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Ano II • Número 8 • Junho/2012
Cenário volátil reforça incerteza dos investidores » A volatilidade tem sido característica marcante do mercado de renda fixa, fruto da incerteza sobre os rumos da economia mundial e doméstica, e com impactos relevantes nos indicadores do segmento.
Captações se concentram no mercado de dívida local » O contexto externo influenciou as captações das companhias em maio, com ausência de ofertas de ações, redução acentuada das captações externas e concentração em renda fixa local, embora com forte redução dos volumes.
Incerteza reduz ganhos dos fundos Renda Fixa Índices » Aumento da incerteza e seus reflexos sobre a economia brasileira elevaram a volatilidade dos títulos de renda fixa de maior duration e reduziram a valorização acumulada pelos fundos Renda Fixa Índices.
2RENDA FIXA
Cenário volátil reforça incerteza dos investidores • Marcelo Cidade
►
►
►
9,69,810,010,210,410,610,811,011,211,411,611,8
0200400600800
1.0001.2001.4001.600
Mil
Títu
los
Leilões de NTN-F 2023
quantidade aceita taxa média
Pioram as condições de colocaçãodos prefixados longos
Fonte: Tesouro Nacional
%
05
101520253035%
Volatilidades - Cambio , IRF-M 1+ e IMA-B 5+
Volatilidade IRF-M 1 + Volatilidade IMA-B 5 +
Volatilidade Câmbio
Volatilidade dos IMA's é a maior desde setembro/11
Fontes: ANBIMA e Banco Central
1ª fase 2ª fase 3ª fase
3RENDA FIXA
►
►
►
0
20
40
60
80
jan-12 fev mar abr mai
R$ B
ilhõe
s
Volume negociado de NTN-B
Até 1 ano Entre 1 e 5 anos Acima de 5 anos
Maio registra aumento das negociações com NTN-B
Fonte: Tesouro Nacional
80 % 67 %70 %
67 %
70 %19 % 32 %
28 %32 %
27 %
1.500
1.000
1.500
1.000
1.500
1.000
1.500 1.500 1.500
838
0 76 0239
0
343 252478
- 200 400 600 800
1.000 1.200 1.400 1.600
2016 2016 2018 2018 2022 2022 2030 2040 2050
Mil
Títu
los
Leilões de NTN-B em maio de 2012
quantidade ofertada quantidade aceita
Tesouro não aceitou propostas para três vencimentos
Fonte: Tesouro Nacional
Vencimentos
4RENDA FIXA
►
►
►
4,44,64,85,05,25,45,65,86,06,2
252
378
504
630
756
882
1.00
81.
134
1.26
01.
386
1.51
21.
638
1.76
41.
890
2.01
62.
142
Vértices
Inflação Implícita
02/01/2012 06/06/2012
Incerteza eleva o patamar dos vértices mais longos
Fonte: ANBIMA
%
-7 500
-5 500
-3 500
-1 500
500
2 500
4 500
6 500
8 500
Jan/12 Fev Mar Abr Mai
Fluxo cambial em 2012
Saldo Comercial Saldo Financeiro
US$
milh
ões
Fonte: Banco Central
Segmento Financeiro registrou déficit de US$ 6,3 bilhões em maio
5MERCADO DE CAPITAIS
Captações se concentram no mercado de dívida local • Vivian Corradin
►
►
►
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
1 M
ês
3 M
eses
6 M
eses
1 An
o
2 An
os
3 An
os
5 An
os
7 An
os
10 A
nos
20 A
nos
30 A
nos
Redução das taxas dos títulos americanosEUA: Evolução da Curva de Juros (%)
30/04/2012 31/05/2012
Fonte: U.S. Department of the Treasury
0,02,04,06,08,0
10,012,014,016,018,0
jan/
11 fev
mar ab
rm
ai jun jul
ago
set
out
nov
dez
jan/
12 fev
mar ab
rm
ai
Renda Fixa Renda VariávelFonte: ANBIMA
Volume de emissões se reduz fortemente em maioCaptações Domésticas - Emissões Mensais (R$ bilhões)
6MERCADO DE CAPITAIS
►
►
►
0,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0
10,0
jan/
11 fev
mar ab
rm
ai jun jul
ago
set
out
nov
dez
jan/
12 fev
mar ab
rm
ai
Debêntures Notas PromissóriasFonte: ANBIMA
Volume de notas se equipara ao de debênturesCaptações Mensais de Notas Promissórias e Debêntures (R$ bilhões)
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12
Estrangeiro registra saldo negativo na bolsa Saldo de Operações dos Investidores Estrangeiros na BOVESPA
(R$ bilhões)
Fonte: BM&FBOVESPA
7MERCADO DE CAPITAIS
►
►
►
Empresas Abertas51,0%
Empresas Fechadas
49,0%
Montante
Empresas Abertas29,6%
Empresas Fechadas
70,4%
Número
Cresce paticipação das empresas fechadas nas emissões de notas Composição das Ofertas de Notas Promissórias ICVM 476 em 2012
Fonte: ANBIMA.
0 03
52 2
6
15
24
19
6
10
5
10
15
20
25
30
50 100 250 500 1000 Mais
Emissões 400 Emissões 476
Freq
uênc
ia
Fonte: ANBIMA. (*) Até maio.
Debêntures 476 concentradas na faixa de R$ 250 MMDistribuição de Frequência das Debêntures 476 em 2012
(R$ milhões)
8FUNDOS DE INVESTIMENTO
Incerteza reduz ganhos dos fundos Renda Fixa Índices • Antônio Filgueira
►
►
►
-1.100
-700
-300
100
500
900
1.300
1.700
2.100
2 mai 7 mai 10 mai 15 mai 18 mai 23 mai 28 mai 31 mai
Poupança registra captação recorde
Fonte: ANBIMA
Caderneta de Poupança - Captação Líquida Diária (R$ milhões)
-347-6.740
3.797
-5.275
1.149
3.902
-402
-321
-8.000
-6.000
-4.000
-2.000
0
2.000
4.000
6.000
Curt
o Pr
azo
Refe
renc
iado
DI
Rend
a Fi
xa
Mul
timer
cado
s
Açõe
s
Prev
idên
cia
Estr
utur
ados
Out
ros
Indústria resgata R$ 4,2 bi no mês
Fonte: ANBIMA
Captação Líquida (R$ milhões)
9FUNDOS DE INVESTIMENTO
►
►
►
1.348
1.023851
562
146167266
657
969
1.465
0200400600800
1.0001.2001.4001.600
Jan Fev Mar Abr Mai
Renda Fixa Índices atrai clientes do varejo
Renda Fixa Renda Fixa ÍndicesFonte: ANBIMA
Captação Líquidado Varejo (R$ milhões)
IMA-B 59.118 31,2 75IMA-Geral 39.580 20,9 27Composite 31.381 16,6 21IRF-M 1 20.778 11,0 17IMA-B 5+ 13.046 6,9 25IRF-M 12.814 6,8 22IMA-B 5 7.522 4,0 19IMA-Geral ex-C 3.757 2,0 5IRF-M 1+ 736 0,4 8IDkA IPCA 2A 507 0,3 1IMA-S 50 0,0 2Total Geral 189.291 100,0 222Fonte: ANBIMA
IMA-B é o indicador mais utilizado Utilização de Índices de Renda Fixa pelos Fundos
Índice PL (R$ milhões) % Nº
10FUNDOS DE INVESTIMENTO
►
►
►
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
2/4 9/4 16/4 23/4 30/4 7/5 14/5 21/5 28/5
Incerteza aumenta volatilidade em maio
IMA-B IMA-GERAL
Variação diária do IMA-Geral e do IMA-B em abril e maio (%)
Fonte: ANBIMA
0%2%4%6%8%
10%12%14%
2/1 23/1 13/2 7/3 28/3 19/4 11/5 1/6
Aumento da incerteza reduz valorização
Fonte: ANBIMA
Renda Fixa Índices - Rentabilidade Acumulada no Ano
11
Superintendência Geral
Luiz Kaufman
coordenação
Enilce Leite MeloAssessoria Econômica
redação
Antonio Filgueira, Marcelo Cidade, Vivian CorradinAssessoria Econômica
edição e reviSão
Marcelo BilliComunicação Institucional
preSidente: Denise Pauli Pavarina
vice-preSidenteS: Carlos Massaru Takahashi, Celso Portásio, Celso Scaramuzza, José Olympio da Veiga Pereira, Pedro Lorenzini, Robert J. Van Dijk, Sérgio Cutolo e Valdecyr Gomes
diretoreS: Alexsandra Camelo Braga, Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio, Carolina Lacerda , Jair Ribeiro da Silva Neto, José Carlos Lopes Xavier de Oliveira, José Hugo Laloni, Luciane Ribeiro, Luiz Carlos Sorge, Luiz Fernando Figueiredo, Marcio Guedes Pereira Junior, Pedro Augusto Bastos, Regis de Abreu Filho, Saša Markus e Silvia Cristina Werther de Araújo
comitê executivo: Luiz Kaufman (Superintendente Geral), Euridson Sá (Representação), José Carlos Doherty (Supervisão de Mercado), André Mello (Produtos e Serviços e Gestão e Infraestrutura) e Ana Claudia Leoni (Comunicação Institucional)
rio de Janeiro: Avenida República do Chile, 230 13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800
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