Post on 17-Apr-2015
Outubro, 2013
Aviso Legal
Esta apresentação contém algumas afirmações e informações prospectivas relacionadas a Companhia que refletem a atual visão e/ou expectativas da Companhia e
de sua administração a respeito de seu plano de negócios. Afirmações prospectivas incluem, entre outras, todas as afirmações que denotam previsão, projeção,
indicam ou implicam resultados, performance ou realizações futuras, podendo conter palavras como "acreditar", "prever", "esperar“, "contemplar", "provavelmente
resultará" ou outras palavras ou expressões de acepção semelhante.
Tais afirmações estão sujeitas a uma série de expressivos riscos, incertezas e premissas. Advertimos que diversos fatores importantes podem fazer com que os
resultados reais divirjam de maneira relevante dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e intenções expressos nesta apresentação.
Em nenhuma hipótese a Companhia ou suas subsidiárias, seus conselheiros, diretores, representantes ou empregados serão responsáveis perante quaisquer
terceiros (inclusive investidores) por decisões ou atos de investimento ou negócios tomados com base nas informações e afirmações constantes desta
apresentação, e tampouco por danos consequentes, indiretos ou semelhantes.
A Companhia não tem intenção de fornecer aos eventuais detentores de ações uma revisão das afirmações prospectivas ou análise das diferenças entre as
afirmações prospectivas e os resultados reais.
Esta apresentação e seu teor constituem informação de propriedade da Companhia, não podendo ser reproduzidos ou divulgados no todo ou em parte sem a sua
prévia anuência por escrito.
Tese de Investimento
1
Tese de Investimento
Uma da maiores geradoras privadas de energia no Brasil
A ENEVA atualmente opera 1,8 GW (2,9 GW em 2014) em térmicas a carvão e gás natural
Plataforma integrada de energia, com acesso privilegiado a recursos naturais
Única geradora privada de energia no Brasil com acesso a gás onshore
Geração de valor no curto prazo
- Reorganizar a estrutura corporativa e lidar com os desafios de dívida de curto prazo
- Papel mais forte da E.ON, trazendo conhecimento técnico e disciplina de custos à ENEVA
Portfólio greenfield competitivo
Projetos licenciados de geração de energia a carvão, a gás e eólica
4
Uma geradora térmica brasileira com ativos a combustíveis fósseis (gás natural e carvão)
Visão Geral da ENEVA
PPAs de longo prazo, protegidos da inflação, somam 2,9 GW
o 1,8 GW em operação
o 1,1 GW em construção
PPAs de longo prazo garantem R$1,4 bilhão em pagamentos anuais
ajustados pelo IPCA
PPAs proporcionam hedge contra exposição ao preço de commodities
Ativos integrados de E&P de gás fornecem 8,4 M m³/dia para as plantas
da ENEVA
Competitivo portfólio de projetos greenfield a carvão, a gás e eólicos
Descrição da Companhia
5
Estrutura Societária da ENEVA
Mapa de Atuação
Parnaíba IENEVA 70% / Petra 30% Gás Natural - 676 MW
Amapari EnergiaENEVA 51% / Eletronorte 49%Diesel - 23 MW
ItaquiENEVA 100%Carvão - 360 MW
Blocos Exploratórios de
Gás NaturalProdução contratada de
8,4 M m3/dia
Pecém IENEVA 50% / EDP 50%Carvão - 720 MW
Pecém IIENEVA 100%Carvão - 365 MW
Parnaíba IIENEVA 100%Gás Natural - 517 MW
Parnaíba IIIENEVA 70% / Petra 30%
Gás Natural - 176 MW
Parnaíba IVENEVA 70% / Petra 30%Gás Natural - 56 MW
Free Float (38,2%)
37,9%23,9%
Other
MPX / E.ON PartipaçõesJoint Venture
50%
50%
BNDES
10,3%
EikeBatista
Bloco Controlador
27,9%
Visão Geral
2
2,9 GW em PPAs de longo prazo com proteção à inflação desenvolvidos desde 2007
História da Companhia
7
2007 2008 2009 ...
• IPO capta US$1,1Bi
• Venda de 1.080 MW no leilão A-5
• Aquisição de participação em 7 blocos exploratórios onshore na Bacia do Parnaíba
• Capacidade operacional alcança 1,8 GW com o início da operação comercial das UTEs Itaqui e Parnaíba I
• E.ON eleva sua participação para 36% por um valor total de R$1,4 Bi e passa a integrar o grupo de controle
• Mudança de nome para ENEVA
• Venda de 365 MW no leilão A-5
• Parceria com a E.ON, incluindo o investimento de R$1,0 Bi e a criação de uma joint venture
• Aquisição de projeto greenfield eólico (Ventos)
• Início da operação comercial da UTE Pecém I – Primeira geradora de larga escala da ENEVA
20132012
1,8 GW em operação em plantas térmicas a carvão e gás
Ativos Operacionais
8
UTE Pecém I
Combustível: Carvão
Participação da ENEVA: 50%
Capacidade Instalada: 720 MW
Energia Vendida: 615 MW
Receita Fixa¹: R$567,2 M/ano
Início da Operação: Mai, 13
Parnaíba I OCGT
Combustível: Gás Natural
Participação da ENEVA: 70%
Capacidade Instalada: 676 MW
Energia Vendida: 450 MW
Receita Fixa¹: R$421,2 M/ano
Início da Operação: Abr, 13
Combustível: Carvão
Participação da ENEVA: 100%
Capacidade Instalada: 360 MW
Energia Vendida: 315 MW
Receita Fixa¹: R$299,8 M/ano
Início da Operação: Fev, 13
UTE Itaqui
Observação: 1) Receita fixa indexada à índice inflacionário - IPCA (Data-base: Nov, 2012)
Adicionalmente 1,1 GW entrará em operação
Plantas com DCO nos próximos meses
9
Combustível: Carvão
Participação da ENEVA: 100%
Capacidade Instalada: 365 MW
Energia Vendida: 276 MW
Receita Fixa¹: R$269.2 M/ano
Início da Operação: 4T13
(Standby)
UTE Pecém II
Combustível: Gás Natural
Participação da ENEVA: 70%
Capacidade Instalada: 176
MW
Energia Vendida: 98 MW
Receita Fixa¹: R$93.5 M/ano
Início da Operação: 4T13
Parnaíba III OCGT
Combustível: Gás Natural
Participação da ENEVA: 70%
Capacidade Instalada: 56 MW
Energia Vendida: 46 MW
(Mercado Livre)
Receita Fixa¹: R$54.0 M/ano
Início da Operação: 4T13
UTE Parnaíba IV
Combustível: Gás Natural
Participação da ENEVA: 100%
Capacidade Instalada: 517 MW
Energia Vendida: 450 MW
Receita Fixa¹: R$353.1 M/ano
Início da Operação: 1S14
Parnaíba II CCGT
Observação: 1) Receita fixa indexada a índice inflacionário - IPCA (Data base: Nov, 2012)
Todas as plantas a gás do Parnaíba são abastecidas pela OGX Maranhão (OGXM), detentora e operadora de 8 blocos exploratórios onshore
ENEVA possui participação de 33,3% na OGX Maranhão
Declaração de comercialidade para 3 campos de gás: Gavião Real, Gavião Branco e Gavião Azul
Fornecimento assegurado de 8,4 M m³/dia de gás
ENEVA é uma potencial compradora como detentora de direito de preferência em uma possível venda da participação da OGX na OGX Maranhão
Pontos Principais
10
Estrutura Societária da OGXM
33,3%
OGX Maranhão
66,6%
Blocos 1-7 Bloco 8
50%30%50%70%
Imetame, DELP, Orteng
Mapa de Atuação
Forte competitividade na geração a gás
PN-T-48 PN-T-49 PN-T-50
PN-T-67
PN-T-84
PN-T-85
PN-T-102
PN-T-68
E&P de Gás Natural Integrada
22 poços de exploração tiveram indicação de gás (de 33 poços perfurados)
Declaração de comercialidade para 3 campos de gás:
o Gavião Real
o Gavião Azul
o Gavião Branco
Gavião Real está produzindo desde Janeiro de 2013:
o Poços produtores: 9 de 2 clusters
o Produção diária: 4,5 M m³/dia
o Conectados a uma UTG – Unidade de Tratamento de Gás, com capacidade de 6,0 M m³/dia (hoje)
o Todo o gás dedicado às UTEs da ENEVA no Parnaíba
Planos para avaliação de desenvolvimento de 6 novas descobertas
Campanha Exploratória
11
Evolução da Capacidade Contratada(Milhões m³/dia)
4T13 (Início): Instalação de novo flare e conexão de 3 poços produtores
4T13 (Fim) / 1T14: Conexão de 3 poços produtores
2014 / 2015:
o Conexão de 3 poços produtores e expansão da UTG para 8,4 M m³/dia
o Desenvolvimento da produção de Gavião Branco e submissão do plano de avaliação para novas descobertas para ANP (Mar, 2014)
Próximos Eventos
Planta Parnaíba II Parnaíba III Parnaíba IV Parnaíba II
Poços 9 13 16 19
+ + +
E&P de Gás Natural Integrada
Atual 4T13 (Início) 4T13 (Fim) 1S14
4,2
5,5
6,6
8,4
Geração de Valor no Curto Prazo
3
Plano de Melhoria Operacional
13
EBITDA 1S13 negativamente impactado por:
o Prejuízo líquido na compra de energia devido ao atraso do início de operações
o Custos de indisponibilidade decorrentes de paradas para manutenção
o Custos de startup relacionados com consumo mais elevado de diesel
Receita Líquida (R$ Milhões) e Capacidade Instalada (MW)
1T13 EBITDA Consolidado (R$ Milhões)
2T13 EBITDA Consolidado (R$ Milhões)
Custos por indisponibilidade aumentaram no 2T13 devido principalmente
aos preços spot de energia mais elevados e ao início das operações de
mais 229 MW
1T13 2T1300
200
400
600
800
1,000
1,200
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
196
395
807
1.036
Receita Líquida Capacidade Instalada
+102%
+28%
Observação: Os números consolidados não incluem Pecém I, conforme regra do IFRS
Resultados do 1S13 mostram necessidade de melhoria operacional
EBITDA Consol-idado 2T13
Custo líquido de aquisição de
energia
Custo de in-disponibilidade
Custos de startup
EBITDA Consol-idado Ajustado
2T13
-38,6
50,3
10,3
69,59,0
EBITDA Consol-idado 1T13
Custo líquido de aquisição de energia
Custo de in-disponibilidade
Custos de startup
EBITDA Consol-idado Ajustado
1T13
-137,6
-18,9
73,0
20,9
24,8
Plano de Melhoria Operacional
14
UTE Itaqui
Plano de Melhoria OperacionalProcessos principais e Tecnologias
o Otimização do planejamento de manutenção
o Melhoria do controle do consumo de combustíveis
o Estabelecer KPI/métricas operacionais claras
Estrutura gerencial
o Incentivar corretos comportamento / sistematizar KPI
o Visualizar e localizar melhorias
o Arranjo organizacional efetivo e definição de funções claras/robustas
Alinhamento de ideias e Capacidades
o Manter comportamento de melhoria
contínua
o Alavancar-se na experiência técnica da
E.ON
Parnaíba I OCGT
A E.ON já está contribuindo para melhor da eficiência das plantas
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Verificado Planejado (ONS)
27/01 -
02/02
03/02 -
09/02
10/02 -
16/02
17/02 -
23/02
24/02 -
02/03
03/03 -
09/03
10/03 -
16/03
17/03 -
23/03
24/03 -
30/03
31/03 -
06/04
07/04 -
13/04
14/04 -
20/04
21/04 -
27/04
28/04 -
04/05
05/05 -
11/05
12/05 -
18/05
19/05 -
25/05
26/05 -
01/06
02/06 -
08/06
09/06 -
15/06
16/06 -
22/06
23/06 -
29/06
30/06 -
06/07
07/07 -
13/07
14/07 -
20/07
21/07 -
27/07
28/07 -
03/08
04/08 -
10/08
11/08 -
17/08
18/08 -
24/08
25/08 -
31/08
01/09 -
07/09
08/09 -
14/09
15/09 -
21/09
22/09 -
28/09
0
100
200
300
400
500
600
700
Verificado Planejado (ONS)
Alongamento do Endividamento
15
Perfil da Dívida Bruta Consolidada (2T13)(R$ milhões)
2.651
1.121 1.530
Projeto Holding
Dívida de Curto Prazo (R$ milhões)
Total:
R$5.733 M
R$1.121 milhões em projetos:
o R$845,2 milhões referentes a empréstimos-ponte para as usinas
Parnaíba I & II a serem pagos com desembolso de financiamento de
longo prazo
o R$276,2 milhões referentes a parcelas exercíveis no curto prazo das
dívidas de project finance das usinas Pecém II, Itaqui e Parnaíba I
Dívida de curto prazo (2T13)
A holding da ENEVA planeja eliminar empréstimos entre suas subsidiárias
por meio da emissão de debêntures de infraestrutura incentivadas de longo
prazo nos projetos com o objetivo de pagar empréstimos existentes
A dívida de curto prazo remanescente na holding deverá ser substituída por
debênture de longo prazo
100
Pago através do aumento de capital
1.430
Debenture de LP na Holding/Projetos
2.65146%
3.08254%
Curto Prazo Longo Prazo
16
Questões RegulatóriasPrincipais pleitos junto a ANEEL
Concedidos
Custos incorridos antes do startup
Custos incorridos
após o startup
Os PPAs do Mercado Regulado (Pecém I, Itaqui e Pecém II) preveem revisão anual da garantia física baseada em uma média móvel de 60 meses
da disponibilidade da planta
o Se indisponibilidade efetiva > Indisponibilidade declarada Garantia física é reduzida
Critério ADOMP: A indisponibilidade da planta é medida hora a hora
o Se indisponibilidade efetiva > Indisponibilidade declarada A planta é liquidada (spot – custo variável) pela diferença
ENEVA está questionando o critério ADOMP, tendo em vista que vai contra o PPA (reembolso potencial de R$269 milhões¹)
Observação: 1) Data-base: Agosto, 2013
Res. ANEEL 165Min = [110% PLD, CVU, α ICB, PPA]
ICBCusto para o sistema na época do leilão
ICB Online (+R$150 milhões¹)Custo corrente (online) para o sistema
Em discussão
Questões Operacionais
Adiamento do início de PPAs(economia de R$720 milhões¹)
Alteração no critério de ressarcimento da compra de energia para atender obrigações contratuais (R$220 milhões¹ reembolsados)
Adiamento do início do PPA de Pecém IIaté a conclusão da linha de transmissãopela Chesf/TDG
Critério dos custos com aquisição de energia
17
Programa de Redução de Custos
A ENEVA vem trabalhando em um Plano de Médio Prazo 2014-2016, a ser aprovado pelo Conselho de Administração no fim de outubro, com o objetivo de alcançar uma redução significativa de custos na holding e no nível de projetos por meio de:
Estrutura organizacional mais enxuta
Redução de pessoal
Diminuição dos serviços terceirizados
Redução de custos fixos no nível de projetos
Mercado de Energia Brasileiro e Portfólio Greenfield
4
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
67%
56%
76%
29%38%
46%
54%
62% 63% 64%61%
55%
49%
Média 2007-2011 2012 2013
68,7%
9,9%
2,2%
1,6%1,6%
16,0%
Hidro Gas Carvão Nuclear Eólica Outras
Reservatórios Sudeste
~70% da capacidade total de armazenamento
Fonte: ANEEL
Capacidade de Geração do Brasil: 131 GW
Divisão por fonte
O Brasil é altamente dependente da geração hídrica, cujos reservatórios tem sido rapidamente consumidos
Matriz Energética Brasileira
19
Estação Seca
Fonte: ONS
Autonomia = Capacidade de Armazenamento / (Carga – Geração Térmica)
O crescimento econômico aumentará a demanda de
energia, levando a um déficit de abastecimento em 2016
A capacidade de armazenamento de água estagnou,
levando a uma diminuição da autonomia do sistema
2016 em diante: Necessidade de nova geração ~8 GW médios necessários até 2020
20
Confiança do Sistema ElétricoNovas usinas termelétricas são necessárias para garantir fornecimento seguro de energia
0
5
10
15
20
25
30
Auto
nom
ia d
o R
ese
rvató
rio (
Mese
s)
20
13
Autonomia atual do reservatório: ~6 meses
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
60
65
70
75
80
85
90
65
86
65
78
CARGA DE ENERGIA
ENERGIA FIRME(com PPAs assinados)
GW
med
Complexo Parnaíba
Integrado à produção de gás natural
Localizado em região com benefícios fiscais
Complexo Ventos
Localizado em uma das melhores regiões de geração eólica do Brasil
Fator de capacidade atrativo
Conexão com a rede básica a 30km
Direitos fundiários assegurados
Açu (Carvão + Gás)
Localizado em um porto com licença para construir um terminal de regaseificação
Localizado a 150km das acumulações de gás natural descobertas na Bacia de Campos
Com licença ambiental para ambas operações com carvão e gás
Sul & Seival Integrado à Mina de Seival (reservas provadas: 152 M t)
Baixos custos operacionais
Desequilíbrio entreoferta e demanda
de energia
Matriz concentrada na geração hidrelétrica
Preços spot em altas históricas
Demanda por geração de base
Oportunidades para crescimento da ENEVA
2 3 4 51
Sul727 MW
Complexo Parnaíba2.166 MW
Seival600 MW
Açu2.100 MW – Carvão3.300 MW – Gás natural
Solar Tauá1 MW
Complexo Ventos600 MW
Mina de SeivalLicença emitida152 M t de reservas provadas
Portfólio Greenfield
21
Atraentes projetos greenfield licenciados em diversos estágios de desenvolvimento
Apêndice | Imagens
5
UTEs Pecém I e II
23
UTE Itaqui
24
UTEs Parnaíba I e II
25
Gás Natural: E&P na Bacia do Parnaíba
26
Obrigado.www.eneva.com.br