Post on 23-May-2015
De Beurs als motor voor Economische Groei
Akkie Lansberg
2
Holland Financial Centre
Initiatief van
Financiële Sector
Verzekeraars, Banken, Pensioenfondsen, Beurzen, Brokers, …
Gemeente Amsterdam, Ministerie van Economische Zaken, Financiën, Sociale Zaken, Justitie
Advocatenkantoren
Accountancy
Fiscalisten
Promotie en Stimulatie van economische activiteiten in Nederland op het gebied van de financiële diensten
3
Stand van Zaken (1)
Aandeel BNP: 7,2%
Toegevoegde Waarde (Miljoen)
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005* 2006*
Gemiddelde Groei 7,3%
4
Stand van Zaken (2)
NL: 286.000
London: 329.000
New York: 318.000
Zwitserland: 200.000
Aantal Arbeidsplaatsen (Duizend)
0
50
100
150
200
250
300
350
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
5
Stand van Zaken (3)
NL: Eur 146.000/FTEProductiviteit (Duizend per FTE)
-
20
40
60
80
100
120
140
160
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Gemiddelde productiviteitsgroei 5,2%
6
Stand van Zaken (4)
Gemiddelde Groei
1994-2006
Aandeel BNP: 7,2%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
16,00%
18,00%
20,00%
Zwitser
land
New Y
ork
Nederla
nd
Lond
on
Luxe
mbu
rg
Ierla
nd
7
Overzicht
Financiele Sector in Nederland
Eur 45 miljard
300.000 medewerkers
Eur 146.000 per FTE
Groei 7,3%
Euronext Amsterdam
6de plaats aandelen
2de plaats derivaten
Stimuleren economische activiteit in financiele sector in Nederland
8
Waarom naar de Beurs?
Publiciteit & Status
Klanten
Leveranciers
Medewerkers (optieplan?)
Goedkoper dan Private Equity
Anonieme Aandeelhouders
Aandelen als overname currency
Groei
9
Relatie tussen Groei en Financiering
“Angelsaksische Kapitaalscultuur”
Falen mag
Gaan vaak en vroeg naar beurs
Hoge(re) gearing
“Continentale Kapitaalscultuur”
Falen is een schandaal
Wijken eerder uit naar krediet of private equity
Lage(re) gearing
10
Relatie tussen IPO’s en Groei
11
Groei
Inditex
Aandelen uitgiftes: 2001, 2001, 2002
1500 winkels, 3500 winkels
Hennes & Mauritz
Aandelen uitgifte: 2001
600 naar 1400 winkels, van Europa naar Azie en VS
Carphone Warehouse
Aandelen uitgiftes: 2000, 2004, 2004, 2005
Van 300 naar 2144 winkels
12
Het is een Cliché, maar….
Gouden Eeuw, 17de eeuw
Eerste Beurs, Eerste Aandeel
“Den cost gaet voor den baet uit”
13
IPO’s als leading indicator?
2005
IPO’s: $ 167 bn
Economische Groei: 4,8%
2006
IPO’s: $ 246 bn
Economische Groei: 5,4%
2007
IPO’s: $ 230 bn (forecast)
Economische Groei: 5,2% (forecast)
14
Grootste economische groei
China
India
Brazilie
Rusland
Ook grootste stijging in aantal IPO’s
15
Eerst strategie, dan financiering
Vanzelfsprekend, maar….,
Strategisch denkkader vaak beperkt
Door denkbeelden over (omvang van) beschikbare financiering
‘Wij zijn te klein voor een beursgang’
‘Wij groeien niet hard genoeg voor een beursgang’
‘Een beursgang leidt tot verwatering’
‘Als ik naar de beurs ga, verlies ik de controle over mijn bedrijf’
‘100 miljoen ophalen? Dat haal ik nooit’
Wat zou uw strategie zijn als er geen financieringslimiet was?
16
Het gaat vaak ook om persoonlijke ambitie
Pionier ondernemer
Ambitie
“Wereldwijd nummer 1 willen zijn” -> IPO
Cashen, Quality of Life -> Onderhandse verkoop, Private Equity
Behoedzaam groeien -> Regulier krediet
…
Of natuurlijk niet groeien…
17
Naar de Beurs, maar waar?
Locally Listed, Globally Funded
90% van alle IPO’s wereldwijd zijn op lokale beurs
100% van de grootste IPO’s wereldwijd zijn op lokale beurs
> 75% van alle transacties in Amsterdam komt van buitenlandse beleggers
> 65% van het aandelenkapitaal in Amsterdam is in handen van buitenlandse beleggers
18
Is London meer liquide?
Unilever
Amsterdam doet 60% van de omzet
Royal Dutch Shell
Amsterdam doet 70% van de omzet
Reed Elsevier
Amsterdam doet 35% van de omzet
19
Is Nederland een goede vestigingsplaats?
Ja:
IKEA
EADS (Airbus)
Arcelor Mittal
Tele Atlas
e.v.a. en natuurlijk Philips, ASML, Aegon, ING, …
Internationaal Belasting netwerk
Rulings
30% regeling
Geen Capital Gains tax
…
20
Euronext of Alternext
Alternext is volwaardig alternatief
Lagere toetredingsdrempel
Lagere toezichtskosten
Betere ‘bescherming’
Bij uitstek geschikt voor snel groeiend MKB en Pionier-Ondernemer
Ook voor particuliere belegger
Hoger risico, hoger rendement
21
Regelgeving
Alternext: 18 pagina’s
Geen IFRS: Bescherming concurrentiegevoelige informatie
Geen toezicht Financiele Verslaggeving
Geen WMZ
Geen Transparantierichtlijn (geen kwartaal bericht)
Geen Code Tabaksblatt
Beschermingsconstructies
Lagere Toezichtskosten = Lower Cost of Capital
22
Wat gaat Holland Financial Centre doen
Duisenberg School of Finance
Pensioenrapport
Promotie
Onderzoek
Marketing
Initiatieven
Deelname in Handelsmissies, inkomend en uitgaand
Rol overheid bij tijdige implementatie wetgeving en realisatie wettelijke faciliteiten cruciaal
23
Holland Financial Centre voor u
NL als vestigingsplaats nog beter maken
Een sterke financiele sector betekent betere toegang tot kapitaal
De beurs = motor voor economische groei:
meer ambitie = meer beursgangen = grotere economische groei
De Beurs als motor voor Economische Groei
Akkie Lansberg