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Les marchés agricoles mondiaux au risque du climat, des pandémies et de la géopolitique

CyclopeEuropean leading research

Institute on commoditymarkets

Professeur Philippe Chalminphilippe.chalmin@cercle-cyclope.comblog : www.philippe-chalmin.com

Février 2020

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Février 2020

• climat– 2019, la seconde année la plus chaude de l’histoire– Sécheresse et incendies en Australie

• pandémies– La peste porcine africaine en Chine et ailleurs– La grippe aviaire– Le coronavirus

• géopolitique – « Cessez le feu » entre Etats-Unis et Chine– tensions Etats-Unis/Europe– tensions Inde/Malaisie et quelques autres– Brexit

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Des prix alimentaires mondiaux qui restent déprimés

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Les céréales toujours aussi abondantes : un record de 2,6 milliards de tonnes en 2019/20

765 mt de blé (130 pour la mer noire)

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Et des prix somme toutes soutenus en Europe (grâce à la faiblesse de l’euro)

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1 110 mt de maïs et un marché qui reste déprimé

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Le grain le plus politique de la planète : le soja

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L’huile de palme au cœur de tensions géopolitiques (Malaisie/Inde) et environnementales

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La descente aux enfers du sucre

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Et celle du café

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Alors que le cacao remonte

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La baisse du beurre et le rebond de la poudre

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US$/t Évolution des prix mondiaux du beurre et de la poudre 0%

Prix Beurre FOB Océanie Prix Beurre FOB Europe de l'OuestPrix Poudre 0% FOB Océanie Prix Poudre 0% FOB Europe de l'Ouest

Source : FranceAgriMer

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Et le porc qui a profité de la peste porcine africaineen Chine

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Cotations porc E + SEuro / kg carcasse

Source : FranceAgriMer

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Tout ceci dans un environnement marqué par un euro bien faible

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Et des taux de fret maritime bien fluctuants !

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Un bilan 2019 médiocre à quelques exceptions près :

Poudre de lait Europe + 34Porc Europe + 12Graines de colza (€) + 4Cacao + 2Maïs + 2Viande bovine Argentine + 2Sucre + 1Huile de soja + 1Blé Europe (€) - 1Soja - 4Huile de palme - 6Riz - 7Tourteau de soja - 8Café - 8Beurre Europe - 27

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Rien n’a changé depuis le XIXe siècle :

« La culture du blé doit être reprise ou abandonnée selon que les mercuriales de Dantzig, de Taganrok ou de Kentucky indiquentdu profit ou de la perte pour les blés français ou pour les blés russes ou américains »

J. Cl. De Sismondi (1827)

ou plutôt :la grande parenthèse des politiques agricoles en Europe est refermée

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Les prix sur les marchés de « commodités » agricoles :• Les fondamentaux

• offre• demande

Mais surtout l’anticipation de ce que sera demain le rapport offre/demandeInfluencés par  . le climat

. les pandémies. peste porcine africaine (viandes soja). grippe aviaire. coronavirus : demande chinoise

. les politiques agricoles. Etats‐Unis : soja, éthanol. Inde : sucre. Chine

. Les conflits commerciaux et politiques. Etats‐Unis/Chine : soja, viandes. Inde/Malaisie : huile de palme. Etats‐Unis/Europe. le Brexit : pêche …

. la conjoncture économique et monétaire

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Quelques prévisions pour 2020(réalisées avant le coronavirus)(en % moyennes annuelles)

2019 2020 (prévision)

sucre + 1 + 18café ‐ 8 + 15soja ‐ 4 + 12huile de palme ‐ 6 +   9riz ‐ 7 +   8huile de soja + 1 +   6maïs + 2 +   5blé = +   3taux de change $  + 3 =