Post on 05-Jan-2016
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套利交易指令新增功能培训
肖 俊 喜
2009.7
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问题???
如果你持有线型低密度聚乙烯 0907 合约买持仓,你不想平仓离场、也不想进行交割,而随着交割月份临近,下一步应怎么办?
如果你持有线型低密度聚乙烯 0909 合约买持仓,你想平仓离场,到聚氯乙烯 0909 合约进行同方向交易,你该怎么办?
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策略和工具(方式)
策略:移仓交易(“展期交易”或“互换交易”)
工具(方式) 传统方式:平仓、开仓分头行动 新型工具:套利交易指令
思考题: 新型工具套利交易指令优势体现在哪几个方面?
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套利交易指令新增功能介绍(以交易所交易软件为例)
一、同品种移仓交易(展期交易)
二、不同品种移仓交易(互换交易)
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一、同品种移仓交易(展期交易)
近月合约买持仓转至远月合约(卖平展期交易)
近月合约卖持仓转至远月合约(买平展期交易)
远月合约买持仓转至近月合约(买开展期交易)
远月合约卖持仓转至近月合约(卖开展期交易)
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近月合约买持仓转至远月合约(卖平展期交易)
00000001 号客户在 a0905 合约有 1 手买持仓,欲以 100 元 / 吨的价差,将其移仓至 a0909 合约,具体委托如下图所示:
委托成交后, a0905 合约卖平仓 1 手,同时 a0909 合约买开仓 1 手,成交价差优于或等于 100 元 / 吨。
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近月合约卖持仓转至远月合约(买平展期交易)
00000001 号客户在 a0905 合约有 1 手卖持仓,欲以 100 元 / 吨的价差,将其移仓至 a0909 合约,具体委托如下图所示:
委托成交后, a0905 合约买平仓 1 手,同时 a0909 合约卖开仓 1 手,成交价差优于或等于 100元 / 吨。
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远月合约买持仓转至近月合约(买开展期交易)
00000001 号客户在 a0909 合约有 1 手买持仓,欲以 100 元 / 吨的价差,将其移仓至 a0905 合约,具体委托如下图所示:
委托成交后, a0909 合约卖平仓 1 手,同时 a0905 合约买开仓 1 手,成交价差优于或等于 100元 / 吨。
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远月合约卖持仓转至近月合约(卖开展期交易)
00000001 号客户在 a0909 合约有 1 手卖持仓,欲以 100 元 / 吨的价差,将其移仓至 a0905 合约,具体委托如下图所示:
委托成交后, a0909 合约买平仓 1 手,同时 a0905 合约卖开仓 1 手,成交价差优于或等于 100元 / 吨。
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套利交易指令新增功能介绍(以交易所交易软件为例)
一、同品种移仓交易(展期交易)
二、不同品种移仓交(互换交易)
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二、不同品种移仓交易(互换交易)
前一品种买持仓转至后一品种(卖平互换交易)
前一品种卖持仓转至后一品种(买平互换交易)
后一品种买持仓转至前一品种(买开互换交易)
后一品种卖持仓转至前一品种(卖开互换交易)
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前一品种买持仓转至后一品种(卖平互换交易)
00000001 号客户在 y0905 合约有 1 手买持仓,欲以 1100 元 / 吨的价差,将其移仓至 p0905 合约,具体委托如下图所示:
委托成交后, y0905 合约卖平仓 1 手,同时 p0905 合约买开仓 1 手,成交价差优于或等于 1100元 / 吨。
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前一品种卖持仓转至后一品种(买平互换交易)
00000001 号客户在 y0905 合约有 1 手卖持仓,欲以 1100 元 / 吨的价差,将其移仓至 p0905 合约,具体委托如下图所示:
委托成交后, y0905 合约买平仓 1 手,同时 p0905 合约卖开仓 1 手,成交价差优于或等于 1100元 / 吨。
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后一品种买持仓转至前一品种(买开互换交易)
00000001 号客户在 p0905 合约有 1 手买持仓,欲以 1100 元 / 吨的价差,将其移仓至 y0905 合约,具体委托如下图所示:
委托成交后, p0905 合约卖平仓 1 手,同时 y0905 合约买开仓 1 手,成交价差优于或等于 1100元 / 吨。
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后一品种卖持仓转至前一品种(卖开互换交易)
00000001 号客户在 p0905 合约有 1 手卖持仓,欲以 1100 元 / 吨的价差,将其移仓至 y0905 合约,具体委托如下图所示:
委托成交后, p0905 合约买平仓 1 手,同时 y0905 合约卖开仓 1 手,成交价差优于或等于 1100元 / 吨。
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套利交易指令新增功能与原先功能对比
不同点 移仓交易:一开一平 套利交易:双开双平 相同点 报入方式:价差 成交结果:按比例同时成交、分别计入各成分合约 ……
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套利推导(案例 1— 推导买价)
BID ASK
a1001BID ASK
SP a0909&a1001BID ASK
a0909
3010 (3)3010 (3) 3000 ( 3 )
1 0 ( 9 )
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套利推导(案例 2— 推导卖价)
BID ASK
m0909BID ASK
SPC a0909&m0909BID ASK
a0909
3009(5)3009(5) 2799 ( 5 )
210 ( 9 )
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套利推导(案例 3— 两个推导价成交)
BID ASK
a1001BID ASK
SP a0909&a1001BID ASK
a0909
3010 (3)3010 (3) 3000 ( 3 )
1 0 ( 9 )
BID ASK
m0909BID ASK
SPC a0909&m0909BID ASK
a0909
3009(5)3009(5) 2799 ( 5 )
210 ( 9 )
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套利推导(案例 4— 交易员软件推导套利买价)
BID ASK
a1001BID ASK
SP a0909&a1001BID ASK
a0909
-100 (7)-100 (7) 3000 ( 7 )
31 00 ( 9 )
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套利推导( 案例 5— 交易员软件推导套利卖价)
3000 ( 5) 2700 ( 9 )
BID ASK
m0909
BID ASK
SPC a0909&m0909BID ASK
a0909
300(5)300(5)
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套利交易指令新增功能移仓交易优势
相对于传统方式,套利交易指令新增功能移仓交易优势: 风险低
便利性
高流动性
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