Post on 04-Jun-2020
Начало новой экономической эры?
Доклад об экономике РоссииАпрель 2015 г. | выпуск № 33
• Резкое падение цен на нефть, а также геополитическая напряженность вкупе с санкциями стали потрясением для экономики, которая уже страдала от давних проблем структурного характера.
• Меры правительства и ЦБ способствовали стабилизации ситуации в экономике. Влияние шоков проявилось во второй половине года. Темпы роста составили 0,6%.
• Слабый рубль и торговые ограничения способствовали оживлению активности в обрабатывающей промышленности.
В 2014 году российская экономика испытала на
себе воздействие двух шоков, однако рецессии
удалось избежать
Перспективы экономического роста
на 2015-2016 годы оцениваются как
негативные
• Последствия пережитых шоков в полной мере проявятся в 2015 году и, возможно, столкнут российскую экономику в рецессию.
• В базовом сценарии Всемирного банка прогнозируется спад экономики на 3,8% в 2015 году и сокращение на 0,3% в 2016 году.
• ВБ рассматривает два альтернативных сценария с низкой и высокой ценой на нефть.
Влияние санкций, скорее всего, будет
сохраняться в течение длительного времени
• В базовом сценарии Всемирного банка прогнозируется рост уровня бедности с 10,8% в 2013 до 14,2% в 2015 году и в 2016 году.
• Это станет первым существенным повышением уровня бедности за период после кризиса 1998-1999 годов. Рост бедности будет обусловлен сокращением доходов, снижением потребления и высокой инфляцией.
1
2
Достижение цели повышения всеобщего
благосостояния находится под угрозой
• Новые реалии способны изменить структуру российской экономики и пути интеграции России в мировую экономику.
• Стратегические меры, направленные на уравновешивание старых и новых рисков для экономики, позволят: (1) управлять процессом адаптации к низким ценам на нефть и санкциям; (2) снижать структурные препятствия для экономического роста.
4
Основные тезисы
3
Доклад об экономике России № 33
1. Последние тенденции экономического развития
2. Прогноз и риски
3. Влияние санкций на экономику
Последние тенденции экономического развития:год экономических потрясений
История двух шоков: падение цен на нефть и влияние экономических санкций
Динамика цены на нефть и курса рубля в 2014 году
30
35
40
45
50
55
60
65
7040
50
60
70
80
90
100
110
120
Цена на нефть, $США/баррель Руб/$США (правая ось координат)
→ Высокая инфляция и сокращение реальных зарплат приводят к сокращению потребления
Инфляция ИПЦ по компонентам и рост реальных зарплат в России (%, к соответствующему периоду предыдущего года)
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2011 2012 2013 2014 2015
прод. непрод. услуги ИПЦ
-10
-5
0
5
10
15
нерыночный сектор неторгуемый секторторгуемый сектор всего
Российской экономике удалось избежать рецессии
Структура роста ВВП (%, к соответствующему периоду предыдущего года)
-15
-10
-5
0
5
10
15
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Потребление Валовое накопление осн. капитала
Изменение запасов Экспорт
Импорт (-) Стат. расхожд.
Рост ВВП
→ В условиях ужесточения денежно-кредитной политики и высокой стоимости внешних заимствований инвестиции резко
сократилисьКлючевая ставка Банка России (%) и CDS-спрэды по пятилетним российским облигациям (б.п.)
4
6
8
10
12
14
16
18
140
240
340
440
540
640
→ Торгуемый сектор становится основным двигателем экономического ростаВклад в рост ВВП по секторам, % ВВП (к соответствующему периоду предыдущего года)
0.0-2.7
1.3 1.80.5 0.3 0.4
5.0
-3.6
2.8 2.2
2.9
1.00.3
0.2
-0.4
0.0-0.2
0.1
0.0 -0.1
-7.0
-5.0
-3.0
-1.0
1.0
3.0
5.0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
торгуемые сектора неторгуемые сектора нерыночный сектор
Прогноз Всемирного банка для России:продолжительная рецессия
Темпы роста мировой экономики умеренно ускоряются
Рост мирового ВВП в реальном выражении (%, к соответствующему периоду предыдущего года)
2009 2010 2011 2012 20132014
предв.
2015
прогноз
2016
прогноз
2017
прогноз
Мировая экономика -1.8 4.3 3.1 2.4 2.5 2.6 2.9 3.2 3.2
Страны с высоким уровнем доходов -3.5 3.0 1.9 1.4 1.4 1.7 2.1 2.4 2.2
Развивающиеся страны 3.0 7.8 6.3 4.7 5.0 4.5 4.5 5.1 5.3
Еврозона -4.5 2.0 1.7 -0.7 -0.4 0.9 1.4 1.7 1.6
Россия -7.8 4.5 4.3 3.4 1.3 0.6 -3.8 -0.3 2.2
Прогноз для России зависит от цен на нефть
Рост мирового спроса на нефть
(4.00)
(3.00)
(2.00)
(1.00)
-
1.00
2.00
3.00
4.00
2007Q1 2008Q3 2010Q1 2011Q3 2013Q1 2014Q3
миллионов баррелей в день, рост к соотв. периоду пред. года
ОЭСР
Китай
страны не входящие в ОЭСР, за искл. Китая
Рост российской экономики: прогноз негативный Рост ВВП (%, к соответствующему периоду предыдущего года)
-4.6
-1.0
3.4
1.3
0.6
-3.8
-0.3
-2.9
0.1
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
2012 2013 2014 2015 2016
Сценарий низкой цены на нефть
Базовый сценарий
Сценарий высокой цены на нефть
Уровень реального ВВП упадет ниже показателя 2012года
Реальный ВВП (%), 2012=100
97.2
96.2
100.0
101.3
101.9
98.0
97.7
99.0 99.1
95
96
97
98
99
100
101
102
2011 2012 2013 2014 2015
Сценарий низкой цены на нефть
Базовый сценарий
Сценарий высокой цены на нефть
Достижение цели повышения всеобщего благосостояния находится под угрозой
Показатели бедности и всеобщего благосостояния
15.2
13.313.0
12.5
12.7
10.7
14.2
14.2
10.8
11.2
14.8
15.7
12.7
12.6
0.410
0.412
0.414
0.416
0.418
0.420
0.422
0.424
10
11
12
13
14
15
16
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Уровень бедности, %
Базовый сценарий
Сценарий низкой цены на нефть
Сценарий высокой цены на нефть
Коэф. Джини (правая ось координат)
Продолжается ли рост среднего класса?
Доля населения с уровнем душевых доходов в долл. США по ППС / день
0
50
100
более 50 долл. США в день 25-50 долл. США в день
10-25 USD/day 5-10 долл. США в день
менее 5 долл. США в день более 10 долл. США в день
Валовое накопление (% ВВП), рост совокупной факторной производительности
0
5
10
15
20
25
30
35
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
Russia
BRICS Average (excluding Russia)
EU11 Average
Resource Rich* Average
-15
-10
-5
0
5
10
15
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Percent
Total Factor Productivity
Capital
Labor
GDP Growth
Проблемы роста инвестиции и повышения производительности в России
Россия
Страны БРИКС (без России)
ЕС11
Страны богатые прир. ресурсамиСов. факт. произв.
Капитал
Труд
Рост ВВП
Как Россия будет управлять процессом адаптации экономики к низким ценам на нефть и санкциям?
Обеспечение прогресса в освоении передовых технологий и инноваций. Например, в добыче нефти и газа на труднодоступных месторождениях.
Эффективное инвестирование доходов от сырьевых ресурсов в условиях ограничения доступа к
внешнему финансированию.
Повышение деловой и потребительской уверености. Тщательное управление рисками в финансовом секторе и разумное управление бюджетными
резервами.
Специальный разделВлияние санкций на экономику
Влияние санкций на экономику России
Цены и тенденции на фондовом рынке. Динамика курса рубля по отношению к бивалютной корзине
10
30
50
70
90
110
1200
1300
1400
1500
1600
1700
1800
1900
Объем торгов, млрд. рублей (прав. ось) Индекс ММВБ
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
Влияние санкций на экономику РоссииОбъемы выпуска облигаций (млрд. долл. США). Индекс облигаций корпоративных
эмитентов развивающихся стран – значения по России
0
5
10
15
20
25
I полуг. 2013 I полуг. 2014 II полуг. 2013 II полуг. 2014220
240
260
280
300
320
Влияние санкций на экономику РоссииИмпорт продовольствия и напитков в Россию по странам: 3 кв. 2013 и 2014
года (млрд. долл. США) и импорт круп в Россию по странам:
3 кв. 2013 и 2014 года (млрд. долл. США)
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
1.4
1.6
1.8
Q3/2013 Q3/2014
0
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
Q3/2013 Q3/2014
Благодарю за внимание!
Дополнительная информация о Всемирном банке и его деятельности в Российской Федерации приводится на сайте по адресу:
http://www.worldbank.org/en/country/russia
Ознакомиться с докладами об экономике России можно на сайте по адресу:
www.worldbank.org/eca/rer
С вопросами и комментариями по поводу настоящей публикации просим обращаться к Биргит Хансл: bhansl@worldbank.org.
Дополнительные слайды
Прогнозные параметры базового сценария
Основные экономические показатели
2012 2013 2014 2015 2016
Цена на нефть (в долларах США за баррель,
среднее значение Всемирного банка)105,0 104,0 97,6 53,2 56,9
Рост ВВП, в % 3,4 1,3 0,6 -3,8 -0,3
Рост потребления, в % 6,4 3,9 1,5 -5,3 -1,9
Рост валового накопления капитала, в % 3,0 -6,6 -5,7 -15,3 1,1
Баланс консолидированного бюджета, в % ВВП 0,4 -1,3 -1,2 -3,6 -3,1
Счет текущих операций (в млрд долларов
США)71,3 34,1 56,7 73,7 62,9
% ВВП 3,6 1,6 3,0 6,0 4,4
Счет операций с капиталом и финансовыми
инструментами (в млрд долларов США)-32,3 -56,2 -143,2 -122,1 -60,0
% ВВП -1,6 -3,0 -7,7 -10,0 -4,2
Инфляция ИПЦ (среднее значение) 5,1 6,8 7,7 16,5 8,0
Сценарий, основанный на более высокой цене на нефть
Основные экономические показатели
2012 2013 2014 2015 2016
Цена на нефть (в долларах США за баррель,
среднее значение Всемирного банка)105,0 104,0 97,6 65,5 68,7
Рост ВВП, в % 3,4 1,3 0,6 -2,9 0,1
Рост потребления, в % 7,0 3,5 0,9 -3,0 -0,6
Рост валового накопления капитала, в % 1,5 -5,6 -8,2 -10,8 1,8
Баланс консолидированного бюджета, в % ВВП 0,4 -1,3 -1,2 -2,8 -2,1
Счет текущих операций (в млрд долларов
США)71,3 34,1 56,7 61,7 54,0
% ВВП 3,6 1,6 3,0 4,5 3,5
Счет операций с капиталом и финансовыми
инструментами (в млрд долларов США)-32,3 -62,2 -143,2 -105,5 -48,6
% ВВП -1,6 -3,0 -7,6 -7,7 -3,1
Инфляция ИПЦ (среднее значение) 5,1 6,8 7,7 14,0 7,0
Сценарий, основанный на низкой цене на нефть
Основные экономические показатели
2012 2013 2014 2015 2016
Цена на нефть (в долларах США за баррель,
среднее значение Всемирного банка)105,0 104,0 97,6 45,0 50,0
Рост ВВП, в % 3,4 1,3 0,6 -4,6 -1,0
Рост потребления, в % 6,4 3,9 1,5 -6,6 -2,7
Рост валового накопления капитала, в % 3,0 -6,6 -5,7 -17,1 -0,4
Баланс консолидированного бюджета, в % ВВП 0,4 -1,3 -1,2 -4,5 -2,6
Счет текущих операций (в млрд долларов
США)71,3 34,1 56,7 83,1 79,7
% ВВП 3,6 1,6 3,0 7,1 5,8
Счет операций с капиталом и финансовыми
инструментами (в млрд долларов США)-32,3 -62,2 -143,2 -130,2 -79,7
% ВВП -1,6 -3,0 -7,6 -11,1 -5,8
Инфляция ИПЦ (среднее значение) 5,1 6,8 7,7 18,0 9,0
Отклонение траектории роста российской экономики от траекторий других стран
Квартальный рост ВВП (%, к соответствующему периоду предыдущего года)
-12
-8
-4
0
4
8
12
ОЭСР экспортеры нефти Россия
ОЭСР с выс. доходом развив. страны ЕС
др. развив. страны