Analiza trenduAnaliza trenduKanały trendu Kanały trendu Regresja liniowa Regresja liniowa Kanał regresji liniowejKanał regresji liniowejKanał KeltneraKanał KeltneraKanały cenoweKanały cenoweKopertyKopertyNarzędzia AmiBrokeraNarzędzia AmiBrokera patchfork, zig-zagpatchfork, zig-zag Fibonacci retracementFibonacci retracement LSMA (least squares moving average)LSMA (least squares moving average)

Schematy kanałów trendu:wzrostowego, spadkowego

Kanał trendu wzrostowegotrend długoterminowytrendy średnioterminowe (1,2,3)

Strategia wykorzystania kanału trendu

Podstawowa linia trendu wzrostowego – otwieranie długoterminowych pozycji (inwestycje o długim horyzoncie czasowym)

Linia kanału – osiąganie krótkoterminowych zysków (sprzedaż akcji), odkupienie po korekcie spadkowej.

Możliwa krótka sprzedaż przy osiąganiu przez cenę linii kanału

Kanał trendu - istotność i sygnały

Kanał trendu jest tym bardziej wiarygodny im dłużej jest aktualny i im częściej jego linie odbijają wykres ceny lub indeksu

Pojawianie się kolejnych szczytów nad linią kanału oznacza wzmocnienie trendu

Kolejne szczyty poniżej linii kanału oznaczają słabnięcie trendu wzrostowego

Zwiększające się obroty są potwierdzeniem istotności trendu

Przełamanie głównej linii trendu jest sygnałem zmiany trendu

Przełamanie linii kanału jest sygnałem przyspieszenia trendu głównego

Wyłamanie w dół z kanału trendu wzrostowego

Wyłamanie w górę z kanału trendu wzrostowego

Linia trendu – linia kanału

Linia trendu jest ważniejsza niż linia kanału Wiarygodność linii trendu zależy od

czasu jego obowiązywania, liczbie „obron” trendu względnej równomierności kolejnych „dołków” nachylenia (im mniejsze, tym trend pewniejszy) wolumenu – powinien potwierdzać trend

Konsekwencją przełamania głównej linii trendu jest zazwyczaj spadek o szerokość kanału

Przykład przełamania linii trendu bez negatywnych konsekwencji

Regresja liniowadzień cena

X Y1 10,09 zł 2 10,13 zł 3 10,20 zł 4 10,20 zł 5 11,20 zł 6 11,45 zł 7 13,55 zł 8 13,72 zł 9 13,10 zł

10 12,90 zł 11 13,00 zł 12 12,42 zł 13 12,00 zł 14 12,60 zł 15 13,68 zł 16 12,89 zł 17 12,50 zł 18 12,81 zł 19 12,90 zł 20 12,82 zł 21 12,68 zł 22 13,15 zł

linia regresji dla wykresu cenowego

y = 0,0263x + 12,203

8

9

10

11

12

13

14

15

16

1 5 9 13 17 21 25 29 33 37 41 45 49 53 57 61 65

cena

Dane empiryczne – czarne punktyLinia regresji – prosta przy której suma kwadratów długości czerwonych odcinków przyjmuje wartość minimalną

Równanie linii regresji

Równanie regresji liniowej Y względem X (teoretyczna zależność liniowa między X i Y) Y = a X + b

Y-YS= [COV(X,Y) / WAR X] (X - XS).YS - średnia wartość wektora YXS- średnia wartość wektora XCOV(X,Y) kowariancja wektorów X, YWAR X wariancja wektora X

Wariancja, kowariancja

YXzśrednieYX

danychliczbymalejdlaYyXxn

YXCov

YyXxn

YXCov

ss

si

n

isi

si

n

isi

,,

)()(11),(

lub)()(1),(

1

1

danychliczbymalejdlaXxn

XVar

XwektoraśredniaXgdzieXxn

XVar

s

n

ii

ss

n

ii

2

1

2

1

)(11

)(1

Linia regresji dla stóp zwrotu dwóch indeksów giełdowych („wyjaśnienie” zmienności Nasdaq’a względem S&P 500)

EXCESS RETURNS, NASDAQ vs. S&P 500December 1999 - August 2003

y = 1,6865x + 0,0036R2 = 0,6255

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%

S&P 500

Nas

daq

Kanał regresji liniowej

Kanał regresji liniowej Kanał regresji liniowej składa się z trzech linii; środkowej – linii

regresji liniowej, linii dolnej oraz górnej Linie dolna i górna leżą w jednakowej odległości od linii regresji, co

najmniej jedna z tych linii przechodzi przez lokalne minimum bądź maksimum, wykres (w ustalonym przedziale czasu) mieści się między tymi liniami.

Linia dolna działa jak linia wsparcia zaś górna jak linia oporu. Linie te pokazują stan wykupienia (przekroczenie górnej) bądź

wyprzedania - spadek poniżej dolnej. Kanał regresji trendu może być przedłużony tak, by mógł

ekstrapolować przyszłe ceny

Kanały cenowe (Price Channels)

Price Channels are lines set above and below the price of a security. The upper channel is set at the x-period high and the lower channel is set at the x-period low. For a 20-day Price Channel, the upper channel would equal the 20-day high and the lower channel would equal the 20-day low. The dotted centerline is the midpoint between the two channel lines.

Upper Channel Line: 20-day highLower Channel Line: 20-day low

Centerline:(20-day high + 20-day low)/2

Kanały cenowe

UWAGA. Ustalając linie 20 – dniowych linii kanału

w dniu dzisiejszym, bierzemy pod uwagę do wyznaczania minimów i maksimów 20 dniowy okres zakończony wczoraj.

Kanały cenowe

InterpretacjaKanały Cenowe mogą być użyte do identyfikacji momentów odwrócenia trenu (trend reversals) poziomów wykupienia/ wyprzedania

(overbought/oversold levels) w obrębie trendu głównego (wzrostowego, spadkowego bądź horyzontalnego)

Przebicie górnej linii kanału oznacza niezwykle silny rynek i może być sygnałem początku trendu wzrostowego. (Przebicie dolnej – spadkowego)

Zielone strzałki – sygnał rozpoczęcia trendu wzrostowego, czerwone – spadkowego(whipsaw – fałszywy sygnał)

Wyprzedanie, wykupienie Skuteczne wykorzystanie stanów

wykupienia/wyprzedania zależy od prawidłowej identyfikacji głównego trendu. Jeśli jest on rosnący można wykorzystać stan wykupienia w trendzie podrzędnym (sprzedaż akcji)

Krótkoterminowe stany wyprzedania następują po korektach spadkowych głównego trendu (można wykorzystać te stany na zakupy)

Warto analizować kanały cenowe w różnych ujęciach czasowych (np.. tygodniowe i dzienne). Tygodniowe pokazują trend wyższego rzędu, dzienne – niższego – mogą być wykorzystane przez inwestorów krótkoterminowych.

Wyprzedanie w rosnącym trendzie głównym.Stany wyprzedania po korektach spadkowych– zielone strzałki

Narzędzie - Keltner Channel Keltner Channel jest wyznaczony przez 3 linie.

Linie zewnętrzne wyznaczają obszar, gdzie z dużym prawdopodobieństwem powinien przebywać wykres ceny

Jeżeli wykres znajdzie się nad górną linią to oznacza, że ceny są „za wysokie” pod dolną - „za niskie"

w stosunku do pewnej średniej kroczącej.

Narzędzie Keltner Channel - przykład

Narzędzie - Keltner Channel

W nowszej wersji Kanału Keltnera linią środkową jest (zwykle) 20-okresowa EMA.

Dla każdego dnia punkty linii górnej i dolnej leżą w tej samej odległości od średniej wykładniczej. Odległość ta to wielokrotność (typowo - dwukrotność) wskaźnika zmienności ATR (zazwyczaj o długości 10).

Wskaźnik zmienności ATRAverage True Range

Obliczanie wskaźnika ATR(14) Current ATR = [(Prior ATR x 13) + Current TR] / 14 the first 14-day ATR is the average of the daily TR values for the last 14 days

Current True Range (Current TR) is defined as the greatest of the following:

current High less the current Low absolute value of current High less the previous Close absolute value of current Low less the previous Close

ATR - własności ATR nie wskazuje kierunku ruchu jak MACD

czy RSI. ATR wskazuje zmienność, wielkość

współczynnika zależy od ceny konkretnej akcji Silnym ruchom cen towarzyszy duża wartość TR, a zatem także ATR – szczególnie na początku ruchu.

ATR może być użyty do mierzenia „entuzjazmu” kryjącego się za ruchem w górę bądź przełamaniem trendu wzrostowego. Wzrost ATR może oznaczać wzmożoną presję kupujących (w przypadku przełamania trendu spadkowego) lub sprzedających (bearish reversal)

Wykres ceny oraz wskaźnika ATR dla spółki Google

Wykres ceny oraz wskaźnika ATR dla spółki MSFT

Porównanie Kanału Keltnera ze Wstęgą Bollingera

Koperty (Envelopes) Wskaźnik jest skonstruowany na bazie średniej

kroczącej (prostej bądź wykładniczej). Dwie linie - górna i dolna koperta są oddalone o tą samą wartość procentową od średniej kroczącej

Koperty są indykatorem wskazującym trend (post factum)

Koperty identyfikują też stan wykupienia bądź wyprzedania, w przypadku gdy trendy nie są zbyt silne.

20-dniowe 2.5% - towe koperty:górna koperta: 20-dniowa SMA + (20-dniowa SMA x 0.025) dolna koperta: 20-dniowa SMA - (20-dniowa SMA x 0.025)

Koperty

Interpretacja Ruch ceny poza koperty wymaga specjalnej uwagi.

(Trendy często zaczynają się gwałtownymi ruchami cen). Ruch powyżej górnej oznacza siłę rynku, poniżej dolnej – słabość.

Bazując na średniej kroczącej koperty są wskaźnikiem opóźnionym

Nie każde przekroczenie linii kopert skutkuje powstaniem nowego trendu.

Koperty mogą być użyte do identyfikacji stanów wyprzedania bądź wykupienia. Ruch ceny ponad górną kopertą oznacza stan wykupienia, pod dolną – wyprzedania.

Różne parametry kopert

10% - koperty, przełamanie górnej zapoczątkowało trend wzrostowy

Kanał trendu – przykład wykorzystania narzędzia patchfork

Kanał trendu- przykład wykorzystania narzędzia patchfork

Kanały trendu - korzystanie z narzędzia patchfork

Narzędzie ZigZag ZigZag zaznacza odcinkami zmiany cen

przekraczające ustaloną wartość ZigZag jest filtrem ignorującym małe wahania

ceny Trendy wyznaczone przez ZigZag analizuje się

w aspekcie względnych ruchów ceny Minimalne zmiany na które zareaguje to

narzędzie podaje się w ujęciu procentowym. Jeżeli podamy parametr 10 %, to otrzymamy

odcinek jeżeli względna zmiana ceny osiągnie co najmniej 10%. Ruchy o mniejszej wartości względnej będą ignorowane

Schematyczne przedstawienie zmian ceny narzędziem ZIG-ZAG (5%) Kopex

ZIG-ZAG (10%) Kopex

ZIG-ZAG (20%) Kopex

ZIG-ZAG (5%, 10 %, 20%) Kopex

ZIG-ZAG (20%) MCI

ZIG-ZAG (20%) MCI zniesienie Fibonacciego fali wzrostowej

MCI Badanie zniesień fal spadkowych

Badanie zasięgu kolejnych fal spadkowych (Liberty)

Badanie zasięgu kolejnych fal spadkowych (Liberty)

Średnie ruchome uzyskiwane metodą najmniejszych kwadratówLeast squares moving average - LSMA(15)

Porównanie LSMA z EMALSMA (25) –czerwony; EMA (15) - niebieski

Porównanie LSMA o różnych długościach:LSMA (25) czerwony, LSMA (45) - niebieski