SYSTÉMY MĚNOVÝCH KURZŮPLATEBNÍ BILANCE

MFT- 3.přednáška

Obsah 3. přednášky

1. Křížový kurz2.Systém měnových kurzů Kurzové režimy (pevný kurz vs. pohyblivé

kurzové režimy). 3.Platební bilance. Struktura platební bilance. Dílčí a kumulativní salda platební bilance.

Klíčová slova

Měnový kurzKotace měnového kurzuEvropská kotaceAmerická kotaceKřížový kurz

Klíčová slova

monometalismus a bimetalismuszlatý standard, standard zlaté mince,omezený zlatý standard, standard zlatého slitku, standard zlaté devizy

Klíčová slova

zlaté krytíSystém z Bretton-Woodssměnitelné a nesměnitelné měnypevné a pohyblivé devizové kurzyvolně pohyblivé kursykursy s řízenou pohyblivostíústřední kursměnový koš

Klíčová slova

platební bilancehorizontální a vertikální struktura platební

bilancesaldo a kumulativní saldo platební bilancevýkonová, běžná a základní platební bilancerovnováha platební bilancesaldo maximální likvidity platební bilance

Dávám dobrý pozor!

1. Kotace devizového kurzu

Kotace spotového kurzuPřímý kurzový záznam: 25,310 CZK/EUR(“kolik českých korun zaplatím za 1EURO“)Nepřímý kurzový záznam: 1,1258 EUR/USD(„kolik US dolarů dostanu za 1 EURO“)Kurz nákup (bid)Kurz prodej (ask, offer)spread

(kotace)

Křížový kurz: představuje výpočet kurzu pro daný měnový pár na základě poměru kurzů těchto dvou měn ke třetí měně

X CZK/EUR : Y SK/EUR = Z CZ/SK

Evropská kotace kurzu

Americká kotace kurzu

Nominální a reálný devizový kurz

Exkurs:

Monometalismus = v oběhu jsou mince ražené z jednoho drahého kovu

Bimetalismus = v oběhu jsou současně mince ražené ze dvou kovů (např. zlaté a stříbrné)

(pokrač.)

Peníze v oběhu jsou kryty různým způsobem: (plně nebo částečně; forma uchovávání zlatých rezerv může být různá)

(a) zlatý standard, (b) standard zlaté mince,(c) omezený zlatý standard, (d) standard zlatého slitku, (e) standard zlaté devizy

(pokrač.)

Typ měny:(a) národní a mezinárodní(b) směnitelná nebo nesměnitelná(c) částečně směnitelná

2. Systémy měnových kurzů

Systémy měnových kurzů (SMK) lze rozlišit podle toho, zda jde

o měnu národní nebo mezinárodní, měnu směnitelnou nebo nesměnitelnou, měnový kurs intervenovaný se strany centrální

banky nebo neintervenovaný, intervence dobrovolné nebo nedobrovolné, autarkní kurzový systém nebo kursovní systém

podléhající mezinárodní spolupráci, jednotný kurs nebo pluralitní kursovou soustavu.

(měnové systémy)

Devizový kurz nutno rozlišovat podle řady znaků:

1. kvantitativní charakter měny, 2. způsob vymezení ústředního kurzu, 3. změny vymezení ústředního kurzu, 4. intervence CB na devizovém trhu,5. rozsah oscilace devizového kurzu, 6. regionální nebo neregionální spolupráci při

determinaci DK.

(měnové systémy)

Ústřední úroveň kurzu je vymezována: 1. podle poměru zlatých obsahů

porovnávaných měn,2. vymezením vztahu k jiné národní měně, 3. vymezením vztahu ke skupině měn pomocí

měnového koše, 4. administrativně.

Základní typy devizových kurzů

Základní typy DK: A. pružné ( při směnitelných měnách), B. nepružné ( při nesměnitelných měnách).

Typy devizových kurzů

A. Pružné DK: 1. pohyblivé: (a) volně pohyblivé - clean floating, free

floating, independent floating), (b) s řízenou pohyblivostí - dirty floating,

managed floating;

Pevné DK

2. Pevné DK (fixed peg): (a) podle vymezení ústředního kurzu - k jedné

národní měně, k nadnárodní měně nebo ke koši měn;

(b) podle změn ústředního kurzu: s pravidelnými změnami nebo s neodvolatelným ústředním kurzem;

(c) podle pásem oscilace - bez pásem oscilace, s úzkými pásmy oscilace, - se širokými pásmy oscilace

Nepružné devizové kurzy

Nepružné DK jsou stanoveny vládou nebo CB na základě jejich rozhodnutí nebo jsou konstruovány na základě statistických výpočtů.

Tzv. oficiální DK se vyznačují pluralitou: (a)podle druhu plateb – jsou stanoveny odlišně pro

obchodní platby, neobchodní platby a turistické platby, tj. tzv. turistický kurs;

b)podle subjektu plateb – odlišně pro rezidenty a nerezidenty;

c) podle druhu měny.

3.Platební bilance

PLATBA = přesun platebních prostředků= vyrovnání pohledávky nebo závazku

MEZINÁRODNÍ PLATBA = přesun platebních prostředků

z devizové ciziny do vnitřního peněžního oběhu

z vnitřního peněžního oběhu do devizové ciziny

(pokrač.)

FORMY PLATEB(a)podle subjektůzemě – zeměbanka – bankauvnitř zahraniční banky(b) podle typu platebobchodní platbyneobchodní platby

(pokrač.)

Na čem jsou založeny mezinárodní platby?

(a) na úvěrových vztazích (peníze = platidlo) = pohledávky a závazky(b) na mezinárodním obchodu = inkasa = úhrady

(pokrač.)

PLATEBNÍ PROSTŘEDKY

= devizy= valuty= zlato

Pojem platební bilance

PLATEBNÍ BILANCE

= systematický přehled devizových inkas a úhrad, které byly uskutečněny mezi devizovými tuzemci a devizovými cizozemci za určité období (obvykle 1 rok)

(pokrač.)

PLATEBNÍ BILANCE

= užší ( nezachycuje všechny ekonomické transakce)

= širší ( zachycuje všechny ekonomické transakce)

PLATEBNÍ BILANCE

= toková veličina

(pokrač.)

PLATEBNÍ BILANCEje sestavována podle zásad podvojného

účetnictví

Aktiva Pasiva(Kredit) (Debet)----------------------------------------------------Vývoz zboží …100 pohledávka …50 platba ….. 50

HORIZONTÁLNÍ STRUKTURA PLATEBNÍ BILANCE

I. Běžný účet platební bilance:II. Kapitálový účet:III. Chyby a opomenutíIV. Změna devizových rezerv

I. Běžný účet platební bilance:

(a) obchodní bilance … vývoz a dovoz zboží

(b)služby … doprava … pohyb osob … ostatní služby

(c ) výnosy

(d) jednostranné převody

II. Kapitálový účet:

(a) dlouhodobý kapitál … přímé investice … portfoliové investice … ostatní dlouhodobé investice

(b) krátkodobý kapitál

VERTIKÁLNÍ STRUKTURA PLATEBNÍ BILANCE

= princip : rozdělit operace na kreditní a debetní

= kreditní …… nabídka ( + ) = debetní …… poptávka ( - )

(vertikální struktura – schéma)

NABÍDKA POPTÁVKAExport zboží Import zbožíExport služeb Import služebImport důchodů Export důchodůImport transferů Export transferůImport kapitáluExport kapitáluSnížení devizových Zvýšení devizových rezerv rezerv

Členění platební bilance

SCHÉMA ČLENĚNÍ PLATEBNÍ BILANCE:

I. HORIZONTÁLNÍ ČLENENÍII. VERTIKÁLNÍ ČLENĚNÍ III. ÚZEMNÍ ČLENĚNÍ IV. MĚNOVÉ ČLENĚNÍ

Saldo platební bilance

SALDO PLATEBNÍ BILANCE 1.Saldo výkonové bilance 2.Saldo běžné bilance 3.Celkové saldo platební bilance

Saldo výkonové bilance

SALDO výkonové bilance:

EX – IM = - ( V + T + DK + KK – DR )

1.okruh PB 2.okruh PB

Ex, Im ….. vývoz, dovoz V ………… výnosy T ………… transfery DK ……… dlouhodobý kapitál KK……… krátkodobý kapitál DR ……… devizové rezervy

Podmínky rovnováhy

Rovnováha exportních a importních trhů v běžných cenách:

EX – IM = 0

Směnné relace

SMĚNNÉ RELACE ( TERMS OF TRADE)= podíl indexů exportních a importních cen

EX I ex ex ----- = ---- x ----- = 1IM I im im

(pokrač.)

Zhoršení směnných relací nutno vyrovnat růstem reálného exportu nebo poklesem reálného importu, aby byla výkonová bilance v rovnováze, nedojde-li k růstu HDP.

Důsledek: pokles disponibilních zdrojů pro domácí spotřebu

Nutno rozlišovat rovnováhu výkonové bilance v běžných zahraničních cenách od devizové rovnováhy platební bilance

Saldo základní bilance

SALDO základní bilance

EX – IM + V + T + DK = - (KK + DR)

Ex, Im ….. vývoz, dovoz V ………… výnosy T ………… transfery DK ……… dlouhodobý kapitál KK……… krátkodobý kapitál DR ……… devizové rezervy

Všechno si pamatuji!

Konec

Děkuji Vám za pozornost!