Post on 06-Feb-2018
MESENI IZVETAJAnaliza javnog duga i duga opte drave
April 2017. godine
www.ujd.gov.rs
Bloomberg Page
Beograd, april 2017. godine
Broj: 61
Meseni izvetaj - april 2017. godine
UVODNA RE DIREKTORA
Zaduivanje kroz emitovanje dravnih hartija od vrednosti na domaem tritu kapitala bilo
je osnovni izvor finansiranja u 2015. i 2016. godini. Mere fiskalne konsolidacije, sprovedene
od strane Vlade, dale su veliki doprinos stabilizaciji javnih finansija Republike Srbije u
2015. i 2016. godini, ime je znaajno smanjen budetski deficit. Nastavljeno je smanjivanje
trokova zaduivanja na domaem finansijskom tritu, po osnovu emitovanih dinarskih i
evro denominovanih dravnih hartija od vrednosti, a obim trgovanja dravnim hartijama od
vrednosti na sekundarnom tritu je znaajno uvean. Republika Srbija je u 2016. godini
ostvarila obim operacija sa dravnim hartijama od vrednosti na domaem finansijskom
tritu u iznosu od 420,7 mlrd dinara uz permanentno smanjenje trokova finansiranja. U
protekloj godini je nastavljena uspena saradnja sa meunarodnim finansijskim institucijama
u cilju obezbeenja povoljnih dugoronih izvora za finansiranje investicionih projekata,
budetskih izdataka i izvreno je smanjenje kamatnih stopa kod garantovanih zajmova. U
2016. godini otplaeno je prevremeno preko 130 mln evra obaveza.
Branko Dreli
v.d. direktora
Usled uspene realizacije fiskalne strategije, budetski suficit je u 2016. godini iznosio 5 mlrd dinara (0,1% BDP) na nivou centralne drave.
Ostvarivanje suficita je omoguilo manji obim zaduivanja drave od prvobitno procenjenog. Kako se veina ukupno prikupljenih sredstava u 2016.
godini, obezbedila kroz trine instrumente, odnosno dravne hartije od vrednosti na domaem finansijskom tritu, moemo zakljuiti da se uspeno
nastavilo sa strategijom razvoja domaeg finansijskog trita dravnih hartija od vrednosti. Dugogodinjim razvojem ronosti krive prinosa stvoreni su
uslovi za emitovanje benmark obveznica, to je jedan od uslova ubrzanog razvoja sekundarnog trita hartija od vrednosti i ukljuivanje dinarskih
hartija od vrednosti u globalni indeks. U 2016. godini, emitovane su dve benmark dravne obveznice, ronosti tri i sedam godina, svaka po 110 mlrd
dinara. Na ovim aukcijama ostvarene su istorijski niske stope prinosa, usled visoke zainteresovanosti investitora za ulaganje u dugorone dravne hartije
od vrednosti. Stopa prinosa na sedmogodinju dinarsku obveznicu bila 4,8 procentnih poena nia u odnosu na prethodnu aukciju hartija od vrednosti iste
ronosti emitovane marta 2015. godine.
Emitovanjem benmark obveznica, nastavljen je razvoj domaeg finansijskog trita sa posebnim naglaskom na porast prometa sekundarnog
trgovanja. Imajui u vidu poziciju Republike Srbije u okviru meunarodnog trita kapitala, koja se godinama uspeno gradi, lokalno trite dravnih
hartija od vrednosti je postalo prepoznatljiv deo globalnog finansijskog trita. Uz obavezu odravanja stabilnosti i daljeg razvoja domaeg trita,
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug sa posebnom panjom prati deavanja na svetskom finansijskom tritu i prilagoava politiku voenja
operacija javnog duga, kako bi se ostvarili strateki ciljevi definisani Strategijom upravljanja javnim dugom.
U 2017. godini planiran je nastavak razvoja domaeg finasnijskog trita, uvoenjem novih benmark dinarskih dravnih obveznica. Planirani obim
operacija u skladu sa Zakonom o budetu Republike Srbije za 2017. godinu na domaem finansijskom tritu iznosi ukupno 537,5 mlrd dinara, od ega
340 mlrd dinara bi bilo obezbeeno emitovanjem dinarskih dravnih hartija od vrednosti, a 197,5 mlrd dinara emitovanjem evro denominovanih dravnih
hartija od vrednosti.
Tokom 2017. godine plan je da se urade liability management operacije i definie okvir za izdavanje tzv. retail obveznica namenjenih iskljuivo fizikim
licima
UVOD
Meseni izvetaj Uprave za javni dug je izvetaj, koji predstavlja
analizu stanja, strukture i dinamike javnog duga Republike Srbije, kao i
analzu rizika u procesu upravljanja javnim dugom, sa ciljem podizanja
nivoa transparentnosti i tane i pravovremene informisanosti
investitora, dravnih institucija i drugih lica zainteresovanih za temu
javnog duga Republike Srbije.
Meseni izvetaj Uprave za javni dug ima za cilj da svojim
informativnim sadrajem doprinese unapreenju aktivnosti Republike
Srbije na polju javnog duga, u skladu sa meunarodno priznatim
standardima i dobrom poslovnom praksom, kao i da omogui
zainteresovanim licima da na lak i pravilan nain razumeju javni dugi,
kao oblast javnih finansija, odnosno aktivnosti i ciljeve Uprave za javni
dug.
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 2
Meseni izvetaj - april 2017. godine
I
II
III
IV Podizanje nivoa transparentnosti i predvidivosti procesa zaduivanja;
V Strategija upravljanja javnim dugom treba da bude podrana i konzistentna sa optim Vladinim srednjoronim okvirom.
I
II
III
IV
V
ZAKON O JAVNOM DUGU
Prema Zakonu o javnom dugu (Sl. Glasnik RS, br. 61/2005, 107/2009, 78/2011 i 68/2015), kao pravnom osnovu zaduivanja, Republika Srbija se
moe zaduivati u domaoj i stranoj valuti. Republika se moe zaduivati za finansiranje deficita tekue likvidnosti, za servisiranje javnog duga
(refinansiranje) i za finansiranje investicionih projekata. Na osnovu toga, pored funkcije odravanja likvidnosti, zaduivanje, odnosno javni dug uma i
razvojnu funkciju. Pored direktnog zaduivanja, Republika Srbija moe izdavati garancije u korist javnih preduzea i jedinica lokalne samouprave.
Prema pomenutom zakonu, javni dug Republike Srbije jeste:
Dug Republike koji nastaje po osnovu ugovora koje zakljui Republika,
Dug Republike po osnovu hartija od vrednosti,
Dug Republike po osnovu ugovora, odnosno sporazuma kojim su reprogramirane obaveze koje je Republika preuzela po ranije zakljuenim
ugovorima, kao i emitovanim hartijama po posebnim zakonima,
STRATEGIJSKE SMERNICE
Aktuelna srednjorona strategija je razvijena u saradnji sa ekspertima Svetske banke, uz korienje MTDS modela (Medium Term Debt Strategy), koji je
naao praktinu primenu u vie desetina zemalja irom sveta. Dokumentom su definisane sledee smernice:
Osiguranje finansiranja fiskalnog deficita Republike Srbije, u smislu kratkoronog deficita (likvidnosti) i dugoronog deficita, kao deo politike
odravanja stabilnosti sistema javnih finansija;
Definisanje prihvatljivog nivoa rizika, u skladu sa ciljanom strukturom javnog duga u smislu valutne strukture duga, strukture kamatnih stopa,
strukture ronosti i strukture duga prema instrumentima;
Podrka razvoju trita dravnih hartija od vrednosti koje se emituju na domaem i meunarodnom tritu, kako bi se doprinelo smanjenju
trokova zaduivanja na srednji i dug rok;
Na dan 30. aprila 2017. godine, uee duga denominovanog u dinarima je iznosilo 20,8%. Uee dinarskog duga je nisko, ali se poveava u poslednje
etiri godine. Uvoenjem dinarskih hartija od vrednosti due ronosti (petogodinje i sedmogodinje), smanjuje se rizik refinansiranja, koji je
karakteristian kod dinarskih hartija od vrednosti, i utie se na produenje krive prinosa na domaem tritu. Cilj Strategije upravljanja javnim dugom je
da se najvei deo potreba za finansiranjem Republike Srbije vri na domaem tritu, emisijama u dinarima, to je u skladu sa strategijom dinarizacije.
UPRAVA ZA JAVNI DUG - ORGANIZACIJA I NADLENOSTI
Takoe, naglaava se da obaveza otplate dospelog javnog duga ne
prestaja ak i prilikom privremnene obustave. Pravni osnov za
osnivanje i funkcionisanje Uprave za javni dug daje Zakon o javnom
dugu, a takoe i Zakon o budetskom sistemu, Zakon o budetu i drugi
zakonski i podzakonski akti. Prema Zakonu o javnom dugu, Uprava za
javni dug se, u ime Republike Srbije, moe zaduivati na domaem i
inostranom tritu, y nacionalnoj i starnoj valuti, za potrebe finansiranja
budetskog deficita, servisiranje postojeeg javnog duga, finansiranje
projekta od opteg znaaja, kao i drugih obaveza predvienih Zakonom.
Sa druge strane, Zakon o budetskom sistemu definie opta i posebna
fiskalna pravila, kojima se regulie fiskalna disciplina.
Iz razloga poveane zaduenosti veine evropskih zemalja, politika
javnog duga, kao grana ekonomske politike, postaje veome znaajna. U
skladu sa meunarodnom praksom i predlozima Svetske banke, 1.
oktobra 2009. godine je osnovana Uprava za javni dug kao organ
uprave u okviru Ministarstva finansija. Primarni cilj Uprave za javni
dug je minimiziranje trokova zaduivanja uz prihvatljiv nivo rizika,
odnosno uspostavljanje njihovog optimalnog odnosa. Prema pravnim
propisima, kojima se regulie sistem javnih finansija, servisiranje
javnog duga je apsolutna i bezuslovna obaveza i ima prioritet nad svim
ostalim budetskim obavezama. izvrenja budeta. Sve ovo ukazuje na
vanost postojanja i efikasnog funkcionisanja Uprave za javni dug, kao
nosioca politike javnog duga.
Dug Republike koji nastaje po osnovu date garancije Republike, ili po osnovu neposrednog preuzimanja obaveza u svojstvu dunika za isplatu
duga po osnovu date garancije, odnosno po osnovu kontragarancije koju daje Republika,
Dug jedinica lokalne samouprave, kao i pravnih lica iji je osniva Republika, a za koje je Republika dala garanciju.
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 3
Meseni izvetaj - april 2017. godine
BDP %
31.08.2016
24.157.193.123 26.246.796.189
-20,2
EUR USD
Spoljni dug
1,0%
1.681.513.321 1.826.964.632
-109,4
Spoljni dug
-91,7
251.286.855 273.023.229
31,5
26.626.511.136
-24,1 -110,7
27,9
13.402.460.426 1.650.795.793.404
2.726.290.749.041
30.951.278.327
Negarantovani dug lokalne vlasti ukupno
14.561.776.504
Direktne obaveze (A)
349.484.457
30.09.2016
-91,9
151,531.10.2016 206,2
28.02.2017 -1,1
-1,1-12,7
-22,1 44,8
-27,9
-133,5
251,4-22,9
-46,3 -317,8
-16,5
31.05.2016
-85,7
453,4
-29,2
-5,8
-8,5
83,3 -21,331.07.2016 160,7 200,7
-22,2
127,9
-42,2
30.06.2016
3.018.514.434.933 68,7%
1,0%
Mesena promena stanja
javnog duga
-25,4
-12,8 140,4 -4,2
Indirektne obaveze
Javni dug ukupno (A+B)
4,7%
12.095.106.689
Direktne obaveze
0,7%
DINAMIKA JAVNOG DUGA
Dug opte drave ukupno (A+B+C) 24.506.677.580
22.134.175.542
8.731.715.115 9.487.010.591
67,7%
379.714.947 43.046.385.016
371.044.462
62,0%
0,3%
Indirektne obaveze (B)
24.048.787.095
UPOREDNA ANALIZA JAVNOG DUGA
Stanje i struktura javnog duga i duga opte drave na dan 30.4.2017. godine
RSD
207.113.845.465
Negarantovani dug lokalne vlasti (C)
Unutranji dug
37,5%
Direktne obaveze ukupno
DatumUnutranji dug
-82,0 -20,8 -133,4
-22,0
1.075.494.955.637 24,5%
42.063.455.412
Spoljni dug
2.198.009.093
2.975.468.049.917
Indirektne obaveze ukupno
98.197.602 106.691.719
Unutranji dug
249.177.300.876 5,7%2.023.017.582
Direktne obaveze Indirektne obaveze
Unutranji dug 341.504.260
71,4
Spoljni dug
-32,2
31.03.2017
113,5
30.11.2016 -146,7 -9,2 277,4
-3,4
30.04.2017
-13,3
31.12.2016
31.01.2017 -124,7
-4,9 116,7
38,1
-390,58,0
-20,8
50,1 -10,8 -437,8
8.777 8.685 8.846 8.804 8.796 9.002 8.855 8.769 8.645 8.644 8.682 8.732
527 507 485 468 446 414 405 382 368 365 352 342
13.250 13.278 13.361 13.334 13.252 13.379 13.657 13.908 13.775 13.846 13.840 13.403
1.737 1.711 1.690 1.666 1.645 1.797 1.792 1.763 1.716 1.694 1.673 1.682
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
22.000
24.000
26.000
U m
ilio
nim
a E
UR
Stanje i struktura javnog duga
Spoljni dug - indirektne obaveze Spoljni dug - direktne obaveze
Unutranji dug - indirektne obaveze Unutranji dug - direktne obaveze
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 4
Meseni izvetaj - april 2017. godine
STRUKTURA JAVNOG DUGA
*korien BDP
prema
metodologiji ESA
2010
68,3
61,7
52,6 50,2
35,9
29,9 28,3 32,8
41,8 45,4
56,2 59,6
70,4
76,0 72,9
67,7
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4/2017
U p
roce
nti
ma
Javni dug/BDP(u %)*
20,8%
40,1%
33,5%
0,6% 3,6%
1,3%
Valutna struktura javnog duga na dan 30.04.2017. godine
RSD EUR
USD CHF
SDR Ostale valute
79,6%
20,4%
Struktura kamatnih stopa
na dan 30.04.2017. godine
Fiksne kamatne stope Varijabilne kamatne stope
EURIBOR i
LIBOR na
EUR
71,2%
LIBOR na
USD
11,1%
LIBOR na
CHF
1,7%
Ostale
16,0%
Struktura varijabilnih kamatnih stopa
na dan 30.04.2017. godine
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 5
Meseni izvetaj - april 2017. godine
10.000.000.000
94,97%
06.10.17
15.000.000.000
94,51%
Stopa
prinosa
10.000.000.000 7.991.980.000 5.291.980.000 3,58% 9.644,19 52,92%
9.880,08
6.418.930.000
5.887.220.000 4.067.470.000 3,50% 4,65% 9.873,21 100,00%
Vrednost emisije
56,41%8.681.120.000
Realizacija
9.823,23 38,44%
9.854,96
74,49%
100,00%
95,67%13.06.16 01.02.18 6.709.390.000 14.556.440.000 4,00%
12.01.19
6,00% 4,95%
4,00%
9.609.490.000 4,00%25.000.000.000 12.709.490.00001.02.18
7,20%
6,80%
10.000.000.000 10.000.000.000
4,95%
4,95%
4.067.470.000
13.02.17 12.01.19 19.187.620.000 15.820.150.000 15.120.150.000 3,50% 4,74% 9.812,66
Datum
aukcije
Datum
dospea
11.281.120.000
10.12.15 14.12.17 10.000.000.000 13.687.360.000
10.03.16
5.812.380.000
10.000.000.000 13.551.470.000 9.451.470.000 6,00%
6,00%
04.09.17
26.10.17
01.02.18
22.10.15
3.090.580.000 1.790.580.000 3,48% 9.653,78 17,91%
28.09.16
Vrednost dostavljenih
ponuda
9.643,23
4,01%
27.07.16
15.11.16 23.11.17
10.144,2429.591.420.00018.05.17
4,30%
10.000.000.000 6.623.720.000 4.563.720.000 3,57% 9.645,15
65.000.000.000Ukupno
04.08.17 10.000.000.000 10.606.720.000
20.12.16 3.222.850.000
Kuponska stopa
31.482.980.00049.394.280.000
8,00%
15.06.17 15.000.000.000
Vrednost dostavljenih
ponuda
Nominalna vrednost
Pregled emitovanih nedospelih dravnih dinarskih hartija od vrednosti
17.858.430.000
4,95%
26,67%
Datum
aukcije
02.03.17 9.868,29
Dvogodinje dravne obveznice
Cena
9.603,15 78,06%
4.906.720.000 3,59%
Nominalna vrednostStopa
prinosa
14.05.15
28.01.16
800.000.000 2,64%
45,64%
800.000.0001.000.000.0003.000.000.000Ukupno
3,49% 9.652,82 32,22%28.12.17
31.08.17 3.000.000.000
10.000.000.000
estomeseni dravni zapisi
07.06.16
Nominalna vrednost
10.195,38
Stopa
prinosa
Datum
dospeaVrednost emisije
Vrednost dostavljenih
ponudaCena Realizacija
Realizacija
Pedesettronedeljni dravni zapisi
18.019.900.000 11.172.960.000
Datum
dospea
10.195,38
ANALIZA DRAVNIH HARTIJA OD VREDNOSTI EMITOVANIH NA DOMAEM FINANSIJSKOM TRITU
Datum
aukcije
02.09.15
15.390.510.000
10.100,71
3,50% 4,74% 9.768,58
11.708.430.000
49,07%
1.000.000.000
Vrednost emisije
3.221.550.000
07.02.17 15.02.18
9.497.430.000
10.01.17 23,25%
21.03.17 12.01.19
Cena
5.812.380.000
89.831.400.000140.916.950.000140.354.990.000Ukupno
78,80%
25.000.000.000
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 6
Meseni izvetaj - april 2017. godine
03.04.17 05.04.20 110.000.000.000 22.103.670.000 15.423.670.000 4,50% 5,00% 9.863,84 14,02%
11.04.17 05.04.20 94.576.330.000 16.259.700.000 14.509.700.000 4,50% 5,00% 9.874,54 15,34%
26.09.20
11,99%
12.04.20
93,26%
06.11.12 100,00%
Cena
10,00% 10.000,00
261.999.100.000365.952.700.000736.745.570.000
Datum
aukcije
10,00%
19.08.14
10,00%
10,00%
47.303.630.00066.712.990.00079.871.080.000Ukupno
9.834.180.000
14,74%
21.08.19
20.10.15
Ukupno
55,21%
10,00%
48.041.750.000
10.651,21
Kuponska stopa Stopa
prinosa
8.981,24
20.03.21
10,00%
3.000.000.000
15.000.000.000
6.327.200.000
24.03.15 05.02.22
15.000.000.000
17.12.14 100,00%
03.02.15
4.824.610.000
22.10.20
10,00%
14.387.090.000
14.05.14 20.03.21
10,00%
10.862.240.000
81.676.580.000 33.045.410.000
01.07.14
10,00%
Desetogodinje dravne obveznice
12.725.610.000
11,79%
9.871,5119.07.16 21.07.23
9.325.970.00012.725.610.000
12,99%23.10.24
Kuponska stopa
Nominalna vrednost
110.000.000.000
36,54%
12,65% 8.815,1305.03.13
24.09.13
05.06.21
3.462.780.0005.000.000.000 3.862.780.000
9.325.970.000 8.376,90
10.000.000.000Ukupno
23.436.170.000
25.07.18
Realizacija
66,74%
41.509.350.000
7,34%
10,00%
8.827.310.000
5.000.000.000
11.09.21
07.03.20
05.02.22
25,75%
Sedmogodinje dravne obveznice
10.04.13
Datum
dospea
13,00%
12,25%
31,29%
50.000.000.000
91,90%
9.459,5504.02.14 06.02.19
10,00%
15.000.000.000
6.871.080.000
18.342.110.000
10,80%
11.09.21
5,75%
69,94%
57,82%
10,00%
9.173,29
9.030.160.000
155.400.200.000232.152.880.000432.960.610.000
Vrednost emisije
69,26%
100,00%10,00%
8.677,23
9,66%
10,00%
57,49%
13,50%
13.355.490.000
28.323.420.000
10,75%
6.327.200.000
10,80%
10.210,50 28,69%
99,01%
5,64%
3.000.000.000
5.000.000.000
23.07.13
11,89% 9.316,84
10.293.570.000
08.11.17 5.000.000.000 6.911.000.000
30.05.18
25.06.14 10.100,51
12,34%
4.570.300.000 3.950.000.000
13.987.400.000 8,00%
9.253,22
4.750.420.000
3.811.230.000
3.928.920.000
9.134.180.000
9.742,98367.170.000
10.000.000.000
3.128.920.000
12,99%
5.249.580.000
9.784,22
39.137.760.000
3.282.720.000
18.03.14
10.011.090.000
8.199.420.000
09.09.14
5,75%
1.822.720.000
10,00% 9.177,62
10,00%
10,00%
24.01.18
8.363,51
78,28%
4.988.910.000
11,80% 9.333,84
Vrednost dostavljenih
ponuda
Nominalna vrednost Kuponska stopa Cena
9.702,83
674.760.000
10.623,3520.000.000.000
10,50% 9.812,86
10,00%
1.167.170.000 10,69%
8.672.800.000
47,50%
60,89%
801.520.000
2.115.580.000 1.265.580.000
Vrednost dostavljenih
ponuda
100,00%27.033.900.000 10.862.240.000
10.000.000.000
31,98%
100,00%
10.013,3831.576.990.000 6,00%
10,00%
28,71%
100,00%
51,63%
11.169,6527.04.18 38.893.240.000
6,00%
5.000.000.000
10.000.000.000
4.950.380.000
22.02.19 15.584.730.000 17.757.160.000
100,00%
Stopa
prinosa
Vrednost emisije
51.158.590.000 19.863.140.000 16.361.140.000
25,31%
17,33%
10,00%
10,00%
10.075,00
60,39%
26,40%
Realizacija
34.479.790.000 20.706.390.000
11.08.16
10,00%
6,59%10.09.15
10.000.000.000 6.233.020.000
10,00%08.07.14
Datum
aukcije
06.05.14
26.05.14 10,00%
10.000.000.000
10.07.17 20.000.000.000
Vrednost dostavljenih
ponuda
Vrednost emisije Kuponska stopa Stopa
prinosa
29.772.320.000
9,70%
50.000.000.000
6,00% 5,00%
10,00%
78.423.010.000
22.02.19
8.358.030.000 6.558.030.000
8,23%
38.339.980.000 23.486.110.000
22.02.19 57.716.620.000
50.000.000.000
10,09%
Trogodinje dravne obveznice
27.11.17
6,00%
52.194.750.000
11.106.760.000
27.717.400.000
3.000.000.000
22.02.19
Datum
aukcije
26.02.15
23.04.15
41.601.050.000
10,00%
12,94% 8.964,42
8.280,94
Realizacija
5.595.600.000
5.624.720.000 5,75% 5,64% 10.356,26
24.280.000.000
08.05.17
9,70% 10.075,00
27.04.18
91,48%
Datum
dospea
5,95%
CenaDatum
dospea
Nominalna vrednost
10.243,855.702.380.000 5.595.600.000
21.290.310.000 19.212.720.000 6,00% 4,79%
96,08%
22,21%
5.163.080.000
5,37%
5,37% 10.278,83
20.000.000.000
10,00%
22.02.19
11,80%
18.02.16
25.11.14
24.06.16
15.12.16
10.000.000.000 9.977,65
13.10.16
02.03.18
10,00%
100,00%
28.04.16 22.02.19
27.02.17
14.257.160.000 6,00% 4,74%
15,01%
110.000.000.000
21.11.18 5.000.000.000
520.000.000
26.01.17
25.10.16 21.07.23
6.792.840.000
8.673,22
03.06.14 05.06.21
23.02.17 21.07.23 52.615.690.000 9.764.630.000 4.469.510.000 5,75% 5,60%
18.341.430.000
5,98%
39.137.760.000
10,00%
28.05.13
11,48%
8.943,50
06.02.19
29.05.12
22.01.13 5.000.000.000
19.11.13
520.000.000
9.376,15
10,00% 11,80%
6,50%
5.000.000.000
21.07.23 58.240.410.000
Ukupno
21.10.14
10.454,26
10.516,02
8,49%10.420,09
5.000.000.000
10.358,29
34.797.450.000
Petogodinje dravne obveznice
31.05.17
11,36%
10.747,69
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 7
Meseni izvetaj - april 2017. godine
0,78% 992,03 100,00%
21,12%
24.475.000
34,24%
998,43 23,46%
35,11%
65.675.000
22.12.15
70.741.000
64.890.000
87.942.000
13.06.18
2,22%
1,18%
2,00%
100,00%
62,44%
84,14%
46,01%
100,00%
2,00%
100,00%
100.000.000
12.01.17 22.01.18 50.000.000
50.000.000
Datum
dospea
57,50%
1.006,62
13.06.18
28.03.18
995,13
57.496.000
86.606.000
22.04.15
20.08.13
75.000.000
47.483.000 23.455.000
100,00%
4,50%
4,50%
27.10.15
25.03.20
48.568.000
4,00%
08.09.16
77,53%
01.08.18 50.000.000 23.018.000
20.02.19
56.384.000
96.744.000
85,70%
24.08.16
01.02.16
23.09.14
100.000.000
50.000.000
Ukupno
25.09.17 44.712.000
998,23
62.442.000
1,05%
1,75%
991,92
Realizacija
01.09.17
50.646.000
1,50%
100.000.000
1,00%
1.009,67
957,05
100,00%
20.056.000
684.744.000 892.499.000 890.119.000 Ukupno
1.003,18 69,24%
24.06.19
82.950.000
4,50%
965,60
4,80%
3,85%
956,71
12.09.21
3,00%
20.144.000
50.000.000
75.000.000
2,90%
115.121.000
03.02.18
2,87%
23.11.17
24.12.17
Stopa
prinosa
20.06.16 28.06.17 75.000.000
1,50% 1,18%
50.000.000
0,74% 992,43
1.000,00
Datum
aukcije
Dvogodinje dravne obveznice
25.05.17
50.000.000 0,79%
Nominalna vrednost
15.07.15
50.000.000 0,89%
37.558.000
85.805.000
983,70
995,74
29.11.16 07.12.17
20.03.17 28.03.18 50.000.000
22.07.14
Vrednost emisije Stopa
prinosa
50.000.000
634.858.000 850.541.000 1.003.993.000
Nominalna vrednost
4,00%
50.000.000 34.606.000
03.02.18
23.003.000
Kuponska stopa
24.03.16
37.558.000
29.944.000
23.01.18
0,85%
100.000.000 08.11.18
50.000.000
60,03%30.014.000
66,17%
Kuponska stopa
991,32
Pregled emitovanih nedospelih dravnih evro denominovanih hartija od vrednosti
37.014.000
Pedesettronedeljni dravni zapisi
75.000.000
100.000.000
Vrednost dostavljenih
ponuda
388.210.000 325.000.000 Ukupno
1.006,29
21.05.15
18.09.17 50.000.000
50.000.000 48.068.000 2,85%
RealizacijaCena
102.666.000 2,00%16.09.15
09.06.16
17.05.17
17.07.17
76.545.000
1,00%74.515.000
24.07.17
23.02.22 100.000.000 131.341.000
21.07.15
06.12.16
1,50%
1,08%
26.08.14
22.06.16
24.12.13
29.01.14
968,45
Kuponska stopa Stopa
prinosa
48,62%
16.06.16
24.04.19
23.034.000
53,40%
Cena
29.05.14
14.10.14
57.928.000 2,00%
4,72% 993,98
1,00%
4,00%
14.02.17
50.000.000
08.11.18 50.646.000
Datum
aukcije
23.12.14
1,09%
04.11.16
4,47% 987,07
27.162.000
856.580.000 1.137.120.000 1.255.535.000 Ukupno
22.03.17 24.03.20 50.000.000 34.619.000 34.619.000 2,00% 1,89%
24.12.15
16.04.13
28.08.19
31.01.19
12.12.16
1.003,18
35.492.000
4,50%
4,26% 992,82
20.06.19
28.08.19
Vrednost emisije
59.163.000
115.121.000
Datum
dospea
4,00%
1.008,57
24.04.18
24.07.17
13.01.20
25.01.19
991,22
4,00% 100,00%67.955.000
97,14%
35.492.000 4,00%
15.837.000 28.337.000
995,98 87,56%
59,99%
31.12.13
Nominalna vrednost
4,80%
988,88
150.000.000
23.03.15
22.03.16
50.000.000
98.420.000 2,50%
24.03.21 75.000.000
21.02.17
138.617.000 100.000.000 2,50% 981,63
50.000.000
1.001,96
28.07.16
Vrednost dostavljenih
ponuda
Nominalna vrednost Cena
35.110.000
34.770.000 39.770.000
12.05.16
22.04.14
100.000.000
83,79%
990,91
1,79% 1.004,09 22,20%
3,00%
50.000.000
100,00%
19.11.15
Datum
dospea
Datum
aukcijeVrednost emisije
278.147.000
4,79%
2,50%
2,69%
4,50%
25.690.000
100,00%
23.300.000
18.034.000
26.293.000
129.070.000
85.250.000
3,45%
100.000.000
4,80%
10.10.18
76.658.000
955,48
4,00% 82,95%
5,00%
967,75
5,15%
4,00% 5,00%
4,50%
990,31
31.700.000 5,25%
10.10.18
98,42%
22.493.000
29.10.20
100,00%
21.01.15
23.165.000
98.640.000
1,18%
77.634.000
48.311.000
26.11.14
50.000.000
2,00%
978,35
3,90%
965,67
35.975.000
34.879.000 2,00%
4,50%
1,65%
999,51
4,00%
41.896.000
02.07.14
50.000.000
960,70
981,78
Petogodinje dravne obveznice
76,75%3,40%
Datum
aukcije
24.310.000
24.04.17 13.01.20 42.072.000 55.183.000 42.072.000 2,00% 1,89%
974,09
4,92%
5,00%
100,00%
82,21%
76,57%
86,62%
50.108.000
19.154.000
5,10%
1.018,00
50.000.000 24.04.19 40.872.000
Vrednost dostavljenih
ponuda
4,50%
50.000.000
08.10.13
18.04.18
3,25%
983,18
11.01.17 100.000.000 91.922.000
5,75%
43.311.000
22.08.18
31.966.000
57,93%
5,25% 978,26
983,18
75.000.000
1,50%
21.056.000
03.02.16 25.01.19
946,99
2,00%
43,99%
4,50%
39.712.000
77.534.000
69.615.000
2,59%
23.225.000
42.068.000
3,50%
Stopa
prinosa
978,13 4,80%
988,63
34.606.000
02.06.17
36,07%
95,35%
50.000.000
51.360.000
77.738.000
50.000.000
64.186.000 50.000.000
100,00%
100,00%
90,71%
1,89%
64.191.000
99,88%
99.984.000
150.000.000
23.07.18
100.000.000
50.000.000
1,07%
1,50%
3,50%
1,40%
971,98
2,00%
99.884.000
63,19%
28.12.18
85.695.000 2,00%
2,00%
71.515.000
50.000.000 95.604.000
50.000.000 11.222.000 11.100.000
100.000.000 171.334.000
39.433.000
40,11%
69,21%
999,02
Realizacija
79,42%
46,27%
09.05.16
978,13
Cena
1,00%
100.000.000
Vrednost emisije Vrednost dostavljenih
ponuda
50.000.000
23.133.000 0,78% 992,03
22.08.18
51.360.000
2,50%
43.395.000 24.06.19
34.879.000
1.002,49
53,58%
2,00%
28.162.000
55.229.000
Realizacija
26.700.000
962,43
21.01.16
Trogodinje dravne obveznice
63.191.000
46,33%
21.06.16
Datum
dospea
25.12.17
2,59%
2,50%
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 8
Meseni izvetaj - april 2017. godine
5,50%
Vrednost emisije
25.962.000
5,00%
Nominalna vrednost RealizacijaDatum
aukcije
37.641.000
Stopa
prinosa
Datum
dospea
14.02.11
09.04.14
28.07.15
Stopa
prinosa
19.10.16
23.235.000
25.05.16
11.04.24
30.07.15 77.770.000
Desetogodinje dravne obveznice
25.962.000
125.000.000
37.641.000
62.777.000 61.397.000
19.11.14
970,22
3,50%
11.04.24
75.000.000
23.235.000
46.930.000 45,72%
428.094.000 478.923.000
11.04.24
4,20%
16.02.26 97.351.000
30.07.25
3,50%
43.076.000 942,76
15.03.17 17.03.27 125.000.000 82.092.000 82.092.000 3,50% 4,00%
994,32
962,31
487.845.868
Vrednost dostavljenih
ponuda
04.06.14
45.868
Datum
dospea
Cena
27.05.26
63.603.000
959,45 65,67%
3,75% 4,20%
4.031.910.000
23.10.17
10.000,00
Datum
dospea
Dvogodinje amortizacione obveznice sa varijabilnim kuponom
70,72%
100,00%
21.10.31 75.000.000
Ukupno
1.000,00
59,18%
950,66 100,00%98.763.000
100,00%
7.072.000.000
219.281.000 243.044.000 377.649.000 Ukupno
16.02.26
04.12.15
Datum
aukcije
Vrednost emisije
46.930.000
fiksna margina
*Kuponska stopa (NBS ref. stopa +
fiksna margina)
125.000.000
1,15%
Petnaestogodinje dravne obveznice
76,77%
96,00%
Vrednost dostavljenih
ponuda
5,00%
Kuponska stopa
5,00%
4,50%
943,78
100,00%
100.000.000
5,50%
102.649.000 5,85% 5,85%
Nominalna vrednost
23.06.16
24.06.15
Realizacija
11.02.16
27.06.18
17.02.18 9.950.000.000
10.000,00 0,25%
0,45% 99,50%10.000,00
10.000.000.000 10.000,0014.08.17 0,94%
5,85%
21.10.15 0,57%10.000,00
10.000.000.000
48,68%
Datum
aukcije
1.017,29
Nominalna cena
920,87
40,32%
50.000,0041.053.910.000Ukupno
26.06.17
4,40%
01.06.11
Nominalna vrednost
200.000.000 97.351.000
33.340.000
5,85%
Kuponska stopa Cena
49,12%5,50%
100,00%
Realizacija
119.997.000 119.997.000 3,50%
12.08.15
0
50
100
150
200
250
Ob
im p
onu
de
Ob
im t
ran
je
Rea
liza
cija
Ob
im p
onu
de
Ob
im t
ran
je
Rea
liza
cija
Ob
im p
onu
de
Ob
im t
ran
je
Rea
liza
cija
Ob
im p
onu
de
Ob
im t
ran
je
Rea
liza
cija
Ob
im p
onu
de
Ob
im t
ran
je
Rea
liza
cija
Ob
im p
onu
de
Ob
im t
ran
je
Rea
liza
cija
Novembar Decembar Januar Februar Mart April
2016 2017
U m
lrd
RS
D
Dinamika domaeg trita dinarskih hartija od vrednosti
Dugorone hartije od vrednosti Kratkorone hartije od vrednosti (ronosti do 53N) Ukupno
Struktura emitovanih dravnih hartija od vrednosti po originalnoj ronosti
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 9
Meseni izvetaj - april 2017. godine
0,3%
10,8%
25,1%
33,1%
11,2%
12,5%
5,2% 1,8%
Struktura emitovanih dravnih hartija od vrednosti po originalnoj ronosti
6 53N 2G 3G
5G 7G 10G 15G
2,64% 3,48%
4,65%
5,00%
6,50%
5,60%
12,99%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
6M 53N 2G 3G 5G 7G 10G
Pregled poslednjih izvrnih stopa dinarskih HoV
2,64%
3,73%
5,29%
7,04%
10,37%
9,55%
12,99%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
6M 53N 2G 3G 5G 7G 10G
Pregled prosenih izvrnih stopa dinarskih HoV
26,7% 17,9%
100,0% 15,3%
69,9% 8,5%
93,3% 40,3%
60,0% 95,4%
100,0% 98,4%
65,7% 100,0%
6
53N
2G
3G
5G
7G
10G
Amortizaciona VarK 2G
53N - EUR
2G - EUR
3G - EUR
5G - EUR
10G - EUR
15G - EUR
Procenat realizacije poslednje aukcije
26,7% 46,0%
75,7% 53,7%
56,9% 55,6%
93,3% 82,1% 84,4%
66,5% 72,5%
75,4% 78,1%
64,8%
6
53N
2G
3G
5G
7G
10G
Amortizaciona VarK 2G
53N - EUR
2G - EUR
3G - EUR
5G - EUR
10G - EUR
15G - EUR
Prosean procenat realizacije aukcija
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 10
Meseni izvetaj - april 2017. godine
RSD
62%
EUR
38%
Valutna struktura emitovanih HoV na domaem
tritu
32,1
28,0
38,7
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
U m
esec
ima
Proseno vreme dospea emitovanih hartija od
vrednosti na dan
Portfolio ukupno Dinarske HoV Eurske HOV
20,0
37,2 40,2 32,4
79,5
40,3
145,7
45,5
101,1
71,2
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1M 1-3M 3-6M 6-9M 9-12M 12-18M 18-24M 24-36M 36-60M >60M
U m
lrd
RS
D
Rezidualna ronost dravnih HoV denominovanih u RSD
100
227
140
297 273
216
367
510
323
646
0
100
200
300
400
500
600
700
1M 1-3M 3-6M 6-9M 9-12M 12-18M 18-24M 24-36M 36-60M >60M
U m
ilio
nim
a E
UR
Rezidualna ronost dravnih HoV denominovanih u EUR
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 11
Meseni izvetaj - april 2017. godine
*preliminarni podaci
651.678
412.778
RSD
EUR
12.500
8.078.251
8.731.715
04
3.100.699
( )
Opis zaduenja
EUR 4.000.000
4.819.199
172.401
Valuta
1.786
4.971.057
5.913
. . 132 23. 2000.
"" ""
, ..
Vjvoanske banke a.d. Novi Sad
EUR
-
13.000
21.531
RSD
- 23.500.000
1.400
490.963
92.269
7.74156.000
RSD
2.716.650
UKUPNO UNUTRANJI DUG (direktne obaveze)
105.000EUR
Komercijalna banka a.d. Beograd -
192.227
RSD
RSD
-
EUR
RSD
RSD
ANALIZA UKUPNOG UNUTRANJEG DUGA
. . 840 26. 1995.
00
3.986
84.000
3.100.699
EUR
Ugovoreni iznos
800.000
22.056
UNUTRANJI DUG DIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)
Stanje duga
valuta EUR
6.495
1.786Komercijalna banka a.d. Beograd-
EUR
20.000.000
RSD
612.290.590
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 12
Meseni izvetaj - april 2017. godine
EUR
30.000
EUR
- - USD 4.651 00
4.511
00
EUR
4.750
EUR
EUR
70.000
1.875
9.000
30.000
EUR
Ugovoreni iznos
341.504
UKUPNO UNUTRANJI DUG (direktne i indirektne obaveze)
6.000
EUR
1.000
EUR
- UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd
5.000
12.000
Air SERBIA a.d. Beograd - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd
6.154EUR
USD
28.153
4.750
14.076
- Vojvoanska banka a.d. Novi Sad
- Komercijalna banka a.d. Beograd
13.125
EUR
EUR
20.000
- Sberbank Srbija a.d. Beograd
- UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd
10.000
Air SERBIA a.d. Beograd - UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd
EUR
EUR
Air SERBIA a.d. Beograd - UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd 6.154
18.000
3.750
30.000
- Banca Intesa a.d. Beograd
20.000
20.000
EUR
- Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd
20.000
20.000
1.462
- UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd
20.000 - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd
11.911
EUR
Air SERBIA a.d. Beograd - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd
5.926
- AIK banka a.d. Beograd
USD
- UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd
USD
20.000
- Banca Intesa a.d. Beograd
00
00
EUR
EUR
10.000
USD
- OTP banka Srbija a.d. Novi Sad
- Banca Intesa a.d. Beograd
30.000
10.000
19.491
4.750
- Addiko Bank a.d. Beograd -
1.253
308
10.000
Air SERBIA a.d. Beograd - UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd
EUR
2.255
308
1.375
1.000
4.550
O - Addiko Bank a.d. Beograd -
2.500
10.000 - Banke Potanske tedionice a.d. Beograd
627
UKUPNO UNUTRANJI DUG (indirektne obaveze)
EUR
- Addiko Bank a.d. Beograd -
9.073.219
- - USD
2.255
EUR
- Komercijalna banka a.d. Beograd
24.000120.000
Opis zaduenja
- Banca Intesa a.d. Beograd EUR
341.504
EUR
- Banca Intesa a.d. Beograd
Valuta
20.000
20.000
1.875
11.911
50.000
40.000
USD
5.000
EUR
20.000
20.000
40.000USD
Air SERBIA a.d. Beograd - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd
10.000
35.000 15.750 - Addiko Bank a.d. Beograd
- OTP banka Srbija a.d. Novi Sad
- UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd
- Banca Intesa a.d. Beograd
USD
EUR
- Vojvoanska banka a.d. Novi Sad
17.866
- UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd EUR
11.911
00
1.462
EUR
- Komercijalna banka a.d. Beograd
627
Air SERBIA a.d. Beograd - Banca Intesa a.d. Beograd
5.500
3.101
EUR
- Banke Potanske tedionice a.d. Beograd
- Komercijalna banka a.d. Beograd
12.857
- Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd
- Erste Bank a.d. Novi Sad 40.000
20.250
18.000
45.000
EUR
EUR
EUR
20.000
EUR
10.000EUR
Stanje duga
valuta EUR
UNUTRANJI DUG INDIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)
Dinamika unutranjeg javnog duga april 2016. - april 2017. godine
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 13
Meseni izvetaj - april 2017. godine
0
100
200
300
400
500
600
8.400
8.500
8.600
8.700
8.800
8.900
9.000
9.100U
mil
ion
ima
EU
R
Dinamika unutranjeg javnog duga april 2016. - april 2017. godine
Direktne obaveze Indirektne obaveze
96,2%
3,8% Struktura unutranjeg duga
Direktne obaveze Indirektne obaveze
55,5%
43,3%
1,3%
Valutna struktura unutranjeg duga
RSD EUR USD
37,6%
36,0%
36,5%
37,0%
37,5%
38,0%
38,5%
39,0%
Uee unutranjeg javnog duga u ukupnom
javnom dugu
Dravne
kratkorone
hartije 0%
Dravne
dugorone
hartije 89%
Obveznice
stare devizne
tednje 4%
Krediti
poslovnih
banaka 4%
Ostale obaveze
3%
Unutranji dug po vrsti zaduenja
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 14
Meseni izvetaj - april 2017. godine
Emitent: Ministarstvo finansija i privrede Republike Srbije Srednji
prinos do
dospea%
115,354
-2,7%
Mesena
promena
cene
-4,5%
3,958
114,958
114,749
-3,6%
Listing: Londonska berza
4,262
-2,3%116,126
115,924 -6,6%
SPOLJNI DUG - EMITOVAN HARTIJE OD VREDNOSTI
-4,1%
-0,8%
31.08.16
Kupovna cena: 104,179
-1,5%
30.04.17
Datum aukcije: 27. septembar 2012. godine
0,0%
Razlika prinosa u odnosu na kamatni svop adekvatne ronosti
0,9%
0,5%
3,817
31.05.16 114,088
31.10.16
31.03.17
0,6%
0,2%
-5,0%0,6%
0,7%
31.07.16
30.11.16
4,087
4,169
3,461Kupon: 7,25% sa polugodinjom isplatom
0,5%
31.01.17
3,730
8,6%
30.06.16
Evroobveznica Republike Srbije 2021 sa "Tap" emisijom
Datum
-5,1%
3,564
1,0%
Razlika prinosa u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu
111,858
*Primarna emisija USD 1,0 mlrd 21.9.2011.; Reotvaranje 27.9.2012. USD 1,0 mlrd.
**Zahtevana stopa prinosa na reotvaranju emisije.
114,275
Datum dospea: 28. septembar 2021. godine
Kreditni rejting: BB- (S&P); BB- (Fitch); Ba3(Moody's)
Cena i prinos do dospea srpske evroobveznice 2021
28.02.17 113,642
3,872
1,0%
31.12.16 111,825Razlika u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu: 497,0 b.p. 4,450
4,486
3,760
**Zahtevana stopa prinosa: 6,625%
*Obim emisije: USD 2,0 mlrd
-8,0%
Cena na
zatvaranju
Mesena
promena
prinosa
-6,3%
15,9%
30.09.16 116,695
112,908
2,002,402,803,203,604,004,404,805,205,606,006,406,807,207,608,00
96 $
98 $
100 $
102 $
104 $
106 $
108 $
110 $
112 $
114 $
116 $
118 $
120 $
U p
roce
nti
ma
Kriva cena/prinos - Evroobveznica 2021 Republike Srbije
Cena na zatvaranju Srednji prinos do dospea
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
U p
roce
nti
ma
Srednji prinos do dospea
Kamatni swap na dolarske hartije od vrednosti - 5g
130 bps
160 bps
190 bps
220 bps
250 bps
280 bps
310 bps
340 bps
370 bps
400 bps
430 bps
460 bps
490 bps
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 15
Meseni izvetaj - april 2017. godine
Cena na
zatvaranju
Razlika prinosa u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu
-0,4%
103,777
8,0%
2,282
103,478
103,546
-7,4%
0,3%
2,357
Obim emisije: USD 750 mln
-3,9%
Zahtevana stopa prinosa: 5,45% -0,1%
Kupon: 5,25% sa polugodinjom isplatom
-0,1%
31.08.16
103,486
30.06.16 103,409
-10,4%
31.10.16 2,287
102,504
103,063
Datum aukcije: 17. novembar 2012. godine
Razlika u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu: 482,5 b.p.
Listing: Londonska berza
31.05.16
-0,4%
2,613
0,1%
2,710 3,7%
28.02.17
102,663
101,912
30.11.16
-10,2%2,002
Kreditni rejting: BB- (S&P); BB- (Fitch); Ba3(Moody's)
31.12.16
1,757
31.01.17
102,062
-5,4%
31.03.17
-0,1%
Datum
1,940 -0,2%
Evroobveznica Republike Srbije 2017
Srednji
prinos do
dospea%
Cena i prinos do dospea srpske evroobveznice 2017
Emitent: Ministarstvo finansija Republike Srbije Mesena
promena
cene
7,3%
0,1%
-0,1%
-9,1%
30.09.16 -7,2%
2,453
Razlika prinosa u odnosu na kamatni svop adekvatne ronosti
-9,4%
102,387
-3,1%
30.04.17
2,229Kupovna cena: 99,135
2,118
2,510
-0,2%
Datum dospea: 21. novembar 2017. godine
-0,4%
31.07.16
Mesena
promena
prinosa
102,305
1,501,802,102,402,703,003,303,603,904,204,504,805,105,405,706,006,30
95,0 $
96,0 $
97,0 $
98,0 $
99,0 $
100,0 $
101,0 $
102,0 $
103,0 $
104,0 $
105,0 $
106,0 $
107,0 $
U p
roce
nti
ma
Kriva cena/prinos - Evrobveznica 2017 Republike Srbije
Cena na zatvaranju Srednji prinos do dospea
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
Srednji prinos do dospea
Kamatni swap na dolarske hartije od vrednosti - 1g
50 bps70 bps90 bps
110 bps130 bps150 bps170 bps190 bps210 bps230 bps250 bps270 bps290 bps310 bps330 bps350 bps370 bps390 bps
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 16
Meseni izvetaj - april 2017. godine
104,002
103,155
-1,7%
102,838
3,472
Emitent: Ministarstvo finansija Republike Srbije
14,8%
31.10.16
31.03.17
0,3%
-3,9%
0,6%
4,245
Kupon: 4,875% sa polugodinjom isplatom 30.04.17
Obim emisije: USD 1,5 mlrd
0,8%
-2,7%
Datum dospea: 25. februar 2020. godine
8,6%
Zahtevana stopa prinosa: 5,15%
-6,8%
Kupovna cena: 98,401
-1,0%
103,433
0,1%
-6,0%3,649
Mesena
promena
prinosa
31.05.16
Datum aukcije: 14. februar 2013. godine
Razlika prinosa u odnosu na kamatni svop adekvatne ronosti Razlika prinosa u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu
0,3%3,539
3,400104,683 0,3%
-2,4%
3,666
30.06.16
Evroobveznica Republike Srbije 2020
101,831
Cena i prinos do dospea srpske evroobveznice 2020
Mesena
promena
cene
3,881
Listing: Londonska berza
Cena na
zatvaranju
-7,1%
-4,9%
31.12.16
103,825 0,4%
103,654
Srednji
prinos do
dospea%
102,842
3,225
31.01.17
0,6%
-0,1%
3,692
0,3%
-3,5%
31.07.16
Kreditni rejting: BB- (S&P); BB- (Fitch); Ba3(Moody's)
4,046
104,338
30.09.16
Razlika u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu: 378,4 b.p.
31.08.16
1,0%
Datum
4,239101,896
3,935
104,400
-8,6%
30.11.16
28.02.17
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
89,0 $
91,0 $
93,0 $
95,0 $
97,0 $
99,0 $
101,0 $
103,0 $
105,0 $
107,0 $
U p
roce
nti
ma
Kriva cena/prinos - Evroobveznica 2020 Republike Srbije
Cena na zatvaranju Srednji prinos do dospea
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
U p
roce
nti
ma
Srednji prinos do dospea
Kamatni swap na dolarske hartije od vrednosti - 4g
50 bps70 bps90 bps
110 bps130 bps150 bps170 bps190 bps210 bps230 bps250 bps270 bps290 bps310 bps330 bps350 bps370 bps390 bps
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 17
Meseni izvetaj - april 2017. godine
15,2%30.11.16
Evroobveznica Republike Srbije 2018
Listing: Londonska berza
31.07.16 3,068
31.01.17
Kreditni rejting: BB- (S&P); BB- (Fitch); Ba3(Moody's)
0,2%
3,307
Datum dospea: 3. decembar 2018. godine
Datum
30.06.16
31.08.16
Kupovna cena: 98,937
-4,4%
3,006
2,871 -0,2%
-8,6%
31.10.16
-7,4%
Kupon: 5,875% sa polugodinjom isplatom
106,037
Razlika u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu: 476,5 b.p.
-3,7%
2,766
106,086
-6,3%
3,321
Obim emisije: USD 1,0 mlrd 31.03.17 105,319
2,894
30.04.17
-0,1%
Mesena
promena
prinosa
Zahtevana stopa prinosa: 6,125%
0,0% -6,5%
106,199
0,0%
-0,1%
3,209
0,5%
106,277
31.12.16
-0,8%
-2,0%
106,135
Datum aukcije: 21. novembar 2013. godine
0,1%
Razlika prinosa u odnosu na kamatni svop adekvatne ronosti
Cena na
zatvaranju
Cena i prinos do dospea srpske evroobveznice 2018
-1,1%
Mesena
promena
cene
2,422105,338 0,0%
-3,4%
30.09.16
3,270
-1,0%
105,117 2,988
Razlika prinosa u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu
31.05.16
106,204
-8,1%
2,586
104,792
Srednji
prinos do
dospea%
Emitent: Ministarstvo finansija Republike Srbije
28.02.17
104,937
0,0%
0,3%
105,278
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
96,0 $
98,0 $
100,0 $
102,0 $
104,0 $
106,0 $
108,0 $
U p
roce
nti
ma
Kriva cena/prinos - Evroobveznica 2018 Republike Srbije
Cena na zatvaranju Srednji prinos do dospea
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
U p
roce
nti
ma
Srednji prinos do dospea
Kamatni swap na dolarske hartije od vrednosti - 2g
100 bps
120 bps
140 bps
160 bps
180 bps
200 bps
220 bps
240 bps
260 bps
280 bps
300 bps
320 bps
340 bps
360 bps
380 bps
400 bps
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 18
Meseni izvetaj - april 2017. godine
31.01.2017
31.03.2017
-0,4%
-0,1%
-0,4%
101,683
101,624 6,489
6,477
3,2%
6,507
30.09.2016
6,287
101,243 -0,4%
31.10.2016
31.08.2016
31.12.2016
-1,3%
101,643
0,3%
31.05.2016
101,498
101,68930.11.2016
103,414
-0,6%
0,9%102,929
-0,5%
0,6%
6,468
0,1%
-0,1%
0,2%
0,1%
Razlika prinosa u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu
Datum dospea Kuponska stopa
Datum
6,50828.02.2017
30.06.2016
6,417
0,2%
0,5%
-0,2%
01.10.2004
Mesena promena prinosa u
%
31.07.2016
01.11.2024
6,232
101,212
6,75%972.000.190
Mesena promena cena u %
-1,9%
6,543
6,222
101,429
6,473
Srednji prinos do dospea%
1.080.000.000
-0,2%
Srednja cena i prinos do dospea
Razlika prinosa u odnosu na kamatni svop adekvatne ronosti
6,548
30.04.2017
0,0%
0,9%
Nominalna vrednost
103,313
0,7%101,959
Diskontna vrednost
AMORTIZACIONA OBVEZNICA - LONDONSKI KLUB POVERILACA (USD)
0,0%
Datum aukcije
Cena na zatvaranju
5,805,906,006,106,206,306,406,506,606,706,806,907,007,107,207,307,40
94,0 $
95,0 $
96,0 $
97,0 $
98,0 $
99,0 $
100,0 $
101,0 $
102,0 $
103,0 $
104,0 $
105,0 $
U p
roce
nti
ma
Kriva cena/prinos - Amortizacione obveznice Londonskog kluba 2024 Republike Srbije
Cena na zatvaranju Srednji prinos do dospea
0,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,56,06,57,07,58,0
U p
roce
nti
ma
Srednji prinos do dospea
Kamatni swap na dolarske hartije od vrednosti - 8g
375 bps
400 bps
425 bps
450 bps
475 bps
500 bps
525 bps
550 bps
575 bps
600 bps
625 bps
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 19
Meseni izvetaj - april 2017. godine
534.923
4.602
EUR
11.230
13.531
EUR 18.143
SDR
SDR
EIB - Apex 5
EIB -
EIB - X (-80)
SDR
136.208
179.380
21.000
5.000
5.258
80.000
11.109
SDR
145.300
EIB - Apex 4
968.836
50.000
27.516
1.780
EIB -
SDR
13.300EUR
IBRD -
7.829
EUR
58.700
47.516
42.906
7.9086.276
16.145
150.000
EUR
20.412
100.000
SDR
EIB - X (-75)
EIB - Apex 3
87.917
78.431
150.000
EUR
EUR
60.650
EIB -
17.781
IDA - SDR
EUR
SDR
200.000
50.000
EIB - K / EUR
EIB -
EIB - Apex Global 2
25.000
29.818
EIB -
145.405
72.338
EUR
EUR
17.001
68.100
SPOLJNI DUG DIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)
88.300
IDA -
370.174
7.055
12.432
7.711
SDR
SDR
EUR
7.977
14.693
EUR
144.748
IBRD 272.087
45.666
89.800
88
Opis zaduenja
8.345
275.200
17.423
SDR 44.380
5.830
ANALIZA UKUPNOG SPOLJNOG JAVNOG DUGA
14.095
IDA -
34.968
28.447
EUR
SDR
EBRD -
SDR
IBRD - EUR
6.600
IDA -
IDA -
EUR
35.756
36.665
16.396
00
EUR
11.969
EUR
15.000
265.000
314.000
15.000
140.416
EUR
EUR
EUR
IBRD - (PFDPL)
Ugovoreni iznos
55.500
IDA -
EIB -
EIB -
IDA -
7.306
IDA -
IBRD - II
IDA -
19.274
EBRD - X EUR
16.265
EUR
100.000
EUR
45.000
250.000
16.016
250.000
1.346
IBRD -
Valuta
IDA -
IDA -
4.345
EUR
USD
Stanje duga
valuta EUR
EUR
EUR
EUR
29.100
EUR
EUR
227.480
EUR
IBRD -
20.337
4.249
EUR
10.155
34.900
70.800
7.614
70.100
IBRD -
IBRD -
34.646
SDR
EUR
SDR
IDA -
IDA -
69.000
IDA -
2.738
IBRD -
IBRD -
IDA - SDR
50.000
181.888
IBRD - 10
89.500
36.200
30.100
1.956.372
EUR
EUR
34.900
EUR 907.264
89.800
35.000
EUR
70.800
239.717
73.52973.529
477.430
70.100
IDA -
IDA -
38.000
2.897
IBRD -
40.701
60.400
IBRD -
IBRD -
SDR
IBRD -
IBRD -
SDR
32.341
IBRD -
IBRD - 10
EUR
EUR
SDR
IDA -
IDA -
88.300
EUR
IBRD B
IBRD - A
IBRD -
IBRD -
33.923
4.603
4.678
32.000
IBRD -
21.174
25.254
IBRD -
73.800
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 20
Meseni izvetaj - april 2017. godine
KFW - - IV
1.000.000
1.436.824
17.500
40.911
EU 200 -
-
SDR
200.000EUR
USD
00
13.402.460
23.400
00
5.867CEB -
6.320
1.380.580
Export - Import Bank of China - -
AED
CEB - II ( )
USD
A ( ) USD
USD 200.000 87.437
4.832.028
301.000
67.652
41.107
1.080.000
49.500
Societe Generale Bank Paris -
388.371 - 489.383
KFW - 2 - II
EUR
USD
EUR
KFW - III
2.619.698
15.000
KFW -
EUR 292.600
489.383
168.605
KFW - - III
UKUPNO SPOLJNI DUG (direktne obaveze)
USD
USD
EUR
EU 55 -
123.400
EUR
100.000EUR
2.518
25.000
(KfW)
46.000
7.857
12.744
USD
EUR
KFW - ,
12.000
958
1.268.219
100.000
EUR
EUR
22.974
2017
KFW - 1 - II
2021 USD
90.272
45.000
1.500.000
690.290
Export - Import Bank of China -
Export - Import Bank of China - 763 (-)
-
2.000.000
2020
e -
920.386 2018
217.400
293.000
204.900
233.147
Export - Import Bank of China - / II USD
159.286
USD
USD - -
1.840.773
300.000 270.641
2.309
750.000
3.673.000
USD
EUR 11.185 10.970
375.715
USD
101.212
15.240
30.000 -
EUR
302.578
USD
EUR
800.000
51.453
190.199
e
EUR
Export - Import Bank of China -
e USD
CNY
- -763
- NATIXIS
500.000
608.260
33.874
33.250
177.328
198.458
245.041
920.386
CEB - ( ) EUR 10.000 1.190
69.001
7.800
CEB -
15.000
EUR 35.000
Export - Import Bank of China -
28.500
USD
1.000.000
EUR
EUR
19.395
18.000
6.752
CEB - 2
10.000
2.987.739
-
EUR 20.000
CEB - EUR 9.600
29.876
4.416
CEB - EUR
70.000 6.780
CEB - I ( ) EUR
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 21
Meseni izvetaj - april 2017. godine
- EUR 11.000 4.567
62.154
SDR
CHF
- 65.000
-
- -
40.000 3.395
28.125
EUR
-
00
-
EUR
525.295
91.500
1.283
80.000
25.029
EUR
21.697
- -
70.000
29.717 ...
13.000
- 2666
29.170
8.3299.000
EUR
Stanje duga
valuta EUR
6.399
Opis zaduenja
SPOLJNI DUG INDIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)
-
EUR
44.000
- a
EUR
3.500
- -
-
- X
EUR
EUR
4.317
28.252.000 4.317
EUR
EUR
- 13.694
33.000
59.864 9.093
13.960
52.080
200.000
- II
80.000
-
3.455
-
EUR
40.000 29.000
67.917
-
EUR
EUR
- e JICA - " "
33.000 29.867
120.000
90.000
" " -
66.094
84.218
50.000
30.000
EUR
- A
48.121
CHF
13.279
EUR
24.500
EUR
-
EUR
-
15.000
39.793
36.000
- 2771 43.000
EUR
18.204
-
80.000
15.000
71.569
10.500
- EUR
70.000
90.000
70.000
37.000
-
- 1
-
JPY
EUR
EUR
EUR
EUR
95.000
1.476 1.488
SDR 11.799 11.894
13.382
EUR
16.728
29.880
67.738EUR
18.000
108.948
(KfW)
- 2
-
EUR
E
- a II
- X
9.000
EUR
EUR
- ,
EUR
EUR
150.000
EUR
76.000
Valuta Ugovoreni iznos
71.984
32.700
- 2
- 10
EUR
-
EUR
EUR
67.815
-
13.571
60.000
30.700
EUR
808.042
- EUR
17.568
-
75.073
100.000
22.000
EUR
21.757
EUR
30.068
00
150.000
EUR
2.443
45.994
28.947
e - -
-
EUR
3.130
EUR
-
- 25.272
59.834
100.000
200.000
22.250
- -
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 22
Meseni izvetaj - april 2017. godine
25.000
00EUR
EUR 30.000
30.000
36.125
UKUPNO SPOLJNI DUG (direktne i indirektne obaveze) 15.083.974
UKUPNO SPOLJNI DUG (indirektne obaveze)
101.250
10.000
- e Credit Suisse Bank
- e NBG Bank Malta LTD
- Export Development Canada-
.- Export Development Canada-
20.000 11.911
1.681.513
- -
55.000
00
174.661
EUR
-
KWD - - - 1
USD
00
50.000 - e Deutsche Bank AG - London Branch
00
26.608
41.250EUR
EUR
EUR
69.892
USD
100.000
22.781
- e Amsterdam Trade Bank N.V.
- e Deutsche Bank AG - London Branch
- e Deutsche Bank AG - London Branch -
20.000
EUR
USD 49.997 13.344
42.113 -
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 23
Meseni izvetaj - april 2017. godine
1.600
1.625
1.650
1.675
1.700
1.725
1.750
1.775
1.800
1.825
9.000
9.500
10.000
10.500
11.000
11.500
12.000
12.500
13.000
13.500
14.000
U m
ilio
nim
a E
UR
Dinamika spoljnog javnog duga
Direktne obaveze Indirektne obaveze
88,9%
11,1%
Struktura spoljnog javnog duga
Direktne obaveze Indirektne obaveze
38,2%
52,9%
0,9% 5,8%
2,1%
Valutna struktura spoljnog javnog duga
EUR USD CHF SDR Ostale valute
62,4%
57,0%
59,0%
61,0%
63,0%
65,0%
67,0%
Uee spoljnog javnog duga u ukupnom javnom
dugu
4
69
48
162
123
169
604
489
384
175
1.268
1.956
1.777
3.024
4.832
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000
Japanska agencija za meunarodnu saradnju
Banka za razvoj Saveta Evrope
Eurofima
Nemaka razvojna banka
Obaveze prema EU
Londonski klub
Evropska banka za obnovu i razvoj
Meunarodni monetarni fond
Meunarodna asocijacija za razvoj
Krediti poslovnih banaka
Pariski klub
Meunarodna banka za obnovu i razvoj
Evropska investiciona banka
Krediti stranih vlada
Evroobveznice RS
U milionima EUR
Pregled poverilaca spoljnog duga
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 24
Meseni izvetaj - april 2017. godine
ANALIZA KREDITNOG ZADUENJA JEDINICA LOKALNE VLASTI
0
20
40
60
80
100
120
140
160
U m
lrd
RS
D
Dinamika zaduenja
Ukupno zaduenje Ukupno povuena sredstvaUkupno otplaena glavnica Stanje duga
EUR
86,6%
RSD
13,2% CHF
0,2%
Valutna struktura
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%Uee u BDP%
Dug jedinica lokalne vlasti Od ega negarantovani dug
Fiksna
kamatna stopa
49,58%
Varijabilna
kamatna stopa
50,42%
Struktura kamatnih stopa
20
25
30
35
40
45
U m
lrd
RS
D
Odnos unutranjeg i spoljnog duga jedinica lokalne
vlasti
Ukupno unutranji dug Ukupno spoljni dug
0
10
20
30
40
50
60
U m
lrd
RS
D
Odnos garantovanog i negarantovanog duga jedinica
lokalne vlasti
Garantovani dug Negarantovani dug
32,0
25,2
14,5
7,2
4,3 2,6
6,5
1,8 1,5 2,6
15,5
28,7
13,0
8,1
4,4 3,3 2,3 2,2 1,8 0,8 0,8
7,7
0
5
10
15
20
25
30
35
U m
lrd
RS
D
Pregled po kreditorima
Iznos ukupno povuenih sredstava
Stanje duga po srednjem kursu na 30.04.2017. godine
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 25
Meseni izvetaj - april 2017. godine
* Narodna banka Republike Srbije www.nbs.rs;
* Ministarstvo finansija Republike Srbije www.mfin.gov.rs;
* Narodna skuptina Republike Srbije www.parlament.gov.rs;
* Vlada Republike Srbije www.srbija.gov.rs;
* Republiki zavod za statistiku www.stat.gov.rs;
* Beogradska Berza www.belex.rs;
* Ministarstvo finansija Uprava za trezor www.trezor.gov.rs;
* Fiskalni savet Republike Srbije www.fiskalnisavet.rs;
LINKOVI
KONTAKTI
Ministarstvo finansija Republike Srbije - Uprava za javni dug, Pop Lukina 7 - 9, Beograd
Telefon: +381 11 3202 461; mail: front.office@javnidug.gov.rs;
www.javnidug.gov.rs; www.publicdebt.gov.rs; Bloomberg page
Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 26