despesas comuns e específicas da administração previdencial, e dos investimentos, sendo as sobras ou insuficiênciasadministrativasalocadasourevertidasaoFundoAdministrativo.
OsaldodoFundoAdministrativoésegregadoporplanodebenefícioprevidencial,nãocaracterizandoobrigaçõesoudireitosaospatrocinadores,participanteseassistidosdosplanos.
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16 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
f) Registro das Adições, Deduções, Receitas, Despesas, Rendas/variações Positivas e Deduções/variações Negativas
AsAdiçõeseDeduçõesdaGestãoPrevidencial,ReceitaseDespesasdaGestãoAdministrativaeasRendas/VariaçõesPositivaseDeduções/VariaçõesNegativasdoFluxodeInvestimentosãoescrituradaspeloregimecontábildecompetênciadeexercícios.
AsRendas/VariaçõesPositivasdedividendos,bonificaçõese juros sobre capitalpróprio recebidosemdinheiro,decorrentesdeinvestimentosemações,sãoreconhecidasapósapublicaçãodadecisãodaAssembléiaGeraldosAcionistasdasempresasinvestidas.
g) Imposto de Renda
Em29dedezembrode2004foisancionadaaLein°11.053,querevogouaMedidaProvisórian°2.222,de04desetembrode2001,eintroduziualteraçõesnosistemadetributaçãodosplanosdebenefíciosdecaráterprevidenciário.Conformeprevistonoartigo5°dessaLei,apartirde01dejaneirode2005,ficaramdispensadosaretençãonafonteeopagamentoemseparadodoimpostoderendasobreosrendimentoseganhosauferidosnasaplicaçõesderecursosdasprovisões,reservastécnicasefundosdeplanosdebenefíciosdeentidadedeprevidênciacomplementar.
h) PIs e COFINs
Sãoascontribuiçõescalculadasàsalíquotasde0,65%paraoPISe4%paraaCOFINS,sobreasreceitasadministrativas(receitabrutaexcluída,entreoutros,dosrendimentosauferidosnasaplicaçõesfinanceirasdestinadasapagamentosdebenefíciosdeaposentadoria,pensão,pecúlioederesgate).
Apartir do2º semestrede2006, a entidadepassouadepositar judicialmenteos referidos tributos, conformemandadodesegurançaimpetradocontraaReceitaFederalfaceaoprocessonº.2006.61.00.023416-6(Nota5e8).
NOTA 4 – CusTeIO ADMINIsTRATIvO
Os registros das operações administrativas são efetuados por meio do Plano de Gestão Administrativa - PGA, que possuipatrimônioprópriosegregadodosplanosdebenefíciosprevidenciais.Opatrimônioéconstituídopelasreceitas(Previdencial,InvestimentoseDiretas),deduzidasasdespesascomunseespecíficasdaadministraçãoprevidencialedosinvestimentos,sendoassobrasouinsuficiênciasadministrativasalocadasourevertidasaoFundoAdministrativo.OsaldodoFundoAdministrativoésegregadoporplanodebenefícioprevidencial,nãocaracterizandoobrigaçõesoudireitosdospatrocinadores,participanteseassistidosdoplano.
NOTA 5 – ATIvO ReALIZÁveL
Descrição 31/12/2011 31/12/2010
Benefício Definido
Contribuição Definida
Total
Gestão Previdencial 21.647 2.111 23.758 20.573
ContribuiçõesdePatrocinadores 576 555 1.131 1.066
ContribuiçõesdeParticipantes - - - 1.639
AdiantamentosdeBenefícios 10 1.556 1.566 26
DepósitosJudiciais/recursais(1)e(2) 21.061 - 21.061 17.842
Gestão Aministrativa 192 761 953 1.136
ContribuiçõesdePatrocinadores - - - 267
DepósitosJudiciais/recursais(2) 189 755 944 851
OutrosRealizáveis 3 6 9 18
TOTAL 21.839 2.872 24.711 21.709 (1)Refere-seàsaçõesnasesferascíveisetrabalhistas,formadasemsuagrandemaioriaporprocessosreclamatóriosdecomplementaçãodeaposentadoria.(2)Osdepósitosjudiciais,anteriormenteregistradosnasrubricasdoPassivo-Exigívelcontingencial,foramreclassificadosnasrespectivasgestõesnoAtivoRealizável,conformeinstruçãoSNPCnº5,de08desetembrode2011.
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17 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
NOTA 6 – INvesTIMeNTOs
Osinvestimentossãoefetuadosdeacordocomasdiretrizesestabelecidasnapolíticadeinvestimentos.OIAPPclassificoutodosostítulosevaloresmobiliáriosquecompõemoprogramadeinvestimentoscomo“títulosparanegociação”.Em31dedezembrode2011,osinvestimentosestavamdistribuídosdaseguinteforma:
a) Composição dos Investimentos
Descrição 31/12/2011 31/12/2010Benefício Definido
Contribuição Definida
Total
Renda fixa 963.004 217.465 1.180.469 1.097.643
Fundosdeinvestimentos 963.004 217.465 1.180.469 1.097.643
Renda variável 202.403 45.707 248.110 260.729
Açõesnomercadoàvista - - - 8
JuroseDividendoàreceber 171 39 210 464
Fundosdeinvestimentoemações 202.232 45.668 247.900 260.257
Investimentos imobiliários 61.804 - 61.804 62.546
Locação–Patrocinadoras 61.804 - 61.804 62.546
Total 1.227.211 263.172 1.490.383 1.420.918
Paraosfundosdeinvestimentoseaçõesnãoexistemvencimentos.
AcarteiradeaçõesestácustodiadanaCompanhiaBrasileiradeLiquidaçãoeCustodia(CBLC).OsagentescustodiantesdostítulosevaloresmobiliáriosdoIAPPsão:SantanderAssetManagementDistribuidoradeTítuloseValoresMobiliáriosLtda;SchroderInvestmentManagementBrasilDTVMS/A.,BancoItaúS.A.eSul-AméricaInvestimentosDTVMS/AematendimentoáresoluçãoCMNn°3.792de24desetembrode2009,quedeterminaqueaentidadefechadadeprevidênciadevemantercustodiadaemumaoumaispessoajurídicas,eregistradasnaCVMparaoexercíciodaatividadedecustodiadevaloresmobiliários.
b) Composição das aplicações por fundo de investimentos
2011 2010Renda fixa
FundosdeinvestimentoemRendaFixa:
TrindadePrevidenciárioRFCréditoPrivado-FI 1.133.806 1.055.838
BradescoFIMultimercadoPlus 22 25
UnibancoFidelidadeWFIM 1 1
ItaúUnibancoPortifolioIMAB5FIRF 18.633 17.065
ItaúFidelidadeT–FIM 169 -
ItaúUnibancoPortifolioInst2FI 11.644 10.589
ItaúOásisDI–FundodeInvestimento 4.428 3.011
ItaúPerfilReferenciadoDI-FundodeInvestimento 11.766 11.114
Total de fundos em renda fixa 1.180.469 1.097.643
Renda variável
FundosdeinvestimentoemAções:
ItaúPreviIBRxFIA 3.748 3.935
ItaúInstucionaisIBRxAtivoAções 3.024 3.513
SulAméricaImola 64.528 52.655
VegasFundodeInvestimentoemAções 176.600 172.253
SantanderFIemAções - 27.901
Total de fundos de renda variável 247.900 260.257
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AcarteiradofundoexclusivodaIAPPnoTrindadePrevidenciárioRFCréditoPrivado-FIestáregistradaavalordemercadoepodeserassimdistribuída:
2011 2010
Títulos para negociação Natureza vencimentoaté 12 meses
vencimento após 12 meses Total Total
LetrasdoTesouroNacional(LTN) Pública 237.009 237.009 138
NotasdoTesouroNacional(NTN-B) Pública 217.068 327.309 544.377 420.301
NotasdoTesouroNacional(NTN-F) Pública 158.934 50.182 209.116 548.183
OperaçõesCompromissadas Privada 84.131 84.131 -
LetrasFinanceiras Privada 59.323 59.323 -
CDBs Privada - - 87.281
Contasareceber/pagar–caixa (150) - (150) (63)
Total 459.983 673.823 1.133.806 1.055.838
Ascarteirasdosdemaisfundosestão,basicamente,compostaspor:a)títulospúblicos:LetrasFinanceirasdoTesouro(LFT),NotasdoTesouroNacional (NTN-BeNTN-F), LetrasdoTesouroNacional (LTN),b) títulosprivados:DebêntureseCDBs; c)Cotasdefundosdeinvestimentos;d)Operaçõescompromissadas;e)Derivativos(futuro,swap,opçõesetermosdeopção),respeitandooslimitesestabelecidospelaResoluçãodoCMN3.792/2009.
c) Composição dos investimentos imobiliários
2011 2010Edificações–ValordeMercado(*) 61.422 62.192
Aluguéisareceber 382 354
Total 61.804 62.546
(*) Os valores demonstrados acima, referem-se aos desmembramentos dos imóveis compostos de área útil de: Centro deDistribuiçãoDireta(CDD)Salvador-27.561,94m2eCDDDiadema-24.667.90m2.Oregistrocontábildoimóvelestáefetuadocomo“LocadoaPatrocinadora”,conformevalortotalreavaliado.
Emoutubrode2009,foramefetuadasasreavaliaçõesdosimóveisCDDSalvadoreCDDDiadema,pelaBinswangerBrasil(CREA:5060965307).
AmetodologiaadotadasegueasprescriçõesemanadaspelaNBR14.653,Partes1e2daABNT-AssociaçãoBrasileiradeNormasTécnicas,cujosmétodosdeavaliaçãorecomendadossãoexplicadosaseguir:
A especificação da avaliação foi estabelecida em razão do prazo demandado, da disponibilidade de dados demercado, danaturezadotratamentoaserempregado,edosrecursosdisponíveis.
EssaavaliaçãoatendeaoGrauIdeFundamentaçãoedePrecisão.
OimpactonoresultadodessasreavaliaçõesfoideR$14.990.
Em31dedezembrode2011,osimóveisestavamlocadosàpatrocinadora,CompanhiadeBebidasdasAméricas-AmBev,cujoscontratosdelocaçãoapresentamvigênciadedezanos,queseencerraráem2015,comreceitamensaldealuguéisdeR$759
(R$693noexercícioanterior).
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
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NOTA 7 – eXIGíveL OPeRACIONAL
Descrição 31/12/2011 31/12/2010
Benefício Definido
Contribuição Definida
TOTAL
Gestão Previdencial 857 130 987 927
Benefíciosapagar 72 - 72 59
Retençõessobrefolhabenefícios 736 130 866 776
Valoresapagar 49 49 92
Gestão Administrativa 159 586 745 718
Obrigaçõesc/serv.deterceiros 66 120 186 144
Retençõesarecolher 1 19 20 33
Valoresapagar 92 447 539 541
Investimentos 50 - 50 -
Imóveis 50 - 50 -
TOTAL 1.066 716 1.782 1.645
NOTA 8 – eXIGíveL CONTINGeNCIAL
Descrição 31/12/2011 31/12/2010
Benefício Definido
Contribuição Definida
TOTAL
Gestão Previdencial 139.144 22 139.166 129.076
Conting.deProcessoseConting.Futuras(1) 139.144 22 139.166 129.076
Gestão Administrativa 189 755 944 851
Provisão-PisCofins(2) 189 755 944 851
TOTAL 139.333 777 140.110 129.927 (1)OInstitutoAmbevdePrevidenciaPrivada-IAPPpossuiregistradonopassivocontingencialrelacionadoàsaçõesnasesferascíveisetrabalhistas,formadasemsuagrandemaioriaporprocessosreclamatóriosdecomplementaçãodeaposentadoria.AAdministraçãodoIAPP,consubstanciadanoparecerdeseusassessoresjurídicos,entendequeosencaminhamentoseasprovidênciaslegaiscabíveisjátomados,bemcomoovalorprovisionado,sãosuficientesparapreservaroseupatrimônio.(2)O IAPP vemefetuandoo recolhimentodePIS/COFINS – receitas oriundasdas contribuiçõesdepatrocinadoras e dosparticipantes em Juízo, desde14denovembrode2006.
NOTA 9 – PROvIsÕes MATeMÁTICAs
a) Asprovisõesmatemáticasforamcalculadasporatuários,cujospareceresevidenciamocumprimentoàsnormasdeatuáriapertinentes, considerando-se as características peculiares do Estatuto e dos Regulamentos dos planos de benefícios eincluemoscompromissoscorrespondentesaosparticipantesque jáadquiriramdireitos,osquaispodemounão tersidorequeridos,eodireitoaosparticipantesqueaindanãoosadquiriram.
I. Provisões de benefícios concedidos: correspondemaovalor atualdosbenefíciosdoplanocomos compromissosfuturosdaEntidadepara comosparticipantesoubeneficiáriosque já estãoemgozodebenefíciosdeprestaçãocontinuada(aposentadoriasepensões).
II. Provisões de benefícios a conceder: correspondemàdiferençaentreovaloratualdasobrigaçõesfuturasdaEntidadeeovaloratualdascontribuiçõesfuturasdaspatrocinadoras.
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
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b) Premissas e Hipóteses Atuariais
OscálculosdasprovisõesmatemáticasdosPlanosconsideramasseguintespremissasehipótesesatuariaiseeconômicas:
Descrição 2011
Benefício Definido
Contribuição Definida
Taxaanualdejuros 5,0%a.a. 5,0%a.a.
Projeçãodecrescimentorealdesalário 3,0%a.a. 3,0%a.a.
ProjeçãodecrescimentorealdomaiorsaláriodebenefíciodoINSS 0,0%a.a. 0,0%a.a.
Projeçãodecrescimentorealdosbenefíciosdoplano 0,0%a.a. 0,0%a.a.
Fatordecapacidadeparaossalários 98% 98%
Fatordecapacidadeparaosbenefícios 98% 98%
Tábuademortalidadegeral AT-20001 AT-20001
Tábuademortalidadedeinválidos AT-20001 AT-20001
TábuadeentradaemInvalidezRRB-1994modificada
agravadaem50%
RRB-1994modificada
agravadaem50%
TábuadeRotatividade(3/idadedoparticipante
+0,01)x0,80
(3/idadedoparticipante
+0,01)x1,50
1Segregadaporsexo,constituídacombasenaAT-2000Basicdesagravadaem10%
c) evolução
Descrição saldos em 31/12/2010 Constituição saldos em 31/12/2011Provisões Matemáticas
Benefícios Concedidos 481.992 16.789 498.781
PlanoBenefícioDefinido 458.440 10.635 469.075
PlanoContribuiçãoDefinida 23.552 6.154 29.706
Benefícios a Conceder 305.528 41.929 347.457
PlanoBenefícioDefinido 105.525 19.001 124.526
PlanoContribuiçãoDefinida 200.003 22.928 222.931
TOTAL 787.520 58.718 846.238
NOTA 10 – equILíBRIO TÉCNICO
Descriçãosaldos em
31/12/2010Superávit /
(Déficit)saldos em
31/12/2011
Reserva de Contingência 147.314 8.141 155.455
PlanoBenefícioDefinido 140.991 7.409 148.400
PlanoContribuiçãoDefinida 6.323 732 7.055
Reserva especial para Revisão do Plano 304.407 (5.412) 298.995
PlanoBenefícioDefinido 304.407 (5.412) 298.995
TOTAL 451.721 2.729 454.450
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
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NOTA 11 – FuNDOs
Sãoconstituídos/revertidosmensalmente,pelaapropriaçãodossaldosnosrespectivosprogramas,representadosprincipalmentepelareceitaresultantedosinvestimentos.
a) Fundos Previdenciais -ConstituídocomascontribuiçõesdasPatrocinadoras,àsquaisosParticipantesnãotiveramdireitoporteremsedesligadodasPatrocinadorasantesdesetornaremelegíveisaosbenefíciosdosPlanos.Estefundopoderáser utilizado pelas Patrocinadoras, para financiar contribuições devidas no exercício de 2012, de acordo com as regrasestabelecidaspeloConselhoDeliberativo,conformedeterminadonoitem6.5dosRegulamentosdosPlanos.
b) Fundos Administrativos -ConstituídocombasenoexcedentesuperavitárioverificadonaapuraçãodoresultadodaGestãoAdministrativaPrevidencial,comfinalidadedesuprireventuaisnecessidadesdecoberturadasdespesasadministrativas.A entidade deve obrigatoriamente possuir recursos nesta conta, nomínimo, equivalentes ao saldo registrado no AtivoPermanente.
Descriçãosaldos em
31/12/2010Constituição /
(Reversão)saldos em
31/12/2011
Fundos Previdenciais 67.508 1.214 68.722
PlanoBenefícioDefinido 66.820 811 67.631
PlanoContribuiçãoDefinida 688 403 1.091
Fundos Administrativos 4.447 (525) 3.922
PlanoBenefícioDefinido 272 (136) 136
PlanoContribuiçãoDefinida 4.175 (389) 3.786
TOTAL 71.955 689 72.644
NOTA 12 – ReCLAssIFICAÇãO PARA FINs De COMPARABILIDADe
EmatençãoaInstruçãoSNPCnº5,de08desetembrode2011,evisandopermitiracomparabilidadenoBalançoPatrimonial,foramefetuadasasseguintesreclassificaçõesdossaldosem31/12/2010,referenteaosDepósitosJudiciais:
Descrição saldo em 31/12/2010 Reclassificação Saldos ReclassificadosATIvO
Realizável (Nota 5) - 18.693 18.693
GestãoPrevidencial - 17.842 17.842
GestãoAdministrativa - 851 851
PAssIvO
exigível Contingencial (Nota 8) 111.234 - 129.927
GestãoPrevidencial 111.234 - 129.076
Provisão 129.076 - 129.076
(-)DepósitoJudicial (17.842) 17.842 -
GestãoAdministrativa - - 851
Provisão 851 - 851
(-)DepósitoJudicial (851) 851 - Osdepósitos judiciais, anteriormente registradosnas rubricasdoPassivo–ExigívelContingencial, foram reclassificadosnasrespectivasgestõesnoAtivoRealizável,conformeInstruçãoSNPCnº5,de08desetembrode2011.
Nelson José Jamel
Diretor superintendente
CPF:025.217.577-80
Reginaldo José Camilo
Contador – CRC: 1SP 114.497/O-9
CPF:859.338.648-20
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
22 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
CONSELhODELIBERATIVO
CONSELhOFISCAL
DIRETORIA-ExECUTIVA
DEMONSTRATIVODECUSTOS-RES.CGPCNº13/2004
efetivos
VictórioCarlosDeMarchi
JoãoMaurícioGiffonideCastroNeves
FredericoJorgedeSousaBoabaid
suplentes
MiltonSeligman
AntonioGuilhermePintoMacculloch
RicardoManuelFrangatosPiresMoreira
PedrodeAbreuMariani SilvioJoséMorais NelsonJoséJamel
efetivos
RenatoNahasBatista
LucasMachadoLira
MichaelGordonFindlay
suplentes
AlbertoJosédaSilva
RicardoGonçalvesMelo
PARECERATUARIAL
Parafinsdaavaliaçãoatuarialreferenteaoexercíciode2011doPlanodeBenefíciosdeContribuiçãoDefinidadoInstitutoAmBevdePrevidênciaPrivada(IAPP),foiutilizadoocadastrodedadosindividuaisfornecidopelaentidadeposicionadoem30/06/2011.
Apósaanálisedetalhadadessesdadosecorreçõesfeitaspelaentidade,verificou-sequeosmesmosestavamsuficientementecompletos,nãohavendonecessidadedequalquerajustepararealizaçãodaavaliaçãoatuarial.
AsempresaspatrocinadorasdoPlanodeBenefíciosdeContribuiçãoDefinidasão:CompanhiadeBebidasdasAmericas–AMBEV;InstitutoAmbevdePrevidênciaPrivada;AmbevBrasilBebidasS.A.;ArosucoAromaseSucosLtda.;LondrinaBebidasLtda.;FratelliVitaBebidasS.A.;BSABebidasLtda.;CRBSS.A.;MorenaDistribuidoradeBebidasS.A.
Osresultadosdaavaliaçãoatuarialestãoposicionadosem31/12/2011.
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
exercício 2011 valores expressos em reaisGente 492.256,91
ViagenseEstadias 32.142,82
Atuarial 86.945,75
Jurídico 522.791,38
Informática 42.600,00
Auditoria 90.271,79
DespesasGerais 371.467,14
PIS/COFINS 134.395,73
ServiçosTerceiros 1.086.274,38
TaxaAdm.ePerformance 237.182,95
DespesasBancárias 4.120,87
T.Custódia 18.323,36
ConsultoriadeInvestimentos 257.060,97
Outros/Encargos/Multas 3.606,41
Depr.Amortizações 1.492,09
Total 3.380.932,55
23
A responsabilidadesobreaveracidadee completitudedas informaçõesprestadasé inteiramentedaspatrocinadoras, doad-ministradordoplanoedeseusrespectivosrepresentanteslegais,nãocabendoaoatuárioqualquerresponsabilidadesobreasinformaçõesprestadas.
AspatrocinadorassãosolidáriasentresinoqueconcerneàsobrigaçõesreferentesàcoberturadebenefíciosoferecidospeloIAPPaosparticipanteserespectivosbeneficiáriosdoPlanodeBenefíciosdeContribuiçãoDefinida.
AavaliaçãoatuarialaqualserefereesteparecerrefleteoregulamentovigenteaprovadopelaPortarianº107,de01/03/2010,publicadanoD.O.U.de02/03/2010.
I – estatísticas
Benefícios a Conceder 30/06/2011Participantesativos(considerandoosautopatrocinados)
− Número 3.376
− Idademédia(emanos) 37,0
− Tempodeserviçomédio(emanos) 9,7
Participantesemaguardodebenefícioproporcional1
− Número 761 Incluiosparticipantesconsideradoscomobenefícioproporcionaldiferidopresumido
Benefícios Concedidos 30/06/2011Númerodeaposentadosválidos 14
Númerodeaposentadosinválidos1 43
Númerodebenefíciosproporcionaisdiferidosrecebendo -
Númerodepensionistas(gruposfamiliares) 71 Incluiosauxílios-doençahámaisde2anos
II – Hipóteses e Métodos Atuariais
Oconjuntodehipótesesemétodos atuariais adotadosnos cálculos atuariais resultoudeumprocessode interaçãoentre aTowersWatsoneaInstitutoAmBevdePrevidênciaPrivadaecontamcomoavaldaspatrocinadorasdoPlanodeBenefíciosdeContribuiçãoDefinidaconformedeterminaaResoluçãoCGPCnº18/2006.
Paraaapuraçãodasprovisõesmatemáticasecustosdaparceladebenefíciodefinidodoplanoforamutilizadasasseguinteshipótesesemétodosatuariais:
Hipóteses Econômicas e Financeiras 2011 2010Taxarealanualdejuros 5,0%a.a. 5,0%a.a.
Projeçãodocrescimentorealdesalário 3,0%a.a. 3,0%a.a.
Projeçãodocrescimentorealdosbenefíciosdoplano 0,0%a.a. 0,0%a.a.
Fatordedeterminaçãodovalorrealaolongodotempo
−Salários 98% 98%
−Benefíciosdoplano 98% 98%
Hipóteses Biométricas e Demográficas 2011 2010TábuadeMortalidadeGeral AT–20001 AT–20001
TábuadeMortalidadedeInválidos AT–20001 AT–20001
TábuadeEntradadeInvalidezRRB–1944modificada
agravadaem50%
TábuadeRotatividade(3/idadedoparticipante
+0,01)x1,50
RRB–1944modificadaagravadaem
50%3/idadedoparticipante+0,011 Segregadaporsexo,constituídacombasenaAT–2000Basicdesagravadaem10%
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
24 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Outras hipóteses 2011 2010
Probabilidadedeaposentadoria100%naprimeiraidadeelegívelà
aposentadorianormal
100%naprimeiraidadeelegívelà
aposentadorianormal
Composiçãofamiliar
−Benefíciosconcedidos
−Aposentados Cônjugeinformado Cônjugeinformado
−Pensionistas Composiçãoinformada Composiçãoinformada
−Benefíciosaconceder
−Cônjuge Mulher4anosmaisnovaqueohomem Mulher4anosmaisnovaqueohomem
−Probabilidadedecasadosna
aposentadoria95% 95%
−Filhos
2filhoscujotempoquefaltaparaatin-
giremamaioridadeéiguala(55–idade
doparticipante)/2
2filhoscujotempoquefaltaparaatin-
giremamaioridadeéiguala(55–idade
doparticipante)/2
Foirealizadoem2011,estudodeaderênciadehipótesesatuariaisparaatenderosdispositivosprevistosnasbasestécnicasda
ResoluçãoCGPCnº18,de28/03/2006.Nessaocasiãoforamanalisadasasseguinteshipóteses:tábuadeMortalidade,Mortalida-
dedeInválidos,EntradaemInvalidezeRotatividade.
Aseguirdescrevemosalgumasrazõesparaaseleçãodasprincipaishipóteses.
Taxa real anual de juro
Ataxarealanualdejuro,utilizadaparatrazeravalorpresenteospagamentosdosbenefíciosdefinidos,poderiaserdefinidacom
basenastaxasdejurosreaisdetítulosdelongoprazo,debaixoriscodecrédito,nadata-basedaavaliaçãoatuarial.
Essastaxas,observadasnostítulospúblicos(NTN-B),encontravam-senadatadaavaliaçãoemtornode6,0%a.a.Noentanto,por
conservadorismoefaceàsdisposiçõescontidasnaResoluçãoCGPCnº26/2008,aspatrocinadorasoptaramporfixarataxade
juroem5,0%a.a.
Projeção do crescimento real de salário
Ataxadeprojeçãodocrescimentorealdesaláriodeveserbaseadanapolíticaderecursoshumanosdelongoprazodospatroci-
nadoresdoplanodebenefíciosdemodoarefletiroaumentorealmédiodesalárioqueasempresasestimamqueumempregado
tenhaaolongodetodaasuacarreira.
Aspatrocinadorasoptarampelamanutençãodataxadecrescimentosalarialde3,0%a.a.porconsiderarqueessataxarefletea
expectativadasempresascomrelaçãoàevoluçãofuturamédiadossaláriosaolongodacarreiradosseusempregados.
Fator de determinação do valor real ao longo do tempo
Fatoraplicadosobreossaláriosebenefícios,afimdedeterminarumvalormédioeconstante,emtermosreais,duranteoperíodo
deumano.Estefatorécalculadoemfunçãodoníveldeinflaçãoestimadoedonúmerodereajustes,dossaláriosebenefícios,
queocorreráduranteoperíodode12meses.
Aadoçãodeumfatorde98%refleteaexpectativadeumainflaçãoanualdeaproximadamente4,5%.
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
25
Hipóteses Biométricas e Demográficas
Astábuasbiométricasedemográficassãoinstrumentosquepermitemmedirasprobabilidadesdeocorrênciasdeeventos,como
morte,invalidezedesligamentodeumapopulaçãoemfunçãodaidadeedosexo.
EssastábuassãoselecionadasdentreumconjuntodetábuasgeralmenteaceitasnoBrasilparaaavaliaçãodoscompromissos
combenefíciosdelongoprazo.
Aescolhadatábuademortalidadequemelhorseajusteaoperfildosparticipantesdosplanosdebenefíciostemsidoumassunto
amplamentediscutidonosúltimosanospelasempresas.Atualmentenãoexistemtábuasbrasileirasquerepresentemamortali-
dadedeparticipantesdosfundosdepensãonoBrasil.
Objetivandoidentificarastábuasbiométricasedemográficasquemelhorseajustemaosperfisdemorte,invalidezerotatividade
damassadeparticipantesdoPlanodeBenefícios,foramrealizadosestudosdeaderênciadehipóteses.
Osresultadosdessesestudosdeaderênciadehipótesesrealizadosindicaramamanutençãodashipótesesadotadasem2010,
comexceçãodarotatividadeaqualfoiagravada.
Regime Financeiro e Métodos Atuariais
OsbenefíciosdoPlanodeBenefíciosdeContribuiçãoDefinidasãoavaliadosconformeosregimesemétodosdescritosaseguir:
•RegimedeRepartiçãoSimples-Auxílio-Funeral(participantesativos);
•RegimedeRepartiçãodeCapitaisdeCobertura–Auxílio-DoençaePensãoporMorteantesdaAposentadoria;
•RegimedeCapitalização:
−MétododoCréditoUnitárioProjetado-AposentadoriaporInvalidezeAuxílio-Funeral(participantesaposentadoseemgozo
deBenefícioProporcional);
−MétododeCapitalizaçãoFinanceira–AposentadoriaNormal,AposentadoriaAntecipadaeBenefícioProporcional.
Ométodoatuarialadotadogeracustosligeiramentecrescentes,porémesseefeitopodeserminimizado,oumesmoanulado,
casohajaumafluxosuficientedenovosempregados.
III – Patrimônio social
Com base no Balanço do Instituto AmBev de Previdência Privada de 31 de dezembro de 2011, o Patrimônio Social é de
R$264.568.762,32.
ATowersWatsonnãoefetuouqualqueranálisesobreaqualidadedosativosquecompõemoPatrimônioSocialdoPlanodeBe-
nefíciosoraavaliadotendosebaseadonainformaçãofornecidapeloInstitutoAmBevdePrevidênciaPrivada.
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
26 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Iv – Patrimônio de Cobertura, Provisões e Fundos do Plano
Combasenosdadoscadastrais,utilizandoashipóteseseosmétodosanteriormentemencionados,certificamosqueacomposi-
çãodoPatrimôniodeCoberturadoPlanoedosFundosem31dedezembrode2011éaseguinte:
valores em R$Patrimônio de Cobertura do Plano 259.691.670,45
Provisões Matemáticas 252.637.126,93
• Benefícios Concedidos 29.706.158,99
−ContribuiçãoDefinida 13.675.657,76
− SaldodeContadeAssistidos 13.675.657,76
−BenefícioDefinidoEstruturadoemRegimedeCapitalização 16.030.501,23
− ValorAtualdosBenefíciosFuturosProgramados 0,00
− ValorAtualdosBenefíciosFuturosNãoProgramados 16.030.501,23
• Benefícios a Conceder 222.930.967,94
−ContribuiçãoDefinida 207.736.915,33
− SaldodeContas–ParcelaPatrocinador(es) 54.789.211,48
− SaldodeContas–ParcelaParticipantes 152.947.703,85
−BenefícioDefinidoEstruturadoemRegimedeCapitalizaçãoProgramado 0,00
− ValorAtualdosBenefíciosFuturosProgramados 0,00
− ValorAtualdasContribuiçõesFuturasdosPatrocinador(es) 0,00
− ValorAtualdasContribuiçõesFuturasdosParticipantes 0,00
−BenefícioDefinidoEstruturadoemRegimedeCapitalizaçãoNãoProgramado 15.194.052,61
− ValorAtualdosBenefíciosFuturosNãoProgramados 21.801.564,47
− ValorAtualdasContribuiçõesFuturasdosPatrocinador(es) (6.607.511,86)
− ValorAtualdasContribuiçõesFuturasdosParticipantes 0,00
•Provisão Matemática a Constituir 0,00
−ServiçoPassado 0,00
−DéficitEquacionado 0,00
−PorAjustesdasContribuiçõesExtraordinárias 0,00
equilíbrio Técnico 7.054.543,52
• Resultados Realizados 7.054.543,52
−SuperávitTécnicoAcumulado 7.054.543,52
− ReservadeContingência 7.054.543,52
− ReservaEspecialparaRevisãodePlano 0,00
−DéficitTécnicoAcumulado 0,00
• Resultados a Realizar 0,00
Fundos 4.877.091,87
•FundodeReversãodeSaldoporExigênciaRegulamentar 1.091.172,75
•FundoAdministrativo 3.785.919,12
OFundoReversãodeSaldoporExigênciaRegulamentar(FundodeSobrasdeContribuiçãodePatrocinadora)éconstituídopelos
valoresdosSaldosdeContadePatrocinadoraedosSaldosdeContadeReservaInicialnãoutilizadosnocálculodosbenefícios
nodesligamentodeparticipantes.Elepodeserdestinadoaofinanciamentodosbenefíciosdeaposentadoriaporinvalidez,au-
xílio-doença,pensãopormorteantesdaaposentadoria,auxílio-funeraleparareduzirascontribuiçõesfuturasdapatrocinadora.
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
27
v – variação do Passivo Atuarial
Oquadroaseguirapresentaumresumodopassivoatuarialencerradoem31/12/2011comparadocomopassivoatuarialencer-
radoem31/12/2010atualizado,pelométododerecorrência,para31/12/2011.
valores em R$
exercício encerrado exercício Anterior Atualizado variação em %PassivoAtuarial 252.637.126,93 252.148.073,07 0,19%
BenefíciosConcedidos 29.706.158,99 23.530.737,53 26,2%
−ContribuiçãoDefinida 13.675.657,76 13.675.657,76 -
−BenefícioDefinido 16.030.501,23 9.855.079,77 62,7%
BenefíciosaConceder 222.930.967,94 228.617.335,54 (2,5%)
−ContribuiçãoDefinida 207.736.915,33 207.736.915,33 -
−BenefícioDefinido 15.194.052,61 20.880.420,21 (27,2%)
Convémressaltarque12,36%(R$31.224.553,84)doPassivoAtuarialdeR$252.637.126,93,éatuarialmentedeterminadocom
basenashipótesesemétodosanteriormenteindicados,poiscorrespondeàparceladasprovisõesmatemáticasdebenefícios
concedidoseàparceladasprovisõesmatemáticasdebenefícios a conceder relativa aosbenefíciosde riscoe/oubenefício
mínimo.Os87,64%restantes(R$221.412.573,09)sãoprovenientesdossaldosdecontaformadospelascontribuiçõesdospar-
ticipantesedaspatrocinadorasacrescidasdoretornodosinvestimentos,cujasinformaçõessãodeinteiraresponsabilidadedo
InstitutoAmBevdePrevidênciaPrivada.
Entretanto,osprincipaisfatoresparaasvariaçõesapresentadasnasparcelasdebenefíciodefinidodasprovisõesmatemáticas
doPlanodeBenefíciosdeContribuiçãoDefinidaforam:oagravamentodarotatividadenosbenefíciosaconcedereaconcessão
denovosbenefíciosnosbenefíciosconcedidos.
Tendoemvistaanaturezadesseplano,ashipótesesadotadas,amovimentaçãodamassadeparticipanteseossaldosdeconta
informadospelo InstitutoAmBevdePrevidênciaPrivadaconsideramosaceitáveisasvariaçõesocorridasparaasparcelasde
benefíciosdefinidos.
vI – Plano de Custeio
Patrocinadoras
DeacordocomaLeiComplementarnº109/2001,aspatrocinadorasdeverãoefetuar,duranteoanode2012,ascontribuições
mensaisequivalentesa1,28%dafolhadesaláriosdeparticipantes,sendo1,28%correspondenteaocustonormaldaparcela
debenefíciodefinidodoplano.
Aspatrocinadoraspoderãoutilizarduranteoanode2012,mediantereversãomensal,osrecursosexistentesnoFundodeRever-
sãodeSaldoporExigênciaRegulamentar,desdequesejamsuficientesparafinanciarascontribuiçõesmensaisdapatrocinadora
equivalentesa1,28%dafolhadesaláriosdeparticipantes.EsgotadososrecursosexistentesnoFundodeReversãodeSaldopor
ExigênciaRegulamentarounahipótesedesereminsuficientesparacoberturadacontribuiçãodomêsaspatrocinadorasdeverão
retomarorecolhimentomensaldascontribuições.
Parafinsdecoberturadasdespesasadministrativas,aspatrocinadorasdeverãoefetuarcontribuiçõesmensaisequivalentesa
0,90%dafolhadesaláriosdeparticipantes.
Aspatrocinadoraspoderãoutilizarduranteoanode2012,mediantereversãomensal,osrecursosexistentesnoFundoAdminis-
trativo,desdequesejamsuficientesparafinanciarascontribuiçõesmensaisdapatrocinadoraequivalentesa0,90%dafolhade
saláriosdeparticipantes.EsgotadososrecursosexistentesnoFundoAdministrativoounahipótesedesereminsuficientespara
coberturadacontribuiçãodomêsaspatrocinadorasdeverãoretomarorecolhimentomensaldascontribuições.
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
28 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Adicionalmente,aspatrocinadorasdeverãoefetuarascontribuiçõesdefinidasnoregulamentoestimadasem3,55%dafolhade
salários.
Participantes
AscontribuiçõesdosparticipantesdeverãoserpraticadasconformeprevistonoRegulamentodoplano,queforamestimadasem
30/06/2011em4,34%dafolhadesaláriosdeparticipantes.
Autopatrocinados
Oparticipanteautopatrocinadodeveráefetuar,alémdascontribuiçõesdeparticipanteepatrocinadoradefinidasnoregulamen-
todoPlanodeBenefíciosdeContribuiçãoDefinida,contribuiçõesequivalentesa2,18%doseusaláriodeparticipação,sendo
1,28%paracusteiodosbenefíciosderiscoe0,90%paracoberturadasdespesasadministrativas.
Tendoemvistaanaturezadoplanoeavinculação,nessetipodeplano,dacontribuiçãopatronalcomosfatosefetivamente
ocorridostaiscomosaláriosrealmentepagos,contribuiçãorealizadapeloparticipanteeíndicedeadesãoaoplano,astaxasde
contribuiçãodefinidaapresentadasnesteParecersãoestimativas,podendo,portanto,deixardecoincidircomastaxasefetiva-
mentepraticadas.
Resumo comparativo do plano de custeio
Apresentamosaseguirquadrocomparativodospercentuaisindicadospara2011comosquedeverãoserpraticadosem2012.
Tendoemvistaanaturezadoplano,apresentamosaseguirapenasastaxasdecontribuiçãoavaliadasatuarialmente.
Taxas de contribuição em % da folha de participação
Novo plano de custeio (a vigorar a partir de 01/01/2012)
Plano de custeio anterior
Patrocinadores
ParceladeBenefícioDefinido 1,28% 1,42%
vII – Conclusão
AvariaçãodoSuperávitocorridanoexercíciode2011,avaliadaemR$731.917,76,decorredevariaçõesfavoráveisocorridasnoano.
Faceaoexposto,naqualidadedeatuáriosresponsáveispelaavaliaçãoatuarialanualregulardoPlanodeBenefíciosdeContribui-
çãoDefinidadoInstitutoAmbevdePrevidênciaPrivada,informamosqueoplanoencontra-sefinanceiramenteequilibradoem
conformidadecomosprincípiosatuariaisgeralmenteaceitos.
Towers Watson Consultoria Ltda.
RiodeJaneiro,02demarçode2012.
Rafael dos santos silva
MIBAnº1235
Carla Maria s. Assunção Lobianco
MIBAnº842
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
29
PARECERDOCONSELhOFISCAL
ATADEREUNIÃODOCONSELhODELIBERATIVO,DE20/03/2012
AoConselhoDeliberativo,Diretoria-ExecutivaePatrocinadorasdoInstitutoAmbevdePrevidênciaPrivada.
EmpossedoRelatóriodoConselhoFiscal,examinamososresultadosdoInstitutoAmbevdePrevidênciaPrivadareferente
aoexercíciode2011.ÉonossoParecer,combasenasinformaçõesanalisadas,dasdemonstraçõescontábeisedorelatório
doauditorexternoPricewaterhouseCoopersAuditoresIndependentesqueosresultadosdoexercíciofindoem31dede-
zembrode2011estãodeacordocomasnormaslegaisepráticasadotadas.
SãoPaulo,20demarçode2012.
Ricardo Gonçalves de Melo Lucas Machado Lira
PresidentedoConselhoFiscal Conselheiro
Aosvintediasdomêsdemarçode2012,reuniram-senasededoInstitutoAmbevdePrevidênciaPrivadaosmembrosdo
ConselhoDeliberativo:Dr.VictórioCarlosdeMarchi, JoãoMaurícioGiffonideCastroNevese Frederico JorgedeSousa
Boabaid. IniciadaareuniãoeapósamplaanálisedosdocumentossubmetidosàapreciaçãodoConselho,foramtomadas
asseguintesdeliberações:a)AprovaroBalançoGeraldaEntidadeeasrespectivasnotasexplicativasdasdemonstrações
contábeisreferentesaoexercíciofindoem2011,acompanhadodoparecerdaauditoriaexternaPricewaterhouseCoopers
AuditoresIndependentes,bemcomoospareceresatuariaisdosplanosdebenefíciosdaEntidade,oorçamentoeosplanos
decusteioparaoexercíciode2012.Autorizaradivulgaçãodosdocumentosacimacitadosaosórgãosgovernamentaisde
direitoeentreosparticipanteseassistidosdaEntidadeatravésdemeioseletrônicos,maladiretaouquadrodeavisos,ob-
servadaalegislaçãoemvigoraplicável;b)Aprovaroiníciodoprocessoeleitoralparaoscargosderepresentantesdospar-
ticipanteseassistidosnoConselhoFiscal,etambémoRegimentoEleitoral,autorizandoaDiretoria-Executivaaexecução
dasmedidaseleitoraisnecessárias;c)Indicar,naformadoart.27,doEstatutoSocial,comomembrodaDiretoria-Executiva,
oSr.SANDRODEOLIVEIRABASSILI,brasileiro,casado,administradordeempresas,portadordacéduladeidentidadeRGnº
8.497.615-8IFP-RJeinscritonoCPF/MFsobnº020.521.537-80,commandatoaté19/03/2015,ereconduziroDiretorSr.
NELSONJOSÉJAMEL,brasileiro,casado,engenheiro,portadordacéduladeidentidadeRGnº37.990.760-4SSP-SPeinscri-
tonoCPF/MFsobnº025.217.577-80,commandatoaté19/03/2015.AoDiretorSr.NelsonJoséJamelcaberátambéma
funçãodeADMINISTRADORESTATUTáRIOTECNICAMENTEQUALIFICADO–AETQ,responsávelpelaaplicaçãodosrecursosda
Entidade.Tomou-seconhecimentodaperformancedosinvestimentosedoslimitesdeenquadramentolegaldasaplicações
financeirasreferentesaoexercíciode2011.Nadamaishavendoatratarfoiencerradaareuniãoelavradaapresenteata,
quelidaeaprovadavaiassinadapelospresentes.
SãoPaulo,20demarçode2012.
INSTITUTOAMBEVDEPREVIDÊNCIAPRIVADA
CONSELhEIROS
victorio Carlos De Marchi
João Maurício Giffoni de Castro Neves
Frederico Jorge de sousa Boabaid
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
30 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
PLANODECONTRIBUIÇÃODEFINIDA-POLITICADEINVESTIMENTOS2012
EstedocumentoformalizaosobjetivoserestriçõesdeinvestimentodagestãodosrecursosdoPlanodeContribuiçãoDefinida
do Instituto AmBev, através da designação dos segmentos de ativos a serem utilizados e de seus respectivos objetivos de
rentabilidadeecontrolederisco,assimcomodasfaixasdealocaçãoestratégica.
EstaPolíticadeInvestimentossubmete-seintegralmenteàlegislaçãoespecíficavigente.Éexpressamentevetadoao(s)gestor(es)
doplanotomarposiçõesquecontrariemessalegislação.
Emcasodeeventualconflitoentreaestratégiaescolhidapelo(s)gestor(es),eadescritanestedocumento,deveráserrealizada
umaalteraçãonaposiçãotomadadeformaagarantiraprevalênciadestapolítica.
1. Modalidade da gestão e instituições gestoras dos recursos
Agestãoéparcialmenteterceirizada,conformegestorescolhidopeloparticipante.Adecisãodeterceirizarpartedagestãofoi
tomadaemfunçãodoaltograudeespecializaçãodasInstituiçõesFinanceirasdomercado.
Agestãointernalimita-seàpartedosinvestimentosemRendaVariável,referentesàsaçõesdepatrocinadoresepartedacarteira
deRendaFixa.
AescolhadasInstituiçõesFinanceirasparaaadministraçãodosrecursosdoPlanoéfeitacombaseemparâmetrosquantitativos
equalitativos.
Naescolhadosgestoresdascarteirassãoconsideradososseguintesfatores:
ExperiênciaemadministraçãoderecursosdefundosdepensãonoBrasil
Qualificaçãoeexperiênciadosprofissionaisresponsáveispelosserviços
Estruturaorganizacionaleprocessosdegestão,incluindo:
Recursosdepesquisa(“research”)paraRendaVariáveleFixa
Sistemasdecomitêseprocessosdedecisão
Compliance
Resultadoshistóricos(“trackrecord”),emtermosderetornoerisco
Qualidadedosserviçosderelatóriosaocliente,incluindoaprestezanoenviodeinformaçõesperiódicas
Qualidadedosserviçosdecustódiadetítulosevaloresmobiliários
Custosenvolvidosnosserviços,incluindotaxasdeadministração,corretagemeoutros
Classificação(“Rating”)daunidadeadministradoraderecursos
Credenciamento,peranteaComissãodeValoresMobiliárioseoBancoCentraldoBrasil,comoadministradorderecursosde
terceiros
Aavaliaçãodasinstituiçõesfinanceirasgestorasdeveserfeitamensalmente,comparando-seosresultadosalcançadosvisàvis
osbenchmarkselimitesderiscoestabelecidos.Oscritériosdeavaliaçãodedesempenhodogestorsãoasmetasatuarialos
benchmarksdefinidosnestapolítica.
Adicionalmente,oInstitutoAmbevcontratouosserviçosdeAvaliaçãodeDesempenhoedeRiscodeumaempresaespecializada.
2. segmentos de aplicação
Osrecursosdoplanopodemseraplicadosnossegmentos:
-RendaFixa
-RendaVariável
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3. Diretrizes da gestão de cada segmento
3.1.SegmentodeRendaFixa
3.1.1.Benchmark–OBenchmarkserácompostopelavariaçãoponderadadosseguintesíndices:
25%davariaçãodoIRF-M,publicadopelaAndima
40%davariaçãodoIMA-B5(títuloscomvencimentoinferiora5anos),publicadopelaAndima
35%davariaçãodoIMA-S,publicadopelaAndima
3.1.2.TipodeGestão:ativa,comobjetivodesuperarobenchmark.
3.1.3.Risco:LimitedebenchmarkVaRde1,00%(humporcento),paraumperíodode21diasúteiseníveldeconfiançade95%.
3.1.4.Limitesdediversificaçãoparatítulosevaloresmobiliáriosdeemissãoe/oucoobrigaçãodeumamesmapessoajurídica:
3.1.4.1.Osinvestimentosemtítulosevaloresmobiliáriosdeemissãoe/oucoobrigaçãodeumamesmapessoa
jurídicanão-financeira,deseucontrolador,desociedadesporeladiretaouindiretamentecontroladasede
coligadasououtrassociedadessobcontrolecomumnãopoderãoexceder10%dosrecursosgarantidoresdo
plano.
3.1.4.2.Osinvestimentosemcertificadoserecibosdedepósitosbancáriosedemaistítulosevaloresmobiliários
de emissão e/ou coobrigação de instituição financeira ou de outra instituição autorizada a funcionar pelo
BancoCentraldoBrasilnãopoderãoexceder:
25%dopatrimôniolíquidodoemissor,nocasodeinstituiçãofinanceiraconsideradacomobaixoriscode
crédito;
15%dopatrimôniolíquidodoemissor,nosdemaiscasos;
20%dosrecursosgarantidoresdoplano.
3.1.4.3. As aplicações em quaisquer títulos ou valores mobiliários de emissão ou coobrigação da própria
patrocinadora,desuacontroladora,desociedadesporeladiretaouindiretamentecontroladasedecoligadas
ououtrassociedadessobcontrolecomumnãopodemexceder10%(dezporcento)dosrecursosgarantidores
doplano.
3.1.4.4.Osinvestimentosemquotasdefundosdeinvestimentosemdireitoscreditórioseemquotasdefundos
deinvestimentoemquotasdefundosdeinvestimentoemdireitocreditórios,classificadoscomodebaixorisco
decrédito,nãopoderãoexceder25%dopatrimôniolíquidodofundoe10%dosrecursosgarantidoresdo
plano.Não sãopermitidasaplicaçõesemquotasde fundosde investimentosemdireitos creditórioseem
quotasdefundosdeinvestimentoemquotasdefundosdeinvestimentoemdireitocreditóriosclassificados
comodemédioealtoriscodecrédito.
3.1.5.FicavedadoaoPlanoaplicarrecursosnosseguintesativos/segmentos:
Poupança;
Títulosevaloresmobiliáriosrelacionadosaoagronegócio;
Cédulasdecréditoimobiliário;
Títulos de emissão de estados e municípios que não sejam objeto de refinanciamento pelo Tesouro
Nacional.
3.1.6.LimitesdeexposiçãoariscodeCrédito:
Aplicaçõesemtítulosdemédioealtoriscodecréditodeverãoobedeceraolimitedealocaçãode2%dosrecursos
garantidores.
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
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32 PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
3.2.SegmentodeRendaVariável
3.2.1.Benchmark–IBrx-100
3.2.2.TipodeGestão:ativa,comobjetivodesuperarobenchmark.
3.2.3.Risco:Aceita-seumníveldebenchmarkVaRde5%emrelaçãoaoIBrx-100,paraoperíodode21diasúteise
intervalodeconfiançade95.
3.2.4.Limitesdediversificaçãoparatítulosevaloresmobiliáriosdeemissãoe/oucoobrigaçãodeumamesmapessoa
jurídica:
3.2.4.1.Osinvestimentosemaçõesdeumamesmacompanhiadacarteiradeaçõesemmercadonãopoderão
exceder:
20%dorespectivocapitalvotantee20%dorespectivocapitaltotal;
5%dosinvestimentostotaisdaentidade,podendoesselimiteserde10%nocasodeaçõesrepresentativas
depercentualigualousuperioradoisporcentodosíndicesIbovespa,IBrx,IBrx-50ouFGV-100.
3.2.5FicavedadoaoPlanoaplicarrecursosnosseguintesativos/segmentos
Carteirasdeparticipações
CarteirasdeRendaVariável-outrosativos
4. Perfil de investimento
Aentidadeofereceaosparticipantestrêsperfisdeinvestimento.
5. Faixa de alocação dos perfis entre os segmentos
Perfil Renda Fixa Renda Variável
Limites Meta Limites Meta
Conservador 100% 100% 0% 0%
Moderado 85%a100% 92,5% 0%a15% 7,5%
Dinâmico 75%a100% 87,5% 0a25% 12,5%
OslimitesglobaisdealocaçãoparaosrecursosdaEntidadeparaossegmentosdeaplicaçãodevemcomportarasfaixasmínimas
emáximaspossíveisparacadasegmentoemcadaumdostrêsperfis,deformaacomportaroslimitesextremosdecadaperfil
oferecido.
6. Objetivos de retorno
Agestão temo objetivo, amédio e longoprazo, de garantir uma valorizaçãodos recursos investidos, acompanhadade um
rendimentoefetivoecompetitivoemrelaçãoaosbenchmarks.
Paraacarteiraglobal,otargetdealocaçãoentreossegmentosseráobtidoatravésdaponderaçãodasescolhasdeperfisdos
participantesepatrocinadoraesuasrespectivasreservas.
7. Controle de Riscos
7.1RiscodeMercado
Emrelaçãoaocontrolederiscodemercado,oInstitutoAmbevutilizaosistemadeBenchmarkVaRconformedescritoabaixo.
Adicionalmente, atendendo às legislações vigentes, o Instituto Ambev mantém sistema de controle da divergência não
planejadaentreovalordecadacarteiraeovalorprojetadoparaessamesmacarteira,conformemodelosespecificadospela
SuperintendênciaNacionaldePrevidênciaComplementar.
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Deacordocomosparâmetrosdefinidosnositens3.1.3e3.2.3,serãoutilizadasasmedidasValueatRisk(VaR)paraossegmentosdeRendaFixaeRendaVariável,respectivamente.
7.2RiscodeCrédito
Paraocontroleeavaliaçãodoriscodecrédito,aEntidadeutilizaaclassificaçãoderiscodecréditodasemissõesnão-bancáriase
bancáriasdasagênciasclassificadoraderiscoemfuncionamentonoPaís.Seduasoumaisagênciasclassificaremomesmopapel,
aEntidadeadotará,parafinsdeclassificaçãoderiscodecrédito,aquelamaisconservadora.
Serãoconsideradostítulosdebaixoriscodecréditoaquelesclassificadoscomosratingssuperioresa:
• STANDARDANDPOOR’S:brA-oubrA3(curtoprazo);
• MOODY’S:A3.brouBR-2(curtoprazo);
• FITChATLANTIC:A-(bra)ouF3(bra).
7.3RiscodeLiquidez
OgerenciamentodoriscodeliquidezserápreocupaçãoconstanteparaaEntidade,e,comoprudência,amesmamanteráum
percentualconfortáveldeseusrecursostotaisemativosdeliquidezimediata.Comaadoçãodessapolítica,aEntidadeeliminaa
possibilidadedequehajaqualquerdificuldadeemhonrarseuscompromissosprevidenciaisnocurtoprazo.
7.4RiscoOperacional
Entidade registra eventuais perdas operacionais incorridas, realiza avaliações periódicas de suas atividades e processos,
identificandoosriscosinerenteseaefetividadedoscontrolespraticadosequandonecessárioimplantaplanosdeaçãopara
mitigarosriscosidentificadoseaprimoraroscontroles,mecanismoqueresultaemmenorexposiçãoariscos.
7.5RiscoLegal
ComoformadegerenciaroriscolegalaEntidadeavaliatodososcontratosjuntoaseusprestadoresqueparticipamdoprocesso
deinvestimentosdaEntidadealémdegarantiracessoàspossíveismudançasnaregulamentação.
7.6RiscoSistêmico
Mesmodiantedadificuldadedegerenciareavaliaroriscosistêmico,aEntidadeprocurarábuscarinformaçõesnomercadoque
aauxiliemnestaavaliaçãoetomarátodasasmedidascabíveissemprequeidentificarsinaisdealertanomercado.
8. Operações com Derivativos
Autilizaçãodederivativosdevesercomobjetivodehedgedeexposiçõesoucomoobjetivodeseobterexposiçõesativasa
instrumentoscujaliquideznãopermitaexposiçãononíveldesejado,nãosendopermitidooperaçõesdealavancagem.Devem
serobservadososlimiteseascondiçõesdefinidasporregulamentaçãovigente:
9. Critérios que devem ser observados na precificação e avaliação dos ativos
OsativosselecionadosparaintegraremacarteiradeinvestimentosdoplanodecontribuiçãodefinidadoInstitutoAmbevdevem
sertodosmarcadosamercadopelovalordefechamento.Quandoestenãoestiverdisponívelseráadmitidomarcaraumpreço
arbitrado(calculadocombaseemmodelodeprecificaçãoouaquelenormalmenteaceitopelomercado).
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
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PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
10. Conflitos de Interesse e Responsabilidades
10.1AgentesEnvolvidos
aEntidade(ConselhoDeliberativo,ConselhoFiscaleDiretoria);
oAdministradorEstatutárioTecnicamenteQualificado;
o(s)Administrador(es)deRecursos;
qualquerfuncionário,agenteouterceiroenvolvidonaprestaçãodeserviçosrelacionadosàgestãoderecursosdaEntidade.
10.2.ConflitodeInteresses
nenhumdosagentesacimalistadospodemexercerseuspoderesembenefícioprópriooudeterceiros.Nãopodem,também,secolocaremsituaçõesdeconflitooudepotencialconflitoentreseusinteressespessoais,profissionais,daPatrocinadoraedeveresrelacionadosàgestãodosrecursosdaEntidade;
osagentes,acimalistados,devemexporqualquerassociaçãodireta,indiretaouenvolvimentosquepoderiamresultarqualquerpercepçãoatualoupotencialdeconflitodeinteressesemrelaçãoaosinvestimentosdaEntidade.
10.3.ProcedimentodoDisclosure
Osagentes,acimalistados,devem:
revelaràEntidadedeformaescritaanaturezaeaextensãodeseuspotenciaisconflitosparafinsdegerenciamentopréviodepotenciaisconflitosdeinteresses.
manteraEntidadeatualizadasemprequeconstataraocorrênciadeumpotencialconflitodeinteresse.
AEntidadedeverásolicitaraosseusprestadores:
documentocomprobatórioqueatesteasituaçãodepotenciaisconflitosdeinteresses.
ajustaroscontratosdeseusprestadoresparaqueatendamosrequisitosdispostosdestecapítulo.
11. Responsabilidade social, Ambiental e Praticas de Boa Governança
AEntidade,suasPatrocinadoras,ParticipanteseAssistidos,prezammuitoosprincípiosderespeitoaomeioambiente,convíviosocialeasboaspráticasdegovernança.Portanto,recomenda-seatodososcontratadoseprepostosdaEntidadeobservarezelarporessesprincípios.
AosgestoresderecursosdaEntidaderecomenda-se,fortemente,observaressesprincípiosnahoradeselecionarosinvestimentosquesão feitoscomos recursosdoplanodaEntidade, alocando-os,preferencialmente,emempresasque reconhecidamenteincorporamemsuasatividadeselevadosvaloressociaiseambientais,alémdeadotaremaltospadrõesdegovernançacorporativaetransparênciaemsuasoperações.
EntretantoaEntidadenãoiráimporqualquerlimitedeinvestimentoqueexijaaobservânciadefatoresdeprincípiosambientais,sociaisedegovernança,cabendoaoGestortomaressetipodedecisão.
Esta Política tem vigência para o ano de 2012.
SãoPaulo,04denovembrode2011.
Instituto Ambev de Previdência Privada
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Instituto Ambev de Previdência Privada CNPJnº30.487.912/0001-09
PlanodeBenefíciodeContribuiçãoDefinida InstitutoAmbevPrevidênciaPrivada
RELATóRIODOSAUDITORESINDEPENDENTESSOBREASDEMONSTRAÇÕESCONTáBEIS
AosAdministradores,ParticipantesePatrocinadoras
InstitutoAmbevdePrevidênciaPrivada
ExaminamosasdemonstraçõescontábeisdoInstitutoAmbevdePrevidênciaPrivada(“Entidade”)quecompreendemobalançopatrimonialconsolidadoem31dedezembrode2011easrespectivasdemonstraçõesconsolidadasdasmutaçõesdopatrimôniosocialedoplanodegestãoadministrativa,bemcomoasdemonstraçõesindividuaisporplanodebenefíciodoativolíquido,dasmutaçõesdoativolíquido,doplanodegestãoadministrativaedasobrigaçõesatuariaisparaexercíciofindonessadata,assimcomooresumodasprincipaispráticascontábeisedemaisnotasexplicativas.
Responsabilidade da administração sobre as demonstrações contábeis
A administração da Entidade é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações contábeis deacordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, aplicáveis a entidades reguladas pela Superintendência Nacional dePrevidênciaComplementar(PREVIC),epeloscontrolesinternosqueeladeterminoucomonecessáriosparapermitiraelaboraçãodedemonstraçõescontábeislivresdedistorçãorelevante,independentementesecausadaporfraudeouporerro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis com base em nossa auditoria,conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento deexigênciaséticaspelosauditoresequeaauditoriasejaplanejadaeexecutadacomoobjetivodeobtersegurançarazoáveldequeasdemonstraçõescontábeisestãolivresdedistorçãorelevante.
Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores edivulgaçõesapresentadosnasdemonstraçõescontábeisconsolidadaseindividuaisporplanodebenefício.Osprocedimentosselecionadosdependemdojulgamentodoauditor,incluindoaavaliaçãodosriscosdedistorçãorelevantenasdemonstraçõescontábeis,independentementesecausadaporfraudeouporerro.Nessaavaliaçãoderiscos,oauditorconsideraoscontrolesinternos relevantespara aelaboraçãoe adequadaapresentaçãodasdemonstrações contábeisdaEntidadeparaplanejarosprocedimentosdeauditoriaquesãoapropriadosnascircunstâncias,masnãoparafinsdeexpressarumaopiniãosobreaeficáciadessescontrolesinternosdaEntidade.Umaauditoriainclui,também,aavaliaçãodaadequaçãodaspráticascontábeisutilizadasearazoabilidadedasestimativascontábeisfeitaspelaadministração,bemcomoaavaliaçãodaapresentaçãodasdemonstraçõescontábeistomadasemconjunto.
Acreditamosqueaevidênciadeauditoriaobtidaésuficienteeapropriadaparafundamentarnossaopinião.
Opinião
Emnossaopinião,asdemonstraçõescontábeisconsolidadaseindividuaisporplanodebenefícioacimareferidasapresentamadequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada do Instituto Ambev dePrevidênciaPrivadaeindividualporplanodebenefícioem31dedezembrode2011eodesempenhoconsolidadoeporplanodebenefíciodesuasoperaçõesparaoexercíciofindonessadata,deacordocomaspráticascontábeisadotadasnoBrasilaplicáveisàsentidadesreguladaspelaSuperintendênciaNacionaldePrevidênciaComplementar(PREVIC).
Outros assuntos
Auditoria dos valores correspondentes ao exercício anterior
Os valores correspondentes ao exercíciofindoem31dedezembrode2010, apresentadosparafinsde comparação, foramanteriormentepornósauditadosconsiderando,comopermitido,aposiçãoconsolidadadaEntidade,cujo relatóriode25demarçode2011, não contevenenhumamodificação.Osprocedimentosde auditoria referentes ao exercíciofindoem31dedezembrode2010foramplanejadoseexecutadosconsiderandoaposiçãoconsolidadadaEntidade,enãosobreasinformaçõesindividuaisporplanodebenefício,portanto,nãoexpressamosnenhumaopiniãosobreasinformaçõesindividuaisporplanodebenefícionaqueleexercício.
SãoPaulo,26demarçode2012PricewaterhouseCoopers EdisonArisaPereiraAuditoresIndependentes ContadoraCRC2SP000160/O-5 CRC1SP127241/O-0