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Primeras Jornadas sobre Gestión de Riesgos en Entidades Financieras
UCEMA13 de octubre de 2016
Gestión del Riesgo de Liquidez -Convergencias y Divergencias con
Basilea III - LCR
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Fernando Amador Agra
Gestión del Riesgo
� Caracterizando el Riesgo de Liquidez
� Un Modelo de Gestión
Agenda
� Un Modelo de Gestión
� Indicador LCR
� Convergencias y Divergencias
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Caracterizando el Riesgo de Liquidez
Definición …
“Se define a la liquidez como la capacidad de las entidades financieras de fondear los
incrementos de los activos y cumplir con sus obligaciones a medida que éstas se hacen
exigibles, sin incurrir en pérdidas significativas.exigibles, sin incurrir en pérdidas significativas.
A los efectos de estas disposiciones, se entiende por riesgo de liquidez principalmente al
riesgo de liquidez de fondeo, definido como aquel en que la entidad financiera no
pueda cumplir de manera eficiente con los flujos de fondos esperados e inesperados,
corrientes y futuros y con las garantías sin afectar para ello sus operaciones diarias o su
condición financiera.
Asimismo, se entiende por riesgo de liquidez de mercado al riesgo de que una entidad no
pueda compensar o deshacer una posición a precio de mercado debido a:
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pueda compensar o deshacer una posición a precio de mercado debido a:
i) Que los activos que la componen no cuentan con suficiente mercado secundario; o
ii) Alteraciones en el mercado.”
A 5889 BCRA
Gestión del Riesgo
Caracterizando el Riesgo de Liquidez
FlujoStock
Riesgo
de
Liquidez
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Concentración
Gestión del Riesgo
Un Modelo de Gestión
Define y determina:
� El nivel de liquidez de gestión “ex ante” que esconsistente con el “apetito al riesgo” de la entidad.
� Procesos y Políticas para gestionar el riesgo.
� Métricas para su seguimiento:
� Miden el nivel de liquidez “ex post” .
� El objetivo de la Política es:
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Liquidez ex post = Liquidez ex ante
Gestión del Riesgo
Un Modelo de Gestión
Perspectiva “Stock”
� Análisis de la volatilidad relativa de las diferentes fuentesde fondeo: depósitos a la vista, a plazo, deuda, líneas.
� A partir de la volatilidad estimada, definición de:
�“Exigencias de Liquidez” por tipo fondeo y moneda.
� “Ponderadores por Plazo”.
� Menú de “Activos Elegibles” : alocación de la liquidez.
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� Criterios de cumplimiento de la Política de Liquidez.
� Plan de Contingencia de Liquidez.
� Pruebas de estrés.
Gestión del Riesgo
Un Modelo de Gestión
Perspectiva “Flujo”
�Descalce de Plazos:
�Ratio: Descalce Acumulado / Pasivo Total�Ratio: Descalce Acumulado / Pasivo Total
�Consolidado / individual.
�Por moneda / Bimonetario.
�Enfoque contractual.
�Enfoque estadístico.Horizonte temporal.
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�Enfoque estadístico.
�Tratamiento de partidas de activo y pasivo que podrían
tener un comportamiento diferente al contractual.
Gestión del Riesgo
Un Modelo de Gestión
Perspectiva “Concentración”
�Por cliente:
�Un cliente.�Un cliente.
�Grupo de clientes.
� Por tipo de fondeo:
�Mayorista.
�Institucionales (FCI – Compañías de Seguro).
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�Institucionales (FCI – Compañías de Seguro).
�Otros pasivos.
Gestión del Riesgo
Un Modelo de Gestión
¿Que tienen en común estas tres perspectivas?
�Su diseño y elaboración son esencialmenteidiosincráticos :
�Contemplan las características del modelo de negociosde cada entidad y el perfil de sus clientes.
�La definición del nivel de liquidez y sus “activoselegibles” es congruente con su “apetito al riesgo”.
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Basilea III - LCR
Nos propone
� Dos métricas para evaluar el nivel de liquidez de unBanco:
� LCR – Liquidity Coverage Ratio.
� Enfoque de corto plazo.
� NSFR – Net Stable Funding Ratio.
�Enfoque de largo plazo.
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�Enfoque de largo plazo.
�Los indicadores son herramientas para medir el nivel deliquidez que se gestiona.
Gestión del Riesgo
Basilea III - LCR
Liquidity Coverage Ratio
Fondo de Activos Líquidos de Alta Calidad (FALAC)≥ 100%
Salidas de efectivo netas totales (Sig. 30 días)
�Enfoque prospectivo: necesidad de proyectar ingresos yegresos operativos y de mercado (ej. derivados).
�Supone un escenario de estrés:
�Pérdida parcial de depósitos y dificultades de recupero y o
≥ 100%
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�Pérdida parcial de depósitos y dificultades de recupero y o
renovación de cartera (ponderadores diferenciales).
�Uso imprevisto de facilidades de crédito y liquidezcomprometidas.
Gestión del Riesgo
Basilea III - LCR
Liquidity Coverage Ratio (Cont.)
�Visión sistémica para el regulador:
�Enfoque prospectivo que abarca las necesidades integrales�Enfoque prospectivo que abarca las necesidades integralesde liquidez (operativa y no operativa).
�Estandariza:
�Metodología de estimación de la liquidez.
�Escenario de estrés de liquidez (ponderadores).
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�Activos elegibles (FALAC).
�Contempla concentraciones por tipo de fondeo y aplicaciones
activas.
Gestión del Riesgo
Basilea III - LCR
�Liquidity Coverage Ratio (Cont.)
�Sin embargo … ¿ one size fits all ?
�Una de las críticas al Marco de Basilea I era que se trataba�Una de las críticas al Marco de Basilea I era que se trataba
de un “modelo único” para todo tipo de banca.
�Cada entidad y su modelo de negocios tienen diferentesfuentes de fondeo y segmentos de cartera crediticia.
�¿ Es lo mismo una “banca universal” que una“banca especializada” ?
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�Considerar un menú más amplio de “activos líquidos” con el
correspondiente aforo que contemple su modelo denegocios.
Gestión del Riesgo
Basilea III - LCR
Convergencias y Divergencias (Cont.)
� La gestión del LCR implica actuar sobre el FALAC o sobrelas “Salidas Netas”.
� Actuando sobre el FALAC:
�El grado de desarrollo del mercado de capitales doméstico
puede limitar el menú de activos líquidos disponibles.
�Incentivo (no deseado) a mayor demanda de instrumentos
públicos.
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�Por decisiones de política interna de las entidades pueden noresultar ser “activos elegibles” para alocar la “liquidez de
gestión”.
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Basilea III - LCR
Convergencias y Divergencias (Cont.)
� Actuando sobre el FALAC (Cont):
�La concentración en estos instrumentos puede inducir a los�La concentración en estos instrumentos puede inducir a losentidades a estar expuestas a:
� Mayor volatilidad de precios y primas de liquidez.
� Desarbitrajes regulatorios entre jurisdicciones.
� Un escenario de estrés puede resultar potenciado por un
“efecto manada” (one way market):
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“efecto manada” (one way market):
�Liquidaciones simultáneas podría incrementar laprobabilidad de asistencia del PUI.
Gestión del Riesgo
Basilea III - LCR
Convergencias y Divergencias (Cont.)
� Tope a las FALAC en moneda extranjera aún cuando sepueden convertir en moneda doméstica: es una limitación aeste tipo de instrumentos.este tipo de instrumentos.
�En mercados emergentes podría resultar un canal decontagio de un shock externo.
�La estructura de ponderadores:
� Estimula el mercado de “pases” en relación al mercado de“call” sin garantías.
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“call” sin garantías.
�En un mercado de capitales con bajo nivel de desarrollo
puede dificultar el crecimiento de préstamos a largo plazo:
ceteris paribus, deterioran el LCR.
Gestión del Riesgo
Basilea III - LCR
Convergencias y Divergencias (Cont.)
� Consideraciones de política monetaria pueden incidir en elLCR vía modificaciones del encaje legal u operaciones deLCR vía modificaciones del encaje legal u operaciones deregulación monetaria.
� El tratamiento y definición de los “depósitos operativos”puede diferir entre entidades.
�Las reservas legales (efectivo mínimo) integran el FALACmientras que su exceso pueden ser un activo elegible enla liquidez de gestión.
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la liquidez de gestión.
�Se contempla la concentración por tipo de fondeo pero Noa nivel cliente o grupo de clientes.
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Primeras Jornadas de Gestión de Riesgos en Entidades Financieras
Gracias !!
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Twitter: @feraagra
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Resumen Conceptual del LCR
Indice
Activos Líquidos de alta calidad
Salida Neta de FondosLCR (1)
Salida Neta de FondosLCR (1)
Activos Líquidos -Caja
-Efectivo Mínimo BCRA
-Bonos Trading
Salida Neta de Efectivo Depósitos
Acuerdos en Cta. Cte. No Utilizados - Cobro de Préstamos
(1)
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Acuerdos en Cta. Cte. No Utilizados - Cobro de Préstamos
Márgenes de Tarjeta de Crédito Otros Ingresos
Vencimientos ONs
Gestión del Riesgo
�FALAC:
Resumen Conceptual del LCR
Concepto PonderadorEfect ivo/ Depósitos en BCRA 100%
Títulos Valores (BCRA y Nacionales) 80%
�Salidas (principales partidas):
Títulos Valores (BCRA y Nacionales) 80%
Concepto Ponderador
Estables 5%
Otros depósitos en pesos 10%
A Plazo en pesos 15%
Ret iro de Depósitos Minoristas
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A Plazo en pesos 15%
Moneda Extranjera 20%
Gestión del Riesgo
Resumen Conceptual del LCR
� Salidas (principales partidas):
Fondeo provisto por Mipymes
Pérdida de Fondeo mayorista no garant izadoFondeo provisto por Mipymes
Estable 5%
Otros depósitos en pesos 10%
A plazo 15%
Moneda extranjera 20%
Depósitos Operat ivos 25%
Fondeo provisto por empresas del sector privado
no f inanciero y Gob. Nac. 40%
Fondeo provisto por el Sector Financiero, FCI,
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Fondeo provisto por el Sector Financiero, FCI,
aseguradoras y Sector Público (excluído Gob.
Nac.)
100%
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�Salidas (principales partidas):
Resumen Conceptual del LCR
Concepto Ponderador
Operaciones garantizadas con activos
computables como FALAC 0%
Salidas de fondeo garantizadas
computables como FALAC Operaciones garantizadas con activos no
computables como FALAC 25%
Operaciones con derivados 100%Reposición de garantías por derivados 100%Saldos sin utilizar irrevocables minoristas 5%Saldos sin utilizar irrevocables mayoristas 10%
Procedentes de instrumentos de
f inanciación de operaciones de Comercio 5%
Requisitos adicionales
Otras Obligaciones de Financiación Contingentes
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f inanciación de operaciones de Comercio
Exterior
5%
Garantías y cartas de crédito no
vinculadas al Comercio exterior 10%
Facilidades de crédito y liquidez no
comprometidas 0%
Otras salidas de efectivo contractuales 100%
Gestión del Riesgo
�Entradas:
Resumen Conceptual del LCR
Concepto PonderadorCrédito Garantizado
Activos que calif ican para FALAC 0%Activos que no calif ican para FALAC 100%
Clientes Minoristas/ MiPyme 50%Clientes del Sector Privado no Financiero 50%
Clientes del Sector Financiero, FCI,
aseguradoras y Sector Público (excluído
Gob. Nac.)
100%
Depósitos operativos mantenidos en otras
entidades 0%
Entradas procedentes según la contraparte
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entidades 0%
Entradas por Operaciones con derivados 100%
Entradas por títulos valores que vencen
dentro del período de 30 días 100%
Otras entradas de efectivo contractuales 50%
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