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Finanzas Internacionales y administración de riesgos
Dr. Eduardo Carbajal H.
Enero de 2015
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QUIZ 1
Completa el siguiente cuadro:País Moneda ISO 4217
Bolivia BOB
CAD
Rublo BYR
Egipto EGP
Alemania
Perú PEN
Rublo RUB
Tailandia THB
Sudáfrica Rand
Polonia PLN
333
QUIZ 1
Completa el siguiente cuadro:País Moneda ISO 4217
Bolivia Boliviano BOB
Canadá Dólar CAD
Bielorrusia Rublo BYR
Egipto Libra EGP
Alemania Euro EUR
Perú Sol PEN
Rusia Rublo RUB
Tailandia Bath THB
Sudáfrica Rand ZAR
Polonia Zloty PLN
Las MNC´s y los Mercados Financieros Internacionales
• Las empresas multinacionales tienen una actividad económica muy particular, cuyo financiamiento va más alla del ámbito doméstico. Requieren de los mercados financieros internacionales.
• Los mercados financieros Internacionales a los que acuden son:• Mercado Cambiario• Mercado de Derivados• Mercado de Euromonedas• Mercado de Eurobonos• Mercados de Acciones
Las MNC´s y los Mercados Financieros Internacionales
Motivos para usar los Mercados Financieros Internacionales
• Los mercados para activos reales o financieros carecen de una integración completa debido a que existen barreras tales como diferencias de impuestos, aranceles, cuotas, inmovilidad de la fuerza laboral, costos de comunicación y de transporte, diferencias culturales y diferencias financieras entre países.• Aún así, esas barreras pueden crear oportunidades
únicas para mercados específicos que atraen inversionistas extranjeros.
• Los inversionistas proveen recursos en los mercados Internacionales:• Para capitalizar usando tasas de interés
extranjeras más altas que las propias;• Para ganar cuando los inversionistas esperen
que la moneda extranjera se aprecie con respecto a la propia; y• Para obtener los beneficios de la diversificación
internacional
Motivos para usar los Mercados Financieros Internacionales
• Las empresas piden prestados recursos en los mercados internacionales:• Para capitalizar usando tasas de interés
extranjeras bajas; y• Para ganar cuando los inversionistas esperen
que la moneda extranjera se deprecie con respecto a la propia.
Motivos para usar los Mercados Financieros Internacionales
Terminología
• Una divisa, o el tipo de cambio, es el precio de una moneda del país en unidades de otra moneda o bienes • El sistema, o régimen, se clasifica como fijo, flotante, o el régimen controlado del tipo de cambio • La tasa en que la moneda es fija, o es pegada, se refiere con frecuencia a su valor a la par (par value)• Si el gobierno no interviene en la valoración de su moneda, la moneda se clasifica flotante o flexible
Terminología
• Spot exchange rate. El tipo de cambio spot es el precio cotizado para las divisas para ser entregado inmediatamente, o en dos días por transacciones interbancarias
-Ejemplo: ¥110/$ es la cotización de 110 yenes para comprar un dólar de USA para su inmediata entrega • Devaluación de una moneda se refiere a una caída en el
valor de divisas de una moneda determinada por la política monetaria de un país. Lo contrario de la devaluación es la revaluación
Terminología
• La debilitación, deterioro, o depreciación de una moneda se refieren a una caída del tipo de cambio de una moneda flotante. Lo contrario de la depreciación es fortalecimiento o apreciación, se refiere a una ganancia en el valor de cambio de una moneda flotante• Moneda suave o débil describe una moneda que esperamos
devaluar o depreciar con relación a monedas mayores; Moneda dura o fuerte es lo opuesto• Las euromonedas son otro tipo de dinero, aunque en la
realidad sean monedas domésticas de un país depositado en otro país. • Ejemplo: un eurodólar es un dólar de USA depositado en un
banco fuera de los Estados Unidos
• El Special Drawing Right (SDR) o Derecho Especial de Giro, es una reserva internacional creada por el FMI para suplementar las divisas existentes • Sirve como una unidad de cuenta para el FMI y es también
la base con la que algunos países fijan sus tipos de cambio • Definidas inicialmente en términos de la cantidad fija de
oro, el SDR se ha redefinido varias veces • Actualmente, es el valor de la media ponderada de
monedas de los 5 miembros del FMI que tienen las exportaciones más grandes • Los países tienen SDR´s en forma de depósitos en el FMI y
asientan las transacciones de FMI por transferencias de SDR´s
Calculando una Depreciación/Apreciación:
Monto de
apreciación/depreciación = XRt – XRt-1de una moneda XRt-1
XRt: Tipo de cambio actualXRt-1: Tipo de cambio rezagado
Signo positivo: Apreciación de la moneda baseSigno negativo: Depreciación de la moneda base
Equilibrio de los tipos de cambio
1. Si hoy se paga 14.65 MXN por 1 USD y el año pasado se pagaban 13.95 MXN por el mismo dólar, ¿En cuanto se depreció o apreció el peso? ¿En cuanto se apreció o depreció el USD?
2. Cual fue el porcentaje de apreciación/depreciación de una moneda que ayer valía 15 pesos y hoy vale 16 pesos?
3. Cuanto vale hoy una moneda que el año pasado valía 1.54 USD y sabemos que se depreció 10%?
4. En la segunda mitad de 1997, la rupiah de Indonesia se depreció 84% con respecto al dólar. ¿Cuánto se apreció el dólar?
Objetivo general del curso
15
5. 5. El 1° de febrero, la lempira era valuada en 0.1984 USD; para el 15 de febrero se había movido a 0.2057 USDa) ¿Cuánto se ha apreciado o depreciado la lempira respecto al dólar durante ese trimestre?b) ¿Cuánto se ha apreciado o depreciado el dólar respecto a la lempira durante este periodo?
6. Durante 1997, el dólar se apreció en 104% respecto del won de Corea del Sur. ¿Cuánto se depreció el won respecto del dólar durante el año?
7. El 1° de enero 1975 el tipo de cambio del peso mexicano/USD era $12.5 =1 USD. Para 1985 el tipo de cambio se encontraba en $208.9 = 1 USD. a) ¿Cuánto se depreció o apreció el peso mexicano respecto al dólar durante ese periodo de 10 años? b) ¿Cuánto se apreció o depreció el dólar respecto al peso durante este periodo?
Finanzas Internacionales y administración de riesgos
Dr. Eduardo Carbajal H.
Enero de 2015