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Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15
Receita operacional líquida 154.944 212.301 541.838 230.706 216.680 209.316 267.301 204.754 170.160
Custo dos produtos e serviços vendidos -102.367 -137.823 -560.787 -166.154 -138.685 -139.461 -188.009 -139.495 -632.309
Lucro Bruto 52.577 74.478 -18.949 64.552 77.995 69.855 79.292 65.259 -462.149
Margem bruta (%) 33,9% 35,1% -3,5% 28,0% 36,0% 33,4% 29,7% 31,9% -271,6%
Despesas e receitas operacionais -34.004 -54.919 0 -53.854 -60.233 -48.587 -61.255 -55.840 -223.929
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional 18.573 19.559 -18.949 10.698 17.762 21.268 18.037 9.419 -686.078
EBITDA 20.313 21.344 -17.094 12.637 19.749 23.159 19.859 11.242 -680.262
Margem EBITDA (%) 13,1% 10,1% -3,2% 5,5% 9,1% 11,1% 7,4% 5,5% -399,8%
Resultado financeiro -13.380 -11.730 -4.548 -3.868 -14.512 -18.261 -9.442 -14.489 -46.083
Resultado antes de impostos 5.193 7.829 -23.497 6.830 3.250 3.007 8.595 -5.070 -732.161
Impostos sobre o lucro -1.349 -1.538 36.914 -2.396 -1.637 -968 -1.212 127 -6.213
Minoritários -140 -112 0 -182 -113 -88 -71 0 -454
Alíquota efetiva de IR (%) 26,0% 19,6% 157,1% 35,1% 50,4% 32,2% 14,1% 2,5% -0,8%
Lucro líquido do exercício 3.704 6.179 13.417 4.252 1.500 1.951 7.312 -4.943 -738.828
Margem líquida (%) 2,4% 2,9% 2,5% 1,8% 0,7% 0,9% 2,7% -2,4% -434,2%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15
ATIVO CIRCULANTE 423.593 451.174 436.915 437.422 422.861 435.908 484.373 465.665 484.373
Disponibilidades 39.548 33.535 51.512 32.091 24.915 30.094 36.690 30.651 36.690
Clientes 227.374 243.278 189.154 202.467 191.522 201.230 216.480 218.011 216.480
Estoques 91.161 90.647 89.971 98.070 83.546 83.542 94.007 80.195 94.007
Tributos a recuperar 22.166 53.532 56.874 54.236 57.771 60.480 66.592 66.827 66.592
Outros ativos circulantes 43.344 30.182 49.404 50.558 65.107 60.562 70.604 69.981 70.604
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 175.220 178.631 231.695 233.792 232.068 234.284 232.695 232.307 232.695
Realizável a longo prazo 92.805 95.886 145.138 145.197 144.063 147.267 146.613 145.212 146.613
Tributos diferidos 7.391 7.391 7.391 7.391 7.391 7.391 7.391 7.391 7.391
Impostos a recuperar 56.757 56.757 56.757 56.757 56.757 56.757 56.757 56.757 56.757
Contas a receber 0 0 78.293 78.293 77.036 76.322 75.615 73.788 75.615
Cauções e depósitos 2.439 2.473 2.697 2.756 2.879 3.098 3.315 3.839 3.315
Outros ativos não circulantes 26.218 29.265 0 0 0 3.699 3.535 3.437 3.535
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 82.415 82.745 86.557 88.595 88.005 87.017 86.082 87.095 86.082
Investimentos 51 51 53 44 45 45 47 48 47
Imobilizado 80.316 80.646 84.376 86.423 85.832 84.844 83.907 84.240 83.907
Intangível 2.048 2.048 2.128 2.128 2.128 2.128 2.128 2.807 2.128
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 598.813 629.805 668.610 671.214 654.929 670.192 717.068 697.972 706.397
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15
PASSIVO CIRCULANTE 322.045 327.698 367.185 388.922 374.976 323.225 371.849 322.195 371.849
Fornecedores 102.682 130.637 158.566 170.209 166.961 158.885 192.575 119.457 192.575
Obrigações sociais e trabalhistas 16.385 23.332 23.137 28.317 28.331 30.917 35.346 37.900 35.346
Obrigações fiscais 42.880 43.671 49.889 45.356 52.354 52.759 53.396 54.656 53.396
Empréstimos e Financiamentos 153.339 122.872 120.516 138.864 119.819 73.429 76.091 104.381 76.091
Dividendos a pagar 4.653 4.642 10.969 2.998 4.366 4.496 10.454 2.772 10.454
Outras obrigações 2.106 2.544 4.108 3.178 3.145 2.739 3.987 3.029 3.987
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 173.741 192.789 196.077 176.142 172.190 237.166 231.598 267.099 231.598
Empréstimos e Financiamentos - LP 147.514 168.020 168.820 150.867 143.551 209.865 199.894 237.719 199.894
Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Provisões 4.064 4.064 4.064 4.064 4.064 4.064 4.064 4.064 4.064
Out. passivos não circulantes 22.163 20.705 23.193 21.211 24.575 23.237 27.640 25.316 27.640
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 95.104 101.283 97.202 97.822 99.323 101.273 105.018 100.075 105.018
Capital social 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000
Reserva legal 2.562 2.562 4.031 4.031 4.031 4.031 0 0 0
Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros resultados abrangentes 10.453 10.335 10.218 10.100 9.982 9.864 9.746 9.628 9.746
Outras reservas de lucros 74.089 80.386 74.953 75.691 77.310 79.378 87.272 82.447 87.272
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 7.923 8.035 8.146 8.328 8.440 8.528 8.603 8.603 8.603
PASSIVO TOTAL 598.813 629.805 668.610 671.214 654.929 670.192 717.068 697.972 706.397
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 3.058 5.121 39.433 -7.708 29.775 -19.424 16.152 -67.905 15.272
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.405 -2.149 -5.498 -1.856 -3.309 -913 -917 -2.836 -4.159
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 4.849 -9.961 -20.736 -3.236 -26.361 19.922 -10.873 66.114 -86.662
6.502 -6.989 13.199 -12.800 105 -415 4.362 -4.627 -75.549
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
4,8
jun-14
-26,4
-3,3
29,8
mar-14
-3,2
-1,9 -7,7
dez-13
-20,7
-5,5
39,4
set-13
-10,0
-2,1
5,1
66,1
jun-15
-4,2
mar-15
15,3
-86,7
-0,9
19,9
dez-14
-19,4
-67,9
-2,8 -0,9
set-14
-10,9
16,2
jun-13
3,1
-1,4
Atividades de financiamento Atividades de investimentos Atividades operacionais
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
170,2
204,8
267,3
209,3216,7230,7
541,8
212,3
154,9
set-13 dez-13 dez-14 jun-14 jun-15 jun-13 mar-15 mar-14 set-14
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
632,3
139,5
188,0
139,5138,7166,2
560,8
137,8102,4
dez-13 jun-14 mar-14 jun-13 set-13 set-14 mar-15 dez-14 jun-15
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-462,1
65,379,369,978,0
64,6
-18,9
74,552,6
set-13 jun-13 jun-15 dez-13 set-14 mar-14 dez-14 mar-15 jun-14
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
657978
-500
-450
-400
-350
-300
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
100
mar-15 jun-15
-462
53
set-13 dez-14 mar-14 set-14 jun-14
70 65
dez-13
-19
74
jun-13
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
11,2
19,9
23,2
19,7
12,6
-17,1
21,3
set-13
20,3
jun-14 dez-13 set-14 jun-15 dez-14
-680,3
mar-15 jun-13 mar-14
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
15
-68
16
-19
30
-8
3953
-680
1120232013
-17
2120
jun-15 mar-15 set-14 dez-14 dez-13 jun-14 set-13 mar-14 jun-13
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
-46,1
-14,5
-9,4
-18,3-14,5
-3,9-4,5
-11,7-13,4
jun-14 dez-14 mar-15 set-14 dez-13 jun-13 set-13 mar-14 jun-15
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-5,1
8,6
3,03,3
6,8
-23,5
7,8
-732,2
jun-15 jun-13 jun-14 mar-15 dez-14 mar-14 set-14 dez-13 set-13
5,2
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-4,9
7,3
2,01,5
4,3
13,4
6,2
3,7
jun-13 jun-15
-738,8
dez-14 mar-15 jun-14 mar-14 dez-13 set-14 set-13
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
7,31
1,951,50
13,42
4
0
14
12
6
-4
-2
8
10
-738
-740
2
3,70
set-14 jun-13 dez-13 dez-14
4,25
-738,83
jun-15 set-13
-4,94
mar-15 jun-14 mar-14
6,18
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
31,8729,6633,3736,00
-3,50
35,08
-3,50
-450
-400
-350
-300
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
jun-13 jun-14 jun-15
4,60
-271,60
mar-14
4,64 27,98
-403,20
dez-14
6,75
dez-13 mar-15
8,20
set-14 set-13
9,21 10,16 33,93 11,99
Margem Operacional Margem Bruta
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
5,497,4311,069,11-3,15
10,05-2,412,740,930,691,842,482,91
-450
-400
-350
-300
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
set-13
13,11
set-14
5,48 2,39
jun-14 dez-13 mar-14 dez-14 jun-13 jun-15
-434,20
-399,78
mar-15
Margem EBITDA
Margem Líquida
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
-2.471,503.656,00975,50750,003.089,50
-400.000
-350.000
-300.000
-250.000
-200.000
-150.000
-100.000
-50.000
0
50.000
jun-15
-369.414,00
mar-15 dez-14 mar-14
2.126,00
dez-13
1.852,00
set-14 jun-14 jun-13 set-13
-34.809,00
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
12.800
12.900
12.200
13.200
12.600
13.100
13.000
12.400
12.500
0
12.300
11.900
12.000
12.700
12.100
set-14
12.509,38
jun-14 mar-14 dez-13 set-13
12.415,38
12.659,13
dez-14
11.888,00
12.660,38
12.150,25 12.227,75
jun-13
13.127,25
mar-15 jun-15
13.127,25
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,100,100,09
0,07
0,14
0,10
0,0
0,2
jun-14
0,08
set-13 jun-13
0,12
dez-13 mar-14 mar-15 set-14 jun-15
0,10
dez-14
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
1,2
0,0
1,4
1,6
1,30
1,13
1,45
1,19
set-13 jun-13 mar-15 set-14
1,35
mar-14
1,12
dez-13 dez-14
1,38
1,30
jun-14
1,32
jun-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
1,05
1,20
1,051,09
0,900,870,94
1,101,03
0,0
0,5
1,0
1,5
dez-13 jun-15 mar-14 jun-14 mar-15 set-14 dez-14 set-13 jun-13
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
1,2
mar-15 dez-13
1,03
set-13
1,05
1,04
dez-14
1,04
jun-14 jun-15
1,04
set-14
1,05
mar-14
1,03
1,05 1,04
jun-13
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,100,100,100,090,070,080,14
0,100,12
1,30
1,45
1,301,35
1,131,121,19
1,381,32
1,05
1,20
1,051,09
0,900,87
1,101,051,041,051,031,051,04
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,04
jun-15 jun-14 dez-14 mar-15 set-14 dez-13 mar-14
0,94
jun-13
1,03
set-13
1,04 1,03
Liquidez Corrente
Liquidez Imediata Liquidez Seca
Liquidez Geral
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
0,96
1,17
1,49
1,251,32
3,24
1,04
0,00
0,25
0,50
0,75
1,00
1,25
1,50
1,75
2,00
2,25
2,50
2,75
3,00
3,25
1,35
jun-13 jun-15 mar-14 jun-14 set-13 dez-13 mar-15 set-14 dez-14
1,37
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
276
342
276283263
290289291301
239
311
239253
238258
238257261
set-13 jun-14 jun-13 mar-14 dez-13 set-14 mar-15 dez-14 jun-15
Dívida líquida Dívida bruta
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
72,44
77,37
72,4473,6772,6274,7674,8574,1775,98
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
dez-14 jun-15 set-14 set-13 jun-14 mar-15 jun-13 mar-14 dez-13
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
4,221,180,90
-25
-40
-420
-30
-45
-35
5
-425
0
-5
-20
-15
-10
jun-13
-42,89
-420,87
mar-15 jun-14 set-14
-2,79
dez-14 jun-15
2,54
mar-14 set-13
2,54
dez-13
4,02
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
27,857,716,04
50
-50
-300
0
-2.800
-2.850
-250
-200
-150
-100
jun-14 set-13 mar-15 dez-14 jun-15
-286,49
17,39
-2.814,10
24,40
mar-14 jun-13
15,58
dez-13 set-14
-19,76
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
24,99
14,63
25
-5
20
-20
-995
10
0
5
15
-10
-15
-1.000 jun-15
11,50
dez-13 set-14 set-13
13,22
jun-14 mar-14
20,86
dez-14
-996,39
23,90
mar-15
17,19
-18,47
jun-13
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
260
0
280
290
300
250
240
270
310
320
jun-13
241,35
set-13
277,76
dez-13 jun-14 mar-15
241,01
319,87
268,23
241,56
set-14
248,00
mar-14
277,76
dez-14
301,30
jun-15
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 619.776 849.204 2.167.352 922.824 866.720 837.264 1.069.204 819.016 680.640
Ativo total 598.813 629.805 668.610 671.214 654.929 670.192 717.068 697.972 706.397
Giro dos Ativos 1,04 1,35 3,24 1,37 1,32 1,25 1,49 1,17 0,96
Margem Bruta (%) 33,9% 35,1% -3,5% 28,0% 36,0% 33,4% 29,7% 31,9% -271,6%
Margem EBITDA (%) 13,1% 10,1% -3,2% 5,5% 9,1% 11,1% 7,4% 5,5% -399,8%
Margem EBIT (%) 12,0% 9,2% -3,5% 4,6% 8,2% 10,2% 6,7% 4,6% -403,2%
Margem Líquida (%) 2,4% 2,9% -12,8% 1,8% 0,7% 0,9% 2,7% -2,4% -434,2%
EBIT/ Ativo 12,4% 12,4% -11,3% 6,4% 10,8% 12,7% 10,1% 5,4% -388,5%
ROE 15,6% 24,4% -286,5% 17,4% 6,0% 7,7% 27,9% -19,8% -2814,1%
ROA 2,5% 4,0% -42,9% 2,5% 0,9% 1,2% 4,2% -2,8% -420,9%
Liquidez imediata 0,12 0,10 0,14 0,08 0,07 0,09 0,10 0,10 0,10
Liquidez corrente 1,32 1,38 1,19 1,12 1,13 1,35 1,30 1,45 1,30
Liquidez seca 1,03 1,10 0,94 0,87 0,90 1,09 1,05 1,20 1,05
Liquidez geral 1,04 1,05 1,03 1,03 1,04 1,04 1,05 1,04 1,05
Dívida bruta 300.853 290.892 289.336 289.731 263.370 283.294 275.985 342.100 275.985
Dívida Bruta/ EBITDA 3,70 3,41 4,23- 5,73 3,33 3,06 3,47 7,61 0,10-
Dívida líquida 261.305 257.357 237.824 257.640 238.455 253.200 239.295 311.449 239.295
Dívida líquida/ EBITDA 3,22 3,01 3,48- 5,10 3,02 2,73 3,01 6,93 0,09-
Dívida/ Patrimônio 76,0% 74,2% 74,9% 74,8% 72,6% 73,7% 72,4% 77,4% 72,4%
Fluxo de caixa operacional 3.058 5.121 39.433 7.708- 29.775 19.424- 16.152 67.905- 15.272
Lucro por ação 1.852,00 3.089,50 34.809,00- 2.126,00 750,00 975,50 3.656,00 2.471,50- ##########
Valor patrimonial por ação 11.888,00 12.660,38 12.150,25 12.227,75 12.415,38 12.659,13 13.127,25 12.509,38 13.127,25
Composição do ROIC
EBIT anualizado 74.292 78.236 75.796- 42.792 71.048 85.072 72.148 37.676 2.744.312-
alíquota efetiva de IR 26,0% 19,6% 34,7% 35,1% 50,4% 32,2% 14,1% 2,5% -0,8%
Capital investido 319.875 301.304 268.230 241.563 241.013 241.346 247.996 277.764 277.764
ROIC 17,2% 20,9% -18,5% 11,5% 14,6% 23,9% 25,0% 13,2% -996,4%
QTDE DE AÇÕES 8 8 8 8 8 8 8 8 8
jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 3.058 5.121 39.433 -7.708 29.775 -19.424 16.152 -67.905 15.272
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.405 -2.149 -5.498 -1.856 -3.309 -913 -917 -2.836 -4.159
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 4.849 -9.961 -20.736 -3.236 -26.361 19.922 -10.873 66.114 -86.662
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Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23